Fokus Mittelstand 27,5 % Ein Unternehmen der LBBW-Gruppe. Großvolumige Unternehmensfinanzierungen Alternativen zum Kredit.

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1 Fokus Mittelstand Wirtschaftsinformationen aus Mitteldeutschland Ausgabe Oktober 2014 Großvolumige Unternehmensfinanzierungen Alternativen zum Kredit In dieser Ausgabe unseres Newsletters erfahren Sie, wie Unternehmen alternative Finanzierungsinstrumente jenseits des klassischen Firmenkredites optimal einsetzen, um große Projekte zu realisieren. Mit n und Schuldscheindarlehen können Mittelständler sich zu attraktiven Konditionen mit Kapital versorgen und die Finanzierung ihres Unternehmens langfristig ausrichten. Unternehmen aus Mitteldeutschland berichten, wie sie Großprojekte erfolgreich gestemmt haben und wie die Sachsen Bank sie bei der Finanzierung unterstützt hat. Zudem erklären unsere Experten, warum sich Factoring für viele Mittelständler lohnt. Unternehmen haben wegen des Niedrigzinsumfelds derzeit gute Chancen, sich günstig zu finanzieren. Damit werden zunehmend auch große Projekte interessant, die ansonsten nur schwer zu stemmen wären. Entsprechend verzeichnen wir ein steigendes Interesse mitteldeutscher Unternehmen nach großvolumigen Finanzierungen. Immer häufiger sind es auch kleine Mittelständler, die ganze Werke oder Firmen kaufen und entsprechend viel Kapital benötigen. Wir haben deshalb eine Small-Cap-Initiative gestartet, mit der alternative Instrumente wie auch für kleinere Unternehmen erschwinglich werden. Ob großer oder kleiner Mittelständler: Mit uns haben Sie einen Partner an Ihrer Seite, der über die notwendige Expertise und die Erfahrung aus vielen Transaktionen verfügt und Sie aktiv unterstützt, Ihre unter nehmerischen Ziele zu erreichen. Mit freundlichen Grüßen Die Topthemen Das große Rad drehen Wenn Mittelständler viel Kapital brauchen, reichen klassische Kredite häufig nicht aus. sind eine gute Alternative. Seite 2 Große Pläne Anlagenbauer Niles-Simmons-Hegenscheidt vertraut bei Finanzierungen von Großprojekten auf die Sachsen Bank als Konsortialführer. Seite 6 Kräfte bündeln Der Technologiekonzern Jenoptik will weltweit wachsen. Dabei hilft ein Konsortialkredit, an dem die Sachsen Bank maßgeblich beteiligt ist. Seite 8 Richtig beimischen Schuldscheindarlehen sind nicht mehr nur für große Mittelständler interessant, die Mindestvolumina sind deutlich gesunken. Seite 10 Peter Kröger Bereichsleiter Unternehmenskunden Sachsen Bank Unternehmen investieren vermehrt in Wachstum Anteil der Erweiterungsinvestitionen an den gesamten Investitionen deutscher Mittelständler 27,5 % 2012: 24,7% Quelle: Diagnose Mittelstand des DSGV 2014 Ein Unternehmen der LBBW-Gruppe

2 Seite 2 Schwerpunktthema Fokus Mittelstand Gemeinsam stark Wenn Unternehmen einen hohen Kapitalbedarf haben, können sie ihn mit klassischen Krediten häufig kaum decken. Dann sind alternative Finanzierungsformen gefragt. Die Sachsen Bank unterstützt Unternehmen etwa mit n dabei, strategische Projekte zu finanzieren und große Finanzierungsvolumen zu stemmen. Dem Eisenwerk Erla macht beim Gießen besonders komplexer Bauteile für die Automobilindustrie so schnell niemand etwas vor. Die 400 Mitarbeiter in Schwarzenberg im Erzgebirge sind Spezialisten darin, mit Nickel, Chrom und Molybdän hoch legierten Eisenguss zu verarbeiten. Viele Autobauer beziehen vom Eisenwerk Erla Teile für Motoren. Bisher hat sich Erla auf die Herstellung von Gehäusen für Turbolader fokussiert, welche die Kunden künftig aus einem anderen Werkstoff als bislang fordern. Weil Erla diesen Werkstoff bisher noch nie in Serie vergossen hat, baut das Unternehmen eine neue Halle für die Kernmacherei und verändert viele Prozesse der Produktion. Die Automobilindustrie hat sich weiterentwickelt, sagt Enrico Fischer, kaufmännischer Geschäftsführer. Wir stellen uns auf die neuen Anforderungen ein und erweitern unsere Produktpalette um Stahlbauteile. Mit diesem Vor haben beschreitet das Unternehmen nicht nur in der Produktion neue Wege. Auch die Finanzierung des Riesenprojekts stellt Fischer vor eine neue Herausforderung. Für die Erweiterung des Werks benötigt er zehn Millionen Euro, dafür nimmt das Unternehmen erstmals einen Konsortialkredit in Anspruch. Wenn in Unternehmen große Investitionen anstehen, reichen klassische Kredite und Darlehen häufig nicht mehr aus. sind dann wichtige Ergänzungen zur klassischen Fremdfinanzierung. Dabei leihen mehrere Banken einem Unternehmen gemeinsam Geld. Das hat für Unternehmen gleich mehrere Vorteile, sagt Enrico Miketta, Leiter Corporate Loans I und einer von 34 Experten für bei der LBBW. Weil mehrere Banken sich das Gesamtrisiko teilen, ist der Unternehmer nicht von einer Bank allein abhängig und hat damit eine höhere Finanzierungssicherheit. Denn keine Bank kann den Konsortialkredit im Alleingang kündigen. Dazu ist immer eine Mehrheit der beteiligten Institute nötig. Das gibt dem Unternehmen eine größere Verlässlichkeit der Zusagen als bei klassischen, bilateralen Krediten, sagt Miketta. Die Kreditinstitute einigen sich zudem auf einheitliche Regeln zum Beispiel über Sicher

3 Fokus Mittelstand Seite 3 Schwerpunktthema Konsorten haben Zulauf Entwicklung des Konsortialkreditmarktvolumens in Deutschland in Milliarden Euro 120,0 100,0 80,0 60,0 40,0 20,0 0 Quelle: LBBW heiten und Reportingpflichten bei der Kreditgewährung. Gleichzeitig haben Unternehmen nur einen zentralen Ansprechpartner. Der Bedarf, hohe Beträge zu finanzieren, ist zuletzt spürbar gestiegen. Viele Unternehmen wollen sich derzeit durch Übernahmen von Wettbewerbern oder den Zukauf einzelner Werke stärken, sagt Miketta. Nach der Finanzmarkt- und Wirtschaftskrise haben viele Firmen finanzielle Reserven angespart und wollen nun die Chance nutzen, in neue Märkte zu investieren und ihre Wertschöpfungskette auszubauen. Investitionen in der Größenordnung von 30 Millionen Euro und mehr werden im Mittelstand immer häufiger, beobachtet Miketta. Mit einem klassischen Firmenkredit ist eine Finanzierung in dieser Größenordnung aber in der Regel nicht zu stemmen. Kein Wettlauf der Banken um Sicherheiten Die Konstruktion eines Konsortialdarlehens lohnt sich in teilweise standardisierter Version ab rund zehn Millionen Euro aufwärts, ab 15 bis 20 Millionen werden die Verträge Punkt für Punkt individuell ausgehandelt. Der Einmalaufwand zu Beginn ist damit zwar größer als bei einem klassischen Firmenkredit, schließlich müssen sich alle Beteiligten auf einheitliche Konditionen einigen. Wenn es hart auf hart kommt, liegt aber genau darin ein wichtiger Vorteil, weil kein Wettlauf der Banken um Sicherheiten droht. Das ist ein riesiger Vorzug, der nicht zu unterschätzen ist, ist auch Tino Petzold, Senior Projekt leiter für und zuständig vor Ort in Leipzig, überzeugt. Die LBBW unterhält dort ein eigenes Team, das auf spezialisiert ist und eng mit den LBBW Experten in Stuttgart zusammenarbeitet. Die Finanzierungssicherheit schätzt auch Enrico Fischer vom Eisenwerk Erla. Bei einem großen Projekt, wie wir es vorhaben, kann immer etwas schief gehen, sagt Fischer. Wir müssen uns auf die Finanzierung verlassen können, selbst wenn einmal nicht alles rund läuft. Für das Unternehmen ist eine Investitionshöhe von zehn Millionen Euro ungewohnt hoch. Bisher waren Investitionsvolumen deutlich geringer. Deshalb ließ es sich auf kleinere Kredite verschiedener Banken ver teilen. Bei zehn Millionen Euro war Fischer dieses Vorgehen allerdings zu aufwendig. Er hatte bereits von den Vorzügen von n gehört. Die anstehende Werkserweiterung bot nun die Gelegenheit, diese Finanzierungsform auszuprobieren. Fischer erklärte den bestehenden Bankpartnern des Unternehmens und weiteren Instituten sein Vorhaben. Nach den ersten Verhandlungen entstand ein Konsortialkredit, wobei die Sachsen Bank als mitstrukturierende Bank auch einen wesentlichen Teil der Finanzierung übernahm. Fischer hatte das Finanzierungsvolumen damit letztlich deutlich größer gewählt als für die Erweiterung des Werkes nötig war. Mit den zusätzlichen Mitteln kann er noch bestehende teurere Altkredite ablösen und verschafft sich obendrein einen Finanzpuffer für unvorhergesehene Entwicklungen. Der Vertrag läuft über fünf Jahre. Mit der langen Laufzeit können wir uns die aktuell günstigen Finanzierungskonditionen sichern, sagt Fischer. Bedarf des Unternehmens entscheidet über Kredit-Details Weiterer Pluspunkt von n: Firmen können mitbestimmen, welche Banken außer dem Arrangeur mit im Boot sind. Je nach Volumen sind in der Regel zwischen drei und fünf Banken beteiligt. Bei Beträgen im dreistelligen Millionen- Euro-Bereich können es auch zehn sein. Es macht Sinn, die Finanzierung auf mehrere Banken zu verteilen und damit deren jeweilige Stärken zu nutzen, sagt Ottmar Schneck, Dekan der ESB Business School an der Hochschule Reutlingen. Davon ist auch der Experte Petzold überzeugt: Wenn ein Unternehmen Know-how in bestimmten Auslandsmärkten braucht und entsprechend bestimmte Institute beteiligen will, ist das kein Problem. Das gleiche gilt für die Hausbank: Wir binden auf Wunsch auch das angestammte Geldinstitut des Kunden in die Finanzierung mit ein, sagt Petzold. Wie genau die syndizierte Finanzierung aussieht, entscheidet der Bedarf des Unternehmens. Der Konsortialkredit ist im eigentlichen Sinne keine eigene Kreditart, sondern ein Rahmen für verschiedene Finanzierungsformen. Denkbar ist zum Tino Petzold, LBBW

4 Seite 4 Schwerpunktthema Fokus Mittelstand Beispiel, dass nur ein Teil der Finanzierungssumme ausgezahlt wird und dem Unternehmen der Rest in Form einer revolvierenden Kreditlinie beispielsweise zur Betriebsmittel finanzierung eingeräumt wird. Das Unternehmen zahlt dann für den jeweils nicht genutzten Betrag nur Bereitstellungszinsen statt der vollen Kreditmarge. Damit ist das Unternehmen finanziell flexibel, und das zu überschaubaren Kosten, so Berater Petzold. Das gilt gerade in der derzeitigen Niedrigzinsphase: Es macht durchaus Sinn, sich jetzt Finanzierungen für Investitionen zu sichern und nicht erst dann, wenn man das Geld dringend braucht, rät Schneck. Das gilt besonders für flexible Finanzierungsformen wie den Konsortialkredit, bei dem sich Unternehmen auf einen Schlag ein ganzes Paket von Finanzierungen sichern können. Wichtiger Nebeneffekt einer solchen Kombination von Finanzierungsformen ist, dass Unternehmen die Fälligkeiten ihrer Verbindlichkeiten verteilen können. Zudem hat es der Unternehmer oftmals leichter, mit den beteiligten Banken bei Bedarf auch weitere bilaterale Finanzierungen außerhalb des Konsortialkredits zu vereinbaren. Wenn man sich aus den Gesprächen für den Konsortialvertrag schon kennt und weiß, worum es geht, wird es natürlich deutlich einfacher, als wenn ein Kredit völlig neu verhandelt werden müsste, sagt Petzold. Die Flexibilität in der Gestaltung des Rahmenvertrages schätzt auch Martin Krummrey, Finanzchef des Anlagenherstellers Borsig in Berlin. Das Unternehmen fertigt Apparate, Wärmetauscher, Kompressoren sowie Membrantechnologie und bietet einen umfangreichen Kraftwerks- und Industrieservice. Die millionenschweren Aufträge finanziert das Unternehmen über Kundenanzahlungen und Aval-Kredite, also Bürgschaften oder Garantien von Kreditinstituten. Bisher bezog die Borsig-Gruppe Avale auf bilateraler Ebene bei insgesamt zehn Banken und Kreditversicherern. Krummrey hat lange gezögert, bevor er sich für eine Konsortialfinanzierung Professor Dr. Ottmar Schneck, ESB Business School, Hochschule Reutlingen Enrico Miketta, LBBW entschieden hat. Seine frühere Skepsis, sich bei einem Konsortialkredit zu sehr an einen Vertrag zu binden, kann er heute nicht mehr nachvollziehen. Im vergangenen Jahr hat die Borsig-Gruppe einen Konsortialvertrag über 220 Millionen Euro abgeschlossen. In der Arbeit mit unseren Banken hat sich nichts geändert, sagt Krummrey. Er entscheide weiterhin völlig frei, mit welcher Bank er über Geschäfte spreche. Auch zusätzliche Finanzierungen wie Akkreditive seien von dem Konsortialkredit nicht beeinflusst. Gleichzeitig haben wir mit dem Vertrag eine gute Planungssicherheit, sagt Krummrey. Und ich spare mir die Verhandlungs gespräche am Anfang eines Jahres mit jedem einzelnen Kreditinstitut. Unternehmen brauchen keine Zahlen zu veröffentlichen Der Anlass für den Konsortialkredit der Borsig-Gruppe war ein kurzfristiger Kredit der Muttergesellschaft, den die Berliner ablösen wollten. Den größten Teil der 220 Millionen Euro nutzt das Unternehmen allerdings dafür, bestehende Avale zu bündeln und neue aufzusetzen. Die Kreditlinie versucht Borsig möglichst gleichmäßig zu nutzen und spricht weiterhin unterschiedliche Bankberater an. Je nachdem, aus welcher Region oder Branche ein Auftrag kommt, kann das Unternehmen auf passende Experten zurückgreifen. Borsig achtet auch auf die Höhe jedes Geschäfts. Denn jedes Finanzinstitut ist unterschiedlich stark am Konsortialkredit beteiligt. Der Anteil der Sachsen Bank beläuft sich etwa auf 32 Millionen Euro. Die Kosten für diese Möglichkeit hält Krummrey für überschaubar, vor allem, weil sie davon abhängen, wie hoch die Ausnutzung der Kreditlinie tatsächlich ist. Das ist ein großer Vorteil von n: Im Gegensatz zu anderen Instrumenten für großvolumige Finanzierungen wie zum Beispiel einer Anleihe braucht die Firma keine Zahlen zu veröffentlichen: Das ist vielen Mittelständlern besonders wichtig, sagt LBBW-Experte Miketta. Weiterer Pluspunkt gegen

5 Fokus Mittelstand Seite 5 Schwerpunktthema So funktioniert eine Konsortialfinanzierung Konsortialvertrag Quelle: LBBW Zahlungsströme, Informationsfluss LBBW: Konsortialführer; Facility / Security Agent Ihr Unternehmen Konsortialvertrag Konsortialvertrag Bank 2 Bank 3 Zahlungsströme (Zins, Tilgung, etc), Informationsfluss über der Anleihe: Die arrangierende Bank bleibt während der Laufzeit mit in der Verantwortung, sagt Miketta. Reine Emissionshäuser haben ihren Job erledigt, wenn die Anleihe am Markt platziert ist. Die LBBW hat viel Erfahrung mit syndizierten Krediten und ist derzeit der viertgrößte Arrangeur in Deutschland: Wir sind gut mit anderen Instituten vernetzt und können entsprechend gut platzieren, sagt Miketta. Die große Erfahrung macht sich für Unternehmen unmittelbar bezahlt: Der Arrangeur verhandelt mit dem Kreditnehmer die Konditionen des Konsortialkredits und vermittelt diese den eingeladenen Konsorten. Wir haben zudem Erfahrung mit unterschiedlichen Branchen und Finanzierungsanlässen und halten auch sämtliche Dienstleistungen wie Agency-und Syndication-Dienstleistungen vor, die für die Arrangierung und Umsetzung von Konsortialfinanzierungen gebraucht werden., sagt Miketta. Außerdem haben die Sachsen Bank und die LBBW stets die gesamte Finanzierung eines Unternehmens im Blick. Wir schnüren dem Mittelständler genau das Finanzierungspaket, das er braucht, sagt Miketta. Wir erleben einen Wandel im Mittelstand bei der Finanzierung strategischer Projekte Joachim Erdle, Leiter Corporate Loans and Acquisition Finance bei der LBBW, berät alle Größen von Unternehmen seit vielen Jahren bei strukturierten Finanzierungen auch unter Einbezug von Eigen kapital und eigenkapitalähnlichen Mitteln. Er kennt die Vorteile von n und erklärt, wie die Small-Cap-Initiative der LBBW Mittelständlern hilft. LBBW und Sachsen Bank bieten dem Mittelstand jetzt auch bei kleineren Finanzierungsvolumina syndizierte Kredite an. Warum? Wir erleben einen Wandel im Mittelstand, da zunehmend strategische Übernahmen und Investitionen im Fokus stehen. Unternehmer interessieren sich deshalb vermehrt für Finanzierungen jenseits des klassischen Firmenkredits. Mit unserer Small-Cap-Initiative wollen wir zukünftig auch unseren mittelständischen Kunden strukturierte Finanzierungen in Form von n im Bereich von kleinen zweistelligen Millionen-Beträgen anbieten. An welche Unternehmen richten Sie sich mit der Initiative? Wir richten uns damit an Mittelständler mit einem Finanzierungsvolumen ab zehn Millionen Euro. In der Größenordnung wird üblicherweise kein klassischer Konsortialkredit angeboten, weil das Arrangieren des Kredits mit mehreren beteiligten Banken gemessen am Volumen zu aufwendig ist. Ziel ist es, mit einem standardisierten Ansatz den Aufwand zu reduzieren und trotzdem ein attraktives Finanzierungsinstrument mit individueller Struktur auch bei kleineren als bislang üblichen Volumen anbieten zu können. Wie sieht eine solche Standardisierung aus? Auch wenn Struktur und Konditionen immer individuell an den Bedürfnissen der Firma ausgerichtet sind, müssen viele Vertragsdetails nicht jedes Mal neu ausgehandelt werden: Die Berichtspflichten zum Beispiel sind an den Mittelstand angepasst und in starkem Maße standardisiert. Im Ergebnis schrumpft der Vertrag dann ungefähr auf die halbe Länge, ein Konsortialkredit rechnet sich so schon bei Volumen von zehn bis 30 Millionen Euro. Klassische, individuell verhandelte syndizierte Kredite werden meist erst ab 20 Millionen Euro aufwärts angeboten. Wir haben bewusst eine Schnittmenge eingeplant. Zwischen 20 und 30 Millionen Euro können Unternehmen wählen, ob sie einen individuell ausgehandelten oder zum Teil standardisierten und deshalb günstigeren Vertrag möchten.

6 Seite 6 Niles-Simmons-Hegenscheidt Fokus Mittelstand Pläne schmieden Micaela Schönherr, Geschäftsführerin des mittelständischen Werkzeugmaschinenherstellers Niles-Simmons-Hegenscheidt in Chemnitz, konzentriert sich gern auf das Wesentliche. Um nicht mehr mit fünf Banken gleichzeitig in Verhandlungen zu stehen, setzt sie auf eine Konsortialfinanzierung. Kreditführer ist seit 2009 die Sachsen Bank. Einen Plan zu haben, spielt beim Industrieanlagenhersteller Niles-Simmons-Hegenscheidt in Chemnitz eine ganz entscheidende Rolle. Denn ohne ausgeklügelte Pläne könnten die Produkte des Unternehmens gar nicht entstehen. Um eine Anlage für die Automobil- oder Eisenbahnindustrie zu entwerfen, tüfteln die Niles-Simmons-Hegenscheidt-Ingenieure bisweilen jahrelang. Für Geschäftsführerin Micaela Schönherr ist es wichtig, auch in anderen Geschäftsbereichen einen durchdachten Plan zu haben etwa bei der Unternehmensfinanzierung. Als international aktives Unternehmen braucht Niles-Simmons-Hegenscheidt häufig Kapital für größere Projekte. Deshalb hat das Mittelstandsunternehmen im Jahr 2009 einen Konsortialkredit über 130 Millionen Euro aufgenommen. Konsortialführer ist die Sachsen Bank, ins gesamt zählen sechs Banken zum Konsortium. Die Beziehung zwischen der Sachsen Bank und Niles-Simmons- Hegenscheidt reicht jedoch noch weiter zurück als bis ins Jahr Schon 2005 schloss das Unternehmen erstmals eine Konsortialfinanzierung ab, Kreditführer war damals noch ein anderes Finanzinstitut. Als eigentlich schon alles in trockenen Tüchern war, habe ich bei einem Kundentag der Niles-Simmons-Hegenscheidt GmbH Unternehmenssitz: Chemnitz Branche: Werkzeugmaschinenbau Mitarbeiter: Umsatz (2013): 310 Millionen Euro Geschäftsführung: Hans J. Naumann, Prof. Dr.-Ing. E.h. (Chairman und Geschäftsführender Gesellschafter), John O. Naumann, MBA (CEO und Geschäftsführer), Micaela Schönherr, Dr.-Ing. Dipl.-Ökonom (CFO und Geschäftsführerin) LBBW in Leipzig unseren heutigen Kundenbetreuer Heino Völker kennengelernt, erzählt Geschäftsführerin Schönherr. Der Berater der Sachsen Bank, die damals noch BW-Bank hieß, bekundete Interesse am laufenden Verfahren für den Konsortialkredit. Die Bank wollte sich gern am Kredit für das renommierte Chemnitzer Unternehmen beteiligen. Herr Völker war dann ganz schnell, und die Bank hat als erstes beteiligtes Finanzinstitut intern den Kredit bewilligt, sagt Schönherr.

7 Fokus Mittelstand Seite 7 Niles-Simmons-Hegenscheidt Micaela Schönherr, Geschäftsführerin Niles-Simmons-Hegenscheidt Das hinterließ Eindruck. Im Jahr 2009, als der erste Konsortialkredit auslief, strebte Niles-Simmons-Hegenscheidt eine neue Konsortialfinanzierung an. Für Geschäftsführerin Schönherr liegen die Vorteile einer solchen Finanzierung klar auf der Hand: Wir haben früher Beziehungen mit fünf verschiedenen Banken unterhalten, mussten über jeden Kredit neu verhandeln. Dieser Zustand war irgendwann nicht mehr haltbar. Ein Bankenkonsortium dagegen habe den Vorteil, dass man von mehreren Banken Geld bekommt, aber nur mit einem Institut über den Kreditvertrag verhandeln muss. Das entlastet mittelständische Unternehmen ganz erheblich, sagt Schönherr. Diesen Vorteil eines Konsortialkredits hebt auch Sachsen Bank- Kundenberater Heino Völker hervor: Wenn ein Unternehmen Geschäftsbeziehungen mit verschiedenen Banken hat, wollen in der Regel alle Institute gleichbehandelt werden, der Kontakt erfordert Zeit und Personal in den Unternehmen, sagt Völker. Ab einer bestimmten Unternehmens- und Umsatzgröße sei das für Mittelstandsunternehmen zu aufwendig. Und diese Größe hat Niles-Simmons-Hegenscheidt erreicht: Das im Jahr 1992 gegründete Unternehmen beschäftigt Mitarbeiter und erzielte im vergangenen Jahr einen Umsatz von rund 310 Millionen Euro. Die Wurzeln des Anlagenbauers reichen zurück bis ins Jahr 1833, dem Jahr der Gründung des Maschinenbauers Niles in den USA. In Deutschland war das Unternehmen vor der Wiedervereinigung als VEB Großdrehmaschinenbau in Berlin über die Grenzen der DDR hinaus bekannt. Niles Simmons-Hegenscheidt zählt nicht nur wegen seiner langen Historie des Unternehmens zu den Aushängeschildern der ostdeutschen Industrie. Dementsprechend freut sich auch die Sachsen Bank über die Zusammenarbeit mit dem Unter nehmen: Besonders freut uns, dass Niles-Simmons- Hegenscheidt den Konsortialvertrag im vergangenen Jahr bis 2016 verlängert hat, sagt Sachsen Bank-Kundenberater Völker. Die Verlängerung sei ein Beleg für die gute Zusammenarbeit zwischen der Bank und dem mittelständischen Traditionsunternehmen aus Chemnitz. Produktion im Chemnitzer Werk des Unternehmens Geschäftsführerin Schönherr ist ebenfalls zufrieden mit dem Kontakt zum Konsortialführer. Anfangs sei es durch die Umstände der Finanzkrise im Jahr 2009 noch etwas schwierig gewesen: Bis das Konsortium stand, hat es eine Weile gedauert, weil viele Banken in den Krisenjahren interne Finanzierungssperren hatten, sagt Schönherr. Zudem sei das Erstellen des mehr als 100 Seiten starken Konsortialvertrags eine Herausforderung gewesen, erzählt die Geschäftsführerin. Es erfordert viel Expertise, sich mit solchen Vertragswerken auseinanderzusetzen. Die Verlängerung des Vertrages im vergangenen Jahr sei jedoch absolut reibungslos verlaufen. Dazu hat auch die Expertise der Sachsen Bank beigetragen. Wie eine Beziehung zwischen Bank und Kunden aussieht, hängt immer von den beteiligten Personen ab, ist Schönherr überzeugt. Kundenberater Völker sei in den vergangenen Jahren zu einem steten Begleiter geworden, und auch andere Sachsen Bank-Berater hätten Niles-Simmons-Hegenscheidt die Unternehmensfinanzierung sehr erleichtert. Mittlerweile finanziert der Anlagenhersteller auch viele Auslandsgeschäfte mithilfe der Sachsen Bank. Die Berater arbeiten immer im Interesse des Kunden und geben sich bei der Zusammenarbeit die allergrößte Mühe, sagt Schönherr. Das macht dem Unternehmen das Pläneschmieden einfacher.

8 Seite 8 Jenoptik Fokus Mittelstand Kapital für internationales Wachstum Nachdem Rüdiger Andreas Günther im Jahr 2012 als neuer Finanzvorstand zum Jenaer Optoelektronik-Konzern Jenoptik gekommen war, organisierte er die Finanzstrategie des Unternehmens grundsätzlich neu. Finanziellen Spielraum für die Expansion verschaffte er dem Konzern mithilfe eines Konsortialkredits. Eine der sechs Partnerbanken ist die Sachsen Bank. Produkte des Optoelektronik-Herstellers Jenoptik Wer hoch hinaus will, braucht gelegentlich starke Partner. Das weiß auch Rüdiger Andreas Günther, Finanzvorstand des Optoelektronik-Konzerns Jenoptik. Als er vor gut zwei Jahren als neuer Finanzchef ins Unternehmen kam, gab es ein loses Bündel von Geschäftsbeziehungen zu mehreren Banken, sagt Günther. Für die Ziele des Konzerns mit Hauptsitz im thüringischen Jena war diese Situation allerdings nicht mehr angemessen. Denn Jenoptik will weiter wachsen und vor allem die Internationalisierung vorantreiben. Wenn man expandieren will, ist dafür eine langfristige Zusammenarbeit mit festen Bankpartnern notwendig, weiß Günther. Nach seinem Amtsantritt überarbeitete der Betriebswirt die Finanzstrategie des Konzerns und suchte die Kooperation, sowohl mit den alten als auch mit neuen Partner-Banken. Eine davon ist Jenoptik AG Unternehmenssitz: Jena Branche: Optik und Elektronik Mitarbeiter (Dezember 2013): Umsatz (2013): 600 Millionen Euro EBIT (2013): 52,7 Millionen Euro Gesellschafter: Dr. Michael Mertin (Vorsitzender des Vorstands); Rüdiger Andreas Günther (Finanzvorstand) Produktion im Jenaer Werk des Konzerns die Sachsen Bank, die dem Jenaer Technologiekonzern im vergangenen Jahr als eines von sechs Finanzinstituten einen Konsortialkredit in Höhe von 120 Millionen Euro bewilligt hat. Bei einem Konsortialkredit vergeben mehrere Banken gemeinsam einen Kredit an ein Unternehmen. Ein Kreditinstitut fungiert dabei als Agent und tritt als Ansprechpartner des Kunden auf. Die Jenoptik AG hat sich ihre Partnerbanken für den Konsortialkredit eigenständig ausgesucht ein sogenannter Club Deal. Der Vorteil: Obwohl mehrere Banken als Kreditgeber auftreten, schließt das Unternehmen lediglich einen Kreditvertrag ab. Die Banken streuen mit solchen n ihr Risiko. Und Unternehmen des Mittelstands profitieren gleichermaßen, denn sie können mit einem Konsortialkredit oftmals eine höhere Kreditsumme erhalten als bei einer Bank allein. Das ist vor allem dann reizvoll, wenn ein Unternehmen Großprojekte finanzieren will. Bei Jenoptik heißt das Ziel internationales Wachstum. Mithilfe des Konsortialkredits haben wir uns für die nächsten fünf Jahre finanziellen Spielraum verschafft, sagt Finanzvorstand Günther. Im aktuellen Niedrigzinsumfeld hat das Unternehmen den Zeitpunkt für die Kreditvereinbarung außerdem gut gewählt: Wir haben eine Kreditlinie zu den seinerzeit günstigen Zinsen erhalten.

9 Fokus Mittelstand Seite 9 Jenoptik Viele mittelständische Unternehmen haben in den vergangenen Jahren nach der Finanzkrise aufgenommen, um der Kreditklemme zu begegnen. Da viele Banken nicht bereit waren, in wirtschaftlich unsicheren Zeiten hohe Darlehen an Unternehmen zu vergeben, waren die Konsortialfinanzierungen ein Ausweg. Bei Jenoptik indes habe man von einer Kreditklemme nichts gespürt, sagt Günther: Jenoptik hat sich in den letzten Jahren sehr gut entwickelt, wir haben bei den Banken deshalb ein gutes Standing. Aus Jena in über 80 Länder der Welt In der Tat gilt der Optoelektronik-Konzern als Leuchtturm im Osten Deutschlands mit einer langen Geschichte. Im Zuge der deutschen Wiedervereinigung übernimmt 1990 die Treuhandanstalt das Kombinat VEB Carl Zeiss Jena. Aus dem Jenaer Stammbetrieb gehen 1991 die Carl Zeiss Jena GmbH und die Jenoptik GmbH hervor. Seit 1996 firmiert Jenoptik als Aktiengesellschaft. Der Jenoptik-Konzern ist heute in über 80 Ländern weltweit vertreten. Produktionsschwerpunkt ist Deutschland; außerhalb Deutschlands gibt es Produktionsund Montagestandorte in den USA, China, Frankreich und der Schweiz. Darüber hinaus ist der Konzern in Australien, Brasilien, Indien, Japan, Korea, Malaysia, Mexiko, Russland, Singapur und Tschechien mit eigenen Tochtergesellschaften und Beteiligungen präsent. Seit 1998 ist die Jenoptik AG an der Deutschen Börse in Frankfurt notiert und wird unter anderem im Technologie-Aktienindex TecDax gelistet. Aktuell hat das Unternehmen Mitarbeiter, im Jahr 2013 lag der Umsatz bei etwa 600 Millionen Euro. Die Beteiligung bei der Ausschreibung für die neue Finanzierung war deshalb rege. Mitarbeiterin im Jenaer Werk von Jenoptik Durch den Konsortialkredit hat der Technologiekonzern den Kreis seiner Partnerbanken von über zehn auf nur noch sechs Institute reduziert. Bei der Sachsen Bank zeigt man sich erfreut darüber, zu den beteiligten Instituten zu gehören: Jenoptik ist in Ostdeutschland ein renommiertes Vorzeigeunternehmen, bestätigt Christian Adolf, Prokurist der Sachsen Bank und Kundenbetreuer des Technologiekonzerns. Es sei erfreulich, sich in einem langen Auswahlprozess unter anderem gegen namhafte internationale Banken durchzusetzen. Adolf führt den Erfolg auf die Dynamik und das starke Leistungsprofil der Sachsen Bank zurück. Jenoptik- Finanzvorstand Günther bestätigt das: Wir fühlen uns bei der Sachsen Bank gut betreut und auch gut aufgehoben. Er habe das Gefühl, dass sein Unternehmen bei der Bank als wichtiger Kunde eingeordnet werde und man sich für die Geschäfte von Jenoptik wirklich interessiere. Die Kundenbetreuer zeigen einen positiven und nachhaltigen Einsatz, urteilt Günther. Finanzielles Polster für unruhige Zeiten in der Zukunft Der Konsortialkredit biete nicht nur die Möglichkeit weiterer Investitionen und Akquisitionen, sondern habe für das Unternehmen auch Vorsorgecharakter, sagt der Finanzvorstand: Falls es in der Konjunktur mal holpriger zugeht, haben wir ein gutes finanzielles Polster. Die Sachsen Bank als einer der Konsorten gebe zusätzliche Sicherheit und stehe jederzeit beratend zur Verfügung. Auch das sei, neben finanziellem Spielraum, sehr beruhigend, findet Günther: Die Beziehung hat sich auf beiden Seiten bislang gut entwickelt wir führen einen fruchtbaren Dialog. Rüdiger Andreas Günther, Finanzvorstand Jenoptik

10 Seite 10 Impulse Fokus Mittelstand Die Zielgruppe ist deutlich gewachsen Schuldscheindarlehen sind für viele Unternehmen mit guter Bonität eine attraktive Ergänzung zum Bankkredit inzwischen auch für kleinere Mittelständler. Die Mindestvolumina liegen niedriger als noch vor einigen Jahren, berichtet Karl-Heinz Bühner, Schuldschein-Experte der LBBW. Herr Bühner, viele Mittelständler nutzen inzwischen mehrere Finanzierungsformen. Welche Rolle spielen Schuldscheindarlehen im Finanzierungsmix? Schuldscheindarlehen sind für viele Mittelständler eine attraktive Finanzierungsform und spielen eine wichtige Rolle als Ergänzung zu Kreditfinanzierungen. Das hat mehrere Gründe: Erstens steckt hinter Schuldscheindarlehen ein standardisiertes Konzept, wodurch der Dokumentations-Aufwand überschaubar ist. Zweitens gibt es eine feste Laufzeit über mehrere Jahre, wodurch Unternehmen Planbarkeit und Sicherheit gewinnen. Drittens müssen Unternehmen für Schuldscheindarlehen keine dinglichen Sicherheiten anbieten anders als für einen Kredit. Bei Schuldscheindarlehen fungieren oft Versicherungen und Pensionskassen als Geldgeber im Hintergrund. Mit wem arbeitet die Sachsen Bank bei solchen Finanzierungen zusammen? Grundsätzlich mit allen Investorengruppen, wobei hinsichtlich der Anzahl die Sparkassen und genossenschaftlichen Institute einen hohen Anteil haben. Kapitalgeber für Schuldscheindarlehen zu finden, ist im Moment relativ einfach. Die Interessenten haben hohen Anlagedruck und sind bereit, gewisse Risiken einzugehen. Unternehmen, die Kapital aufnehmen wollen, können deshalb günstige Konditionen erzielen. Noch vor wenigen Jahren waren Schuldscheindarlehen eher ein Finanzierungsinstrument für größere Unternehmen. Ist das immer noch so? Das hat sich stark verändert. Inzwischen können auch kleinere Unternehmen Schuldscheindarlehen mit vergleichsweise geringen Volumina aufnehmen. Es gibt jetzt Finanzierungen im niedrigen zweistelligen Millionenbereich. 20 bis 30 Millionen Euro sind in der Regel die Untergrenze. In Einzelfällen, zum Beispiel bei Clubdeals, gibt es auch niedrigere Volumen. Die Zielgruppe für Schuldscheindarlehen ist deshalb in den vergangenen Jahren deutlich größer geworden. Welche Laufzeiten haben Schuldscheindarlehen in der Regel? Der Klassiker ist eine Laufzeit von fünf Jahren. Häufig werden aktuell auch Laufzeiten von sieben Jahren nachgefragt. Bei sehr guten Bonitäten auch bis zu zehn Jahre. Wie gehen Sie vor, nachdem sich ein Kunde für ein Schuldscheindarlehen entschieden hat? Wir analysieren zunächst die Bilanzen, das Geschäftsmodell, den Cashflow und die Tragfähigkeit der geplanten Finanzierung. Bei positivem Ergebnis setzen wir das Produkt auf, stellen es dem Kunden vor und gehen nach Mandatierung auf Investorensuche. Sobald das Investoreninteresse feststeht, sammeln wir das Geld ein. Übrigens beteiligt sich die LBBW grundsätzlich auch selbst an Schuldscheindarlehen, die sie arrangiert. Wie lange dauert der Vorbereitungs- Prozess? Rund drei Monate. Das ist etwas länger als zum Beispiel bei einem Kredit. Aber Kunden haben bei einem Schuldscheindarlehen den Vorteil, dass sie ihre Finanzierung breiter aufstellen und mehrere Kapitalgeber gewinnen. Wie wird sich die Bedeutung des Schuldscheindarlehens in den kommenden Jahren entwickeln? Angesichts des aktuellen Zinsniveaus könnten die Risikoaufschläge noch partiell weiter sinken, sofern keine negativen konjunkturellen oder geopolitischen Einflüsse entstehen. Schuldscheindarlehen werden damit für Mittelständler noch attraktiver werden vor allem für Unternehmen mit guter Bonität. Der Trend, den Basisfinanzierungsbedarf über kapitalmarktnahe Finanzierungsinstrumente zu decken, ist weiterhin intakt. Drei Kongresse für Finanzmanager und Banker Finanzprofis sollten sich drei Veranstaltungs-Termine vormerken. Am 12. und 13. November 2014 findet der Unternehmensfinanzierungs-Kongress Structured Finance im Kongress zentrum Karlsruhe statt und am 8. Dezember in Leipzig der 11. Mitteldeutsche Unternehmertag. Vom 10. bis 12. Juni 2015 schließlich treffen sich Treasurer und Finanzmanager zum Finanzsymposium in Mannheim. Die Structured Finance beginnt mit einem On- Stage-Interview zur Frage, wie sich die globale Staatsverschuldung auf Unternehmen auswirkt. Danach können sich Teilnehmer ihr persönliches Programm aus Roundtables und Workshops zusammenstellen. Das Finanzsymposium im Juni kommenden Jahres widmet sich an jedem der drei Veranstaltungstage einem anderen Leitthema: Am ersten Tag dem Finanzsystem, am zweiten Tag den Banken und am dritten Tag den Treasurern aus Unternehmen. Weitere Informationen:

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