Patente in der Finanzierung Ein praxisorientierter Überblick Dirk Loop (CIPOC Ltd), , Wien

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1 Patente in der Finanzierung Ein praxisorientierter Überblick Dirk Loop (CIPOC Ltd), , Wien

2 Agenda» Patente in der Kreditfinanzierung Backup» Alternative Finanzierungen mit Patenten» Patente als Indikator für Kreditausfälle am Beispiel Solar» Erfolgsfaktoren der externen Patentverwertung am Beispiel BioTech» Kontakt Folie: 2

3 Finanzierungsformen (Auswahl) Finanzierungsquellen eines Unternehmens Aussenfinanzierung (Externe Finanzierung) Innenfinanzierung (Interne Finanzierung) Beteiligungsfinanzierung (Eigenkapitalfinanzierung) Hybridfinanzierung (Mischformen) Kreditfinanzierung (Fremdkapitalfinanzierung) Subventionsfinanzierung Cash-Flowfinanzierung (Überschussfinanzierung) Finanzierung durch Kapitalfreisetzung (Umschichtungs- Finanzierung) Venture Capital Leasing Darlehen Fördergelder Rationalisierung Private Equity Factoring Kontokorrent Bürgschaften Verkauf von Vermögen Eigene Einlage Mezzanine Nachrangiges Kapital Folie: 3

4 Determinanten einer Finanzierung: Magisches Dreieck Laufzeit Preis =Rendite Risiko Folie: 4

5 Patente als Kreditsicherheiten Human Kapital Erfahrungen, Fähigkeiten, Kreativität, Motivation, etc. Immaterielle VW d.h. physisch nicht greifbar generiert Vermögenswerte Wissens-Kapital Technologien, Prozesse, Zertifikate, etc. Schutzrechte Patente, Marken, Urheberrechte, Lizenzen, etc. Materielle VW d.h. physisch greifbar // Quelle: vgl. Bessler, Bittelmeyer, Lipfert, 2003 Folie: 5

6 Branchen: Patent Patent Pharma Biotech Computer HW & Halbleiter Software & Internet Innovationstyp primär einzeln (+ kooperativ) einzeln + kooperativ kooperativ kooperativ Komplexität (Zahl d. Patente pro Produkt) gering medium; hoch für Hardware hoch hoch Blockade-Potenzial von Patenten angemessen angemessen; außer Hardware hoch hoch Kosten für Innovationen Produktlebenszyklus sehr hoch sehr hoch medium gering lang kurz - lang kurz kurz Alternativer Schutz keiner keiner Geschäftsgeheimnis Urheberrechte o. Open Source 2010 CIPOC Ltd // Alle Rechte vorbehalten. // Quelle: vgl. EPO, 2007 Folie: 6

7 Kapitalkosten = ROIe Reifegrad: Patent Patent Seed Early Stage Pre Revenue Revenue Forschung Schutzrecht Entwicklung IP Asset Risiko Zeit Kreditfinanzierung Folie: 7

8 In der Praxis: Patentkredite Umsatz p.a. > 20 meuro Firmenalter > 5 Jahre Folie: 8

9 Kapitalkosten In der Praxis: Patentkredite» Patente sind (i.d.r) nicht relevant für eine Kreditentscheidung.» Mit Patenten besicherte Kredite können Kapitalkosten senken... aber auch erhöhen, da Transaktionskosten (bspw. für Bewertungen sowie für eine Verwertungen im Default) sehr hoch sind. Ersparnis Transaktionskosten Unbesicherter Kredit Naiver Patentkredit (ohne ökonomische & juristische Bewertung) Echter Patentkredit (mit ökonomischer & juristischer Bewertung) Folie: 9

10 Fazit: Patente können einen Beitrag zur Kreditfinanzierung leisten, aber... Reifegrad der Patente Beziehung zur Bank Durchsetz -barkeit der Patente Branche Folie: 10

11 Agenda» Patente in der Kreditfinanzierung Backup» Alternative Finanzierungen mit Patenten» Patente als Indikator für Kreditausfälle am Beispiel Solar» Erfolgsfaktoren der externen Patentverwertung am Beispiel BioTech» Kontakt Folie: 11

12 Finanzierungsformen (Auswahl) Finanzierungsquellen eines Unternehmens Aussenfinanzierung (Externe Finanzierung) Innenfinanzierung (Interne Finanzierung) Beteiligungsfinanzierung (Eigenkapitalfinanzierung) Hybridfinanzierung (Mischformen) Kreditfinanzierung (Fremdkapitalfinanzierung) Subventionsfinanzierung Cash-Flowfinanzierung (Überschussfinanzierung) Finanzierung durch Kapitalfreisetzung (Umschichtungs- Finanzierung) Venture Capital Leasing Darlehen Fördergelder Rationalisierung Private Equity Factoring Kontokorrent Bürgschaften Verkauf von Vermögen Eigene Einlage Mezzanine Nachrangiges Kapital Folie: 12

13 Kapitalkosten = ROIe Reifegrad: Patent Patent Seed Early Stage Pre Revenue Revenue Forschung Schutzrecht Entwicklung IP Asset Beteiligungsfinanzierung Subventionsfinanzierung Kapitalfreisetzung Hybridfinanzierung Cash-Flow-Finanz. Kreditfinanzierung Zeit Folie: 13

14 In der Praxis: Patent-Factoring 2 Bonitätsprüfung 5 Lizenzzahlungen Patentinhaber Lizenznehmer Factoring- Gesellschaft Folie: 14

15 In der Praxis: Patent-Sale-and-lease-back 2 Kapitalausstattung 7 Erträge Patentinhaber Zweckgesellschaft Leasing- Gesellschaft Folie: 15

16 Sale & Lease Back vs. Kredit Konditionen Sicherheiten Insolvenzsicherheit des Kreditgebers Covenants & Reporting Abhängigkeit Sale & Lease Back Etwas teurer (rd. 1 BP) Marken Patente, Lizenzen, andere IP Keine 100% Insolvenzsicherheit, da diese Finanzierungsinstrument neu ist und es somit keine entspr. Urteile gibt wenige Covenant (nicht Kündigungsrelevant); jährliches Reporting --- Klassisch. Bankdarlehen --- Für gleichen Darlehenswert weitere Sicherheiten erforderlich 100% insolvenzsicher mehrere Covenants und quartalsweises Reporting Engere Kündigungsmöglichkeiten; deutlich höhere Dokumentations- und Informationspflichten // Quelle: Köhler, 2008 Folie: 16

17 Agenda» Patente in der Kreditfinanzierung Backup» Alternative Finanzierungen mit Patenten» Patente als Indikator für Kreditausfälle am Beispiel Solar» Erfolgsfaktoren der externen Patentverwertung am Beispiel BioTech» Kontakt Folie: 17

18 Patente als Indikator: Klassischer Innovationszyklus Attraktives Technologiefeld Steigende Innovationsdynamik Steigender Wettbewerb Patent- Wachstum Folie: 18

19 Entwicklung im Bereich Solar: Weiterhin hohe Dynamik // Quelle/Grafik: Heslin Rothenberg Farley & Mesiti P.C. Folie: 19

20 Patente als Indikator: Damalige Prognose für den Bereich Solar Erwartung auf Basis der Beobachtungen in vergleichbaren Technologiefeldern:» Steigende Effizienz der Module» Sinkende Preise für Standard-Module» Wachsender Wettbewerb // Foto (CC): Jeremy Levine Folie: 20

21 Patente als Indikator: Unternehmen am Scheideweg Masse Klasse Preisführerschaft Innovationsführerschaft» Günstige Standard-Produkte» Massenware» Effizientere Produkte» Premium Segment Folie: 21

22 Wer nicht erfindet, verschwindet. Wer nicht patentiert, verliert. Otto Erich Häußer Folie: 22

23 Entwicklung am Beispiel Solar: Wem gehört die Zukunft? // Quelle/Grafik: Heslin Rothenberg Farley & Mesiti P.C. Folie: 23

24 Agenda» Patente in der Kreditfinanzierung Backup» Alternative Finanzierungen mit Patenten» Patente als Indikator für Kreditausfälle am Beispiel Solar» Erfolgsfaktoren der externen Patentverwertung am Beispiel BioTech» Kontakt Folie: 24

25 Potenzial von Schutzrechten am Beispiel von Patenten Blockierung d. Wettbewerbs Ressource Kreuzlizenzierung Steuerung d. Marktes Werbung Patent- Strategie Spinn Off Vermögeswert Unternehmensbewertung Verkauf Lizenzierung Folie: 25

26 Kapitalkosten = ROIe Reifegrad und Finanzierungsformen Seed Early Stage Pre Revenue Revenue Forschung Schutzrecht Entwicklung IP Asset Beteiligungsfinanzierung Subventionsfinanzierung BioTech Kapitalfreisetzung Hybridfinanzierung Cash-Flow-Finanz. Kreditfinanzierung Zeit Folie: 26

27 Was bringt den Erfolg in der externen Patentverwertung in der BioTech? Lichtenthaler/Ern st (2007) Qualität der angebotenen Patente entscheidend Gambrella et al. (2007) Qualität der angebotenen Patente nicht ausschlaggebend Bianchi et al. (2010) Mitarbeiter/Organisation signifikant relevant // Quellen: s.o. Folie: 27

28 Was bringt den Erfolg in der externen Patentverwertung in der BioTech? Individuelle Variablen Fähigkeiten Performance Volumen der Verträge Verhalten/Motivation Erträge aus Lizenzen Soziales Netzwerk Mgmt. Beurteilung Bevollmächtigung Anreizsystem Organisatorischer Kontext Organisation & HRM // Quelle: vgl. Bianchi et al, 2010 Folie: 28

29 Kritische individuelle Erfolgsfaktoren Fähigkeiten Technisches Wissen I do not sell what I do not love and I do not love what I do not know Erfahrung Verhalten/Motivation Offenheit A licensing manager needs to have the big picture. Mediation Multitasking // Quelle: vgl. Bianchi et al, 2010 Folie: 29

30 Kritische organisatorische Erfolgsfaktoren Bevollmächtigung Autonomie Organisatorischer Kontext Position Kooperation Licensing managers are well-paid professionals with international exposure and entrepreneurial spirit. Their true reward is more similar to that of a sportsman: the willingness to better themselves and the need for achievement // Quelle: vgl. Bianchi et al, 2010 Folie: 30

31 Agenda» Patente in der Kreditfinanzierung Backup» Alternative Finanzierungen mit Patenten» Patente als Indikator für Kreditausfälle am Beispiel Solar» Erfolgsfaktoren der externen Patentverwertung am Beispiel BioTech» Kontakt Folie: 31

32 Zur Person Dirk Loop» Geschäftsführender Partner der CIPOC Ltd, Management & Beratung für Innovation, Qualität und Wertschöpfung» Zuvor: Leiter Marketing & Business Development eines internationalen BPOs im Bereich Patentmanagement / Open Innovation» Moderator verschiedener Foren zum Thema Innovations- und Patentmanagement» Autor verschiedener Fachtexte im Bereich des interdisziplinären Patentmanagements» Kontakt: Dirk Loop CIPOC Ltd Rude 4 // D Flensburg Fon Fax Mail Dirk.Loop@cipoc.com Folie: 32

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