Rating von mittelständischen Unternehmen - Optimierungsmöglichkeiten und neuartige Finanzierungsformen
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- Angela Rosenberg
- vor 7 Jahren
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1 Wirtschaft Clemens Broch Rating von mittelständischen Unternehmen - Optimierungsmöglichkeiten und neuartige Finanzierungsformen Anhand eines praktischen Beispiels Diplomarbeit
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3 Hochschule München Fakultät für Betriebswirtschaft Diplomarbeit gemäß 31 der Rahmenprüfungsordnung für die Fachhochschulen vom 17. Oktober 2001 Rating von mittelständischen Unternehmen; Optimierungsmöglichkeiten und neuartige Finanzierungsformen; Anhand eines praktischen Beispiels Diplomarbeit zur Erlangung des Grades Diplom Betriebswirt (FH) der Hochschule München März 2008 Thema erhalten: Arbeit abgeliefert: Verfasser: Clemens Broch
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5 Danksagung III Danksagung An dieser Stelle bedankt sich der Autor vor allem bei seinen Eltern für die ihm gebotenen Möglichkeiten und die grenzenlose Unterstützung während der gesamten Studienzeit. Diese Arbeit ist auf Anregung durch Frau Prof. Dr. Huber-Jahn entstanden. Ich möchte ihr für die Betreuung, die Anregungen sowie Ihrer Geduld während der Anfertigung der Diplomarbeit danken. Dank gilt Ihr auch für die wertvollen Tipps und Hilfestellungen während meines Studiums außerhalb dieser Diplomarbeit. Dank gilt auch meiner Freundin die mich während der Anfertigung immer unterstützt hat sowie ihrem Vater, der mir die Möglichkeit gegeben hat ein Rating an einem praktischen Beispiel durch zu führen.
6 I Inhaltsverzeichnis IV I Inhaltsverzeichnis II Abbildungsverzeichnis... VII III Tabellenverzeichnis...VIII IV Abkürzungsverzeichnis...IX V Einleitung... X 1 Mittelständische Unternehmen in Deutschland Quantitative Definition des Mittelstandes EU Definition IfM Bonn Definition Qualitative Definition des Mittelstandes EU Definition IfM Bonn Defintion Allgemein gültig vertretene Meinungen zur Einteilung von KMU s Gesamtwirtschaftliche Bedeutung des Mittelstandes in Deutschland Gegenwärtige Situation des Mittelstandes Die Baseler Eigenkapitalanforderungen und deren Auswirkungen auf die Unternehmensfinanzierung bei KMU s Die 3 Säulen Mindesteigenkapitalanforderungen Der Standard Ansatz Der IRB Ansatz Anmerkungen Überprüfungsverfahren Marktdisziplin Die Mittelstandskomponente Retail Portfolio Size Factor Der gehobene Mittelstand Allgemeines zum heutigen Stand von Basel II Rating als Notwendigkeit für Unternehmen zur Beschaffung von Fremdkapital und Banken zur Vergabe von Krediten Arten von Ratings Bankinternes Rating Das Rating der Genossenschaftsbanken... 24
7 I Inhaltsverzeichnis V Berücksichtigung von Sicherheiten Externes Rating Interne Nutzenpotentiale Externe Nutzenpotentiale Internationale Ratingagenturen Nationale Mittelstands Ratingagenturen Internes vs. Externes Rating Der Ratingprozess Vorbereitungsphase Ratingphase Kommunikationsphase Wiederholungsphase Optimierungsmöglichkeiten zur Ratingverbesserung Transparenz und Kommunikation Optimierung des Jahresabschlusses Verbesserung der Risikolage Risikomanagement Controlling Kennzahlensystem Selbstrating Steigerung des Unternehmenswerts Allgemeines Fremd- und Beteiligungsfinanzierung durch Rating Leasing Factoring Weitere Neuartige Finanzierungsstrategien Asset Backed Securities Netting Unternehmensanleihen (Corporate Bonds/Hybrid Bonds) Beteiligungsfinanzierung Private Equity Venture Capital Business Angels Hybride Finanzierungsformen... 86
8 I Inhaltsverzeichnis VI Mezzaninefinanzierung Nachrangdarlehen Verkäuferdarlehen Stille Beteiligung Partiarisches Darlehen Genussrechte Wandelanleihen VI Fazit und Zusammenfassung VII Literaturverzeichnis VIII Anlagen... 99
9 II Abbildungsverzeichnis VII II Abbildungsverzeichnis Abbildung 1: Die 3 Säulen von Basel II Abbildung 2: Risikokomponenten Abbildung 3: Ablauf Prüfung eines Kreditantrages Abbildung 4: Inhalte des BVR II Ratings Abbildung 5: Kennzahlen Mittelstandsegment Abbildung 6: Kennzahlen Privatvermögen Abbildung 7: Kennzahlen Segment Oberer Mittelstand Abbildung 8: Nutzenpotentiale eines externen Ratings Abbildung 9: Ratingablauf Abbildung 10: Vorbereitungsphase eines Ratings Abbildung 11: Ratingphase Abbildung 12: Kommunikationsphase Abbildung 13: Wiederholungsphase eines Ratings Abbildung 14: Überblick Risikomanagement Abbildung 15: Regelkreis Controlling Abbildung 16: Finanzierungsarten Abbildung 17: Alternative Finanzinstrumente Abbildung 18: Mezzanine Instrumente... 88
10 III Tabellenverzeichnis VIII III Tabellenverzeichnis Tabelle 1: KMU Schwellenwerte... 2 Tabelle 2: IfM Definition... 2 Tabelle 3: Historie Basel II... 9 Tabelle 4: Unterschiede der 3 Ratingansätze Tabelle 5: Einzureichende Unterlagen bei der Bank Tabelle 6: Ratingskala internationale Ratingagenturen Tabelle 7: Internes vs. Externes Rating Tabelle 8: Unterschiede zwischen Bankinternen- und Externen Ratings Tabelle 9: Abgrenzung Eigenkapital - Mezzanine Kapital - Fremdkapital... 87
11 IV Abkürzungsverzeichnis IX IV Abkürzungsverzeichnis Afa Absetzung für Abnutzung aktivierungspfl. aktivierungspflichtig AV Anlagevermögen betriebswirtschaftl. betriebswirtschaftlich Dipl.-Betriebsw. Diplom-Betriebswirt Dipl.-Ing. Diplom-Ingenieur Dipl.-Kfm. Diplom-Kaufmann EDV Elektronische Datenverarbeitung EK Eigenkapital EU Europäische Union FH Fachhochschule GuV Gewinn- und Verlustrechnung i. V. m. in Verbindung mit KWG Kreditwesengesetz Mio Millionen-Euro ROI Return on Investment S & P Standard & Poor s SAP Systeme, Anwendung, Produkte SCHUFA Schutzgemeinschaft für allgemeine Kreditsicherung T Tausend-Euro UV Umlaufvermögen Wirt.-Ing. Wirtschafts-Ingenieur www world wide web zuzügl. zuzüglich sog. sogenannte
12 V Einleitung X V Einleitung Nach der großen Herausforderung Basel II die zum eingeführt worden ist wurde die internationale Bankenwelt erneut kräftig aufgeschüttelt. Die Immobilienkrise in den USA hat für viel Aufregung gesorgt. Z. B. die Sächsische Landesbank musste, um sie vor der Insolvenz zu retten, verkauft werden. Die West LB oder auch die staatliche IKB haben die Finanzkrise nur knapp überstanden und stehen sehr angeschlagen da. Internationale Top Investment Banken entlassen an einem Tag mehr als Mitarbeiter (Morgan Stanley) und auch, bzw. vor allem im Rating Markt ist es zu weit reichenden Konsequenzen gekommen. Während Moody s nur ihre Niederlassungen in Europa reorganisieren und umstrukturieren, traf es die kanadische DBRS Ratingagentur härter. Die in ihrem Heimatland Kanada Marktführende Agentur, musste mit sofortiger Wirkung ihr erst 2005 gegründetes Europageschäft komplett auflösen. Den Ratingagenturen wird in der Medienberichterstattung vorgeworfen viele Anlage zu gut bewertet zu haben. Somit bleibt der Begriff Rating weiterhin Bestandteil der aktuellen Wirtschaftspressen. Vor kurzem noch war Rating eher mit Basel II in Verbindung gebracht und in diesem Zusammenhang von neuen Herausforderungen für den Mittelstand, von Kreditverknappung und von Zinssteigerungen gesprochen worden. Auch wenn es hierzu noch kein Richtungsweisendes Studienergebnis gibt, so soll mit dieser Arbeit dennoch ein aktueller Überblick über die Thematik gegeben werden. Während die Dresdner Bank mit einer groß angelegten Werbekampagne Mittelstandskunden für Firmenkredite locken will, erklärte die Deutsche Bank sie wolle ihre Kundenzahl bei den Mittelständlern auf Kunden ausbauen. Dies zeigt uns deutlich, dass trotz der neuen Anforderungen an die Kreditvergabe und der befürchteten Kapitalverknappung der deutsche Mittelständler ein begehrter Kunde bei den Banken darstellt. Der Autor wird in der folgenden Diplomarbeit die Definition von Mittelstand herausarbeiten, alles Wissenswertes über Basel II in Verbindung mit der Kreditvergabe und dem Mittelstand darstellen und dann im Kern der Arbeit das eigentliche Rating, wie es zur Kreditbeschaffung Voraussetzung ist, vorstellen. Die Diplomarbeit ist unter der Prämisse verfasst worden einen ersten Leitfaden für
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