ESPA BOND EMERGING MARKETS CORPORATE IG (EUR) Miteigentumsfonds gemäß InvFG

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1 ESPA BOND EMERGING MARKETS CORPORATE IG (EUR) Miteigentumsfonds gemäß InvFG Halbjahresbericht 2015

2 Halbjahresbericht 2015 Inhaltsübersicht Allgemeine Informationen zur Kapitalanlagegesellschaft... 2 Entwicklung des Fonds... 3 Zusammensetzung des Fondsvermögens... 4 Vermögensaufstellung zum 31. Dezember Seit ist das Investmentfondsgesetz (InvFG) 2011 in Kraft. Die im Halbjahresbericht genannten Bestimmungen bzw. gesetzlichen Verweise beziehen sich teilweise noch auf das InvFG 1993.

3 ESPA BOND EMERGING MARKETS CORPORATE IG (EUR) Allgemeine Informationen zur Kapitalanlagegesellschaft Die Gesellschaft ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Habsburgergasse 1a, A-1010 Wien Telefon: , Telefax: Stammkapital 4,50 Mio. EURO Gesellschafter Erste Asset Management GmbH (81,48 %) DekaBank Deutsche Girozentrale (2,87 %) Die Kärntner Trust-Vermögensverwaltungsgesellschaft m.b.h. & Co KG (2,87 %) NÖ-Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m. b. H. (1,31 %) Salzburger Sparkasse Bank Aktiengesellschaft (2,87 %) Sieben Tiroler Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m. b. H. (2,87 %) Steiermärkische Bank und Sparkassen Aktiengesellschaft (5,73 %) Aufsichtsrat Geschäftsführer Prokuristen Staatskommissäre Prüfer Depotbank Dir. Mag. Wolfgang TRAINDL (Vorsitzender) Dir. Mag. Dr. Gerhard FABISCH (Vorsitzender-Stv.) DI Wilhelm SCHULTZE (Vorsitzender-Stv.) (bis ) Mag. Franz-Nikolaus Hörmann (Vorsitzender-Stv.) (ab ) VDir. Dr. Franz PRUCKNER, MBA Dipl. BW. (FH) Birte QUITT Mag. Rupert RIEDER Gabriele SEMMELROCK-WERZER VDir. Mag. Reinhard WALTL vom Betriebsrat entsandt: Mag. (FH) Regina HABERHAUER Mag. Dieter KERSCHBAUM Mag. Gerhard RAMBERGER Herbert STEINDORFER Mag. Heinz BEDNAR Dr. Franz GSCHIEGL Günther MANDL Mag. Achim ARNHOF Mag. Karl BRANDSTÖTTER Mag. Winfried BUCHBAUER Karl FREUDENSCHUSS Dr. Dietmar JAROSCH Manfred LENTNER Mag. Gerold PERMOSER Christian SCHÖN Mag. Jürgen SINGER AD Erwin GRUBER HR Dr. Michael MANHARD ERNST & YOUNG WIRTSCHAFTSPRÜFUNGSGESELLSCHAFT MBH Erste Group Bank AG 2

4 Halbjahresbericht 2015 Sehr geehrte(r) Anteilsinhaber(in), wir erlauben uns, Ihnen nachstehend den Halbjahresbericht des ESPA BOND EMERGING MARKETS CORPORATE IG (EUR) Miteigentumsfonds gemäß InvFG über den Zeitraum vom 1. Juli 2015 bis 31. Dezember 2015 vorzulegen. Am Stichtag 31. Dezember 2015 ist der ESPA BOND EMERGING MARKETS CORPORATE IG (EUR) als sogenannter Feeder Fonds ( 93 InvFG) zu 83,72 % am Fondsvermögens des ESPA BOND EMERGING MARKETS CORPORATE IG (sogenannter Master Fonds) beteiligt. Details zum ESPA BOND EMERGING MARKETS CORPORATE IG sind im Rechenschaftsbericht des ESPA BOND EMERGING MARKETS CORPORATE IG per 31. Dezember 2015 auf der Homepage unter zu finden. Die aggregierten Gebühren setzen sich aus der TER des Feeders und der TER des Master Fonds zusammen. Der Wert der aggregierten Gebühren beträgt 1,08 %. Entwicklung des Fonds Der Fonds investiert ausschließlich in dem Masterfonds ESPA EM Corporates IG mit vollständiger Währungsabsicherung. Der Bericht des Masterfonds Mit Beginn des neuen Berichtsjahres befanden sich die Rohstoffmärkte bereits in anhaltender Korrektur. Rohstoffe wie Öl, Zink, Kupfer, Eisenerz haben in diesen 6 Monaten alleine zwischen 15 und 30 % verloren, mit Blick auf das Businessmodel vieler EM Länder (soziale Ausgaben werden durch Einnahmen- Steuer, Dividende - der Exportfirmen im Rohstoffbereich finanziert) machte es die Investoren skeptisch gegenüber die Assetklasse. Auch die reduzierten globalen Wachstumserwartungen (China, die BRIK Länder), sowie Ängste vor Zinserhöhungen in den USA und in den Emerging Marktes (im Lichte steigenden Inflationsdrucks) führten zu einem geringeren Risikoappetit. Im Sommer (11. August) hat die chinesische Nationalbank die Nationalwährung (Renminbi) unerwartet abgewertet (4-5 %), was eine Welle der Risikoaversion an den Märkten auslöste. Die Chinesen waren gezwungen den Schritt zu machen, da die Kapitalabflüsse die Reserven von 4 Billiarden USD auf 3,5 Billiarden abschmelzen ließen. Sie wollten damit auch die bereits stark gesunkene Profitabilität des Exportsektors schützen. Die Investoren befürchteten (mit gutem Grund) weiteren Preisverfall der Rohstoffe und weiteren deflationären Druck nach der Abwertung (man ging davon aus, dass die Behörden bei 4 % keinen Stopp machen werden). Die Abflüsse aus der Assetklasse EM Anleihen nahmen daraufhin zu, was einen nachhaltigen Anstieg der Preise verhinderte. Die Herabstufung von Brasilien auf Junk Status aufgrund der politischen Machtkämpfe und schrumpfenden Wirtschaft hat die Anleihen aus dem Lande auf Talfahrt gesetzt. Die stark gefallenen Rohstoffpreise haben bei den Anleihen aus dem Sektor in Latein-Amerika deutliche Spuren hinterlassen, langlaufende Bonds haben Punkte im Preis verloren. Der Fonds war in den Energienamen weltweit und auch in brasilianischen Anleihen untergewichtet, in China übergewichtet. Das Management konnte in dieser schwierigen Phase viele Defaults oder große Preisverfälle vermeiden, jedoch der unerwarteter Dammbruch und dessen wirtschaftliche Folgen haben bei Samarco in Brasilien deutlich negative Auswirkungen gehabt. Nach den guten ersten 6 Monaten in 2015 hat der Fonds ESPA Bond EM Corporates IG (EUR) die ganze Performance abgegeben und bei - 0,80 % Performance das Jahr beendet. Die Performance in der Berichtsperiode betrug - 2,5 %. 3

5 ESPA BOND EMERGING MARKETS CORPORATE IG (EUR) Zusammensetzung des Fondsvermögens 31. Dezember Juni 2015 Mio. EURO % Mio. EURO % Investmentzertifikate lautend auf US-Dollar 52,0 92,31 75,1 95,80 Wertpapiervermögen 52,0 92,31 75,1 95,80 Devisentermingeschäfte - 0,4-0,79-0,9-1,12 Bankguthaben 4,8 8,48 4,2 5,31 Sonstige Abgrenzungen - 0,0-0, Fondsvermögen 56,3 100,00 78,4 100,00 Vermögensaufstellung zum 31. Dezember 2015 (einschließlich Veränderungen im Wertpapiervermögen vom 1. Juli 2015 bis 31. Dezember 2015) Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Käufe/ Verkäufe/ Bestand Kurs Kurswert %-Anteil nummer Zugänge Abgänge in Euro am Stück/Nominale (Nom. in 1.000, ger.) Fondsvermögen Investmentzertifikate Investmentzertifikate auf US-Dollar lautend Emissionsland Österreich ESPA BD EM.MKTS C.IG V DL AT0000A0WJZ , ,99 92,31 Summe ,99 92,31 Summe Investmentzertifikate auf US-Dollar lautend umgerechnet zum Kurs von 1, ,99 92,31 Summe Investmentzertifikate ,99 92,31 Devisentermingeschäfte Devisentermingeschäfte auf Euro lautend Emissionsland Österreich FXF SPEST EUR/USD FXF_TAX_ ,61-0,79 FXF SPEST EUR/USD FXF_TAX_ ,40 0,00 Summe ,01-0,79 Summe Devisentermingeschäfte auf Euro lautend ,01-0,79 Summe Devisentermingeschäfte ,01-0,79 4

6 Halbjahresbericht 2015 Gliederung des Fondsvermögens Wertpapiere ,99 92,31 Devisentermingeschäfte ,01-0,79 Bankguthaben ,24 8,48 Sonstige Abgrenzungen -725,27-0,00 Fondsvermögen ,95 100,00 Umlaufende Ausschüttungsanteile Stück Umlaufende Thesaurierungsanteile Stück Umlaufende Vollthesaurierungsanteile Stück Anteilswert Ausschüttungsanteile Euro 94,46 Anteilswert Thesaurierungsanteile Euro 101,42 Anteilswert Vollthesaurierungsanteile Euro 102,46 Hinweis an die Anleger: Die Bewertung von Vermögenswerten in illiquiden Märkten kann von ihren tatsächlichen Veräußerungspreisen abweichen. Wien, im Jänner 2016 ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. Mag. Bednar Dr. Gschiegl Günther Mandl 5