Protokoll der 14. ordentlichen Generalversammlung der Valiant Holding AG Freitag, 20. Mai 2011, Uhr, Messe Luzern. I.

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1 Protokoll der 14. ordentlichen Generalversammlung der Valiant Holding AG Freitag, 20. Mai 2011, Uhr, Messe Luzern I. Konstituierung Kurt Streit, Verwaltungsratspräsident, eröffnet die Generalversammlung um 18:00 Uhr und macht folgende Feststellungen: 1. Die Generalversammlung wurde gemäss Art. 12 der Statuten der Gesellschaft mit Brief vom 19. April 2011 an die im Aktienbuch eingetragenen Aktionäre einberufen. Die gesetzlichen und statutarischen Einberufungsfristen sind somit eingehalten. 2. Den Vorsitz führt gemäss Art. 17 Abs. 1 der Statuten der Präsident des Verwaltungsrats. 3. Das ordentliche Protokoll führt der Sekretär des Verwaltungsrats, Beat Michel-Risse. 4. Als Stimmenzähler amten die folgenden Damen und Herren: Frau Edith Knittel-Rohr Herr Patrick Kronenberger Herr Peter Senn 5. Es liegen folgende Präsenzzahlen vor: Aktienstimmen Aktionäre vertreten eigene Stimmen als Bevollmächtigte die Stimmen von 190 Aktionären Organpersonen vertreten eigene Stimmen und 1 Vollmacht an eine Organperson Vollmachten an die Valiant Holding AG von Aktionären Kein Depotvertreter Die unabhängige Stimmrechtsvertreterin vertritt von Aktionären Stimmen Total vertretene Aktien In Prozent des gesamten Aktienkapitals 28,7 % Absolutes Mehr (Stimmen) Kein Aktionär vertritt mehr als 8 % des gesamten Aktienkapitals. Die Generalversammlung ist verhandlungs- und beschlussfähig. 6. Der Verwaltungsrat ist vollständig anwesend. Generalversammlung 2011 Seite 1 von 11

2 7. Die Revisionsstelle, die KPMG AG, Zweigniederlassung, in Muri bei Bern (CH ), ist vertreten durch die Herren Daniel Senn und Dominik Rüttimann. 8. Als unabhängige Stimmrechtsvertreterin amtet die Treuhandgesellschaft T & R AG, in Muri bei Bern (CH ), vertreten durch Herrn Daniel Leuenberger. 9. Nach Art. 16 Abs. 3 der Statuten bestimmt der Vorsitzende, ob Abstimmungen und Wahlen offen mit Handerheben, elektronisch oder schriftlich erfolgen. Im Sinne einer speditiven Abwicklung der Versammlung bestimmt der Präsident, dass die Abstimmungen und Wahlen elektronisch erfolgen. 10. Für sämtliche zu fassenden Beschlüsse und Wahlen ist nach Art. 703 OR bzw. Art. 16 der Statuten die Zustimmung der absoluten Mehrheit der vertretenen Aktienstimmen erforderlich. Gegen die Feststellungen des Präsidenten wird kein Widerspruch erhoben. II. Orientierung durch den Präsidenten Der Präsident spricht zu folgenden Themen: Erläuterung des elektronischen Abstimmungssystems Valiant Aktie, Aktionariat sowie Vinkulierung und Stimmrechtsbeschränkung gemäss Statuten Vergütungspolitik Eigenmittelplanung und Dividendenpolitik Geschäftsmodell und Strategie Ausblick Das Referat liegt dem Originalprotokoll im Wortlaut bei. III. Traktandierte Geschäfte 1 Jahresbericht, Jahresrechnung und Konzernrechnung 2010 Berichte der Revisionsstelle Zur Erläuterung der Jahresrechnung erteilt der Präsident dem CFO, Rolf Beyeler, das Wort. Sein Referatstext liegt dem Originalprotokoll bei. Anschliessend erläutert der CEO, Michael Hobmeier, die Ziele und Prioritäten von Valiant. Sein Referatstext liegt dem Originalprotokoll bei. Der Präsident eröffnet die Diskussion. Für einen Aktionär steht Valiant schlecht da. Es müsse ein Neubeginn zur Debatte gestellt werden. Im operativen Geschäft wurde im Halbjahresbericht 2010 ein Konzerngewinn von 70 Millionen Franken ausgewiesen. Somit habe Valiant in der zweiten Jahreshälfte einen massiven Rückfall erlitten. 20 Millionen Franken als Absicherungsgeschäfte in den Sand Generalversammlung 2011 Seite 2 von 11

3 zu setzen zeige, dass die Verantwortlichen "völlig von der Leine waren". Schon im Jahr 2009 sei das Ergebnis negativ gewesen und 2010 noch viel stärker. Er fragt, ob die im Oktober durch den Verwaltungsrat und die Konzernleitung zugekauften Aktien heute noch da seien. Zudem hätte er sich gewünscht, die einzelnen Tagesumsätze der Valiant Aktie an der Börse nach dem 18. Oktober zu erfahren. Der Präsident antwortet, dass Valiant die Lehren gezogen hat. Er bestätigt, dass Mitte Jahr ein Gewinn von gegen 70 Millionen Franken ausgewiesen wurde. Schon damals wurde aber darauf hingewiesen, dass das zweite Halbjahr unter Umständen nicht dem ersten entsprechen könnte. Ob eine Absicherung, die sich im Nachhinein wirklich als nicht notwendig erwiesen hat, in den Sand gesetzt sei, muss dem Urteil der Aktionäre überlassen werden. Der Präsident ergänzt, dass Valiant im Jahr 2009 ein Ergebnis in der Höhe des Vorjahres ausgewiesen hatte. Selbstverständlich haben sämtliche Verwaltungsräte und Konzernleitungsmitglieder die neuen Aktien behalten. Die Aktienumsätze im Oktober wurden summarisch publiziert, die einzelnen Tagesumsätze spielen in diesem Zusammenhang keine Rolle. Ein Aktionär nimmt zur Valiant Aktie Stellung: Er meint, ein Artikel in einer Sonntagszeitung, welche bekannt gegeben habe, dass bei Valiant im Dezember 2008 Gewinne durch den Verkauf von Optionen erzielt worden seien, hätte alles ausgelöst. Über diese Optionen hätten die Aktionäre abgestimmt, indem sie der Erhöhung des Aktienkapitals zugestimmt haben. Die Aktienkapitalerhöhung sei aber nicht für die Aktionäre gedacht gewesen, sondern für die Beteiligung an anderen Banken und für die Mitarbeiter. Der grösste Teil davon sei an den Verwaltungsrat und den CEO gegangen. Es stört ihn, dass seines Wissens die Valiant mit der Bank Vontobel im Börsengeschäft eine Zusammenarbeit pflege. Und ausgerechnet diese Bank - die Bank Vontobel - habe eine Rückstufung der Valiant Aktie vorgenommen. Gewisse Mechanismen im offiziellen Börsenhandel sind ihm nicht klar, insbesondere stellt er die Frage, ob Leerverkäufe getätigt werden dürfen. Er fragt den Präsidenten, ob er dies erläutern könne. Der Präsident antwortet, dass sich der Handel in Aktien an der SIX Swiss Exchange nach vorgegebenen Regulatorien abspielt. Es ist klar geregelt, was erlaubt ist und was nicht. Es wurden im Übrigen nie ordentliche Kapitalerhöhungen für Mitarbeiterbeteiligungs- oder Optionsprogramme gemacht, sondern nur für Akquisitionen und dergleichen. Valiant hat mit Vontobel keine Zusammenarbeit. Vontobel erstellt von sich aus Anlagestudien über Valiant. Nachdem das Wort nicht weiter verlangt wird, unterbreitet der Präsident der Generalversammlung Generalversammlung 2011 Seite 3 von 11

4 Der Verwaltungsrat beantragt, von den Berichten der Revisionsstelle Kenntnis zu nehmen und den Jahresbericht sowie die Jahres- und die Konzernrechnung 2010 zu genehmigen. Stimmen Ja: ,45 % Stimmen Nein: ,21 % Enthaltungen: ,34 % Der Präsident stellt fest, dass der Antrag damit angenommen wurde. 2 Konsultativabstimmung über den Vergütungsbericht Der Präsident verweist auf den in der Einladung zur Generalversammlung abgedruckten Vergütungsbericht und wiederholt die wichtigsten Grundsätze. Der Präsident eröffnet die Diskussion. Ein Aktionär findet es sehr löblich, dass der Präsident und der CEO auf Teile ihrer Bezüge verzichteten. Er möchte aber noch wissen, auf welche Bezüge die ganze Konzernleitung verzichtete. Schliesslich hätten auch diese zum enttäuschenden Ergebnis beigetragen. Der Präsident erläutert, dass die Entschädigung der Konzernleitung einem klaren System der Bewertung unterzogen ist und durch den Verwaltungsrat entsprechend so festgesetzt wird. Im Rahmen dessen hätte der CEO Anspruch auf einen variablen Lohnbestandteil gehabt. Es sei dem CEO ein persönliches Anliegen gewesen, darauf zu verzichten. Auch die übrigen Mitglieder der Konzernleitung hätten von sich aus angeboten, auf einen Teil ihrer Vergütung zu verzichten. Der Präsident hätte dies jedoch falsch gefunden, denn in Anbetracht des Ergebnisses und aller Komponenten sind die Entschädigungen richtig festgesetzt worden. Der Verwaltungsrat hätte nach den vorliegenden Regulatorien grundsätzlich keine Reduktion der Bezüge vornehmen müssen. Es sind rein persönliche Verzichte. Nachdem das Wort nicht weiter verlangt wird, unterbreitet der Präsident der Generalversammlung Der Verwaltungsrat beantragt, den Vergütungsbericht der Valiant Holding AG gutzuheissen. Diese Abstimmung hat konsultativen Charakter. Stimmen Ja: ,41 % Stimmen Nein: ,01 % Enthaltungen: ,58 % Der Präsident stellt fest, dass der Antrag damit angenommen wurde. Generalversammlung 2011 Seite 4 von 11

5 3 Entlastung der Mitglieder des Verwaltungsrats und der Konzernleitung Der Präsident weist darauf hin, dass bei der Abstimmung über die Déchargeerteilung die Mitglieder des Verwaltungsrats und der Konzernleitung vom Stimmrecht ausgeschlossen sind. Der Präsident eröffnet die Diskussion. Ein Aktionär hat das Vertrauen in den Verwaltungsrat und die Konzernleitung verloren und erklärt, er werde gegen die Erteilung der Décharge stimmen. Er führt hierfür folgende Gründe an: Die Mitglieder des Verwaltungsrats und der Konzernleitung hätten in den letzten Jahren ohne Gegenleistung 56 Millionen Franken Liquidität der Bank bezogen. Es werde auf herzlich wenig verzichtet. Der Honorarverzicht von 10% sei eher symbolisch und die Call-Optionen seien heute sowieso wertlos. Zudem würde im Jahresbericht sogar eine neue Call-Option vom November 2010 erwähnt. Im Jahresbericht werde auf die Lohnspannbreite von 1:20 hingewiesen. Der CFO habe Franken verdient. Somit betrage der Mindestlohn bei Valiant Franken. Den Aktionären wird eine steuerpflichtige Dividende von 3.20 Franken vorgeschlagen. Es sollte eher eine steuerfreie Rückzahlung aus den Agio-Reserven erfolgen. Zum Schluss stellt der Aktionär den Antrag auf Durchführung einer offenen Abstimmung. Eine offene Abstimmung sei wichtig, um die Stimmung im Saal festzuhalten. Der Präsident stellt klar, dass der Liquiditätsabfluss nicht 56 Millionen Franken betrug, da die Organe die Aktien und nicht Bargeld bezogen haben. Ausserdem gibt es keine neuen Optionsprogramme mehr. Die Call-Option vom November 2010 wurde ausschliesslich aufgrund eines externen Aktionärsbedürfnisses geschaffen. An der elektronischen Abstimmung wird festgehalten. Ein Aktionär verlangt eine Abstimmung über den Ordnungsantrag des Aktionärs zur Durchführung einer offenen Abstimmung. Der Präsident stellt klar, dass er im Rahmen seiner in den Statuten festgesetzten Kompetenz festgelegt hat, dass die Abstimmung elektronisch durchgeführt wird. Ein Aktionär vertraut der Valiant Bank. Er fragt den Präsidenten aber an, ob die Décharge nicht verschoben werden könnte, bis der Bericht der FINMA vorliegt. Der Präsident antwortet, dass die Décharge traktandiert ist und so zur heutigen Generalversammlung eingeladen wurde. Deshalb ist der Antrag des Verwaltungsrats klar: über die Décharge ist heute zu befinden. Ein Aktionär bezieht sich auf das Votum eines anderen Aktionärs betreffend Lohnspannbreite Franken durch 20 ergibt nach seiner Berechnung Franken, nicht Franken. Wenn alles andere, das dieser Aktionär gesagt hat, genauso fehl am Platz sei, dann könne dem Antrag des Verwaltungsrats jetzt zugestimmt werden. Der Präsident dankt für dieses Votum. Ein Aktionär ergreift noch einmal das Wort. Er beantragt, im Herbst eine ausserordentliche Generalversammlung einzuberufen. Generalversammlung 2011 Seite 5 von 11

6 Der Präsident fragt den Aktionär, ob dies ein formeller Antrag auf eine ausserordentliche Generalversammlung sei. Der Aktionär bestätigt, dass dies ein formeller Antrag ist. Der Präsident bittet den Aktionär zu Protokoll zu geben, welche seiner Anliegen an einer ausserordentlichen Generalversammlung behandelt werden sollen. Der Aktionär gibt folgende Anliegen zu Protokoll: Ergebnis der FINMA-Untersuchung Getroffene Vorkehrungen, um das Vertrauen wieder herzustellen Gegebenenfalls freiwillige Rücktritte von Verwaltungsräten Der Präsident unterbricht die Versammlung kurz, um die Abstimmung betreffend die Einberufung einer ausserordentlichen Generalversammlung im Herbst 2011 vorzubereiten. Anschliessend setzt der Präsident die Versammlung fort und gibt bekannt, dass der Verwaltungsrat beantragt, den Antrag des Aktionärs auf Einberufung einer ausserordentlichen Generalversammlung im Herbst 2011 abzulehnen. Er begründet den Antrag des Verwaltungsrats damit, dass die Aktionäre sowohl über das Untersuchungsergebnis der FINMA als auch über die Vorkehrungen des Verwaltungsrats zur Wiederherstellung des Vertrauens sowie über allfällige Rücktritte von Verwaltungsratsmitgliedern direkt informiert werden können, beispielsweise mit einem Aktionärsbrief. Die Abhaltung einer ausserordentlichen Generalversammlung sei für die Erteilung dieser Informationen nicht notwendig. Der Präsident unterbreitet der Generalversammlung folgenden Antrag des Aktionärs: Ein Aktionär beantragt die Durchführung einer ausserordentliche Generalversammlung im Herbst Stimmen Ja: ,48 % Stimmen Nein: ,58 % Enthaltungen: ,94 % Der Präsident stellt fest, dass der Antrag des Aktionärs auf Einberufung einer ausserordentlichen Generalversammlung abgelehnt wurde und dass somit gemäss Antrag des Verwaltungsrats über die Erteilung der Décharge zu befinden ist. Nachdem das Wort nicht weiter verlangt wird, unterbreitet der Präsident der Generalversammlung Der Verwaltungsrat beantragt, den Mitgliedern des Verwaltungsrats und der Konzernleitung für ihre Tätigkeit im Geschäftsjahr 2010 Entlastung zu erteilen. Stimmen Ja: ,23 % Stimmen Nein: ,84 % Enthaltungen: ,93 % Der Präsident stellt fest, dass der Antrag damit angenommen wurde. Generalversammlung 2011 Seite 6 von 11

7 Der Präsident dankt der Versammlung, auch namens seiner Kollegen des Verwaltungsrats und der Konzernleitung, für das ausgesprochene Vertrauen. 4 Verwendung des Bilanzgewinns Der Präsident wiederholt den Antrag des Verwaltungsrats und eröffnet die Diskussion. Ein Aktionär fragt, ob es nicht möglich wäre, anstelle einer Dividende eine Kapitalrückzahlung aus den Gewinnen bei Kapitalerhöhungen durchzuführen, damit die Aktionäre die Dividende steuerfrei bekommen könnten. Der Präsident erläutert, dass es dazu ein Steuerruling braucht. Die Abklärungen dazu laufen. Soweit möglich, werde der Verwaltungsrat den Aktionären diese Alternative selbstverständlich vorschlagen. Ein Aktionär hat eine andere Anregung zur Rede seines Vorredners wegen der Besteuerung der Dividende. Wer dies nicht wolle, könne am 26. Mai alle Aktien verkaufen und am 28. Mai wieder zurückkaufen. Der Präsident bittet um Verständnis, dass er sich zu dieser Wortmeldung nicht äussern kann. Nachdem das Wort nicht weiter verlangt wird, unterbreitet der Präsident der Generalversammlung Der Verwaltungsrat beantragt folgende Verwendung des Bilanzgewinns: Dividende von CHF 3.20 brutto pro Namenaktie CHF Zuweisung an die freie Reserve CHF Vortrag auf neue Rechnung CHF Bilanzgewinn CHF Bei Annahme des Antrags wird die Dividende am 27. Mai 2011, nach Abzug der Verrechnungssteuer von 35%, mit netto CHF 2.08 pro Namenaktie spesenfrei ausbezahlt. Stimmen Ja: ,63 % Stimmen Nein: ,73 % Enthaltungen: ,64 % Der Präsident stellt fest, dass der Antrag damit angenommen wurde. 5 Wahlen in den Verwaltungsrat Der Präsident informiert, dass an der nächsten Generalversammlung die Amtszeiten sämtlicher Verwaltungsräte ablaufen. Zukünftig werden alle Verwaltungsräte nur noch für eine einjährige Amtsdauer gewählt. Dies gibt Spielraum für Veränderungen. Generalversammlung 2011 Seite 7 von 11

8 5.1 Wiederwahlen Der Präsident stellt die zur Wiederwahl stehenden Verwaltungsratsmitglieder kurz vor. Er informiert, dass alle zur Wiederwahl stehenden Verwaltungsratsmitglieder für den Fall ihrer Wiederwahl die Annahme der Wahl erklärt haben. Darauf eröffnet er die Diskussion. Nachdem das Wort nicht verlangt wird, unterbreitet der Präsident der Generalversammlung Der Verwaltungsrat beantragt die Wiederwahl von Dr. Hans-Jörg Bertschi, Andreas Huber, Paul Nyffeler und Franz Zeder für eine einjährige Amtsdauer. Die Wahlen werden einzeln durchgeführt. Die Abstimmung über die Wahl von Dr. Hans-Jörg Bertschi ergibt folgendes Resultat: Stimmen Ja: ,07 % Stimmen Nein: ,40 % Enthaltungen: ,53 % Der Präsident stellt fest, dass der Antrag damit angenommen und Dr. Hans-Jörg Bertschi wiedergewählt wurde. Er dankt der Generalversammlung, auch im Namen des Gewählten, und gratuliert Dr. Hans-Jörg Bertschi zur Wiederwahl. Die Abstimmung über die Wahl von Andreas Huber ergibt folgendes Resultat: Stimmen Ja: ,57 % Stimmen Nein: ,00 % Enthaltungen: ,43 % Der Präsident stellt fest, dass der Antrag damit angenommen und Andreas Huber wiedergewählt wurde. Er dankt der Generalversammlung, auch im Namen des Gewählten, und gratuliert Andreas Huber zur Wiederwahl. Die Abstimmung über die Wahl von Paul Nyffeler ergibt folgendes Resultat: Stimmen Ja: ,04 % Stimmen Nein: ,34 % Enthaltungen: ,62 % Der Präsident stellt fest, dass der Antrag damit angenommen und Paul Nyffeler wiedergewählt wurde. Er dankt der Generalversammlung, auch im Namen des Gewählten, und gratuliert Paul Nyffeler zur Wiederwahl. Die Abstimmung über die Wahl von Franz Zeder ergibt folgendes Resultat: Stimmen Ja: ,59 % Stimmen Nein: ,37 % Enthaltungen: ,04 % Generalversammlung 2011 Seite 8 von 11

9 Der Präsident stellt fest, dass der Antrag damit angenommen und Franz Zeder wiedergewählt wurde. Er dankt der Generalversammlung, auch im Namen des Gewählten, und gratuliert Franz Zeder zur Wiederwahl. 5.2 Neuwahl Der Präsident stellt Frau Franziska von Weissenfluh vor. Er informiert, dass Franziska von Weissenfluh für den Fall ihrer Wahl die Wahlannahme erklärt hat. Darauf eröffnet er die Diskussion. Ein Aktionär bemängelt die Untervertretung von Luzern im Verwaltungsrat. Ihm sei vor zwei Jahren versprochen worden, dass bei der nächsten Vakanz im Verwaltungsrat die regionale Vertretung sehr ernst genommen werde. Entgegen diesem Versprechen werde mit Franziska von Weissenfluh eine weitere Vertreterin aus der Region Bern vorgeschlagen. Er ruft die Luzerner Aktionäre auf, ein Nein einzulegen. Er hält gegenüber Frau von Weissenfluh fest, dass sich seine Empfehlung nicht gegen sie persönlich richtet. Der Präsident dankt für das Votum und bestätigt, dass der Aktionär die vor zwei Jahren gemachten Aussagen richtig zitiert hat. Valiant will die regionalen Bedürfnisse berücksichtigen. Deshalb war es ihm wichtig zu sagen, woher Franziska von Weissenfluh stammt. Sie ist eine Innerschweizerin. Der Verwaltungsrat braucht jetzt eine kompetente Frau in einem Bereich, welcher im Moment nicht abgedeckt ist: Medien und Kommunikation. Die Vergangenheit hat gezeigt, wie wichtig dies für Valiant ist. Eine Aktionärin findet, dass es an der Zeit sei, dass in diese Machowelt auch einmal eine Dame kommt - und nicht nur eine! Der Präsident dankt für diese Wortmeldung und zeigt sich auch froh darüber, dass Valiant eine Frau zur Wahl in den Verwaltungsrat vorschlagen kann. Nachdem das Wort nicht weiter verlangt wird, unterbreitet der Präsident der Generalversammlung Der Verwaltungsrat beantragt die Wahl von Franziska von Weissenfluh für eine einjährige Amtsdauer. Stimmen Ja: ,74 % Stimmen Nein: ,68 % Enthaltungen: ,58 % Der Präsident stellt fest, dass der Antrag damit angenommen und Franziska von Weissenfluh gewählt wurde. Er dankt der Generalversammlung, auch im Namen der Gewählten, und gratuliert Franziska von Weissenfluh zur Wahl. Generalversammlung 2011 Seite 9 von 11

10 6. Wahl der Revisionsstelle Nachdem das Wort nicht verlangt wird, unterbreitet der Präsident der Generalversammlung Der Verwaltungsrat beantragt die Wiederwahl der KPMG AG, Muri bei Bern, als Revisionsstelle für eine einjährige Amtsdauer. Stimmen Ja: ,27 % Stimmen Nein: ,19 % Enthaltungen: ,54 % Der Präsident stellt fest, dass der Antrag damit angenommen wurde. 7. Verschiedenes Ein Aktionär anerkennt die Arbeit des Personals, das schwierige Zeiten durchgemacht habe. Er war an der Generalversammlung der Berner Kantonalbank. Dort wurde gesagt, man sei nun wieder Platzhirsch auf Berner Boden. Er möchte Valiant als Ziel geben, dass beide wieder in etwa gleich stark werden. Der Präsident dankt für das Votum und versichert, dass Valiant diese Herausforderung gerne annimmt. Für einen Aktionär ist Valiant keine Bank der Nähe mehr. Dies sei bei der Caisse d'épargne de Siviriez noch anders gewesen. Er sehe keinen Unterschied mehr zwischen der Credit Suisse, der UBS und Valiant. Wenn Valiant in der Romandie wachsen wolle, dann sei es höchste Zeit zu reagieren und sich von den Grossbanken zu distanzieren. Der Präsident dankt für diese offenen Worte. Er nimmt diese sehr ernst. Ein Aktionär hat das Gefühl, dass das Vertrauen recht stark erschüttert sei. Er legt Valiant ans Herz, sich Mühe zu geben, das Vertrauen wieder zurückzuholen. Ausserdem freut er sich über die Wahl von Franziska von Weissenfluh. Der Präsident bestätigt, dass das Zurückgewinnen des Vertrauens die grosse und zentrale Herausforderung ist. Das Wort wird nicht weiter verlangt. Generalversammlung 2011 Seite 10 von 11

11 Zum Schluss der Versammlung dankt der Präsident den Aktionärinnen und Aktionären für ihre Teilnahme und für ihr Interesse an der Gesellschaft sowie für ihr Vertrauen als Kapitalgeber und als Kundinnen und Kunden; den Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern aller Stufen für ihr grosses Engagement im vergangenen Geschäftsjahr; den Mitgliedern des Verwaltungsrats und der Konzernleitung der Valiant Holding AG, den Mitgliedern der Verwaltungsräte und der Geschäftsleitungen der Tochtergesellschaften, den Regionalräten der Valiant Bank AG und den Mitgliedern des Beirats der Valiant Privatbank AG für ihren Einsatz. Schluss der Versammlung: Uhr Luzern, den 20. Mai 2011 Der Präsident: Der Sekretär: Kurt Streit Beat Michel-Risse Beilagen: - Eintretensreferat des Präsidenten - Referat des CFO, Rolf Beyeler - Referat des CEO, Michael Hobmeier Generalversammlung 2011 Seite 11 von 11