Aktuelle Entwicklungen im Energiehandel

Transkript

1 Aktuelle Entwicklungen im Energiehandel Oliver Maibaum, Managing Director Exchange European Energy Exchange Aachen, 3. Juli

2 Agenda Entwicklungen im Energiehandel an der EEX EEX-Kooperationen (Powernext, Eurex, Endex) Entwicklungen im Gasmarkt 2

3 European Energy Exchange AG Eine Geschichte der Liberalisierung 1998 Liberalisierung des Europäischen Energiemarktes im Frühjahr Zusammenschluss der Leipzig Power Exchange LPX und der EEX, Frankfurt, zur European Energy Exchange AG (EEX) Start des Emissionsrechtehandels im Spot- und Terminmarkt im Rahmen des Europäischen Emissionshandels Ausgliederung des EEX Clearinggeschäfts in die European Commodity Clearing AG Start des börslichen Gashandels: Mit den Marktgebieten BEB und E.ON GT deckt die EEX etwa 60 Prozent des kompletten H-Gasmarktvolumens in Deutschland ab Ausgründungen für europäisches Wachstum Spotmarkt (Strom): EEX Power Spot GmbH Terminmarkt (Strom): EEX Power Derivatives GmbH 3

4 European Energy Exchange AG Organisation Börsenrat Geschäftsführung Handelsüberwachung Aufsichtsrat Vorstand Geschäftseinheiten Öffentliches Recht Privatrecht 4

5 Mitglieder des EEX Börsenrates Deutschland BHF-Bank Aktiengesellschaft DB Energie GmbH ENERGIEUNION AG MVV Energie AG Stadtwerke Hannover AG Stadtwerke Leipzig GmbH PCC Energie GmbH RWE Trading GmbH Trianel European Energy Trading GmbH Schweiz ATEL Aare-Tessin AG für Elektrizität EOS Trading S.A. BKW FMB Energie AG Österreich TIWAG Tiroler Wasserkraft AG VERBUND-Austrian Power Trading AG ICAP Energy AS Niederlande und UK France: BNP Paribas Frankreich und UK Italien Edison Trading S.p.A. Tschechien Ezpada s.r.o. Verbände / Weitere Stakeholder BDI VIK BDEW Verbraucherzentrale Bundesverband Anlegervertreter 5

6 European Energy Exchange Regelwerk Börsenordnung Handelsbedingungen Kontraktspezifikationen Prüfungsordnung Öffentliches Recht Clearingbedingungen ECC AG Preisverzeichnisse (EEX AG, ECC AG) Privatrecht 6

7 European Energy Exchange AG Strategie Strategie der EEX Entwicklung zum Hauptpartner für Handels- und Clearingdienstleistungen im Energie- und Energie nahen Bereich in Europa Integration von Handel und Clearing Diversifikation der Produktpalette Cross Margining für Produkte und Märkte Kooperation mit europäischen Börsen im Handel und Clearing EEX Ansatz Schaffung von Mehrwert durch Zugang zu allen Produkten und Dienstleistungen mittels einer Börsenmitgliedschaft pro Markt Reduzierung von Handelskosten durch Zugang zu allen EEX-Teilnehmern Reduzierung von Kapitalkosten für das Clearing durch Cross Margining Eliminierung von Risiko durch die Funktion des zentralen Kontrahenten Zentralisierung handelsbezogener Services, z.b. Fahrplanmanagement Ausblick Einführung neuer Produkte und Gewinnung neuer Kunden Ausweitung der Dienstleistungen Ausbau der Kooperationen im internationalen Umfeld 7

8 European Energy Exchange AG Produkte und Märkte Spotmarkt Terminmarkt OTC Markt Handel Strom Intraday Day ahead Strom Finanzielle Futures Physische Futures Optionen Strom Entsprechende Produkte straightthrough processing Erdgas Bis zu 2 Tage im Voraus Erdgas Physische Futures Erdgas Entsprechende Produkte Clearing und Settlement CO 2 Spothandel CO 2 Physische Futures (EUAs, CERs) Optionen Kohle Finanzielle Futures CO 2 Entsprechende Produkte Kohle Entsprechende Produkte Vollständig integriertes Clearing und Cross Margining durch die ECC 8

9 European Energy Exchange AG Spotmarkt Funktion Kurzfristige Portfolio-Optimierung Physische Erfüllung von Terminmarkt-Positionen Merkmale Liquidester Spotmarkt für Strom in Kontinentaleuropa Stromkontrakte für Deutschland, Österreich und Schweiz handelbar Zentrales Fahrplanmanagement EU-Emissionsberechtigungen handelbar (OTC-Clearing möglich) Börslicher Erdgashandel in den wichtigsten Marktgebieten in D Zulassung zum Spotmarkt erlaubt den Handel in allen Spot-Produkten Sicherheiten des Spotmarktes werden mit denen des Terminmarktes saldiert Vorteile für den Kunden Minimierung der Kosten für Verhandlungen Minimierung administrativer Kosten Eliminierung des Kontrahentenrisikos Standardisierte Handels- und Clearingprozesse 9

10 European Energy Exchange AG Terminmarkt Funktion Preisabsicherung Arbitrage zwischen Produkten und Märkten Gewinnrealisierung durch spekulativen Handel Merkmale Futures und Optionen handelbar Futures für verschiedene Märkte und Commodities Market Making für Basisliquidität OTC-Clearing für alle Kontrakte in Kooperation mit fünf bekannten Brokern Zulassung zum Terminmarkt erlaubt den Handel in allen Termin-Produkten Sicherheiten des Terminmarktes werden mit denen des Spotmarktes saldiert Vorteile für den Kunden Minimierung der verschiedenen Kosten Eliminierung des Kontrahentenrisikos Standardisierte Handels- und Clearingprozesse Börsenhandel und OTC-Clearing auf einer Plattform möglich 10

11 European Energy Exchange AG Handelsteilnehmer Insgesamt 212 Teilnehmer aus 20 Ländern Teilnehmer EEX Power Spot 139 Teilnehmer EEX Spot Markets 127 Teilnehmer EEX Derivatives Markets 15 General Clearing Members 9 Broker 11 Market Maker 9 Übertragungsnetzbetreiber 1 Stand: 18. Juni

12 Spotmarktvolumen Strom um fast 40 % gestiegen Volumen in TWh

13 Verschiebung Terminmarktvolumen Strom von Börsenhandel zu OTC-Clearing Volumen in TWh Börsenhandel OTC-Clearing 13

14 Transparenz auf der EEX Homepage Börseneigene Daten Börsenfremde Daten 14

15 Neue Transparenzinformationen Seit dem 20. November 2007 werden die folgenden teilnehmerbezogenen Informationen zum Stromhandel auf der Internetseite der EEX bereitgestellt: Aktive Teilnehmer am Spot- und Terminmarkt Anzahl Käufer/Verkäufer sowie Netto-Käufer und Verkäufer am Spotmarkt Durchschnittlicher Umsatzanteil der fünf umsatzstärksten Teilnehmer Kauf und Verkauf am Spot- und Terminmarkt (pro Teilnehmer), am Terminmarkt zusätzlich getrennt nach Börse und Börse/OTC Anteil der Market Maker am Gesamtumsatz am Terminmarkt 15

16 Spotmarkt: Aktive Teilnehmer - Anzahl der Teilnehmer 16

17 Spotmarkt: Ø-Anteil der umsatzstärksten fünf Teilnehmer (Kauf und Verkauf) - Durchschnittlicher Anteil der fünf umsatzstärksten Teilnehmer (Kauf- und Verkaufsseite) 17

18 Terminmarkt: Aktive Teilnehmer - Anzahl der Teilnehmer 18

19 Kraftwerksdaten auf der EEX-Seite Installierte Leistung und verfügbare Kapazität 19

20 Kraftwerksdaten auf der EEX-Seiten Effektive Erzeugung und Standardmeldungen 20

21 Meldende Unternehmen 21

22 Vorteile der EEX als Informationsplattform Börse ist neutral: Plattform durch den Markt anerkannt Börse ist öffentlich-rechtlich: soll den Markt mitentwickeln Börse ist benutzerfreundlich: Alle Daten auf einer Internetseite 22

23 Transparenz: Vorreiterrolle der deutschen Stromwirtschaft Seit Oktober folgen die niederländischen Versorger dem Beispiel der EEX Die belgische Initiative weicht zunächst vom EEX-Beispiel ab und wird sich in den nächsten Schritten am EEX-Modell orientieren Die Luxemburger Stromerzeugung wird in den belgischen und deutschen Transparenzinitiativen enthalten ein Die polnische Strombörse kündigt ebenfalls Schritte zur Erhöhung der Transparenz des Handels an EDF, Suez und SNET begannen mit der Veröffentlichung von Kraftwerksdaten auf der RTE- Homepage Österreichische Kraftwerksbetreiber begannen mit der Veröffentlichung ihrer Daten auf der EEX Homepage 23

24 Agenda Entwicklungen im Energiehandel an der EEX EEX-Kooperationen (Powernext, Eurex, Endex) Entwicklungen im Gasmarkt 24

25 Vielfalt an Strombörsen in Europa Intercontinental Exchange NYMEX hält 15,1% Terminhandel- und Clearing durch OMX AB und Nord Pool ASA Nord Pool Spot AS Tender zur Errichtung einer Strombörse in UK ENDEX European Energy Derivatives Exchange N.V. APX B.V. Belpex SA European Energy Exchange AG Towarowa Gielda Energii SA Operátor trhu s elektrinou a.s. Energetická Burza Praha Powernext SA EXAA Abwicklungsstelle für Energieprodukte AG Operador de Mercado Ibérico de Energia (Pólo Português), SA Operador del Mercado Ibérico de Energía Polo Español, S.A. Operatorul Pietei de Energie Electrica OPCOM SA Borzen, organizator trga z elektricno energijo, d.o.o. Gestore del mercato elettrico S.p.a. Neuer CO 2 Marktplatz Borsa italiana TSO-initiative in Hungaria 25

26 Wettbewerbssituation In Europa existieren momentan mehr als 20 Energiehandelsplätze. Der Wettbewerb nimmt drastisch zu: Neue Handels- und Clearing-Plattformen entstehen. Broker stellen sich neu auf. Insbesondere US-basierte Energiebörsen treten derzeit sehr aggressiv in Europa auf. Was sonst noch in der (Energie-) Börsenwelt geschieht 26

27 Market News NEWS +++ DIE NORDISCHE ROHSTOFFBÖRSE IMAREX KAUFT UND ABSORBIERT STARSUPPLY (OSLO) AS, EINEN ÖLBROKER +++ NEWS 27

28 Market News NEWS +++ IMAREX KAUFT NENA AS, EINEN STROM UND CO 2 -MARKT-ANALYSTEN +++ NEWS +++ IMAREX KAUFT N3, EINEN REGIONALEN NORDISCHEN STROMBROKER +++ NEWS 28

29 Market News NEWS +++ IMAREX FUSIONIERT MIT NOS, EHEMALIGER CLEARING-LIEFERANT VON NORD POOL +++ NEWS 29

30 Market News +++ NYMEX KAUFT 15,1% VON IMAREX +++ NEWS +++ IMAREX KAUFT SPECTRON +++ NEWS +++ GFI KAUFT TRAYPORT +++ NEWS 30

31 Market News NEWS +++ CME (CHICAGO MERCANTILE EXCHANGE) ÜBERNIMMT NYMEX +++ NEWS 31

32 Market News NEWS +++ BÖRSE DUBAI BEKOMMT 19,9% VON NASDAQ UND 28% VON LSE +++ NEWS +++ DAFÜR BEKOMMT NASDAQ DIE OMX +++ NEWS 32

33 Market News NEWS +++ BORSA ITALIANA ÜBERNIMMT DIE BOND- HANDELS-PLATTFORM MTS +++ NEWS +++ LSE WIEDERUM ÜBERNIMMT DIE BORSA ITALIANA +++ NEWS 33

34 Market News NEWS +++ OMX GIBT IM DEZEMBER 2007 DIE ÜBERNAHME DES CLEARING- UND CONSULTING- GESCHÄFTS DER NORD POOL ASA BEKANNT +++ NEWS 34

35 Market News NEWS +++ NORD POOL KÜNDIGT ANGRIFF AUF EEX-FLAGGSCHIFF-PRODUKTE AN +++ NEWS +++ NORD POOL VERKAUFT EEX-ANTEILE +++ NEWS 35

36 Market News NEWS +++ EUREX KÜNDIGT EINDRINGEN IN ENERGIEMÄRKTE AN +++ NEWS +++ EUREX KAUFT 49,9% DER SLOWENISCHEN STROMBÖRSE BORZEN +++ NEWS 36

37 Market News NEWS +++ NYMEX FÜHRT AM 16. MÄRZ AN IHRER PARTNERBÖRSE THE GREEN EXCHANGE DERIVATIVE AUF CO 2 -RECHTE EIN +++ NEWS 37

38 Market News NEWS +++ POWERNEXT VERKAUFT CO 2 -GESCHÄFT AN NYSE-EURONEXT +++ NEWS +++ NYSE- EURONEXT GRÜNDET ZUSAMMEN MIT CDS DEN NEUEN CO 2 -HANDELSPLATZ BLUENEXT +++ NEWS 38

39 Market News NEWS +++ MAI 2008: DER FÜHRENDE CO 2 - MARKTPLATZ ECX HAT ERFOLGREICH DEN HANDEL MIT CER OPTIONEN AUFGENOMMEN +++ NEWS +++ DIE US BÖRSE NASDAQ WILL IM SOMMER EINE EIGENE INDEXFAMILIE FÜR DEN CO 2 -MARKT AUFSETZEN +++ NEWS 39

40 Market News NEWS +++ POWERNEXT KÜNDIGT IM MAI 2008 DEN START EINER NATIONALEN GASBÖRSE IN DIESEM JAHR AN +++ NEWS +++ NORD POOL SPOT BETEILIGT SICH MIT 50% AN DER NEUEN DÄNISCHEN GASBÖRSE +++ NEWS +++ APX WILL AB JUNI 2008 NEUE GASPRODUKTE EINFÜHREN +++ NEWS 40

41 Market News NEWS +++ SPANISCHE BÖRSE BME WILL CO 2 -HANDEL EINFÜHREN +++ NEWS 41

42 Wie positioniert sich die EEX? Für die EEX war früh klar, dass diese Zersplitterung von Marktplätzen nicht Ziel der EU Liberalisierung ist. Wir sind immer von einer Konsolidierung von Energiehandelsplätzen in der Zukunft ausgegangen. Wir haben frühzeitig einen eigenen Weg gesucht, der zu uns passt: Zu unseren Märkten, unserer Unternehmensgröße und unserem Wettbewerbsumfeld und den damit verbundenen Chancen und Risiken. Fazit: EEX suchte eigenen Weg über Kooperationen. Wer wachsen will, muss teilen können. 42

43 EEX Modell offen für Kooperationen European Energy Exchange AG European Commodity Clearing AG EEX Power Spot GmbH European Power Derivatives GmbH Zukunft? 43

44 Kooperation mit Powernext Etwa 70% der Handelsteilnehmer an der Powernext sind auch Teilnehmer an der EEX Etwa 30% der Handelsteilnehmer an der EEX sind auch Teilnehmer an der Powernext Preiskorrelation: Über 90 Prozent 44

45 Kooperation mit Powernext deckt mehr als 1/3 des europäischen Stromverbrauchs ab Ausgewählte Staaten*: Deutschland 559 TWh (17,2 %) Frankreich 478 TWh (14,7 %) Österreich 67 TWh (2,1 %) Schweiz 63 TWh (1,9 %) 1167 TWh (36,0 %) 3 Preisgebiete Schweden 134 TWh (4,1 %) Norwegen 109 TWh (3,4 %) Finnland 87 TWh (2,7 %) Dänemark 34 TWh (1,0 %) 364 TWh (11,2 %) 8 Preisgebiete Andere TWh (59,7 %) mehr als 30 Preisgebiete TOTAL Europa TWh *Quelle: EU 27 (plus Norway and Switzerland) Consumption in TWh, 2006, Prospex Research Ltd. 45

46 Was umfasst die Kooperation? Gemeinsame Spotbörse für Strom mit Sitz in Paris. Gemeinsame Terminbörse für Strom mit Sitz in Leipzig. Clearing und Abwicklung aller Produkte erfolgt durch die European Commodity Clearing AG (ECC). Die Meldung der Fahrpläne für Stromlieferungen nach Frankreich wird zukünftig von Leipzig aus erfolgen. Die ECC übernimmt darüber hinaus auch Clearing und Settlement der an der Powernext gehandelten Erdgaskontrakte. 46

47 Fazit: Wir bauen (Energie-)Europa Zeichnung: Handelsblatt vom 25. Januar

48 Kooperation mit Eurex im CO 2 -Handel 10. Oktober: Pressekonferenz der EEX und Eurex zur Ankündigung der Produktkooperation 5. Dezember: Operativer Start der Produktkooperation mit EUA Futures-Handel 26. März: Handelsstart von CER-Futures 14. April: Handelsstart von Optionen auf EUA-Futures tco Volumina aus der Kooperation: Deutlicher Volumenanstieg am CO 2 -Terminmarkt Plan 2008: t [derzeit +18%] 0 Jan 07 Mrz 07 Mai 07 Jul 07 Sep 07 Nov 07 Jan 08 Mrz 08 Mai 08 48

49 Verbindung von Finanz- und Energiewirtschaft Gemeinsames Ziel: Führender internationaler Marktplatz für Emissionsrechte Transparenter, liquider Börsenhandel Die am schnellsten wachsende europäische Energiebörse Terminkontrakte auf Strom mit Benchmark- Charakter in Kontinentaleuropa Anbindung der gesamten Energie- und Gasindustrie mit mehr als 195 Handelsteilnehmern aus 20 Ländern Die einzige Börse mit einem umfassenden Cross-Produkt-Angebot für den europäischen Handel in Strom, Kohle, Erdgas und Emissionsrechten ECC als spezialisiertes Clearinghaus für Energieprodukte mit 15 Clearingmitgliedern Energiewirtschaft Finanzdienst leister Eine der größten Terminbörsen weltweit mit über 400 Handels- und knapp 90 Clearingmitgliedern Anbindung und volle Integration in globale Banken- und Order-Routing-Netzwerke Globaler Markenname mit internationalem Sales- und Marketingteam an verschiedensten Standorten in Europa, Nordamerika und Asien Breites Portfolio an Futures und Optionen auf Zins-, Aktien-, Indexprodukte etc. Große Bandbreite an Service-Leistungen: Handel, Clearing, Informationsverteilung Gemeinsame Technologiebasis: EEX and Eurex nutzen eine einheitliche Handels- und Clearing-Plattform 49

50 Erfolgreiche Zusammenarbeit mit Endex 5. Juli 2006 Unterzeichnung Kooperationsvertrag mit Endex Oktober 2006 Start Clearing TTF Gasfutures März 2007 Start Clearing Belgium Power Futures April 2007 ENDEX erwirbt einen Anteil an der ECC Juni 2007 Start Clearing Dutch Power Futures seit 22. Juni 2007 ENDEX Mitgliedschaft im Aufsichtsrat der ECC Volumen aus der Kooperation in TWh Erdgas / 50 TWh Strom 50

51 Was wir bereits abdecken ENDEX 1 : Dutch Power Dutch (TFF) Gas ENDEX 1 : Belgian Power EEX EUA Spot & Derivatives 2 CER Derivatives 2 EUA Options Powernext: French Power Spot French Power Futures Trilateral Market Coupling EEX Coal Futures API 2 (ARA) EEX German Power (Spot & Derivatives) German Gas (Spot & Derivatives) Austrian Power (Spot) Swiss Power (Spot) Coal Futures API 4 (RB, South Africa) 3 1 Products cleared via European Commodity Clearing (ECC), subsidiary of EEX 2 Cooperation with Eurex in CO2-derivatives trading 3 API 2 and API 4 are used under license from Argus Media Limited/The McCloskey Group Limited. All copyrights and database rights in the API 2 and API 4 indices belong exclusively to Argus Media Limited/The McCloskey Group Limited. All rights reserved. 51

52 Agenda Entwicklungen im Energiehandel an der EEX EEX-Kooperationen (Powernext, Eurex, Endex) Entwicklungen im Gasmarkt 52

53 Gashandel an der EEX Marktgebiete und Teilnehmer E.ON H-Gas BEB H-Gas Nord H-Gas Marktgebiete: E.ON Gastransport (ca. 45% des deutschen H-Gas Volumens) BEB (ca. 15% des deutschen H-Gas Volumens) Weiteres Potential durch die Zusammenlegung weiterer Marktgebiete Teilnehmerentwicklung: Mittlerweile sind 47 Teilnehmer zum Gashandel zugelassen 53

54 Gashandel an der EEX - Volumina Handelsvolumen kumuliert: MWh im Spotmarkt (Handelsstart ) MWh im Terminmarkt MWh Spotmarkt MWh Terminmarkt Jul 07 Aug 07 Sep 07 Okt 07 Nov 07 Dez 07 Jan 08 Feb 08 Mrz 08 Apr 08 Mai 08 BEB EGT 0 Jul 07 Aug 07 Sep 07 Okt 07 Nov 07 Dez 07 Jan 08 Feb 08 Mrz 08 Apr 08 Mai 08 BEB EGT ( ) 54

55 Status Gasbörse Preisentwicklung Es besteht bereits eine deutliche Korrelation zu anderen Handelspunkten in Europa /MWh Cal09 ENDEX EEX EGT EEX BEB 18 Jul 07 Aug 07 Sep 07 Okt 07 Nov 07 Dez 07 Jan 08 Feb 08 Mrz 08 Apr 08 Mai 08 Spot Day Ahead 26 EEX BEB EEX EGT APX TTF APX UK 21 /MWh Jul 07 Aug 07 Sep 07 Okt 07 Nov 07 Dez 07 Jan 08 Feb 08 Mrz 08 Apr 08 Mai

56 Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit! 56