DAX IM AUFSCHWUNG: BLASE ODER CHANCE?

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1 DAX IM AUFSCHWUNG: BLASE ODER CHANCE? ADIG FONDSVERTRIEB DER INVESTMENTSPEZIALIST FÜR VERSICHERUNGSPARTNER 11. Februar Hans-Jörg Naumer Leiter Kapitalmarktanalyse

2 DAX IM AUFSCHWUNG: BLASE ODER CHANCE? SUPERSTAR DEUTSCHLAND: KONJUNKTUR ALTE WELT TRIFFT NEUE WELT ADIG FONDSVERTRIEB DER INVESTMENTSPEZIALIST FÜR VERSICHERUNGSPARTNER 11. Februar

3 DAX IM AUFSCHWUNG: BLASE ODER CHANCE? DAX und M-Dax als Performance-Indizes 000'S 12 31/01/ DAX 30 (Performance Index)(RECHTE SKALA) M-DAX (Performance Index) DAX im Aufschwung I I Seite 3

4 KONZERNGEWINNE AUF REKORDNIVEAU Entwicklung DAX-Konzerngewinne und DAX-Index seit 1999 (Stand: ) e 2011e 0 DAX-Konzerngewinne (linke Skala) DAX Index (rechte Skala) Keine Prognose für die Wertentwicklung einer Fondsanlage; Quelle: Datastream; Darstellung: ADIG Fondsvertrieb, Kapitalmarktanalyse DAX im Aufschwung I I Seite 4

5 BEWERTUNGEN: ATTRAKTIV Kurs-Gewinn-Verhältnisse auf Basis der 12-Mo fwd. Gewinne 70 31/1/ KGV 12 m fwd S&P 500 KGV 12 m fwd Topix KGV 12 m fwd DAX 30 DAX im Aufschwung I I Seite 5

6 DIVIDENDEN NICHT UNTERSCHÄTZEN Dividenden- & Anleihenrendite in % 6.50 MSGERML(DY) 31/1/ Dividendenrendite MSCI Deutschland Rendite 10j. dt. Staatsanleihen DAX im Aufschwung I I Seite 6

8 DEUTSCHLAND: DIE LOKOMOTIVE IM EURORAUM Bruttoinlandsprodukt real 140 Bruttoinlandsprodukt 31/1/ D EWU FR DAX im Aufschwung I I Seite 8

9 STIMMUNGSHOCH ifo-konjunkturklimaindex 120 Ifo: Lage & Erwartungen 31/1/ Geschaeftsbeurteilung Geschaeftserwartung Geschaeftsklima DAX im Aufschwung I I Seite 9

10 DEUTSCHLAND: STIMMUNGSHOCH AUCH BEIM KONSUM GfK-Konsumentenklima 30 31/1/ GFK Konsumenten: Lage GFK Konsumenten: Erwartungen DAX im Aufschwung I I Seite 10

11 GUTER ARBEITSMARKT STÜTZT DIE BINNENNACHFRAGE Arbeitslosenrate (in %) im internationalen Vergleich 11 31/1/ Deutschland OECD EWU DAX im Aufschwung I I Seite 11

12 INVESTITIONSQUOTE HAT KRISENNIVEAU ÜBERWUNDEN Investitionsquote (in %) des Bruttoinlandsproduktes x10-2 Inv estitionsquote in % des BIP 31/1/11 x Investitionsquote DAX im Aufschwung I I Seite 12

13 ALTE WELT TRIFFT NEUE WELT Auftragseingänge verarbeitende Gewerbe Deutschland (real nicht saisonbereinigt) /1/ D Auftragseingaenge Inland, real nsb D Auftragseingaenge Ausland real nsb DAX im Aufschwung I I Seite 13

15 VIZE-EXPORTWELTMEISTER Exportquote in % 55 31/1/ Anteil deutscher Exporte am Bruttoinlandsprodukt (in %) 20 DAX im Aufschwung I I Seite 15

16 WETTBEWERBSVORTEIL: LOHNSTÜCKKOSTEN Lohnstückkosten im europäischen Vergleich /1/ Deutschland UK Euroraum Italien Spanien Frankreich DAX im Aufschwung I I Seite 16

17 DIE EXPORTE IN DIE BRIC-STAATEN HABEN SICH ÜBERPROPORTIONAL ENTWICKELT Exporte nach Regionen; rebasiert, real /1/ Exporte gesamt, nominal Exporte nach China Exporte nach Russland Exporte nach Indien Exporte nach Brasilien DAX im Aufschwung I I Seite 17

18 ENTSCHEIDENDE EINBLICKE Deutsche Aktien attraktive Bewertung Dynamische Gewinnentwicklung der Unternehmen > Konzerngewinne auf Rekordhoch Konjunktur: Weiter im Stimmungshoch Konjunktur durch Binnennachfrage unterfüttert Niedrige Arbeitslosigkeit und hohe Sparquote fördern Konsum Deutschland ist Globalisierungsgewinner Anteil der Exporte in Wachstumsländer über 30% DAX im Aufschwung I I Seite 18

19 FRAGEN? DAX im Aufschwung I I Seite 19

20 ADIG FONDSVERTRIEB DAX im Aufschwung I I Seite 20

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