Commerzbank Aktientrend Deutschland UCITS ETF (vormals Commerzbank Aktientrend Deutschland)

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1 Commerzbank Aktientrend Deutschland UCITS ETF (vormals Commerzbank Aktientrend Deutschland) Fonds Commun de Placement Ungeprüfter Halbjahresbericht zum 31. Dezember 2013 Es können keine Anteile auf der Basis von Finanzberichten gezeichnet werden. Anteilszeichnungen sind nur gültig, wenn sie auf der Basis des Verkaufsprospektes und den wesentlichen Anlegerinformationen mit dem letzten erhältlichen Jahresbericht und dem eventuell danach veröffentlichten Halbjahresbericht vorgenommen werden.

2 Inhaltsverzeichnis Management und Verwaltung 2 Statistische Angaben 4 Commerzbank Aktientrend Deutschland UCITS ETF Aufstellung des Nettovermögens zum 31. Dezember Aufwands- und Ertragsrechnung und Aufstellung der Veränderungen des Nettovermögens für den Berichtszeitraum zum 31. Dezember Veränderung der Anzahl der Anteile 5 Aufstellung des Wertpapierbestands zum 31. Dezember Aufschlüsselung des Wertpapierbestands 7 Erläuterungen zum Halbjahresbericht zum 31. Dezember Gesamtkostenquote (Total Expense Ratio) und Portfolio Turnover Rate (PTR) zum 31. Dezember 2013 (ungeprüft) 11 1

3 Management und Verwaltung Verwaltungsgesellschaft Commerz Funds Solutions S.A. 25, rue Edward Steichen L-2540 Luxemburg Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft Commerzbank Aktientrend Deutschland UCITS ETF Thomas Timmermann, Vorsitzender des Verwaltungsrats Commerzbank AG, Mainzer Landstraße 153, D Frankfurt am Main Hermann Berger Commerzbank AG, Mainzer Landstraße 153, D Frankfurt am Main Peter Corner Commerzbank AG, London Branch, 30 Gresham Street, London EC2P 2XY, Vereinigtes Königreich André Kolb Commerzbank AG Filiale Luxemburg, 25, rue Edward Steichen, L-2540 Luxemburg Thomas Meyer zu Drewer Commerzbank AG, Mainzer Landstraße 153, D Frankfurt am Main Andreas Neumann Commerzbank AG, Mainzer Landstraße 153, D Frankfurt am Main Mathias Turra Commerz Funds Solutions S.A., 25, rue Edward Steichen, L-2540 Luxemburg Roberto Vila Commerzbank AG, London Branch, 30 Gresham Street, London EC2P 2XY, Vereinigtes Königreich Geschäftsführung der Verwaltungsgesellschaft Mathias Turra Commerz Funds Solutions S.A., 25, rue Edward Steichen, L-2540 Luxemburg Hermann Berger Commerzbank AG, Mainzer Landstraße 153, D Frankfurt am Main Thomas Meyer zu Drewer Commerzbank AG, Mainzer Landstraße 153, D Frankfurt am Main Fondsmanager Commerzbank Aktiengesellschaft Kaiserplatz D Frankfurt am Main Depotbank und Zahlstelle BNP Paribas Securities Services, Niederlassung Luxemburg 33, rue de Gasperich L-5826 Hesperange Postanschrift : L-2085 Luxemburg Register- und Transferstelle BNP Paribas Securities Services, Niederlassung Luxemburg 33, rue de Gasperich L-5826 Hesperange Postanschrift : L-2085 Luxemburg Verwaltungsstelle BNP Paribas Securities Services, Niederlassung Luxemburg 33, rue de Gasperich L-5826 Hesperange Postanschrift : L-2085 Luxemburg 2

4 Management und Verwaltung (Fortsetzung) Abschlussprüfer PricewaterhouseCoopers, Société coopérative 400, Route d'esch B.P L-1014 Luxemburg Vertriebsstelle Commerzbank Aktiengesellschaft Kaiserplatz D Frankfurt am Main 3

5 Statistische Angaben Commerzbank Aktientrend Deutschland UCITS ETF 31. Dezember Juni Juni 2012 Commerzbank Aktientrend Deutschland UCITS ETF Nettovermögen Nettoinventarwert je Anteil EUR , , ,01 Anteilklasse R EUR 64,21 55,48 48,57 Anteilklasse I EUR , , ,35 Anzahl der Anteile Anteilklasse R Anteilklasse I Die beigefügten Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Halbjahresberichtes. 4

6 Commerzbank Aktientrend Deutschland UCITS ETF (in EUR) Aufwands- Aufstellung und des Ertragsrechnung Nettovermögens und zum Aufstellung 31. Dezember der 2013 Aufwands- und Ertragsrechnung und Aufstellung der Veränderungen des Nettovermögens für den Berichtszeitraum Veränderungen des Nettovermögens für den zum 31. Dezember 2013 Berichtszeitraum zum 31. Dezember 2013 Erläuterungen EUR Erläuterungen EUR Vermögen Erträge - Wertpapierbestand zu Einstandskosten ,79 Nicht realisierter Gewinn (Verlust) aus Wertpapieren ,96 Aufwendungen Pauschalgebühr ,55 Wertpapierbestand zum Marktwert ,75 Taxe d'abonnement ,11 Bankguthaben ,98 Bankzinsen 36,30 Vermögen insgesamt ,73 Aufwendungen insgesamt ,96 Verbindlichkeiten Pauschalgebühr ,93 Ordentlicher Nettoertrag (Nettoverlust) ( ,96) Taxe d'abonnement ,55 Netto Realisierter Gewinn (Verlust) aus: Verbindlichkeiten insgesamt ,48 Wertpapieranlagen ,98 Nettovermögen am Ende des Berichtszeitraums ,25 Realisierter Nettogewinn (Nettoverlust) für den Berichtszeitraum ,02 Nettoveränderung des nicht realisierten Gewinns (Verlusts) aus: Wertpapieranlagen ,07 Ergebnis aus Geschäftstätigkeit ,09 Mittelzuflüsse aus der Zeichnung von Anteilen - Mittelabflüsse aus der Rücknahme von Anteilen ( ,98) Nettovermögen zu Beginn des Berichtszeitraums ,14 Nettovermögen am Ende des Berichtszeitraums ,25 Veränderung der Anzahl der Anteile Zu Beginn des Berichtszeitraums im Umlauf befindliche Anteile Anzahl der ausgegebenen Anteile Anzahl der zurückgenommenen Anteile Zum Ende des Berichtszeitraums im Umlauf befindliche Anteile Anteilklasse R ( ) Anteilklasse I Die beigefügten Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Halbjahresberichtes. 5

7 Aufstellung des Wertpapierbestands zum 31. Dezember 2013 Commerzbank Aktientrend Deutschland UCITS ETF (in EUR) Bestand Bezeichnung Währung Marktwert in EUR % des Nettovermögens An einer amtlichen Börse notierte Wertpapiere Investmentfonds COMSTAGE DAX TR UCITS ETF EUR ,65 19, DB X-TRACKERS DAX UCITS ETF EUR ,56 19, DEKA DAX UCITS ETF EUR ,54 6, ISHARES DAX UCITS ETF (DE) EUR ,00 10, ISHARES MDAX UCITS ETF (DE) EUR ,00 4, ISHARES TECDAX UCITS ETF EUR ,00 2, LYXOR UCITS ETF DAX EUR ,00 10, ,75 74,11 An einer amtlichen Börse notierte Indexzertifikate Indexzertifikate UNLIMITED INDEXZERTIFIKATE AUF COMTREND BALANCED INDEX An einer amtlichen Börse notierte Optionsscheine Optionsscheine COMMERZBANK CALL STANDARD- OPTIONSSCHEINE, STRIKE 9400, CAP 9900, 3,08, DAX 30 INDEX COMMERZBANK DISCOUNT CALL OPTIONSSCHEINE, STRIKE 9100, CAP 9600, 3,97, DAX 30 INDEX COMMERZBANK PUT STANDARD- OPTIONSSCHEINE, STRIKE 9400, CAP 8900, 3,07, DAX 30 INDEX EUR ,00 6, ,00 6,74 EUR ,00 0,95 EUR ,00 0,93 EUR ,00 0, ,00 2,55 Wertpapierbestand insgesamt ,75 83,40 Nettovermögen im Überblick Wertpapierbestand insgesamt Bankguthaben Sonstige Vermögenswerte und Verbindlichkeiten Nettovermögen insgesamt % des Nettovermögens ,75 83, ,98 16,86 ( ,48) (0,26) ,25 100,00 Die beigefügten Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Halbjahresberichtes. 6

8 Aufschlüsselung des Wertpapierbestands Commerzbank Aktientrend Deutschland UCITS ETF Commerzbank Aktientrend Deutschland UCITS ETF (in EUR) Aufgliederung nach Vermögenskategorien % des Wertpapierbestands % des Nettovermögens Investmentfonds 88,86 74,11 Indexzertifikate 8,08 6,74 Optionsscheine 3,06 2,55 100,00 83,40 Aufgliederung nach Ländern % des Wertpapierbestands % des Nettovermögens Luxemburg 60,04 50,08 Deutschland 39,96 33,32 100,00 83,40 Die beigefügten Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Halbjahresberichtes. 7

9 Erläuterungen zum Halbjahresbericht zum 31. Dezember 2013 Erläuterung 1 - Allgemeines Commerzbank Aktientrend Deutschland UCITS ETF (der Fonds ) ist ein luxemburgischer Investmentfonds in der Form eines Fonds Commun de Placement, der Teil I des Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen in seiner jeweils geltenden Fassung (das Gesetz von 2010 ) unterliegt. Der Fonds wird durch die Commerz Funds Solutions S.A., einer Aktiengesellschaft nach dem Recht des Großherzogtums Luxemburg mit Sitz in Luxemburg, in ihrem Namen für gemeinschaftliche Rechnung der Anleger verwaltet. Die Verwaltungsgesellschaft wurde am 5. Juni 2008 nach Maßgabe von Kapitel 13 des Gesetzes von 2002 als Luxemburger Société de gestion für eine unbegrenzte Dauer gegründet. Seit dem 1. Juli 2011 unterliegt die Verwaltungsgesellschaft Kapitel 15 des Gesetzes vom 17. Dezember Die Satzung der Verwaltungsgesellschaft wurde beim Handels- und Gesellschaftsregister in Luxemburg hinterlegt und im Mémorial vom 30. Juni 2008 veröffentlicht. Der Eintrag im Luxemburger Handelsregister erfolgte unter Nummer B Die Verwaltungsgesellschaft kann die Auflage verschiedener Anteilklassen beschließen. Derzeit bietet der Fonds thesaurierende Anteile der Klasse R und I an. Bei dem Fonds handelt es sich um einen thesaurierenden Fonds, d. h. etwaige Dividenden sowie andere Erträge werden nicht ausgeschüttet, sondern in das Fondsvermögen reinvestiert. 1.1 Darstellung des Halbjahresabschlusses Zum 31. Dezember 2013 hat die Verwaltungsgesellschaft 2 Anteilklassen aufgelegt: Anteilklasse Währung Auflagedatum Börse Commerzbank Aktientrend Deutschland UCITS ETF R EUR Xetra, Frankfurt, Stuttgart Commerzbank Aktientrend Deutschland UCITS ETF I EUR Stuttgart Anteile der Klasse R sind für Private Anleger bestimmt. Anteile der Klasse I stehen nur Institutionellen Anlegern zur Verfügung. 1.2 Namensänderung des Fonds Der Name des Fonds Commerzbank Aktientrend Deutschland wurde mit Wirkung vom 31. Juli 2013 in Commerzbank Aktientrend Deutschland UCITS ETF geändert. Die Namensänderung entspricht der Vorgabe der European Securities and Markets Authority ( ESMA ), dass Fonds, bei denen es sich um börsengehandelte OGAW-Fonds (UCITS Exchange-Traded Funds) im Sinne der Definition der ESMA-Leitlinien handelt, die Kennzeichnung UCITS ETF im Namen tragen müssen. Erläuterung 2 - Grundlegende Rechnungslegungsmethoden 2.1 Abschluss Der Abschluss wurde in Übereinstimmung mit den luxemburgischen Vorschriften zu Investmentfonds erstellt. 2.2 Bewertung von Vermögenswerten 1) Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die an einer Wertpapierbörse notiert sind, werden zum zur Zeit der Inventarwertberechnung letzten verfügbaren bezahlten Kurs bewertet; 2) Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die nicht an einer Wertpapierbörse notiert sind, die aber an einem anderen geregelten Markt, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäß ist, gehandelt werden, werden zu einem Kurs bewertet, der nicht geringer als der Geldkurs und nicht höher als der Briefkurs zur Zeit der Bewertung sein darf und den die Verwaltungsgesellschaft für den bestmöglichen Kurs hält, zu dem die Wertpapiere bzw. Geldmarktinstrumente verkauft werden können; 3) Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die weder an einer Börse notiert noch an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden, werden zu ihrem zum Zeitpunkt der Inventarwertberechnung jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und allgemein anerkannten, von Abschlussprüfern nachprüfbaren Bewertungsregeln festlegt; 4) Anteile an OGAW und/oder OGA werden zu ihrem zum Zeitpunkt der Inventarwertberechnung zuletzt festgestellten und erhältlichen Inventarwert, ggf. unter Berücksichtigung einer Rücknahmegebühr, bewertet; 5) Die flüssigen Mittel werden zu deren Nennwert zuzüglich Zinsen zum Zeitpunkt der Inventarwertberechnung bewertet. Festgelder mit einer Ursprungslaufzeit von mehr als 30 Tagen können zu dem jeweiligen Renditekurs bewertet werden; 6) Alle nicht auf die Fondswährung lautenden Vermögenswerte werden zu dem zum Zeitpunkt der Bewertung letztverfügbaren Devisenmittelkurs in die Währung des Fonds bzw. Teilfonds umgerechnet; 8

10 Erläuterungen zum Halbjahresbericht zum 31. Dezember 2013 (Fortsetzung) Erläuterung 2 - Grundlegende Rechnungslegungsmethoden (Fortsetzung) 2.2 Bewertung von Vermögenswerten (Fortsetzung) 7) Derivate (wie z. B. Optionen) werden grundsätzlich zu deren zum Bewertungszeitpunkt letztverfügbaren Börsenkursen, Maklerpreisen oder anerkannten theoretischen Bewertungsmodellen bewertet; 8) Die auf Wertpapiere bzw. Geldmarktpapiere entfallenden anteiligen Zinsen werden mit einbezogen soweit sie sich nicht im Kurswert ausdrücken; 9) Sämtliche sonstige Wertpapiere oder sonstige Vermögenswerte werden zu ihrem angemessenen Marktwert bewertet, wie dieser nach Treu und Glauben von der Verwaltungsgesellschaft und nach einem von ihr festgelegten Verfahren bestimmt wird; 10) Vermögenswerte, deren Kurse nicht marktgerecht sind, werden zum wahrscheinlichen Realisierungswert bewertet, der mit Vorsicht und nach Treu und Glauben zu bestimmen ist. 2.3 Realisierte Gewinne und Verluste aus dem Verkauf von Wertpapieranlagen Die realisierten Gewinne und Verluste aus dem Verkauf von Wertpapieranlagen werden auf der Grundlage der gewichteten Durchschnittskosten ermittelt. 2.4 Währungsumrechnung Die Umrechnung in Euro erfolgt jeweils zu dem Wechselkurs, der in einem organisierten Markt am Bewertungstag vor dem Bewertungszeitpunkt gilt. Erläuterung 3 - Anlagepolitik Das Anlageziel des Fonds besteht darin, den Anlegern einen Ertrag zukommen zu lassen, der an die Wertentwicklung der Commerzbank Aktientrend Deutschland Strategie (die Strategie ) anknüpft. Die Strategie misst die Wertentwicklung eines dynamischen, aktiv verwalteten Anlageportfolios, das auf der Grundlage der technischen Analyse zusammengestellt und regelmäßig angepasst wird. Ziel der Anpassungen ist es, die Zusammensetzung der Strategie im Hinblick auf die mittels der technischen Analyse auf Basis quantitativer Methoden identifizierten Trends des Deutschen Aktienmarktes zu optimieren und hierdurch langfristig eine möglichst hohe Performance zu erzielen. Die Strategie besteht überwiegend aus Exchange Traded Funds (den ETFs ) auf deutsche Aktienindizes und/oder auf Renten- bzw. Geldmarktindizes aus Teilnehmerländern der europäischen Währungsunion. Unter Beachtung der überwiegenden Zusammensetzung aus ETFs kann die Strategie ergänzend Wertpapiere, wie zum Beispiel Aktien, Zertifikate auf Aktienindices, Geldmarktinstrumente, eine Barkomponente und derivative Finanzinstrumente, wie zum Beispiel Optionen, Forwards, Terminkontrakte auf Finanzinstrumente sowie Swap-Kontrakte beinhalten. Der Einsatz von Derivaten ist zur Erzielung der gewünschten Aktienmarktexponierung, zu Absicherungszwecken und zur Performanceoptimierung vorgesehen. Zur Erreichung des Anlageziels wird der Fonds überwiegend in börsengehandelte Investmentfonds oder Investmentgesellschaften (Exchange Traded Funds) investieren. Für den Fonds können Anteile an in- und ausländischen Exchange Traded Funds, die die Wertentwicklung deutscher Aktienindizes oder von Rentenindizes aus Teilnehmerländern der europäischen Währungsunion abbilden, erworben werden. Ab dem 23. August 2013 beschloss die Verwaltungsgesellschaft, die Anlagepolitik des Fonds Commerzbank Aktientrend Deutschland UCITS ETF folgendermaßen zu erweitern: Zur Erreichung des Anlageziels können für den Fonds nun auch Anteile an in- und ausländischen Exchange Traded Funds, die die Wertentwicklung von Geldmarktindizes aus Teilnehmerländern der europäischen Währungsunion abbilden, erworben werden. Erläuterung 4 - Besteuerung des Fonds in Luxemburg Das Fondsvermögen wird im Großherzogtum Luxemburg mit einer Taxe d abonnement von zurzeit jährlich 0,05% bzw. 0,01% im Fall einer institutionellen Anteilklasse auf das jeweils am Quartalsende ausgewiesene Nettofondsvermögen besteuert, soweit es nicht in Luxemburger Investmentfonds angelegt ist, die ihrerseits der Taxe d abonnement unterliegen. Die Einkünfte des Fonds werden in Luxemburg nicht besteuert. Sie können jedoch etwaigen Quellensteuern in Ländern unterliegen, in denen das Fondsvermögen investiert ist. Erläuterung 5 - Kosten zu Lasten des Fonds 5.1 Pauschalgebühr Die Pauschalgebühr wird von der Verwaltungsgesellschaft aufgeteilt und unmittelbar von dieser an die Depotbank und/oder die jeweiligen Dienstleister gezahlt. Die Pauschalgebühr wird auf Basis des täglichen Nettoinventarwertes der jeweiligen Anteilklasse berechnet und im Einklang mit den Bestimmungen des Depotbankvertrages gezahlt. Die Pauschalgebühr deckt sämtliche Kosten, Gebühren und Aufwendungen, die nicht als Andere Kosten definiert sind und aus der Pauschalgebühr ausgenommen sind, ab. 9

11 Erläuterungen zum Halbjahresbericht zum 31. Dezember 2013 (Fortsetzung) Erläuterung 5 - Kosten zu Lasten des Fonds (Fortsetzung) 5.1 Pauschalgebühr (Fortsetzung) Andere Kosten, die nicht in der Pauschalgebühr inbegriffen sind und dem Fonds zuzüglich zur Pauschalgebühr in Rechnung gestellt werden können, umfassen folgende Kosten, Gebühren und Aufwendungen: - alle Steuern und andere Ausgaben steuerlicher Art, welche zu Lasten des Fonds zahlbar werden können, so zum Beispiel die jährliche Steuer in Luxemburg (die Taxe d abonnement ), allfällig anfallende Mehrwertsteuer oder ähnliche Verkaufs- oder Dienstleistungsabgaben zu Lasten des Fonds ( MwSt ) (ähnliche Steuern oder steuerliche Abgaben, Andere Steuern und Abgaben steuerlicher Art ), - alle Kosten und Ausgaben, welche durch den Kauf und Verkauf von Wertpapieren oder von sonstigen Anlagen des Fonds entstehen, z.b. Maklerkommissionen sowie Kommissionen von Korrespondenten anlässlich der Übertragung von Wertpapieren oder anderen Anlagen ( Transaktionskosten ), - alle Kosten und Kommissionen, welche außerhalb der normalen Geschäftstätigkeit des Fonds anfallen (z.b. Kosten für Rechtsberatung, die dann anfallen, wenn der Fonds eine Forderung einklagt oder sich gegen eine eingeklagte Forderung zur Wehr setzt) ( Außergewöhnliche Kosten ). Anteilklasse Pauschalgebühr Commerzbank Aktientrend Deutschland UCITS ETF R Commerzbank Aktientrend Deutschland UCITS ETF I 1,50% p.a. 0,60% p.a. 5.2 Kosten im Zusammenhang mit dem Erwerb von Zielfonds Die Anlage in Zielfonds kann zu Kostendoppelbelastungen führen, insbesondere zu doppelten Verwaltungsvergütungen, da sowohl auf der Ebene des Fonds als auch auf der Ebene eines Zielfonds Gebühren anfallen. Neben der Vergütung für die Verwaltung des Fonds wird dem Anleger mittelbar eine Verwaltungsvergütung für die im Fonds gehaltenen Zielfondsanteile berechnet. Die Verwaltungsvergütung der Zielfonds, in die der Fonds im Berichtszeitraum investiert war, betrug per 31. Dezember 2013: Investmentfonds COMSTAGE DAX TR UCITS ETF DB X-TRACKERS DAX UCITS ETF DEKA DAX UCITS ETF ISHARES DAX UCITS ETF (DE) ISHARES MDAX UCITS ETF (DE) ISHARES TECDAX UCITS ETF LYXOR UCITS ETF DAX * Pauschalgebühr Verwaltungsvergütung 0,12%* p.a. 0,15%* p.a. 0,15%* p.a. 0,15%* p.a. 0,50%* p.a. 0,50%* p.a. 0,15%* p.a. Ausgabeaufschläge bzw. Rücknahmeabschläge für den Erwerb bzw. die Rückgabe von Zielfonds wurden dem Fonds im Berichtszeitraum nicht berechnet. Erläuterung 6 - Veränderungen des Wertpapierbestands Eine Aufstellung der Veränderungen in der Zusammensetzung des Wertpapierbestandes während des Berichtszeitraums kann kostenlos bei der Verwaltungsgesellschaft angefordert werden. Erläuterung 7 - Informationen zur Verwaltungsgesellschaft Commerz Funds Solutions S.A. Zum 31. Dezember 2013 wurden von der Verwaltungsgesellschaft noch CBK 12,5 Corporate Bond Fund, GET Capital Quant Global Equity Fonds, Commerzbank Rohstoff Strategie, Europe SectorTrend UCITS ETF sowie alle Teilfonds der ComStage und der CBK SICAV verwaltet, die nicht Inhalt dieses Halbjahresberichts sind. Bei der Verwaltungsgesellschaft handelt es sich um eine hundertprozentige Tochtergesellschaft der Commerzbank AG. Erläuterung 8 - Transaktionskosten Die im abgelaufenen Berichtszeitraum angefallenen Transaktionskosten wurden von der Verwaltungsgesellschaft, Commerz Funds Solutions S.A., getragen. Aus diesem Grund sind keine Transaktionskosten in dem Fonds angefallen. Erläuterung 9 - Risikomanagement Gemäß CSSF-Rundschreiben 11/512 über das Risikomanagement von OGAW wird das Gesamtrisiko des Commerzbank Aktientrend Deutschland UCITS ETF mit Hilfe des Commitment Approach berechnet, der für diejenigen Fonds mit weniger, oder weniger komplexen derivativen Finanzinstrumenten, oder mit derivativen Finanzinstrumenten, die nur für Hedgingzwecke verwendet werden, eingesetzt wird. 10

12 Gesamtkostenquote (Total Expense Ratio) und Portfolio Turnover Rate (PTR) zum 31. Dezember 2013 (ungeprüft) 1. Gesamtkostenquote (Total Expense Ratio) und Portfolio Turnover Rate (PTR) Es werden die zu Lasten der Gesellschaft angefallenen Kosten (Pauschalgebühr und Andere Kosten) auf Anteilklassenebene offen gelegt und als Quote des durchschnittlichen Fondsvolumens ausgewiesen ( Total Expense Ratio - TER). Diese Gesamtkostenquote wird jeweils für das vergangene Geschäftsjahr ermittelt. Transaktionskosten und Kosten der Zielfonds werden in der Gesamtkostenquote nicht berücksichtigt. Anteilklasse TER Commerzbank Aktientrend Deutschland UCITS ETF R 1,54% Commerzbank Aktientrend Deutschland UCITS ETF I 0,60% Die PTR gibt die Umschlagshäufigkeit der Anteile des Fonds an. Sie wird ermittelt aus der Differenz der Summe der Wertpapiergeschäfte und der Summe der Transaktionen mit Anteilen des Fonds, dividiert durch das durchschnittliche Nettovermögen. Fonds PTR Commerzbank Aktientrend Deutschland UCITS ETF 200,17% 11

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