Anlage-Service. Juni Vertrauen verbindet.

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1 Anlage-Service Juni 2013 Vertrauen verbindet.

2 Marktbericht Index Stand Stand Höchst 52-W. Tiefst 52-W. Stand Veränderung SMI 7' ' ' ' ' % DAX 8' ' ' ' ' % DJ Industr Average 15' ' ' ' ' % NASDAQ Comb Comp 3' ' ' ' ' % Nikkei ' ' ' ' ' % SNB Kassazinssa 10J % Gold 1 Uz 995 1' ' ' ' ' % Silber 1 Uz % Platin 1UZ USD 1' ' ' ' ' % Crude Oil Barrel % Geld- und Kapitalmarkt Wenig einträgliche Investitionen werden unverändert in risikoreichere Anlagen mit höherem Ertragspotenzial umgeschichtet. Die Gemütslage der Marktteilnehmer schwankt dabei zwischen der Hoffnung auf weiter tief bleibende Zinsen und der Möglichkeit, dass führende Zentralbanken die «geldpolitische Grosszügigkeit» gelegentlich reduzieren könnten. Das globale konjunkturelle Umfeld präsentiert sich - trotz Schwächen in der Eurozone - ansprechend. Dank dieser Faktoren blieb der Dämpfer an den Finanzmärkten in der abgelaufenen Woche im Rahmen der Erwartungen. Die Korrekturphase dürfte aber noch andauern. Obwohl das «gefühlte Risiko» leicht steigender Zinsen etwas zugenommen hat, werden die Sätze vorerst auf tiefem Niveau verharren. Allein die wieder markant gestiegenen Häuserpreise in den USA werden die US-Notenbank noch nicht veranlassen, an der Zinsschraube zu drehen. Trotzdem empfehlen wir, kurz- bis mittelfristige Anleihen zu bevorzugen. Mit Ausnahme der zuvor übermässig gestiegenen Aktienkurse in Japan hielt sich die Konsolidierung an den meisten Aktienmärkten am Ende des Monats Mai in geringerem Rahmen. Der positive Grundton an den Handelsplätzen bleibt vorerst intakt. Infolge erhöhter Risikotoleranz der Investoren haben die Kapitalzuflüsse in Aktienfonds weiter zugenommen. Vorwiegend Barbestände sind in Aktienanlagen umgeschichtet worden. Die grosse Rotation von renditeschwachen Obligationen in Aktien ist jedenfalls (noch) nicht eingetreten. Die Bewertung von Dividendenpapieren notiert inzwischen und im langjährigen Vergleich auf durchschnittlichem Niveau. Die fehlenden Alternativen sowie die zumeist guten Rechnungsabschlüsse der Unternehmen sprechen weiter für Aktienengagements. Kursrückschläge um einige Prozentpunkte können bei soliden Werten zu Anschlusskäufen genutzt werden. Während die Kursavancen bislang von den defensiven Titeln getragen wurden, dürfte - bei entsprechendem Wirtschaftswachstum - in den nächsten Monaten ein vermehrter Fokus hin zu zyklischen Aktien realistisch sein. Währungen/Gold Die übermässig expansive Geldpolitik der Notenbank von Japan trieb den USD gegenüber dem Yen nach oben. Auch die Kursrelation EUR/USD wird dadurch beeinflusst. Die besser als erwartet ausgefallenen Wirtschaftszahlen in den USA setzten dem Euro und dem CHF zu. Wir erwarten, dass die US-Valuta weiter leicht zulegen dürfte. Bei einer Normalisierung in Europa könnte der Schweizerfranken seinen «Sicherheitsbonus» weiter geringfügig abbauen. Edelmetalle haben in den letzten Tagen etwas Boden gefunden. Sollte sich die Wirtschaft weiter erholen, dürften der Energiebereich sowie die Industriemetalle profitieren. Aktienmarkt 2

3 Empfehlungsliste für Obligationen Kassenobligationen (Stand ) Zinssatz Titel Laufzeit 1/4 % Hypothekarbank Lenzburg 2 Jahre 3/8 % Hypothekarbank Lenzburg 3 Jahre 5/8 % Hypothekarbank Lenzburg 4 Jahre 7/8 % Hypothekarbank Lenzburg 5 Jahre 1 % Hypothekarbank Lenzburg 6 Jahre 1 1/8 % Hypothekarbank Lenzburg 7 Jahre 1 1/4 % Hypothekarbank Lenzburg 8 Jahre Festgelder (Mindestbetrag CHF ) (Stand ) Zinssatz Laufzeit Zinssatz Laufzeit 1/16 % 1 Monat 1/16 % 7 Monate 1/16 % 2 Monate 1/16 % 8 Monate 1/16 % 3 Monate 1/16 % 9 Monate 1/16 % 4 Monate 1/16 % 10 Monate 1/16 % 5 Monate 1/16 % 11 Monate 1/16 % 6 Monate 1/16 % 12 Monate Produkte mit Vorzugskonditionen (Stand ) Zinssatz Titel 0.05 % % Bonus-Konto 1 Jahr Kündigungsfrist 1 1/2 % Privor (Sparkonto Säule 3a) 2 % Privit (kapitalbildende Lebensversicherung) Neuemissionen Betrag Mio. Valor Stück. Titel Laufzeit Rating Graum. Preis ** Rendite a/verfall CHF Inland (35 % Verrechnungssteuer) % Energiefinanzierungs AG /8 % Swiss Life BBB /4 % Hero /8 % Swiss Life BBB CHF Ausland (quellensteuerfrei) /2 % RCI Banque BBB % Elsevier BBB /2 % Achmea A /8 % ABCD Finance A ** Bei Abschlüssen zu Graumarktpreisen wird die übliche Courtage berechnet 3

4 Empfehlungsliste für Obligationen Valor Stück. Titel Laufzeit Rating Kurs v Rendite a/verfall CHF Inland (35 % Verrechnungssteuer) /4 % Aryzta BBB /4 % Lonza BBB /8 % Georg Fischer BBB /8 % Société Générale de Surveillance SA A % Alpiq BBB /4 % Temenos A /8 % Raiffeisen Schweiz AA % Coop Genossenschaft BBB /4 % Clariant BBB /8 % Straumann * Inoffizielles Rating diverser Schweizer Banken CHF Ausland (quellensteuerfrei) /4 % LGT Finance A /4 % Pargesa Netherlands Wandel % Citigroup A % Hypo Pfandbriefbank A /8 % Euro Medium Term Note Depfa ACS BBB % DZ Bank A (thesaurierend) Julius Baer BF Global Convert CHF B Strukturierte Produkte Risikoklasse CHF % Multi Defender VONTI «auf Anfrage» 2 auf ABB/Credit Suisse/Roche Holding (Knock-In-Levels:ABB CHF 12.90, Credit Suisse CHF und Roche Holding CHF Preise indikativ - Barrieren 60%) CHF 4.70 % Barrier Reverse Convertible Callable «auf Anfrage» 2 BCV auf SMI/Euro Stoxx 50/S&P 500 (Knock-In-Levels: SMI CHF , Euro Stoxx 50 EUR und S&P 500 USD Barrieren 60%) CHF 3.50 % Multi Defender VONTI «auf Anfrage» 2 auf Euro Stoxx 50/SMI/S&P 500 (Knock-In-Levels: Euro Stoxx 50 EUR , SMI CHF und S&P 500 USD Barrieren 55%) CHF 5.00 % UBS Kick-In GOAL mit Partizipation «auf Anfrage» 2 auf Nestlé/GS Roche/Zürich Vers. Legende zu den Risikoklassen (Knock-In-Levels: Nestlé CHF 40.16, GS Roche CHF und Zürich Vers. CHF Barrieren 63%) 1 = Kapitalschutz-Produkte (sicherheitsorientiert) 3 = Partizipations-Produkte (risikobereit) 2 = Renditeoptimierungs-Produkte (begrenzt risikobereit) 4 = Hebel Produkte (spekulative) *) High Yield Bond mit erhöhtem Schuldnerrisiko 4

5 Empfehlungsliste für Obligationen Valor Stück. Titel Laufzeit Rating Kurs v Rendite a/verfall EURO-Obligationen /8 % Volkswagen A % GE Capital European Funding AA /8 % BNP Paribas AA % Roche Finance AA % Volkswagen A GBP-Obligationen /8 % Kommunalbanken AAA /4 % Europäische Investitionsbank AAA /8 % Europäische Investitionsbank AAA NOK-Obligationen % Europäische Investitionsbank AAA /4 % Land Nordrhein-Westfalen AA /4 % Rabobank Nederland AA /4 % Landwirtschaftliche Rentenbank AAA /4 % Europäische Investitionsbank AAA % Rabobank Nederland AA % Kommunalbanken AAA /4 % Bank Nederlandse Gemeenten AAA /8 % Nederlandse Waterschapsbank AAA /2 % Rabobank Nederland AA /8 % Kreditanstalt für Wiederaufbau AAA NOK = Norwegische Kronen, GBP = Britisches Pfund 5

6 Empfehlungsliste für Obligationen Valor Stück. Titel Laufzeit Rating Kurs v Rendite a/verfall USD-Obligationen /8 % Deutsche Bank London A /8 % Volkswagen A % Nederlandse Waterschapsbank AAA /8 % Rabobank Nederland AA /8 % Nestlé AA /4 % Nestlé AA CAD-Obligationen /8 % Bank Nederlandse Gemeenten AAA /8 % Kreditanstalt für Wiederaufbau AAA % ANZ Banking Group AA % Rabobank Nederland AA /2 % Rabobank Nederland AAA % Swedish Export Credit AA % Kreditanstalt für Wiederaufbau AAA AUD-Obligationen /4 % Rabobank Nederland AA /2 % New South Wales AAA % Total Capital AA /8 % Rabobank Nederland AA /2 % Rabobank Nederland AA /4 % General Electric Capital AA /8 % Total Capital AA /8 % Nestlé AA /8 % Toyota AA % National Australia Bank AA /8 % Total Capital AA NZD-Obligationen /4 % Rabobank Nederland AA % Bank Nederlandse Gemeenten AAA /4 % Commonwealth Bank Australia AA % Rabobank Nederland AA /8 % Rabobank Nederland AA /8 % Bank Nederlandse Gemeenten AAA Devisenkurse Währungen Kurs v Währungen Kurs v EUR / CHF USD / CHF GBP / CHF CAD / CHF NOK / CHF AUD / CHF NZD / CHF

7 Empfehlungsliste für Aktien Valor Titel Wrg Kurs v Höchst 52-W. Tiefst 52-W. Gewinn 2013 E KGV 2013 Empf. Basiswerte Schweiz Novartis N CHF x K Holcim N CHF x H Nestle N CHF x K Roche Hldg G CHF x H Swiss Re N CHF x K UBS N CHF x H SGS N CHF x H Zurich Insur Grp N CHF x K The Swatch Grp CHF x H Syngenta N CHF x K Geberit N CHF x K Lonza Grp N CHF x K CS ETF(CH)SMI R CHF K Ergänzungswerte Schweiz Hyp Bk Lenzburg N CHF x N BCV N CHF x H Panalpina Welttra N CHF x H Schindler Hldg PS CHF x H Aryzta N CHF x H Xstrata CHF x K Georg Fischer N CHF x K Daetwyler Hldg CHF x K CSETF(CH)SMIMR CHF K Ausland * Siemens N EUR x K Linde EUR x K Royal Dutch Shell-A EUR x K SAP EUR x K ConocoPhillips USD x K ArcelorMittal Reg EUR x K E.ON N EUR x H * General Electric USD x H Coca-Cola Co USD x K BHP Billiton AUD x K Barrick Gold CAD x K ish MSCI FE ex-jpn EUR K ishs Eur Stx 50 EUR EUR K K = Kaufen, H = Halten, N = Neutral, * = an der SWX kotiert 7

8 Kommentare Roche GS Rückstufung von Kaufen auf Halten Roche legte in den letzten 12 Monaten eine Performance von rund 60 % hin. Damit wurde der SMI, welcher im selben Zeitraum rund 37 % anstieg, deutlich übertroffen. Fundamental hat sich bei der Aktie nichts geändert. Roche ist und bleibt ein hervorragend positioniertes Unternehmen mit einer guten Produktepipeline und einer ansprechenden Dividendenrendite von 3 %. Sollte an den Aktienmärkten die Volatiliät und die Unsicherheit etwas zunehmen, könnte es dabei zu Gewinnmitnahmen kommen. Deshalb stufen wir Roche auf aktuellem Niveau von Kaufen auf Halten zurück. 8

9 Ihr Beratungsteam Für Aufträge oder Fragen wenden Sie sich bitte an Ihre persönliche Betreuerperson oder an einen unserer Kundenberater: Lenzburg: Florian Müller Leiter Institutionelle Kunden Tel Dario Zanolli Leiter Private Banking Tel Carlos Pérez Stv. Leiter Private Banking Tel Martin Schmied Portfolio-Management Tel Michael Däster Kundenberater Tel Agnese Fanconi Kundenberaterin Tel Nils Bürgi Kundenberater Tel Karin Wipf Kundenberaterin Tel Adrian Zubler Kundenberater Tel Dottikon: Florian Willisegger Geschäftsstellen-Leiter Tel Hunzenschwil: Martin Wildi Geschäftsstellen-Leiter Tel Lenzburg-West: Claudio Dello Preite Geschäftsstellen-Leiter Tel Meisterschwanden: Cécile Wehrli Kundenberaterin Tel Mellingen: Guido Grob Kundenberater Tel Robert Reinhardt Kundenberater Tel Niederlenz: Patrick Braun Geschäftsstellen-Leiter Tel Gaby Wirz Kundenberaterin Tel Oberrohrdorf: René Bouvard Kundenberater Tel Rupperswil: Ulrich Hämmerli Kundenberater Tel Hanspeter Wehrli Kundenberater Tel Seon: Kurt Meier Kundenberater Tel Wildegg: Werner Flury Geschäftsstellen-Leiter Tel Eveline Dumont Kundenberaterin Tel Suhr: Fabrizio Castagna Geschäftsstellen-Leiter Tel Menziken: Susanne Hofmann Geschäftsstellen-Leiterin Tel Den direkten Kontakt zur Börse und Devisen erhalten Sie durch unser Händlerteam: Lenzburg: Börse: Sascha Züttel Leiter Börsenhandel Tel Manuel Calvo Börsenhändler Tel Philipp Strahm Börsenhändler Tel Devisen: Giovanni Greco Leiter Devisenhandel Tel Fragen im Vorsorgebereich beantworten Ihnen: Lenzburg: Franz Feller Leiter Allfinanz/Vorsorge Tel Stefan Strasser Kundenberater Tel Fabian Gürber Kundenberater Tel Hans Härry Kundenberater Tel Alexander Büsser Kundenberater Tel Fragen im Bereich Steuer- und Nachlassberatung beantworten Ihnen: Lenzburg: Heinrich Frey Kundenberater Tel Rainer Geissmann Kundenberater Tel Patrizio Giampà Kundenberater Tel Edgar Sperdin Kundenberater Tel Internet: 9

10 Impressum Redaktion: Anlageausschuss-Team Hypothekarbank Lenzburg Redaktionsadresse: Hypothekarbank Lenzburg Redaktion «Anlage-Service» Postfach 5600 Lenzburg 1 Redaktionsschluss: 3. Juni 2013 Druck: Druckerei Nüssli AG Bahnhofstrasse Mellingen Die in diesem Anlage-Service verwendeten Daten wurden sorgfältig recherchiert, für deren Richtigkeit können wir aber keine Gewähr übernehmen. Diese Empfehlungsliste wurde von der «Anlagekommission» unseres Institutes erstellt und ist nicht das Ergebnis einer Finanzanalyse. Die «Richtlinien zur Sicherstellung der Unabhängigkeit der Finanzanalyse» der Schweizerischen Bankiervereinigung finden auf die vorliegende Empfehlungsliste keine Anwendung. Diesen Informationen kommt nicht die Bedeutung einer konkreten Anlageberatung zu, denn dazu ist das Miteinbeziehen von Anlageprofil, Risikofähigkeit, Risikobereitschaft und Risikoverhalten unabdingbar. Die Hypothekarbank Lenzburg AG haftet nicht für Verluste oder für entgangenen Gewinn von Kunden, die sich auf den Anlage-Service stützten. Die Informationen sind nur für Personen mit Domizil Schweiz bestimmt und richten sich ausdrücklich nicht an Personen, deren Nationalität oder Wohnsitz den Zugang zu solchen Informationen aufgrund der geltenden Gesetzgebung verbieten. Weder die vorliegende Publikation noch Kopien davon dürfen in die Vereinigten Staaten versandt oder dahin mitgenommen oder in den Vereinigten Staaten verteilt oder US-Personen ausgehändigt werden.

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12 Hauptsitz 5600 Lenzburg Bahnhofstrasse 2 Telefon Fax Geschäftsstellen 5605 Dottikon Bahnhofstrasse 20 Telefon Fax Hunzenschwil Hauptstrasse 9 Telefon Fax Lenzburg-West Augustin Keller-Strasse 26 Telefon Fax Meisterschwanden Hauptstrasse 37 Telefon Fax Mellingen Lenzburgerstrasse 15 Telefon Fax Menziken Hauptstrasse 40a Telefon Fax Niederlenz Hauptstrasse 16 Telefon Fax Oberrohrdorf Zentrum 1 Telefon Fax Rupperswil Mitteldorf 2 Telefon Fax Seon Seetalstrasse 47 Telefon Fax Suhr Postweg 1 Telefon Fax Wildegg Aarauerstrasse 2 Telefon Fax Bancomaten 5712 Beinwil am See Volg, Aarauerstrasse Möriken Volg, Dorfstrasse Othmarsingen vis-à-vis Landgasthof Pflug, Lenzburgerstrasse Schafisheim Gemeindeverwaltung, Winkelgasse Staufen Einkaufszentrum LenzoPark 5603 Staufen Mehrzweckgebäude, Lindenplatz Wildegg Rüebliland Shop, Hardring 2 info@hbl.ch *Geschäftsstelle ohne Bancomat