Insider mit gutem Gespür? Wenn Unternehmensgründer eigene Aktien kaufen oder verkaufen

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1 Ausgabe 3 März 2008 Insider mit gutem Gespür? Wenn Unternehmensgründer eigene Aktien kaufen oder verkaufen Im März konnten wir zwei interessante Trades beobachten, die eindrucksvoll verdeutlichen, warum es sich gerade bei Gründern und deren Familien oft lohnt, die Insider-Transaktionen näher zu betrachten. Sowohl beim Kauf als auch Verkauf haben die Gründer jeweils gutes Gespür für die weitere Entwicklung des eigenen Unternehmens bewiesen. Dies deckt sich mit unseren langjährigen Beobachtungen, die ergaben, dass gerade inhabergeführte Unternehmen, bei denen die Gründer immer wieder eigene Aktien kaufen und so kontinuierlich an der Weiterentwicklung der Firma partizipieren, im Durchschnitt immer besser abschneiden als der Gesamtmarkt. Auf der anderen Seite wissen sich die Firmenlenker auch vor Kursverlusten rechtzeitig zu schützen. In beiden Fällen informieren wir Sie ebenso zeitnah über die stattgefundenen Insider- Trades und geben Ihnen somit die Möglichkeit, dem Beispiel der Gründer zu folgen. C. Radic Ihr Christofer Radic Chefredakteur Unsere Themen im Überblick 20 Prozent Kurssprung: Mühlbauer Holding AG Seite Prozent Kursgewinn vor Ergebnisveröffentlichung emqtec AG Seite 04 Aktienkurs bricht nach Insiderverkauf ein UBI SOFT Seite 06

2 insider alarm Seite Prozent Kurssprung - Insider profitieren trotz rückläufiger Ergebnisse - Die Unternehmenslenker der Mühlbauer Holding AG und hier vor allem die Familie Mühlbauer selbst zeigen immer wieder großes Vertrauen in die zukünftige Entwicklung ihres Unternehmens und kaufen regelmäßig Aktien der Gesellschaft. Dabei nutzten die Insider immer wieder günstige Kurse, um ihre Bestände weiter auszubauen, verpassen aber auch keine Chance, um kleinere Bestände gewinnbringend zu veräußern. Im Moment befindet sich die Aktie des Unternehmens auf dem Kurs- niveau von Dies nutzte die Familie Mühlbauer und orderte Mitte März Aktien im Wert von über Euro. Dabei entsprach allein das Volumen dieser einzelnen Transaktion dem gesamten Ordervolumen WKN: Performance nach Insiderkauf: Internet: Marktkap.: KGV 08e: Prozent 136,95 Mio EUR 13,67

3 insider alarm Seite 03 Mühlbauer Holding AG & Co. aller Insider der Mühlbauer Holding AG in den vergangenen fünf Jahren. Aufgrund der allgemein schlechten Börsenentwicklung musste auch die Aktie der Mühlbauer AG einige Kursverluste hinnehmen. Hinzu kam die Veröffentlichung nicht sehr überzeugender Unternehmenszahlen für das vergangene Jahr. So verringerte sich der Umsatz auf 159,5 Millionen Euro (). Ursächlich hierfür waren neben dem schwachen ersten Halbjahr vor allem die Risikovorsorgen im Bestandsbereich, höhere Personalaufwendungen sowie die Ausweitung der Forschungs- und Entwicklungsaktivitäten auf die neu gegründeten Standorte, teilte das Unternehmen auf Nachfrage mit. Doch nun scheint eine Trendwende in Sicht zu sein. Die Investitionen sind verdaut und können sich in den kommenden Quartalen im Unternehmensergebnis positiv niederschlagen. Der Vorstand zumindest scheint in Hinblick auf seine Insiderkäufe davon überzeugt zu sein. Zum Unternehmen Die Mühlbauer Holding AG & Co. KGaA ist die Dachgesellschaft einer Gruppe von Technologieunternehmen, die Maschinen und Systeme zur Herstellung von Smart Cards entwickeln und produzieren. Daneben werden die Mühlbauer-Maschinen auch in anderen Bereichen der Elektronikindustrie, z.b. zur Fertigung von Präzisionsteilen, verwendet. Der Konzern ist in den vier Geschäftsfeldern Smart Identification (), Semiconductor Related Products, Precision Parts sowie Traceability tätig. Datum Name Insider Stellung Art Anzahl Kurs Volumen Josef Mühlbauer VV K , Josef Mühlbauer VV K , Josef Mühlbauer VV K , Josef Mühlbauer VV K , Stellung: AR=Aufsichtsrat, AR SV=stellvertr. Aufsichtsratsvorsitzender, AR V=Aufsichtsratsvorsitzender, J=Juristische Person, S=Sonstige, SF=Sonstige Führungskraft, U=Unternehmen, V=Vorstand, VF=Finanzvorstand, V SV=stellvertr. Vorstandsvorsitzender, VV=Vorstandsvorsitzender Vorstandsmitglieder Josef Mühlbauer (VV) Thomas Betz Gerhard Gregori Hubert Forster Aufsichtsratsmitglieder Dr. Thomas Zwissler (AV) Dr. Frank Scholz Dr. Peter Drexel Anteilseigner 52,50% SECURA Vermögensverwaltungs GmbH 38,72% Streubesitz 4,80% Swedbank Robur Fonder AB 2,66% eigene Anteile 1,32% Management

4 insider alarm Seite Prozent Kursgewinn vor Veröffentlichung der Unternehmenszahlen! - emqtec AG - Die emqtec AG gehört mit einer Marktkapitalisierung von knapp 8 Mio. Euro zu den eher kleineren börsen-notierten Gesellschaften. Doch gerade bei diesen Unternehmen lohnt immer wieder ein Blick auf die stattgefundenen Insidertransaktionen. Auch wenn die Insiderkäufe des Vorstandsvorsitzenden Erwin Müller mit einem Gesamtvolumen von ca Spekulieren auf eine positive Überraschung Euro zu den eher kleineren Insiderdeals zählen, sind sie jedoch im Verhältnis zur Marktkapitalisierung aussagekräftiger als so mancher Millionendeal bei einem Dax-Konzern. Von der Öffentlichkeit unbeachtet und bei sehr geringen Umsätzen konnte der Vorstandsvorsitzende Ende März bereits erste Kursgewinne mit seinen Aktien verzeichnen. Dabei konnte sich das Wertpapier gegen den eher negativen Markttrend und ohne jegliche Unternehmensmeldung positiv entwickeln. Vielleicht erwarten aber auch andere Marktteilnehmer gute Unternehmenszahlen und folgen dem Beispiel des Vorstands. Sie ordern vor der Veröffentlichung des Jahresabschlusses und spekulieren dabei auf eine positive Überraschung. Datum Name Insider Stellung Art Anzahl Kurs Volumen Erwin Müller VV K , Mirjam Müller AR K , Erwin Müller VV K , Erwin Müller VV K , Mirjam Müller AR K , Stellung: AR=Aufsichtsrat, AR SV=stellvertr. Aufsichtsratsvorsitzender, AR V=Aufsichtsratsvorsitzender, J=Juristische Person, S=Sonstige, SF=Sonstige Führungskraft, U=Unternehmen, V=Vorstand, VF=Finanzvorstand, V SV=stellvertr. Vorstandsvorsitzender, VV=Vorstandsvorsitzender

5 insider alarm Seite 05 Das S-BOX Insider Europe Performance-Index Zertifikat (WKN: DB3CDE) der Deutschen Bank enthält 15 Aktien von europäischen Unternehmen, deren Firmen-Insider im vergangenen Quartal ein besonders hohes Volumen eigener Aktien melemqtec AG Vorstand: Erwin Müller Markus Pohl Aufsichtsrat: Hans Kilger Mirjam Müller Dr.-Ing. Hans Seifert Anteilseigner: 33,88 % Stern Capital Management AG, Grünwald 29,98 % MEM Holding GmbH, Bobingen 24,87 % Streubesitz 7,50 % MP Consulting GmbH 3,78 % Erwin Müller, Bobingen WKN: Performance nach Insiderkauf: Internet: Marktkap.: KGV 08e: Auf europäische Insider setzen A0JL52 30 Prozent 8,0 Mio EUR 13,8 Zertifikate-Tip Auf europäische Insider setzen Tip depflichtig erworben haben. Dieses wird dabei ins Verhältnis zur Marktkapitalisierung des Unternehmens gesetzt, um auch kleineren Gesellschaften aus dem Auswahlpool (die 100 größten und umsatzstärksten Unternehmen aus Europa) Chancen zur Aufnahme zu bieten. Der Index wird vierteljährlich angepasst, damit zeitnah auf entsprechende Handelsaktivitäten reagiert werden kann. Mehr zu diesem Zertifikat erfahren Sie unter hier klicken

6 insider alarm Seite 06 Aktienkurs bricht nach Insiderverkauf ein! - UBI SOFT Entertainment S.A. - In diesem Jahr kam es bereits zu einigen Insidertransaktionen beim französischen Videospielanbieter. Neben verschiedenen Umschichtungen haben sich dann im März auch einige Firmeninsider von grö-ßeren Aktienpaketen getrennt. So verkaufte* beispielsweise der Vorstandsvorsitzende Yves Guillemot Aktien im Wert von 1,8 Mio. Euro und bewahrte sich damit vor Kursverlusten im zweistelligen Prozentbereich. Ubisoft (ehemals Ubi Soft) ist ein Spiele-Entwickler und Publisher aus Frankreich. Die Zentrale von Ubisofts liegt in Paris. Mit Niederlassungen in über 20 Ländern ist die Gesellschaft einer der größten Spielepublisher weltweit. * Verkauf am (dieser wurde jedoch erst Anfang März veröffentlicht) zu 59,03 EUR / Volumen: ,00 EUR/ Anzahl: Stück Vortandsvorsitzender Yves Guillemot Vorstand: Michel Guillemot Claude Guillemot Christian Guillemot Gérard Guillemot Alain Martinez Anteilseigner: % Electronic Arts % Guillemot Concert % FMR Corp & Fidelity International Limited 5.76 % Lone Pine Capital 0.05 % unternehmenseigene Aktien ISIN: Internet: Marktkap.: KGV 08e: FR ,86 Mio. EUR 33,21

7 insider alarm Seite 07 UPDATE -OPENLIMIT Holding AG- Plus 45 % seit Insiderkauf: Unsere Februarvorstellung entwickelte sich auch im März außerordentlich gut Nachdem die Aktie die charttechnischen Widerstände bei 2,05 EUR und 2,15 EUR überwinden konnte, war der Weg nach oben zunächst frei. Das wachsende Sicherheitsbedürfnis vieler Internetnutzer könnte dem schweizer Technologieunternehmen einen überaus starken Kundenanstieg bescheren. So spekulieren offenbar einige Marktteilnehmer und sehen in dem Wert weiteres Wachstumspotenzial. Dem Aktienkurs kommt es zu Gute. Dieser steigt auf 2,50 EUR und notiert somit knapp 45 % höher im Vergleich zu Ende Januar, als der Aufsichtsrat die Aktien orderte. WKN: Performance nach Insiderkauf: Internet: A0F5UQ 45 Prozent

8 insider alarm Seite 08 Top 5 Insider im März Stand der aktuellen Kurse: Nachfolgend finden Sie die fünf Unternehmen, bei denen im vergangenen Monat die Insider mit Käufen eigener Aktien die beste Performance gegenüber dem DAX erzielt haben. Firma ISIN Insider-Kurs Aktueller Kurs Kurssteigerung emqtech AG A0JL52 1,65 2,08 26 Prozent Münchner Rückver ,0 123,00 12 Prozent Maxdata AG ,68 1,86 11 Prozent TA TRIUMPH-ADLER ,45 1,61 11 Prozent Fuchs Petrolub AG ,70 59,20 6 Prozent DAX IM VERGLEICHSZEITRAUM (März 2008): - 5 Prozent Impressum Herausgeber: Ernsting.com Publications GmbH Geschäftsführer: David Ernsting Roggenmarkt Münster Telefon: +49 (0) 251 / Internet: info@ernsting.com Chefredakteur: Christofer Radic (verantwortlich) Mitarbeiter dieser Ausgabe: Dr. Malte Diesselhorst, Reyke Schult Bildrechte: Ubi Soft (Seite 6) emqtec (Seite 4/5) Erscheinungsweise: monatlich Disclaimer: Sämtliche Inhalte dieser Publikation werden nach bestem Wissen und Gewissen recherchiert und formuliert. Dennoch kann keine Gewähr für Richtigkeit, Vollständigkeit und Genauigkeit dieser Informationen gegeben werden. Die im Insider-Alarm publizierten Informationen stellen weder eine Empfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Erwerb oder Verkauf von Anlageinstrumenten, zur Tätigung von Transaktionen oder zum Abschluss irgendeines Rechtsgeschäftes dar. Ferner stellen die Angaben von Insider-Alarm weder Entscheidungshilfen für wirtschaftliche, rechtliche, steuerliche oder andere Beratungsfragen dar, noch dürfen allein aufgrund dieser Angaben Anlage- oder sonstige Entscheide gefällt werden. Eine Beratung durch eine qualifizierte Fachperson wird empfohlen. Eine Haftung der Ernsting.com Publications GmbH für eventuelle Vermögensschäden aus Investitionsentscheidungen auf Basis von Inhalten dieser Publikation ist kategorisch ausgeschlossen Ernsting.com Publications GmbH. Stand: März Alle Rechte vorbehalten. Nachdruck, auch auszugsweise, nur mit vorheriger Einwilligung der Ernsting. com Publications GmbH.