Austrian Economics Golden Opportunities Fund

Größe: px
Ab Seite anzeigen:

Download "Austrian Economics Golden Opportunities Fund"

Transkript

1 Austrian Economics Golden Opportunities Fund Aktiver Inflations/Deflations-Schutz Ronald-Peter Stöferle & Mark J. Valek

2 Auswege aus der Überschuldung? Je höher die Staatsschuld, desto größer ist das Interesse an (Preis-) Inflation! Inflation oder Deflation sind nur zwei Fremdwörter für Pleite Carl Fürstenberg Quelle: Societe Generale, Incrementum AG 2

3 Deflation oder Inflation? 3

4 Das große Kräftemessen Team Blau: Deflationäre Kräfte Team Rot: Inflationäre Kräfte Bilanzverkürzungen: Unterkapitalisierte Banken sind weiterhin restriktiv hinsichtlich Kreditvergabe Deleveraging: überschuldete Verbraucher reduzieren Kreditlast Regulierung: Basel III Derzeit niedrige Umlaufgeschwindigkeit* Produktivitätssteigerungen Restrukturierung von Schulden (Griechenland, Zypern) Nullzinspolitik Kommunikationspolitik (forward guidance) Operation Twist Quantitative Easing Währungsabwertung (Währungskrieg) Zulassungskriterien für Sicherheiten (EZB) *Eine exakte Zahl für die Umlaufgeschwindigkeit zu kalkulieren ist aus Sicht der Österreichischen Schule fraglich. Die Bestimmung der richtigen Geldmenge und des richtigen BIPs ist dazu die Voraussetzung. 4

5 M2 minus M0 (Mrd USD) M0 (Mrd USD) Deflation des Kreditmenge vs. Inflation des Zentralbankgeldes M2 minus Monetary Base Monetary Base Quellen: Federal Reserve St. Louis, Incrementum AG 5

6 Inflation vs. Deflation: Monetäre Tektonik Wechselwirkung zwischen Zentralbankinflation und Kreditdeflation ähnelt Druck zweier tektonischer Platten Systemische Verschuldung potenziell stark deflationär Notenbanker wollen Deflation um jeden Preis verhindern Balanceakt zwischen Kredit- Deflation und Notenbank- Inflationierung birgt deutliche Gefahren in sich Steigender Druck zweier tektonischen Platten: Unter einer ruhigen Kruste steigt der Druck sukzessive an und entlädt sich schließlich in plötzlichen Schüben an der Oberfläche. Anleger sollten sich auf beide Szenarien vorbereiten: Inflationäre UND deflationäre Perioden 6

7 Der Fonds Man muß sich immer bewußt sein, daß Inflation kein Wille Gottes ist, daß sie keine Naturkatastrophe oder Seuche ist, die über einen kommt wie die Pest. Inflation ist eine Politik, eine bewußte Politik von Leuten, die zur Inflation Zuflucht nehmen, weil sie Inflation für ein kleineres Übel halten als Arbeitslosigkeit. Ludwig von Mises 7

8 Executive Summary I Quo Vadis Der Fonds und seine Ziele Realer Vermögenszuwachs in ökonomisch unsicheren Zeiten Aktiver Inflationsschutz / Absolute Return Zielertrag 8% p.a. Überschaubares Drawdown-Risiko (Ø Vola von 10% - 12% p.a) Überdurchschnittlicher Wertzuwachs in Phasen hoher Inflation Kapitalerhalt in disinflationären bzw. deflationären Phasen Diversifikation zu traditionellen Anleihen- und Aktien-Portfolios Inflation oder Deflation? Unser Investmentansatz Identifikation das jeweilige Inflationsumfeld mithilfe des Incrementum Inflations-Signales. Strategien werden aufgrund unseres Know-hows im Inflations/Deflations-Portfolio via Edelmetallen, Aktien und Rohstoffen umgesetzt. Zudem besteht ein Pouvoir für taktische Opportunitäten Quellen: Societe Generale, Incrementum AG 8

9 Executive Summary II Österreichische Schule für Investoren Unsere Investmentphilosophie Einsichten der Österreichischen Schule der Nationalökonomie sind die intellektuelle Grundlage unserer Makro-Analysen. Im Gegensatz zu den traditionellen Lehren erkennt Sie das Fiat-Money System und Teilreservebankensystem als wesentliche Ursache der fortwährenden Krise an. Deutlich konservativer als Mining-Aktien Charakteristika des Fonds Keine Benchmark-Vorgaben, Absolute-Return-Ansatz Aktive Asset Allokation für Inflation oder Deflation mittels diversifiziertem Inflationsbasket Deutlich konservativere Zielvolatilität (zwischen 10% und 12%) als beispielsweise Minenaktien (ca. 50%) oder Silber (ca. 35%) UCITS IV Fonds Quelle: Societe Generale, Fed St. Louis, Incrementum AG 9

10 Unser Investmentansatz 1 Inflations/Deflations- Strategie 0%-100% Volatilitätsbeitrag Taktische Opportunitäten 2 0%-25 % Volatilitätsbeitrag Portfolio Volatilität durchschnittlich: 10-12% Risikomanagement / Compliance Kontrolle 10

11 1. Inflations/Deflations-Strategie Vorbereitet für Inflation und Deflation Monetärer Seismograph Langfristig ist Inflation ein monetäres Phänomen. Aufgrund der monetären Tektonik kann es jedoch zwischenzeitlich zu inflationären und deflationären Phasen kommen. Um zu messen, wie viel monetäre Inflation tatsächlich in die Realwirtschaft gelangt, verwenden wir eine Reihe von marktbasierten Indikatoren. Indikator 1 Indikator 2 Signal aktuell: short -0,25 Signal aktuell: short -0,25 2,00 0,80 1,90 0,70 1,80 0,60 1,70 0,50 1,60 1,50 0,40 1,40 0,30 1,30 0,20 1,20 0,10 1,10 1,00 0,00 info: Momentum kurz 65 info: Momentum lang 150 Signal Möglichkeit 75% Signal Möglichkeit 50% -25% -25% Indikator 3 Indikator 4 Signal aktuell: short -0,25 Signal aktuell: short -0,25 5,00 4,60 4,40 4,50 4,20 4,00 4,00 3,50 3,80 3,60 3,00 3,40 2,50 3,20 2,00 3,00 Unsere proprietäre Messmethodik lässt sich mit einem monetären Seismographen vergleichen. Das Ergebnis der Messung resultiert im Incrementum Inflations-Signal, welches die vorherrschende Inflationstendenz anzeigt. Gemäß des jeweiligen Signals werden Positionen für steigende, neutrale oder fallende Inflationstendenzen eingegangen. info: Momentum lang 150 info: Momentum mittel 100 Signal Möglichkeit 50% Signal Möglichkeit 50% -25% -25% Incrementum Inflation Signal Overall Signal short -50% 11

12 Tausend Mrd. USD Marktbasierte Indikatoren messen die Inflationstendenz Umlaufmittel Zentralbankgeld Steigende Inflationstendenz Neutrale Inflationstendenz Fallende Inflationstendenz Quellen: Fed St. Louis, Incrementum AG 12

13 Steigende Inflation Fallende Inflation ,5 2 1,5 1 0,5 0-0,5-1 -1, ,7 5 Unser Monetärer Seismograph Incrementum Inflations Signal: Disinflation Ende 1990er Deflations- Angst 2001 Deflation 2008, 2009 Disinflation Ende aktuell Commodity Boom Reflation Aktuell noch kein grünes Licht für inflationssensitive Anlageklassen!! Incrementum Inflation Signal DJ UBS Commodity Index Spot Quellen: Bloomberg, Incrementum AG 13

14 Bei steigender Inflationstendenz: Nur Rohstoffe und Rohstoffaktien haussieren 30% Wertentwicklung unterschiedlicher Assetklassen in verschiedenen Inflationsregimes ( ) 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% Fallende Inflationsraten Stabile Inflationsraten Steigende Inflationsraten Aktien Anleihen US TIPS Globale REITs Energie Aktien Minen Aktien Edelmetalle Rohstoffe Angestrebtes Auszahlungsprofil Austrian Economics Golden Opportunities Fonds Indikative Werte Quellen: Wellington Asset Management, Incrementum AG 14

15 Inflationssignal diszipliniert Allokation: Investmentprozess gestattet KEIN Handeln gegen das Signal Das Incrementum Inflationssignal ist mittel bis langfristig ausgelegt. Das Musterportfolio der Inflationsstrategie ist ein diversifiziertes Portfolio aus Energieaktien, Minenaktien und Rohstoffen. Das Signal löst nicht zwingend eine Positionierung des Musterportfolios aus. Es darf keine dem Signal widersprüchliche Positionierung eingegangen werden Es darf risikoreduzierend überstimmt werden. Im Zweifelsfall entscheidet der Absolute Return Gedanke (Kapitalerhalt)! 15

16 2. Taktische Opportunitäten-Portfolio (0 25%) Neben der Inflations/Deflations-Strategie haben wir Investmentthemen definiert, welche unserer Meinung nach außergewöhnliche Opportunitäten für taktische Positionierungen bieten. Eckpunkte des Taktische Opportunitäten Portfolios: Investmentthemen werden auf Basis der Österreichischen Nationalökonomie identifiziert. Austrian Business Cycle Theory wird in Kombination mit technischen Timing-Signalen eingesetzt. Jede taktische Position wird mit einem strikten Risikobudget versehen. Konkret verfolgen wir die Auswirkungen der aggressiven Reflationierungspolitik der japanischen Notenbank. In diesem Zusammenhang erwarten wir früher oder später starke Reaktionen an den Rentenund Währungsmärkten. Starke Währungsabwertung in Japan (USD/JPY, XAU/JPY) Inflation in Japan (steigende Renditen der JGB S) Steigende Volatilitäten/Turbulenzen an den Aktienmärkten Scharfe Aktienmarktkorrektur in Folge von Tapering (S&P bzw. Nasdaq short) There is no security in life, only opportunity Mark Twain 16

17 Eine Japanische Schuldenkrise Der nächste Black Swan? Schuldenstand in % des BIP Entwicklung der Durchschnittszinsen Quelle: Incrementum AG, Federal Reserve St. Louis 17

18 Risikomessung als integraler Bestandteil Volatilität des Fonds zwischen Anleihen und Aktien Durchschnittliche Zielvolatilität Fonds US Treasury Future (10Y) Internes Limit Limit Prospekt DJUBS Commodities XAU/USD S&P 500 XAG/USD Gold Minenaktien UCITS IV Fonds gemäß VaR Ansatz Diversifikationsregeln gemäß UCITs Verordnung Value at Risk bzw. Volatilität wird von verschiedenen Instanzen kontrolliert Fondsmanagement / Risikomanager Unabhängiges Risikomanagement der Fondsleitung Die Volatilität im Fonds wird im Schnitt zwischen 10% und 12% p.a. liegen. Risikoverringerung durch ausgewogenes Portfolio. Order Compliance wird von der Fondsleitung durchgeführt. -60% -50% -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% max. VaR (99%/20d) durchschnittliche Vola p.a. Anmerkung zu Berechnungen: max. VaR aus rollierende 260 Tagesperioden von 1995 bis 2013 Quellen: Bloomberg, Incrementum AG 18

19 Austrian Economics Opportunities im Portfoliokontext Mittelfristig stabile Inflationserwartung Mittelfristig steigende Inflationserwartung 7,5% 30% Aktien Physisches Gold 15% 25% Anleihen AEGO 10% 55% 7,5% 50% Quelle: Incrementum AG, indikative Werte 19

20 Chancen und Risiken des Fonds Chancen Partizipation an einem aktiv verwalteten Portfolio, welches von steigenden und fallenden Kursen profitieren kann. Besonders in ausgeprägt inflationären oder deflationären Phasen kann der Fonds überdurchschnittliche Erträge erzielen. Der Fonds ermöglicht die Partizipation an der Entwicklung verschiedener Anlageklassen (Aktien, rohstoffgebundene Wertpapiere, Währungen, Derivate, Anleihen). Erhaltung des Kapitals ist oberste Priorität. Der Risikomanagement Ansatz ist speziell darauf abgestimmt. Risiken Spezifische Risiken im Zusammenhang mit Anleihen (Renditeanstieg, Länder-, Kontrahenten- und Ausfallsrisiken), Aktienmärkten (Markt-, Sektor- und unternehmensspezifische Risiken), Rohstoffmärkten (Preisvolatilität) und Währungen (Wechselkursrisiken) können zu Kapitalverlust führen. Eine negative Performance ist möglich. Schwankungen und ausgeprägte Seitwärtsphasen gehören zum Profil des Fonds. Bei langanhaltenden Phasen von Preisstabilität bzw. Disinflation ist eine unterdurchschnittliche Performance möglich. Phasen, in denen kurzfristig Inflation und Inflationserwartungen stark schwanken, können für die Wertentwicklung des Managementkonzepts nachteilig sein. 20

21 Allgemeine Fondsdaten Fondsname Austrian Economics Golden Opportunities Fund Lancierung Februar 2014 Fondstyp offen Bewertung wöchentlich (später täglich) Für OGAW als Zielfonds tauglich ja Rechnungsjahr Kalenderjahr ISIN (Institutional Investors) LI ISIN (Retail Investors) LI Management Fee: Institutionelle Shareklasse 1,20% Management Fee: Retail Shareklasse 1,75% Variable Verwaltungsgebühr (Performancefee) 15% High Water Mark Ja Hurdle HVPI Euro +1% Depotbank & Administratorgebühr 0,30% Währungstranchen EUR, USD (derzeit noch nicht liberiert) Risikoansatz Qualifizierter Ansatz (VaR Ansatz) Fondsdomizil Fürstentum Liechtenstein Verwaltungsgesellschaft IFOS AG Rechtsgrundlage UCITS IV Asset Manager Incrementum AG Liechtenstein Verwahrstelle VP Bank Liechtenstein Aufsichtsbehörde Finanzmarktaufsicht Liechtenstein Wirtschaftsprüfer Ernst & Young 21

22 Austrian Economics Politische Macht vermag das ökonomische Gesetz niemals außer Kraft zu setzen Eugen von Böhm-Bawerk 22

23 Wieso wir anders denken: Austrian Economics eine alternative Investmentphilosophie Die Einsichten der Österreichischen Schule dienen uns als theoretische Grundlage für die Analyse der Wirtschaftskrise. Im Gegensatz zu den traditionellen Lehren erkennt Sie das Fiat-Money System als Ursache der fortwährenden Krise an. Die Lehre liefert weitreichende Erkenntnisse rund um die langfristigen Zusammenhänge zwischen Überschuldung, Geldmengeninflationierung und monetärer Instabilität. Die Lehre der Österreichischen Schule der Nationalökonomie wurde Ende des 19. Jahrhunderts von Carl Menger in Wien begründet. Ihm Rahmen der Österreichischen Schule wurden bahnbrechende Studien zu wirtschaftlichen Phänomenen wie Wert, Tausch, Unternehmergewinn oder Zins entwickelt und nach und nach zu einer umfassenden Geld- und Konjunkturtheorie ausgebaut. Im Gegensatz zu anderen Denkschulen warnen Austrians seit langem vor den Langfrist-Folgen inflationärer, staatlich regulierter Geldpolitik. Selten zuvor waren die Aktivitäten der Zentralbanken für Investoren von so entscheidender Relevanz. Das Verständnis um die Wechselwirkungen zwischen Inflation und Deflation ist deshalb ein Schlüsselfaktor für jeden Anleger. Gold und Silber werden aufgrund ihrer einzigartigen Eigenschaften als monetäre Edelmetalle wahrgenommen und werden vor diesem Hintergrund differenziert von den anderen Rohstoffen betrachtet. 23

24 Wieso wir anders denken: Austrian Economics eine alternative Investmentphilosophie Anhänger der Österreichischen Schule waren stets erfolgreich bei der Antizipation wesentlicher volkswirtschaftlicher Ereignisse. So prognostizierten Austrians zb. die Große Depression, das stagflationäre Umfeld der 70er Jahre sowie das Platzen der Dotcom- und der Immobilienblase. Vertreter der Österreichischen Schule erwarten, dass die extremen geld- und fiskalpolitischen Interventionen nicht zu einem selbsttragenden Aufschwung, sondern viel eher zu weiteren Turbulenzen an den Kapitalmärkten führen werden. Aber: Einzig das Verständnis der Österreichischen Schule ist kein Allheilmittel für den Investor! Es lassen sich in erster Linie Malinvestments, welche durch staatliche Interventionen von Preisen bzw. Zinsen entstanden sind, erklären und erkennen. Die österreichische Schule gibt aber keine zeitliche Prognosen ab, wann sich die Fehlallokationen genau auflösen. Weiterführende Informationen zur Österreichischen Schule finden Sie auf unserer Homepage: 24

25 Über uns Talent wins games, but teamwork and intelligence wins championships. Michael Jordan 25

26 Über die Incrementum AG Die Incrementum AG ist ein unabhängiges Asset Management Unternehmen mit Sitz in Liechtenstein. Der Fokus des Unternehmens liegt im Management von Investmentfonds. Die Investmentphilosophie des Unternehmens basiert auf den Prinzipien der Österreichischen Schule der Nationalökonomie. Unsere Kernkompetenzen liegen in den Bereichen: Austrian Investing Edelmetall-Investments Absolute Return Strategien Bottom Up Fundamental Research Die Partner der Incrementum AG verfügen über mehr als 140 Jahre kombinierter Erfahrung im Bank und Vermögensverwaltungsgeschäft. Darüber hinaus war die Mehrheit der Partner bereits erfolgreich unternehmerisch tätig. Geschichte von Incrementum Incrementum AG; Liechtenstein (2013) Incrementum Advisors S.A.; Uruguay (2010) Incrementum Advisors AG; Schweiz (2008)

27 Organigramm der Incrementum AG Board of Directors Stefan M. Kremeth, President & CEO* Ronald P. Stöferle, Member* Alexandre Kaufmann, Member Mark J. Valek, Member Fritz Christen, Member Peter Nünlist, Member* (* Executive Board Members) Compliance Internal Audits Strategus GmbH APG, Vaduz Peter Furrer Claudia Jehle Ospelt Risk Management Douglas G. Moser External Audits APG, Vaduz Walter Rutz Incrementum Uno Stefan M. Kremeth Fritz Christen Ronald P. Stöferle Incrementum Strategy+ Stefan M. Kremeth Peter Nünlist Austrian Economics Golden Opportunities Mark J. Valek Ronald P. Stöferle Marketing & Administration Peter Nünlist 27

28 Über uns Mag. Ronald-Peter Stöferle, CMT Ronald-Peter Stöferle ist seit 2013 Managing Partner & Fondsmanager bei der Incrementum AG. Zuvor war er sieben Jahre lang im Research-Team der Erste Group in Wien. Bereits 2006 begann er seine jährlich erscheinenden In GOLD we TRUST Studien zu veröffentlichen, die im Laufe der Jahre internationales Renommee erlangten und u.a. vom Wall Street Journal als Goldstandard aller Goldpublikationen bezeichnet wurden. Neben der Analyse von Gold und Silber war Stöferle auch für die Coverage des Energiesektors (insb. Öl und Erdgas) zuständig. Zudem war er für das Management von zwei Goldaktien-Baskets sowie eines Silberaktien- Baskets verantwortlich. Seine Ausbildung umfasst einen Magister der Betriebswirtschaftslehre an der Wirtschaftsuniversität Wien und der University of Illinois sowie einen Chartered Market Technician (CMT) und Certified Financial Technician (CFTE). Neben seiner Tätigkeit bei Incrementum ist er Institutsmitglied und Lektor am Institut für Wertewirtschaft in Wien sowie Vortragender an der Wiener Börse Akademie. 28

29 Über uns Mag. Mark J. Valek, CAIA Mark Valek ist seit 2013 Partner & Fondsmanager bei der Incrementum AG. Davor war er über zehn Jahre lang bei Raiffeisen Capital Management tätig, zuletzt als Fondsmanager in der Abteilung Multi Asset Strategien, welche insgesamt über fünf Mrd. Euro verwaltete. Im Rahmen dieser Position verwaltete er Inflationssicherungsfonds und Alternative Investments Fonds. Zuvor war er ebenfalls bei Raiffeisen Capital Management Fondsanalyst und Portfoliomanager. Neben dem Studium arbeitete Mark Valek im Aktienhandel der Raiffeisen Zentralbank sowie bei Merrill Lynch in Wien und in Frankfurt. Die Ausbildung von Mark Valek umfasst einen Abschluss in Betriebswirtschaft der Wirtschaftsuniversität Wien mit Schwerpunkt Investmentbanking und Kapitalmarktkommunikation sowie Bank- und Kreditwirtschaft. Er ist CAIA Charterholder und Certified Portfolio Manager. Darüber hinaus spezialisierte er sich zunehmend auf die Österreichische Schule der Nationalökonomie und ist seit 2013 Lektor am Institut für Wertewirtschaft in Wien sowie Vortragender an der Wiener Börse Akademie. 29

30 Advisory Board Wir versuchen die vorherrschende Konsensmeinung ständig zu hinterfragen. Kritische Analyse, unkonventionelles Denken und out of the box -Ansätze sind Eckpfeiler unserer Investment-Philosophie. Die Mitglieder unseres Advisory Boards haben unterschiedlichste berufliche und kulturelle Hintergründe, was zu einer sehr breiten Palette an Perspektiven führt. Das Investmentteam und das Advisory Board diskutieren quartalsmäßig Investment-Cases, Makro-Themen, politische und philosophische Themen sowie Zukunftsszenarien. Das Board fungiert auch als kritischer Resonanzboden für neue Investmententscheidungen. Die Highlights unserer Sitzungen werden im Rahmen einer regelmäßigen Publikation veröffentlicht. 30

31 Advisory Board James G. Rickards James Rickards ist Partner bei Tangent Capital Partners in New York. In seiner über 35-jährigen Karriere an der Wall Street hatte er leitende Funktionen bei Citibank, Caxton Associates und Long Term Capital Management. Er ist regelmäßiger Interviewpartner bei BloombergTV, CNBC, CNN und BBC. Zudem schreibt er Kommentare für das Wall Street Journal, die Financial Times und die New York Times. James Rickards ist Lektor an der John Hopkins Universität und hat zahlreiche wissenschaftliche Papers zum Thema Risikomanagement publiziert. Er berät das US-Verteidigungsministerium in Themenbereichen wie zb. internationale Finanzmarktstabilität- und Sicherheit. James ist Autor des internationalen Bestsellers Currency Wars: The Making of the Next Global Crisis. Seine Ausbildung umfasst einen LLM (Taxation) der New York University of Law, ein Diplom der University of Pennsylvania Law School und einen B.A. der John Hopkins University. Heinz Blasnik Nach der Matura an der Theresianischen Akademie startete Heinz seine berufliche Laufbahn als unabhängiger Aktien- und Bond-Händler. Ab 1985 arbeitete er als Chefhändler bei der ersten österreichischen Discount- Brokerage. Ende 1988 emigrierte er nach Südafrika, wo er 10 Jahre lang einen Edelmetall-Handel aufbaute. In den späten 90er Jahren kehrte er nach Wien zurück, wo er ein Studium der Betriebswirtschaft an der WU- Wien absolvierte und parallell in die Literatur der Österreichischen Schule der Nationalökonomie eintauchte. Aktuell ist Heinz unabhängiger Trader und Marktanalyst für das Beratungsunternehmen Hedgefund Consultants Ltd. Er publiziert regelmäßig für das unabhängige Resarch-Haus Asianomics in Hong Kong. In erster Linie ist Heinz für seinen Blog verantwortlich, auf dem er die Entwicklungen an den Finanzmärkten aus Sicht der Österreichischen Schule analysiert. Seine pointierten Analysen werden regelmäßig auf Zerohedge.com, Seeking Alpha und in Marc Faber s Gloom, Boom & Doom Report zitiert. 31

32 Advisory Board Rahim Taghizadegan Rahim ist Gründer und Direktor des Instituts für Wertewirtschaft, einem unabhängigen Forschungsinstitut in wirtschaftlichen und philosophischen Fragen, mit Sitz in Wien. Er ist Besteller-Autor und international gefragter Referent. Er studierte Physik, Wirtschaftswissenschaften und Soziologie in Wien und Lausanne. Zudem absolvierte er Studienaufenthalte in den USA (u.a. Seminare mit dem Nobelpreisträger Vernon L. Smith und dem Doyen der Wiener Schule Israel M. Kirzner). Anschließend war Rahim in den Bereichen Ökonomie (Research Fellow der Atlas Economic Research Foundation in den USA), Weltraumforschung (ESOC, US Naval Observatory, Astronomisches Institut) und Journalismus (Santiago Times) tätig. Zudem unterrichtete er an der Universität Liechtenstein, der Wirtschaftsuniversität Wien und der Unversität Halle/Saale. Als interdisziplinärer Querdenker widmet er sich der Aufdeckung moderner Illusionen, der Freilegung verlorenen Wissens und der Verknüpfung der zahllosen aufgetrennten Fäden heutigen Denkens. Link: wertewirtschaft.org Zac Bharucha Zac wurde 1963 in London geboren. Er studierte Volkswirtschaftslehre und Ökonometrie an der Universität von Exeter und schloss anschließend ein Master-Studium in Finance mit Auszeichnung ab. Er begann seine Karriere im Finanzwesen bei der Investmentbank Kleinwort Benson und wurde später Aktienportfolio-Manager bei Phillips and Drew Fund Management (UBS Asset Management) war Zac für die Verwaltung von mehr als USD 1 Mrd. an institutionellen Assets bei AMP Asset Management verantwortlich. Später wechselte er zu M&G in London, wo er ab 1998 Absolute Return-Strategien entwickelte und sich auf Aktien- und Commodities spezialisierte. Nach 25 Jahren im Asset Management zog er sich aus dem Berufsleben zurück und schrieb 2011 sein erstes Buch zum Thema Market-Timing. 32

33 Rechtliche Hinweise Die anbei enthaltenen Informationen von der Incrementum AG erstellt und basieren auf Informationen, die als zuverlässig erachtet werden. Jedoch übernehmen weder die Incrementum AG, noch ifos AG oder VP Bank AG Verantwortung für deren Genauigkeit oder Vollständigkeit. Die hier beschriebenen Meinungen, Dienstleistungen und Produkte können sich zukünftig ohne vorherige Ankündigung ändern. Die vorliegende Publikation dient ausschließlich der Information des Empfängers. Es handelt sich lediglich um eine zusammenfassende Kurzdarstellung wesentlicher Merkmale des Fonds. Die vollständigen Angaben zum Fonds, einschließlich der wesentlichen Risiken, sind dem Prospekt zu entnehmen. Weder Incrementum AG, noch ifos AG oder VP Bank geben irgendwelche ausdrücklichen oder stillschweigende Zusicherungen ab. Die hier wiedergegebenen Meinungen stellen weder eine Empfehlung, Befürwortung oder Bevorzugung dar. Die in dieser Publikation verwendeten Angaben sind sorgfältig recherchiert, für ihre Richtigkeit kann jedoch keine Gewähr geboten werden. Bestimmte hierin enthaltene Aussagen können Vorhersagen, Prognosen und andere zukunftsorientierte Aussagen beinhalten; sie stellen somit keine tatsächlichen Resultate, sondern hauptsächlich hypothetische Annahmen dar, welche rückwirkend auf historischen Finanzinformationen basieren. Der Fonds weist auf Grund seiner Zusammensetzung erhöhte Wertschwankungen auf, d. h. die Anteilpreise können auch innerhalb kurzer Zeiträume erheblichen Schwankungen nach oben oder unten unterworfen sein. Diese Publikation stellt nicht sämtliche Risiken (direkte oder indirekte) oder sonstige zu berücksichtigende Erwägungen dar, welche beim Interessenten für den Abschluss einer Transaktion ausschlaggebend sein könnten. Für jegliche Restriktionen, Konditionen, Kosten und involvierte Risiken sind nur die vollständigen Bedingungen (Prospekt / Konditionenblatt / oder anderen Verkaufsdokumentationen) des betreffenden Produktes maßgebend, welche die allein verbindliche Grundlage des Kaufs darstellen. Investoren sollten nur Transaktionen durchführen, bei welchen sie sich der gesamten Risiken bewusst sind und bei welchen sie in der Lage sind, allfällige Verluste zu tragen. Die historischen Wertentwicklungen sind keine Garantie für zukünftige Erträge und Performance. Die Anteile dieses Fonds dürfen nur in solchen Rechtsordnungen zum Kauf angeboten und verkauft werden, in denen ein solches Angebot oder ein solcher Verkauf zulässig ist. Insbesondere darf diese Publikation nicht in den USA oder an US-Personen vertrieben werden. Die Benutzung der vorliegenden Publikation ist ohne die vorgängige Einwilligung der Incrementum AG untersagt. Die in dieser Publikation enthaltene Information stellt keinen Prospekt, kein Angebot, keine Offerte oder Aufforderung zur Offertstellung zum Kauf oder Verkauf von Anlage- oder anderen spezifischen Produkten dar. Der Fonds-Prospekt ist kostenlos von der IFOS AG ober über erhältlich. Die Incrementum AG ist eine Aktiengesellschaft mit Sitz in Liechtenstein und wird von der Finanzmarktaufsicht (FMA) beaufsichtigt.

34 Kontakt Fondsmanagement: Ronald P. Stöferle Telefon: Mark J. Valek Telefon: Incrementum AG Landstrasse 1, 9490 Vaduz/Liechtenstein Institutioneller Vertrieb: Harald Steinbichler Telefon: axessum GmbH Haymogasse Wien/Österreich 34

AUSTRIAN INVESTING. Opportunities Fund. Ronald-Peter Stöferle, CMT Managing Partner & Fondsmanager Incrementum AG, Liechtenstein

AUSTRIAN INVESTING. Opportunities Fund. Ronald-Peter Stöferle, CMT Managing Partner & Fondsmanager Incrementum AG, Liechtenstein AUSTRIAN INVESTING - Vorstellung der Österreichischen Schule der Nationalökonomie - Austrian Investing in der Praxis - Austrian Economics Golden Opportunities Fund Ronald-Peter Stöferle, CMT Managing Partner

Mehr

Austrian Investing Investieren zwischen Inflation und Deflation

Austrian Investing Investieren zwischen Inflation und Deflation Austrian Investing Investieren zwischen Inflation und Deflation Ronald Stöferle & Mark Valek Partner und Fondsmanager Incrementum AG, Liechtenstein Austrian Meetup XXXV, Hayek Saal 4.11.2014 Politische

Mehr

APM Gold & Resources Fund UCITS III Goldaktienfonds mit Absolute Return-Ansatz. Beweglicher als Gold

APM Gold & Resources Fund UCITS III Goldaktienfonds mit Absolute Return-Ansatz. Beweglicher als Gold APM Gold & Resources Fund UCITS III Goldaktienfonds mit Absolute Return-Ansatz Beweglicher als Gold Vorteile auf einen Blick: 1. Anlage im Edelmetallsektor Expansive Geld- und Fiskalpolitik, niedrige reale

Mehr

Erfolg mit Vermögen. TrendConcept Vermögensverwaltung GmbH Taktische Vermögenssteuerung-Absolute Return dynamisch Aktien Gold Rohstoffe

Erfolg mit Vermögen. TrendConcept Vermögensverwaltung GmbH Taktische Vermögenssteuerung-Absolute Return dynamisch Aktien Gold Rohstoffe Erfolg mit Vermögen Taktische Vermögenssteuerung-Absolute Return dynamisch Aktien Gold Rohstoffe Copyright by Copyright by TrendConcept: Das Unternehmen und der Investmentansatz Unternehmen Unabhängiger

Mehr

PEGASOS-BALANCED MULTI-ASSET FUND*

PEGASOS-BALANCED MULTI-ASSET FUND* PEGASOS-BALANCED MULTI-ASSET FUND* VERMÖGENSVERWALTENDER FONDS *Seit 1.12.2012 beraten durch inprimo privatinvest GmbH INVESTMENTPROZESS UND ANLAGEPHILOSOPHIE Unser Anlageprozess ist darauf ausgerichtet

Mehr

PEGASOS-BALANCED MULTI-ASSET FUND*

PEGASOS-BALANCED MULTI-ASSET FUND* PEGASOS-BALANCED MULTI-ASSET FUND* VERMÖGENSVERWALTENDER FONDS *Seit 1.12.2012 beraten durch inprimo privatinvest GmbH INVESTMENTPROZESS UND ANLAGEPHILOSOPHIE Unser Anlageprozess ist darauf ausgerichtet

Mehr

Vermögensverwaltung mit Anlagefonds eine Lösung mit vielen Vorteilen. Swisscanto Portfolio Invest

Vermögensverwaltung mit Anlagefonds eine Lösung mit vielen Vorteilen. Swisscanto Portfolio Invest Vermögensverwaltung mit Anlagefonds eine Lösung mit vielen Vorteilen Swisscanto Portfolio Invest Swisscanto Portfolio Invest einfach und professionell Das Leben in vollen Zügen geniessen und sich nicht

Mehr

SQ KAUFKRAFT-STRATEGIEZERTIFIKAT. Eine Lösung für das Spannungsfeld von Inflation und Deflation

SQ KAUFKRAFT-STRATEGIEZERTIFIKAT. Eine Lösung für das Spannungsfeld von Inflation und Deflation SQ KAUFKRAFT-STRATEGIEZERTIFIKAT Eine Lösung für das Spannungsfeld von Inflation und Deflation Berlin, den 10. August 2012 Ausgangsituation am Kapitalmarkt Von den beiden ökonomischen Phänomenen Inflation

Mehr

PRESSEMITTEILUNG: Vaduz/Wien, am 25. Juni 2015

PRESSEMITTEILUNG: Vaduz/Wien, am 25. Juni 2015 PRESSEMITTEILUNG: Vaduz/Wien, am 25. Juni 2015 Präsentation des 9. In Gold we Trust 2015 Extended Version Inflationsdynamik für die Goldpreisentwicklung weiterhin entscheidender Faktor Nach disinflationärem

Mehr

Stiftungsfonds Spiekermann & CO WKN: A1C1QH Stand: 05.11.2013. Eine klare Lösung für konservative Investoren und Stiftungen

Stiftungsfonds Spiekermann & CO WKN: A1C1QH Stand: 05.11.2013. Eine klare Lösung für konservative Investoren und Stiftungen WKN: A1C1QH Stand: 05.11.2013 Was Anleger vorfinden: bei festverzinslichen Wertpapieren haben Staatsanleihen ihren Nimbus als sicherer Hafen verloren Unternehmensanleihen gewinnen immer mehr an Bedeutung

Mehr

Systematische Aktienstrategie mit aktivem Risikomanagement

Systematische Aktienstrategie mit aktivem Risikomanagement FTC Gideon I FTC Gideon I Systematische Aktienstrategie mit aktivem Risikomanagement FTC Capital GmbH Seidlgasse 36/3 1030 Vienna Austria www.ftc.at office@ftc.at +43-1-585 61 69-0 Nicht zur Weitergabe

Mehr

AC Risk Parity Bond Fund*

AC Risk Parity Bond Fund* AC Risk Parity Bond Fund* APRIL 2014 Pascale-Céline Cadix, Director Sales * Vollständiger Name: ACQ - Risk Parity Bond Fund Risk Parity funktioniert auch im Anleihenbereich RISK PARITY IM ANLEIHENBEREICH

Mehr

Bester Anbieter für Mischfonds. mmd Roadshow. Mai/Juni 2011

Bester Anbieter für Mischfonds. mmd Roadshow. Mai/Juni 2011 Bester Anbieter für Mischfonds mmd Roadshow Mai/Juni 2011 Unternehmen Investmentphilosophie Dachfonds Investmentprozess Dachfonds Investmentperformance am Beispiel des ETF-DACHFONDS VERITAS Fondskonzepte

Mehr

Veranlagungslösungen im aktuellen Niedrigzinsumfeld

Veranlagungslösungen im aktuellen Niedrigzinsumfeld Veranlagungslösungen im aktuellen Niedrigzinsumfeld Mag. Rainer Schnabl Geschäftsführer der Raiffeisen KAG Real negativer Zinsertrag bis 2016 wahrscheinlich 6 5 4 3 2 1 0 2004 2005 2006 2007 2008 2009

Mehr

Metzler Japanese Equity Fund

Metzler Japanese Equity Fund Metzler Japanese Equity Fund Partnerschaft Metzler/T&D Asset Management zum exklusiven Vertrieb des Japanese Equity Fund - -Partnerschaft 1980 in Tokio gegründet als The Dai-ichi Investment Trust Management

Mehr

Mai 2010. StarCapital. StarPlus Allocator. Globale Trends aufspüren und nutzen. www.starcapital.de 1

Mai 2010. StarCapital. StarPlus Allocator. Globale Trends aufspüren und nutzen. www.starcapital.de 1 StarCapital StarPlus Allocator Globale Trends aufspüren und nutzen www.starcapital.de 1 Profiteure selbst in tiefen Rezessionen Performance unterschiedlicher Asset-Klassen Mai 2010 Alle Angaben in EUR

Mehr

Erfolg mit Vermögen. TrendConcept Vermögensverwaltung GmbH Taktische Vermögenssteuerung-Absolute Return dynamisch Aktien Gold Rohstoffe

Erfolg mit Vermögen. TrendConcept Vermögensverwaltung GmbH Taktische Vermögenssteuerung-Absolute Return dynamisch Aktien Gold Rohstoffe Erfolg mit Vermögen Taktische Vermögenssteuerung-Absolute Return dynamisch Aktien Gold Rohstoffe Copyright by Copyright by TrendConcept: Das Unternehmen und der Investmentansatz Unternehmen Unabhängiger

Mehr

Mit der richtigen Anlagestrategie zum Erfolg: LLB-Vermögensverwaltung

Mit der richtigen Anlagestrategie zum Erfolg: LLB-Vermögensverwaltung Mit der richtigen Anlagestrategie zum Erfolg: LLB-Vermögensverwaltung Die Strategien für Ihren Erfolg Das Finden der optimalen Anlagestruktur und die Verwaltung eines Vermögens erfordern viel Zeit und

Mehr

Multi Structure Fund - Contiomagus. Investieren mit System. Nur zum Gebrauch für Finanzdienstleister / Banken. Wir formen Ihre Ideen

Multi Structure Fund - Contiomagus. Investieren mit System. Nur zum Gebrauch für Finanzdienstleister / Banken. Wir formen Ihre Ideen Multi Structure Fund - Contiomagus Investieren mit System Nur zum Gebrauch für Finanzdienstleister / Banken Wir formen Ihre Ideen Wer wir sind wurde im Oktober 2009 als. Aktiengesellschaft in Luxemburg

Mehr

GECAM AG Asset Management

GECAM AG Asset Management GECAM AG Asset Management Multimedia-Konferenz Wangen, 16.06.2010 Helmut Knestel Asset Management Daniel Zindstein Asset Management 1 Agenda: Aktueller Marktüberblick DANIEL ZINDSTEIN Positionierung und

Mehr

PROFESSIONELLES INVESTIEREN & TRADEN MIT BÖRSENGEHANDELTEN FONDS TEIL 3: ANLAGESTRATEGIEN

PROFESSIONELLES INVESTIEREN & TRADEN MIT BÖRSENGEHANDELTEN FONDS TEIL 3: ANLAGESTRATEGIEN PROFESSIONELLES INVESTIEREN & TRADEN MIT BÖRSENGEHANDELTEN FONDS TEIL 3: ANLAGESTRATEGIEN DIE HEUTIGEN THEMEN IM ÜBERBLICK Historische Wertentwicklung von Aktien, Renten, Rohstoffen Risiken von Aktien,

Mehr

Klassik Aktien Emerging Markets. beraten durch Lingohr & Partner Asset Management GmbH

Klassik Aktien Emerging Markets. beraten durch Lingohr & Partner Asset Management GmbH Klassik Aktien Emerging Markets beraten durch Lingohr & Partner Asset Management GmbH Was sind Emerging Markets? Der Begriff Emerging Markets" kommt aus dem Englischen und heißt übersetzt aufstrebende

Mehr

LBBW Multi Global. Die ausgewogene Balance aus Sicherheit und Rendite: Informationen für 15.01.2015. Fonds in Feinarbeit.

LBBW Multi Global. Die ausgewogene Balance aus Sicherheit und Rendite: Informationen für 15.01.2015. Fonds in Feinarbeit. Die ausgewogene Balance aus Sicherheit und Rendite: LBBW Multi Global Diese Informationen sind ausschließlich für professionelle Investoren bestimmt. Keine Weitergabe an Privatkunden! Informationen für

Mehr

Langfristige Goldbewertung aus monetärem Blickwinkel - Marktkommentar Mark Valek -

Langfristige Goldbewertung aus monetärem Blickwinkel - Marktkommentar Mark Valek - Langfristige Goldbewertung aus monetärem Blickwinkel - Marktkommentar Mark Valek - Money is Gold, everything else is Credit. 1 Dies stellte J.P Morgan, einer der bedeutendsten Bankiers seiner Zeit vor

Mehr

ERSTE IMMOBILIENFONDS. Mag. Peter Karl (Geschäftsführung ERSTE Immobilien KAG)

ERSTE IMMOBILIENFONDS. Mag. Peter Karl (Geschäftsführung ERSTE Immobilien KAG) ERSTE IMMOBILIENFONDS Niedrige Zinsen, turbulente Kapitalmärkte gute Gründe um in Immobilien zu investieren Mag. Peter Karl (Geschäftsführung ERSTE Immobilien KAG) Vergleich Immobilienfonds Bewertung durch

Mehr

Anleihenmärkte, die von starkem wirtschaftlichen Umfeld profitieren

Anleihenmärkte, die von starkem wirtschaftlichen Umfeld profitieren Anleihenmärkte, die von starkem wirtschaftlichen Umfeld profitieren Erwarteter Ertrag Convertible Bonds Corporate Bonds (IG) High Yield Bonds Emerging Market Bonds Internationale Staatsanleihen EUR-Government-Bonds

Mehr

Dr. Johannes Rogy. Nur für professionelle Investoren

Dr. Johannes Rogy. Nur für professionelle Investoren Dr. Johannes Rogy Nur für professionelle Investoren Nordea 1 Stable Return Fund Nur für professionelle Investoren* storen, die gemäß MiFID-Definition im eigenen Namen anlegen. Nur für professionelle Investoren

Mehr

SWISS PRIVATE BROKER MANAGED FUTURES, ASSET MANAGEMENT UND BROKERAGE

SWISS PRIVATE BROKER MANAGED FUTURES, ASSET MANAGEMENT UND BROKERAGE MANAGED FUTURES, ASSET MANAGEMENT UND BROKERAGE DAS UNTERNEHMEN Die Swiss Private Broker AG mit Sitz in Zürich bietet unabhängige und massgeschneiderte externe Vermögensverwaltung und -beratung in alternativen

Mehr

ROHSTOFFE für Ihr Portfolio

ROHSTOFFE für Ihr Portfolio ROHSTOFFE für Ihr Portfolio September 2009 Rohstoffe für Ihr Portfolio Rohstoffe ideale Beimischung für ein diversifiziertes Portfolio Bedeutung von Rohstoffen für Investoren Die Portfoliotheorie ist die

Mehr

Gute Nacht Effekt für Sie und Ihre Kunden

Gute Nacht Effekt für Sie und Ihre Kunden Schroders Verbindung aus Tradition und Innovation Gute Nacht Effekt für Sie und Ihre Kunden Nur für professionelle Anleger und Berater 1/29 Schroders Verbindung aus Tradition und Innovation Familientradition

Mehr

StarCapital Aktiengesellschaft Kronberger Str. 45 61440 Oberursel Deutschland

StarCapital Aktiengesellschaft Kronberger Str. 45 61440 Oberursel Deutschland StarCapital Aktiengesellschaft Kronberger Str. 45 61440 Oberursel Deutschland STARS Die ETF-Strategien von Pionier Markus Kaiser Exchange Traded Funds (ETFs) erfreuen sich seit Jahren einer rasant steigenden

Mehr

ACATIS IfK Value Renten UI Kurzpräsentation Juni 2013. IfK - Institut für Kapitalmarkt Vermögensverwaltung & Assetmanagement

ACATIS IfK Value Renten UI Kurzpräsentation Juni 2013. IfK - Institut für Kapitalmarkt Vermögensverwaltung & Assetmanagement ACATIS IfK Value Renten UI Kurzpräsentation Juni 2013 00 Fondskonzept - Value in Anleihen Total Return in Euro Fonds kann sich frei im Universe der Anleihen bewegen Value vs. Zins- und/oder Creditkurven,

Mehr

Mehr als nur Performance Investmentlösungen mit Weitblick. Tresides Asset Management GmbH, Mai 2014 v

Mehr als nur Performance Investmentlösungen mit Weitblick. Tresides Asset Management GmbH, Mai 2014 v Tresides Asset Management GmbH, Mai 2014 v Mehr als nur Performance Investmentlösungen mit Weitblick 2 Investmentteam Starke Expertise noch stärker im Team Gunter Eckner Volkswirtschaftliche Analyse, Staatsanleihen

Mehr

Bündnis für Fonds Portfolio 2013 Absolute Return Alternative für Niedrigzinsen

Bündnis für Fonds Portfolio 2013 Absolute Return Alternative für Niedrigzinsen Bündnis für Fonds Portfolio 2013 Absolute Return Alternative für Niedrigzinsen Folie 1 Diese Präsentation ist nur für professionelle Investoren bestimmt und darf Privatanlegern nicht zugänglich gemacht

Mehr

Investment-Stabilitäts-Paket Substanz. Reale Perspektiven für Ihre Vermögenswerte. www.hdi.de/ intelligentes-investment

Investment-Stabilitäts-Paket Substanz. Reale Perspektiven für Ihre Vermögenswerte. www.hdi.de/ intelligentes-investment Investment-Stabilitäts-Paket Substanz Reale Perspektiven für Ihre Vermögenswerte. www.hdi.de/ intelligentes-investment Reale Werte bieten Anlegern eine echte Alternative. Optimale Sicherheit für Vermögenswerte.

Mehr

In diesen Angaben sind bereits alle Kosten für die F o n d s s o w i e f ü r d i e S u t o r B a n k l e i s t u n g e n

In diesen Angaben sind bereits alle Kosten für die F o n d s s o w i e f ü r d i e S u t o r B a n k l e i s t u n g e n Das konservative Sutor PrivatbankPortfolio Vermögen erhalten und dabei ruhig schlafen können Geld anlegen ist in diesen unruhigen Finanzzeiten gar keine einfache Sache. Folgende Information kann Ihnen

Mehr

Inhalt. Werte Leitbild Struktur AGATHON INVEST AGATHON CAPITAL Partner Personen Kontaktdaten Disclaimer

Inhalt. Werte Leitbild Struktur AGATHON INVEST AGATHON CAPITAL Partner Personen Kontaktdaten Disclaimer Präsentation Inhalt Werte Leitbild Struktur AGATHON INVEST AGATHON CAPITAL Partner Personen Kontaktdaten Disclaimer 2010 AGATHON UNTERNEHMENSGRUPPE Folie 2 Werte Das altgriechische Wort agáthon steht für

Mehr

db X-trackers Informationen

db X-trackers Informationen db X-trackers Informationen Frankfurt 17. September 2013 Währungsgesicherte ETFs können Euro-Anleger vor einem Wertverlust der Anlagewährung schützen Vielen Anlegern ist nicht bewusst, dass bei ihren Investitionen

Mehr

Ein Blick hinter die Zinskurve

Ein Blick hinter die Zinskurve Ein Blick hinter die Zinskurve Markus Kaller Head of Retail a. Sparkassen Sales 25. April 2014 Page 1 Sicherheit in gefahrenen Kilometern gemessen Jahr 2000 Wien München Jahr 2007 Wien Chiemsee Jahr 2014

Mehr

Was die Österreicher über Aktien, Anleihen & Co. wissen

Was die Österreicher über Aktien, Anleihen & Co. wissen Was die Österreicher über Aktien, Anleihen & Co. wissen Eine Studie von IMAS International im Auftrag von Erste Bank & Sparkassen Peter Bosek, Privat- und Firmenkundenvorstand Erste Bank Thomas Schaufler,

Mehr

Anlagestrategien mit ETFs STARS Defensiv, Flexibel und Offensiv

Anlagestrategien mit ETFs STARS Defensiv, Flexibel und Offensiv Anlagestrategien mit ETFs STARS Defensiv, Flexibel und Offensiv Systematische Trend-, Allokations- und Risiko-Steuerung Markus Kaiser, Januar 2015 Das Ganze sehen, die Chancen nutzen. Seite 1 Wachstum

Mehr

KG FUNDS. world-of-futures.com GmbH & Co. III. Eupherie Handelssystem KG. world-of-futures.com

KG FUNDS. world-of-futures.com GmbH & Co. III. Eupherie Handelssystem KG. world-of-futures.com KG FUNDS world-of-futures.com GmbH & Co. III. Eupherie Handelssystem KG world-of-futures.com Was ist ein Handelssystem? Handelssysteme berechnen die wahrscheinliche Richtung einer Preisentwicklung, indem

Mehr

Kapitalmärkte - Quo vadis?

Kapitalmärkte - Quo vadis? Mülheim, 05.03.2015 Kapitalmärkte - Quo vadis? Business Break im Franky s Präsentation Ulrich Peine Bereichsleiter Private Banking & Treasury 1 Themen 1. Vorstellung des Bereiches Private Banking 2. Kapitalmärkte

Mehr

Swisscanto (LU) Equity Fund Long/ Short Selection International

Swisscanto (LU) Equity Fund Long/ Short Selection International Eine marktneutrale Strategie Ausgabe Schweiz Swisscanto (LU) Equity Fund Long/ Short Selection International Die Herausforderung Erzielung marktunabhängiger Renditen Turbulentes Marktumfeld Die letzten

Mehr

Was ist los an den Finanzmärkten?

Was ist los an den Finanzmärkten? Was ist los an den Finanzmärkten? Erlen, 27. Oktober 2011 Karel E. Ehmann Leiter Portfolio Management Thurgauer Kantonalbank Aktuelle Rahmenbedingungen der Märkte Konjunkturmotor stottert aber läuft noch.

Mehr

Private Investing. Professionelle Vermögensverwaltung mit aktivem Risikomanagement. Stephan Pilz smart-invest, November 2014

Private Investing. Professionelle Vermögensverwaltung mit aktivem Risikomanagement. Stephan Pilz smart-invest, November 2014 Private Investing Professionelle Vermögensverwaltung mit aktivem Risikomanagement Stephan Pilz smart-invest, November 2014 Das Unternehmen smart-invest GmbH Institutioneller Anlageberater seit 2007 als

Mehr

Professionelle Vermögensverwaltung eine Lösung mit vielen Vorteilen. Swisscanto Vermögensverwaltung

Professionelle Vermögensverwaltung eine Lösung mit vielen Vorteilen. Swisscanto Vermögensverwaltung Professionelle Vermögensverwaltung eine Lösung mit vielen Vorteilen Swisscanto Vermögensverwaltung Swisscanto Vermögensverwaltung einfach und professionell Unsere Vermögensverwaltung ist die einfache Lösung.

Mehr

8. Frankfurter Investmenttag 1. Juni 2011 Robert Halver Leiter Kapitalmarktanalyse Baader Bank AG

8. Frankfurter Investmenttag 1. Juni 2011 Robert Halver Leiter Kapitalmarktanalyse Baader Bank AG Kapitalmarkt 211: Unsere tägliche Krise gib uns heute! 8. Frankfurter Investmenttag 1. Juni 211 1 Robert Halver Leiter Kapitalmarktanalyse Baader Bank AG Diagnose US-Konjunktur Zins- und Liquiditätsfalle

Mehr

M&G Income Allocation Fund

M&G Income Allocation Fund M&G Income Allocation Fund Steven Andrew, Fondsmanager Juni 2015 Agenda Investmentphilosophie und Markteinschätzungen Fondspositionierung 2 Bausteine unserer Anlagestrategie M&G Multi Asset Team Strategische

Mehr

Rohstoffe Reale Werte für Ihr Portfolio. Thomas Bichler, CFA Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m.b.h. Raiffeisen Capital Management

Rohstoffe Reale Werte für Ihr Portfolio. Thomas Bichler, CFA Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m.b.h. Raiffeisen Capital Management Rohstoffe Reale Werte für Ihr Portfolio Thomas Bichler, CFA Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m.b.h. Raiffeisen Capital Management Anlageuniversum Rohstoffe 1. Physischer Erwerb Praktisch nicht umzusetzen

Mehr

TOP SELECT PLUS DIE FONDSPORTFOLIO - VERWALTUNG. Messekongress 2012 Anspruch und Wirklichkeit - die ersten 150 Tage. Referent: Ulrich G. W.

TOP SELECT PLUS DIE FONDSPORTFOLIO - VERWALTUNG. Messekongress 2012 Anspruch und Wirklichkeit - die ersten 150 Tage. Referent: Ulrich G. W. DIE FONDSPORTFOLIO - VERWALTUNG Messekongress 2012 Anspruch und Wirklichkeit - die ersten 150 Tage Referent: Ulrich G. W. Harmssen VORWORT 3 Thesen: 1. Die Welt des Vertriebs von Investmentfonds ist geprägt

Mehr

Monatsbericht 31. Oktober 2015 D3RS WELT AMI. www.bv-vermoegen.de 2

Monatsbericht 31. Oktober 2015 D3RS WELT AMI. www.bv-vermoegen.de 2 D3RS Welt AMI Monatsbericht 31. Oktober 2015 D3RS WELT AMI www.bv-vermoegen.de 2 D3RS Welt AMI Anlegen mit System Vorstellung Investmentphilosophie Portfoliostruktur Anlageausschuss www.bv-vermoegen.de

Mehr

Die strukturierten Fonds von Merrill Lynch FONDS ML ROHSTOFF GARANT FONDS

Die strukturierten Fonds von Merrill Lynch FONDS ML ROHSTOFF GARANT FONDS Die strukturierten Fonds von Merrill Lynch FONDS ML ROHSTOFF GARANT FONDS ML ROHSTOFF GARANT FONDS AUSGANGSLAGE Investoren suchen vermehrt nach Wegen, um weiterhin an steigenden Märkten zu partizipieren,

Mehr

Mit den Fonds von VILICO

Mit den Fonds von VILICO Die Antwort auf die Abgeltungssteuer! Mit den Fonds von VILICO * Für den Fonds wird als Vergleichsindex der Dow Jones EURO STOXX 50 Price Index (EUR) herangezogen. 1 Zitat "Die große Kunst besteht nur

Mehr

CCPM AG TriStone UI Fonds

CCPM AG TriStone UI Fonds TriStone UI Fonds Systematisch-flexibler Mischfonds BUND DAX EURO STOXX 50 Nur für professionelle Kunden und geeignete Gegenparteien nach 31 a Abs. 2 und 4 WpHG und nicht für Privatanleger bestimmt Conservative

Mehr

Riße Inflation OpportunitiesUI UCITS IV Fonds

Riße Inflation OpportunitiesUI UCITS IV Fonds Riße Inflation OpportunitiesUI UCITS IV Fonds Riße Inflation Opportunities Account Executive in Hamburg Freier Finanzjournalist Chefstratege CMC Markets 2011 1989 1992 2006 2000 2009 Partner der HPM in

Mehr

For Professional Clients only BCA AG. UBS Global Asset Management Lothar Traub Distribution Partners. November 2013

For Professional Clients only BCA AG. UBS Global Asset Management Lothar Traub Distribution Partners. November 2013 For Professional Clients only BCA AG UBS Global Asset Management Lothar Traub Distribution Partners November 2013 1 Die Entstehung von UBS über 150 Jahre Tradition Schweizerische Bankgesellschaft 1862

Mehr

Deka-Treasury Total Return

Deka-Treasury Total Return Anforderungen aus Sicht des Anlegers Eine für den risikobewussten Anleger attraktive Investitionsmöglichkeit zeichnet sich aus durch: die Möglichkeit flexibel auf globale Investitionschancen zu reagieren

Mehr

Einladung zur Roadshow. SGAM Fund. Zwei weltweite Renditequellen: Absolute Return Forex + Global MultiStrategies

Einladung zur Roadshow. SGAM Fund. Zwei weltweite Renditequellen: Absolute Return Forex + Global MultiStrategies Einladung zur Roadshow SGAM Fund Zwei weltweite Renditequellen: Absolute Return Forex + Global MultiStrategies Einladung Roadshow Absolute Return Forex und Global MultiStrategies Im Rahmen dieser Roadshow

Mehr

Fidelity Funds - Multi Asset Strategic Fund. Trevor Greetham Asset Allocation Director, Fidelity International

Fidelity Funds - Multi Asset Strategic Fund. Trevor Greetham Asset Allocation Director, Fidelity International Fidelity Funds - Multi Asset Strategic Fund Trevor Greetham Asset Allocation Director, Fidelity International TEIL 1 Warum Allradantrieb für s Depot? Die vier Phasen des globalen Wirtschaftszyklus Inflation

Mehr

Das Potenzial eines Fonds ist keine Frage von Zahlen. Sondern von Persönlichkeit.

Das Potenzial eines Fonds ist keine Frage von Zahlen. Sondern von Persönlichkeit. Das Potenzial eines Fonds ist keine Frage von Zahlen. Sondern von Persönlichkeit. DIE EINZIGARTIGE SAUREN INVESTMENTPHILOSOPHIE: WIR INVESTIEREN NICHT IN FONDS WIR INVESTIEREN IN FONDSMANAGER. Den richtigen

Mehr

FTC Gideon I. Baustein I: Value Fonds Baustein II: Wertsicherung & Risikobegrenzung Baustein III: Turbo durch Overlay

FTC Gideon I. Baustein I: Value Fonds Baustein II: Wertsicherung & Risikobegrenzung Baustein III: Turbo durch Overlay FTC Gideon I Baustein I: Value Fonds Baustein II: Wertsicherung & Risikobegrenzung Baustein III: Turbo durch Overlay FTC Capital GmbH Praterstrasse 31/11 1020 Vienna Austria www.ftc.at office@ftc.at +43-1-585

Mehr

MAXIMUMFX. Für mehr Informationen wenden Sie sich bitte an:

MAXIMUMFX. Für mehr Informationen wenden Sie sich bitte an: FX MAXIMUMFX Für mehr Informationen wenden Sie sich bitte an: Monexo Wilhelm-Raabe-Straße 14 40470 Düsseldorf Tel: +49-211-687887-30 Fax: +49-211-687887-22 E-Mail: info@monexo.de Internet: www.monexo.de

Mehr

DAXplus Covered Call Der Covered Call-Strategieindex

DAXplus Covered Call Der Covered Call-Strategieindex DAXplus Covered Call Der Covered Call-Strategieindex Investment mit Puffer In Zeiten, in denen Gewinne aus reinen Aktienportfolios unsicher sind, bevorzugen Anleger Produkte mit einer höheren Rendite bei

Mehr

Mit Sicherheit mehr Vermögen. MET Fonds - VermögensMandat Die Top-Vermögensverwalter unter einem Dach

Mit Sicherheit mehr Vermögen. MET Fonds - VermögensMandat Die Top-Vermögensverwalter unter einem Dach MET Fonds - VermögensMandat Die Top-Vermögensverwalter unter einem Dach MET Finanz GmbH MET Finanz GmbH Gründung im Jahr 2003 Gründer: Simone Müller-Esche Heinz-Dieter Müller Fondsverantwortliche seit

Mehr

Advice & Opinion Demographics & Markets

Advice & Opinion Demographics & Markets Demographics Tell All! Advice & Opinion Demographics & Markets Inh. Dipl.-Kfm. Rüdiger Braun Wildenbruchstraße 82 D-40545 Düsseldorf F 0211-6400113 WWW aodm.eu e-mail aodemographics@me.com Advice & Opinion

Mehr

Risk Parity in Stress-Szenarien

Risk Parity in Stress-Szenarien Risk Parity in Stress-Szenarien Investor Circle Building Competence. Crossing Borders. Peter Schwendner peter.schwendner@zhaw.ch Zürich, 10.12.2013 Risk Parity in Stress-Szenarien Die Ideen hinter Risk

Mehr

Merrill Lynch Commodity Index Extra Fonds ETF AUF MERRILL LYNCH ROHSTOFFINDEX

Merrill Lynch Commodity Index Extra Fonds ETF AUF MERRILL LYNCH ROHSTOFFINDEX ETF AUF MERRILL LYNCH ROHSTOFFINDEX 1 Merrill Lynch Commodity Europe 1 Index Fund Extra Fonds (UCITS III Commodity ETF) 2 ETF auf Merrill Lynch Rohstoffindex Der Merrill Lynch Commodity Index Extra Fonds

Mehr

AKTUELLE ETF-TRENDS IN EUROPA

AKTUELLE ETF-TRENDS IN EUROPA FEBRUAR 215 AKTUELLE ETF-TRENDS IN EUROPA Der ETF-Markt in Europa konnte im Januar 215 einen neuen 3-Jahres-Rekord erreichen. Die Nettomittelzuflüsse betrugen 1,9 Milliarden Euro und lagen damit um 5%

Mehr

Portfolio Manager Interview

Portfolio Manager Interview Portfolio Manager Interview 5 Jahres Jubiläum Swisscanto (LU) Bond Invest Gobal Corporate Fund Hat ein Fonds die 5 Jahres Marke erreicht, gilt er in der Finanzwelt als etabliert und rückt damit verstärkt

Mehr

Diskretionäre Portfolios. April 2015. Marketingmitteilung. Marketingmitteilung / April 2015 Damit Werte wachsen. 1

Diskretionäre Portfolios. April 2015. Marketingmitteilung. Marketingmitteilung / April 2015 Damit Werte wachsen. 1 Diskretionäre Portfolios April 2015 Marketingmitteilung Marketingmitteilung / April 2015 Damit Werte wachsen. 1 Konservativer Anlagestil USD Investor Unsere konservativen US-Dollar Mandate sind individuelle,

Mehr

investment PORTRAIT PANTHERA Asset Management Global Trading A

investment PORTRAIT PANTHERA Asset Management Global Trading A investment PORTRAIT PANTHERA Asset Management Global Trading A 2 Profitieren Sie mit unserer Trendfolgestrategie von steigenden und fallenden Märkten. Mit hoch entwickelten Managed Futures Anlagen. Die

Mehr

Citywire Frankfurt. Alleskönner Multi-Asset

Citywire Frankfurt. Alleskönner Multi-Asset Citywire Frankfurt Alleskönner Multi-Asset 10th. September 2015 Alleskönner Multi-Asset Quadratur des Kreises? Source: www.illusionen.biz 2 Teil I Wo stehen wir? 3 Wo stehen wir? Entwicklung der Bundesanleiherenditen

Mehr

AKTUELLE ETF-TRENDS IN EUROPA

AKTUELLE ETF-TRENDS IN EUROPA MÄRZ 215 AKTUELLE ETF-TRENDS IN EUROPA Die Nettomittelzuflüsse auf dem europäischen ETF-Markt waren im Februar 215 änhlich hoch, wie der 3-Jahres-Rekord vom Januar 215; sie betrugen insgesamt 1,4 Milliarden

Mehr

Wir bitten Sie zu beachten, dass es sich bei dieser Depotanalyse nur um ein fiktives Beispiel handelt, aus dem keine echten Empfehlungen abgeleitet

Wir bitten Sie zu beachten, dass es sich bei dieser Depotanalyse nur um ein fiktives Beispiel handelt, aus dem keine echten Empfehlungen abgeleitet Wir bitten Sie zu beachten, dass es sich bei dieser Depotanalyse nur um ein fiktives Beispiel handelt, aus dem keine echten Empfehlungen abgeleitet werden können. 35! 30! 25! 20! 15! 10! 5! 0! Aktienfonds!

Mehr

Der Referent - Vermögensberater

Der Referent - Vermögensberater Der Referent - Vermögensberater Werner Giesswein, Vermögensberatung verheiratet, 3 Kinder 30jährige Erfahrung als Inhaber und Berater verschiedener Unternehmen Vermögensberater seit 2009 Vorstand und Beirat

Mehr

WKB Anlagefonds. Mehr Flexibilität für Ihre Investitionen

WKB Anlagefonds. Mehr Flexibilität für Ihre Investitionen WKB Anlagefonds Mehr Flexibilität für Ihre Investitionen Mit Anlagefonds lassen sich die Risiken von Anlagen auch mit geringeren Summen gut diversifizieren. Die Wahl des Produkts hängt von den Renditeerwartungen,

Mehr

Kaufen, Halten, Verkaufen

Kaufen, Halten, Verkaufen Kaufen, Halten, Verkaufen Heiko Weyand Stuttgart, 18.-20. März 2011 1 Agenda 1. Ihr Portfolio 2. Risikosteuerung 3. Discountzertifikate und Put-Optionsscheine 4. Echtzeit-Produktportraits 5. Fazit 2 Ihr

Mehr

Aktien die neue Sicherheit

Aktien die neue Sicherheit 6 Aktien Update II/2014 Aktien die neue Sicherheit Aktien können über einen 30-jährigen Anlage zeitraum mehr Sicherheit bieten als Staats anleihen hoher Bonität. Es kommt auf die Perspektive an. 7 AKTIEN

Mehr

Morningstar Deutschland ETF Umfrage. Juli 2011

Morningstar Deutschland ETF Umfrage. Juli 2011 Morningstar Deutschland ETF Umfrage Juli 2011 Trotz größerer Transparenz und verbesserter Absicherung von Swap-basierten ETFs bevorzugen Investoren die physische Replikation. An unserer ersten Morningstar

Mehr

Commerzbank Strategiefonds Währungen

Commerzbank Strategiefonds Währungen Juli 2015 Corporates & Markets - Asset Management Warum in globale Währungen investieren? 1 Im aktuellen Niedrigzinsumfeld des Euroraums sind mit sicherheitsorientierten Anlagen reale Verluste garantiert!

Mehr

ANLAGERICHTLINIEN RISK BUDGETING LINE 5

ANLAGERICHTLINIEN RISK BUDGETING LINE 5 ANLAGERICHTLINIEN RISK BUDGETING LINE 5 29.06.2011 Anlagegruppe Prisma Risk Budgeting Line 5 (RBL 5) Charakteristika der Anlagegruppe 1. RBL 5 ist eine Anlagegruppe, welche in elf verschiedene Anlagekategorien

Mehr

Fondsüberblick 18. Juli 2012

Fondsüberblick 18. Juli 2012 Fondsüberblick 18. Juli 2012 DANIEL ZINDSTEIN 1 Aktuelle Positionierung Assetquoten GECAM Adviser Funds Aktien; 68,91% Global Chance Aktien abgesichert; 8,86% Renten; 8,94% Liquidität; 4,23% Gold; 3,64%

Mehr

Kommt die Inflation zurück? Konsequenzen für die Geldanlage

Kommt die Inflation zurück? Konsequenzen für die Geldanlage Kommt die Inflation zurück? Konsequenzen für die Geldanlage Alois Wögerbauer, CIIA 15. Seite 1 Seite 1 Kaufkraftsicherung als Minimalziel der Geldanlage! 100 EUR heute investiert was brauche ich zur Kaufkraftsicherung

Mehr

Absolute Return im Rentenmanagement

Absolute Return im Rentenmanagement Absolute Return im Rentenmanagement Präsentation für den Wiesbadener Investorentag 22. Juni 2012 Reuterweg 49 60323 Frankfurt / Main Telefon (069) 150 49 680-0 Telefax (069) 150 49 680-29 info@gp-im.de

Mehr

Investieren Sie mit dem Deutschen Mittelstandsanleihen Fonds in das Rückgrat der deutschen Wirtschaft

Investieren Sie mit dem Deutschen Mittelstandsanleihen Fonds in das Rückgrat der deutschen Wirtschaft Investieren Sie mit dem Deutschen Mittelstandsanleihen Fonds in das Rückgrat der deutschen Wirtschaft Profitieren Sie von erfolgreichen Unternehmen des soliden deutschen Mittelstands Erfolgsfaktor KFM-Scoring

Mehr

Lipper Fund Awards 2014 Austria Allianz Invest Rentenfonds A: 1. Platz, 3 & 10 Jahre, Kat. Bond Euro

Lipper Fund Awards 2014 Austria Allianz Invest Rentenfonds A: 1. Platz, 3 & 10 Jahre, Kat. Bond Euro Info 2015 Allianz Investmentbank AG Allianz Invest Kapitalanlagegesellschaft mbh Awards 2004 _ 2015 www.allianzinvest.at 2015 Lipper Fund Awards 2015 Austria Allianz Invest Rentenfonds A: 1. Platz, 3 &

Mehr

[AEGIS COMPONENT SYSTEM]

[AEGIS COMPONENT SYSTEM] [AEGIS COMPONENT SYSTEM] Das AECOS-Programm ist ein schneller und einfacher Weg für Investoren, ein Portfolio zu entwickeln, das genau auf sie zugeschnitten ist. Hier sind einige allgemeine Hinweise, wie

Mehr

AAA Asset Allocation Advice GmbH Rück- und Ausblick Q3 2011. Für die Investoren, Kunden und eingeladenen Gäste der Berater

AAA Asset Allocation Advice GmbH Rück- und Ausblick Q3 2011. Für die Investoren, Kunden und eingeladenen Gäste der Berater AAA Asset Allocation Advice GmbH Rück- und Ausblick Q3 2011 Für die Investoren, Kunden und eingeladenen Gäste der Berater Erfolgsfaktoren, die unser Handeln bestimmen Unabhängigkeit Bei der Analyse von

Mehr

ETF-Dachfonds ein aktiv gemanagter Baustein für Ihr Depot. Thorsten Dierich max.xs financial services AG

ETF-Dachfonds ein aktiv gemanagter Baustein für Ihr Depot. Thorsten Dierich max.xs financial services AG ETF-Dachfonds ein aktiv gemanagter Baustein für Ihr Depot Thorsten Dierich max.xs financial services AG Turbulente Investmentwelt Wie verläuft die Reise? Investmentbedarf vorhanden aber wie umsetzen? In

Mehr

Die neue Form der Veranlagung in Kurzform. Value Investment Strategie

Die neue Form der Veranlagung in Kurzform. Value Investment Strategie Die neue Form der Veranlagung in Kurzform Value Investment Strategie Ausgangslage: Das Verhalten der Märkte Das Wesen der Märkte unserer Zeit erfordert neuartige Ansätze Die Aktienmärkte haben in den letzten

Mehr

AKTUELLE ETF-TRENDS IN EUROPA

AKTUELLE ETF-TRENDS IN EUROPA SEPTEMBER 214 AKTUELLE ETF-TRENDS IN EUROPA Die Netto-Mittelzuflüsse auf dem europäischen ETF-Markt zeigten auch im August 214 einen positiven Trend; sie beliefen sich auf insgesamt sechs Milliarden Euro

Mehr

Liste der zusammenzulegenden Teilinvestmentvermögen (Teilfonds) von J.P. Morgan Asset Management mit ISIN

Liste der zusammenzulegenden Teilinvestmentvermögen (Teilfonds) von J.P. Morgan Asset Management mit ISIN Liste der zusammenzulegenden Teilinvestmentvermögen (Teilfonds) von J.P. Morgan Asset Management mit ISIN August 2013 Bei diesem Dokument handelt es sich um Informationsmaterial zur Erleichterung der Kommunikation

Mehr

STRATEGIE- UND RISIKOMANAGEMENT!

STRATEGIE- UND RISIKOMANAGEMENT! STRATEGIE- UND RISIKOMANAGEMENT Lagerstelle: Beratung und Verwaltung: V-Bank AG München Ingo Asalla GmbH WIE WIR INVESTIEREN Wir investieren in Fonds, die:¹ einen Track Record von 3 Jahren aufweisen. deren

Mehr

LBBW Dividenden Strategie Euroland Sorgfältige Auswahl für glänzende Ergebnisse.

LBBW Dividenden Strategie Euroland Sorgfältige Auswahl für glänzende Ergebnisse. LBBW Dividenden Strategie Euroland Sorgfältige Auswahl für glänzende Ergebnisse. Fonds in Feinarbeit. Der LBBW Dividenden Strategie Euroland war einer der ersten Fonds, der das Kriterium Dividende in den

Mehr

GECAM AG Portfoliomanagement

GECAM AG Portfoliomanagement GECAM AG Portfoliomanagement Live-Online-Vortrag für Kunden Aktueller Marktüberblick Positionierung und Entwicklung GECAM Adviser Funds Helmut Knestel Fondsmanager Wangen, 18.08.2010 1 Konjunktur Deutschland

Mehr

Der Weg in die Zinsfalle

Der Weg in die Zinsfalle Der Weg in die Zinsfalle tenen Länder deutlich. Hierbei ist anzumerken, dass die EZB im Gegensatz zu anderen Zentralbanken nicht systematisch Staatsanleihen von Mitgliedsstaaten aufgekauft hat und die

Mehr

Tell Gold Newsletter 75. 22. März 2015. Die Märkte nach dem FOMC-Meeting vom 18. März 2015.

Tell Gold Newsletter 75. 22. März 2015. Die Märkte nach dem FOMC-Meeting vom 18. März 2015. Tell Gold Newsletter 75 22. März 2015 Die Märkte nach dem FOMC-Meeting vom 18. März 2015. Letzten Mittwoch den 18. März wurde um 20 Uhr abends unserer Zeit der FOMC-Report (Federal Open Market Committee)

Mehr

Templeton Growth Fund: Wertentwicklung & Aufstellung

Templeton Growth Fund: Wertentwicklung & Aufstellung Templeton Growth Fund Wertentwicklung und Aufstellung Manche meinen mit den besten Aktien solche mit gutem kurzfristigem Ausblick. Wenn wir beste Aktien sagen, meinen wir damit einfach die besten Werte.

Mehr

Anlageklasse Aktienvolatilität Mit Strategie investieren

Anlageklasse Aktienvolatilität Mit Strategie investieren Anlageklasse Aktienvolatilität Mit Strategie investieren Inhalt 3 4 6 8 10 11 Mit Strategie zum Erfolg Commerzbank US Equity Volatility Balanced Strategie 04 Handelsansatz 04 Die Idee 04 Strategiedetails

Mehr