Solar Wind European Power Portfolio (SWEPP) Update 2015

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1 Solar Wind European Power Portfolio (SWEPP) Update 2015 Werbemitteilung Stand

2 Fonds Update Juli 2015 SWEPP Solar Wind European Power Portfolio im Kurzüberblick Investition Standorte Onshore-Windparks und Solarparks Deutschland, Skandinavien, Frankreich, Großbritannien Zielvolumen 150 Mio. Faire Gebührenstruktur Renditeerwartung Bonus- und Malusregelung für das Asset Management 6 8 % IRR nach Kosten Deal Pipeline Diversifikation nach Leistung (39 Live-List Projekte, Volumen 1,73 Mrd. ) Solar 197 MW Wind 767 MW 10 % 42 % Andere Länder 9 % 27 % 13 % 2

3 SWEPP Portfolio Modell Ausschüttungen kumuliert (nach Kosten und Gebühren in % vom abgerufenen Eigenkapital) 250 % 200 % 171% 194% 203% 150 % 137% 100 % 50 % 0 0% Investitionsperiode 98% 72% 48% 26% 2% 6% Gewinn (kumuliert) Kapitalrückzahlung (kumuliert) Handelsrechtlicher Gewinn vom Beteiligungsbuchwert (nach Kosten und Gebühren) 20 % 18 % 16 % 14 % 12 % 10 % 8 % 6 % 4 % 2 % % 100 % 80 % 60 % 40 % 20 % 0 % Buchwert Periodenende Handelsrechtlicher Gewinn 3

4 Zielmarkt Schweden Bestandsaufnahme Windenergie Hoher Bedarf Die schwedische Regierung plant bis 2020 ungefähr 30 MWh Strom p.a. aus Windenergie zu erzeugen. Die aktu elle Produk tion beträgt 12 MWh. p.a. Um den Bedarf bis 2020 decken zu können sind Investi tionen von voraussichtlich über 10 Mrd. notwendig. Insofern sollten sich in Schweden gute Investitionsmöglichkeiten ergeben. Stabile politische Basis Die schwedische Regierung setzt sich seit der Wahl im Herbst 2014 aus der Sozialdemokratischen und der Grünen Partei zusammen, die die Stromerzeugung aus Erneuerbaren Energien erhöhen wollen. Aus der Sicht eines Investors sollte das zukünftige politische Risiko generell überschaubar sein, da es auch innerhalb der konservativen Parteien eine breite Zustimmung zu Erneuerbaren Energien gibt. Genehmigungslage Viele Projekte haben eine Größe von bis zu 6 Windtur binen mit einer maximalen Höhe von 150 Metern. Der Grund hierfür liegt in einem vereinfachten Zulassungsverfahren. Derzeit gibt es jedoch eine Reihe von Projekten in Nordschweden mit Parkgrößen von 10 bis 100 Turbinen mit einer Höhe von bis zu 220 Metern. Marktlösung statt Subventionspolitik Schweden, Finnland, Dänemark und Norwegen bilden zusammen einen gemeinsamen Strommarkt, an dem der Strom in der Währung Euro gehandelt wird. Anders als Deutschland beim Erneuerbaren-Energien-Gesetz (EEG) setzt Schweden bei der Förderung umweltverträglicher Energieerzeugung jedoch nicht auf eine subventionierte Preislösung, sondern weitestgehend auf eine Marktlösung. Die Vergütung ergibt sich dabei aus der Kombination von Strompreis in Euro und dem Preis für grüne Zertifikate, die in Schwedischen Kronen gehandelt werden. Produzenten von Strom aus Erneuerbaren Energien erhalten vom Staat über einen Zeitraum von 15 Jahren je produzierter MWh jährlich ein Zertifikat, das Sie an andere Energieversorger/Unternehmen verkaufen. Grundsätzlich sollte die Verbindung von Strompreis und Zertifikaten für eine stabile Vergütung sorgen: Bei einem niedrigen Strompreis lohnt sich der Ausbau der Anlagen für die Erzeugung erneuerbarer Energie nicht, so dass das Angebot an Zertifikaten in der Folge sinkt und der Preis steigt. Durch den gegenläufigen Effekt der Zertifikatspreise sollte die Volatilität der Strompreise kompensiert werden. Volatile Zertifikatspreise Allerdings ist dieser Mechanismus in den letzten Jahren an seine Grenzen gestoßen. Durch die schwache Stromnachfrage in Folge der Finanzkrise auf der einen und einem hohem Stromangebot aus Wasserkraftanlagen auf der anderen Seite, standen den gesunkenen Strompreisen aufgrund eines Überangebots an Zertifikaten ein deutlich reduzierter Zertifikatspreis gegenüber. Die Kombination beider Faktoren führte zu einem geringeren Angebot an Windparks, die zu erzielenden Verkaufspreise waren in der Regel für Projektentwickler und Bestandshalter nicht interessant. Stabilisierung der Preise und höheres Angebot zu erwarten Um das Preisniveau der Zertifikate zu erhöhen, hat die Schwedische Energieagentur empfohlen die Abnahmequote zu erhöhen. Die Entscheidung soll im Herbst getroffen werden und man geht davon aus, dass die Regierung dem zustimmt. Beim Strom sehen Experten zukünftig moderat steigende Preise. Somit ergeben sich vermehrt Kaufmöglichkeiten, da zum einen die Renditen für Inves toren wieder attraktiver werden und zum anderen Projektentwickler und Bestandshalter bei gestiegenen Preisen ein größeres Interesse am Verkauf bzw. an der Entwicklung von Parks haben, was zu einem größeren Angebot führen dürfte. 4

5 Asset Manager SachsenFonds Die SachsenFonds Gruppe mit der Zentrale in Aschheim bei München ist einer der erfahrensten Assetmanager in Deutschland für Erneuerbare Energien und Immobilien mit dem Fokus auf Zentraleuropa, Australien, USA, Deutschland und Österreich. Mit rund 90 Mitarbeitern verwaltet Sachsen Fonds das aktuelle Portfolio an Real Assets. Seit seiner Gründung 1999 hat SachsenFonds ein Fondsvolumen von über 6 Mrd. realisiert bzw. als Dienstleister betreut. Die Konzentration auf unsere Kernkompetenzen sowie das aktive Management der Energieparks und Immobilien sind wesentliche Grundlagen für den späteren Erfolg der Beteiligungen. Im Bereich der Renewables ist SachsenFonds bereits seit 2001 aktiv und gehört als Initiator für Beteiligungen in Erneuer bare Energien zu den Pionieren der Branche. 14 Jahre Erfahrung in Erneuerbaren Energieinvestments 9 Windparks mit 98 Windkraftanlagen 3 Solarparks 2 Geothermie-Projektentwicklungen Gesamtinvestition 565 Mio. Mehr als 30 Mitarbeiter in den Niederlassungen Prag, Warschau und Sydney gewährleisten die Umsetzung der Hands-on-Strategie im Ausland, zu der neben dem Accounting, Reporting und Controlling der Dienstleister z.b. auch die Entwicklung von Vermietungs-/Vermarktungsstrategien in Zusammenarbeit mit dem Investor gehören. Solarparks 162 Mio. Geothermie 100 Mio. Windparks 303 Mio. Kontakt Bei Interesse an unseren Anlagekonzepten stehen wir Ihnen für weitere Fragen gerne zur Verfügung. Bernd Rickels Director Business Developement Telefon b.rickels@sachsenfonds.com 5

6 Wichtige Hinweise: Dieses Fonds Update beinhaltet lediglich einige Aspekte des institutionellen Fonds Solar Wind European Power Portfolio (SWEPP). Die im Update enthaltenen Angaben erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen weder ein Angebot noch eine Anlageberatung dar. Eine Anlageentscheidung kann daher ausschließlich auf Grundlage des Gesellschaftsvertrages und der Anlage bedingungen erfolgen. Die in diesem Update enthaltenen Prognosen sind kein verbindlicher Indikator für die zukünftige Entwicklung des SWEPP. Änderungen der steuerlichen / rechtlichen Rahmenbedingungen können in der Zukunft nicht ausgeschlossen werden. SF Invest GmbH, Stand Aschheim (bei München) Prag Sydney Warschau SF Invest GmbH Max-Planck-Straße Aschheim (bei München) Telefon info@sachsenfonds.com