INVESTMENT FORUM Frankfurt am Main

Transkript

1 INVESTMENT FORUM Frankfurt am Main 27. Juni 2013 Eine gemeinsame Veranstaltung vn

2 Eurpäisches Asset Pling Juni 2013

3 Ewiges Talent der echte Alternative?

4 Inhaltsverzeichnis Gründe und Ziele der Deutsche Bank AG Gvernance Lösungsansatz und Struktur Vrteile des Asset Pling Ablauf einer Migratin Umsetzung Niklaus Schmidt-Narischkin 3

5 Gründe und Ziele der Deutsche Bank AG

6 Gründe und Ziele der Deutsche Bank AG Die Untersuchung der lkalen Pensinspläne in den unterschiedlichen Jurisdiktinen ergab: Ausfinanzierung liegt durchschnittlich bei 100% Unterschiedliche lkale Asset Managementansätze Verschiedene lkale Deptbanken und Verwahrstellen Hetergene Situatin in Bezug auf Investmentexpertise und Investmentstrategie Daraus ergab sich flgende Zieldefinitin an ein glbales Management: Risikmanagement: Verdichtete glbale Risikbetrachtung und Risiksteuerung des Pensinsvermögens und der verpflichtungen Sensitivitäten der Risikfaktren (Zins, Inflatin, Credit, Lngevity) Aggregierte Darstellung der Cunterparty Risiken (z.b. Lehman, Eurperipherie) Knsistente Steuerung der Asset Allkatin und sfrtiges Reagieren auf Marktstress für alle Pensinspläne Pensin Gvernance: Zentrale Aufsicht und Steuerung mittels Knzernvrgaben Ksten- und Ertragsptimierung: Realisierung vn Skaleneffekten und Perfrmance-Verbesserung Management Fee Brkerage Fee Wertpapierleihe Zentralisierte Manager- und Fndsselektin Weiterhin lkale Betreuung des Pensinsfnds, Plandesign und Strategische Asset Allkatin Niklaus Schmidt-Narischkin 5

7 Gvernance Deutsche Bank AG Pensin Risk Cmmittee (PRC) Kntrllfunktin des Senir Managements Delegatin vn perativen Themenstellungen und Risikmanagement Risk Management (Nn Traded Market Risk) Risikmanagement Analyse vn Stress-Tests Überwachung Grenzeinhaltung Anlageausschuss Direkte Kntrlle im Aufrag des PRC Berichtet direkt an das PRC Delegatin Pensin Operatin Cmmittee Festlegung Vraussetzungen Asset Allcatin Plicy Risik Budgetierung Einfluss auf RWA Finanzierung Investment Strategie und Implementatin Pensin Assets SICAV FCP PFDB DB Trustee Organisiert Implementierung und Admin. Überwachung ("Prudent Persn") HR: Strategie, Plandesign und Gesamtkrdinatin (Secretary t the PRC) Finance: Accunting und Berichtswesen Weitere invlvierte Funktinen Risk Management Treasury Asset Management Glbal Markets Deukna/Crprate Insurance Grup Tax/Legal Aktuariat (ausgelagert) Glbal Benefits Framewrk: Infrmatin manual, Richtlinien Grup Benefit Plan Inventry: Übersicht über Versrgungsrdnungen (weltweit) Niklaus Schmidt-Narischkin 6

8 Lösungsansatz und Struktur

9 Asset Pling vm lkalen zum glbalen Management Vrherige Situatin Pling-Struktur CTA D Trustee NL PK CH CTA D Trustee NL PK CH Pling- Vehikel Assets Assets Assets Assets Manager 1 Manager 2 Manager 3 Manager 1 Manager 2 Manager 3 Niklaus Schmidt-Narischkin 8

10 Lösungsansatz Bündelung der lkalen Pläne in einem Vehikel Realisierung der Skaleneffekte Verdichtung der glbalen Risikbetrachtung und Risiksteuerung Zentrale Aufsicht und Steuerung mittels Knzernvrgaben Aufsetzung einer breiten Palette verschiedener Anlageklassen Umsetzung individuelle Asset Allkatin der Pensinsfnds durch Auflegung eines separaten Subfunds Die Unabhängigkeit der lkalen Pensinsfnds hinsichtlich Asset Allkatin und Manager Selektin bleibt erhalten Krdinatin der behördlichen, rechtlichen und steuerrelevanten Abstimmungen Herbeiführung der Genehmigung durch die luxemburger Aufsichtsbehörde Niklaus Schmidt-Narischkin 9

11 Struktur Asset Pling (1/3) SICAV & FCP als Fndsstruktur für transparente (Aktien) und nicht transparente (Renten) Anlageklassen Breite Auswahl verschiedener Anlageklassen vrhanden Auflegung individueller Fnds auf Kundenwunsch Exklusivität durch Registerführung / Namensaktien Die bestehenden Vehikel sind UCITS III kmpatibel (Publikumsfnds) Auflegung eines SIV für nicht UCITS III verträgliche Investments jederzeit möglich FCP Fnds Cmmun de Placement (FCP) Steuer-transparenter Umbrellafnds für Aktienanlagen SICAV Sciété d Investissement à Capital Variable (SICAV) Steuer-intransparenter Umbrellafnds für alle weiteren Assetklassen Niklaus Schmidt-Narischkin 10 10

12 Struktur (2/3) Anteilsklasse Teilfnds Pls Extrakt Crprate Bnds Eurland DB D, DB Lux DB Advisrs Enhanced Fixed Incme Strategy Gvernment Bnds SICAV DB NL DB Advisrs NL Enhanced Fixed Incme Strategy ESG Crprate Bnds Alternative Investments ILS Overlay DB D, DB Lux IRS Overlay II DB NL DB D DB Advisrs Enhanced Strategy Eurpean Small and Mid Cap FCP DB Lux DB NL DB Advisrs EU Enhanced Strategy Eurpean Equities Asian Equities Niklaus Schmidt-Narischkin 11

13 Struktur (3/3) Anteilsklasse Auflegung einer Anteilsklasse je reginalem Anleger / Plan Identische Allkatin wie Teilfnds, aber Differenzierung der Rechte Grundlage für Plan-spezifisches Reprting Teilfnds Individueller Teilfnds Ringfenced Implementierung der kundenspezifischen Asset Allkatin Pl Virtuelle Aggregatin Management anhand der vm Kunden gewählten Benchmark Breite Palette verschiedener Assetklassen Auflegung neuer Assetklassen und Pls jederzeit möglich Wesentliche Merkmale Ringfencing auf Teilfndseben Separierung auf Firmenebene und auf lkaler Ebene Aggregiertes Berichtswesen und Berichte je Plan Chineswall zwischen den einzelnen Firmen Skaleneffekte durch größeres Anlagevlumen Breitere Auswahl an Asset Klassen nutzbar Flexible Asset Allkatin Niklaus Schmidt-Narischkin 12

14 Beispiel

15 Beispiel für einen Fixed Incme Aufsatz SICAV Teilfnds Kunde A Neukunde B Kunde C Neukunde D Investment Möglichkeiten in verschiedene Pls (einzeln der gemeinsam genutzt) Eurland Gvernment Bnds Crprate Bnds Eurland Emerging Markets Svereign Bnds USD Inv. Grade Crprate Bnds IRS Overlay Crprate Bnds USD/EUR Gvernment Bnds TAA Gvernment Bnds ESG Crprate Bnds TAA ILS Overlay CDS Crprate Bnds ILS Overlay Crprate Bnds Alternative Investments IRS Overlay Overlay Niklaus Schmidt-Narischkin 14

16 Beispiel für einen Aktien Aufsatz FCP Teilfnds Kunde A Kunde B Neukunde C Investment Möglichkeiten in verschiedene Pls (einzeln der gemeinsam genutzt) German Equities Glbal Equities Equities Asian Equities Eurpean Small and MidCaps Niklaus Schmidt-Narischkin 15

17 Vrteile des Asset Pling

18 Charakteristika einer ffenen Plingplattfrm Unternehmensübergreifender Lösungsansatz Verbindung aus standardisierter und individueller Lösung Breite Palette an standardisierten Manager Pls, bzw. auf Wunsch Auflegung neuer Pls Wesentliche Merkmale Anbindung externer Manager Flexible und skalierbare Plattfrm Leistungsangebt richtet sich an Unternehmen die aus Kstengründung keine eigene Plingplattfrm aufbauen wllen die Aufbau und laufende Betreuung der Plattfrm externen Spezialisten überlassen wllen Kurzfristige Implementierung einer vllständigen Plinglösung Ihre Vrteile Substantielle Ksteneinsparungen gegenüber Aufbau einer eigenen Plingstruktur Deutliche Reduzierung des internen Aufwands für Aufsetzung und laufende Betreuung Flexible Anpassung an individuelles Anfrderungsprfil Laufende Anpassung der Plattfrm an technlgische und regulatrische Entwicklungen/Veränderungen Niklaus Schmidt-Narischkin 17

19 Vrteile Asset Pling Einheitliches Risikmanagement für alle Pläne Zugang zu verschiedenen Anlageklassen bei einer individuellen Asset Allkatin Knslidiertes einheitliches Berichtswesen Flexible Asset Allkatin Aufsatz vn Drittmandaten Ksteneinsparungen Reduktin der Verwaltung Übersichtliche Gestaltung Optimiertes MIS Eine Plattfrm für alle Pläne Eine AA für alle Pläne mit Zugriff auf alle UCITS IV knfrmen Asset Klassen Niklaus Schmidt-Narischkin 18

20 Ablauf einer Migratin

21 Migratin aus einem dt. Spezialfnds Deutscher Spezialfnd Segment Gvernment Bnds Segment Crprate Bnds Segment Alternative Investments Segment TAA Segment LDI Segment Equities Asset Transfer Fixed Incme Aktien Gvernment Bnds Crprate Bnds TAA IRS Overlay ILS Overlay Alternative Investments Equities Niklaus Schmidt-Narischkin 20

22 Umsetzung

23 Umsetzung Asset Pling Analysis Phase Status Qu & Prject Targets Planning Phase Presenting the Slutin Implementatin Phase Implementatin Regulatin Pling Apprach Pling Vehicle Set-up Investment Restrictins Pling technique Legal Dcumentatin Accunting & Valuatin Standards Dmicile, Legal Frm Regulatry Apprval Taxatin Regulatry Status Tax Transparency Set-up Investment Taxatin Fund Structure Tax Rulings / Tax Opinins Investr Taxatin Investment Apprach Investr Tax Dcumentatin Reprting Asset Classes Operatinal Set-up Investr Reprting Financial Markets & Instruments Accunt Opening Statutry Reprting Definitin f Investment Prtflis Prcesses Trustee Bards Manager Selectin & Manager Systems Apprval Requirements & Prcedures Appintment Interfaces Prtfli Structure & Management Operating Mdel Testing Structure f Investment Prtflis Functinal Requirements Prtfli Transfer In-Huse & Third Party Managers Identificatin f Prcess Changes Reprting Prtfli Transfer Transfer Apprach Standardised Reprting Impacts & Requirements Prtfli Transfer Schedule Persnalised Reprting Identificatin f ptimizatin Ptentials Definitin f ptimal Pling Slutin Realizatin f ptimizatin Ptentials Niklaus Schmidt-Narischkin 22

24 Ihr Kntakt Alexander Reschke Geschäftsführer Knsrt GmbH Niclai Schödl Schedl.de Niclai Schödl Business Cnsulting Stefan Nützel NeXeLcn frum.eu März 2012