ALPHA STAR. Erfolg durch KISS: Mit wenig Aufwand 100% Gewinn pro Jahr. hr consult ag. Referent: Rudolf Wittmer

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1 ALPHA STAR Erfolg durch KISS: Mit wenig Aufwand 100% Gewinn pro Jahr Referent: Rudolf Wittmer hr consult ag

4 Rendite und Risiko Unterschiedliche Renditen für unterschiedliche Zeiträume auf ein Jahr hochgerechnet. Rendite pro Rendite pro Jahr Anzahl Einheiten Tag 0.07% 19% 250 Tag 0.28% 101% 250 Tag 1.00% 1103% 250 Woche 0.35% 20% 52 Woche 1.34% 100% 52 Woche 2.00% 180% 52 Monat 1.50% 20% 12 Monat 6.00% 101% 12 Monat 10.00% 214% 12 Ein Tagesverlust von 1.5% bei einem Renditeziel von 20% p.a. bedeutet den Verlust einer kompletten Monatsperformance! Copyright 2014 hr consult ag 4

5 Rendite und Risiko Zwei unterschiedliche Investitionsvarianten Variante 1 Vorhandenes Kapital 100'000 Investition in Aktienindex 100'000 Rendite p.a % MaxDD 20.00% Kapital schwankt zwischen Tief 80'000 Hoch 110'000 Chance-Risiko-Verhältnis 0.5 Variante 2 Vorhandenes Kapital 100'000 Investition in 20'000 Rendite p.a % MaxDD 50.00% Kapital schwankt zwischen Tief 90'000 Hoch 120'000 2 Bei Variante 2 sind die Risiken begrenzt und die Chancen nach oben offen! Copyright 2014 hr consult ag 5

6 Diversifikation: Aktienindizes Diese Art der Diversifikation ist suboptimal. Die Korrelation und damit die Klumpenrisiken sind sehr hoch. Nur ein Korrelationspaar ist kleiner als 50%! EEM EWJ EWT FXI IEV ILF IVV EEM 1 EWJ EWT FXI IEV ILF IVV Copyright 2014 hr consult ag 6

7 Diversifikation: Permanentes Portfolio 1 Echte Diversifikation zwischen US-Aktien, T-Bonds, Gold und 3m-Zinsen. Korrelationswerte erreichen in der Spitze ca. 20%! S&P 500 Gold T-Bond 3m Zins S&P Gold T-Bond m Zins Copyright 2014 hr consult ag 7

12 Diversifikation: ALPHA STAR Currencies Metals Energy Grains & Oilseeds Softs Euro EC Gold GC Crude Oil CL Wheat W Sugar SB Austral $ AD Silver SI Heating Oil HO Corn C Cotton CT British Pound BP Platinum PL Gasoline RB Soybeans S Coffee KC Japanese Yen JY Copper HG Nat Gas NG SoyMeal SM Cocoa CC Bean Oil BO Copyright 2014 hr consult ag 12

13 Diversifikation: ALPHA STAR Korrelationsmatrix für die Märkte in ALPHA STAR. Etwa 60% der insgesamt 190 Korrelationspaare sind betragsmässig kleiner als 0.50! AD BP EC JY GC SI PL HG CL HO RB W C S BO SM KC SB CC CT AD 1.00 BP EC JY GC SI PL HG CL HO RB W C S BO SM KC SB CC CT Copyright 2014 hr consult ag 13

15 Diversifikation: ALPHA STAR Vergleich des naiv diversifizierten Portfolios (mit und ohne Currency-Subportfolio) mit dem Thomson Reuters Continuous Commodity Index (TRCCI) Copyright 2014 hr consult ag 15

18 Diversifikation: ALPHA STAR Zwischenfazit Der Weg der naiven Diversifikation führt bei den 20 ausgewählten Devisen und Rohstoffen nicht zum Erfolg, so wie wir das zuvor beim permanenten Portfolio gesehen haben. Allerdings sollte es durchaus möglich sein, die ausgeprägten Trendphasen des TRCCI mit einer einfachen Handelsregel gewinnbringend zu nutzen. Immerhin durchlief der TRCCI seit 1977 insgesamt 21 Trendphasen 11 steigend und 10 fallend mit einer durchschnittlichen Kursbewegung (um Extremwerte bereinigt) von etwa 30%. Dabei lag die geringste Kursbewegung bei 11% und der stärkste Kursanstieg bei 224% (Juni 2002 bis Juli 2008) Copyright 2014 hr consult ag 18

19 Handelsregel: ALPHA STAR Basis der Handelsregel ist ein modifiziertes KELTNER-Band und ein proprietärer Indikator. Dieser Indikator kann auf einfache Weise als prozentualer Abstand zum 200-Bar-gleitenden Durchschnitt interpretiert werden Copyright 2014 hr consult ag 19

20 Handelsregel: ALPHA STAR Zum Ende eines jeden Handelstages gibt es pro Markt 2 von 5 möglichen Entscheidungen: Keine Aktion (FLAT) oder LONG ENTRY (LE) oder LONG EXIT (LX) oder SHORT ENTRY (SE) oder SHORT EXIT (SX). Ein LONG-ENTRY-Signal (LE) kann nur dann generiert werden, wenn der Kurs zum Handelsschluss oberhalb des oberen Keltner-Bandes und der Indikator oberhalb der Null-Linie notiert. Ein SHORT-ENTRY-Signal (SE) kann nur dann generiert werden, wenn der Kurs zum Handelsschluss unterhalb des unteren Keltner-Bandes und der Indikator unterhalb der Null- Linie notiert. Ein LONG-EXIT-Signal (LX) wird dann ausgelöst, wenn der Kurs zum Handelsschluss unter das untere Keltner-Bande fällt oder der Indikator unterhalb der Null-Linie notiert. Ein SHORT-EXIT-Signal (SX) wird dann ausgelöst, wenn der Kurs zum Handelsschluss über das obere Keltner-Band steigt oder der Indikator über der Null-Linie notiert Copyright 2014 hr consult ag 20

21 Handelsregel: ALPHA STAR RISIKO- und MONEY-Management STOPS sind bereits über die EXIT-Regel in der Handelsregel implementiert. Das EXIT erfolgt immer zum Handelsschluss. Die Anzahl der Kontrakte und damit die Exposure wird über ein volatilitätsbasiertes Money Management realisiert. Als Volatilitätsmass wird die Average True Range (ATR) verwendet. Die Formel zur Berechnung der Kontraktanzahl lautet: Anzahl Kontrakte = (Kapital * Risikofaktor) / ( 3 * Average True Range * Point Value) Beispiel: Verfügbares Kapital: Gold-Kontrakt: Risikofaktor: Average True Range: Point Value: USD USD, dies entspricht nominal USD pro Kontrakt 1.5%, d.h., pro Trade wird maximal 1.5% Verlust des verfügbaren Kapitals toleriert 5 Punkte, dies entspricht einer Bewegung pro Bar von 500 USD 100 USD Anzahl Kontrakte = ( * 1.5%) / (3 * 5 * 100) = 10 Kontrakte Verdoppelt sich die ATR auf 10 Punkte dann ergibt sich folgende Kontrakt-Anzahl Anzahl Kontrakte = ( * 1.5%) / (3 * 10 * 100) = 5 Kontrakte Bei steigendem Risiko (= Schwankungsintensität) wird die Exposure verringert! Copyright 2014 hr consult ag 21

24 Chart-Beispiel: ALPHA STAR Beispiel Kaffee: Im Januar 2014 startet ein Mega-Trend. ALPHA STAR ist nach einem ersten Fehlversuch dabei. Steigende Vola reduziert die Kontraktanzahl bei den nachfolgenden Trades Copyright 2014 hr consult ag 24

25 Chart-Beispiel: ALPHA STAR Beispiel Silber: Die grossen Trends werden mitgenommen. Auch ein Überschreiten des Keltnerbandes im April führt nicht zum EXIT, da dies nur intraday auftrat Copyright 2014 hr consult ag 25

27 System: ALPHA STAR Zusammenfassung 1. Die Strategie kommt mit nur ganz wenigen Parametern aus. 2. Der Ansatz ist intuitiv. Die Signale können jederzeit mit einem Blick auf Plausibilität überprüft werden. 3. Die Risiken nach Positionseröffnung sind in aller Regel gering. Grössere Drawdowns entstehen in Phasen, wo ein grosser offener Gewinn aufgebaut wurde und der Abstand zu den Exits etwas gross geworden ist. 4. Der Ansatz funktioniert mit den gleichen Parametern über ein breites Spektrum von Märkten. 5. Der ideale Markt für diese Strategie besitzt eine mittlere Volatilität. 6. Geringe Volatilität (Bsp.: EURO) schadet ebenso wie zu hohe Volatilität (Grains 28. März 2013) Copyright 2014 hr consult ag 27

28 Portfolio Management System: ALPHA STAR PMS Portfolio Management System 1. Datenerfassung: Kurs Underlying, Positionen. Exposure, P/L, Renditen, Margin 2. Aktuelle Positionsliste mit Exposure-Angaben 3. Auswertung auf Tages-, Wochen- und Monatsbasis 4. Grafische Darstellung: Performance, Renditen, MaxDrawdown, Allokation 5. Vergleich der Segmente 6. Vergleich mit S&P 500 und TRCCI 7. Risiko-Analyse: Verteilung, Momente der Verteilung, Value at Risk, VAMI Copyright 2014 hr consult ag 28