Halbjahresbericht 2015/2016

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1 ab UBS Asset Management (Deutschland) GmbH Halbjahresbericht 2015/2016 Halbjahresbericht per 31. Mai 2016 UBS (D) Short Term Credit

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3 Inhaltsverzeichnis Orga ni sa tion 2 Bericht der Geschäftsführung 3 Halbjahresbericht per 31. Mai

4 Orga ni sa tion Kapitalverwaltungsgesellschaft UBS Asset Management (Deutschland) GmbH Bockenheimer Landstrasse Frankfurt am Main Telefon (069) Telefax (069) Rechtsform: Gesellschaft mit beschränkter Haftung Gründung: Handelsregister: Amtsgericht Frankfurt am Main, HRB Haftendes Eigenkapital am : EUR ,33 Gezeichnetes und eingezahltes Kapital am : EUR ,00 Gesellschafter Aufsichtsrat Matthias Schellenberg (Vorsitzender) Head Asset Management Germany, Austria & CEE Thomas Rodermann Vorstandsvorsitzender UBS Deutschland AG Dr. Herbert Lohneiß Gräfelfing Geschäftsführung Reiner Hübner Jörg Sihler Wirtschaftsprüfer Ernst & Young GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Eschborn/Frankfurt am Main UBS Beteiligungs-GmbH & Co. KG, Frankfurt am Main Verwahrstelle UBS Deutschland AG Bockenheimer Landstrasse Frankfurt am Main Telefon (069) Telefax (069) Haftendes Eigenkapital am : EUR ,08 Gezeichnetes und eingezahltes Kapital am : EUR ,00 Zahlstelle UBS Deutschland AG (Stand: Mai 2016) 2

5 Bericht der Geschäftsführung Sehr geehrte Anlegerin, sehr geehrter Anleger, nach vielen Jahren mit steigenden Aktienkursen und fallenden Zinsen sind die Kapitalmärkte seit ihren Aktienhoch- und Zinstiefständen vor ca. einem Jahr deutlich volatiler geworden. Der weitere Verfall des Ölpreises und die erneuten Rückgänge der Rohstoffpreise zu Beginn des Kalender jahres verunsicherten die Anleger bezüglich der weiteren Konjunkturerwartungen deutlich. Als dann die globalen Wachstumserwartungen -vor allem ausgehend von China und den USA- gesenkt wurden, reduzierten viele Anleger die Gewichtungen in risikobehafteten Anlageklassen. Die zusätzlichen Liquiditätserfordernisse der Ölstaaten sorgten bis Mitte Februar für einen deutlichen Rückgang der Aktienkurse und für eine Flucht in qualitativ hochwertige festverzinsliche Wertpapiere sowie in Gold. Daraufhin beschloss die EZB im März weitere geldpolitische Lockerungsmaßnahmen. Diese umfassen eine Ausweitung des Anleihekauf-Programmes, eine Senkung des Leit- und Einlagenzinses sowie die Ankündigung neuer langfristiger Refinanzierungsgeschäfte. Die amerikanische Notenbank hat weitere Zinserhöhungen zunächst zurückgestellt und die Zentralbanken der meisten entwickelten Länder setzten ihre expansive Geldpolitik fort. Wir rechnen für das Jahr 2016 mit einem verhaltenen globalen Wirtschaftswachstum, wobei USA und China eine abschwächende Dynamik haben und Europa seinen Aufwärtstrend fortsetzen sollte. Europa profitiert weiterhin von niedrigen Energiepreisen, einem schwachen Euro, niedrigen Zinsen und fiskalischer Unterstützung. Vor diesem Hintergrund halten wir Aktien als Anlageklasse auch 2016 für attraktiver als andere Anlageklassen, gemessen an den gegenwärtigen Kennzahlen. Das Zinsniveau bleibt bis auf weiteres niedrig und macht Anleihen eher unattraktiv. Allerdings sind die Märkte weiterhin abhängig von der Geldpolitik der Zentralbanken, was sie anfällig macht. Hinzu kommen wirtschafts- und geopolitische Risikofaktoren wie ein Austritt Großbritanniens aus der EU, ein mögliches Wiederaufflammen der Eurokrise und die Lage in Syrien. Mit unserem breiten Fondsspektrum können Sie die Anlagepolitik auf ihre individuellen Anlageziele, ihre Risikotragfähigkeit sowie ihre Liquiditätserfordernisse abstimmen. 3

6 UBS (D) Short Term Credit Vermögensaufstellung nach Branchen 1 Unternehmensanleihen 88,33% 2 Bankguthaben und sonstiges 11,67% Vermögensaufstellung nach Ländern 1 Niederlande 14,66% 2 USA 11,42% 3 Australien 11,39% 4 Frankreich 9,02% 5 Schweden 8,87% 6 Sonstige Länder 32,97% 7 Bankguthaben und sonstiges 11,67% 4

7 Halbjahresbericht per 31. Mai 2016 UBS (D) Short Term Credit Vermögensaufstellung Gattungsbezeichnung Kurswert in EUR %-Anteil des Fondsvermögens Vermögensübersicht I. Vermögensgegenstände 1. Anleihen - Unternehmensanleihen EUR ,50 88,33 2. Derivate - Futures (Verkauf) EUR -25,00 0,00 3. Bankguthaben - Bankguthaben in EUR EUR ,89 11,85 4. Sonstige Vermögensgegenstände EUR ,22 0,18 II. Verbindlichkeiten 1. Sonstige Verbindlichkeiten EUR ,64-0,36 III. Fondsvermögen EUR ,97 100,00 *) *) Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein. 5

8 Halbjahresbericht per 31. Mai 2016 UBS (D) Short Term Credit ISIN Gattungsbezeichnung Markt Stücke bzw. Anteile bzw. Whg. in Bestand Käufe/ Verkäufe/ Zugänge Abgänge im Berichtszeitraum Kurs Kurswert in EUR %-Anteil des Fondsvermögens Börsengehandelte Wertpapiere EUR ,50 84,53 Verzinsliche Wertpapiere DE000A1YC3F5 0,030% Daimler MTN V EUR % 100, ,00 3,80 XS ,000% Bayer Nordic MTN V EUR % 100, ,00 2,53 XS ,042% Nordea Bank MTN V EUR % 100, ,00 2,53 XS ,051% National Australia Bank MTN V EUR % 100, ,00 3,80 XS ,074% Westpac Banking MTN V EUR % 100, ,00 3,80 XS ,086% ANZ MTN EUR % 100, ,00 3,80 XS ,089% Caterpillar International Finance MTN V EUR % 100, ,00 3,80 XS ,090% Bank of Montreal MTN V EUR % 100, ,00 3,80 XS ,106% BMW Finance MTN V EUR % 100, ,00 2,53 XS ,143% OP Yrityspankki Oyj MTN V EUR % 100, ,00 2,53 XS ,145% Danske Bank MTN V EUR % 100, ,00 3,80 XS ,146% Swedbank MTN V EUR % 100, ,00 3,80 XS ,192% Nordea Bank MTN EUR % 100, ,00 2,54 XS ,220% Credit Suisse (London Branch) MTN V EUR % 100, ,00 2,53 XS ,249% Nationwide Building Society MTN EUR % 100, ,00 2,54 XS ,253% Lloyds Bank MTN EUR % 100, ,00 2,54 XS ,328% ABN AMRO Bank MTN V EUR % 100, ,00 2,53 XS ,345% JPMorgan Chase MTN EUR % 100, ,00 2,54 XS ,537% Goldman Sachs Group MTN V EUR % 100, ,50 2,48 FR ,000% Sanofi MTN EUR % 101, ,00 2,57 FR ,125% Danone MTN EUR % 101, ,00 3,86 XS ,125% Mondelez International Nts EUR % 100, ,00 2,55 BE ,250% Anheuser-Busch InBev MTN EUR % 100, ,00 2,56 XS ,250% Toyota Motor Credit MTN EUR % 101, ,00 3,85 XS ,359% Santander Consumer Finance MTN V EUR % 100, ,00 2,54 XS ,875% Carrefour MTN EUR % 102, ,00 2,60 XS ,875% Deutsche Post Finance MTN EUR % 101, ,00 2,58 XS ,875% Volkswagen International Finance MTN EUR % 101, ,00 3,22 An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere EUR ,00 3,80 Verzinsliche Wertpapiere XS ,141% Paccar Financial Europe MTN V EUR % 100, ,00 3,80 Summe Wertpapiervermögen 1) EUR ,50 88,33 Derivate (Bei den mit Minus gekennzeichneten Beständen handelt es sich um verkaufte Positionen) Zins-Derivate EUR -25,00 0,00 Forderungen/Verbindlichkeiten Zinsterminkontrakte 6,000% Euro Schatz Future 09/16 EDT EUR ,00 0,00 6

9 Halbjahresbericht per 31. Mai 2016 UBS (D) Short Term Credit ISIN Gattungsbezeichnung Stücke bzw. Anteile bzw. Whg. in Bestand Käufe/ Verkäufe/ Zugänge Abgänge im Berichtszeitraum Kurs Kurswert in EUR %-Anteil des Fondsvermögens Bankguthaben EUR ,89 11,85 EUR-Guthaben bei: UBS Deutschland AG (Verwahrstelle) EUR ,89 % 100, ,89 11,85 Sonstige Vermögensgegenstände EUR ,22 0,18 Variation Margin EUR 25,00 25,00 0,00 Zinsansprüche EUR , ,22 0,18 Sonstige Verbindlichkeiten EUR ,64-0,36 Kostenabgrenzung EUR , ,64-0,36 Fondsvermögen EUR ,97 100,00 *) Anteilwert UBS (D) Short Term Credit EUR 518,85 Umlaufende Anteile UBS (D) Short Term Credit STK *) Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein. Fußnoten: 1) Die Wertpapiere des Investmentvermögens sind teilweise als Sicherheitsleistung für derivative Geschäfte gesperrt. Marktschlüssel b) Terminbörse EDT EUREX Terminbörse Deutschland Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen: - Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag): Börsengehandelte Wertpapiere Verzinsliche Wertpapiere DE000DB7XLS9 0,131% Deutsche Bank MTN V EUR XS ,013% Bank of America MTN EUR XS ,058% ING Groep Nts V EUR XS ,102% BFCM MTN EUR XS ,129% Citigroup MTN V EUR XS ,152% Goldman Sachs Group Bds V EUR XS ,188% JPMorgan Chase MTN V EUR FR ,189% HSBC France MTN V EUR XS ,257% Morgan Stanley MTN V EUR XS ,288% GE Capital European Funding MTN V EUR XS ,304% Macquarie Group MTN EUR BE ,358% Belfius Bank MTN EUR XS ,647% Société Générale MTN V EUR FR ,648% BPCE MTN EUR FR ,500% Engie MTN EUR XS ,750% Anglo American Capital MTN EUR XS ,750% Glencore Finance (Dubai) MTN EUR An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere Verzinsliche Wertpapiere XS ,070% Wells Fargo MTN V EUR

10 Halbjahresbericht per 31. Mai 2016 UBS (D) Short Term Credit Gattungsbezeichnung Stücke bzw. Anteile bzw. Whg. in Käufe/ Verkäufe/ Zugänge Abgänge im Berichtszeitraum Derivate (In Opening-Transaktionen umgesetzte Optionsprämien bzw. Volumen der Optionsgeschäfte, bei Optionsscheinen Angabe der Käufe und Verkäufe.) Terminkontrakte Zinsterminkontrakte Verkaufte Kontrakte: (Basiswerte: Euro Schatz Future) EUR Sondervermögen UBS (D) Short Term Credit Mindestanlagesumme keine Fondsauflage Ausgabeaufschlag 5,00% Rücknahmeabschlag 0,00% Verwaltungsvergütung p.a. 0,35% Stückelung Globalurkunde Ertragsverwendung thesaurierend Währung EUR ISIN DE000A0HMK58 Anhang gem. 7 Nr. 9 KARBV Anteilwert UBS (D) Short Term Credit EUR 518,85 Umlaufende Anteile UBS (D) Short Term Credit STK

11 Halbjahresbericht per 31. Mai 2016 UBS (D) Short Term Credit Gattungsbezeichnung Stücke bzw. Anteile bzw. Whg. in Käufe/ Verkäufe/ Zugänge Abgänge im Berichtszeitraum Angabe zu den Verfahren zur Bewertung der Vermögensgegenstände Die von der Verwahrstelle übermittelten Bewertungskurse für die einzelnen Wertpapiere bzw. Derivate werden von der UBS Asset Management (Deutschland) GmbH als verantwortliche Stelle für die Anteilpreisermittlung mittels unabhängiger Referenzkurse von Informationsdienstleistern wie Bloomberg, Reuters oder Interactive Data geprüft. Im Fall von handelbaren Wertpapieren erfolgt die Bewertung zum letzten verfügbaren handelbaren Kurs. Wertpapiere, für die kein handelbarer Kurs verfügbar ist, werden im Rahmen eines mehrstufigen Prozesses einer detaillierten Kursprüfung unterzogen, wobei folgende Grundsätze gelten: - Wertpapiere, für die in Bloomberg kein Kurs bereitgestellt wird, oder deren Kurs länger als 10 Bewertungstage konstant ist, werden als nicht mehr handelbar eingestuft. Die von der Verwahrstelle für diese Wertpapiere gelieferten Kurse werden mittels Quotierungen Dritter oder anhand von Preisen auf Basis von geeigneten Bewertungsmodellen plausibilisiert. - Ein Wechsel der Kursquelle erfolgt nur bei dauerhafter Verfügbarkeit der neuen Quelle. - Steht als Kursquelle ausschließlich ein mittels Bewertungsmodell errechneter Preis zur Verfügung, wird dieser Preis anhand eines weiteren unabhängigen Bewertungsmodells verifiziert (Einhaltung des Zwei-Quellen-Prinzips). Die Bewertung von Investmentanteilen erfolgt grundsätzlich auf Basis des Rücknahmepreises des Vortages oder - sofern kein Rücknahmepreis verfügbar ist - auf Basis von Börsenkursen. Exchange-Traded-Funds werden zum Börsenkurs bewertet. Die Bewertung von Futures und Optionen, die an einer Börse oder an einem anderen organisierten Markt gehandelt werden, erfolgt grundsätzlich anhand des letzten verfügbaren handelbaren Kurses. Nicht börsengehandelte Derivate (wie z.b. Devisentermingeschäfte oder Swaps) werden mittels marktgängiger Verfahren unter Einbeziehung der relevanten Marktinformationen bewertet. Bankguthaben und sonstige Vermögensgegenstände sind zum Nennwert bewertet. Verbindlichkeiten werden mit ihrem Rückzahlungsbetrag angesetzt. Frankfurt am Main, den 30. Juni 2016 UBS Asset Management (Deutschland) GmbH Die Geschäftsführung 9

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