Rendite-Objekte: Veränderung Angebotsmieten Schweiz (1) Wohneigentum: Transaktionspreisindizes (TP) Schweiz (2) Mietwohnungen (3) Büroflächen (4)

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1 Metaanalyse Immobilien 2. Quartal Die Preise für MFH sind laut IAZI im ersten Quartal 2012 kräftig angestiegen (3, ggü. dem Vorquartal bzw. 10,7% auf Jahresbasis). Geradezu sprunghaft haben gemäss IAZI die Preise für EFH (5, bzw. 15,) zugenommen, während sich EWG ebenfalls weiterhin einer starken Nachfrage erfreuen (3,8% bzw. 15,). - Aufgrund des beispiellosen Runs auf EWG und wachsender Absatzprobleme bei MWG rechnet die Credit Suisse mit steigenden Leerständen im Mietwohnungs- und anhaltenden Preisschüben im Eigentumssegment. Der Schweizer Markt für Büroflächen bleibe 2012 stabil mit einer leichten Tendenz zum Überangebot. Das Leerstandsrisiko solle aber nicht überschätzt werden. - Gemäss Homegate sind die Schweizer Angebotsmieten im ersten Quartal 2012 gegenüber dem Vorquartal um 0, gestiegen. - Der Bauindex der Credit Suisse sank wetterbedingt im 1. Quartal 2012 um gegenüber dem Vorquartal. Die Anzahl baubewilligter und im Bau befindlicher Häuser und Wohnungen deuten aber auf eine baldige Rückkehr zum Wachstumspfad hin. - Fahrländer Partner: In den ersten drei Monaten des Jahres 2012 sind die Preise für Wohneigentum landesweit um rund angestiegen. Gegenüber dem Vorjahresquartal ist der landesweite Preisanstieg bei den mittleren EWG (5,) rund doppelt so hoch wie bei den EFH (2,). Das gehobene Preissegment hat sich im Vergleich zum Vorjahresquartal besonders dynamisch entwickelt (10,7% EWG bzw. 4, EFH). Rendite-Objekte: Veränderung Angebotsmieten Schweiz (1) Wohneigentum: Transaktionspreisindizes (TP) Schweiz (2) 1 8% Mietwohnungen (W&P) Büroflächen (W&P) Mietwohnungen (Homegate) EFH TP (W&P) EWG TP (W&P) EFH TP (IAZI) EFH TP (fpre, m. Segment) Quelle: Homegate, Wüest & Partner. Veränderung gegenüber Vorjahresquartal (p.a.). Quelle: Fahrländer Partner, IAZI, Wüest & Partner. EWG TP (IAZI) EWG TP (fpre, m. Segment) Prognosen Rendite-Objekte Mietwohnungen (3) Büroflächen (4) Netto-Marktmieten(1) bzw. Angebotspreise(2) Mietpreise und Transaktions(1)- bzw. Angebotspreise(2) CS(2) CS(2) Segment Prognose 12 Ausblick / /2013 Monate Ausblick / /2013 Unteres Mieten Mittleres Preise Gehobenes Gesamt -0. Quelle: Credit Suisse, Fahrländer Partner, Wüest & Partner. Quelle: Credit Suisse, Fahrländer Partner, Wüest & Partner. Prognose 12 Monate -2. Prognosen Wohneigentum (5) Transaktions(1)- bzw. Angebotspreise(2) Segment CS(1) Ausblick / /2013 Prognose 12 Monate Unteres Mittleres Gehobenes Gesamt Wohneigentum EFH EWG EFH EWG EFH 2. EWG 0.7% Quelle: Credit Suisse, Fahrländer Partner, Wüest & Partner. Bitte konsultieren Sie für alle Quellenangaben das Glossar und Impressum auf der letzten Seite. Immobilien? Wir wissen, wo die Trends von morgen liegen. Intershop Holding AG Puls 5 Giessereistrasse 18 Postfach Zürich +41 (0) info@intershop.ch

2 Rahmenbedingungen: Konjunktur Prognosen Schweizer Volkswirtschaft BIP, real Arbeitslosenquote Teuerungsrate (6) Créa CS BAK SECO KOF UBS Créa CS BAK SECO KOF UBS SECO Créa CS BAK KOF UBS SECO Créa CS BAK KOF UBS Créa UBS SECO KOF BAK CS Créa SECO KOF CS BAK UBS Reale BIP-Entwicklung und Arbeitslosenquote (7) Das Potentialwachstum liegt gemäss Berechnungen von Fahrländer Partner zwischen 1, und 1,8%. BIP real Arbeitslosenquote Potentialwachstum Quelle: Vgl. Metaanalyse Konjunktur, Seco. Kantonale Arbeitslosenquoten (in %) (8) NW OW AI AR SZ UR ZG BE GR LU TG SO SG GL FR SH BL CH AG JU ZH BS VS TI NE VD GE April 2012 Quelle: SECO. Teuerungsraten (9) Inflationsprognosen SNB 2012 Prognose März 2012 Libor Prognose Dezember 2011 Libor Die aktuelle Inflationsprognose der SNB (März 2012) hat sich im Vergleich zum Dezember nochmals nach unten verschoben Inflation Zinsentwicklung 3-Monats-Libor Quelle: Vgl. Metaanalyse Konjunktur, SNB. Link Metaanalyse Konjunktur:

3 Rahmenbedingungen: Nachfrage-Indikatoren Zuwanderungssaldo ständige Wohnbevölkerung (in 1'000) (10) Quartal 2012 Zuwanderungssaldo ständige Wohnbevölkerung (in 1'000) Quartal 2. Quartal 3. Quartal 4. Quartal Quelle: BFS ( ), BFM ( ). Zuwanderungssaldo monatlich (in 1'000) (11) Jan Feb Mar Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dez März 2012 Zuwanderungssaldo ständige Wohnbevölkerung (in 1'000) 4.6 Mittelwert 2010 Mittelwert 2011 Mittelwert 2012 Quelle: BFM. Ständige Wohnbevölkerung Schweiz (in Mio.) (12) Ständige Wohnbevölkerung Schweiz 8 Total (in Mio.) Schweizer (in Mio.) Ausländer (in Mio.) Ausländer (in %) (Schweizer) (Ausländer) Ständige Wohnbevölkerung in Mio. (linke Skala) Quelle: BFS. Bevölkerungswachstum nach Kanton ( ) (13) > Quelle: BFS.

4 Rahmenbedingungen: Angebots-Indikatoren Prognosen Bautätigkeit (14) in Mio CH Total 64'036 64'242 63'511 Hochbau 50'324 50'477 49'649 Wohnbau 31'405 31'386 30'406 Tiefbau 13'712 13'765 13'862 Total Hochbau Wohnbau Tiefbau % % % 0. Quelle: BAK Wohnbautätigkeit () (15) Quartal 2011 Absolute Veränderung Stand p.a. Neu erstellt 13' Im Bau 67'752 1'596 Baubewilligt 13'078 1' % 1-1 Im Bau befindliche Wohnungen Neu erstellte Wohnungen Baubewilligte Wohnungen Hinweis zur Abbildung: Gleitende Veränderung 4 Quartale. Quelle: SNB (Abbildung:, 4 Quartale gleitend). Bauindex Credit Suisse / SBV (nominal) (16) 1 1. Quartal 2012 Index (1996=) 1 Bauindex total - Hochbau - Wohnungsbau Der Bauindex Schweiz dient als früher Indikator der Baukonjunktur in der Schweiz, indem er den Umsatz für das laufende Quartal prognostiziert - -1 Wohnungsbau Hochbau Bauindex Quelle: Credit Suisse, SBV. Produktionskostenindex () (17) 1 8% % 1. Quartal 2012 Index (2001=) Veränderung ggü. Vorquartal Stein-/Betonbau - MFH - EFH Hoch-/Industriebau Der Produktionskosten-Index PKI widerspiegelt die Preisänderungen bei den Produktionskosten des Unternehmens. 0.7% 0.7% 1. MFH (Stein-/Betonbau) EFH (Stein-/Betonbau) Hoch-/Industriebau Quelle: SBV. Schweizerischer Baupreisindex () (18) Halbjahr 2011 Index (2010=) Baugewerbe total Bürogebäude MFH Veränderung ggü. Vorhalbjahr Der Schweizerische Baupreisindex ist ein Konjunkturindikator, der die Entwicklung der effektiven Marktpreise der im Baugewerbe tätigen inländischen Unternehmen erfasst. Neubau von Bürogebäuden Neubau von MFH Baugewerbe total Quelle: BFS.

5 Rahmenbedingungen: Finanzierung / Zinsen Zinsprognosen (19) Seco KOF Créa Zinsen 3-Monats-Libor Rendite eidg. Obligationen (10J.) % 2. Quelle: Seco, KOF, Créa. Zinsen (20) 3-Monatslibor CHF Obligationen der Eidg. (10 J.) Spareinlagen April % Februar Monatslibor CHF Obligationen der Eidg. (10 J.) Spareinlagen Quelle: SNB. Renditen von eidgenössischen Obligationen (21) Normalband Laufzeit 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre 10 Jahre % Vier Wochen früher % 0.68% Ein Jahr früher Laufzeit in Jahren Vier Wochen früher Ein Jahr früher Quelle: SNB, Fahrländer Partner (Normalband). Hypothekarzinsen (22) Hypotheken variabel fest 3 Jahre fest 5 Jahre fest 10 Jahre Februar % variabel fest 3 Jahre fest 5 Jahre fest 10 Jahre Quelle: SNB. Hypothekarvolumen Inland (in Mrd. CHF) (23) 8% 800 Februar 2012 Volumen in Mrd. CHF 600 Hypothekarforderungen Volumen (rechte Skala) Quelle: SNB.

6 Rendite-Objekte: Mietwohnungen / Mehrfamilienhäuser Prognosen Mietwohnungen (MWG) (24) Netto-Marktmieten(1) bzw. Angebotspreise(2) CS(2) Segment Ausblick 12 Unteres Mittleres Gehobenes Gesamt 2011/ /2013 Prognose 12 Monate -0. Quelle: Credit Suisse, Fahrländer Partner, Wüest & Partner. Angebots-Mieten MWG Schweiz () (25) 2. Halbjahr 2011 Index (2001=) Veränderung ggü. Vorhalbjahr - Zürich % 4. Ostschweiz Innerschweiz Nordwestschweiz Bern Südschweiz % Genfersee Westschweiz Homegate Mietwohnungen (W&P) Quelle: Homegate, Wüest & Partner. Angebots-Mieten MWG nach Regionen (26) Angebots-Mieten MWG nach Regionen (27) Zürich Ostschweiz Innerschweiz Nordwestschweiz Bern Südschweiz Genfersee Westschweiz Schweiz Arc Lémanique Ostschweiz Zürich Basel Bern Quelle: SNB, Wüest & Partner. Quelle: Homegate, Mieten für neue und wieder zu vermietende WHG (1-5 Zimmer). Marktwert-Entwicklung MFH (28) > 8% - 8% - < Anmerkung: Sämtliche Werte auf Basis Neubau (exkl. Altersentwertung und Demodierung). Kartengrundlage BFS Geostat/Swisstopo. Quelle: RESC Fahrländer Partner, Basisszenario September Fahrländer Partner AG Raumentwicklung Eichstrasse Zürich +41 (0) info@fpre.ch

7 Rendite-Objekte: Büroimmobilien Prognosen Büroflächen (29) Mietpreise und Transaktions(1)- bzw. Angebotspreise(2) CS(2) Ausblick / /2013 Prognose 12 Monate Mieten Preise -2. Quelle: Credit Suisse, Fahrländer Partner, Wüest & Partner. Angebots-Mieten für Büroflächen (Nettomieten) (30) Halbjahr 2011 Index (2001=) Veränderung ggü. Vorhalbjahr Zürich Basel % Bern Genf % Zürich Basel Bern Genf Quelle: SNB, Wüest & Partner. Veränderung offene Stellen (31) Index der offenen Stellen TOTAL Finanz- und Versicherungsdienstl. Grundstück- u Wohn.wesen Informations(technol.) Dienstl. sonst. Wirtsch. Dienstl. 4. Quartal % % TOTAL Informations(technol.) Dienstl. Finanz- und Versicherungsdienstl. Grundstück- u Wohn.wesen sonst. Wirtsch. Dienstl. Quelle: BFS. Büromärkte: Angebot in % des totalen Flächenbestandes (32) 7% Schweiz Zürich Genf Basel Dez % Dez 2010 Dez % 5.9% Schweiz Zürich Genf Basel Dez 2009 Dez 2010 Dez 2011 Quelle: Colliers (Schweiz) AG. i Consulting SA Route d'oron doron Lausanne +41 (0) info@iconsultingsa.ch

8 Immobilien als Anlageklasse Indirekte Anlage: Schweizer Immobilienanlagen und SPI (33) WUPIX-A WUPIX-F SPI Ruedblass Quelle: SIX Swiss Exchange, Wüest & Partner. SWX IAZI Investment Real Estate Performance Index (34) Netto Cashflow Rendite Preisrendite Gesamtrendite Quelle: IAZI. Direkte Anlagen - Netto-Anfangsrenditen für Büroimmobilien (35) 7% Klasse A Klasse B Klasse C Quelle: Colliers (Schweiz) AG. Marktwertentwicklung Büroimmobilien (36) < > 1 Anmerkung: Sämtliche Werte auf Basis Neubau (exkl. Altersentwertung und Demodierung). Quelle: RESC Fahrländer Partner, Basisszenario September Kartengrundlage BFS Geostat/Swisstopo.

9 Wohneigentum: Einfamilienhäuser Prognosen Einfamilienhäuser (37) Transaktions(1)- bzw. Angebotspreise(2) Segment 2011/ /2013 Unteres Mittleres Gehobenes Gesamt Prognose 12 Monate 2. Quelle: Fahrländer Partner, Wüest & Partner. Preisindizes EFH Schweiz (38) Angebotsp. W&P Transaktionsp. W&P Transaktionsp. fpre (m. Segment) Transaktionsp. IAZI Preisindizes EFH () (39) Verschiedene Preissegmente EFH Schweiz (40) % Angebotsp. W&P Transaktionsp. fpre (m. Segment) Transaktionsp. IAZI Transaktionsp. fpre (u. Segment) Transaktionsp. fpre (o. Segment) Transaktionsp. fpre (m. Segment) Preisindizes EFH Region Ostschweiz (41) Preisindizes EFH Region Zürich (42) Angebotsp. W&P (Ostschweiz) Transaktionsp. SG fpre (m. Segment) Transaktionsp. W&P (Ostschweiz) Transaktionsp. TG fpre (m. Segment) Angebotsp. W&P (ZH&SH) Transaktionsp. ZH fpre (m. Segment) Transaktionsp. W&P (ZH&SH) ZWEX (Zürcher Wohneingentumsindex) Preisindizes EFH Region Genfersee (43) Angebotsp. W&P (Genferseeregion) Transaktionsp. VD fpre (m. Segment) Transaktionsp. GE fpre (m. Segment) Transaktionsp. W&P (Genferseeregion) Quellen (gesamte Seite): Credit Suisse, Fahrländer Partner, IAZI, Wüest & Partner.

10 Wohneigentum: Eigentumswohnungen Prognosen Eigentumswohnungen (44) Transaktions(1)- bzw. Angebotspreise(2) Segment Prognose / /2013 Monate Unteres Mittleres Gehobenes Gesamt 0.7% Quelle: Fahrländer Partner, Wüest & Partner. Preisindizes EWG Schweiz (45) Angebotsp. W&P Transaktionsp. fpre (m. Segment) Transaktionsp. W&P Transaktionsp. IAZI Preisindizes EWG () (46) Verschiedene Preissegmente EWG Schweiz (47) % Angebotsp. W&P Transaktionsp. fpre (m. Segment) Transaktionsp. IAZI Transaktionsp. fpre (u. Segment) Transaktionsp. fpre (o. Segment) Transaktionsp. fpre (m. Segment) Preisindizes EWG Region Ostschweiz (48) Preisindizes EWG Region Zürich (49) Angebotsp. W&P (Ostschweiz) Transaktionsp. W&P (Ostschweiz) Angebotsp. W&P (ZH&SH) Transaktionsp. W&P (ZH&SH) Transaktionsp. SG fpre (m. Segment) Transaktionsp. TG fpre (m. Segment) Transaktionsp. ZH fpre (m. Segment) ZWEX (Zürcher Wohneingentumsindex) Preisindizes EWG Region Genfersee (50) Angebotsp. W&P (Genferseeregion) Transaktionsp. GE fpre (m. Segment) Transaktionsp. W&P (Genferseeregion) Transaktionsp. VD fpre (m. Segment) Quellen (gesamte Seite): Credit Suisse, Fahrländer Partner, IAZI, Wüest & Partner.

11 Quellen und Glossar Abb.-Nr. Anmerkung Indikator Quelle Datenstand 1 Veränderung in % ggü. Vorjahresquartal Angebotsmieten 1-5 Zimmerwohnungen Wüest & Partner 1. Quartal 2012 Angebotsmieten Büroflächen Wüest & Partner 1. Quartal 2012 Angebotsmieten neue/bestehende Whg Homegate 1. Quartal Wüest & Partner 2012 IAZI 1. Quartal 2012 Mittleres Segment Fahrländer Partner 1. Quartal Vgl. Prognosen unten 6-9 Vgl. Meta-Analyse Konjunktur Fahrländer Partner Link 10 Quartalsweise Abbildung von Monatsdaten BFS, BFM 1. Quartal BFM März BFS BFS Vgl. Prognosen unten 15 Veränd. ggü. Vorjahresquartal, gleitende Mittel SNB 4. Quartal Nominale Veränd. ggü. Vorjahresquartal Credit Suisse, SBV 1. Quartal BFS 1. Quartal BFS 2. Halbjahr Vgl. Meta-Analyse Konjunktur Fahrländer Partner Link 20 Vgl. Meta-Analyse Konjunktur Fahrländer Partner Link 21 Vgl. Meta-Analyse Konjunktur Fahrländer Partner Link 22 Vgl. Meta-Analyse Konjunktur Fahrländer Partner Link 23 Vgl. Meta-Analyse Konjunktur Fahrländer Partner Link 24 Vgl. Prognosen unten 25 Homegate 1. Quartal 2012 Wüest & Partner 1. Quartal SNB/W&P 2. Halbjahr Homegate 1. Quartal Basisszenario August 2011 Fahrländer Partner August 2011 Kartengrundlage BFS Geostat/Swisstopo 29 Vgl. Prognosen unten 30 SNB/W&P 2. Halbjahr Vgl. Meta-Analyse Konjunktur Fahrländer Partner Link 32 Colliers SIX SwissExchange April Wüest & Partner April 2012 IAZI 1. Quartal Colliers Basisszenario August 2011 Fahrländer Partner August 2010 Kartengrundlage BFS Geostat/Swisstopo 37 Vgl. Prognosen unten Fahrländer Partner 1. Quartal 2012 Wüest & Partner 2012 IAZI 1. Quartal Vgl. Prognosen unten Fahrländer Partner 1. Quartal 2012 Wüest & Partner 2012 IAZI 1. Quartal Fahrländer Partner 1. Quartal Fahrländer Partner 1. Quartal 2012 Wüest & Partner 2012 IAZI 1. Quartal 2012 Prognosen Swiss Issues Immobilien, Monitor Credit Suisse 4.Quartal 2011 Immoprog Fahrländer Partner 2011 Newsletter IAZI Jan 12 Immomonitoring Wüest & Partner 2012 I 1 Hochbauprognose BAKBASEL 2011

12 Impressum Disclaimer Impressum Fahrländer Partner Raumentwicklung (fpre) erstellt die Metaanalyse Immobilien mit grösster Sorgfalt. Dennoch kann hinsichtlich der inhaltlichen Richtigkeit, Genauigkeit, Aktualität und Vollständigkeit dieser Informationen keine Gewährleistung übernommen werden. Es gelten in jedem Fall die Informationen in den Originalquellen. Die Konjunktur-Daten sind jeweils der aktuellen Meta-Analyse Konjunktur zu entnehmen. Die Metaanalyse Immobilien wird von Fahrländer Partner Raumentwicklung basierend auf den neusten verfügbaren Daten erarbeitet. Autoren: Jaron Schlesinger und Manuel Lehner. Die Metaanalyse Immobilien kann kostenlos bei Fahrländer Partner Raumentwicklung bezogen oder abonniert werden: Sponsoring Kontakt Die Metaanalyse Immobilien ist eine unentgeltliche Dienstleistung von Fahrländer Partner Raumentwicklung. Wir bieten Ihnen die Möglichkeit, in dieser Publikation als Sponsor aufzutreten. Bitte kontaktieren Sie uns. Fahrländer Partner AG Raumentwicklung Eichstrasse Zürich +41 (0)