Marktinformation 2. Halbjahr 2010.

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1 information 2. Halbjahr efonds24 GmbH Max-Lebsche-Platz München Telefon: +49 (0)89/ Fax: +49 (0)89/ efonds24.de Ein Unternehmen der

2 efonds24.de Ihr platz seit 10 Jahren. Am 5. Oktober 2000 präsentierte die efonds24 GmbH den ersten internetbasierten platz für geschlossene Fonds. Seitdem bündelt efonds24 Informationen vom geschlossener Fonds auf nur einer Plattform und gibt Ihnen als Finanzdienstleister eine objektive Unterstützung im Vertrieb geschlossener Fonds. Für eine transparente und nachvollziehbare Kursbildung im Zweitmarkt stellt efonds24 tagesaktuell die Kurse der Fondsbörse Deutschland zur Verfügung. In diesen 10 Jahren hat sich der im Bereich geschlossener Fonds immer wieder verändert. Dafür sorgten beispielsweise die geänderte steuerliche Behandlung von Medienfonds, die Finanzkrise und jüngst die Diskussionen zur Regulierung des Vertriebs geschlossener Fonds. Sie müssen sich als freier Finanzberater dem daraus gesteigerten Misstrauen der Anleger stellen, das sich sowohl gegen Sie als auch gegen die angebotenen Produkte richtet. Als efonds24 nutzen wir die langjährige Erfahrung der efonds Group im Bereich Service und Technologie für den Finanzmarkt. Unsere Muttergesellschaft efonds Solutions AG nimmt diese Tendenzen des es auf und entwickelt daraus entsprechend fortlaufend innovative IT-Lösungen. Dadurch können wir Ihnen als efonds24 weiterhin ein zuverlässiger Partner sein. Sie schätzen als Vertriebspartner von efonds24 unsere offene Produktarchitektur, die Autonomie im Kundenstamm und unsere transparente Plattform. Mit unserem neuen Leistungsangebot, dem elektronischen Beratungsprozess für geschlossene Fonds, möchten wir Ihnen einen großen Service für Ihre persönliche Sicherheit bieten, ohne Ihnen Ihre geschätzte persönliche Freiheit zu nehmen. Der elektronische Beratungsprozess ist eine einfache und komfortable Lösung zur Sicherstellung Ihrer anlage- und anlegergerechten Beratung geschlossener Fonds mit automatisierter Dokumentation mit oder ohne Regulierung von geschlossenen Fonds. Gerne stehen wir Ihnen mit unserem Team als Ansprechpartner zur Verfügung und unterstützen Sie bei Ihrer Arbeit im aktuellen umfeld. Auf eine weiterhin gute und erfolgreiche Zusammenarbeit mit Ihnen freuen wir uns. Christian Huber Stephanie Klomp Jürgen Singer Geschäftsführung efonds24 GmbH Vorstand efonds Solutions AG Geschäftsführung efonds24 GmbH

3 Der geschlossene Fondsmarkt In der letzten information Anfang des Jahres ging efonds24 von einer Stabilisierung des es bei einem tendenziell leicht steigenden Platzierungsvolumen aus. Diese Erwartungshaltung konnte im 1. Halbjahr 2010 sogar übertroffen werden. Bezogen auf das sehr schwache 1. Halbjahr 2009 konnte der eine deutliche Steigerung der Umsatzzahlen vermelden. Aktuell sieht efonds24 durchaus eine Stabilisierung dieser Tendenzen. Dabei sind drei wesentliche Einflussfaktoren zu erkennen: Die allgemeine Stimmungslage der Anleger hat sich stark verbessert, was hauptsächlich mit der aktuell guten bis sehr guten Wirtschaftslage zu begründen ist. Für den der geschlossenen Fonds im Speziellen, wirkt sich dabei die Erholung im Bereich der Schifffahrt besonders positiv aus. Dafür sorgen viele gelungene Sanierungskonzepte sowie steigende Charterraten in vielen Schiffssegmenten. Darüber hinaus scheint auch das Damoklesschwert einer regulierung des Vertriebs geschlossener Fonds über das Kreditwesengesetz vom Tisch zu sein, wobei eine endgültige Regelung wohl erst im 1. Quartal 2011 zu erwarten ist. Immobilienmarkt Immobilienfonds sind die Gewinner des bisherigen Jahres Es gibt einen klaren Trend zu hochwertigen Core Immobilien mit Mietern hoher Bonität bei langen Mietlaufzeiten. Hier ist der Anleger nach wie vor bereit, geringere Ausschüttungen bei entsprechender Sicherheit des Konzepts zu akzeptieren. Vertrauensverlust sowie die Suche nach Sicherheit sind anhaltend zu spüren. In der Folge bevorzugen private Anleger einfache, nachvollziehbare Konzepte an vertrauten Standorten. Die größten Umsätze werden derzeit mit Gewerbeimmobilien in Deutschland erzielt. Das von vielen erwartete Anlegerinteresse im Bereich Wohnimmobilienfonds blieb dagegen weitestgehend aus. Dies ist sicherlich auch den hohen Umsätzen geschuldet, die deutsche Anleger derzeit im Direkterwerb von Wohneigentum erzeugen. efonds24 erwartet eine Fortsetzung dieses positiven Trends für das gesamte Jahr Erst mit einer zunehmenden Chancenorientierung der Anleger in Richtung renditestärkerer Investments wird die relative Stärke der Anlageklasse im Vergleich zu den anderen Anlageklassen nachlassen. Core Opportunity Im Bereich der Auslandsimmobilienfonds war 2010 bisher von Immobilieninvestments in den Niederlanden sowie Australien geprägt. Für die Niederlande sprechen dabei vor allem die einschätzbaren und stabilen Einkaufspreise sowie die guten Erfahrungen, die viele deutsche Anleger mit dieser Anlageklasse in der Vergangenheit gemacht haben. Für das weitere Jahr 2010 erwartet efonds24 allerdings erste Sättigungstendenzen. Deutschland Ausland Australien ist ganz offensichtlich ein, der für viele deutsche Anleger sehr positiv belegt ist. Anhaltend gilt die starke Position Australiens als Rohstoffproduzent sowie die Nähe zu den wachstumsstarken Märkten Asiens als Basis für interessante Immobilieninvestments. efonds24 erwartet daher eine Fortsetzung der positiven Tendenz des bisherigen Jahres. Im weiteren Jahresverlauf werden Immobilienfonds mit Investments in Großbritannien eine deutlich größere Rolle spielen als bisher. Zum einen werden neue Fonds zur Verfügung stehen, zum anderen handelt es sich um einen sehr attraktiven. Derzeit steigen speziell in London die Immobilienpreise wieder, auch der Mietmarkt zieht entsprechend an. Daher werden speziell die Initiatoren, die bereits gekauft haben und ihre Fonds derzeit für den Vertrieb vorbereiten, auf breites Interesse bei den Anlegern stoßen. Die Lage in den USA ist derzeit nach wie vor von Zurückhaltung geprägt. Es gelingt derzeit den Initiatoren noch nicht, interessante Immobilieninvestitionen im Core Bereich zu tätigen. Hintergrund sind die immer noch zu hohen Einkaufspreise in diesem Sektor. Schiff Die weltweite Wirtschaftskrise als Folge der Finanzkrise ließ die Nachfrage speziell im Bereich der Containerschifffahrt, aber auch der Tankund Bulkschifffahrt ab Ende 2008 einbrechen. Das gesamte Jahr 2009 bis Anfang 2010 hinein war von negativen Schlagzeilen über die Schiffsmärkte geprägt. Seit Mitte 2009 war es bei einer nicht unerheblichen Anzahl an Schiffsfonds notwendig, die Anleger von Sanierungskonzepten zu überzeugen und frisches Eigenkapital einzusammeln. Klassisch Sonderthemen Allerdings konnten die meisten dieser Restrukturierungen erfreulicherweise erfolgreich durchgeführt werden. Diese bewiesene Widerstandsfähigkeit der Anlageklasse Schiffsfonds in Begleitung eines sich deutlich erholenden es lässt efonds24 für den weiteren Jahresverlauf und vor allem für 2011 stark steigende Umsatzvolumina für den Bereich Schiff erwarten. Stehen derzeit noch die Zweitmarktfonds im Vordergrund, so glaubt efonds24 doch an ein Comeback der klassischen Schiffsbeteiligung. Gewinnen Sie einen detaillierteren Überblick zu den Schiffsmärkten im im Fokus zu diesem Thema! Solar Die hohen Erwartungen an die erzielbaren Platzierungsvolumina konnten im bisherigen Jahresverlauf nicht bestätigt werden. Eine große Rolle spielt hierbei sicherlich die Verunsicherung über rückwirkende Eingriffe in die jeweils zu Grunde gelegten Einspeisevergütungen. Deutschland Ausland Grundsätzlich ist festzuhalten, dass es in allen relevanten europäischen Ländern Umlageverfahren auf den Strompreis gibt (d.h. keine direkte Subvention durch den Staat). Lediglich in Spanien wird eine mögliche Unterdeckung (Fehlbeträge) durch die Nationale Energie Kommission (CNE), d.h. letztendlich den spanischen Staat, ausgeglichen. Deutschland: Umlageverfahren auf den Stromverbraucher. Die Kosten der Förderung von Strom aus Erneuerbaren Energien werden durch einen Ausgleichsmechanismus auf den Verbraucher abgewälzt und ihm mit seiner Stromrechnung anteilig in Rechnung gestellt.

4 im Fokus: Schiffsfonds. Frankreich: Umlageverfahren auf den Stromverbraucher. Die Mehrkosten werden durch die Contribution au Service Public de l Electricité gedeckt, die jeder Verbraucher zu zahlen hat. Hierdurch werden unter anderem Ausgleichszahlungen an die Verteilungsnetzbetreiber für die Zusatzkosten geleistet, die diesen durch die Zahlung der Einspeisevergütung entstehen. Der Ausgleich erfolgt in vier Zahlungen pro Jahr. Italien: Umlageverfahren auf den Stromverbraucher. Der Verbraucher finanziert die Förderung von Erneuerbaren Energien über seine Stromrechnung mit. Sein Beitrag fließt in den Fonds für neue Anlagen für erneuerbare und assimilierte Energie (Conto per nuovi impianti da fonti rinnovabili ed assimilate) über den der GSE (Netzbetreiber) die Kosten für die Erzeugung von Energie aus Erneuerbaren Quellen deckt. Spanien: Umlageverfahren auf den Stromverbraucher. Kosten werden vom Netzbetreiber getragen, jedoch kann dieser die Mehrkosten durch Zuschläge an die Verbraucher abwälzen. Ergeben sich Fehlbeträge werden diese durch die Nationale Energie Kommission (CNE) ausgeglichen. (Art. 30 RD 661/2007; Art. 4, 5, 6 Real Decreto 2017/1997). efonds24 geht davon aus, dass Investitionen im Bereich der nachhaltigen Energien sich auch in Zukunft als relevante Anlageklasse etablieren werden. Für den weiteren Verlauf des Jahres 2010 rechnen wir daher mit wieder anziehenden Platzierungsvolumina. Sonstige Märkte Hier bleibt die Einschätzung von efonds24 aus dem 1. Quartal unverändert. Auf der Suche nach Anlagemöglichkeiten mit adäquatem Chancen- Risiko-Verhältnis sind viele Anleger an Flugzeugfonds interessiert. Dabei sind Konzepte, die wie der Airbus A 380 eine hohe technische Faszination ausüben, leichter zu vermarkten. Den Initiatoren bietet sich derzeit ein durchaus attraktives Umfeld, um für den Anleger interessante Konzepte zu strukturieren. Hintergrund ist die sehr zurückhaltende Kreditvergabe der Banken an die Fluggesellschaften. Dadurch wird Fondseigenkapital wertvoller. Flugzeug Darüber hinaus erwartet efonds24 für 2010 eine starke Nachfrage nach kurzlaufenden Konzepten. Hiervon werden Assets wie Container, Games, Flugzeugtriebwerke etc. profitieren. Initiatoren, denen es gelingt, attraktive kurzlaufende Fondskonzeptionen zu gestalten, werden zu den Gewinnern des Jahres 2010 zählen. Christian Huber Geschäftsführer efonds24 GmbH Der Containerschiffsmarkt Die Entwicklung der Charterraten (Timecharter) Ungeachtet der überwiegend negativen Presseberichterstattung zur Schifffahrt ist in den letzten Monaten ein starker und auch kontinuierlicher Anstieg der Charterraten für Containerschiffe zu verzeichnen. Insbesondere im Bereich der mittelgroßen Containerschiffe um TEU haben sich die Raten vervielfacht. In diesem Bereich sind aktuell bereits wieder auskömmliche Raten erzielbar. Typ TEU Steigerung von USD /Tag im Dezember 2009 auf aktuell USD 7.288/ Tag im Sept (Steigerung um 87%). Typ TEU Steigerung von USD /Tag im Dezember 2009 auf aktuell USD 9.051/ Tag im Sept (Steigerung um 116%) Typ TEU Steigerung von USD /Tag im Dezember 2009 auf aktuell USD / Tag im Sept (Steigerung um 213%). Typ TEU Steigerung von USD /Tag im Dezember 2009 auf aktuell USD / Tag im Sept (Steigerung um 242%) Typ TEU Steigerung von USD /Tag im Dezember 2009 auf aktuell USD / Tag im Sept (Steigerung um 266%) Typ TEU Steigerung von USD /Tag im Dezember 2009 auf aktuell USD / Tag im Sept (Steigerung um 276%) Stark rückläufiger Trend bei der Zahl aufliegender Schiffe Während in der Hochphase der Weltwirtschaftskrise teilweise über 500 Schiffe beschäftigungslos auflagen, hat sich diese Zahl in den letzten Mona- ten sehr spürbar reduziert. So ging die Zahl der aufliegenden Schiffe (Idle Containerships) innerhalb der letzten 15 Monate um ca. 400 Einheiten zurück. Von Juni 2009 bis September 2010 fiel die Zahl der aufliegenden Schiffe von 533 Schiffen auf aktuell 134 Schiffe. Insbesondere im Segment über TEU ist ein sehr starker Rückgang der aufliegenden Schiffe zu verzeichnen. Anzahl aufliegender Containerschiffe (Stand: 30. August 2010) Größe in TEU aufliegende Schiffe & größer 0 Quelle: Alphaliner Monthly Monitor September 2010 Die Entwicklung der Containerschiffspreise Auch die Preisentwicklung bei gebrauchten Containerschiffen wie auch bei Containerschiffneubauten- lässt einen deutlichen Aufwärtstrend erkennen. So stiegen die Gebrauchtpreise vor allem der älteren Tonnage von Juni 2009 bis Juni 2010 um teilweise bis zu 80%. Nachdem der sein Tief Mitte/Ende 2009 erreicht hat, werden aktuell wieder zum Teil deutlich- höhere Preise bei Containerschiffen gezahlt. Neben den gestiegenen Preisen ist auch die Anzahl der Transaktionen gegenüber dem Vorjahr deutlich gestiegen. Typ TEU Anstieg des Preises für 10 Jahre alte Tonnage von USD 6 Mio. im Juni 2009 auf aktuell USD 11 Mio. Typ TEU Anstieg des Preises für 10 Jahre alte Tonnage von USD 9,5 Mio. im Juni 2009 auf aktuell USD 16 Mio. Typ TEU Anstieg des Preises für 10 Jahre alte Tonnage von USD 18 Mio. im Juni 2009 auf aktuell USD 31 Mio.

5 Typ TEU Anstieg des Preises für 10 Jahre alte Tonnage von USD 23 Mio. im Juni 2009 auf aktuell USD 34 Mio. Typ TEU Anstieg des Preises für 10 Jahre alte Tonnage von USD 33 Mio. im Juni 2009 auf aktuell USD 40 Mio. (Quellen: Clarksons CIM, Maersk) Die Flottenentwicklung Orderbuch und Neubauaktivität: Aufgrund der allgemeinen Verunsicherung durch die Weltwirtschaftskrise und dem damit verbundenen Rückgang des Welthandels sowie dem Einbruch der Charterraten wurde in den vergangenen Jahren nur sehr wenig neue Tonnage im Containerschiff-Bereich in Auftrag gegeben. Es wurden zum Teil bereits bestellte Schiffe wieder storniert, bzw. die Ablieferung der Schiffe nach hinten verschoben. Dies führt nun dazu, dass das Tonnagewachstum im Containerschiff-Bereich in den nächsten Jahren eher moderat ausfallen wird. So prognostiziert Clarksons einen Anstieg der Containerschiffflotte in den nächsten Jahren (2012+) um insgesamt 30,9%. Demgegenüber prognostiziert Clarksons allein für die Jahre 2010 und 2011 ein Nachfragewachstum von 9,4% bzw. 10,9%. Insbesondere im Bereich bis ca TEU ist der Tonnagezuwachs mit ca. 10% als sehr überschaubar zu bezeichnen. Das aktuell wieder anziehende Wirtschaftswachstum und damit verbundene stärkere Handelsaufkommen führen nun zu einem deutlichen Rückgang der aufliegenden Schiffe, sowie zu deutlich steigenden Charterraten. Quelle: Clarksons SIW 4 Juni 2010 Verschrottung: Während in den letzten zwei Jahren nahezu keine Neubestellungen für Containerschiffe bei den Werften eingingen, erreichte die Verschrottungsaktivität im Jahr 2009 ein noch nie da gewesenes Volumen. So wurde alleine im Jahr 2009 mehr Containerschiff-Tonnage verschrottet, als in den 10 davor liegenden Jahren zusammen. Und auch im Jahr 2010 setzt sich dieser Trend fort. Slow Steaming Neben dem erkennbar wieder anziehenden Welthandel führt nach Einschätzung des Schiffklassifizierers Germanischer Lloyd- auch ein zweiter Trend zu einer steigenden Nachfrage nach Containerschiff-Tonnage. Slow Steaming bzw. Super Slow Steaming. Dabei fahren Schiffe mit reduzierter Betriebsgeschwindigkeit um Treibstoff (Bunker) zu sparen. So kann der Charterer bei einer Reduktion der Geschwindigkeit um 25% seine Treibstoffkosten um 50% reduzieren. Da die Bunkerkosten inzwischen den mit Abstand größten Kostenblock eines Charterers ausmachen, bestehen für den Charterer somit große Anreize seine Flotte auf Slow Steaming umzustellen. Die Reduktion der Betriebsgeschwindigkeit führt dazu, dass auf der gleichen Strecke mehr Schiffe eingesetzt werden müssen, die Nachfrage nach Tonnage also zusätzlich erhöht wird. Fazit Alles in allem deutet eine Vielzahl von Indikatoren und auch bereits Fakten darauf hin, dass wir das Tal bei der Containerschifffahrt bereits hinter uns gelassen haben und wir uns aktuell wieder in einem steigenden befinden. Für Investoren, bietet der Containerschiffmarkt aktuell wieder ein interessantes Chancen-Risiko Profil. Der Tankermarkt Charterraten Die durchschnittliche Einjahrescharter für neue Handysizeschiffe ( bis tdw) betrug von März bis Juni rund USD pro Tag. Die Dreijahrescharter belief sich im Durchschnitt von Januar bis April 2010 auf USD pro Tag und stieg bis Juni auf USD pro Tag an. Im Spotmarkt lagen die Raten von März bis Juni bei USD pro Tag. Die Spotraten befanden sich im ersten Halbjahr 42% unterhalb des fünfjährigen Durchschnitts. Im ersten Halbjahr 2010 sind die Einjahrescharterraten für Panamaxschiffe ( bis tdw) von USD pro Tag im ersten Quartal auf USD pro Tag leicht gefallen. Die durchschnittlichen Dreijahrescharterraten lagen im ersten Halbjahr 2010 mit USD pro Tag 650 USD über dem Einjahrescharterniveau. Die durchschnittlichen Spotraten für moderne Panamax-Tanker schwankten zwischen USD und USD. Die Raten lagen bei USD pro Tag und damit knapp 40% unterhalb des fünfjährigen Durchschnitts. Die durchschnittliche Einjahrescharter für Aframaxtanker ( bis tdw) lag im Januar 2010 bei USD pro Tag und stieg bis Juni 2010 auf USD pro Tag an. Die Dreijahrescharterraten sind ebenfalls gestiegen. Der Halbjahresdurchschnitt lag bei USD pro Tag und der Halbjahreswert überstieg mit USD pro Tag erstmals seit April 2008 die er Marke. Die Spotraten lagen im Durchschnitt im ersten Halbjahr 2010 bei USD pro Tag und damit knapp 37% unter dem Fünfjahresdurchschnitt. Für Suezmaxtanker ( bis tdw) wurden im erste Halbjahr 2010 durchschnittliche Einjahrescharterraten von USD pro Tag bezahlt. Die Spotcharterraten lagen mit USD pro Tag um rund 25% unterhalb des fünfjährigen Durchschnitts. Die Spoteinnahmen waren im ersten Halbjahr wechselhaft, jedoch mit einer positiven Entwicklung Die Raten beliefen sich am Anfang des Jahres 2010 auf USD pro Tag und erzielten im zweiten Quartal durchschnittlich USD pro Tag. Die Spotraten der VLCC (größer tdw) haben sich im Vergleich zu den anderen Schiffstypen im ersten Halbjahr 2010 am besten entwickelt. Die Raten lagen sowohl im ersten als auch im zweiten Quartal jeweils über USD pro Tag. Im Januar erreichten die Raten sogar USD pro Tag, was wiederum der höchste Stand seit Oktober 2008 war. Die im ersten Halbjahr erzielten Spotraten lagen lediglich 10% unter dem fünfjährigen Durchschnitt. Die Einjahrescharter für neue VLCC-Tanker lag im Halbjahresdurchschnitt bei USD pro Tag und bis Juni ist dieser Wert auf USD pro Tag angestiegen. Die Einjahrescharterraten verfehlte den Fünfjahresdurchschnitt von USD pro Tag in der ersten Jahreshälfte 2010 um über 27%. Flotten In den ersten sechs Monaten nahmen 79 neue Handysize- und Handymaxschiffe ( bis tdw bzw. bis tdw) Fahrt auf, wobei im selben Zeitraum 41 Schiffe dieser Größenklasse verschrottet wurden. Das Segment wies zur Mitte des Jahres Einheiten mit 76,1 Mio. tdw auf. Von den aktuell 377 bestellten Schiffen sollen noch 155 in 2010 abgeliefert werden. Es ist geplant, 110 Handysize- und Handymaxschiffe noch in 2010 außer Dienst zu stellen. Im Segment der Panamaxschiffe wurden im Laufe des ersten Halbjahres 15 Einheiten mit 1,1 Mio. tdw ausgeliefert, wohingegen acht Tanker mit 0,5 Mio. tdw verschrottet wurden. Somit verzeichnete die Flotte einen Zuwachs von 393 Schiffen und wuchs damit auf 28,1 Mio. tdw an. In den ersten

6 zwei Quartalen des Jahres 2010 wurden 35 Aframaxschiffe mit 3,9 Mio. tdw abgeliefert. Acht Schiffe dieser Größenklasse wurden verschrottet. Die Flotte besteht nunmehr aus 863 Schiffen mit einer Tragfähigkeit von 90,8 Mio. tdw. Im Laufe des ersten Halbjahres 2010 stieg die Anzahl der Suezmaxtanker um 26 Einheiten auf 410, wobei sechs Schiffe in diesem Zeitraum ausgemustert wurden. Im ersten Halbjahr 2010 nahm die Flotte um 29 Schiffe mit insgesamt 8,9 Mio. tdw auf insgesamt 549 Schiffe mit 165,2 Mio tdw zu, wobei neun VLCC-Tanker bzw. 2,4 Mio. tdw verschrottet wurden Orderbuch Tanker (Stückzahlen) VLCC Suezmax Aframax Panamax Handysize Handymax Orderbuch Tanker (Tonnage) VLCC Suezmax Aframax Panamax Handysize Handymax Schiffspreise Ende des ersten Halbjahres stiegen die Kontraktpreise für Tanker deutlich an. Das lag zum einen daran, dass die Stahlpreise gestiegen sind und mit Neubestellungen die letzten freien Bauplätze für Ablieferungen bis 2012 belegt wurden. Die Preise für Suezmaxtanker und VLCC stiegen im ersten Halbjahr 2010 um 8%. Mit 12,7% sind die Preise für Aframaxtanker am stärksten gewachsen. Für Handysize-Produktentanker musste während des zweiten Quartals 7,5% mehr bezahlt werden. Ein konstanter Preis konnte bei den Panamax-Produktentankern im ersten Halbjahr verzeichnet werden. Im ersten Halbjahr 2010 wurden 68 Tanker mit einem Transaktionsvolumen von mindestens USD 1,9 Mrd. veräußert. Bei allen Tankerklassen konnte eine deutliche Steigerung der Wiederverkaufswerte verzeichnet werden, wobei die VLCC mit 17,7% und Suezmaxschiffe mit 15% hervorstachen. Der Bulkermarkt Charterraten Grundsätzlich haben sich die Charterraten in allen Größenklassen seit den Tiefstständen Ende 2008 / Anfang 2009 wieder deutlich erholt und in etwa verdoppelt. Im Bereich Capesize-Bulker lagen die Charterraten auf dem Spotmarkt Ende Juli bei knapp USD pro Tag. Dies bedeutete einen starken Rückgang gegenüber den Jahreshöchstständen, war jedoch nur ein vorübergehendes Tief. Bis Mitte August waren die Spotmarktraten schon wieder über USD pro Tag gestiegen. Die Zeitcharterraten für längerfristige Beschäftigungen haben mit knapp 20% von Juni bis Juli weniger stark nachgegeben, allerdings zeigt sich hier auch noch keine vergleichbar starke Gegenbewegung wie bei den Spotmarktraten. Der für kleinere Panamax-Bulker ist traditionell weniger schwankungsanfällig. Diese Tendenz zeigt sich auch aktuell wieder: Eine konstante Nachfrage auf den Transatlantik-Routen hat dazu geführt, dass die Abwärtsbewegung der Capesizer nicht mitgemacht wurde und damit die Charterraten bei den kleineren Panamax- Bulkern teilweise über denen der großen Capesize-Bulker lagen. Die Lage könnte sich jedoch verschlechtern: aufgrund von Naturkatastrophen wie der Dürre in Russland oder den starken Regenfällen auf dem indischen Subkontinent müssen viele Transporte von Weizen, Eisenerz oder Kohle ausfallen. Das wiederum dürfte die Charterraten belasten. Flottenwachstum Laut Clarkson sind bis Ende Juli 2010 fast 42 Mio. tdw an neuer Kapazität auf den gekommen. Damit wurde in diesem Jahr schon fast die gleiche Menge an Neubautonnage dem zugeführt wie im kompletten Jahr Aktuell umfasst das Orderbuch über alle Größenklassen hinweg ca. 60% der bestehenden Flotte. Insgesamt stehen noch Bulker zur Ablieferung. Wie aus der folgenden Graphik hervorgeht, verteilen sich die Bestellungen zwar nach Stückzahlen betrachtet ziemlich gleichmäßig auf die verschiedenen Größenklassen Capesize (> tdw), Panamax ( tdw), Handymax ( tdw) sowie Handysize ( tdw). Nach Tonnage betrachtet fallen dann aber natürlich die Capesizer mit 50% des Ordervolumens viel stärker ins Gewicht. Aus diesem Grund ist hier auch die Gefahr der Überbauung am größten, schließlich betragen die Bestellungen über 80% der aktuell fahrenden Flotte. Bei den kleineren Segmenten sind das lediglich 36% (Handysize) bzw. 44% (Handymax). Gleichzeitig ist in diesen Segmenten auch die Verschrottungsaktivität am stärksten: In 2009 ebenso wie im bisherigen Verlauf 2010 entfielen über 60% der verschrotteten Tonnage auf die beiden kleinen Segmente Handysize und Handymax. Über alle Größenklassen betrachtet betrugen die Verschrottungen nur noch ein Drittel des Volumens aus dem letzten Jahr. Nach über 10 Mio. tdw in 2009 wurden in diesem Jahr erst 3 Mio. tdw verschrottet. Damit ist ein Flottenwachstum von ca. 6% in 2009/2010 verbunden, das sich in Zukunft verstärkt fortsetzen wird Orderbuch Bulker (Stückzahlen) Capesize Panamax Handymax Handysize Orderbuch Bulker (Tonnage) Capesize Panamax Handymax Handysize Schiffspreise Analog der Charterraten haben sich auch die Preise für Bulker entwickelt. Dabei zeigen sich die Neubaupreise deutlich stabiler als die Secondhandpreise: Während gebrauchte Massengutfrachter inzwischen ca. 60% günstiger zu haben sind als noch in der Hochphase der Jahre 2007 und 2008, haben sich die Preise für ein neues Schiff lediglich um ca. 30% abgeschwächt. In beiden Segmenten ist seit Anfang 2010 wieder ein Anstieg der Preise zu beobachten. Betrachtet man die einzelnen Größenklassen, dann fällt auf, dass der Anstieg der Neubaupreise in 2010 bei den kleinsten (Handysize) und bei den größten Bulkern (Capesize) mit 8% bzw. 5% besonders deutlich ausfällt. Bei Panamax- und Handymax-Bulkern hingegen fällt der Anstieg mit 1,5% und 3% deutlich moderater aus.

7 Jetzt auch elektronisch! Beratungsprozess für geschlossene Fonds auch mit Rückdeckung der Beratungs- und Produkthaftung. Aktuelle Situation. Nach monatelangem Ringen zwischen dem Bundeswirtschaftsministerium und dem Bundesfinanzministerium zeichnet sich derzeit eine Regulierung des Vertriebs geschlossener Fonds über die Gewerbeordnung ab. Laut VGF soll es allerdings rechtssystematisch bei einer Einstufung von Anteilen geschlossener Fonds als Finanzinstrumente im Rahmen des KWG bleiben. Über eine Ausnahmeregelung -ähnlich der für Investmentfondsvermittler- soll der freie Vertrieb aber aus dem Anwendungsbereich ausgenommen und in der Gewerbeordnung geregelt werden. An die gewerberechtliche Lösung sollen gesteigerte Anforderungen wie die des Sachkundenachweises, der Registrierungspflicht und des Nachweises einer Vermögensschadenhaftpflichtversicherung geknüpft werden. Darüber hinaus sind bei der Berufsausübung Informations-, Beratungs- und Dokumentationspflichten einzuhalten, die deckungsgleich den materiellen Vorschriften des 6. Abschnitts des WpHG entsprechen. Es handelt sich hierbei um die 31 ff WpHG. Hierzu gehören nicht nur die Frage- und Explorationspflichten gegenüber dem Kunden, sondern bspw. auch die Verpflichtung zur Offenlegung von Zuwendungen. Diese gewerberechtliche Aufsicht sollte in keinem Fall unterschätzt werden. Denn im Vergleich zum Status Quo wird auch die Aufsicht nach der Gewerbeordnung weit höhere Anforderungen mit sich bringen. Unsere Empfehlung. Nur ein systematisch dokumentierter Beratungsprozess ermöglicht die anlage- und anlegergerechte Beratung und minimiert gleichzeitig wirksam Ihr Haftungsrisiko. efonds24 stellt Ihnen dazu auf der Plattform einen elektronischen Beratungsprozess zur Verfügung, der Ihnen eine komfortable und professionelle Beratung im Verkauf geschlossener Fonds erlaubt. Profitieren Sie von der Erfahrung der efonds Group: Für Sie bündeln wir alles, was Sie wissen müssen, um die richtige Anlageempfehlungen für Ihre Kunden zu treffen. Rückdeckung der Beratungsund Produkthaftung. Mit dem elektronischen Beratungsprozess für geschlossene Fonds bietet Ihnen efonds24 einen professionellen Service zur Sicherstellung einer anlage- und anlegergerechten Beratung. Mit Rückdeckung Ihrer Beratungs- und Produkthaftung durch efonds24 sichern Sie sich noch besser ab. Für Sie als vertraglich angebundener Vertriebspartner kann efonds24 die Rückdeckung Ihrer Beratungs- und Produkthaftung übernehmen. Voraussetzung dafür ist, dass Sie den elektronischen Beratungsprozess verwenden. Mit der dadurch integrierten Plausibilitätsprüfung können Sie eine anlage- und anlegergerechte Beratung komfortabel sicherstellen und efonds24 die Rückdeckung der Beratungs- und Produkthaftung. Zur Sicherstellung der anlagegerechten Beratung übernehmen unsere Experten für Sie die erforderliche Plausibilitätsprüfung der Produkte. Eine aufwändige und schwerlich zu leistende Aufgabe. Insbesondere dann, wenn Sie Ihren Kunden aus allen Bereichen der angebotenen geschlossenen Fonds eine angemessene Auswahl unterschiedlicher Produkte anbieten möchten. Über den Service von efonds24 können Sie dies komfortabel abdecken. Als Deutschlands größter platz für geschlossene Fonds betreiben wir für Sie eine unabhängige und objektive Plattform mit nahezu allen neuen und bereits platzierten Produkten. Wir hinterlegen umfassende Informationen über den gesamten Lebenszyklus der Fonds. Mit diesen aktuellen und historischen Daten überblicken wir den kompletten geschlossener Fonds und sind in der Lage diesen zu Ihrem Nutzen professionell zu bewerten. In fünf Schritten zur dokumentierten und haftungsmindernden Beratung Terminvereinbarung Dokumentation der Beratungsgespräche und Aushändigung der Unterlagen. Anlegerprofil Erstellung eines Anlegerprofils und Bestimmung der Anlageziele, über eine eigens für geschlossenen Fonds formulierte Risikoklasse. Beratungsdokumentation Dokumentation der anlage- und anlegergerechten Beratung inkl. Abweichungserklärung. 4 5 Warenkorb / Fondsauswahl Zusammenstellung der Fondsauswahl inkl. Dokumentation. ezeichnung Erstellung elektronischer Zeichnungsschein inkl. Übernahme der Kundendaten zu den ausgesuchten Fonds. Nach der Zeichnung wird die Beratungsdokumentation archiviert und steht damit auf der Plattform jederzeit zur Verfügung. Machen Sie sich selbst ein Bild von unserem elektronischen Beratungsprozess. Das Team von efonds24 steht Ihnen bei Fragen gerne zur Verfügung und informiert Sie ausführlich über die Leistungen von efonds24. Jürgen Singer Geschäftsführer efonds24 GmbH

8 Cortal Consors Professional Partners. Auftreten wie ein Banker Aquila Capital. Aquila AgrarINVEST III Der Geschäftsbereich Professional Partners von Cortal Consors ist auf die serviceorientierte Betreuung unabhängiger Finanzdienstleister spezialisiert und bietet Ihnen die gesamte Palette banktypischer Anlageprodukte vom Wertpapierdepot mit Verrechnungskonto, über das Tagesgeld- und Festgeldkonto bis hin zum Girokonto und Währungskonto. & Hintergrund Cortal Consors tendenzen Aktien Europa USA Japan Osteuropa Lateinamerika Asien ex Japan Staatsanleihen Aktuell Der Fonds greift die wachsende Nachfrage nach Milchprodukten auf und investiert in neuseeländische und australische Milchfarmen, die diese Nachfrage effizient und profitabel abdecken. Die Einstiegsmöglichkeiten sind momentan besonders günstig. Neuseeland und Australien genießen weltweit einen strategischen Vorteil: die Produktionskosten liegen rund 50% unter denen der EU und die Länder sind nicht auf Subventionen angewiesen. Aquila AgrarINVEST III -unverbindliche Vorabinformation- Investition in australische und neuseeländische Milchbetriebe. EUR / 5% EUR 15 Mio., erweiterbar auf bis zu EUR 50 Mio. (100% EK-Fonds) Unsere Produkt- und Servicepalette dient verstärkt Haftungsdächern, Pools und Finanzvertrieben. Mit uns als Partner profitieren Sie von einer der Kernkompetenzen von Cortal Consors: Die schnelle Abwicklung von Wertpapiergeschäften. Dadurch arbeiten Sie mit einem der besten deutschen Online Broker und dem Know-how eines der qualifiziertesten Fondsanbieter unter den Direktbanken zusammen. Das bedeutet für Sie: Mehr Zeit und mehr Möglichkeiten bei der Betreuung Ihrer Kunden! Direktbank Cortal Consors, ein Unternehmen von BNP Paribas, ist eine der führenden Anlagebanken des Jahres 2010 für die private Geldanlage und Online-Trading in Europa. Mit einem umfassenden Produktportfolio betreut Cortal Consors über diverse Vertriebskanäle mehr als eine Million Kunden. BNP Paribas gehört zu den sechs solidesten Banken weltweit und ist gemessen an den Einlagen die größte Bank der Euro-Zone. Die Gruppe ist in mehr als 80 Ländern vertreten und beschäftigt über Mitarbeiter, davon in Europa und ist ein weltweit ausgerichteter, europaweit führender Finanzdienstleister. Europa USA Japan High Yield Inflation Linked Unternehmensanleihen Investmentgrade High Yield Convertibles Alternative Investments Edelmetalle Agrarrohstoffe Öl Offene Immobilienfonds Hedgefonds Mit steigendem Wohlstand wächst auch die Nachfrage nach proteinreicher Nahrung. Insbesondere in aufstrebenden Nationen wie z.b. China, Indonesien und Malaysia. Prognosen zufolge wird der weltweite Pro-Kopf-Verbrauch von Milchprodukten in den nächsten vierzig Jahren um 20% ansteigen und das bei einem gleichzeitig stattfindenden Bevölkerungswachstum von ca mehr Menschen pro Tag. Rund 43% der weltweit gehandelten Milcherzeugnisse stammen schon heute aus Neuseeland und Australien. Optimale klimatische Bedingungen bedeuten äußerst geringe Produktionskosten die, neben Stabilität, Transparenz und Rechtssicherheit, für diese Staaten sprechen. Die Aquila Gruppe ist ein unabhängiges und eigentümergeführtes Unternehmen. Rund 140 Mitarbeiter verwalten über 2,1 Mrd. Euro. Die Fonds der Aquila Capital Structured Assets GmbH basieren auf makroökonomischem Research und begegnen den großen Megatrends: Bevölkerungswachstum, Welternährung, Klimaschutz und dem Erhalt der natürlichen Ressourcen. Einkünfte aus Kapitalvermögen, vermögensverwaltend (somit Abgeltungssteuer zzgl. Solidaritätszuschlag zzgl. ggf. Kirchensteuer). AG INVEST ca. 5,5 Jahre Ende Oktober 2010 (geplant) 50% zzgl. bei Zeichnung, 50% nach Aufforderung durch den Treuhänder. Die oben angegebenen Daten wurden uns von der Direktbank zur Verfügung gestellt. Für die Richtigkeit und Vollständigkeit übernehmen wir keine Haftung.

9 ATLANTIC. ATLANTIC Australien 2 BVT Unternehmensgruppe. BVT-CAM Private Equity Global Fund IX Auch das aktuelle Beteiligungsangebot von ATLANTIC setzt - wie auch schon sein Vorgänger - auf die Sicherheit und Transparenz eines substanzwertorientierten Investments im boomenden Australien. Die moderne Grade A - Fondsimmobilie zeichnet sich durch eine hohe Einnahmesicherheit aus, weil sie zu mehr als 98% und über die gesamte Fondslaufzeit an den australischen Staat vermietet ist. Der reine EK- Fonds überzeugt insbesondere sicherheitsorientierte Anleger. Die Büroimmobilie befindet sich in bester Lage im Geschäftszentrum von Adelaide. Aufgrund der Nähe zum Parlament des Bundesstaates South Australia und der fehlenden Neubauangebote in einem von Vermietern geprägten Büroimmobilienmarkt wurden in der Vergangenheit wiederholt Büroflächen von australischen Regierungsstellen in der umweltzertifizierten Fondsimmobilie angemietet. Der Anleger profitiert am besonders stabilen und transparenten Immobilienmarkt in Adelaide. Die ATLANTIC GmbH & Co. KG wurde 1998 als der 175-jährigen Rickmers Gruppe gegründet. Der Fokus des Hamburger es liegt in der Konzeption und Realisierung hochwertiger, solider und konservativ kalkulierter Beteiligungsangebote im Bereich Schifffahrt und Immobilien. Bis heute emittierte ATLANTIC 41 geschlossene Fonds mit einem Gesamtvolumen von ca. 1,5 Mrd. Euro und warb dabei Eigenkapital in Höhe von rund 600 Mio. Euro bei über Anlegern ein. ATLANTIC - Australien 2 Beteiligung an einer "Grade- A"- Büroimmobilie in Adelaide, Australien. AU$ / 5% AU$ 85 Mio. / AU$ 85 Mio. Steuersatz von 7,5% ab 2011 auf die laufenden Einkünfte aus Vermietung und Verpachtung sowie den Veräußerungsgewinn in Australien. Mieter: Minister for Infrastructure (Regierung South Australia) und Australian Industrial Registry (Australische Regierung). 11 Jahre / bis 2021 Der Fonds ist bereits im Vertrieb. 100% zzgl. 14 Tage nach Annahme und Aufforderung durch den Treuhänder. Secondaries so werden Private Equity Anteile genannt, die der ursprüngliche Investor aus unterschiedlichen Gründen am Zweitmarkt zum Kauf anbietet sind als Investitionsmöglichkeit hochinteressant! Als Anteile bereits weitgehend investierter Zielfonds gewähren sie Einblick in Umfang und Qualität bereits erfolgter Beteiligungen und bieten einen sofortigen Diversifikationseffekt und damit erhöhte Sicherheit der Investition bei geringeren Restlaufzeiten. Investitionen in Private Equity gelten nicht nur in gesamtwirtschaftlichen Wachstumsphasen als attraktiv. Dies belegen die sehr guten historischen Renditen bei Private Equity-Fonds, die schwerpunktmäßig in Krisenzeiten investieren konnten. Darüber hinaus können gerade Krisenzeiten die Grundlage für einzigartige, zeitlich begrenzte Chancen bilden! Eine solche zeichnet sich aktuell am Sekundärmarkt für Private Equity ab. Die BVT Unternehmensgruppe mit Sitz in München und Atlanta wurde 1976 gegründet und hat seither 185 geschlossene Fonds mit einem Gesamtinvestitionsvolumen von über 5,6 Mrd. Euro initiiert. Die Schwerpunkte der Emissionstätigkeit liegen in den Bereichen Private Equity, US- Immobilien, Deutsche Immobilien, Alternative Investments sowie Energie und Umwelt. Im Jahr 2005 wurde das Unternehmen mit dem Scope Special Award für Innovation ausgezeichnet, in 2006 erhielt BVT die Scope Investment Awards in den Kategorien Geschlossene Immobilienfonds Global und Geschlossene Private Equity- Fonds, 2010 den Feri EuroRatingAward als bester Initiator. BVT-CAM Private Equity Global Fund IX -unverbindliche Vorabinformation- Die Fondsgesellschaft wird im Rahmen eines Dachfondskonzeptes parallel mit institutionellen Investoren in den institutionellen Dachfonds DB Secondary Opportunities Fund II, L.P. der DB Private Equity investieren. Dabei handelt es sich um einen globalen Sekundärmarktfonds mit Schwerpunkt auf kleine und mittelgroße Transaktionen und Beimischung von Co-Investments. EUR / 5% EUR 30 Mio. (100% EK-Fonds) Einkünfte aus Kapitalvermögen (vermögensverwaltende Tätigkeit); Abgeltungsteuer von 25% auf alle Gewinne. CAM unter dem Dach der DB Private Equity, die als neues Kompetenzzentrum das Private Equity- Geschäft der Deutschen Bank bündelt. Die DB Private Equity umfasst die Aktivitäten der ehemaligen SOPEP sowie der Private Equity Einheit des Private Wealth Managements und des Private Equity Secondary-Geschäfts der Deutschen Bank (ehem. "RREEF"). ca. 10 Jahre Mitte Oktober 2010 (geplant) 40% zzgl. nach Annahme und Aufforderung durch den Treuhänder, voraussichtlich zwei weitere Eigenkapitalraten in Höhe von je 30% nach Ankündigung 2011 bzw. 2012

10 GSI Fonds GmbH & Co. KG. Triebwerksfonds 4 Hamburgische Energiehandlung. Sonnenstrom alpha Der GSI Triebwerksfonds 4 wird den Anlegern wieder die Möglichkeit bieten, in ein Portfolio von Flugzeug-Ersatztriebwerken, das an verschiedene Airlines vermietet ist, investieren zu können. Engines als flexible und sehr wertstabile Güter liefern attraktive Erträge bei einer überschaubaren Laufzeit von nur wenigen Jahren. Durch die Streuung auf verschiedene Triebwerkstypen und Fluggesellschaften wird für den Anleger das Ausfallrisiko deutlich verringert. Ersatztriebwerke ( Spare engines ) vermeiden für Airlines den standbedingten Einnahmeausfall eines Flugzeugs während der mehrwöchigen Triebwerkswartung. Größere Fluggesellschaften mieten Spare engines für Jahre an, um diese an ihren Flotten bei Überholungen durchzuwechseln. Der umfasst Schätzungen zu Folge etwa Spare engines im Wert von über 13 Mrd. US$. Alle zuvor von der GSI emittierten Triebwerksfonds laufen bislang prognosegemäß oder besser. Triebwerksfonds 4 -unverbindliche Vorabinformation- Portfolio von marktgängigen Flugzeugtriebwerken. US$ / 0% US$ 61,5 Mio. / US$ 35,9 Mio. Anleger erzielen Einkünfte aus Gewerbebetrieb. Durch die operativ tätige Tochtergesellschaft in Großbritannien hat der Anleger dort Steuerpflicht und ggf. Progressionsvorbehalt in Deutschland. Triebwerksmanager: Willis Lease Finance Corporation. 7 Jahre / bis 2017 Oktober 2010 (geplant) 100% zzgl. nach Annahme und Aufforderung durch den Treuhänder. Investitionen in alternative Energien sind wichtig für eine ökologische und sicherheitsorientierte Wirtschaftszukunft, so dass zahlreiche Angebote wie Pilze aus dem Boden schießen. Allerdings bieten nur wenige Fonds fertige Anlagen in sonnenreichen Gegenden mit sonnenertragsabhängigen Kosten und einem massiven Sicherheitskonzept für die Investoren. Der Fonds Sonnenstrom alpha basiert auf deutscher Technologie und erstklassigen deutschen Industriepartnern. Erträge aus Sonnenstrom sind weitgehend konjunkturunabhängig, denn über 20 Jahre laufende Vergütungen werden durch die italienische staatliche Energieagentur zugesagt. Auch die Tarife für die 2011er Investitionen in Italien sind bereits definiert. Selbst ohne erwartete Strompreissteigerungen führt dies zu hoher Rendite. Die bessere Planbarkeit der Sonneneinstrahlung gegenüber z.b. Wind beeinflusst den wert der Anlagen und der Fondsanteile positiv. Sonnenstrom alpha Solarkraftwerke in Italien. EUR / 3% EUR 34,135 Mio. / EUR 9,61 Mio. Einkünfte aus Gewerbebetrieb in Italien. Anlagenbau und laufende Betreuung: a+f GmbH 20 Jahre / bis 2030 Der Fonds ist bereits im Vertrieb. 100% zzgl. nach Annahme und Aufforderung durch den Treuhänder. GSI, die Gesellschaft für strukturierte Investitionen, wurde 2002 von ehemaligen IKB-Fondsmanagern gegründet, Hauptgesellschafter ist die Hamburger Privatbank M.M.Warburg & CO. Der Name GSI steht in hohem Maß für Innovation. Bekannt wurde GSI mit der Emission von lukrativen Fonds mit Flugzeugtriebwerken. Für die Zukunft sind auch Publikumsfonds mit anderen Anlagegütern des Transportverkehrs sowie Fonds im Bereich der Erneuerbaren Energien geplant. Die HAMBURGISCHE ENERGIEHANDLUNG, als Schwester der HAMBURGISCHEN SEEHAND- LUNG, bereitet dieses Angebot seit drei Jahren vor. Die SEEHANDLUNG als alteingesessenes Unternehmen im Verbund der ältesten Reederei der Welt, der F. Laeisz Gruppe, hat eine exzellente Leistungsbilanz, deren Ergebnisse seit 1995 auf der Homepage ohne Einschränkungen nachlesbar sind. In der Gruppe beschäftigt man sich seit 20 Jahren mit alternativer Energie.

11 Hannover Leasing AG. Substanzwerte Deutschland 6 Lloyd Fonds AG. Best of Shipping III LLOYD FONDS 15 J A H RE W EI T S I C H T Hannover Leasing setzt mit Substanzwerte Deutschland 6 auf die Deutsche Bahn. Das Beteiligungsangebot investiert in die Betriebszentrale der DB Netz AG in Berlin-Pankow. Die Bahn hat einen zweistelligen Millionenbetrag in den Ausbau der Immobilie investiert und hat einen laufenden Mietvertrag bis 2018 mit Verlängerungsoptionen. Sollte die Deutsche Bahn den Mietvertrag wider Erwarten nicht verlängern, haben die Anleger ein einmaliges und individuelles Andienungsrecht und können ihre Beteiligung an Hannover Leasing zurückgeben. Die Berliner Wirtschaft hat den Strukturwandel vollzogen und ist heute Dienstleistungszentrum und konkurrenzfähiger Wirtschaftsstandort. Der Büromarkt der Bundeshauptstadt ist mit 18,3 Mio. Quadratmetern der größte Deutschlands. Der Leerstand liegt bei etwa 8,2% und ist geringer als in anderen deutschen Bürozentren. Seit 1994 befinden sich der Konzernsitz der Deutschen Bahn und weitere Verwaltungssitze in der Stadt wurden die Aufgaben an vier Standorten gebündelt die Fondsimmobilie geht aus dieser Neustrukturierung gestärkt hervor. Als Konzernunternehmen der Landesbank Hessen-Thüringen Girozentrale gehört HANNOVER LEASING GmbH & Co. KG zu den großen Initiatoren von Geschlossenen Fonds und zu den führenden Leasinggesellschaften in Deutschland private und institutionelle Investoren haben 8,7 Mrd. Euro Eigenkapital in die geschlossenen Fonds der Unternehmensgruppe investiert. Der Anschaffungswert des verwalteten Vermögens beträgt 15,4 Mrd. Euro. Fonds Nr. 202 Substanzwerte Deutschland 6 Vermietung Büroimmobilie mit Betriebszentrale der Deutschen Bahn in Berlin. EUR / 5% EUR / EUR Einkünfte aus Vermietung und Verpachtung für solche Anleger, die die Beteiligung im Privatvermögen halten. Die Fondsimmobilie ist zu 100 Prozent für eine Laufzeit von rund acht Jahren zzgl. zwei jeweils fünfjährige Verlängerungsoptionen an die Deutsche Bahn AG vermietet. Die DB AG hat eine sehr gute Bonität (Rating von Aa1 von Moodys bzw. AA von Standard &Poor s). 14 Jahre / bis 2024 Der Fonds ist bereits im Vertrieb. 100% zzgl. nach Annahme und Aufforderung durch den Treuhänder zum folgenden Monatsletzten im Rahmen des Lastschrifteinzugsverfahrens, sofern die Annahme der Beitrittserklärung bis zum 20. des jeweiligen Monats erfolgt. Die Schifffahrt nimmt wieder Fahrt auf. Daher lohnt es sich jetzt einzusteigen! Die Strategie des Fonds: Investition in klassische Schiffsbeteiligungen des Zweitmarktes und in substanzstarke Beteiligungen mit kurzfristigem Liquiditätsbedarf. Die Fondskonzeption ist einmalig. Die anfänglichen Fondsnebenkosten wurden niedrig gehalten. Die Investitionsquote liegt bei über 90% bei einem reinem Eigenkapitalfonds. Zudem zahlen die Anleger kein. Es ist eine durchschnittliche Kapitalmehrung von 8% p.a. geplant. Nach Zeiten des wirtschaftlichen Abschwungs nimmt die Schifffahrt jetzt wieder Fahrt auf. Die Belebung des Welthandels wirkt sich vorteilhaft auf die Rahmenbedingungen aus. Alle wichtigen Indikatoren, wie Charterraten oder Bau- oder Verkaufspreise zeigen eine insgesamt positive Tendenz. Ganz besonders interessant ist dabei der Zweitmarkt für Schiffsbeteiligungen, denn die Kurse sind seit 2008 stark gefallen. Dies bietet erhebliche Chancen beim antizyklischen Einstieg in die noch unterbewerteten Beteiligungen. Lloyd Fonds hat den Sturm der Weltwirtschaftskrise sicher durchschifft. Mit der Bankenvereinbarung zur vollständigen Enthaftung von den Eventualverbindlichkeiten und durch die Konzentration auf die beiden Kompetenzbereiche Transport und Immobilien wurde die Grundlage für eine erfolgreiche Zukunft gelegt. Transport ist die Sparte die Lloyd Fonds groß gemacht hat, der Bereich aus dem 75 der 102 Fonds kommen. Die Leistungsbilanz des Unternehmens, das in diesem Jahr 15 Jahre alt wird, ist insgesamt positiv. Best of Shipping III Zweitmarktschiffsfondsanteile und Vorzugskapital aus Sanierungskonzepten. EUR / 5% EUR / EUR Einnahmen aus Gewerbebetrieb (Tonnagesteuer). Investitionsbeirat: Dr. Henning Winter, Henning Thiessen, Dr. Med. Roland Ripberger. 8 Jahre / bis 2018 Der Fonds ist bereits im Vertrieb. 100% zzgl. nach Annahme und Aufforderung durch den Treuhänder.

12 MPC Capital. MPC Deutschland 8 NORDCAPITAL GmbH. MS E.R. Bordeaux 160 Jahre Firmengeschichte, Mitarbeiter weltweit, Mitarbeiter in Deutschland, herausragende technische Leistungsfähigkeit kombiniert mit Innovation, Qualität und Zuverlässigkeit: dafür steht Siemens in Deutschland und weltweit. Kurz gesagt: eine Erfolgsgeschichte Made in Germany. Von dieser profitiert auch der MPC Deutschland 8. Denn mit Siemens als Mieter ist der Grundstein für einen soliden Immobilienfonds gelegt. Die prognostizierten Auszahlungen des Fonds betragen jährlich 6% p.a. Deutschland ist einer der transparentesten Immobilienmärkte weltweit. Zudem erwiesen sich in den vergangenen Jahren Regionalstandorte, zu denen auch Erlangen zählt, als sehr robust. Für das Jahr 2009 weisen sie eine durchschnittliche Leerstandrate von 8,8% und stabile mieten auf. In einer vergleichenden Studie aus dem Jahr 2009 von 67 deutschen Immobilienstandorten wurde die Entwicklung dieser Märkte untersucht. In der Studie steht Erlangen auf Platz 20, zwei Plätze hinter den Immobilieninvestmentzentren Düsseldorf und Berlin und überzeugt durch eine vergleichsweise geringe Leerstandsrate von 2%. Die MPC Capital AG gehört zu der seit über 160 Jahren in Schiffbau, Handel und Finanzen international tätigen MPC Gruppe und wurde 1994 von dieser gegründet. Per 30. Juni 2010 wurden bereits 318 Fonds und Kapitalanlagen mit einem Gesamtinvestitionsvolumen von 18,5 Mrd. Euro aufgelegt. Mehr als Kunden vertrauen den Leistungen von MPC Capital AG, davon hat sich rund ein Viertel bereits mehrfach für einen MPC Capital Fonds entschieden. Deutschland 8 -unverbindliche Vorabinformation- Vermietung Ensemble von vier benachbarten, separaten Gebäuden bestehend aus drei Bürogebäuden und einem Parkhaus in Erlangen, Metropolregion Nürnberg. EUR / 5% EUR 60,8 Mio. / 30,6 Mio. Anleger erzielen Einkünfte aus Vermietung und Verpachtung, die dem persönlichen Einkommensteuersatz unterliegen; Zinseinkünfte aus der Liquiditätsreserve unterliegen der Abgeltungsteuer. Die Fondsimmobilie ist zu 100% für 12 Jahre vermietet. Es besteht eine Verlängerungsoption um einmal fünf Jahre. Die Siemens AG hat ein Kreditrating für langfristige Verbindlichkeiten von A+ bei Standard & Poor s (Stand Juni 2009) bzw. A1 bei Moody s (Stand November 2007). 10 Jahre / bis 2020 Oktober 2010 (geplant) 100% zzgl. nach Annahme durch den Treuhänder. Die Nordcapital Schiffsbeteiligung investiert in einen modernen Massengutfrachter der Supramax-Klasse mit einer Tragfähigkeit von rund Tonnen. Der sehr günstige Kaufpreis von US$ 38 Mio. liegt ca. 50% unter den Spitzenpreisen für abgelieferte Neubauten der Jahre 2007 /2008. Eine stabile Einnahmebasis, sowie eine geringe Fremdkapitalquote mit geplanter schneller Entschuldung in 10 Jahren runden das konservative Fondskonzept ab. Auch Analysten sind überzeugt: Scope bewertet den Fonds mit A+, TKL-Fonds vergibt das Top-Rating fünf Sterne und eine Gesamtnote von 1,99. Die wachsende Weltwirtschaft benötigt Transportmittel, die große Mengen günstig und zuverlässig aus aller Welt in alle Welt liefern. Flexible Massengutfrachter wie das MS E.R. Bordeaux sind unverzichtbarer Bestandteil des weltweiten Rohstoffhandels und transportieren vielfältige Massengüter - wie etwa Kohle, Eisenerz, Bauxit, Zement, Getreide, Sojamehl, Zucker und viele andere. Seit dem Jahr 2000 konnte eine Zunahme des Ladungsvolumens von 43% verzeichnet werden. Für das Jahr 2010 wird ein Ladungswachstum von 8% erwartet. Die Nordcapital-Unternehmensgruppe ist in den Bereichen Schifffahrt, Immobilien, Private Equity, erneuerbare Energien und alternative Investments tätig. Seit Gründung der Nordcapital im Jahr 1992 wurde ein Investitionsvolumen von rund 6,2 Mrd. Euro realisiert. Investoren haben in 128 Vermögensanlagen rund Beteiligungen mit einem Eigenkapital von ca. 2,7 Mrd. Euro gezeichnet. (Stand ) Nordcapital MS E.R. Bordeaux Massengutfrachter der Supramax- Klasse mit einer Tragfähigkeit von Tonnen. EUR / 5% EUR 32,688 Mio. / EUR 18,700 Mio. Einnahmen aus Gewerbebetrieb (Tonnagesteuer). Bereederung: E.R. Schifffahrt Charterer: Hanjin Shipping 16 Jahre / bis 2026 Der Fonds ist bereits im Vertrieb. 50% zzgl. nach Beitritt und Aufforderung durch den Treuhänder, 50% am 09. Juni 2011.

13 Paribus Capital GmbH. Rail Portfolio II Real I.S. AG. Bayernfonds Großbritannien 3 Rangierlokomotiven sind in der Logistikkette unentbehrlich, um Züge optimal zusammenzustellen. Dies ist der Ansatzpunkt für das Paribus Rail Portfolio II, das die Erfolgsgeschichte des Vorgängerfonds (Rail Portfolio I) fortsetzt. Der Fonds erwirbt und vermietet circa 35 neue und gebrauchte Diesel- und Elektroloks. Aktuell sind bereits zehn Loks im Portfolio. Potenzielle Mieter kommen teilweise aus konjunkturunabhängigen Bereichen, somit weist der Fonds eine niedrige Korrelation mit sonstigen Kapitalmärkten auf. Neben der vielversprechenden situation spricht die ökonomische und ökologische Vernunft für das Transportmittel Bahn. Sie verbraucht nur 33% des Energiebedarfs und verursacht nur 25% des CO²-Ausstoßes von LKWs auf vergleichbarer Strecke. Dies macht den Fonds insbesondere als nachhaltiges Investment interessant. Zur Mieterschaft zählen die Deutsche Bahn, Regionalbahnen, Häfen, Güterbahnen, Speditionen und Industriebetriebe mit eigenem Schienenverkehr sowie Spezialisten in Schienenbau und Wartung. Das Hamburger Paribus Capital GmbH konzipiert renditestarke Kapitalanlagen mit unternehmerischen Ideen in den Assetklassen Immobilien, Eisenbahnlogistik und Seeschifffahrt. Bis heute wurde ein Gesamtinvestitionsvolumen von rund 480 Mio. Euro erfolgreich initiiert. Aktuell in der Platzierung: Rail Portfolio II, Ship Portfolio und Wohnportfolio Metropolregion Hamburg. Paribus Rail Portfolio II Neue und gebrauchte Diesel- und Elektrolokomotiven mit zwei bis sechs Achsen. EUR / 5% EUR 40 Mio. / EUR 32,37 Mio. Vermögensverwaltende Tätigkeit, sonstige Einkünfte gemäß 22 Nr. 3 EStG. Assetmanager: Northrail GmbH 15 Jahre / bis 2025 Der Fonds ist bereits im Vertrieb. 100% zzgl. innerhalb von 12 Tagen nach Annahme und Aufforderung durch den Treuhänder. Investition in eine Büroimmobilie in sehr guter Lage in London, die langfristig an den britischen Staat vermietet ist. Die Immobilie befindet sich auf einem exponierten Eckgrundstück auf der Grenze vom Londoner West End und dem Midtown im Teilmarkt NSB. Eine nachhaltige Immobilieninvestition durch eine sehr gute Lage des Fondsobjekts, einen hervorragender Mieter (Bonität des Vereinigten Königreichs Großbritannien und Nordirland, beste Kreditbeurteilung bei Standard & Poor s (AAA) und damit vergleichbar dem Rating der Bundesrepublik Deutschland) sowie ein positives Investitionsumfeld hinsichtlich der fundamentalen Rahmendaten für Kapitalanlagen der vorliegenden Art. Der Büroimmobilienmarkt von Central London ist mit einem Flächenbestand von rd. 20 Mio. m² einer der größten und bedeutendsten der Welt. Die Leerstandsrate betrug für Grade-A- und neue Büroimmobilien zum ersten Quartal 2010 rd. 4,2%, wobei die niedrigste Leerstandsrate im Teilmarkt Midtown (bezogen auf alle Flächenqualitäten) vorliegt. Die aktuell hohe Nachfrage, bei gleichzeitig überschaubarem Angebot, ist der Haupttreiber der prognostizierten mietsteigerungen. Die Real I.S. hat zahlreiche Publikumsfonds mit inländischen und ausländischen Immobilien aufgelegt und zählt zu den marktführenden Initiatoren in diesem Segment. Das Münchner Investmenthaus investiert bereits zum vierten Mal in den Immobilienmarkt der britischen Hauptstadt. Bayernfonds Großbritannien 3 Büroimmobilie in London. GBP / 5% GBP 61,5 Mio. / GBP 35 Mio. Einnahmen aus Vermietung und Verpachtung in Großbritannien. Mieter: "The Secretary of State for Transport, Local Government an the Regions" (britischer Staat). 12 Jahre / bis 2022 Der Fonds ist bereits im Vertrieb. 100% zzgl. zum 20. des Monats

14 Geschlossene Fonds Alles aus einer Hand. Täglich verfügbar: Effizienz und Sicherheit für Finanzdienstleister. efonds24 GmbH Ihre Ansprechpartner. Jürgen Singer Geschäftsführung Tel.: 089/ Florian Birg Ingo Hofbauer Senior Vertriebsleiter Senior Vertriebsleiter Tel.: 089/ Tel.: 089/ Telefon +49 (0)89 / Laszlo Juhasz Michael Mörsch Senior Vertriebsleiter Senior Vertriebsleiter Tel.: 089/ laszlo.juhasz@efonds24.de Tel.: 089/ michael.moersch@efonds24.de Rainer Göhring Teamleitung Wertpapiere Tel.: 089/ rainer.goehring@efonds24.de Markus Frankenberger Vertriebsleiter Wertpapiere Tel.: 089/ markus.frankenberger@efonds24.de Ihre Handlungsfreiheit ist unser Erfolgskonzept. Das gesamte Team erreichen Sie unter: vertrieb@efonds24.de Die efonds Group verschafft Ihnen den Durchblick im Vertrieb von geschlossenen Fonds und Investmentfonds sowie die Lizenz zur vollständigen Anlageberatung. Auf einer einzigen Plattform bündeln wir alles, was Sie wissen müssen, um die richtige Anlageentscheidung für Ihre Kunden zu treffen. Und unser Beratungsteam hilft Ihnen jederzeit mit fachmännischem Know-how weiter. Britta Ansorg Julia Einsiedel Unbegrenzte Möglichkeiten nur eine Entscheidung: Jetzt zur efonds Group! Lassen Sie sich unverbindlich beraten unter Telefon: 089 / Senior Sales Managerin Tel.: 089/ britta.ansorg@efonds24.de Assistenz Tel.: 089/ julia.einsiedel@efonds24.de D T Faxnummer für Zeichnungsscheine: 089/