Schiffsbeteiligungen. MS Rio Alster. Münchmeyer Petersen Capital

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1 Schiffsbeteiligungen Münchmeyer Petersen Capital

2 Der Inhalt 6 Das Konzept 9 Das Risikoprofil 12 Das Schiff 14 Die Werft 15 Der Vertragsreeder 17 Der Charterer 19 Marktentwicklung 23 Der Emissionär Der Kapitalfluss Mittelverwendung und Mittelherkunft Erläuterungen zur Mittelverwendung und Mittelherkunft Liquiditäts- und Ertragsvorschau Erläuterungen zur Liquiditätsund Ertragsvorschau Rechtliche Grundlagen Übersicht über die Vertragspartner Steuerliche Grundlagen Risikohinweise Abwicklungshinweise Gesellschaftsvertrag Treuhand- und Verwaltungsvertrag Mittelverwendungsvertrag Vertragsreedervertrag Quellenhinweise Prospektangabenvorbehalt

3 4 6 Das Konzept 9 Das Risikoprofil 12 Das Schiff 14 Die Werft 16 Der Vertragsreeder 17 Der Charterer DIE INVESTITIONSVORTEILE 19 Marktentwicklung 23 Der Emissionär R Modernes TEU-Vollcontainerschiff mit 566 Kühlcontaineranschlüssen R Gutachterlich bestätigter, sehr günstiger Kaufpreis R Renommierte deutsche Bauwerft: HDW, Kiel R 5 Jahre Festcharter ab Ablieferung des Schiffes bis Ende 2009 mit Maersk Sealand, Kopenhagen R Vertragsreeder MPC Steamship, Hamburg R Liquiditätsschonende Einzahlung R Prognostizierte Ausschüttung von 8% p. a. ab 2005 bis 12% p. a. im Jahr 2019 R Prognostizierter Gesamtmittelrückfluss inklusive Schiffsveräußerungserlös nach Steuerzahlungen und -erstattungen bezogen auf die Zeichnungssumme ca. 186% R Zinsfestschreibung bis zum Ende der Festcharter 2009 R Ausschüttungen können durch vorgesehenen Wechsel zur Tonnagesteuer im Jahr 2007 nahezu steuerfrei vereinnahmt werden R Substanzwert von rund 90% der Gesamtinvestition

4 6 Das Konzept Das Konzept 7 DAS KONZEPT Beteiligungskonzept Das vorliegende Beteiligungsangebot umfasst ein modernes Vollcontainerschiff mit einer Containerstellplatzkapazität von TEU und wird mit renommierten und bewährten Partnern aufgelegt. Das Schiff wird bei der HDW-Werft in Kiel gebaut und soll im November 2004 abgeliefert werden. Es BETEILIGUNGSKONZEPT ist für 5 Jahre (bis 2009) fest an Maersk Sealand plus zwei Verlängerungsoptionen von jeweils einem Jahr verchartert. Vertragsreeder ist die MPC Münchmeyer Petersen Steamship GmbH & Co. KG, Hamburg, die die Bereederung von zur Zeit 30 modernen Schiffseinheiten übernommen hat. R Der Kapitalanleger beteiligt sich mit seiner Zeichnungssumme kommanditistisch an der Rio Alster Schifffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, die Eigentümer des Schiffes ist. Gründungsgesellschafter der R Verwaltung Rio Alster Schifffahrtsgesellschaft mbh als Komplementärin Schifffahrtsgesellschaft: R Gründungskommanditisten sind die R MPC Münchmeyer Petersen Capital Vermittlung GmbH, Hamburg R MPC Münchmeyer Petersen Steamship GmbH & Co. KG, Hamburg R TVP Treuhand- und Verwaltungsgesellschaft für Publikumsfonds mbh, Hamburg Einzahlungstermine R Anleger haben die Möglichkeit, der Gesellschaft mit der Variante 2004 und 2005 beizutreten. Die Einzahlungstermine lauten wie folgt: Variante 2004: 100% zuzüglich 5% Agio nach Annahme des Beitritts und Zahlungsaufforderung der Treuhänderin; Variante 2005: 15% zuzüglich 5% Agio nach Annahme des Beitritts und Zahlungsaufforderung der Treuhänderin; 85% am 15. Januar 2005 bzw., soweit die Annahme des Beitritts nach diesem Datum erfolgt, mit Zahlungsaufforderung der Treuhänderin Mindestzeichnungssumme R EUR , höhere Summen müssen ohne Rest durch teilbar sein. Geplante Laufzeit Haftungsbegrenzung R Ca. 15 Jahre ab Infahrtsetzung des Schiffes R Keine Haftung über den Beteiligungsbetrag hinaus, keine Nachschusspflicht DAS BESCHÄFTIGUNGSKONZEPT Festcharterperiode und Verlängerungsoptionen R 5 Jahre ab Ablieferung bis zum Ende des Jahres 2009 plus zwei Verlängerungsoptionen des Charterers von jeweils einem Jahr Charterraten R USD pro Tag für die Festcharterperiode bis 2009 Kalkulierte Anschlusscharter R Vereinbarte Optionscharterrate von USD pro Tag für 2 x 1 Jahr; im Anschluss wurden weiterhin USD pro Tag kalkuliert MITTELVERWENDUNG Schiffspreis inkl. Nebenkosten Erstausrüstung Bauaufsicht Zwischenfinanzierung Gründungskosten + Beratungskosten vorber. Bereederung Kreditbearbeitung Kapitalbeschaffungs- und Nebenkosten 1) Liquiditätsreserve Gesamtinvestition DIE GESAMTFINANZIERUNG Eigenkapital R Gründungskapital EUR R Einzuwerbendes Kommanditkapital 1) EUR Fremdkapital R Schiffshypothekendarlehen EUR R Valutierung erfolgt in USD und JPY zu je 50% zu bereits gesicherten Kursen Gesamt EUR DAS SCHIFFSHYPOTHEKENDARLEHEN EUR EUR BETEILIGUNGSOBJEKT Schiffstyp R modernes Vollcontainerschiff mit bordeigenem Ladegeschirr Containerkapazität R TEU, davon homogen ca TEU à 14 Tonnen (entspricht ca. 75%) Kühlcontaineranschlüsse R 546 FEU + 20 TEU Geschwindigkeit R Ca. 22 Knoten Bauwerft R HDW Werft, Kiel, Deutschland Baunummer R 379 Baupreis inklusive Nebenkosten R EUR 32,068 Mio. Erstausrüstung R EUR 0,5 Mio. Bauaufsicht R EUR 0,2 Mio. Geplante Ablieferung R November 2004 WICHTIGE VERTRAGSPARTNER Vertragsreeder RMPC Münchmeyer Petersen Steamship GmbH & Co. KG, Hamburg Charterer RMaersk Sealand, Kopenhagen Treuhänder RTVP Treuhand- und Verwaltungsgesellschaft für Publikumsfonds mbh, Hamburg Mittelverwender RBLS Revisions- und Treuhand GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, Hamburg Darlehensart R Schiffshypothekendarlehen, wovon 50% in USD und 50% in JPY valutieren Laufzeit R ca. 15 Jahre (ab Ablieferung) Gesicherte Zinssätze R USD 5,685% p. a. inkl. Bankenmarge (bis zum Ende der Festcharterperiode 2009) R JPY 2,645% p. a. inkl. Bankenmarge (bis zum Ende der Festcharterperiode 2009) Kalkulierte Zinssätze R USD 7,0% p. a. ab Dezember 2009 bis November 2011 nach Zinsbindungsperiode: 7,5% p. a. ab Dezember 2011 R JPY 3,5% p. a. ab Dezember 2009 bis November ,0% p. a. ab Dezember 2011 bis November 2014; anschließend 5% p. a. Rückzahlung R Das Darlehen wird in 15 Jahren nach Ablieferung vollständig getilgt, wobei Tilgungsbeginn 3 Monate nach geplanter Ablieferung des Schiffes ist DIE WECHSELKURSE Kurssicherung in der Investitionsphase R Die Kaufpreiszahlung für das Schiff erfolgt in EUR. Die Kaufpreisanteile, die durch Auszahlung des Schiffshypothekendarlehens geleistet werden, wurden zu 100% kursgesichert, da die Auszahlung zu 50% in USD und JPY erfolgt. Die Kurssicherung erfolgte auf folgender Basis: R USD-Sicherung: USD 1,1612 pro EUR R JPY-Sicherung: JPY 109,137 pro USD Kalkulierte Wechselkurse R USD 1,20 pro EUR bis November 2009; hiernach USD 1,15 pro EUR für den Rest der in der Betriebsphase Laufzeit. Der kalkulierte JPY-Kurs pro USD während der Betriebsphase beträgt JPY 109,137 pro USD 1) Zuzüglich Agio von EUR für weitere Eigenkapitalbeschaffungskosten

5 8 Das Konzept Das Risikoprofil 9 GEPLANTE AUSSCHÜTTUNGEN DAS RISIKOPROFIL Geplante Ausschüttungen R 8% p. a. ab 2005 bis 12% p. a. im Jahr Die Ausschüttungen werden ab dem Tag, der dem Tag der Einzahlung der Festeinlage folgt, berechnet. Bei Einzahlung von Teilbeträgen erfolgt die Ausschüttung anteilig auf den eingezahlten Betrag. Geplante Ø-Ausschüttung nach Steuern auf R ca. 12,69% p. a. bei Variante 2004 den Nettokapitaleinsatz inklusive Schiffs- R ca. 12,56% p. a. bei Variante 2005 veräußerungserlös Prognostizierter Gesamtmittelrückfluss inklusive Schiffsveräußerungserlös nach Steuerzahlungen und -erstattungen bezogen auf die Zeichnungssumme R ca. 186% Kalkulierter Veräußerungserlös R 20% der Anschaffungskosten des Schiffes nach ca. 15 Betriebsjahren Abschreibung Degressiv (13,33% p. a.) von 2004 bis 2012; ab 2013 Wechsel zur linearen Abschreibung. Die angenommene steuerliche Nutzungsdauer beträgt 15 Jahre. Im ersten Jahr wurden die Abschreibungen monatsgetreu ab Schiffsablieferung für zwei Monate berücksichtigt. Tonnagesteuer Der Wechsel zur Gewinnermittlung gemäß 5a EStG (Tonnagesteuer) ist für das Jahr 2007 vorgesehen. Bei einer Zeichnungssumme von insgesamt EUR beträgt der zu versteuernde Tonnagegewinn nur rund EUR 188 (0,19%) pro Jahr. Bei den unterstellten Kursverläufen enthält das Fremdwährungsdarlehen einen Unterschiedsbetrag von ca. TEUR 603. Dieser Unterschiedsbetrag wird entsprechend der Darlehenstilgung aufgelöst und führt bei den Gesellschaftern der Schifffahrtsgesellschaft zu weiteren steuerpflichtigen Gewinnen in Höhe von ca. 0,30% p. a. Der Unterschiedsbetrag des Schiffes wurde mit TEUR veranschlagt. Die Gesellschafter der Schifffahrtsgesellschaft haben hieraus rund 19,65% zu versteuern. Ergebnisverteilung/Varianten Die Gesellschafter nehmen erst ab dem Jahr an dem Ergebnis der Gesellschaft teil, in dem sie mindestens 20% ihrer gezeichneten Kommanditeinlage eingezahlt haben. Somit nimmt die Variante 2004 ab 2004 am Ergebnis des Jahres 2004 teil; die Variante 2005 nimmt entsprechend ab 2005 am Ergebnis des Jahres 2005 teil. Veräußerung der Beteiligungen Eine Veräußerung der Beteiligung ist zulässig. Es ist jedoch festzuhalten, dass kein geregelter Zweitmarkt für geschlossene Fonds existiert. Einige deutsche Wertpapierbörsen sind dabei, das Handelssegment Schiffsbeteiligungen zu etablieren. Hier bleibt die weitere Entwicklung abzuwarten. Hinweis Ein Kapitalanleger geht ein wirtschaftliches Engagement an einem Schifffahrtsunternehmen ein, das sowohl Chancen als auch Risiken beinhaltet und dessen endgültiges wirtschaftliches Resultat nicht von vornherein feststehen kann. Eine Kurzübersicht über das Risikoprofil finden Sie auf den Seiten 9 bis 11. Eine ausführliche Darstellung der Chancen und Risiken bietet das Kapitel Risikohinweise auf den Seiten 59 bis 66. Der Prospekt wurde nach dem Standard IDW S4 des Instituts der Wirtschaftsprüfer erstellt. In der nachstehenden Tabelle werden wesentliche, den Investitionserfolg beeinflussende Parameter der Rio Alster Schifffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG sowie die damit verbundenen Chancen und Risiken in der Übersicht dargestellt. Eine ausführliche Darstellung des Risikoprofils finden Sie auf den Seiten 59 bis 66. RISIKOPROFIL Risiken In der Investitionsphase Totalverlust des Schiffes vor Indienststellung Wechselkurse Fehlverwendung von Investorengeldern Platzierungsrisiko Einlagepflicht der Gesellschafter In der Betriebsphase Totalverlust des Schiffes nach Indienststellung Geringere Erlöse als prospektiert aufgrund von: Zahlungsunfähigkeit des Charterers Charterausfällen während der Festcharterperiode Anschlusscharter zu einem geringeren Niveau als prospektiert Charterausfällen infolge einer geringeren Anzahl von Einsatztagen R Informationen zur Risikoeinschätzung und Sicherungsmaßnahmen R Die geleistete Anzahlung in Höhe von 45% des Werftpreises ist durch eine Anzahlungsgarantie abgesichert. Zur Abdeckung der Nebenkosten der Investition wird für das Schiff für den Fall eines Totalverlustes vor Indienststellung eine Interesseversicherung abgeschlossen. R Die Kaufpreiszahlung für das Schiff erfolgt in EUR. Die Kaufpreisanteile, die durch jeweils hälftige Auszahlung des Schiffshypothekendarlehens in USD und JPY geleistet werden, sind zu 100% kursgesichert. Die Kurssicherung erfolgte zu USD 1,1612 pro EUR und JPY 109,137 pro USD. R Die Freigabe der verwendeten Mittel erfolgt durch die BLS Revisions- und Treuhand GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, Hamburg, eine unabhängige Prüfungsgesellschaft. R Für den Fall, dass das Eigenkapital nicht vollständig eingeworben werden kann, liegt zur Absicherung der Gesamtfinanzierung eine Platzierungsgarantie der MPC Münchmeyer Petersen Capital AG vor, so dass kein Platzierungsrisiko besteht. R Die MPC Münchmeyer Petersen Capital AG verfügt über Eigenkapital i. H. v. EUR 113,9 Mio., gemäß geprüften Jahresabschluss zum 31. Dezember Die Eigenkapitalquote in der Bilanzsumme beträgt über 75%. R Sollte ein Gesellschafter seine Einlage nicht oder nicht vollständig erbringen, werden Verzugszinsen in Höhe von 5% p. a. über dem Basiszinssatz nach 247 BGB fällig ( 7 Abs. 2 des Gesellschaftsvertrages). R Darüber hinaus besteht gemäß 7 Abs. 3 des Gesellschaftsvertrages der Fondsgesellschaft die Möglichkeit, Treugeber und Kommanditisten, die trotz Mahnung und Nachfristsetzung ihrer Einzahlungsverpflichtung nicht oder nicht in voller Höhe nachkommen, aus der Kommanditgesellschaft auszuschließen. R Es werden die für die Seeschifffahrt und die Durchführung eines ordentlichen Reedereibetriebes notwendigen Versicherungen (gegen Kasko- und Havarieschäden, Totalverlust) sowie eine Haftpflichtversicherung abgeschlossen. R Das Schiff ist für rund 5 Jahre fest (zzgl. zwei Verlängerungsoptionen von jeweils einem Jahr) an A.P. Møller - Maersk A/S, Kopenhagen, verchartert. Am Markt tritt die Gesellschaft unter dem Markennamen Maersk Sealand auf, der auch im Folgenden verwendet wird. Mit Maersk Sealand wurde für den Zeitraum der Festcharter (bis November 2009) eine Rate von USD pro Tag vereinbart. Ab Dezember 2009 wurden für den Optionscharterzeitraum (bis November 2011) USD pro Tag vertraglich vereinbart und auch bis zum Ende der Laufzeit im Jahr 2019 kalkuliert. Maersk Sealand verfügt als größte Linienreederei der Welt über die Spitzennote 1-2 der Rating-Agentur Dynamar (Skala: 1 = niedrigstes Risiko, 10 = höchstes Risiko). R Es wurden für das Schiff durchschnittlich 5,25 Ausfalltage pro Jahr kalkuliert. R Zum Zeitpunkt der Infahrtsetzung werden Loss-of-Hire-Versicherungen abgeschlossen, die die Gesellschaft nach einer Freiperiode von 14 Tagen für 90 Tage gegen Charterausfälle aufgrund technischer Ausfallzeiten schützen.

6 10 Das Risikoprofil Das Risikoprofil 11 RISIKOPROFIL RISIKOPROFIL Risiken R Informationen zur Risikoeinschätzung und Sicherungsmaßnahmen Risiken R Informationen zur Risikoeinschätzung und Sicherungsmaßnahmen In der Betriebsphase Weitere Risiken Eine von den kalkulierten Kursen abweichende Kursentwicklung im Bereich: Darlehen Betriebsüberschuss Schiffsbetriebskosten Das tatsächliche Zinsniveau überschreitet den Prospektansatz Die Betriebskosten liegen über dem Prospektansatz Erhöhung der Verwaltungskosten R Das Schiffshypothekendarlehen valutiert zu 50% in der Einnahmewährung (USD) sowie zu 50% in JPY. Für die USD-Tranche entfällt das Kursrisiko aufgrund der Währungskongruenz. R Für die JPY-Tranche (50% Anteil) wurde ein identischer Kurs in Höhe von 109,137 JPY pro USD in der Investitions- und Betriebsphase angesetzt. R Der Betriebsüberschuss wurde durchgehend bis zum Ende der Festcharter (bis zum November 2009) mit 1,20 USD pro EUR kalkuliert und in den folgenden Jahren bis 2019 mit 1,15 kalkuliert. R Die Schiffsbetriebskosten fallen zum Teil in der Einnahmewährung an. Für diesen Betrag entfällt das Kursrisiko. R Die Zinsen der Schiffshypothekendarlehen wurden über Zinssatz-Swapgeschäfte für die Dauer der Festcharter bis November 2009 zu 100% fixiert. R Gesicherte Zinssätze (bis zum Ende der Festcharterperiode) R USD 5,685% p. a. (inklusive Bankenmarge) R JPY 2,645% p. a. (inklusive Bankenmarge) R Die Schiffsbetriebskosten basieren auf Erfahrungswerten der Reederei. R Ab dem Jahr 2006 sind jährliche Steigerungen der Betriebskosten um 3% in der Kalkulation berücksichtigt worden. R Für die Schiffsbetriebskosten wurde durchgehend auf der Basis von 365 Einsatztagen p. a. kalkuliert. R Für die turnusmäßigen Dockungen in den Jahren 2009 und 2014 wurden Kosten in Höhe von TUSD 300 bzw. TUSD 400 angesetzt. R Für die Schifffahrtsgesellschaft wurde eine Erhöhung der Verwaltungskosten von 2% p. a. ab dem Jahr 2006 eingerechnet. R Beschränkt sich auf die Höhe der Einlage. R Nach vollständiger Erbringung der Einlage kann die Außenhaftung nur insoweit wieder aufleben, als dem Anleger Teilbeträge seiner Einlage etwa im Rahmen von Entnahmen (Ausschüttungen) zurückgezahlt werden und die Einlage hierdurch unter die Hafteinlage sinkt (so genanntes Wiederaufleben der Außenhaftung ). R Aufgrund der konservativen Geschäftspolitik ist der Eintritt der Insolvenz bzw. des Totalverlustes der Einlage sehr unwahrscheinlich. Steuerliche Risiken Allgemeines Vertragserfüllungsrisiko insbesondere: Bauvertrag Schiffshypothekendarlehen Platzierungsgarantie Chartervertrag Bereederungsvertrag Nichterfüllung von Vertragspflichten durch die Rio Alster Schifffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG R Es besteht grundsätzlich die Möglichkeit, dass sich die steuerlichen Rahmenbedingungen durch gesetzgeberische Maßnahmen ändern oder vertragliche Regelungen nicht vollständig von der Finanzverwaltung anerkannt werden. Insbesondere der kalkulierte Unterschiedsbetrag kann sich erhöhen oder verringern. Zudem könnten sich die dem jeweiligen Kommanditisten zuzurechnenden Ergebnisse geringfügig ändern, wenn nach 4 Abs. 3 des Gesellschaftsvertrages das Kommanditkapital nochmals erhöht wird. R Das Schiff befindet sich bereits im Bau. Der Baufortschritt entspricht bisher der zeitlichen Planung, so dass von einer pünktlichen Ablieferung des Schiffes auszugehen ist. Zudem sieht der Bauvertrag Kaufpreisreduzierungen für die Ein-Schiffsgesellschaft vor, wenn die vereinbarten Leistungsversprechen nicht eingehalten werden. R Die Platzierungsgarantie wird von der MPC Münchmeyer Petersen Capital AG gestellt. Das Eigenkapital beläuft sich gemäß geprüftem Jahresabschluss zum 31. Dezember 2003 auf EUR 113,9 Mio. Die Eigenkapitalquote in der Bilanzsumme beträgt über 75%. R Der Chartervertrag wurde mit der größten Linienreederei der Welt, Maersk Sealand, geschlossen. Bezüglich des Kreditrisikos wurde Maersk Sealand in dem aktuellen Dynamar Rating vom 9. Februar 2004 mit der Spitzeneinstufung 1-2 (Skala 1 = niedriges Risiko; 10 = hohes Risiko) versehen. Insofern ist ein Risiko aus der Nichterfüllung des Chartervertrages als gering einzustufen. R Der Vertragsreedervertrag wurde mit der bewährten Reederei MPC Münchmeyer Petersen Steamship GmbH & Co. KG geschlossen. R Für diesen Fall besteht das Risiko, dass Vertragspartner Zwangsvollstreckungen in das Vermögen der Fondsgesellschaft vornehmen. Nachschusspflicht der Anleger Insolvenz der Schifffahrtsgesellschaft Totalverlust der Einlage R Der Kapitalanleger haftet maximal bis zur Höhe seiner Kommanditeinlage. Bereits erhaltene Ausschüttungen können zurückgefordert werden. In der Veräußerungsphase Der prospektierte Veräußerungserlös in Höhe von 20% der Anschaffungskosten nach ca. 15 Jahren wird unterschritten R Die Gesellschafterversammlung entscheidet über den Veräußerungszeitpunkt des Schiffes und wird entsprechend der Entwicklung des Marktes reagieren. Der Vertragsreeder ist verpflichtet, das Schiff durch professionelles Management und die Einhaltung regelmäßiger Wartungstermine stetig in einem guten Zustand zu erhalten. Der Veräußerungserlös wurde konservativ kalkuliert, und es bestehen gute Chancen, einen höheren Verkaufserlös als prospektiert zu erlösen.

7 12 Das Schiff Das Schiff 13 DAS SCHIFF MADE IN GERMANY TECHNISCHE BESCHREIBUNG MS RIO ALSTER Die Fondsgesellschaft erwirbt ein Vollcontainerschiff mit einer Stellplatzkapazität von TEU 1) und einer Tragfähigkeit von ca tdw. Der Bau erfolgt entsprechend den Regeln und unter Bauaufsicht der deutschen Klassifikationsgesellschaft Germanischer Lloyd (GL), die nach eigenen Angaben nahezu 50% des Weltbauvolumens bei Containerschiffen klassifiziert. Das Containerschiff ist für weltweite Fahrt einschließlich der Passage des Panama- und des Suezkanals entworfen. Das Fondsschiff ist damit einem Teilbereich der Containerschifffahrt zuzurechnen, dem Marktbeobachter gute Wachstumschancen attestieren. Nach Aussagen eines von MPC beauftragten Gutachters sowie des Gutachters Michael Niefünd weisen insbesondere Schiffe der Größe von bis TEU derzeit (Stand Juni 2004) eine sehr hohe Investitionsattraktivität auf ein klares Signal für den Marktbedarf an solchen Schiffen. Besonders hervorzuheben bei dem Schiff ist die hohe Anzahl von 546 FEU 2) + 20 TEU Kühlcontaineranschlüssen, davon 268 FEU + 20 TEU über Deck. Dies bedeutet, dass ca. 45 Prozent der gesamten Stellplatzkapazität als Kühlcontainer transportiert werden können. Hieraus ergibt sich ein enormer Vorteil für den Charterer, da Kühlcontainerstellplätze zu erheblich höheren Preisen verchartert werden können als normale Container. Die Schifffahrtsgesellschaft profitiert somit von besseren Marktchancen auf lukrative Anschlussbeschäftigungen. Die attraktive Schiffsgröße, eigenes Ladegeschirr und die verhältnismäßig hohe Geschwindigkeit von ca. 22 Knoten macht das Schiff besonders attraktiv und wirtschaftlich für Dienste über den Atlantik oder den Pazifik. Aufgrund der Hauptabmessungen des Schiffes kann es nahezu alle wichtigen Häfen anlaufen und 1) Twenty Foot Equivalent Unit Standardcontainer von 20 Fuß Länge = 6,0958 Meter 2) Forty Foot Equivalent Unit Standardcontainer von 40 Fuß Länge = 12,1916 Meter aufgrund des eigenen Ladegeschirrs sogar etwaig fehlende Infrastruktur des Hafens bei der Be- und Entladung erfolgreich kompensieren. Die Bauwerft arbeitet bei diesem Projekt eng mit der MPC Münchmeyer Petersen Marine GmbH zusammen, die Materialpakete für den Bau des Schiffes liefert. Das Schiff wurde zudem zu einem sehr günstigen Zeitpunkt und einem Preis erworben, der weit unter heutigem Marktniveau liegt. Bis zum Ende des ersten Quartals 2004 haben die Schiffbaupreise beträchtlich angezogen. Gegenwärtig wird für baugleiche Schiffe deutlich über USD 40 Mio. gezahlt. Folgerichtig kommt ein mit der Zielsetzung einer zuverlässigen und unabhängigen Bewertung für das Schiff durch die MPC Capital beauftragter Sachverständiger in seinem Gutachten auch zu dem Ergebnis, dass der Schiffspreis als sehr günstig einzustufen ist. Verglichen mit heutigen Angeboten von asiatischen Werften ist dieser Preis nach dem Gutachten sogar als äußerst günstig zu bezeichnen. Zu dieser Situation haben die Verknappung der Bauplätze sowie die immense Verteuerung spezieller hochwertiger Schiffbaustahle seit Ende des letzten Jahres beigetragen (40% Preisanstieg). Insoweit profitieren die Gesellschafter der vorliegenden Beteiligung noch von der Vertragsunterzeichnung vor dem starken Preisanstieg im September Hinzu kommt als Wettbewerbsvorteil, dass das Fondsschiff bereits 2004 seine Fahrt aufnehmen wird, während die heutigen, teureren sich im Bau befindenden Schiffe frühestens in den Jahren 2007 oder 2008 in Fahrt gesetzt werden können und an den derzeit sehr guten Marktbedingungen und der unverändert hohen Nachfrage nach Schiffen dieser Größe noch nicht teilnehmen können. Technische Daten Ein Containerschiff von der HDW Werft mit der Baunummer 379 Klasse GL +100 A5 E Containerschiff IW NAV-O SOLAS II-2 Reg./54.2, + MC AUT Länge über alles 211,85 m Länge zwischen den Loten 199,95 m Breite auf Spanten 29,80 m Seitenhöhe bis Hauptdeck 16,70 m Entwurfstiefgang und Festigkeitstiefgang 10,10 m und 11,50 m Tragfähigkeit auf Freibordtiefgang ca t Vermessung ca BRZ ca NRZ Containerstellplatzkapazität Laderäume 958 TEU Deck TEU Gesamt TEU davon homogen à 14 Tonnen auf Freibordtiefgang TEU à 11 Tonnen auf Festigkeitstiefgang TEU Kühlcontaineranschlüsse über Deck 268 FEU + 20 TEU Laderäume unter Deck 278 FEU Gesamt 546 FEU + 20 TEU Hauptmaschine Wärtsila 7 RTA 72 U-B Hauptmaschinen-Leistung (100% MCR) kw bei 99 U/min Hauptmaschinen-Leistung (90% MCR) kw bei 95,6 U/min Brennstoffverbrauch bei 90% MCR 79 t/tag Dienstgeschwindigkeit, 15% Seezuschlag (bei 90% MCR und auf Tiefgang 10,10 m) ca. 22 kn Aktionsradius (bei 90% MCR und Seemeilen bei Versorgung von 350 Kühlcontainern auf Tiefgang 11 m) gleichzeitig Besatzung/Unterkünfte 29 Personen Flaggenführung, Heimathafen Liberia, Monrovia Geplante Ablieferung November 2004 Flagge/Seeschiffsregister Das Schiff wird nach Ablieferung voraussichtlich in das Seeschiffsregister von Liberia eingetragen. Spätestens 2007 ist der Wechsel in das deutsche Register vorgesehen. Es soll weiterhin die Flagge von Liberia geführt werden.

8 14 Die Werft Der Vertragsreeder 15 DIE WERFT DER VERTRAGSREEDER Das Fondsschiff wird bei der HOWALDTS- Alle weiteren Schiffe von HDW besitzen Vertragsreeder für das MS Rio Die Gesellschaft wurde im Jahr WERKE DEUTSCHE WERFT AG (HDW) in Komponenten aus diesem Konzept, das die Alster ist die Hamburger MPC 1997 unter dem Namen MPC Kiel gebaut. Schifffahrt weiterentwickelt und besonders Münchmeyer Petersen Steam- Münchmeyer Petersen Reederei wirtschaftliche und sichere Schiffe hervor- ship GmbH & Co. KG. GmbH in Hamburg gegründet. Die HDW-Werft in Kiel blickt auf eine lange gebracht hat. Das Fachwissen und die Er- Nach Rechtsformwechsel im Au- Schiffbautradition und eine über 160 Jahre fahrungen, die HDW dabei gewonnen hat, Der Vertragsreeder nimmt bei seiner Tätig- gust 2002 firmiert die Gesellschaft nunmehr andauernde Schiffbaugeschichte zurück. entwickeln die Fachleute der Werft ständig keit grundsätzlich Rechtshandlungen im Na- unter dem Namen MPC Münchmeyer Peter- Seither hat die Werft alle Kategorien von weiter, so dass die Werft stets dem neues- men und für Rechnung der Fondsgesell- sen Steamship GmbH & Co. KG. Die Ree- Schiffen gebaut darunter immer wieder ten Stand der Technik entsprechende Con- schaft vor, die der Geschäftsbetrieb einer derei nimmt heute verschiedenste Aufga- Schiffe, die Meilensteine in der Geschichte tainerschiffe bauen kann. Reederei gewöhnlich mit sich bringt. Dazu ben in den Bereichen Schiffsmanagement, des Schiffbaus waren. Die Werft zeichnet gehören u. a. die Beschäftigung des Schiffes An- und Verkauf von Schiffen, Befrachtung, sich hierbei vor allem durch ihr großes Neueren Veröffentlichungen zufolge soll im und dessen Versorgung mit den notwendi- Bemannung und Consulting auf nationaler Know-how und ihre Vielseitigkeit aus, die Laufe des Jahres 2004 ein neuer Werften- gen Ausrüstungsgegenständen, die Auswahl und internationaler Ebene wahr. Die MPC sich in der Fähigkeit, die verschiedensten verbund, bestehend aus den drei deut- der Besatzung, die Befrachtung, die Abwick- Steamship verfügt über ausgezeichnete Schiffstypen zu bauen, widerspiegelt. Die schen Großwerften HDW, Deutsche Nord- lung versicherungsrechtlicher Fragestellun- weltweite Beziehungen zu führenden Schiff- Auftragsliste des vergangenen Vierteljahr- seewerke in Emden sowie Blohm + Voss in gen sowie das Finanzmanagement. fahrtslinien und Charterern. Weiterhin unter- hunderts verzeichnet rund 200 Schiffe der Hamburg und den ausländischen Werften unterschiedlichsten Typen. Alle diese Schif- Kockums und Hellenic Shipyards, entstehen. fe haben gemeinsam, dass sie auf Basis ei- Sollten diese Pläne realisiert werden, so nes hohen deutschen Qualitätsstandards entstünde ein Werftenverbund mit einem gefertigt wurden. Umsatz von circa EUR 2,2 Mrd. und Beschäftigten. Thyssen Krupp würde dem So baut und repariert die HDW neben Vernehmen nach die Führung dieses hochmodernen Unterseebooten auch Mari- Werftenverbunds übernehmen. Genauere ne-überwasserschiffe. Aufgrund des gro- Einzelheiten dieser Planung und deren kon- ßen Know-hows hält die HDW-Werft im Seg- krete Auswirkungen bleiben abzuwarten. In ment der nicht-nuklear angetriebenen U- führenden politischen Kreisen wird diese Boote eine führende Marktposition. Im Han- Planung als Chance für die HDW interpre- delsschiffbau bietet HDW den Bau von tiert, da durch die Zusammenführung ein fortschrittlichen Fähren, luxuriösen Kreuz- schlagkräftiges Systemhaus im deutschen fahrtschiffen, Luxusyachten und hochent- Schiffbau entstehe. Insgesamt ist also da- wickelten Containerschiffen an. Mit Förde- von auszugehen, dass die HDW Werft auch rung des Bundesministeriums für Forschung für die Zukunft gut aufgestellt sein wird. Be- und Technologie hat HDW Anfang der 80er stehende Schiffbauverträge werden von Jahre das erfolgreiche Konzept Schiff der diesen Änderungen nicht betroffen sein. Zukunft (SdZ) entwickelt und verwirklicht.

9 16 Der Vertragsreeder Der Charterer 17 MPC STEAMSHIP FLOTTENAUFSTELLUNG hält sie Geschäftsbeziehungen zu den wichtigsten Schifffahrtsunternehmen und Werften weltweit. Zurzeit ist die MPC Münchmeyer Petersen Steamship GmbH & Co. KG mit dem kommerziellen Management von insgesamt 30 Schiffseinheiten unterschiedlichen Typs beauftragt (darunter 4 sich noch im Bau befindende Schiffe). Alle Schiffe, bei denen die MPC Steamship als Vertragsreeder agiert bzw. agieren wird, können der nachfolgenden Übersicht entnommen werden: Schiff Schiffstyp Ab- Trag- Kühlkapazität/ Container- Gelieferung fähigkeit Laderauminhalt kapazität schindigkeit Massengutschiffe MS Trave River Bulkcarrier t cbft 14,5 kn MS Elbe River Bulkcarrier t cbft 14,5 kn MS Pearl River Bulkcarrier t cbft 14,5 kn MS Yangtze River Bulkcarrier t cbft 14,5 kn MS Rio Mathilda Bulkcarrier t cbft 14,5 kn MS Rio Topaz Bulkcarrier t cbft 13,0 kn Containerschiffe MS Rio Blackwater Container t TEU 25,9 kn MS Rio Barrow Container t TEU 25,9 kn MS Rio Valiente Container t TEU 21,5 kn MS Rio Verde Container t TEU 21,5 kn MS Rio Alster Container * t TEU 22 kn MS Rio Eider Container * t TEU 22 kn MS Rio Stora Container * t TEU 21 kn MS Rio Susa Container * t TEU 21 kn MS Auriga J Cont./Reefer t TEU 19,0 kn MS Antares J Cont./Reefer t TEU 19,0 kn MS Corona J Cont./Reefer t TEU 19,2 kn MS Crux J Cont./Reefer ,350 t TEU 19,2 kn MS Rio Branco Container/MPP t cbft TEU 16,5 kn MS Rio Grande Container/MPP t cbft TEU 16,5 kn MS Rio Negro Container/MPP t cbft TEU 16,5 kn MS Rio Rubio Container/MPP t cbft TEU 16,5 kn Kühlschiffe MS Rio Alexander Reefer Carrier t cbft 880 TEU 20,7 kn MS Rio Yarkon Reefer Carrier t cbft 880 TEU 20,7 kn MS Polar Argentina Reefer Carrier t cbft 178 TEU 21,0 kn MS Polar Brasil Reefer Carrier t cbft 178 TEU 21,8 kn MS Polar Colombia Reefer Carrier t cbft 178 TEU 21,8 kn MS Polar Ecuador Reefer Carrier t cbft 178 TEU 21,8 kn MS Polar Chile Reefer Carrier t cbft 178 TEU 21,8 kn MS Polar Uruguay Reefer Carrier t cbft 178 TEU 21,8 kn * noch nicht abgeliefert DER CHARTERER Maersk Sealand Das Schiff ist ab dem Ablieferungszeitpunkt im November 2004 für 5 Jahre bis 2009 an Maersk Sealand, Kopenhagen, verchartert. Während der Festcharterperiode bis 2009 beträgt die Charterrate USD pro Tag. Nach Ablauf der Erstcharter hat Maersk Sealand zwei Optionen, die Charter um jeweils ein Jahr zu verlängern. Für diese Optionscharterzeiträume von zweimal einem Jahr wurde eine Charterrate von USD pro Tag vereinbart. Maersk Sealand ist der Handelsname, unter dem der integrierte internationale Containerlinienverkehr der beiden ehemaligen Reedereien Maersk Line A/S und Sea-Land Services Inc. als Teil der A. P. Møller-Maersk A/S operiert. Die gesamte Flotte besteht heute aus über 300 Schiffen, davon ca. 110 Containerschiffe im Eigentum der Gruppe, mit einer Gesamtkapazität von mehr als TEU. Maersk Sealand gilt zurzeit (Stand August 2004) als die größte Containerlinienreederei der Welt und gleichzeitig als der größte Nutzer von Chartertonnage im Containerbereich. Die Transportkapazitäten von Maersk Sealand belaufen sich schätzungsweise auf mehr als das Doppelte des Volumens des nächstgrößten Konkurrenten. Das Unternehmen setzt weltweit mehr als Containereinheiten ein und ist am Betrieb von über 30 Containerterminals beteiligt. Der Containerbestand unterliegt einem kontinuierlichen Modernisierungsprogramm, das Durchschnittsalter beträgt weniger als fünf Jahre. Neben den weltumspannenden Linienverkehren unterhält Maersk Sealand ein eigenes Netz von Feederdiensten sowie ein intermodales Transportnetzwerk, um einen schnellen Transport von Tür zu Tür gewährleisten zu können. Aufgrund des eigenen Feederverkehrs ist das Unternehmen in der Lage, sich die für den eigenen Service interessantesten Umschlagshäfen auszusuchen. So werden von der Maersk Sealand Flotte pro Jahr rund 62,5 Mio. Seemeilen zurückgelegt. Maersk Sealand ist Mitglied mehrerer Konferenzen und Allianzen und hat Ende Oktober 2000 in Kooperation mit zahlreichen namhaften Linienreedereien wie z. B. P&O Nedlloyd oder Hamburg Süd das erste offene Portal für den containerisierten Transport unter dem Namen INTTRA ins Leben gerufen. Dadurch wird gewährleistet, dass Kunden jederzeit und rund um die Uhr den aktuellen Standort der von ihnen verschifften Container nachvollziehen können. Mit einem weitgespannten Netzwerk in über 100 Ländern der Welt stellt Maersk Sealand einen exzellenten Service für Kunden bereit. Die Dynamar Consultancy B. V., Niederlande eine auf die Analyse von Seeverkehr und die Transportwirtschaft spezialisierte Gesellschaft bewertet Maersk Sealand bezüglich des Kreditrisikos in einem Report vom 6. Mai 2004 mit einem Spitzen-Rating von 1-2 (Skala: 1 = niedriges Risiko; 10 = hohes Risiko). Maersk die A. P. Møller Gruppe Bereits im Jahr 1904 gründete der Vater des heutigen Konzerninhabers Arnold Peter (A. P.) Møller zusammen mit seinem Vater die A/S Dampskibsselskabet Svendborg (D/S Svendborg). Zudem erwarben die beiden Urväter ein gebrauchtes Dampfschiff mit tdw. Acht Jahre später wurde die Dampskibsselskabet af 1912 A/S (D/S 1912) von A. P. Møller gegründet. Diese beiden Reedereien bildeten lange Jahre als börsennotierte Holdinggesellschaften mit zahl-

10 18 Der Charterer Marktentwicklung 19 reichen Tochtergesellschaften die Basis für den weltweiten Erfolg eines der größten Familienunternehmen verfügt über das bestmögliche Dynamar- Rating von 1 (Stand 20. April 2004). der Welt, der A. P. Møl- ler Firmengruppe. Im Jahr 1928 gründete A. P. Møller unter dem Namen Maersk Line einen regelmäßigen, die USA mit dem Fernen Die Flotte der A. P. Møller Firmengruppe umfasst neben Containerschiffen auch Tanker, Mehrzweckfrachter und Spezialschiffe. Osten verbindenden Linienservice wurde das erste Containerschiff, die Der Hauptsitz der Firmengruppe ist Kopenhagen. Svendborg Maersk, in die Flotte integriert. Die im Jahr 1995 begonnene Kooperation zwischen den beiden Containerlinienreedereien Maersk Line und Sea-Land Service Inc. gipfelte im Jahr 1999 in der Übernahme von Sea-Land durch die A. P. Møller Gruppe. Weltweit sind mehr als Mitar- beiter in den ca. 900 direkt und indirekt kontrollierten Unternehmen in über 100 Ländern beschäftigt. Neben der Schifffahrt und dem Schiffbau ist die Gruppe auch in den Bereichen Erdöl- und Erdgasproduktion, Luftfahrt, Industrie, Medizintechnik, Lebensmittelindustrie Im Jahr 2003 wurde die Fusion der beiden und IT Services tätig. börsennotierten Gründungsunternehmen D/S Svendborg und D/S 1912 mit Wirkung zum 1. Januar 2003 beschlossen, da die historisch bedingten Gründe für die Existenz zweier separater börsennotierter Gesellschaften entfallen seien. Seitdem tritt das größte dänische Unternehmen mit ca. 100 Tochtergesellschaften unter der Firmierung A. P. Møller-Maersk A/S einheitlich am Markt auf und wird unter diesem Namen an der Kopenhagen Stock Exchange seit dem 16. Juni 2003 gehandelt, wo es über einen Börsenwert von rund EUR 28 Mrd. verfügt (vgl. Grafik Gesellschaftsstruktur der A. P. Møller Gruppe ). Die A. P. Møller-Maersk A/S Die A. P. Møller Firmengruppe genießt einen sehr guten Ruf als zuverlässiger und seriöser Geschäftspartner und hat im Jahr 2003 einen Rekordgewinn von DKR 26,6 Mrd. (EUR 3,6 Mrd.) erwirtschaftet. Im Vergleich zum Vorjahr stieg der Gewinn nach Aussagen des Unternehmens um 29% an. Der Umsatz stieg im Vergleich zum Vorjahr um 3,7% auf DKR (Dänische Kronen) 157,1 Mrd. DKR an. Grund hierfür waren die höheren Frachtraten in der Containerschifffahrt sowie die steigenden Ölpreise. Das Ergebnis der Containerschifffahrt verbesserte sich von EUR 56,3 Mio. im Vorjahr auf EUR 520,26 Mio. GESELLSCHAFTSSTRUKTUR DER A. P. MØLLER GRUPPE Fusion D/S 1912 D/S Svendborg neu: A. P. Møller-Maersk 60% 40% MARKTENTWICKLUNG Weltwirtschaft Welthandel und Weltwirtschaft sind eng miteinander verknüpft und beeinflussen die Containerschifffahrt erheblich. Gemessen am weltweiten Bruttosozialprodukt wurde in den letzten 15 Jahren ein Wirtschaftswachstum von durchschnittlich 3,4% p. a. verzeichnet. Momentan gewinnt die Weltwirtschaft wieder an Fahrt. Wurde für 2003 aufgrund der unsicheren gesamtpolitischen Lage ein Wirtschaftswachstum von 3,2% prognostiziert, so schätzt der Internationale Währungsfonds (IWF) die Zuwachsraten für 2004 und 2005 auf jeweils ca. 4,5%. Die Weltkonjunktur wird vor allem durch die Wachstumslokomotiven USA, China, Japan und Großbritannien getragen. Die treibende Kraft ist und bleibt Asien, allen voran China mit einem Wirtschaftswachstum von allein 9,6% im ersten Halbjahr China ist mittlerweile die viertgrößte Exportnation der Welt. Durch den zunehmenden Wohlstand und damit dem Marktbeitritt von Millionen neuer Verbraucher wuchs auch die Nachfrage nach ausländischen Produkten signifikant an. Dies hatte zur Folge, dass das Importvolumen des Landes so stark anstieg, dass das durchschnittliche Wachstum des Containerumschlages in den chinesischen Festlandhäfen (außer Hongkong) für das Jahr 2003 ca. 30% betrug. Aber auch Indien, Taiwan, Thailand und Malaysia sind an dieser Stelle mit erheblichem positivem Wirtschaftswachstum zu nennen und stellen für zukünftiges Wachstum herausragendes Potenzial dar. Für die Entwicklung des Welthandels wird ein Zuwachs von 6,1% für 2004 prognostiziert. Mittelfristig erwartet der IWF ein durchschnittliches Wachstum von 6,7% p. a. Etwas optimistischer schätzt die OECD die Marktlage ein. Nach ihrer Prognose wird der Welthandel 2004 und 2005 im Durchschnitt mit 8,5% etwa doppelt so schnell wachsen wie Die fortschreitende Globalisierung wird der Weltwirtschaft und insbesondere dem Welthandel weiterhin nachhaltiges Wachstum sichern. Containermarkt Der Containerverkehr ist einer der Grundpfeiler des internationalen Warenaustausches. Seit Einführung des Transportsystems Container hat sich der Anteil am Frachtvolumen, der in Containern transportiert wird, kontinuierlich erhöht. Der Containerisierungsgrad, das Verhältnis zwischen Containern und konventionellem Stückgut, wird von der Drewry Shipping Consultants Ltd., London auf über 60% geschätzt. Experten erwarten eine weitere Zunahme des Containerisierungsgrades. Die Substitution konventioneller Stückgutverkehre sowie zweistellige Wachstumsraten der Transportvolumina haben zu einer dynamischen Entwicklung der Containerschiffflotte geführt. Klarer Vorteil des Transports in standardisierten Containern ist die schnellere Be- und Entladung, die zu einer Verkürzung der Hafenliegezeiten führt. Hinzu kommt, dass aufgrund des hocheffizienten Containersystems der internationale Warenaustausch stetig kostengünstiger wird, wodurch die internationale Arbeitsteilung und Wirtschaftswachstum gefördert werden. Familienfonds Møller Streubesitz Quelle: FAZ 17. Mai 2004

11 20 Marktentwicklung Marktentwicklung 21 Der Containerumschlag kann seit Jahren ein deutliches Wachstum verzeichnen und entwickelt sich losgelöst von der sonstigen Weltwirtschaft. Nach Angaben des Institutes für Seeverkehrswirtschaft und Logistik (ISL) ist im Durchschnitt der letzten Jahre der Containerverkehr 1,6-mal so stark gewachsen wie der Welthandel. Demzufolge ist die Nachfrage nach Containerkapazitäten konstant sehr hoch. Das Analysehaus Drewry Shipping Consultants Ltd., London, geht in seiner aktuellen Prognose von einer stabilen Nachfrage nach Containerkapazitäten aus. Die erwartete Zunahme im weltweiten Containerverkehr liegt demnach für 2004 bei 9,0 Prozent und für 2005 bei 9,7 Prozent. Mittelfristig (2006 bis 2008) geht Drewry von ähnlichen Wachstumsraten aus. Das ISL hat neben Drewry auch Prognosen weiterer Marktanalysten in einem Schaubild zusammengefasst. Alle Experten erwarten einen weiterhin positiven Entwicklungstrend des globalen Containerumschlages, wie nachfolgende Abbildung zeigt: Zur Analyse des Containerumschlages wird aufgrund der statistisch nicht konkret erfassten Containerverkehre auf den Containerumschlag in den Häfen als Indikator zurück- ZUSAMMENSCHAU VERSCHIEDENER PROGNOSEN ZUM WELTWEITEN CONTAINERUMSCHLAG Mio. TEU Ist-Entwicklung Korridor OSC 2003 Drewry-Prognose 2003 ISL-Prognose 2003 Anmerkung: Ist-Werte 2003 nur vorläufig Quelle: ISL 2004 gegriffen. Dabei ist zu erkennen, dass das Umschlagsvolumen in den Containerhäfen in den letzten 15 Jahren weltweit Zuwächse im Bereich von durchschnittlich rund 10% pro Jahr verzeichnete. Die Charterraten für Containerschiffe Seit 2002 steigen die Charterraten für Containerschiffe kontinuierlich. Der Grund hierfür liegt nach Angaben des ISL in dem trotz relativ schwacher Wirtschaftslage starken Nachfragezuwachs beim Containerverkehr von 10-12%, wobei insbesondere der China- Verkehr eine große Rolle spielt. Bereits im Oktober 2003 lag der Howe Robinson Containership Index lediglich 69 Punkte unterhalb des Allzeithochs von 1995 und hat Ende April 2004 mit knapp Punkten sogar einen neuen Höchststand erreicht. Allein seit Januar ist er damit um 40% gestiegen. Die Aussichten für die internationale Containerschifffahrt sind weiterhin als gut einzustufen. Unter Berücksichtigung des Wachstums der Containertonnage aufgrund der Ablieferung weiterer Schiffsneubauten, der Abwrackungsquote und der auf Erfahrungswerten vorhergesagten Nachfrage wird von Howe Robinson für dieses Jahr ein Nachfrageüberhang in Höhe von 2,5 Prozent prognostiziert. Auf Basis dieser Richtwerte erwartet Howe Robinson für 2004 nochmals ein Ansteigen der Charterraten um 20 Prozent bis 30 Prozent. Auch das ISL kommt zu dem Ergebnis, dass die Nachfrageentwicklung im Containerschiffbereich grundsätzlich weiter positiv einzuschätzen ist. Die Charterraten für TEU-Containerschiffe Die Ablieferung des ist für November 2004 vorgesehen. Im Anschluss ist das Schiff für 5 Jahre fest an Maersk Sea-

12 22 Marktentwicklung Der Emissionär 23 DER EMISSIONÄR land verchartert. Darüber hinaus hat der in Höhe von USD pro Tag liegen unter Als Tochterunternehmen der börsennotier- MPC Capital gehört zu der seit über 150 Jah- Charterer zwei Verlängerungsoptionen von dem aktuellen Charterratenniveau für diese ten MPC Münchmeyer Petersen Capital AG ren in Schiffbau, Handel und Finanzen inter- jeweils einem Jahr. Aufgrund von konjunktu- Größenklasse. Vor dem aktuellen Hinter- entwickelt, initiiert und vertreibt die MPC national tätigen MPC Gruppe und wurde rellen Entwicklungen, zu optimistischen Pro- grund und infolge der langfristigen Wachs- Münchmeyer Petersen Capital Vermittlung 1994 von dieser gegründet. Die langjährigen gnosen und niedrigen Neubaupreisen ge- tumsprognosen für den Welthandel erschei- GmbH Kapitalanlagen für private Anleger. Erfahrungen und weitreichenden Beziehun- rieten 2000 und 2001 die Charterraten unter nen die im Prospekt kalkulierten Charterra- MPC Capital stellt bei der Fondskonzeption gen der Firmengruppe im Schifffahrtsmarkt erheblichen Druck. Seit Ende 2002 ist eine ten sehr konservativ, wie man der folgen- hohe Anforderungen an Qualität und Si- ermöglichten der MPC Capital den erfolg- deutliche Erholung der Raten zu verzeich- den Grafik entnehmen kann. Bei weiter cherheit. Dass diese Ansprüche sich hervor- reichen Start im Produktsegment Schiffsbe- nen. Der Chartervertrag für die Rio Alster anhaltender Chartermarktsituation kann sich ragend mit der Umsetzung innovativer und teiligungen. Heute umfasst die Produktpa- wurde im Oktober 2003 geschlossen. Die somit ein nachhaltiges Erlöspotenzial erge- zeitgemäßer Fondskonzepte verbinden las- lette zusätzlich internationale Immobilien- vereinbarte Charterrate in Höhe von USD ben. Dennoch ist darauf hinzuweisen, dass sen, stellt die erfolgreiche Geschichte ein- fonds, Private Equity-Fonds, Lebensversiche pro Tag während der Festcharterperi- die Höhe der Charterraten zum Zeitpunkt drucksvoll unter Beweis. rungsfonds, Investmentfonds und Vermö- ode von rund 5 Jahren liegt im Rahmen des des Auslaufens der Festcharterperiode En- gensstrukturfonds. In allen Kerngeschäftsfel- damaligen Niveaus für diese Charterlauf- de 2009 heute nicht zu prognostizieren ist. dern gehört MPC Capital heute zur Gruppe zeit. Die kalkulierten Anschlusscharterraten der Markt- und Innovationsführer. DIE UNTERNEHMENSGRUPPE CHARTERRATENENTWICKLUNG VON CONTAINERSCHIFFEN MIT TEU OHNE LADEGESCHIRR** MPC Gruppe Kapitalanlagen Schiffbau und Schifffahrt Commodities und Maschinen Konsumgüter USD pro Tag I.1994 II.1994 III.1994 IV.1994 I.1995 II.1995 III.1995 IV.1995 I.1996 II.1996 III.1996 IV.1996 I.1997 II.1997 III.1997 IV I.1998 II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II. 2004* * II aktueller Trend auf Basis des April 2004 ** Hochrechnung auf Basis der Klasse 2000 bis 3000 TEU bis maximal 12 Monate Beschäftigung Quelle: ISL 2004 auf Basis Maersk Brokers, Howe Robinson und Clarkson Research MPC Capital AG Entwicklung und Vertrieb von qualitativ hochwertigen Kapitalanlagen MPC Marine GmbH Lieferung von Materialpaketen für internationale Werften und Schiffbauvorhaben sowie damit verbundene Ingenieurleistungen MPC Steamship GmbH & Co. KG Reederei, Schiffsmanagement und Befrachtung Coutinho Caro & Co. International Trading GmbH CCC Steel CCC Machinery GmbH CCC Pharma GmbH & Co. KG Internationaler Stahlhandel, Handel mit Nichteisenmetallhalbzeugen, Röhren und Rohrprodukten, Planung, Lieferung und Errichtung von Maschinen und Kleinanlagen, Handel mit pharmazeutischen Rohstoffen und Chemikalien Siemssen & Co. GmbH Pharma Impuls GmbH Miles International Handelsgesellschaft mbh Sourcing, Einkauf, Qualitätsmanagement, Logistik, Marketing, After-Sales- Services und andere Dienstleistungen für den filialisierten Discount-Einzelhandel in den Produktbereichen Textil, Unterhaltungselektronik und pharmazeutische OTC-Produkte

13 24 Der Emissionär 26 Der Kapitalfluss Nachweislich erfolgreich Die Marktanalyse der Beteiligungsmodelle 2004, herausgegeben von dem Fachjournalisten Stefan Loipfinger, verdeutlicht die führende Position der MPC Capital AG im Markt für geschlossene Fonds und die herausragende Marktstellung in den drei Kerngeschäftsfeldern Schiffsbeteiligungen, Holland-Immobilienfonds und Lebensversicherungsfonds. Das Unternehmen ist dieser Studie zufolge der größte Anbieter geschlossener Fonds in Deutschland. Die Grundlage der von MPC Capital angebotenen Schiffsbeteiligungen bilden hochwertige Handelsschiffe mit großer Wirtschaftlichkeit. Unter diesen Anlageobjekten werden technisch und wirtschaftlich sinnvolle Schiffbauvorhaben ausgewählt, zuverlässig bewertet und nach abschließender Prüfung auf dem Kapitalmarkt angeboten. Dabei sind die Schiffbauingenieure der MPC Münchmeyer Petersen Marine GmbH verantwortlich für die technische Beurteilung der Schiffsneubauten. Die MPC Münchmeyer Petersen Steamship GmbH & Co. KG betreut als Vertragsreeder unter anderem auch eine große Anzahl von Fondsschiffen der MPC Capital bzw. übernimmt deren kommerzielles Management. Ein wichtiges Kriterium bei der Auswahl stellt die angemessene Erstbeschäftigung eines Schiffes dar, die einem tatsächlichen Marktbedürfnis entsprechen muss. Diese kritische Vorgehensweise gewährleistet ein Höchstmaß an Sicherheit für die Anleger. Aus der vorläufigen Leistungsbilanz per Ende 2003 wird ersichtlich, dass sich die Fonds trotz der angespannten Marktsituation der Vorjahre erneut gut behauptet haben. Über 87% der Beteiligungen haben vertragsgemäße oder höhere Tilgungen vorgenommen. Weitere 10% haben einen Großteil der erforderlichen Tilgungen geleistet. Rund 60% aller Fonds haben prospektgemäß oder besser ausgeschüttet, weitere rd. 9,52% haben Teilausschüttungen vorgenommen. Diese Ergebnisse unterstreichen das gute Management der MPC-Beteiligungen. Aufbauend auf dieser soliden Basis konnten 2003 alle Schiffe, die zu diesem Zeitpunkt aus der Charter liefen, im Bezug zum Vorjahr um bis zu ca. 135% höhere Charterraten vereinbaren. Die verbesserte Marktsituation wird zu einer weiteren Verbesserung der Bilanz unserer Schiffsbeteiligungen führen. Die Leistungsbilanz erscheint in zwei Versionen: einer Vorabversion im Frühjahr auf Basis vorläufiger Zahlen, um eine zeitnahe Information für die Anleger zu gewährleisten, und einer endgültigen Version Ende des Jahres auf Basis testierter Daten. Die Vorabversion der Leistungsbilanz per Ende 2003 wurde im Internet unter veröffentlicht und kann bei MPC Capital angefordert werden. Sie beinhaltet Detailinformationen über die wirtschaftliche Entwicklung der bisher aufgelegten Schiffsbeteiligungen. Für Informationen zum aktuellen Marktumfeld wird auf die Seiten verwiesen. Insgesamt hat MPC Capital per 30. Juni 2004 bereits 182 geschlossene Fonds mit einem Gesamtinvestitionsvolumen von EUR 9,5 Mrd. aufgelegt davon 85 Schiffsbeteiligungen mit 116 Schiffen. Mehr als Kunden vertrauen den Leistungen von MPC Capital und über 20% aller Kunden haben sich bereits mehrfach für einen MPC Fonds entschieden. Am 21. Juni 2004 wurde die Aktie der MPC Capital in den MDAX aufgenommen. 27 Mittelverwendung und Mittelherkunft 28 Erläuterungen zur Mittelverwendung und Mittelherkunft 30 Liquiditäts- und Ertragsvorschau 32 Erläuterungen zur Liquiditäts- und Ertragsvorschau

14 26 Der Kapitalfluss Mittelverwendung und Mittelherkunft 27 DER KAPITALFLUSS MITTELVERWENDUNG UND MITTELHERKUNFT Die nachstehende Übersicht zeigt den Liquiditätsfluss für einen Gesellschafter mit einer Zeichnungssumme von EUR zzgl. fünf Prozent Agio. Es wurden bei der Berechnung nachstehender Steuersätze jeweils zzgl. 5,5 Prozent Solidaritätszuschlag unterstellt: Prozent ab Prozent Es wurde ferner davon ausgegangen, dass die Schifffahrtsgesellschaft ihren Gewinn ab 2007 gemäß 5a EStG (Tonnagesteuer) ermittelt. Aus Vereinfachungsgründen wurde auf die Darstellung zeitlicher Verschiebungen (Ausschüttungsbeschlüsse und Steuerzahlungen bzw. Steuererstattungen im Folgejahr) verzichtet. Ferner wurde keine Abzinsung später eingehender Zahlungen auf den Gegenwartswert berücksichtigt. Die Berechnungen der einzelnen Tabellen können geringfügige EDV-bedingte Differenzen durch Rundung auf volle TEUR/EUR enthalten. Weiterhin wurde unterstellt, dass der Gesellschafter im Handelsregister eingetragen ist. Aufgrund der unterschiedlichen Höhe des zu versteuernden Einkommens ist eine für alle Kapitalanleger gültige Berechnung nicht möglich. Die individuelle Berechnung für den einzelnen Kapitalanleger sollte auf Basis der jeweiligen persönlichen Daten erfolgen. MITTELVERWENDUNG MS RIO ALSTER EUR EUR in % Schiffspreis inkl. Nebenkosten Erstausrüstung Bauaufsicht Zwischenfinanzierung ,94 Gründungskosten + Beratungskosten vorber. Bereederung Kreditbearbeitung Kapitalbeschaffungs- und Nebenkosten 1) ,96 Liquiditätsreserve ,10 Gesamtinvestition ,00 MITTELHERKUNFT MS RIO ALSTER KAPITALEINSATZ UND KAPITALRÜCKFLUSS BEI TONNAGESTEUER FÜR DIE GESELLSCHAFTER MIT DEN VARIANTEN 2004 UND 2005 Kapitaleinsatz und Kapitalrückfluss - in EUR Zeichnungsbetrag Bruttokapitaleinsatz Ertragsteuerminderung in der Investitionsphase Nettokapitaleinsatz Ausschüttungen Betriebsphase Ausschüttungen bei Schiffsveräußerung Bruttoausschüttungen Steuern während der Betriebsphase Steuern in der Veräußerungsphase Nettoausschüttungen Vermögenszuwachs nach Steuern Gesamtmittelrückfluss inklusive Schiffsveräußerungserlös nach Steuerzahlungen und -erstattungen bezogen auf die Zeichnungssumme Kommanditkapital MPC Capital MPC Steamship TVP ) Zuzüglich Agio in Höhe von EUR für weitere Eigenkapitalbeschaffungskosten EUR EUR in % einzuwerbendes Emissionskapital 1) ,03 Fremdkapital Schiffshypothekendarlehen (50% in USD und 50 % in JPY) ,97 Gesamtfinanzierung ,00

15 28 Erläuterungen zur Mittelverwendung und Mittelherkunft Erläuterungen zur Mittelverwendung und Mittelherkunft 29 ERLÄUTERUNGEN Schiffspreis Der in dieser Position eingestellte Betrag Die Zahlung ist bei Ablieferung des Schiffes Kommanditkapital Das Schiff wird für EUR 31,75 Mio. von der dient zur Abdeckung der Zwischenfinanzie- fällig. Sollte entgegen der Auffassung der Die Gründungsgesellschafter der Schiff- Bauwerft gekauft. Auf Basis des gesicherten rung der Anzahlung. Beteiligten Umsatzsteuer auf die Tätigkeits- fahrtsgesellschaft sind: USD/EUR Wechselkurses (1,1612:1) entspricht vergütung zu zahlen sein, verpflichten sich dieses einem Baupreis von rund USD 37 Die Zwischenfinanzierungskosten wurden die Beteiligten zum zusätzlichen Ausgleich MPC Münchmeyer Petersen Capital Ver- Mio. Mit Nebenkosten beläuft sich der Ge- mit den entsprechenden Kosten der Schwes- der Umsatzsteuer. mittlung GmbH, Hamburg, mit einer Einla- samtpreis auf EUR 32,068. Mio. Diese resul- tergesellschaft Rio Eider Schifffahrtsge- ge von EUR tieren aus einer Vergütung für die Vermitt- sellschaft mbh & Co. KG gepoolt, um den Kreditbearbeitung lung des Neubauprojektes. Zur langfristi- Zwischenfinanzierungsaufwand im Ergebnis Ein deutsches Kreditinstitut gewährt das MPC Münchmeyer Petersen Steamship gen Finanzierung wurde ein Schiffshypothe- wirtschaftlich auf die an der Poolung betei- Schiffshypothekendarlehen und die Eigen- GmbH & Co. KG, Hamburg, mit einer Ein- kendarlehen in Höhe von umgerechnet EUR ligten Gesellschaften unabhängig vom Ab- kapitalzwischenfinanzierung. Die ausgewie- lage von EUR ,53 Mio. (jeweils zu 50% in USD und JPY lieferungsdatum gleichmäßig aufzuteilen. sene Vergütung beinhaltet die fälligen Be- valutierend) aufgenommen. Änderungen ratungs-, Auszahlungs- und Bearbeitungs- TVP Treuhand- und Verwaltungsgesell- beim Baupreis können nur auftreten, wenn Des weiteren sind in diesem Betrag Zinsen gebühren sowie eine Bereitstellungsge- schaft für Publikumsfonds mbh, Hamburg, einvernehmlich von den Bauplänen abge- für die Eigenkapitalzwischenfinanzierung für bühr. Die Gebühren werden mit den mit einer Einlage von EUR wichen wird, um veränderten Marktbedin- den Monat Dezember 2004 enthalten. Die Gebühren der Schwestergesellschaft Rio ungen Rechnung tragen zu können, und ent- Kosten für die Eigenkapitalzwischenfinan- Eider Schifffahrtsgesellschaft mbh & Co. Die TVP Treuhand- und Verwaltungsgesell- sprechende Mehrkosten entstehen. zierung werden nicht gepoolt. KG gepoolt. schaft für Publikumsfonds mbh ist bei der Schifffahrtsgesellschaft berechtigt, das Kom- Erstausrüstung Gründungs- und Beratungskosten Kapitalbeschaffungskosten und manditkapital durch Aufnahme weiterer Der in dieser Zeile aufgeführte Betrag steht Die Gründungs- und Beratungskosten bein- Nebenkosten Treugeber um bis zu EUR 15,57 Mio. auf EUR dem Vertragsreeder für die Beschaffung halten die Kosten für die Eintragung der Hierbei handelt es sich um die Vergütung 15,61 Mio. zu erhöhen. Darüber hinaus ist die notwendiger Ausrüstungen für das Schiff zur Schiffshypotheken, Rechts- und Steuerbera- für die MPC Münchmeyer Petersen Capital TVP bei der Gesellschaft befugt, durch Er- Verfügung. Unter anderem sind dies Einrich- tung, das Honorar für den Mittelverwender, Vermittlung GmbH im Zusammenhang mit klärung gegenüber der persönlich haften- tungsgegenstände, Containerlaschmaterial, die Kosten für die Tätigkeit der Treuhandge- entstehenden Kosten für Projektierung, Pros- den Gesellschafterin das Kommanditkapital Schmieröle, Tauwerk, Farben, Stores usw., sellschaft in der Investitionsphase und die pekterstellung, Emission, Werbung, Marke- um bis zu EUR zu erhöhen. Durch die die der Vertragsreeder für die Schifffahrts- Eintragung der Gesellschafter in das Han- ting sowie die Kosten für die Beschaffung Erhöhung des Kommanditkapitals kann es gesellschaft einkauft. Hierfür wurde ein Be- delsregister sowie nicht abzugsfähige Vor- des einzuwerbenden Kommanditkapitals. zu Abweichungen von den hier prospek- trag in Höhe von EUR kalkuliert. steuern. Das Agio von fünf Prozent stellt weitere Kos- tierten Ergebnissen kommen. ten der Eigenkapitalbeschaffung der Schiff- Bauaufsicht Vorbereitende Bereederung fahrtsgesellschaft dar. Die Vergütung ent- Schiffshypothekendarlehen Bei der Bauaufsicht, die von der MPC Die MPC Münchmeyer Petersen Steamship steht und wird fällig mit Einwerbung der ein- Das Schiffshypothekendarlehen in Höhe Münchmeyer Petersen Steamship GmbH & GmbH & Co. KG erhält gemäß der Verein- zelnen Zeichnungsbeträge, nicht jedoch, von EUR 21,53 Mio. wird von einem deut- Co. KG GmbH, Hamburg, durchgeführt barung für folgende Aufgaben im Zusam- bevor die Bedingungen zur Mittelfreigabe schen Kreditinstitut gewährt und hat eine wird, handelt es sich um die technische menhang mit der Vorbereitung des Ge- des zwischen der Schifffahrtsgesellschaft Laufzeit von 15 Jahren nach Ablieferung des Überwachung der ordnungsgemäßen Bau- schäftsbetriebes EUR zum Ausgleich und dem Mittelverwender abgeschlosse- Schiffes, wobei die Tilgung 3 Monate nach ausführung. Die Vergütung wurde in Höhe ihrer Aufwendungen: nen Mittelverwendungsvertrages erfüllt Ablieferung beginnt. Um eine währungs- von EUR fest vereinbart und ist bei sind. Die vorstehend genannten Provisio- kongruente bzw. zinsgünstige Finanzierung Ablieferung des Schiffes fällig. Beschaffung von qualifiziertem Personal nen sind gemäß den derzeit gültigen Be- zu erreichen, valutiert das Schiffshypothe- Mitwirkung bei der Vercharterung des stimmungen von der Umsatzsteuer befreit. kendarlehen zu 50% in USD und zu 50% in Zwischenfinanzierung Schiffes Sollte wider Erwarten durch Rechtsände- JPY. Die Kurse wurden jeweils zu USD 1,1612 Gemäß Bauvertrag waren 45% des Schiffs- Führung der Buchhaltung und des Finanz- rung eine Versteuerung vorzunehmen sein, pro EUR bzw. JPY 109,137 pro USD gesichert. preises nach Vertragsunterzeichnung fällig. wesens. so wird die Umsatzsteuer im Nachhinein in Bei Schiffsablieferung beträgt das Darlehen Rechnung gestellt. somit USD 12,5 Mio zuzüglich JPY Mio.

16 LIQUIDITÄTS- UND ERTRAGSVORSCHAU MS RIO ALSTER LIQUIDITÄTSVORSCHAU (IN TEUR) Liquidität Jahr Steuern u.a. Zinsen Tilgung Liquidität vor Ausschüttungen in % Ausschüttung an kumuliert Nettoerlöse Schiffsbetriebskosten Gesellschaftskosten Hypotheken Hypotheken Ausschüttung der Kommanditeinlage Kommanditisten Vortrag , , , , , , , , , , , , , , , Gesamt , Schiffsverkauf , Summe , MS RIO ALSTER ERTRAGSVORSCHAU (IN TEUR) Ergebnis in % der Ergebnis in % der Ergebnis in % der Ergebnis in % der Kommanditeinlage Kommanditeinlage Jahr Ergebnisse Ergebnis Kommanditeinlage Ergebnis Kommanditeinlage Variante 2004 Variante 2005 nach Zinsen Anlaufkosten Kursdifferenzen Abschreibungen (Handelsbilanz) (Handelsbilanz) (Tonnagesteuer) (Tonnagesteuer) TEUR TEUR , ,02-29, , ,41 0,00-18, , ,79-0,52-11, , ,49 0,49 0, , ,49 0,49 0, , ,49 0,49 0, , ,49 0,49 0, , ,49 0,49 0, , ,49 0,49 0, , ,49 0,49 0, , ,49 0,49 0, , ,49 0,49 0, , ,49 0,49 0, , ,49 0,49 0, , ,49 0,49 0, , ,49 0,49 0,49 Gesamt , ,91-23,37-23,37 Schiffsverkauf , ,65 19,65 19,65 Summe , ,26-3,72-3,72

17 32 Erläuterungen zur Liquiditäts- und Ertragsvorschau Erläuterungen zur Liquiditäts- und Ertragsvorschau 33 ERLÄUTERUNGEN Hinweis Im Falle der Einwerbung weiterer Komman- Schiffsbetriebskosten Die Schiffsbetriebskosten für das Schiff wurden mit USD für ein volles Betriebsjahr mit 365 Einsatztagen (USD pro Zinsen Hypotheken Das Schiffshypothekendarlehen valutiert zu 50% in USD und zu 50% in JPY. Der Zinsanteil setzt sich daher ebenfalls aus einem Anteil der Schifffahrtsgesellschaft zu beschließen hat. Liquiditätsausschüttungen erfolgen im Verhältnis der Festeinlagen der Gesellschafter untereinander. Die Auszahlung er- diteinlagen bzw. der Erhöhung des Kom- Tag) bei ausländischer Flagge kaufmän- USD und JPY zusammen. folgt in der Regel nach dem Gesellschafter- manditkapitals der TVP kann es zu Abwei- nisch vorsichtig kalkuliert und setzen sich beschluss jeweils für das Vorjahr. chungen von der geplanten Liquiditäts- und wie folgt zusammen. Die Zinsen für beide Tranchen des Schiffshy- Ertragsrechnung kommen. Liquiditätsvorschau Nettoerlöse Die Nettoerlöse errechnen sich aus den Tageseinnahmen der Schifffahrtsgesellschaft abzüglich der Bereederungsgebühren und SCHIFFSBETRIEBSKOSTEN USD Personal Schmierstoffe Reparaturen und Wartung Versicherung Sonstiges Gesamt pothekendarlehens wurden bereits bis zum Jahr 2009 (bis zum Ende der Festcharterperiode) festgeschrieben. Die gesicherten Zinssätze lauten wie folgt: USD 5,685% p. a. inklusive Bankenmarge JPY 2,645% p. a. inklusive Bankenmarge Für das Jahr 2005 sollen die Ausschüttungen anteilig auf das jeweils eingezahlte Kommanditkapital erfolgen. Das heißt, dass die Gesellschafter Anspruch auf Ausschüttungen ab dem Tag, der auf den Tag der Einzahlung der Festeinlage bzw. von Teilbeträgen der Festeinlage folgt, haben. Bei Einzahlung von Teilbeträgen erfolgt die Aus- Kommissionen. Für das Jahr der Infahrtset- Im Jahr der Infahrtsetzung wurden die Be- Im Anschluss wurden folgende Zinssätze schüttung anteilig auf den eingezahlten zung wurden für das 31 Ein- triebskosten zeitanteilig mit 31 Tagen kalku- kalkuliert: Betrag. Für das Jahr 2004 sind keine Aus- satztage kalkuliert. Daran anschließend lie- liert. Ab dem Jahr 2006 wurde für die Schiff- schüttungen vorgesehen. Beträge, die we- gen den Berechnungen der Nettoerlöse 360 fahrtsgesellschaft eine jährliche Kostenstei- USD 7% p. a. ab Dezember 2009 bis No- gen fehlender Einzahlung nicht zur Aus- Einsatztage pro Jahr zu Grunde. Das Schiff gerung von drei Prozent eingerechnet. vember 2011; 7,5% p. a. ab Dezem- schüttung kommen, werden für die Zwi- ist bis 2009 fest an den Marktführer Maersk ber 2011 bis zum Ende der Laufzeit schenfinanzierung des Eigenkapitals und für Sealand verchartert. Die Charterraten betra- In den Jahren 2009 und 2014 sind je Schiff zu- die Vergütung der Platzierungsgarantie ver- gen ab Ablieferung bis November 2009 sätzliche Kosten für die turnusmäßigen JPY 3,5% ab Dezember 2009 bis No- wendet. USD pro Tag. Die zwei Verlänge- Dockungen in Höhe von TUSD 300 bzw. vember 2011; 4% p. a. ab Dezem- rungsoptionen von jeweils einem Jahr nach TUSD 400 angesetzt. ber 2011 bis November 2014; ab Liquiditätsausschüttungen an die Gesell- Ablauf der Festcharter wurden in Höhe von Dezember % p. a. bis zum En- schafter erfolgen nur, wenn sie nicht zur Er- USD pro Tag vereinbart; die weitere Die Betriebskosten fallen üblicherweise in de der Laufzeit füllung vertraglicher, gesetzlicher oder sons- Kalkulation der Charterrate bis 2019 beläuft sich ebenfalls auf USD pro Tag. verschiedenen Währungen an. Die tatsächlichen Schiffsbetriebskosten in EUR sind von der allgemeinen Kostenentwicklung und Tilgung des Schiffshypothekendarlehens Das Schiffshypothekendarlehen hat eine tiger Verpflichtungen benötigt werden. Es wird darauf verwiesen, dass gemäß 172 Die Bereederungsgebühren wurden ent- die in Fremdwährung anfallenden Kosten vereinbarte Laufzeit von 15 Jahren. Die Til- Abs. 4 HGB Entnahmen Rückzahlungen ge- sprechend dem Vertragsreedervertrag für zusätzlich von den entsprechenden Kursen gung erfolgt vierteljährlich, erstmals 3 Mo- leisteter Einlagen darstellen, sofern das Ka- die Dauer der Festcharter mit 3,5% und im zum Zeitpunkt des Anfalls abhängig. nate nach Ablieferung des Schiffes. Aus der pitalkonto nach vorhergegangenen Verlus- Anschluss mit 5% für den Rest der Laufzeit kalkuliert. Als Kommission wurde gemäß Chartervertrag für die 5-jährige Erstbeschäf- Steuern und andere Gesellschaftskosten Diese beinhalten allgemeine Verwaltungs- teilweisen Fremdfinanzierung in JPY resultiert grundsätzlich ein kursbedingtes Risiko, da die Schifffahrtsgesellschaft ihre Einnah- ten den Stand der Einlage nicht wieder erreicht hat. Gegenüber den Gläubigern werden die Einlagen als nicht geleistet tigung 1,25% für Maersk Sealand vereinbart. kosten, Gewerbeertragsteuer, Treuhandver- men in der Regel in USD erzielt. Das Kurs- angesehen. Solange der Stand der Einlage Für die Optionsjahre wurde eine Kommissi- gütung, Rechts- und sonstige Beratungskos- verhältnis wurde für die gesamte Laufzeit nicht erreicht ist, führen Entnahmen zu einem on in Höhe von insgesamt 4,25% vereinbart, ten sowie Kosten für die Prüfung des Jah- entsprechend der Investitionsphase mit JPY Wiederaufleben der beschränkten Haftung und bis zum Ende der Laufzeit 2019 wurde ei- resabschlusses und die Steuererklärung. Für 109,137 pro USD kalkuliert. der Kommanditisten in der entsprechenden ne Kommission in Höhe von 3,75% kalkuliert. Der Vertragsreeder erhält für Zeiten der Nichtbeschäftigung und Ausfalltage eine Vergütung von USD 250 pro Tag. die Zeit ab dem Jahr 2006 wurde für die nicht vertraglich festgeschriebenen Positionen eine Kostensteigerung von zwei Prozent p. a. eingerechnet. Ausschüttung an die Kommanditisten Es handelt sich hierbei um die prospektierten Ausschüttungen, über deren Höhe jähr- Höhe. Schiffsverkauf Der Erlös aus dem Schiffsverkauf wurde für lich die Gesellschafterversammlung in Über- das Schiff mit ca. 20 Prozent des Schiffsprei- einstimmung mit dem Gesellschaftsvertrag ses inklusive Nebenkosten zzgl. Erstausrüs-

18 34 Erläuterungen zur Liquiditäts- und Ertragsvorschau tung und Bauaufsicht 15 Jahre nach der jeweiligen Infahrtsetzung abzüglich 2,0% Vergütung des Vertragsreeders und 0,3% Liquidationskosten der TVP Treuhand- und Verwaltungsgesellschaft für Publikumsfonds mbh kalkuliert. Der erzielbare Veräußerungserlös ist abhängig von den Marktverhältnissen und Fremdwährungskursen zum Zeitpunkt des Schiffsverkaufs. Über den Veräußerungszeitpunkt entscheidet die Gesellschafterversammlung. Wird das Schiff veräußert oder tritt der Totalverlust des Schiffes ein, so erhält der Vertragsreeder für die Durchführung des Verkaufes oder Abwicklung des Totalverlustes sowie seine Tätigkeit im Zusammenhang mit der Liquidation der Gesellschaft eine Vergütung von 2% des Nettoerlöses (Kaufpreis abzüglich Kommissionen externer Makler sowie sonstiger Kosten im Zusammenhang mit dem Verkauf des Schiffes) bzw. der Versicherungsentschädigung. Ertragsvorschau Anlaufkosten Zu den Anlauf- und Verwaltungskosten gehören die anteiligen Gründungs- und Beratungskosten, Kosten für die Kreditbearbeitung sowie Zwischenfinanzierungskosten gemäß der Investitionsrechnung. Kapitalbeschaffungskosten inklusive Agio sowie Kosten der Erstausrüstung, Bauaufsicht, vorbereitende Bereederung sowie die Treuhandgebühr in der Investitionsphase wurden gemäß Erlass des BMF vom aktiviert (vgl. Steuerliche Grundlagen Seiten 49 und 50) und sind daher nicht in dieser Position enthalten. Kursdifferenzen Das Schiffshypothekendarlehen wird in USD und in JPY ausgezahlt. Bei der Schifffahrtsgesellschaft handelt es sich um eine Gesellschaft, die in EUR bilanziert. Die Kursdifferenzen resultieren aus der unterschiedlichen Kalkulation der Währungskurse in der Investitionsphase und in der Betriebsphase. Bei den unterstellten Kursen ergeben sich ausgewiesene Kursgewinne bzw. -verluste aus den Darlehenstilgungen. Abschreibungen Zur Berechnung der Abschreibungen wurde von einer planmäßigen Nutzungsdauer von 15 Jahren ausgegangen. Hieraus ergibt sich ein degressiver Abschreibungssatz von 13,33 Prozent. Bemessungsgrundlage für die degressive Abschreibung ist jeweils der Buchwert am Jahresanfang abzüglich des Schrottwertes. Es wurde ein steuerlicher Schrottwert von EUR 90 pro Tonne berücksichtigt. Ab dem Jahr 2013 wurde der Übergang zur linearen Abschreibung unterstellt. Unter Berücksichtigung der Abschaffung der Vereinfachungsregel und der Schiffsablieferung im November 2004 wurden für das Jahr der Infahrtsetzung zwei Monate als Abschreibungsbetrag für das Schiff kalkuliert. Ergebnisse In den Spalten 14 und 15 wird das voraussichtliche handelsrechtliche Ergebnis der Gesellschaft ausgewiesen. Da ab dem Jahr 2007 die Option zur Tonnagesteuer geplant ist, sind für steuerliche Zwecke die in den Spalten 16 bis 19 aufgeführten voraussichtlichen Ergebnisse maßgeblich, wobei in Spalte 16 und 17 die steuerlichen Ergebnisse für das Gesamtvolumen dargestellt sind. Die Spalten 18 und 19 zeigen die steuerlichen Ergebnisse für die Varianten 2004 und Zu den Voraussetzungen und Folgen wird auf die Erläuterung im Kapitel Steuerliche Grundlagen (vgl. S ) verwiesen. 36 Rechtliche Grundlagen 44 Übersicht über die Vertragspartner 47 Steuerliche Grundlagen 59 Risikohinweise 67 Abwicklungshinweise

19 36 Rechtliche Grundlagen Rechtliche Grundlagen 37 RECHTLICHE GRUNDLAGEN Beteiligungsgesellschaft und Beteiligungsform Das Beteiligungsvorhaben wird von der MPC Münchmeyer Petersen Capital Vermittlung GmbH initiiert und durchgeführt. MS RIO ALSTER HDW Werft Schiffsmanagement Bauauftrag Kauf des Schiffes MPC Capital Platzierungsgarantie Kapitaleinwerbung Charterer Maersk Sealand Der Kapitalanleger beteiligt sich mit seiner Zeichnungssumme kommanditistisch an der Rio Alster Schifffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG. Die gewählte Rechtsform der Kommanditgesellschaft gewährt dem Kommanditisten die Sicherheit, dass er nicht über den Betrag des von ihm eingezahlten Kommanditkapitals hinaus zu einer Haftung herangezogen werden kann. Die Einlagen der Kommanditisten werden treuhänderisch von der TVP Treuhand- und Verwaltungsgesellschaft für Publikumsfonds mbh verwaltet. Anleger/Zeichner = Kommanditist/Treugeber Rio Alster Schifffahrtsgesellschaft mbh Co. KG Zahlung der Einlage/ Beteiligung TVP/ Treuhandgesellschaft 5 Jahre Festscharter + 2x1 Jahr Verlängerungsoption MPC Steamship Vertragsreeder technisches Schiffsmanagement Bauaufsicht Darlehen (Zwischen- und Endfinanzierung) Bank Sitz der Gesellschaft und Handelsregistereintragung Sitz der Rio Alster Schifffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG ist Hamburg. Die Gesellschaft ist im Handelsregister der Stadt Hamburg unter der Nummer HRA eingetragen. Geschäftszweck Geschäftszweck der Schifffahrtsgesellschaft ist die Übernahme und der Betrieb des Containerschiffes. Gesellschaftskapital Das für die Schifffahrtsgesellschaft einzuwerbende Kommanditkapital beträgt EUR Die MPC Münchmeyer Petersen Capital Vermittlung GmbH und die TVP Treuhand- und Verwaltungsgesellschaft für Publikumsfonds mbh (TVP) sind bereits als Gründungskommanditisten mit Einlagen in Höhe von jeweils EUR beteiligt. Die MPC Münchmeyer Petersen Steamship GmbH & Co. KG hat als Gründungskommanditistin eine Einlage von EUR geleistet. Gesellschafter und Mitwirkungsrechte Die Gründungsgesellschafter der Rio Alster Schifffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG sind die MPC Münchmeyer Petersen Capital Vermittlung GmbH, die MPC Münchmeyer Petersen Steamship GmbH & Co. KG und die Treuhandkommanditistin TVP Treuhandund Verwaltungsgesellschaft für Publikumsfonds mbh. Jeder Kommanditist ist mit weit gehenden Kontrollrechten (insbesondere auf Übersendung des Jahresabschlusses, Überprüfung des Abschlusses durch Einsicht in die Bücher und Papiere der Gesellschaft) ausgestattet. Vertretung und Geschäftsführung Zur Geschäftsführung und Vertretung der Schifffahrtsgesellschaft ist die persönlich haftende Gesellschafterin, die Verwaltung Rio Alster Schifffahrtsgesellschaft mbh berufen. Sie ist nicht am Gewinn und Verlust der Gesellschaft beteiligt, sondern erhält für die Übernahme der Stellung der persönlich haftenden Gesellschafterin in der Gesellschaft eine Haftungsentschädigung. Für die Kalenderjahre 2003 bis 2005 beträgt die Vergütung EUR p. a. zzgl. gesetzlicher Umsatzsteuer. Für das Kalenderjahr 2006 und jedes weitere Jahr erhöht sich die Vergütung im Verhältnis zur Vorjahresvergütung um 2% p. a. Die Vergütung ist jeweils zum 31. Dezember eines jeden Jahres fällig. Beirat Die Schifffahrtsgesellschaft bestellt einen aus bis zu drei natürlichen Personen bestehenden Beirat, der die jeweils persönlich haftende Gesellschafterin in allen wichtigen Geschäftsangelegenheiten berät sowie über im Gesellschaftsvertrag aufgeführte Maßnahmen entscheidet. Der Beirat kann jederzeit die Bücher der Gesellschaft einsehen und prüfen. Dem Beirat ist auf Verlangen Bericht zu erstatten, es steht ihm auf Gesellschafterversammlungen ein Vorschlagsrecht zu, er kann eine Gesellschafterversammlung einberufen lassen, und er hat die Einhaltung von Beschlüssen der Gesellschafterversammlungen zu überwachen. Ein Beiratsmitglied wird von der persönlich haftenden Gesellschafterin der Schifffahrtsgesellschaft ernannt, die weiteren Mitglieder werden auf der ersten ordentlichen Gesellschafterversammlung von den Kommanditisten für eine Amtszeit von drei Jahren gewählt. Durch umfassende Kontroll- und Mitwirkungsrechte ist sichergestellt, dass die Interessen der Anleger bestmöglich vertreten werden.

20 38 Rechtliche Grundlagen Rechtliche Grundlagen 39 Die Beiratsmitglieder haben einen im Gesell- Für die Tätigkeit in der Investitionsphase er- schaftsvertrages ( 16) zum Jahresende mit der Grundlage einer Auseinandersetzungs- schaftsvertrag geregelten Anspruch auf Ersatz hält die TVP eine Treuhandvergütung in Zustimmung der Geschäftsführung, entgelt- eröffnungsbilanz auf den letzten Bilanzstich- ihrer Auslagen und eine vertraglich fixierte Höhe von einmalig 0,4 Prozent p. a. des ein- lich oder unentgeltlich auf Dritte übertragen tag vor dem Ausscheiden zu ermitteln, in Vergütung von insgesamt EUR p. a. geworbenen Kommanditkapitals von EUR werden. Übertragungen auf Ehegatten der die stillen Reserven der Gesellschaft, zuzüglich etwaiger Mehrzeich- oder in gerader Linie Verwandte oder zum jedoch nicht die Ergebnisse aus schweben- Bis zur ersten ordentlichen Gesellschafterver- nungsbeträge und zuzüglich gesetzlicher Zwecke der Erstfinanzierung der Einlage den Geschäften, zu berücksichtigen sind. sammlung werden die Gründungskommanditisten einen Gründungsbeirat bestellen. Treuhandschaft Die Kommanditisten der Schifffahrtsgesell- Umsatzsteuer. Die Vergütung ist jeweils fällig am 31. Dezember 2004 sowie 31. Dezember 2005, und zwar anteilig in Höhe des bis zu diesem Zeitpunkt eingeworbenen Kommanditkapitals. sind ohne Zustimmung der Geschäftsführung möglich. In diesem Zusammenhang ist darauf hinzuweisen, dass es bisher kaum die Möglichkeit gibt, die Beteiligung auf einem geregelten Zweitmarkt für Schiffsbe- Liquidation der Gesellschaft Nach dem Konzept der Initiatoren ist vorgesehen, die Gesellschaft nach Verkauf des Schiffes zu liquidieren. Die Gesellschafter- schaft werden durch eine Treuhänderin, die teiligungen zu veräußern. Eine Veräußerung versammlung kann mit einer Mehrheit aller TVP Treuhand- und Verwaltungsgesellschaft Darüber hinaus erhält sie für die laufende kann daher gegebenenfalls nicht oder nicht abgegebenen Stimmen die Auflösung der für Publikumsfonds mbh (TVP), vertreten. treuhänderische Verwaltung eine Vergütung zu einem angemessenen Preis erfolgen. Gesellschaft beschließen. Im Falle der Liqui- Die TVP ist für weitere Gesellschaften von 0,4 Prozent p. a. bezogen auf das ein- dation ist das nach Tilgung der Verbindlich- treuhänderisch tätig. geworbene Kommanditkapital. Der An- Der Übergang der Beteiligungen durch Erb- keiten verbleibende Vermögen nach dem spruch auf die Vergütung beginnt mit dem fall ist jederzeit möglich. Die Erben des Ge- Verhältnis der Kapitalanteile unter den Ge- Während nach außen die Treuhänderin im Monat der Infahrtsetzung des Container- sellschafters treten mit allen Rechten und sellschaftern zu verteilen. eigenen Namen auftritt, ist sie im Innenverhältnis nach dem Treuhandvertrag verpflichtet, die den Treugeber betreffenden Gesell- schiffes und endet mit der Liquidation der Gesellschaft. Die vorgenannte Vergütung wird in EUR zuzüglich gesetzlicher Umsatz- Pflichten in die Rechtsstellung des Erblassers ein, und zwar bei mehreren Erben nicht die Erbengemeinschaft, sondern jeder ein- Mittelverwender Die Gesellschaft hat mit einer Hamburger schafterrechte und -pflichten nur unter steuer gezahlt und ist jeweils anteilig zum zelne Erbe mit dem seiner Quote entspre- Wirtschaftsprüfungsgesellschaft einen Mit- Berücksichtigung der Weisungen und Inte- 30. Juni und 31. Dezember eines jeden Jah- chenden Teil. telverwendungsvertrag abgeschlossen. ressen der Treugeber und im Rahmen des res fällig. Über die Einzahlungen der Treugeber darf Treuhandvertrages auszuüben. Die Treuhän- Vor Übertragung einer Beteiligung wird die der Mittelverwender für Rechnung der Ree- derin erstattet ausführlich Bericht über die Von dem auf die Treugeber bzw. auf die di- Besprechung der steuerlichen Konsequenzen derei erst dann verfügen, wenn u. a. die fol- Ergebnisse der gemeinsamen Gesellschaf- rekt eingetragenen Gesellschafter entfal- mit dem persönlichen Berater empfohlen. genden vertraglich definierten Bedingun- terversammlung. Darüber hinaus ist die Treuhänderin verpflichtet, dem Treugeber schriftlich Bericht über wesentliche Ge- lenden Veräußerungs-/Liquidationserlös erhält die TVP 0,3% zuzüglich Umsatzsteuer vorab zur Abdeckung ihres Verwaltungsauf- Ausscheiden eines Gesellschafters Die Gesellschaft ist auf unbestimmte Dauer gen erfüllt sind (vgl. Mittelverwendungsvertrag 2 auf S. 87/88): schäftsvorfälle zu erstatten und ihm auf Ver- wandes während der Liquidationsphase. geschlossen. Sie kann erstmalig von jedem Eintragung der Fondsgesellschaft in das langen zusätzliche Informationen zu geben. Gesellschafter zum 31. Dezember 2019 Handelsregister bzw. Anmeldung zur Ein- Der durch die Einschaltung der Treuhänderin gekündigt werden. Gleiches gilt für einen tragung Es wird dem Treugeber empfohlen, sich entstehende Aufwand ist Bestandteil der Gläubiger des Kommanditisten. Des Weite- selbst an Stelle der Treuhänderin in das Kostenkalkulation und ist durch die vorab ren kann der Gesellschafter aus der Gesell- volle Platzierung der Gesamteinlagen bzw. Handelsregister eintragen zu lassen. Er genannten Vergütungen bereits abgegol- schaft ausgeschlossen werden ( 18 Gesell- Sicherstellung der Gesamtfinanzierung, übernimmt damit auch im Außenverhältnis ten. schaftsvertrag), z. B. wenn er seine Einlage- die bisher von der Treuhänderin für ihn gehaltenen Kommanditeinlagen. Die Treuhänderin nimmt die Rechte des bisherigen Treu- Übertragung der Beteiligung Die Beteiligung an der Rio Alster Schiff- verpflichtung nicht erfüllt, die Beteiligung gepfändet oder über sein Vermögen das Insolvenzverfahren eröffnet wird. Im Falle Vorlage des Schiffbauvertrages, Nachweis zur prospektgemäßen Höhe gebers weiterhin als Verwaltungstreuhän- fahrtsgesellschaft mbh & Co. KG hat eine des Ausscheidens eines Anlegers infolge der Fremdfinanzierung, derin wahr. Ausschüttungen werden von vorgesehene Laufzeit von ca. 15 Jahren ab seiner Kündigung oder seines Ausschlusses der Treuhänderin gemäß Gesellschaftsver- der Ablieferung des Schiffes. Vor Ablauf hat der Gesellschafter gemäß 18 des Ge- Verwendungszweck der Mittel entspre- trag ( 11 Abs. 5) nur an direkt in das Han- dieser Frist können die Beteiligungen sellschaftsvertrages Anspruch auf ein Aus- chen dem Investitions- und Finanzie- delsregister eingetragene Gesellschafter gemäß den Bestimmungen des Gesell- einandersetzungsguthaben. Dieses ist auf rungsplan des Gesellschaftsvertrages weitergeleitet. bzw. der Tilgung der Darlehen.