J.P. Morgan Asset Management Guide to the Markets & Europäische Aktien

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1 HALF IMAGE PLACEMENT HOLDER (HORIZONTAL) Resize image to cover grey box J.P. Morgan Asset Management Guide to the Markets & Europäische Aktien September 2015, Mag. (FH) Markus Sevcik, MA Nur für professionelle/qualifizierte Anleger nicht für Kleinanleger bestimmt

2 Aktien Baisse-Märkte Europe 37 S&P 500 Rückgänge nach Allzeithochs 0 % % Marktrückgang Rezession Merkmale früherer Baisse-Märkte* Marktkorrekturen Zyklushoch Dauer von Hausse- Märkten (Monate) Rückgang nach dem Allzeithoch Rezession Rohstoffpreisanstieg Aggressive Zinserhöhung der Fed Extreme Bewertungen Bemerkung 1 Crash von 1929 Aug % Überhöhte Verschuldung, irrationaler Überschwang 2 Zinsstraffung der Fed 1937 Feb Verfrühte Zinsstraffung 3 Crash nach 2. WK Mai Nachkriegsdemobilisierung, Rezessionsängste 4 Flash Crash von 1962 Dez Flash Crash, Kubakrise 5 Technologie-Crash von 1970 Dez Überhitzte Konjunktur, Bürgeraufstände 6 Stagflation Dez Ölembargo der OPEC 7 Zinserhöhungen durch Volcker Nov Extrem hohe Zinsen zur Eindämmung der Inflation 8 Crash von 1987 Aug Programmhandel, überhitzter Markt 9 Dotcom-Blase Aug Extreme Bewertungen, v. a. bei Technologiewerten 10 Globale Finanzkrise Okt Verschuldung, Immobilien, Lehman-Pleite Quelle: FactSet, NBER, Robert Shiller, Standard & Poor s, J.P. Morgan Asset Management. *Ein Baisse-Markt besteht in einem Verlust von 20 % oder mehr ggü. dem bisherigen Markthoch (auf monatlicher Basis). Eine Rezession wird anhand NBER-Daten zum Geschäftszyklus definiert. Rohstoffpreisanstieg bezieht sich auf eine signifikante rapide Aufwärtsbewegung der Ölpreise. Phasen mit Extremen Bewertungen sind gegeben, wenn die KGV der letzten 12 Monate im S&P 500 ca. zwei Standardabweichungen über den langfristigen Durchschnittswerten lagen. Aggressive Zinserhöhung der Fed bezieht sich auf eine geldpolitische Straffung der Federal Reserve, die unerwartet kam und von signifikantem Ausmaß war. Guide to the Markets Europe. Stand der Daten: 30. Juni

3 Aktien Korrelation Zinsen und Aktien Europe 38 Korrelationen zwischen den wöchentlichen Aktienerträgen und der Zinsentwicklung Gleitende 2-Jahres-Korrelation der wöchentlichen Erträge im S&P 500 bzw. MSCI Europe Index und der Rendite 10-jähriger US-, ,8 0,6 0,4 Positive Beziehung zwischen Anleiherenditen und Aktienerträgen S&P 500 MSCI Europe Marktreaktion auf die Zinsanhebung der US-Notenbank (Fed) Kursgewinn S&P 500 Erste Reaktion Folgende Marktreaktion ' % -7 % -10 % -7 % -8 % 32 % 24 % 7 % 18 % 20 % 0,2 Gesamtreaktion 26 % 17 % -2 % 10 % 11 % 0,0-0,2-0,4-0,6-0,8 Negative Beziehung zwischen Anleiherenditen und Aktienerträgen % 16 Rendite 10-jähr. US- Quelle: FactSet, MSCI, Standard & Poor s, US-Finanzministerium, J.P. Morgan Asset Management. Erträge basieren ausschließlich auf dem Kursindex und beinhalten keine Dividenden. Die erste Reaktion umfasst den Zeitraum, in dem die Märkte unserer Ansicht nach damit begannen, die erste Zinsanhebung bis zum Datum der zweiten Zinsanhebung einzupreisen. Die folgende Marktreaktion deckt den Zeitraum von der zweiten Zinsanhebung bis zum Ende des Zinsanhebungszyklus ab. Die Gesamtreaktion ist die Marktbewegung während des kompletten Zinsanhebungszyklus. Guide to the Markets Europe. Stand der Daten: 30. Juni

4 Anleihen Anleihen: Zinsrisiko Aktuelle und historische Renditen ausgewählter Indizes Vergangene 10 Jahre* 25 in % Beispiel Max. Europe 50 Quelle: (Beide Grafiken) Barclays, FactSet, J.P. Morgan Asset Management. *Die historische Spreadanalyse basiert auf den Daten der vergangenen zehn Jahre. Eine Ausnahme bilden dabei Schwellenmarktanleihen in Lokalwährung, die aufgrund der Datenverfügbarkeit auf Daten der vergangenen sechs Jahre basieren Geschätzter Einfluss eines lokalen Zinsanstiegs um 1 % auf den Kurs ausgewählter Indizes Ausgehend von einer anhaltenden Parallelverschiebung der Renditekurve und der Spreads 0 in % Europ. Staatsanl. 1-3 Jahre 5-7 Jahre 10+ Jahre Floating Rate IG- Anleihen Hochzinsanleihen EM- (USD) EM-Untern. anleihen (USD) EM- (LW) Durchschnitt Aktuell Min. Kursgewinn/ -verlust Gesamtertrag Die angegebenen Anleihensektoren werden von Barclays Capital bereitgestellt und werden durch folgende Indizes repräsentiert: Europäische : Barclays Pan- European Aggregate Government Treasury; Floating Rate: Barclays US Floating Rate Notes (BBB); : Barclays Global Aggregate Corporates; Hochzinsanleihen: Barclays Global High Yield; EM- (USD): Barclays Emerging Markets Sovereigns; EM- Unternehmensanleihen (USD): Barclays Emerging Markets Corporates; EM- (LW): Barclays Emerging Market Local Currency Government Index. Nur zur Veranschaulichung. Die Veränderung des Anleihenpreises wird auf Grundlage der Duration und der Konvexität berechnet. Guide to the Markets Europe. Stand der Daten: 30. Juni Europ. Staatsanl. 1-3 Jahre 5-7 Jahre 10+ Jahre Floating Rate IG- Anleihen Hochzinsanleihen EM- (USD) EM-Untern. anleihen (USD) EM- (LW) 3

5 Anleihen Europäische Hochzinsanleihen Europe 55 Europäische Hochzinsanleihen: Spread to Worst und Ausfallquoten Anlageklasse Durchschn. Aktuell 20 Spreads von Hochzinsanleihen (rechts) 654 Bp. 396 Bp Ausfallquote 2002: % Ausfälle von Hochzinsanleihen (links) 5,2 % 0,7 % Bp. 34 % '98 '99 '00 '01 '02 '03 '04 '05 '06 '07 '08 '09 '10 '11 '12 '13 '14 '15 k. A Emission europäischer Hochzinsanleihen nach Rating in Mrd. EUR 90 EUR Kein Rating CCC 60 B BB 30 Laufendes Jahrh 2015: 50,4 Mrd. EUR Gewichtungen im Hochzinssektor % des Index 100 % Sonstige 17 % Energie 18 % Industrie 19 % Telekom 10 % Finanzpapiere 7 % Sonstige 7 % Energie 2 % Industrie 29 % Telekom 17 % Finanzpapiere 13 % 20 Konsum 28 % Konsum 31 % 0 '03 '04 '05 '06 '07 '08 '09 '10 '11 '12 '13 '14 '15 0 Hochzinsanleihen USA Hochzinsanleihen Europa Quelle: (Oben) BofA/Merrill Lynch, Credit Suisse, FactSet, J.P. Morgan Asset Management. (Unten links) FactSet, J.P. Morgan Economic Research, J.P. Morgan Asset Management. (Unten rechts) Barclays, FactSet, J.P. Morgan Asset Management. Spread to Worst entspricht dem BofA/Merrill Lynch Euro Non-Financial High Yield Constrained. Das US-Hochzinssegment wird durch den J.P. Morgan Domestic HY Index und das EUR-Hochzinssegment durch den J.P. Morgan Euro HY Index dargestellt. Guide to the Markets Europe. Stand der Daten: 30. Juni

6 Schwellenländer Industrieländer Globale Wirtschaft Europa Jul. Aug. Sep. Okt. Nov. Dez. Jan. Feb. Mrz. Apr. Mai Jun. Jul. Aug. Sep. Okt. Nov. Dez. Jan. Feb. Mrz. Apr. Mai Jun. Globaler Einkaufsmanagerindex (EMI) für das verarbeitende Gewerbe Europe Global Eurozone Frankreich Deutschland Italien Spanien Irland GB USA Japan Brasilien Russland Indien China Korea Taiwan 50,6 51,5 51,6 51,9 52,8 52,9 52,9 53,1 52,4 51,9 52,2 52,6 52,4 52,5 52,2 52,2 51,8 51,5 51,7 51,9 51,8 51,0 51,3 51,0 50,3 51,4 51,1 51,3 51,6 52,7 54,0 53,2 53,0 53,4 52,2 51,8 51,8 50,7 50,3 50,6 50,1 50,6 51,0 51,0 52,2 52,0 52,2 52,5 49,7 49,7 49,8 49,1 48,4 47,0 49,3 49,7 52,1 51,2 49,6 48,2 47,8 46,9 48,8 48,5 48,4 47,5 49,2 47,6 48,8 48,0 49,4 50,7 50,7 51,8 51,1 51,7 52,7 54,3 56,5 54,8 53,7 54,1 52,3 52,0 52,4 51,4 49,9 51,4 49,5 51,2 50,9 51,1 52,8 52,1 51,1 51,9 50,4 51,3 50,8 50,7 51,4 53,3 53,1 52,3 52,4 54,0 53,2 52,6 51,9 49,8 50,7 49,0 49,0 48,4 49,9 51,9 53,3 53,8 54,8 54,1 49,8 51,1 50,7 50,9 48,6 50,8 52,2 52,5 52,8 52,7 52,9 54,6 53,9 52,8 52,6 52,6 54,7 53,8 54,7 54,2 54,3 54,2 55,8 54,5 51,0 52,0 52,7 54,9 52,4 53,5 52,8 52,9 55,5 56,1 55,0 55,3 55,4 57,3 55,7 56,6 56,2 56,9 55,1 57,5 56,8 55,8 57,1 54,6 54,6 58,4 56,9 56,4 57,8 57,2 56,5 55,9 55,3 57,2 56,6 56,8 54,9 53,0 51,5 53,4 53,3 52,7 52,9 53,9 54,3 51,8 51,9 51,4 53,7 53,1 52,8 51,8 54,7 55,0 53,7 57,1 55,5 55,4 56,4 57,3 55,8 57,9 57,5 55,9 54,8 53,9 53,9 55,1 55,7 54,1 54,0 53,6 50,7 52,2 52,5 54,2 55,1 55,2 56,6 55,5 53,9 49,4 49,9 51,5 50,5 52,2 51,7 52,4 52,0 52,0 52,2 51,6 50,3 49,9 50,9 50,1 48,5 49,4 49,9 50,2 49,7 50,5 50,8 50,4 50,6 49,3 48,8 48,7 49,1 50,2 49,3 49,1 48,7 50,2 50,7 49,6 46,2 46,0 45,9 46,5 49,2 49,4 49,4 51,8 49,4 48,8 48,0 48,5 48,3 48,5 48,9 49,1 51,0 51,0 50,4 50,3 51,7 48,9 47,6 49,7 48,1 48,9 47,6 48,7 50,1 48,5 49,6 49,6 51,3 50,7 51,4 52,5 51,3 51,3 51,4 51,5 53,0 52,4 51,0 51,6 53,3 54,5 52,9 51,2 52,1 51,3 52,6 51,3 47,7 50,1 50,2 50,9 50,8 50,5 49,5 48,5 48,0 48,1 49,4 50,7 51,7 50,2 50,2 50,4 50,0 49,6 49,7 50,7 49,6 48,9 49,2 49,4 47,2 47,5 49,7 50,2 50,4 50,8 50,9 49,8 50,4 50,2 49,5 48,4 49,3 50,3 48,8 48,7 49,0 49,9 51,1 51,1 49,2 48,8 47,8 46,1 48,6 50,0 52,0 53,0 53,4 55,2 55,5 54,7 52,7 52,3 52,4 54,0 55,8 56,1 53,3 52,0 51,4 50,0 51,7 52,1 51,0 49,2 49,3 46,3 Niedrigster Wert im Vgl. zu einem EMI von Höchster Wert im Vgl. zu einem EMI von 50 5 Quelle: FactSet, Markit, J.P. Morgan Asset Management. Der globale Einkaufsmanagerindex (EMI) bewertet die wirtschaftliche Gesundheit des verarbeitenden Gewerbes, indem die Pläne für Leistung und Beschäftigung abgefragt werden. Beim globalen EMI basieren die Farben der Grafik auf dem EMI im Vergleich zur jüngeren globalen Entwicklung; bei den einzelnen Ländern basieren die Farben auf dem EMI im Vergleich zu allen angezeigten Ländern. Der globale EMI ist BIP-gewichtet. Guide to the Markets Europe. Stand der Daten: 30. Juni 2015.

7 Globale Wirtschaft USA: Arbeitsmarktsituation & Politik der FED Europe 18 Arbeitslosenquote Saisonbereinigt 11 % 10 Leitzinsprognosen einzelner FOMC-Mitglieder Juni-Sitzung % Mittelwert 4.5 Prognosen der einzelnen FOMC-Mitglieder Durchschnitt: 6,1 % Juni 2015: 5,3 % '64 '69 '74 '79 '84 '89 '94 '99 '04 '09 ' Langfristig Quelle: (Links) BEA, FactSet, J.P. Morgan Asset Management. (Oben rechts) Constructing the Reason-for-Nonparticipation Variable Using the Monthly CPS, 6. Februar 2014, Shigeru Fujita, Federal Reserve Bank of Philadelphia, J.P. Morgan Asset Management. (Unten rechts) BLS, FactSet, J.P. Morgan Asset Management. Guide to the Markets Europe. Stand der Daten: 30. Juni

8 Positives Gewinnwachstum trotz schwachem Energie-Sektor S&P 500 Earnings Picture J.P. Morgan Asset Management Estimates for S&P 500 Earnings $135 USD 133 Earnings Growth vs 2014 Health Care 18% $130 $125 $120 $115 USD 117 3% USD % Financials 14% Industrials 12% Consumer Discretionary 9% Telecommunication Services 8% Information Technology 7% Utilities -2% Materials -2% $110 Consumer Staples -4% Energy -52% $ E 2016E S&P % S&P 500 ex Energy +10% Source: JPM Estimates; as of 06/30/15. Opinions, estimates, forecasts, projections and statements of financial market trends that are based on current market conditions constitute our judgment and are subject to change without notice. There can be no guarantee they will be met. 1 Source: J.P. Morgan Asset Management; shows year-over-year earnings growth using 4Q earnings, as of 06/30/2015 for the S&P 500 Index. Shown for illustrative purposes only. Past performance is not a guarantee of future results. Please see disclosure page for index definitions. 7 FOR INSTITUTIONAL/WHOLESALE/PROFESSIONAL CLIENTS AND QUALIFIED INVESTORS ONLY NOT FOR RETAIL USE OR DISTRIBUTION

9 Andere Anlageklassen sowie Anlegerverhalten Erträge verschiedener Anlageklassen (in Euro) Europe 58 Bisheriger Jahresverl. Q Jahre (ann.) 55,0% 39,9% 20,6% 18,6% 26,1% 10,6% 15,9% 5,7% 73,4% 54,4% 36,4% 27,5% 10,9% 10,5% 18,3% 17,8% 21,9% 9,1% 44,8% 20,1% 12,0% 11,8%. 0,9% 0,8% 10,1% 9,2% 29,4% 10,8% 5,1% -3,9% 30,0% 24,9% 9,9% 16,8% 3,8% 19,3% 11,6% 0,0% 9,1% 26,8% 7,9% 4,4% -10,3% 26,7% 22,8% 7,8% 16,1% 2,7% 17,5% 10,7% -2,4% 8,7% 23,9% 4,4% 0,6% -19,0% 26,2% 20,7% 6,6% 14,7% 0,2% 15,6% 8,2% -2,8% 7,9% 22,7% 3,0% -0,3% -21,1% 23,5% 20,1% 1,7% 10,9% -1,3% 13,9% 6,9% -3,1% 7,5% 19,4% 1,7% -1,2% -23,1% 18,6% 18,8% 1,3% 9,5% -4,0% 13,0% 5,7% -3,2% 5,5% 11,1% -1,6% -3,7% -32,7% 15,5% 13,3% -1,8% 7,3% -6,5% 11,8% 4,6% -3,5% 5,0% 7,6% -4,1% -5,2% -34,1% 15,2% 13,2% -2,4% 1,2% -8,3% 3,7% 3,2% -5,0% 4,3% 6,0% -4,8% -7,0% -37,2% 2,3% Hedge - fonds 10,2% -10,4% 0,3% -8,4% 0,3% 2,9% -5,1% 2,2% 2,2% -8,4% -25,9% -50,8% -0,6% 1,1% -15,4% -2,6% -13,4% -5,5% 0,1% -12,2% -0,7% 8 Quelle: Barclays Capital, Bloomberg, Credit Suisse/Tremont, MSCI, FactSet, J.P. Morgan Economic Research, NAREIT, J.P. Morgan Asset Management. Eträge in Euro. Die annualisierten Erträge decken den Zeitraum von 2005 bis 2014 ab. : MSCI EM Emerging Market; : Barclays Global Aggregate Government Treasuries; Hochzinsanleihen: Barclays Global High Yield; : Barclays Emerging Markets (USD); : Barclays Global Aggregate Corporates; : Bloomberg Commodity; : FTSE NAREIT All ; Industrieländer-Aktien: MSCI World; : Credit Suisse/Tremont Hedge Fund; : JP Morgan Index ECU (3M). Hypothetisches (nur zur Veranschaulichung; keine Empfehlung): 30 % Industrieländer-Aktien; 10 % ; 15 % ; 12,5 % ; 7,5 % Hochzinsanleihen; 5 % ; 5 % ; 5 % ; 5 % und 5 %. Guide to the Markets Europe. Stand der Daten: 30. Juni 2015.

10 Aktien Schwellenländer: Bewertungen und Erträge Europe 42 MSCI Emerging Markets Index: Kurs-Buchwert-Verhältnis 3.00 x ,0 SA MSCI Emerging Markets Index: Kurs-Buch-Verhältnis und Erträge KBV und Kursgewinne der nächsten 12 Monate 80 % Aktuelles Niveau Durchschnitt: 1,80x 30. Juni 2015: 1,55x ,0 SA '95 '97 '99 '01 '03 '05 '07 '09 '11 ' ,75 1,00 1,25 1,50 1,75 2,00 2,25 2,50 2,75 3,00 x 3,25 Quelle: (Alle Grafiken) FactSet, MSCI, J.P. Morgan Asset Management. Lineare Regression der Kurs-Buchwert-Verhältnisse auf die Kurserträge der nächsten 12 Monate von September 1995 bis Juni Guide to the Markets Europe. Stand der Daten: 30. Juni

11 Europäische Wirtschaft Eurozone: Aufschwung im Überblick Europe 6 Einkaufsmanagerindizes (EMI) für verarbeitendes Gewerbe Indexstand 65 Konjunkturklima Indexstand 120 Deutschland Frankreich Italien Spanien Griechenland Deutschland Italien Griechenland 25 Frankreich Spanien '07 '08 '09 '10 '11 '12 '13 '14 ' '07 '08 '09 '10 '11 '12 '13 '14 '15 MSCI Europe Index: Regionale Umsatzquellen Asien 9 % RdW* 11 % Nord- und Südamerika 26 % Europa 53 % Bruttoexporte Per Dezember 2007 auf 100 umbasiert, gleit. Durchschnitt über zwei Quartale Deutschland Italien Portugal 80 Frankreich Spanien Irland 70 '07 '08 '09 '10 '11 '12 '13 '14 Quelle: (Oben links) Markit, J.P. Morgan Asset Management. (Unten links und unten rechts) Eurostat, FactSet, J.P. Morgan Asset Management. (Oben rechts): IWF, FactSet, J.P. Morgan Asset Management. Guide to the Markets Europe. Stand der Daten: 30. Juni Quelle: (unten links) MSCI, Thomson Reuters Datastream, Worldscope, J.P. Morgan Asset Management.; *RdW = Rest der Welt (umfasst die weltweiten Umsatzquellen ohne Europa, Asien und Amerika). Guide to the Markets Europe. Stand der Daten: 30. Juni

12 Aktien Historische Wendepunkte und aktueller Stand des MSCI Europe Index Europe 31 MSCI Europe Index Kategorie Sep Juli 2007 Juni , Sep. 2000: KGV = 21,8x Indexstand Forward-KGV Dividendenrendite 10-j. EUR-Anleihen* ,8x 13,0x 15,1x 1,8% 2,8% 3,3% 5,2% 4,6% 0,8% 16. Juli 2007: KGV = 13,0x Juni 2015: KGV = 15,1x ,400 Gesamtertrag: +133 % -55 % +180 % -54 % +158 % 1, Dez. 1996: 12. März 2003: 9. Mrz. 2009: KGV = 16,3x KGV = 11,9x KGV = 8,3x '96 '97 '98 '99 '00 '01 '02 '03 '04 '05 '06 '07 '08 '09 '10 '11 '12 '13 '14 Quelle: FactSet, MSCI, Tullett Prebon, J.P. Morgan Asset Management. Erträge in Lokalwährung. Die KGV sind Forward-KGV. Das Forward-KGV ist eine Bottomup-Berechnung auf der Grundlage der jüngsten Kursdaten, geteilt durch die mittleren Konsensgewinnprognosen für die nächsten 12 Monate. Die grün dargestellten Erträge basieren auf dem Total-Return-Index. *Abgebildet durch den German Bund Yield. Guide to the Markets Europe. Stand der Daten: 30. Juni

13 Aktien Erträge pro Kalenderjahr und Verluste im Jahresverlauf im MSCI Europe Europe 45 Verluste des MSCI Europe Index im Jahresverlauf ggü. den Erträgen des Kalenderjahres Trotz eines durchschnittlichen Rückgangs von 15,6 % im Jahresverlauf (Median 11,9 %) sind die Jahreserträge in 27 von 35 Jahren positiv % Ertrag im Kalenderjahr Verlust im Jahresverlauf '80 '82 '84 '86 '88 '90 '92 '94 '96 '98 '00 '02 '04 '06 '08 '10 '12 '14 Quelle: FactSet, MSCI, J.P Morgan Asset Management. Die Erträge sind lediglich Kursgewinne und umfassen keine Dividenden. Verlust im Jahresverlauf bezieht sich auf den größten Marktverlust vom Hoch zum Tief in einem kurzen Zeitraum während des Kalenderjahres. Die angegebenen Erträge beziehen sich auf die Kalenderjahre von 1980 bis Guide to the Markets Europe. Stand der Daten: 30. Juni

14 Wertentwicklung unserer europäischen Aktienfonds im Vergleich mit der Peer Group Stand: 31. Mai 2015 Funds Category 1 yr 3 yrs 5 yrs Europe Equity Plus Large Cap Europe Select Equity Plus Large Cap Europe Select Large Cap Europe Equity Large Cap Value Europe Research Enhanced Index Large Cap 2 1 n/a Euroland Equity Large Cap Europe Dynamic Large Cap Euroland Dynamic Large Cap 1 1 n/a Europe Strat. Value Large Cap Value Europe Strat. Dividend Income Europe Strat. Growth Large Cap Growth Europe Small Cap Small Cap Europe Dyn. Small Cap Small Cap Germany Equity Germany sehr starke Wettbewerbsposition Quelle: J.P. Morgan Asset Management, Morningstar Direct, per 30. April Morningstar Rankings/Universum: Morningstar. Alle Rechte vorbehalten. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse. 13 NUR FÜR PROFESSIONELLE/QUALIFIZIERTE ANLEGER NICHT FÜR KLEINANLEGER BESTIMMT

15 Fondsüberblick JPMorgan Investment Funds Europe Strategic Dividend Fund Management-Team Annualisierte Wertentwicklung Erträge ggü. dem MSCI Europe Net Index 25% 19,7 % 19,8 % 19,5 % 20% 18,2 % Fonds Benchmark Michael Barakos manager Insgesamt besteht das Team aus 47 Fachleuten für europäische Aktien Durchschnittlich 14 Jahre Erfahrung Thomas Buckingham manager 15% 10% 5% 12,8 % 11,6 % merkmale Benchmark: MSCI Europe Net Index Zielwert für Anzahl der Positionen: Marktkapitalisierung: Multi-Cap Morningstar Rating*: Verwaltetes Vermögen des Fonds 3,9 Mrd. EUR 0% Überschusserträge (in %) 1 Jahr 3 Jahre (p.a.) 5 Jahre (p.a.) 0,0 1,2 1,2 Quartil* Tracking Error (%) - 2,5 2,5 Information Ratio - 0,5 0,4 Quelle: J.P. Morgan Asset Management. Manager und Fondsvolumen per 30. April Performance der Anteilsklasse A auf Basis des Nettoinventarwerts in EUR, einschließlich laufender Gebühren und ohne Ausgabeauf- und Rücknahmeabschläge bei Wiederanlage der Nettoerträge. Stand: 30. April Die Überschusserträge wurden geometrisch berechnet. Die in der Vergangenheit erzielte Performance ist kein Maßstab für die künftige Wertentwicklung. * Morningstar, Quartil der Vergleichsgruppe: europäisches Equity Income -Universum per 30. April Morningstar Rankings/Universum: Morningstar. Alle Rechte vorbehalten. Die obigen merkmale dienen lediglich zur Veranschaulichung und können sich ohne vorherige Ankündigung ändern. Es kann nicht gewährleistet werden, dass die derzeit bei J.P. Morgan Asset Management beschäftigten Experten weiter dort arbeiten oder dass frühere Ergebnisse oder Erfolge dieser Mitarbeiter ein Indikator für ihre künftigen Ergebnisse oder Erfolge sind. 14 NUR FÜR PROFESSIONELLE/QUALIFIZIERTE ANLEGER NICHT FÜR KLEINANLEGER BESTIMMT

16 Nachhaltigkeit / Dynamik Stiltreue Stiltreue Hauptmerkmale des Anlagestils Gering Fonds Benchmark Titel Dividendenrendite (historisch) 4,2 % 3,2 % Dividendenfonds Titel Dividendenrendite (Forward) Dividendendeckung () Dividendendeckung (Gewinn) 4,4 % 3,5 % 2,5 2,9 1,4 1,6 Hoch Hoch Ertragsorientiert Gering Gewinndynamik 0,1 % -0,2 % Kursdynamik 25,8 % 23,5 %... Vermeiden einer Verwässerung des Anlagestils Quelle: J.P. Morgan Asset Management, FactSet, per 30. April Abkürzungen: Dividendenrendite (Forward) = 12-Monats-Forward-Dividendenrendite, Dividendenrendite (historisch) = Dividendenrendite der vergangenen 12 Monate, Dividendendeckung () = Dividendendeckung durch vorhandene Barmittel, Dividendendeckung (Gewinn) = Dividendendeckung durch Gewinne, Gewinndynamik = Korrekturen des Gewinns je Aktie über 3 Monate, Kursdynamik = Kursveränderung der vergangenen 12 Monate. Die Dividendenrendite basiert auf dem gewichteten Mittel, bei allen anderen Zahlen handelt es sich um den gewichteten Median. Die obigen merkmale dienen lediglich zur Veranschaulichung und können sich ohne vorherige Ankündigung ändern. 15 NUR FÜR PROFESSIONELLE/QUALIFIZIERTE ANLEGER NICHT FÜR KLEINANLEGER BESTIMMT

17 JPMorgan Investment Funds Europe Strategic Dividend Fund Warum Europa für Dividenden? Unser Anlageansatz Die unorthodoxe Geldpolitik dürfte ein günstiges Umfeld für europäische Aktien darstellen Bewertungen und Dividenden europäischer Aktien sind attraktiver als jene von Anleihen Die Gewinnaussichten für europäische Unternehmen sind für die Generierung von Dividenden vorteilhaft Reiner dividendenorientierter Anlagestil mit Schwerpunkt auf Titeln mit der höchsten Rendite Dabei vermeiden wir Dividendenfallen, also Titel, deren Erträge nicht nachhaltig sind bzw. eine schwache Dynamik aufweisen Wir verwalten ein diversifiziertes, um die volle Breite des europäischen Dividendenuniversums zu nutzen Unsere Ergebnisse Erzielung höherer Erträge als der Markt Erstes Quartil für den 1-, 3-, 5- und 10-Jahres-Zeitraum Morningstar Quelle: J.P. Morgan Asset Management. Erträge in EUR, bereinigt um Gebühren der A-Anteile. Überschusserträge werden geometrisch berechnet. Angaben per 30. April Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Maßstab für künftige Entwicklungen. Morningstar Universum Europe Large Cap Value per 30. April Morningstar Rating und Morningstar Universe: Morningstar. Alle Rechte vorbehalten. 16 NUR FÜR PROFESSIONELLE/QUALIFIZIERTE ANLEGER NICHT FÜR KLEINANLEGER BESTIMMT

18 Die J.P. Morgan Asset Management Insights App Die Märkte im Griff haben den Überblick behalten Jetzt im App Store unter J.P.Morgan Insights zum Download verfügbar Besuchen Sie auch unsere Hompepage: 17 Nur für professionelle Anleger nicht für Kleinanleger bestimmt

19 Erfahren Dynamisch Partnerschaftlich

20 JPMorgan Investment Funds Europe Strategic Dividend Fund Anlageziel und Risikoprofil des Fonds Anlageziel Der Teilfonds strebt die Erzielung langfristiger Erträge durch die vorwiegende Anlage in Aktien europäischer Unternehmen mit einer hohen Dividendenrendite an. Risikoprofil Der Wert von Aktien kann als Reaktion auf die Performance einzelner Unternehmen und auf die allgemeinen Marktbedingungen steigen oder fallen. Der Teilfonds legt den Schwerpunkt auf Aktien mit hoher Dividendenrendite. Infolgedessen kann der Teilfonds eine höhere Schwankungsbreite als breiter gestreute Fonds aufweisen. Dieser Teilfonds kann im Verhältnis zu seinem Vergleichsindex bedeutende Positionen auf Ebene der Sektor- und Länderallokation eingehen. Der Teilfonds kann in Wertpapiere kleinerer Unternehmen anlegen, die weniger liquide und volatiler sein können als die Wertpapiere von Unternehmen mit höherer Marktkapitalisierung und mit denen tendenziell ein vergleichsweise höheres finanzielles Risiko verbunden ist. Wechselkursbewegungen können die Rendite Ihrer Anlage negativ beeinflussen. Währungsabsicherungen, die zur Minimierung des Einflusses von Währungsschwankungen eingesetzt werden können, haben unter Umständen nicht den gewünschten Erfolg. Weitere Informationen zu den Risiken sind in Anhang IV - Risikofaktoren des Verkaufsprospekts enthalten. 19 NUR FÜR PROFESSIONELLE/QUALIFIZIERTE ANLEGER NICHT FÜR KLEINANLEGER BESTIMMT

21 J.P. Morgan Asset Management Nur für professionelle/qualifizierte Anleger nicht für Kleinanleger bestimmt Bei diesem Dokument handelt es sich um Werbematerial. Die hierin enthaltenen Informationen stellen jedoch weder eine Beratung noch eine konkrete Anlageempfehlung dar. Die Nutzung der Informationen liegt in der alleinigen Verantwortung des Lesers. Sämtliche Prognosen, Zahlen, Einschätzungen und Aussagen zu Finanzmarkttrends oder Anlagetechniken und -strategien sind, sofern nichts anderes angegeben ist, diejenigen von J.P. Morgan Asset Management zum Erstellungsdatum des Dokuments. J.P. Morgan Asset Management erachtet sie zum Zeitpunkt der Erstellung als korrekt, übernimmt jedoch keine Gewährleistung für deren Vollständigkeit und Richtigkeit. Die Informationen können jederzeit ohne vorherige Ankündigung geändert werden. J.P. Morgan Asset Management nutzt auch Research-Ergebnisse von Dritten; die sich daraus ergebenden Erkenntnisse werden als zusätzliche Informationen bereitgestellt, spiegeln aber nicht unbedingt die Ansichten von J.P. Morgan Asset Management wider. Der Wert, Preis und die Rendite von Anlagen können Schwankungen unterliegen, die u. a. auf den jeweiligen Marktbedingungen und Steuerabkommen beruhen. Währungsschwankungen können sich nachteilig auf den Wert, Preis und die Rendite eines Produkts bzw. der zugrundeliegenden Fremdwährungsanlage auswirken. Eine positive Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein zuverlässiger Indikator für eine zukünftige positive Wertentwicklung. Das Eintreffen von Prognosen kann nicht gewährleistet werden. Auch für das Erreichen des angestrebten Anlageziels eines Anlageprodukts kann keine Gewähr übernommen werden. J.P. Morgan Asset Management ist der Markenname für das Vermögensverwaltungsgeschäft von JPMorgan Chase & Co und seiner verbundenen Unternehmen weltweit. Telefonanrufe bei J.P. Morgan Asset Management können aus rechtlichen Gründen sowie zu Schulungs- und Sicherheitszwecken aufgezeichnet werden. Zudem werden Informationen und Daten aus der Korrespondenz mit Ihnen in Übereinstimmung mit der EMEA-Datenschutzrichtlinie von J.P. Morgan Asset Management erfasst, gespeichert und verarbeitet. Die EMEA-Datenschutzrichtlinie finden Sie auf folgender Website: Da das Produkt in der für Sie geltenden Gerichtsbarkeit möglicherweise nicht oder nur eingeschränkt zugelassen ist, liegt es in Ihrer Verantwortung sicherzustellen, dass die jeweiligen Gesetze und Vorschriften bei einer Anlage in das Produkt vollständig eingehalten werden. Es wird Ihnen empfohlen, sich vor einer Investition in Bezug auf alle rechtlichen, aufsichtsrechtlichen und steuerrechtlichen Auswirkungen einer Anlage in das Produkt beraten zu lassen. Fondsanteile und andere Beteiligungen dürfen US-Personen weder direkt noch indirekt angeboten oder verkauft werden. Bei sämtlichen Transaktionen sollten Sie sich auf die jeweils aktuelle Fassung des Verkaufsprospekts (Stand April 2015), der Wesentlichen Anlegerinformationen (Key Investor Information Document KIID) sowie lokaler Angebotsunterlagen stützen. Diese Unterlagen sind ebenso wie die Jahres- und Halbjahresberichte sowie die Satzungen der in Luxemburg domizilierten Produkte von J.P. Morgan Asset Management beim Herausgeber kostenlos erhältlich: in Deutschland JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l., Frankfurt Branch, Taunustor 1, D Frankfurt sowie bei der deutschen Zahl- und Informationsstelle, J.P. Morgan AG, Taunustor 1, D Frankfurt; in Österreich JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l., Austrian Branch, Führichgasse 8, A-1010 Wien sowie der Zahl- u. Informationsstelle Uni Credit Bank AG, Schottengasse 6-8, A-1010 Wien, in der Schweiz J.P. Morgan (Suisse) SA, 8, rue de la Confédération, CP 5507, CH-1211 Genève 11 oder bei Ihrem Finanzvermittler. Die Eidgenössische Finanzmarktaufsicht FINMA hat J.P. Morgan (Suisse) SA als Vertreter und als Zahlstelle der Fonds in der Schweiz bewilligt. Herausgeber in Deutschland: JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l., Frankfurt Branch, Taunustor 1, D Frankfurt. Herausgeber in Österreich: JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l., Austrian Branch, Führichgasse 8, A-1010 Wien Herausgeber in der Schweiz: J.P. Morgan (Suisse) SA, 8, rue de la Confédération, CP 5507, CH-1211 Genève. 20 NUR FÜR PROFESSIONELLE/QUALIFIZIERTE ANLEGER NICHT FÜR KLEINANLEGER BESTIMMT