M&G Investment Funds (7)

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1 M&G IF (7) Jahresbericht (geprüft) März 2015 M&G Investment Funds (7) Spezielle Ausgabe für die Schweiz Eine offene Investmentgesellschaft mit variablem Kapital, die im Vereinigten Königreich autorisiert ist

2 Inhalt Einleitung Seite 1 Informationen zum Unternehmen [a] Seite 1 Für Anleger in Europa Seite 2 Bericht des bevollmächtigten Verwalters [a] Seite 3 M&G Investment Funds (7) Seite 4 Aufgaben des bevollmächtigten Verwalters Seite 4 Aufgaben und Bericht der Depotbank Seite 4 Bericht des unabhängigen Rechnungsprüfers Seite 5 Gesamtabschluss (geprüft) Seite 6 Stellungnahme der Geschäftsleitung Seite 10 Investmentbericht [a] und Einzelabschlüsse: M&G Episode Defensive Fund Seite 11 M&G European Strategic Value Fund Seite 21 M&G Global Convertibles Fund Seite 31 M&G Global Emerging Markets Fund Seite 47 M&G Global Floating Rate High Yield Fund Seite 57 M&G Pan European Dividend Fund Seite 67 Weitere Informationen [a] Seite 77 Liquidität Seite 77 Verwässerung Seite 77 Die EU-Richtlinie zur Besteuerung von Zinserträgen Seite 77 Sonstiges Seite 77 Portfolioumschlagshäufigkeit Seite 77 Gesamtkostenverhältnisse Seite 78 [a] Diese stellen zusammengefasst den Bericht des bevollmächtigten Verwalters dar. JAHRESBERICHT (GEPRÜFT) März 2015

3 Einleitung INFORMATIONEN ZUM UNTERNEHMEN Gesellschaft M&G Investment Funds (7) Eingetragener Sitz Laurence Pountney Hill, London EC4R 0HH, Vereinigtes Königreich Bevollmächtigter Verwalter (ACD) M&G Securities Limited, Laurence Pountney Hill, London EC4R 0HH, Vereinigtes Königreich Telefon: (Nur für das Vereinigte Königreich) (Autorisiert und beaufsichtigt von der Financial Conduct Authority) Geschäftsleitung W J Nott (Chief Executive), G N Cotton, P R Jelfs, M Lewis, G W MacDowall, L J Mumford Investmentmanager M&G Investment Management Limited, Laurence Pountney Hill, London EC4R 0HH, Vereinigtes Königreich Telefon: +44 (0) (Autorisiert und beaufsichtigt von der Financial Conduct Authority) Fondsmanager Die nachstehenden Fondsmanager sind Mitarbeiter von M&G Limited, einem verbundenen Unternehmen der M&G Securities Limited. M&G Episode Defensive Fund Eric Lonergan M&G European Strategic Value Fund Richard Halle M&G Global Convertibles Fund Léonard Vinville M&G Global Emerging Markets Fund Matthew Vaight M&G Global Floating Rate High Yield Fund James Tomlins M&G Pan European Dividend Fund Phil Cliff Registerstelle International Financial Data Services (UK) Limited, IFDS House, St. Nicholas Lane, Basildon, Essex SS15 5FS, Vereinigtes Königreich (Autorisiert und beaufsichtigt von der Financial Conduct Authority) Depotbank National Westminster Bank Plc, Trustee & Depositary Services, Younger Building, 3 Redheughs Avenue, Edinburgh EH12 9RH, Vereinigtes Königreich Unabhängige Rechnungsprüfer Ernst & Young LLP Ten George Street, Edinburgh EH2 2DZ, Vereinigtes Königreich Nach dem Ausscheiden von PricewaterhouseCoopers LLP wurde Ernst & Young LLP zum 24. März 2014 als unabhängiger Rechnungs - prüfer bestellt. Kundenservice und Verwaltung für Kunden im Vereinigten Königreich M&G Securities Limited, PO Box 9039, Chelmsford CM99 2XG, Vereinigtes Königreich Bitte geben Sie in Ihrer Kommunikation mit M&G stets Namen und Kundennummer an und versehen Sie schriftliche Unterlagen immer mit Ihrer Unterschrift. Ohne diese Angabe ist eine Bearbeitung nicht ohne Weiteres möglich. Telefon: (Nur für das Vereinigte Königreich) Aus Sicherheitsgründen und zur Optimierung unseres Service - angebots können Telefongespräche aufgezeichnet oder mitgehört werden. Bei telefonischem Kontakt benötigen Sie Ihre M&G Kunden - nummer. Ohne diese Angabe ist eine Bearbeitung nicht ohne Weiteres möglich. Mitteilung an die Anteilseigner Mit Wirkung zum 1. Februar 2015 wird der neue Rechnungs - legungsstandard FRS 102 (Financial Reporting Standard 102) angewandt. Gemäß FRS 102 muss ein Teilfonds seine funktionale Währung angeben. Diese ist definiert als die Währung, die im primären Wirtschaftsumfeld, in dem der jeweilige Teilfonds tätig ist, vorherrscht. Bei der Bewertung des primären Wirtschaftsumfelds für die einzelnen Teilfonds können zahlreiche Faktoren berücksichtigt werden. Infolgedessen haben wir beschlossen, dass die funktionale Währung bei einigen unserer Fonds geändert werden sollte. Bei Teilfonds, bei denen wir die Änderung der funktionalen Währung beschlossen haben, werden wir eine Bewertungswährung einführen, um den betreffenden Teilfonds in derselben Währung wie seiner neuen funktionalen Währung bewerten zu können. (Im Regelfall werden die Vermögenswerte eines unter einem offenen Umbrellafonds (Umbrella- OEIC) errichteten Teilfonds in der Basiswährung der OEIC bewertet. Es ist jedoch auch möglich, die Vermögenswerte eines Teilfonds in einer alternativen Währung, der sogenannten Bewertungswährung, zu bewerten.) Bei folgenden Teilfonds wurde mit Wirkung zum 1. Februar 2015 eine Bewertungswährung eingeführt: Der M&G Global Convertibles Fund und der M&G Global Emerging Markets Fund haben als Bewertungs- und funktionale Währung den US-Dollar. Der M&G European Strategic Value Fund und der M&G Pan European Dividend Fund haben als Bewertungs- und funktionale Währung den Euro. Der M&G Global Floating Rate High Yield Fund behält als Bewertungs- und funktionale Währung den US-Dollar bei. Die funktionale Währung des M&G Episode Defensive Fund bleibt weiterhin das Pfund Sterling, die Basiswährung des IF7. (Autorisiert von der Prudential Regulation Authority und beaufsichtigt von der Financial Conduct Authority und der Prudential Regulation Authority) JAHRESBERICHT (GEPRÜFT) März

4 Einleitung INFORMATIONEN ZUM UNTERNEHMEN Mitteilung an die Anteilseigner (Fortsetzung) Hierbei ist zu beachten, dass diese Änderung keine Auswirkungen auf das Renditeprofil Ihres Teilfonds hat. Die Preise der Anteilsklassen werden weiterhin in der Währung veröffentlicht, in der sie bisher angegeben sind. Bei ausschüttenden Anteilen erfolgen auch die Ausschüttungen weiterhin in dieser Währung. Der Gesamtabschluss von IF7 wird nach wie vor in Pfund Sterling dargestellt. Die Abschlüsse der einzelnen Teilfonds werden in der jeweiligen funktionalen Währung dargestellt. M&G ist Mitglied der Investment Association (ehemals Investment Management Association) sowie der Tax Incentivised Savings Association. Die Satzung kann in unseren Geschäftsräumen oder in den Geschäftsräumen der Depotbank eingesehen werden. FÜR ANLEGER IN EUROPA Prospekt, Gründungsurkunde, Dokumente mit wesentlichen Anleger informationen, Investmentberichte (Jahres- bzw. Halbjahres - berichte) und Abschlüsse sind kostenlos auf Anfrage unter folgenden Adressen erhältlich: Kundenservice und Verwaltung für Kunden in Europa einschließlich der Niederlande, Norwegen und Finnland: M&G International Investments Limited, mainbuilding, Taunusanlage 19, Frankfurt am Main, Deutschland Bitte geben Sie in Ihrer Kommunikation mit M&G stets Namen und Kundennummer an und versehen Sie schriftliche Unterlagen immer mit Ihrer Unterschrift. Ohne diese Angabe ist eine Bearbeitung nicht ohne Weiteres möglich. Telefon: iocs@mandg.co.uk Aus Sicherheitsgründen und zur Optimierung unseres Service - angebots können Telefongespräche aufgezeichnet oder mitgehört werden. Bei telefonischem Kontakt benötigen Sie Ihre M&G Kunden - nummer. Ohne diese Angabe ist eine Bearbeitung nicht ohne Weiteres möglich. Zahl- und Informationsstelle Österreich: Raiffeisen Bank International AG, Am Stadtpark 9, 1030 Wien, Österreich Finanzagent Belgien: Zentralisierungsstelle Frankreich: RBC Dexia Investor Services, Bank France S.A., 105 rue Réaumur, Paris, Frankreich Zahl- und Informationsstelle Deutschland: J.P. Morgan AG, Junghofstraße 14, Frankfurt am Main, Deutschland Facility Agent Irland: BNY Mellon Fund Services (Ireland) Limited, Guild House, Guild Street, IFSC, Dublin 1, Irland Zahlstellen Italien: Allfunds Bank, S.A., Via Santa Margherita 7, Milano, Italien Banca Monte dei Paschi di Siena S.p.A., Piazza Salimbeni 3, Siena, Italien Banca Sella Holding S.p.A., Piazza Gaudenzio Sella 1, Biella, Italien BNP PARIBAS Securities Services, Via Ansperto 5, Milano, Italien RBC Investor Services Bank S.A., Niederlassung Mailand Via Vittor Pisani 26, Milano, Italien State Street Bank S.p.A., Via Ferrante Aporti 10, Milano, Italien Société Générale Securities Services S.A., Via Benigno Crespi 19A - MAC 2, Milano, Italien Zahl- und Informationsstelle Luxemburg: J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A., European Bank & Business Center, 6 c route de Trèves, 2633 Senningerberg, Luxemburg Vertreter Spanien: Allfunds Bank, S.A., Calle Estafeta, No 6 Complejo Plaza de la Fuente, La Moraleja 28109, Alcobendas, Madrid, Spanien Zahlstelle Schweden: Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ), Sergels Torg 2, Stockholm, Schweden Zahlstelle Schweiz: JP Morgan Chase Bank, National Association, Columbus, Niederlassung Zürich, Dreikönigstrasse 21, 8002 Zürich, Schweiz Vertreter Schweiz: Carnegie Fund Services S.A., 11, rue du Général-Dufour, 1204 Genève, Schweiz RBC Investor Services Belgium, Rogier Tower +10/43 Rogierplein 11 Place Rogier, 1210 Brussel, Belgien Vertreter Dänemark: Nordea Bank Danmark A/S, Issuer Services, Postboks 850, 0900 København C, Dänemark 2 JAHRESBERICHT (GEPRÜFT) März 2015

5 Einleitung BERICHT DES BEVOLLMÄCHTIGTEN VERWALTERS Der bevollmächtigte Verwalter (ACD) legt hiermit den Jahresbericht und geprüften Abschluss für das Geschäftsjahr zum 31. Januar 2015 vor. Die in diesem Bericht behandelten Teilfonds sind Bestandteile eines offenen Umbrellafonds (OEIC), des M&G Investment Funds (7). Diese OEIC ist eine nach den Open-Ended Investment Companies Regulations von 2001 gegründete Investmentgesellschaft mit variablem Kapital (ICVC), die von der Financial Conduct Authority (FCA) nach dem Gesetz über Finanzdienstleistungen und -märkte (Financial Services and Markets Act) aus dem Jahr 2000 autorisiert ist bzw. deren Aufsicht untersteht. Der M&G Investment Funds (7) ist ein OEIC-Umbrellafonds mit sechs Teilfonds, die jeweils einen OGAW (Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapiere) gemäß der Definition im von der FCA herausgegebenen Collective Investment Schemes sourcebook in seiner aktuellen Fassung darstellen: Anteile aller Teilfonds können derzeit in der Schweiz erworben werden: M&G Episode Defensive Fund M&G European Strategic Value Fund M&G Global Convertibles Fund M&G Global Emerging Markets Fund M&G Global Floating Rate High Yield Fund M&G Pan European Dividend Fund Die Gesellschaft wurde am 29. Juni 2007 autorisiert. Der M&G Global Convertibles Fund wurde am 13. Juli 2007 aufgelegt, der M&G European Strategic Value Fund wurde am 1. Februar 2008 aufgelegt, der M&G Pan European Dividend Fund wurde am 18. Juli 2008 aufgelegt, der M&G Global Emerging Markets Fund wurde am 5. Februar 2009 aufgelegt, der M&G Episode Defensive Fund wurde am 14. September 2012 aufgelegt und der M&G Global Floating Rate High Yield Fund wurde am 11. September 2014 aufgelegt. Die Hauptaktivität der Gesellschaft besteht in der Geschäftstätigkeit als offener Investmentfonds. Die Gesellschaft ist als Umbrellafonds strukturiert. Der ACD hat die Möglichkeit, jederzeit mit Zustimmung der Depotbank und Genehmigung der FCA, neue Teilfonds einzu - richten. Die Teilfonds werden getrennt geführt. Die in jedem Teilfonds gehaltenen Vermögenswerte werden im Einklang mit dem für den einzelnen Teilfonds geltenden Anlageziel und der jeweiligen Anlagepolitik verwaltet. Der detaillierte Jahresbericht und Abschluss für jeden Teilfonds für das Geschäftsjahr zum 31. Januar 2015 ist in den entsprechenden Abschnitten dieses Berichts zu finden (siehe Inhalts verzeichnis). G W MacDowall Director, M&G Securities Limited L J Mumford Director, M&G Securities Limited 17. März 2015 JAHRESBERICHT (GEPRÜFT) März

6 M&G Investment Funds (7) AUFGABEN DES BEVOLLMÄCHTIGTEN VERWALTERS AUFGABEN UND BERICHT DER DEPOTBANK Aufgaben des bevollmächtigten Verwalters im Hinblick auf den Rechenschaftsbericht und Abschluss der Gesellschaft Nach dem von der Financial Conduct Authority (FCA) heraus - gegebenen Collective Investment Schemes sourcebook in seiner aktuellen Fassung ist der bevollmächtigte Verwalter (ACD) verpflichtet, für jedes Geschäftsjahr einen Rechenschaftsbericht und Abschluss zu erstellen, in dem ein angemessenes Bild der finanziellen Lage der Gesellschaft zum Ende des Geschäftsjahres sowie der Nettoerlöse und der Nettokapitalgewinne für diesen Zeitraum wieder gegeben wird. Bei der Erstellung des Abschlusses hat der ACD im Einzelnen folgende Verpflichtungen: Einhaltung der im Oktober 2010 von der Investment Association (ehemals Investment Management Association ) heraus ge - gebenen Bewertungsvorschriften für Investmentfonds ( Statement of Recommended Practice for Authorised Funds ) sowie der Satzung der Gesellschaft und Anwendung der allgemein anerkannten Grundsätze für die Erstellung von Abschlüssen und geeigneten Bewertungsansätzen. Wesentliche Abweichungen von diesen Grundsätzen müssen im Abschluss aufgezeigt und erläutert werden. Auswahl und konsequente Einhaltung geeigneter Verfahren für die Erstellung von Abschlüssen. Angemessene und vorsichtige Beurteilung und Einschätzung der jeweiligen Umstände. Erstellung des Abschlusses unter der Annahme, dass die Gesellschaft weitergeführt wird, sofern die Annahme, dass die Gesellschaft ihre Tätigkeit fortsetzen wird, nicht unangebracht ist. Der ACD hat ordnungsgemäße Abrechnungsunterlagen zu führen, die Gesellschaft in Übereinstimmung mit dem von der FCA heraus - gegebenen Collective Investment Schemes sourcebook in seiner jeweils aktuellen Fassung, der Satzung der Gesellschaft und dem Verkaufsprospekt zu verwalten sowie alle angemessenen Schritte zu unternehmen, um Betrug und andere Unregelmäßigkeiten zu verhindern bzw. aufzudecken. Aufgaben der Depotbank im Hinblick auf den Abschluss der Gesellschaft Die Depotbank ist dazu verpflichtet, das Eigentum der Gesellschaft in Verwahrung zu nehmen. Nach den Bestimmungen über Abschluss berichte ist es Aufgabe der Depotbank, die Tätigkeit des bevoll mäch tigten Verwalters im Hinblick auf das Management der Gesell schaft im jeweiligen Abrechnungszeitraum zu überwachen und den Anteils eignern hierüber einen Bericht vorzulegen, der alle in den Regulierungs bestimmungen vorgeschriebenen Aspekte behandelt. Der entsprechende Bericht der Depotbank ist in diesem Jahres bericht enthalten. Bericht der Depotbank an die Anteilseigner des M&G Investment Funds (7) für das Geschäftsjahr zum 31. Januar 2015 Die Depotbank ist für die Verwahrung sämtlicher ihr anvertrauter Vermögenswerte der Gesellschaft (abgesehen von greifbarem, beweglichem Vermögen) sowie für den Einzug von Erträgen, die sich aus diesen Vermögenswerten ergeben, verantwortlich. Die Depotbank ist verpflichtet, mit angemessener Sorgfalt darüber zu wachen, dass die Gesellschaft in Übereinstimmung mit dem Collective Investment Schemes sourcebook (COLL) der Financial Conduct Authority in seiner aktuellen Fassung, den Open-Ended Investment Companies Regulations von 2001 (SI 2001/1228) in ihrer aktuellen Fassung (den OEIC-Bestimmungen ) sowie in Über ein - stimmung mit der Satzung und dem Verkaufsprospekt der Gesell schaft geführt wird. Die vorgenannten Bestimmungen finden Anwendung sowohl in Bezug auf die Wertermittlung der Anteile und den Handel mit Anteilen an der Gesellschaft als auch hinsichtlich der Verwendung der Erträge der Gesellschaft und der für diese geltenden Anlage- und Kreditaufnahmebefugnisse. Wir haben die Maßnahmen ergriffen, die wir zur Wahrnehmung unserer Verantwortung als Depotbank der Gesellschaft für erforder lich halten, und sind auf der Grundlage der uns zur Verfügung stehenden Informationen und Erklärungen zu der Ansicht gekommen, dass die durch den bevollmächtigten Verwalter handelnde Gesellschaft in jeder wesentlichen Hinsicht: die Ausgabe, den Verkauf, die Rücknahme, die Stornierung und die Wertermittlung der Anteile der Gesellschaft sowie die Verwendung der Erträge der Gesellschaft grundsätzlich in Über einstimmung mit dem COLL und, soweit diese anzuwenden waren, den OEIC- Bestimmungen sowie der Satzung und dem Verkaufs prospekt der Gesellschaft durchgeführt hat. die für die Gesellschaft geltenden Anlage- und Kreditaufnahme - befugnisse bzw. -beschränkungen grundsätzlich beachtet hat. Edinburgh National Westminster Bank Plc 17. März 2015 Trustee and Depositary Services 4 JAHRESBERICHT (GEPRÜFT) März 2015

7 M&G Investment Funds (7) BERICHT DES UNABHÄNGIGEN RECHNUNGSPRÜFERS Bericht des unabhängigen Rechnungsprüfers an die Anteilseigner des M&G Investment Funds (7) ICVC Wir haben den Abschluss von M&G Investment Funds (7) ICVC ( die Gesellschaft ) für das Geschäftsjahr zum 31. Januar 2015, bestehend aus der Aufstellung des Gesamtertrags, der Gesamt - entwicklung des den Anteilseignern zuzurechnenden Netto - vermögens, der Gesamtbilanz und den dazugehörigen Erläuterungen 1 bis 12 sowie der für die einzelnen Teilfonds der Gesellschaft erstellten Aufstellungen des Gesamtertrags, der Entwicklung des den Anteils eignern zuzurechnenden Netto vermögens, der Bilanz, den dazu gehörigen Erläuterungen und den Ausschüttungsübersichten geprüft. Die Rechnungs legung erfolgte nach geltendem Recht und den im Vereinigten Königreich geltenden Rechnungslegungs vor - schriften (United Kingdom Generally Accepted Accounting Practice). Dieser Bericht wurde gemäß Absatz des von der Financial Conduct Authority veröffentlichten Collective Investment Schemes sourcebook ausschließlich für die Gesellschafter der Gesellschaft als Ganzes erstellt. Unsere Prüfung dient allein dem Zweck der Weiter - gabe von Informationen an die Gesell schafter der Gesellschaft, zu der wir im Rahmen des Prüfungsberichts verpflichtet sind. Soweit dies gesetzlich möglich ist, über nehmen wir für die Durchführung unserer Prüfung, für diesen Bericht bzw. für Meinungen, die wir abgegeben haben, ausschließlich gegen über der Gesellschaft und den Gesellschaftern der Gesellschaft als Ganzes die Verantwortung. Jeweilige Verantwortlichkeiten des bevollmächtigten Verwalters und des Rechnungsprüfers Wie unter den Aufgaben des bevollmächtigten Verwalters im Einzelnen dargelegt, ist der bevollmächtigte Verwalter für die Erstellung des Abschlusses auf Seite 4 verantwortlich und hat dabei sicher zu - stellen, dass dieser ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild vermittelt. In unserer Verantwortlichkeit liegt es, den Abschluss zu prüfen und diesem in Übereinstimmung mit geltendem Recht und international anerkannten Prüfungs grund sätzen (Vereinigte Königreich und Irland) ein Testat zu erteilen. Laut dieser Grundsätze haben wir den ethischen Standards für Rechnungs prüfer des Aufsichts gremiums für die Wirtschafts prüfungs praxis ( Auditing Practices Board s Ethical Standards for Auditors ) gerecht zu werden. Umfang der Abschlussprüfung Eine Abschlussprüfung beinhaltet die Einholung von Belegen für Zahlen und Angaben im Abschluss, damit mit entsprechender Sicherheit erkannt werden kann, ob der Abschluss frei von wesentlichen Fehlern ist, ganz gleich, ob diese durch Betrug oder Irrtum entstanden sind. Dies umfasst folgende Beurteilungen: ob die angewandten Bilanzierungs - methoden im Hinblick auf die Lage der Gesellschaft angemessen sind, konsequent angewendet und angemessen ausgewiesen wurden; die Angemessenheit der wesentlichen kaufmännischen Bewertungen des bevollmächtigten Verwalters und die Gesamtdarstellung des Abschlusses. Darüber hinaus nehmen wir alle im Jahresbericht und Abschluss enthaltenen finanziellen und nicht finanziellen Informationen zur Kenntnis, um signifikante Abweichungen von dem geprüften Abschluss sowie solche Informationen identifizieren zu können, die vor dem Hintergrund der von uns im Rahmen der Abschlussprüfung gewonnenen Erkenntnisse in wesentlicher Hinsicht unrichtig erscheinen bzw. von diesen Erkenntnissen in wesentlicher Hinsicht abweichen. Falls wir offensichtlich falsche Darstellungen oder signifikante Abweichungen vom Abschluss feststellen, prüfen wir mögliche Folgen für unseren Bericht. Beurteilung des Abschlusses Unserer Ansicht nach vermittelt der vorliegende Abschluss ein angemessenes Bild der Finanzlage der Gesellschaft und der jeweiligen Teilfonds zum 31. Januar 2015 sowie der Nettoerlöse und Nettogewinne aus dem Anlagevermögen der Gesellschaft und der jeweiligen Teilfonds in diesem Geschäftsjahr und wurde ordnungsgemäß und in Übereinstimmung mit den im Vereinigten Königreich geltenden Rechnungslegungsvorschriften (United Kingdom Generally Accepted Accounting Practice) erstellt. Beurteilung sonstiger in den Vorschriften des Collective Investment Schemes sourcebook der Financial Conduct Authority vorgeschriebener Sachverhalte Unserer Ansicht nach: wurde der Abschluss ordnungsgemäß und in Übereinstimmung mit den Bewertungsvorschriften für Investmentfonds ( Statement of Recommended Practice for Authorised Funds ), den Vorschriften des Collective Investment Schemes sourcebook der Financial Conduct Authority und der Satzung der Gesellschaft erstellt; stimmen die Informationen im Bericht des bevollmächtigten Verwalters über den Abrechnungszeitraum, für den der Abschluss erstellt wurde, mit dem Abschluss überein; gibt es keine Hinweise dafür, dass keine ordnungsgemäßen Auf - zeichnungen für die Rechnungslegung geführt wurden oder dass der Abschluss nicht mit diesen Aufzeichnungen übereinstimmt; haben wir alle Informationen und Erklärungen erhalten, die nach unserem besten Wissen und Gewissen zur Durchführung unserer Prüfung notwendig sind. Edinburgh Ernst & Young LLP 17. März 2015 Statutory Auditor Der Abschluss wird unter einer Webseite von M&G Securities Limited und M&G Financial Services Limited (M&G) veröffentlicht. Die Pflege und inhaltliche Richtigkeit der von M&G unterhaltenen Webseite unterliegt der Verantwortung der Geschäftsleitung. Bei den durch die Rechnungsprüfer durchgeführten Prüfungen werden diese Sachverhalte nicht in Betracht gezogen. Demzufolge übernehmen die Rechnungsprüfer keine Verantwortung für Änderungen, die am Abschluss seit seiner erstmaligen Veröffentlichung auf der Webseite vorgenommen wurden. Die im Vereinigten Königreich für die Erstellung und Zurverfügungstellung von Ab - schlüssen geltende Gesetzgebung kann von gesetzlichen Bestimmungen in anderen Ländern abweichen. Der vorliegende Jahresbericht wurde aus dem Abschluss des Unternehmens übernommen und anschließend übersetzt. Der Abschluss wurde in englischer Sprache erstellt und von Ernst & Young LLP entsprechend der oben wieder - gegebenen bzw. übersetzten Beurteilung geprüft. Ernst & Young LLP nimmt weder Stellung dazu, ob der Inhalt ordnungs gemäß aus dem geprüften Abschluss übernommen wurde, noch wird eine Aussage über die Richtigkeit der Übersetzung gemacht. JAHRESBERICHT (GEPRÜFT) März

8 Gesamtabschluss (geprüft) für das Geschäftsjahr zum 31. Januar AUFSTELLUNG DES GESAMTERTRAGS Erläuterung GBP GBP GBP GBP Erträge Nettokapitalgewinne/ (-verluste) ( ) Erlöse Aufwendungen 5 (48.828) (35.957) Finanzierungskosten: Zinsen 12 (3) (12) Nettoerlöse vor Steuern Besteuerung 6 (6.804) (4.443) Nettoerlöse nach Steuern Gesamtertrag vor der Ausschüttung (82.531) Finanzierungskosten: Ausschüttungen 12 (62.788) (40.304) Änderung des den Anteilseignern aufgrund der Anlagetätigkeit zuzurechnenden Nettovermögens ( ) ENTWICKLUNG DES DEN ANTEILSEIGNERN ZUZURECHNENDEN NETTOVERMÖGENS GBP GBP GBP GBP Den Anteilseignern zuzurechnendes Nettovermögen zu Beginn des Berichtszeitraums Erhaltene Beträge für die Ausgabe von Anteilen Gezahlte Beträge für die Rückgabe von Anteilen ( ) ( ) Stempelsteuer (SDRT) (93) (556) Änderung des den Anteilseignern aufgrund der Anlagetätigkeit zuzurechnenden Nettovermögens (siehe oben) ( ) Einbehaltene Ausschüttungen auf Thesaurierungsanteile Währungsdifferenzen aus der Umrechnung in die Basiswährung Den Anteilseignern zuzurechnendes Nettovermögen zum Ende des Berichtszeitraums BILANZ zum zum 31. Januar Januar GBP GBP GBP GBP Aktiva Anlagewerte Forderungen Forderungen aus Emissionen Forderungen aus Zinsen auf Bankguthaben 4 1 Ausstehende Devisengeschäfte Forderungen aus Anleihezinsen Forderungen aus Ausschüttungen Dividendenforderungen Offene Rückerstattung von Auslandssteuern Ausstehende Erlöse aus Derivaten 11 0 Anstehende Verkäufe Barbestand und Bankguthaben Bei Futures Clearing-Stellen und Brokern gehaltene Beträge Als Barbestand gehaltene Bankguthaben Sonstiges Vermögen insgesamt Aktiva insgesamt Passiva Anlageverbindlichkeiten (15.302) (2.164) Verbindlichkeiten Auszahlungsbeträge aufgrund von Anteilsrückgaben (40.240) (20.194) Zu zahlende Körperschaftssteuer (6) (4) Ausstehende Devisengeschäfte (15.247) (28.267) Verbindlichkeiten aus Aufwand für Derivate (52) (17) Antizipative Passiva (2.756) (1.940) Fällige Einkommensteuer (1.309) (922) Nettoausschüttungen für Ausschüttungsanteile (6.983) (5.008) Anstehende Käufe (10.164) (26.393) Zu zahlende Stempelsteuer (SDRT) 0 (21) Sonstige Verbindlichkeiten insgesamt (76.757) (82.766) Passiva insgesamt (92.059) (84.930) Den Anteilseignern zuzurechnendes Nettovermögen JAHRESBERICHT (GEPRÜFT) März 2015

9 Gesamtabschluss (geprüft) ERLÄUTERUNGEN ZUM ABSCHLUSS 1 Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden a) Grundlagen der Buchführung Der Abschluss wurde auf Basis der Anschaffungskosten erstellt, berichtigt um die Neubewertung der Anlagen und in Über einstimmung mit den im Oktober 2010 von der Investment Association (ehemals Investment Management Association ) herausgegebenen Bewertungs - vorschriften für Investmentfonds ( Statement of Recommended Practice for Authorised Funds ). b) Bewertungsgrundlage für Anlagen Der Fair Value für nicht-derivative Anlagen ist der Ankaufskurs. Der Fair Value für Devisenterminkontrakte wird unter Bezugnahme auf die aktuellen Wechselkurse für Kontrakte mit einer vergleichbaren Laufzeit berechnet. Der Fair Value von börsengehandelten Futures und Optionen entspricht den Kosten der Glattstellung des Kontraktes zum Bilanzstichtag. Im Freiverkehr gehandelte Credit Default Swaps, Asset Swaps und Zinsswaps werden von Markit Group Limited, einem unabhängigen Anbieter von Preisinformationen zu Kreditderivaten, bewertet. Bei Anlagen in nicht börsennotierten Wertpapieren wird der Fair Value vom bevollmächtigten Verwalter (ACD) mit Hilfe von angemessenen Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden ermittelt. c) Wechselkurse Transaktionen in anderen Währungen als der funktionale Währung des Teilfonds werden mit dem zum Transaktionszeitpunkt geltenden Kurs umgerechnet, und Vermögenswerte und Verbindlichkeiten werden, soweit zutreffend, jeweils um 12:00 Uhr mittags zu dem am 30. Januar 2015, dem letzten Geschäftstag des Geschäftsjahres, geltenden Wechselkurs in die funktionale Währung des jeweiligen Teilfonds umgerechnet. d) Gewinne und Verluste aus nicht derivativen Anlagen Gewinne und Verluste, einschließlich wechselkursbedingter Differenzen, die bei der Veräußerung von nicht derivativen Anlagen entstehen, sowie Veränderungen in der Bewertung von nicht derivativen Anlagen zum Bilanzstichtag, einschließlich nicht realisierter Wechselkurs - veränderungen, werden als Kapital behandelt. e) Sonstige Erträge aus nicht derivativen Anlagen Dividenden von börsennotierten Aktien einschließlich Sonder - dividenden, Non Equity Shares (d. h. Anteile ohne die Standard - Merkmale von Aktien) sowie Ausschüttungen von Organismen für die gemeinsame Anlage werden je nach Art und Umstand als Erlös oder Kapital verbucht, wenn das Wertpapier Ex-Dividende notiert wird. Dividenden werden ohne nicht realisierbare Steuergutschriften und vor Abzug etwaiger Quellensteuern ausgewiesen, da die steuerlichen Auswirkungen als Steuerbelastungen ausgewiesen werden. Bei Stammaktien, die anstelle einer Barausschüttung erhalten wurden, wird der normale Bestandteil als Erlös des jeweiligen Teilfonds ausgewiesen. Jede über die Barausschüttung hinausgehende Wertsteigerung wird als Kapitalgewinn aus der Anlage ausgewiesen. Zinsen auf Bankguthaben und Einlagenzertifikate werden perioden - gerecht gebucht und als Erlös ausgewiesen. Zinsen auf Anleihen werden unter Berücksichtigung der effektiven Rendite der Anlage periodengerecht gebucht und als Erlös ausgewiesen. Bei der effektiven Renditemethode wird jeder Abschlag bzw. Aufschlag auf den Kaufpreis einer Anlage über deren verbleibende Laufzeit amortisiert, wobei der geschätzte zukünftige Cashflow zugrunde gelegt wird. Anpassungen, die aus Veränderungen von Einschätzungen des Cashflow entstehen, werden als Kapital ausgewiesen. f) Erträge aus Derivatgeschäften Die Behandlung des Ertrags aus Derivatkontrakten richtet sich nach der Art der betreffenden Transaktion. Ob der Ertrag als Kapital oder als Erlös ausgewiesen wird, hängt vom jeweiligen Ziel und den gegebenen Umständen ab. Wurden Positionen eingerichtet, um Kapital zu schützen oder zu verbessern, und wird dies durch die gegebenen Umstände unterstützt, wird der Ertrag als Kapital ausgewiesen. Sollten Erlöse generiert bzw. geschützt werden und liegen entsprechende Umstände vor, wird der Ertrag als Erlös ausgewiesen. Wenn Positionen Gesamterträge generieren, ist es in der Regel angebracht, diese Erträge auf das Kapital und den Erlös aufzuteilen, um die Art der Transaktion angemessen zu reflektieren. g) Aufwendungen Alle Aufwendungen (sofern es sich nicht um Aufwendungen für den Kauf oder Verkauf von Anlagen bzw. um Stempelsteuern handelt) werden zeitlich abgegrenzt mit den Erlösen des jeweiligen Jahres verrechnet. h) Zurechnung von Erträgen und Aufwendungen bei mehreren Anteilsklassen Mit Ausnahme der regelmäßig anfallenden Jahresgebühren für den ACD sowie Gebühren für die Absicherung von Anteilsklassen, die direkt den einzelnen Anteilsklassen zugerechnet werden können, werden alle auf die Anteilsklassen des betreffenden Teilfonds entfallenden Erträge und Aufwendungen im Verhältnis des Netto - vermögenswertes der jeweiligen Anteilsklasse an dem Tag verbucht, an dem der Ertrag oder der Aufwand angefallen ist. i) Steuern Steuern werden zum geltenden Körperschaftssteuersatz veranschlagt. Dabei wird, soweit dies möglich ist, ein Ausgleich für Doppel - besteuerung in Anspruch genommen. Die steuerliche Behandlung richtet sich nach der jeweiligen Höhe des Anlagekapitals. Die Position aufgeschobene Steuern wird bei zeitlichen Differen zen gebildet, die zum Bilanzstichtag bestehen bzw. nicht vorher aufgelöst wurden. Hiervon ausgenommen sind als dauerhaft einge - stufte Differenzen. Die Höhe der als aufgeschobene Steuern verbuchten Verbindlichkeiten richtet sich nach dem anzu nehmenden Durch schnittssteuersatz. Aufgeschobene Steuern werden dann verbucht, wenn mit einem zu versteu ernden Gewinn für das nächste Berichts jahr gerechnet wird, von dem die zukünftigen zeitlichen Differenzen abgezogen werden können. Bei aufgeschobenen Steuern werden Guthaben und Verbindlich keiten nicht um den Zeitwert der Beträge bereinigt. j) Ausschüttungen Jeder Teilfonds wird den gesamten verfügbaren Anlageerlös, der gemäß vorstehenden Grundsätzen erfasst und gegebenenfalls entsprechend den speziellen Ausschüttungsgrundsätzen des Teilfonds, wie in Erläuterung 1 zum Abschluss des betreffenden Teilfonds dargelegt, angepasst wird, ausschütten. Falls die Summe aus Aufwendungen und Steuern die Anlageerlöse übersteigt, findet keine Ausschüttung statt, und der Differenzbetrag wird aus dem Kapital bestritten. JAHRESBERICHT (GEPRÜFT) März

10 Gesamtabschluss (geprüft) ERLÄUTERUNGEN ZUM ABSCHLUSS 1 Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden (Fortsetzung) j) Ausschüttungen (Fortsetzung) Erträge, die auf die Inhaber von ausschüttenden Anteilen entfallen, werden am jeweiligen Ausschüttungszahltag ausgeschüttet. Erträge, die auf die Inhaber von thesaurierenden Anteilen entfallen, werden am Ende des Ausschüttungszeitraums einbehalten und stellen eine Wiederanlage des Ertrags dar. Ausschüttungen, die von Anteilseignern nach mehr als sechs Jahren noch nicht entgegengenommen wurden, werden dem Kapital vermögen des Teilfonds gutgeschrieben. k) Gesamtabschluss Der Gesamtabschluss ist eine Zusammenfassung der Abschlüsse der einzelnen Teilfonds. Die Ergebnisse des M&G Global Floating Rate High Yield Fund wurden in Pfund Sterling umgerechnet. Seine Vermögens werte und Verbindlichkeiten wurden zu dem am 30. Januar 2015, dem letzten Geschäftstag des Geschäftsjahres, um 12:00 Uhr mittags geltenden Wechselkurs umgerechnet; Erträge und Aufwendungen wurden zum Durchschnittskurs des Rechnungs - legungszeitraum umgerechnet; und die daraus resultierenden Umrechnungs differenzen wurden in der Entwicklung des den Anteils eignern zuzurechnenden Nettovermögens ausgewiesen. 2 Grundsätze des Risikomanagements Die folgenden Risikomanagementgrundsätze gelten für alle Teilfonds. Die ggf. speziell für einen Teilfonds geltenden Grundsätze sind in Erläuterung 2 zum Abschluss des jeweiligen Teilfonds ausgewiesen. Diese Anlagepolitik wurde seit Beginn des Geschäftsjahres konsequent verfolgt (gilt auch für den ). Bei der Verfolgung des im Abschnitt Anlageziel, Anlagepolitik und Investmentansatz beschriebenen Anlageziels der einzelnen Teilfonds nimmt der bevollmächtigte Verwalter (ACD) das mit dem Investment - portfolio verbundene Börsenwert-, Währungs-, Zins- und Kontrahenten - risiko in Kauf. Nach dem Verkaufsprospekt kann der Teilfonds derivative Instrumente zur Absicherung gegen das mittel- und lang - fristige Risiko einsetzen. Die Teilfonds dürfen Transaktionen mit Derivaten sowohl an Börsen als auch Freiverkehrsmärkten (OTC) vornehmen. Dazu gehören u. a. Credit Default Swaps, Zinsswaps, Optionen, Differenzgeschäfte und Futures zum Erreichen des Anlageziels bzw. zur Absicherung des Kapital risikos, für die Durations- und Kreditverwaltung sowie zu Absicherungszwecken. Obwohl der Fondsmanager die Kontrahenten bestimmt, mit denen Derivat-Transaktionen mit angemessener Sorgfalt eingegangen werden, besteht ein Restrisiko, dass der Kontrahent in Bezug auf seine Verpflichtungen in Verzug gerät oder insolvent wird. Das Verwenden dieser Instrumente kann die Teilfonds volatilen Anlageerträgen aussetzen und die Volatilität des Netto vermögens - werts der Teilfonds erhöhen. Alle Derivatpositionen werden im Fonds - bestand einzeln ausgewiesen. Credit Default Swaps werden entsprechend den Ergebnissen des detaillierten Kredit-Researchs gekauft und verkauft, um von den erwarteten Entwicklungen bei Credit Spreads der einzelnen Titel und Wert papier kategorien profitieren zu können. Wenn ein Teilfonds einen Credit Default Swap kauft, geht das mit dem zugrunde liegenden Wertpapier verbundene Ausfallrisiko auf den Kontrahenten über. Wenn ein Teilfonds dagegen einen Credit Default Swap verkauft, übernimmt der Teilfonds das mit dem zugrunde liegenden Wertpapier verbundene Kreditrisiko. Der M&G Episode Defensive Fund, der M&G Global Convertibles Fund und der M&G Global Floating Rate High Yield Fund legen abgesicherte Anteilklassen auf. Der ACD wird Devisenterminkontrakte einsetzen, um das mit Schwankungen der Basiswährung des Teilfonds verbundene Risiko dieser abgesicherten Anteilsklassen zu reduzieren. Die gesamten Vorteile und Kosten dieser Devisenterminkontrakte werden ausschließlich den entsprechenden, auf Euro, Pfund Sterling und Schweizer Franken lautenden Anteilsklassen zugeordnet. Der ACD berücksichtigt das Kreditrating jedes verzinslichen Wert - papiers sowie dessen Rendite und Fälligkeit, um sicherzustellen, dass die Rendite in einem angemessenen Verhältnis zum vermuteten Risiko steht. Der Kapitalwert der in den Teilfonds gehaltenen verzinslichen Wertpapiere sinkt im Fall eines Zahlungs ausfalls oder eines vermuteten höheren Kreditrisikos eines Emittenten. Ebenso kann der Kapitalwert der in den Teilfonds gehaltenen verzinslichen Wertpapiere von Zinsschwankungen beeinflusst werden. Bei einem Anstieg der Zinsen ist damit zu rechnen, dass der Kapitalwert der verzinslichen Wertpapiere sinkt und umgekehrt. Die Teilfonds halten auch ausländische Anlagen, die auf andere Währungen lauten als die funktionale Währung, deshalb können Wechsel kurs schwankungen negative Auswirkungen auf die Erträge bzw. den Kapitalwert haben. Kurzfristige Wechselkursrisiken gegen - über anderen Währungen werden im Regelfall durch Devisen termin - kontrakte mit kurzen Laufzeiten abgesichert. In Fremdwährung anfallende Zinsen oder Dividenden werden im Regelfall unmittelbar nach dem Eingang in die funktionale Währung der Teilfonds konvertiert und nicht vorab durch Hedging-Geschäfte gegen das Wech - selkursrisiko abgesichert. Unter Liquiditätsrisiko ist das Risiko zu verstehen, dass bei Fälligkeit von Verbindlichkeiten nicht ausreichend Barmittel zur Verfügung stehen. Das Hauptrisiko liegt für die Teilfonds in der Verpflichtung, Anteile zurückzunehmen. Dieses Risiko wird durch das Vorhalten von Barmitteln und kurzfristig veräußerlichen Wertpapieren sowie durch Überziehungsmöglichkeiten bei Banken reduziert. Diese Anlagepolitik wurde seit Beginn des Geschäftsjahres konsequent verfolgt. 3 Nettokapitalgewinne/(-verluste) GBP GBP Nicht-derivative Wertpapiere ( ) Derivative Kontrakte (242) 664 Devisenterminkontrakte (56.820) Wechselkursgewinne/(Wechselkursverluste) (1.776) Transaktionskosten (75) (152) Nettokapitalgewinne/(-verluste) ( ) 4 Erlöse GBP GBP Zinsen auf Bankguthaben Erlöse aus der Währungsabsicherung (590) 68 Erlöse aus Derivaten 94 (69) Zinsausschüttungen Anleihezinsen Zinsen auf zuvor an der Quelle einbehaltene Auslandssteuern Ausländische Dividenden Aktiendividenden Britische Dividenden Erlöse insgesamt JAHRESBERICHT (GEPRÜFT) März 2015

11 Gesamtabschluss (geprüft) ERLÄUTERUNGEN ZUM ABSCHLUSS 5 Aufwendungen GBP GBP An ACD oder Vertreter zu zahlen Laufende Gebühren für ACD Verwaltungsgebühr Gebühr für die Absicherung von Anteilsklassen An Depotbank oder Vertreter zu zahlen Depotbankgebühr (inkl. MwSt.) Ausschüttungsgebühren Sonstige Aufwendungen Rechnungsprüfungsgebühr (inkl. MwSt.) Dividendenforderungen Aufsichtsgebühren Verwahrungsgebühr Steuerberatungsgebühren (inkl. MwSt.) [a] Aufwendungen insgesamt [a] Gebühren, die an ausländische, mit PricewaterhouseCoopers LLP und Ernst & Young LLP verbundene Firmen gezahlt wurden. 6 Besteuerung GBP GBP a ) Aufschlüsselung der Steuerbelastung im Geschäftsjahr Körperschaftssteuer 55 4 Auslandssteuer Offene Rückerstattung von Auslandssteuern: Wechselkursveränderungen 0 32 Rückerstattete Auslandssteuern: zuvor an der Quelle einbehalten (995) (120) Erstattung aus Doppelbesteuerung (49) 0 Kapitalertragssteuer (Indien) Frühere Rechnungsabgrenzung (1) 14 Laufende Steuerbelastung (Erläuterung 6b) Aufgeschobene Steuern (Erläuterung 6c) 0 0 Besteuerung insgesamt b ) Faktoren, die sich auf die Steuerbelastung für das Geschäftsjahr auswirken Nettoerlöse vor Steuern Körperschaftssteuer von 20 % Auswirkungen bestimmter Faktoren: Nicht zu versteuernde britische Dividenden (1.795) (772) Nicht zu versteuernde Aktiendividenden (139) (294) Nicht zu versteuernde ausländische Dividenden (11.786) (7.515) Zinsausschüttungen (4.316) (3.842) Vorjahresanpassung nicht verwendeter Aufwand (13) (2) Im laufenden Berichtsjahr nicht verwendeter Aufwand Auslandssteuer Offene Rückerstattung von Auslandssteuern: Wechselkursveränderungen 0 32 Rückerstattete Auslandssteuern: bereits abgeschrieben (995) (120) Als Aufwand verbuchte Auslandssteuern (208) (162) Erstattung aus Doppelbesteuerung (49) 0 Kapitalertragssteuer (Indien) Frühere Rechnungsabgrenzung (1) 14 Laufende Steuerbelastung (Erläuterung 6a) c ) Rückstellungen für aufgeschobene Besteuerung Rückstellungen zu Beginn des Geschäftsjahres 0 0 Belastung für aufgeschobene Steuern in der Gewinn- und Verlustrechnung (Erläuterung 6a) 0 0 Rückstellungen zum Geschäftsjahresende Eventualforderungen, Verbindlichkeiten und offene Verpflichtungen Zum Bilanzstichtag lagen keine Eventualforderungen, Verbindlich - keiten oder offenen Verpflichtungen vor ( : GBP). 8 Verbundene Parteien Die erforderlichen Angaben sind in den Erläuterungen zum Abschluss der einzelnen Teilfonds aufgeführt. 9 Finanzierungsinstrumente Die erforderlichen Angaben sind in den Erläuterungen zum Abschluss der einzelnen Teilfonds aufgeführt. 10 Mit Portfoliotransaktionen verbundene Kosten a ) Zukäufe [a] GBP GBP Zukäufe ohne Transaktionskosten Provisionen Steuern Transaktionskosten insgesamt Zukäufe insgesamt einschließlich Transaktionskosten b ) Verkäufe [a] Verkäufe ohne Transaktionskosten Provisionen (819) (534) Steuern (297) (239) Transaktionskosten insgesamt (1.116) (773) Verkäufe insgesamt nach Abzug der Transaktionskosten [a] Zukäufe und Verkäufe von Futures sind zu ihrem aktuellen Wert ausgewiesen. 11 Rechte und Bedingungen der Anteilsklassen Die erforderlichen Angaben sind in den Erläuterungen zum Abschluss der einzelnen Teilfonds aufgeführt. 12 Finanzierungskosten GBP GBP Ausschüttungsanteile (Pfund Sterling) Klasse A - Dividendenausschüttungen Zinsausschüttungen Klasse A-H - Zinsausschüttungen 17 entf. Klasse E-H - Zinsausschüttungen 610 entf. Klasse I - Dividendenausschüttungen Zinsausschüttungen Klasse I-H - Zinsausschüttungen 194 entf. Klasse R - Dividendenausschüttungen 7 1 Zinsausschüttungen 0 1 Klasse R-H - Zinsausschüttungen 0 entf. Ausschüttungsanteile (Euro) Klasse A - Dividendenausschüttungen 23 5 Zinsausschüttungen Klasse A-H - Zinsausschüttungen Klasse C - Dividendenausschüttungen 53 entf. Zinsausschüttungen 49 entf. Klasse C-H - Zinsausschüttungen 152 entf. JAHRESBERICHT (GEPRÜFT) März

12 Gesamtabschluss (geprüft) ERLÄUTERUNGEN ZUM ABSCHLUSS 12 Finanzierungskosten (Fortsetzung) GBP GBP Ausschüttungsanteile (SGD) Klasse A - Dividendenausschüttungen 0 entf. Klasse C - Dividendenausschüttungen 0 entf. Klasse A-H - Zinsausschüttungen 0 entf. Ausschüttungsanteile (US-Dollar) Klasse A - Dividendenausschüttungen 2 entf. Zinsausschüttungen 10 entf. Klasse A-H - Zinsausschüttungen 0 entf. Klasse C - Dividendenausschüttungen 31 entf. Zinsausschüttungen 83 entf. Klasse C-H - Zinsausschüttungen 0 entf. Thesaurierungsanteile (Pfund Sterling) Klasse A - Dividendenausschüttungen Zinsausschüttungen Klasse A-H - Zinsausschüttungen 1 entf. Klasse E-H - Zinsausschüttungen Klasse I - Dividendenausschüttungen Zinsausschüttungen Klasse I-H - Zinsausschüttungen 32 0 Klasse N - Dividendenausschüttungen 0 59 Klasse R - Dividendenausschüttungen 7 3 Zinsausschüttungen 2 2 Klasse R-H - Zinsausschüttungen 2 0 Thesaurierungsanteile (Euro) Klasse A - Dividendenausschüttungen Zinsausschüttungen Klasse A-H - Dividendenausschüttungen 0 0 Zinsausschüttungen Klasse B - Zinsausschüttungen 11 1 Klasse B-H - Zinsausschüttungen 9 entf. Klasse C - Dividendenausschüttungen Zinsausschüttungen Klasse C-H - Dividendenausschüttungen 0 0 Zinsausschüttungen Thesaurierungsanteile (SGD) Klasse A - Dividendenausschüttungen 0 entf. Klasse C - Dividendenausschüttungen 0 entf. Thesaurierungsanteile (Schweizer Franken) Klasse A-H - Dividendenausschüttungen 0 0 Zinsausschüttungen 5 13 Klasse C-H - Dividendenausschüttungen 0 0 Zinsausschüttungen Finanzierungskosten (Fortsetzung) Thesaurierungsanteile (US-Dollar) Klasse A - Dividendenausschüttungen Zinsausschüttungen 44 0 Klasse A-H - Dividendenausschüttungen 0 0 Zinsausschüttungen Klasse C - Dividendenausschüttungen Zinsausschüttungen Klasse C-H - Dividendenausschüttungen 0 0 Zinsausschüttungen Einbehaltene Einkommensteuer Ertragsminderung aus der Rückgabe von Anteilen Erträge aus der Ausgabe von Anteilen (17.952) (28.305) Finanzierungskosten: Ausschüttungen Finanzierungskosten: Zinsen 3 12 Finanzierungskosten insgesamt Nettoerlös gemäß Aufstellung des Gesamtertrags Gegen Kapital verrechneter Aufwand Nicht ausgeschüttete Aktiendividenden (864) (142) Steuererleichterungen auf nicht ausgeschüttete Aktiendividenden Gegen Kapital verrechnete Kapitalertragssteuer Übertragung nicht ausgeschütteter Erträge 1 18 Fortschreibung nicht ausgeschütteter Erträge (2) (1) Durch Kapital ausgeglichenes Ertragsdefizit 97 1 Finanzierungskosten: Ausschüttungen GEBÜHREN UND RÜCKERSTATTUNGEN Aus der Verwaltungskommission können Vergütungen für den Vertrieb der Anlagefonds (Bestandespflegekommission) an Vertriebs träger ausgerichtet werden. Darüber hinaus können Rückerstattungen an institutionelle Anleger erfolgen, die aus unternehmerischer Sicht Anteile des Fonds für Dritte halten. STELLUNGNAHME DER GESCHÄFTSLEITUNG Dieser Bericht wurde gemäß den Vorgaben des von der Financial Conduct Authority herausgegebenen Collective Investment Schemes sourcebook in seiner aktuellen Fassung erstellt. G W MACDOWALL } Directors L J MUMFORD GBP GBP 17. März JAHRESBERICHT (GEPRÜFT) März 2015

13 M&G Episode Defensive Fund ANLAGEZIEL, ANLAGEPOLITIK UND INVESTMENTANSATZ Risiko- und Ertragsprofil* Anlageziel des M&G Episode Defensive Fund Der Teilfonds strebt eine positive Gesamtrendite (die Kombination aus Erträgen und Kapitalzuwachs) über einen rollierenden Zeitraum von drei bis fünf Jahren an, indem er die Risiken seiner Anlagen steuert. Es gibt keine Garantie dafür, dass der Teilfonds über diese oder eine andere Zeitspanne eine positive Rendite erzielen wird, und die Anleger erhalten unter Umständen den ursprünglich investierten Betrag nicht zurück. Anlagepolitik des M&G Episode Defensive Fund Der Fondsmanager verfolgt als Reaktion auf Änderungen der Wirt - schafts bedingungen und der Bewertung von Vermögensgegenständen einen flexiblen Ansatz bei der Zuteilung des Kapitals zu Vermögens - wertklassen. Zentrales Element dieses Ansatzes ist die Erkennung von Phasen. Dies sind Zeiträume, in denen die Preise von Vermögens - werten nach Ansicht des Fondsmanagers, bedingt durch die emotionale Reaktion der Anleger auf Ereignisse, im Verhältnis zu objektiven Bewertungsmaßstäben auf einen übertriebenen Stand gestiegen oder gefallen sind. Diese Phasen können sowohl kurz- als auch mittelfristig Bestand haben. Der Fonds legt üblicherweise in vielfältige Derivate an, darunter Index-Futures, Devisentermingeschäfte, Zinsswaps und Optionen. Das Portfolio kann deshalb zu einem großen Anteil aus Barmitteln und barmittelähnlichen Werten bestehen. Neben Derivaten darf der Fonds in eine Reihe von Aktien, festverzinslichen Wertpapieren und anderen Vermögenswerten investieren, darunter Organismen für die gemeinsame Anlage, sonstige übertragbare Wertpapiere, Einlagen, Options scheine und Geldmarktinstrumente. In Abhängigkeit von einem strengen Risikomanagement arbeitet der Fonds wahrscheinlich mit einem Bruttovermögenswertrisiko, welches über das Nettovermögen hinausgeht. Dies wird durch den Einsatz von Derivatkontrakten erreicht. Investmentansatz Der M&G Episode Defensive Fund strebt danach, durch einen Investmentansatz mit entsprechendem Risikomanagement mittelfristig eine positive Gesamtrendite (die Kombination aus Erträgen und Kapital zuwachs) zu generieren. Der Fondsmanager ist der Ansicht, dass die besten Erfolgschancen für die Erreichung dieses Ziels in einer flexiblen Kapitalallokation zwischen einzelnen Assetklassen bei Zugrundelegung eines robusten Bewertungsrahmens liegen. Er will insbesondere auf Situationen reagieren, in denen die Assetpreise sich von dem Wert entfernen, der als ange messen gelten kann ( Fair Value ), da Anleger auf Ereignisse emotional reagieren. Er ist der Ansicht, dass solche Zeiträume deshalb Möglichkeiten eröffnen, weil Emotionen mittel- bzw. langfristig weniger ausschlaggebend sein dürften als die Fundamentalwerte. Die oben angegebene Risikokennzahl beruht auf dem Maß, in dem der Fondswert in der Vergangenheit geschwankt hat. Diese Risikokennzahl beruht auf simulierten historischen Daten und ist möglicherweise kein zuverlässiger Hinweis auf das zukünftige Risikoprofil des Fonds. Die angegebene Risikokennzahl wird nicht garantiert und kann sich im Verlauf der Zeit ändern. Die niedrigste Risikokennzahl stellt keine risikolose Anlage dar. * Dieser Abschnitt Risiko- und Ertragsprofil basiert auf Anteilen der auf Pfund Sterling lautenden Anteilklasse A. INVESTMENTAKTIVITÄTEN IM BERICHTSZEITRAUM Zum 2. Februar 2015, für das Geschäftsjahr zum 31. Januar 2015 Im zwölfmonatigen Berichtszeitraum favorisierte der Fonds Aktien gegenüber Anleihen [a]. Die Gewichtung von Aktien (bei denen das Engagement direkt sowie auch über indirekt gehaltene Positionen erfolgte) wurde jedoch bei Titeln verschiedener Regionen angesichts von für den Fonds günstigen Kursentwicklungen reduziert. Die Bewertungen waren infolge dieser Entwicklungen an mehreren Märkten weniger attraktiv als Anfang 2014, auch wenn nach wie vor generell ein angemessenes Wertschöpfungspotenzial geboten wurde. Die wesentlichsten Änderungen betrafen die Gewichtung von Staats anleihen. Der Fonds startete den Berichtszeitraum mit bedeutenden Engagements in langfristigen US-Staatsanleihen (d. h. mit langen Rest laufzeiten bis zum Fälligkeitstag, an dem den Anleihen inhabern ihr ursprünglich investierter Kapitalbetrag zurück - gezahlt werden muss). Diese Engagements wurden in der zweiten Jahres hälfte 2013 weiter ausgebaut. Hintergrund dieser Entscheidung war die Feststellung, dass insbesondere diese Anleihen erstmals seit längerer Zeit attraktiver bewertet waren. Diese Positionen entwickelten sich in der ersten Jahreshälfte 2014 gut und lieferten über diesen Zeitraum solide Zuwächse. Vor diesem Hinter grund wurde das Engagement zum Ende der zwölf Berichts - monate leicht zurück gefahren. Die Gewichtung von US-Staatsanleihen mit sehr kurzer Restlaufzeit wurde deutlich reduziert. Diese Positionierung hatte ebenfalls positiv zur Fondsentwicklung beigetragen und wurde daher aus ähnlichen Gründen über den Berichtszeitraum insgesamt zurückgefahren. Der Teilfonds ist voll flexibel und nicht an eine neutrale Gewichtung oder einen Vergleichsindex gebunden. Der Fonds wird Engagements voraussichtlich über Derivatinstrumente eingehen und kann Short- Positionen in Vermögenswerten sowie Hebelinstrumente für das effektive Portfoliomanagement und zu Anlagezwecken nutzen. JAHRESBERICHT (GEPRÜFT) März

14 M&G Episode Defensive Fund INVESTMENTAKTIVITÄTEN IM BERICHTSZEITRAUM Die Engagements in Titeln, mit denen der Fonds von einem Kursrückgang bei britischen Staatsanleihen mit kurzer Restlaufzeit und einem Kursanstieg bei deutschen Staatsanleihen profitieren sollte, wurden aufgelöst. Hierdurch waren zum Ende des Berichtszeitraums keine europäischen Staatsanleihen mehr im Portfolio vertreten. Die Gewichtung von Unternehmensanleihen wurde hingegen leicht erhöht, da diese Assetklasse nach dem Ausverkauf im Oktober attraktiver bewertet war. Im Währungssegment wurde die Gewichtung des US-Dollars erhöht, da unter anderem das Potenzial eines sicheren Hafens erkannt wurde, das diese Währung unter bestimmten Umständen bieten könnte. Es wurde außerdem eine Position ausgebaut, mit deren Hilfe der Fonds von einem Wertverlust des chinesischen Renminbi profitieren soll, während eine ähnliche Position im Euro leicht zurückgefahren wurde. Eric Lonergan Fondsmanager Mitarbeiter von M&G Limited, einem verbundenen Unternehmen der M&G Securities Limited. [a] Anleihen werden in der Regel von einer Regierung (Staatsanleihe) oder einem Unternehmen (Unternehmensanleihe) begeben und verbriefen einen Rück - zahlungs anspruch sowie üblicherweise Zinszahlungen in bestimmter Höhe für eine festgelegte Laufzeit (deren Ende als Fälligkeit bezeichnet wird) als Entgelt für die Kapitalüberlassung. Bitte beachten Sie, dass ein wesentlicher Teil der Handelsaktivitäten über Derivate erfolgt. Bei Derivaten handelt es sich nicht um physisch eröffnete Positionen, sondern um Finanzinstrumente, deren Wert von einem oder mehreren Basiswerten abhängt. Über den Einsatz von Derivaten kann der Fonds an der Wertentwicklung von Investments in den Basiswerten teilhaben bzw. gegenüber Wertänderungen dieser Investments geschützt werden. Der Einsatz von Derivaten ermöglicht unserer Ansicht nach eine effizientere und kostengünstigere Umsetzung unserer Investmentideen. Bitte beachten Sie, dass die in diesem Bericht geäußerten Meinungen nicht als Empfehlung oder Beratung im Hinblick auf die Performance des Fonds oder der im Fonds gehaltenen Wertpapiere aufzufassen sind. Wenn Sie eine Beratung darüber benötigen, ob eine bestimmte Anlage in Ihrer persönlichen Situation zu empfehlen ist, wenden Sie sich bitte an einen Finanzberater. FONDS-STATISTIK Auf Pfund Sterling lautende Anteile der Klasse N stehen nur einer Gesellschaft zur Verfügung, die der bevollmächtigte Verwalter (ACD) als verbundene Gesellschaft ansieht oder bei der es sich um einen anderen vom ACD verwalteten Organismus für die gemeinsame Anlage handelt. AUSSCHÜTTUNGSTERMINE UND INFORMATIONEN ZUM FONDS Art der Ausschüttung Ex Dividende Auszahlung Geschäftsjahresende Endausschüttung Thes. Laufende Kosten [b] [a] Pfund Sterling GB Pence % % Klasse A null 1,50 1,46 Klasse I null 0,80 0,79 Klasse N null 0,30 0,30 Klasse R null 1,00 0,99 Euro % % Klasse A-H null 1,51 1,50 Klasse C-H null 0,83 0,80 Schweizer Franken % % Klasse A-H null 1,52 1,50 Klasse C-H null 0,82 0,79 US-Dollar % % Klasse A-H null 1,47 1,50 [c] Klasse C-H null 0,83 0,80 [c] [a] Datum, an dem der Betrag der Endausschüttung den Anteilseignern von Thesaurierungs anteilen gutgeschrieben wird. [b] Die laufenden Kosten bezeichnen das Verhältnis zwischen den jeweiligen offenzulegenden annualisierten Kosten jeder Anteilsklasse im jüngsten Berichts - zeitraum und dem durchschnittlichen Nettovermögenswert der Anteilsklasse im selben Zeitraum. [c] Bei den hier angegebenen entsprechenden laufenden Kosten handelt es sich um geschätzte Kosten, da die Anteilsklasse seit weniger als einem vollen Geschäfts - jahr bestanden hatte. Aufgelaufene Erträge aus verzinslichen Wertpapieren werden auf Basis der effektiven Rendite ausgeschüttet. 12 JAHRESBERICHT (GEPRÜFT) März 2015

15 M&G Episode Defensive Fund FONDS-STATISTIK FONDSPERFORMANCE Performance der Anteilsklassen Nettovermögenswert Nettovermögenswert Entw. des je Anteil zum je Anteil zum Nettovermögenswertes in % Thes. Thes. Thes. Pfund Sterling GB Pence GB Pence % Klasse A 101,58 100,27 +1,31 Klasse I 103,11 100,99 +2,10 Klasse N 104,20 101,54 +2,62 Klasse R 102,67 100,76 +1,90 Euro EUR EUR % Klasse A-H 10,0071 9, ,69 Klasse C-H 10, , ,43 Schweizer Franken CHF CHF % Klasse A-H 10,0524 9, ,95 Klasse C-H 10, , ,55 US-Dollar USD USD % Klasse A-H 9,9543 9, ,18 Klasse C-H 10,0342 9, ,88 Bitte beachten Sie, dass bei diesem Fonds keine Ausschüttungs - anteile angeboten werden. Die Performance in der Vergangenheit ist keine Garantie für künftige Erträge. Der Wert von Anlagen und die mit ihnen erzielten Erträge können schwanken, wodurch der Fondspreis fallen oder steigen kann und Sie Ihren ursprünglich investierten Betrag möglicherweise nicht zurückerhalten. PERFORMANCE SEIT AUFLEGUNG sechs Monate ein Jahr fünf Jahre seit Auflegung % % % p. a. [a] % p. a. [a] Pfund Sterling [b] Klasse A -1,9 +0,6 n. v. +0,7 [c] Klasse I -1,6 +1,3 n. v. +1,3 [c] Klasse N -1,4 +1,8 n. v. +1,7 [c] Klasse R -1,7 +1,1 n. v. +1,1 [c] Euro [b] Klasse A-H -2,4-0,0 n. v. +0,0 [c] Klasse C-H -2,0 +0,6 n. v. +0,7 [c] Schweizer Franken [b] Klasse A-H -2,0 +0,2 n. v. +0,2 [d] Klasse C-H -1,8 +0,8 n. v. +0,8 [d] US-Dollar [b] Klasse A-H -2,0 +0,4 n. v. -0,4 [e] Klasse C-H -1,7 +1,1 n. v. +0,3 [e] [a] Gibt die jährliche Gesamtrendite für den Zeitraum an. [b] Bid-to-Bid, bei Wiederanlage des Nettoertrags. [c] 14. September 2012, das Auflegungsdatum des Fonds. [d] 28. September 2012, das Auflegungsdatum der Anteilsklasse. [e] 15. November 2013, das Auflegungsdatum der Anteilsklasse. JÄHRLICHE PERFORMANCE (ÜBER 5 JAHRE, JEWEILS BIS JANUAR) Von Bis % % % % % Pfund Sterling Klasse A +0,9 +0,8 n. v. n. v. n. v. Quelle: Morningstar, Inc., Bid-to-Bid, bei Wiederanlage des Nettoertrags. KURSE Thesaurierungsanteile Kalenderjahr Höchstkurs Niedrigstkurs Pfund Sterling (netto) GB Pence GB Pence Klasse A 2012 [a] 100,32 99, ,55 99, ,41 100, [b] 103,61 101,42 Klasse I 2012 [a] 100,47 99, ,22 99, ,53 101, [b] 105,11 102,92 Klasse N 2012 [a] 100,57 99, ,69 100, ,54 102, [b] 106,18 104,00 Klasse R 2012 [a] 100,43 99, ,02 99, ,20 101, [b] 104,68 102,49 Euro (netto) EUR EUR Klasse A-H 2012 [a] 10,0181 9, ,1955 9, ,3359 9, [b] 10,2222 9,9934 Klasse C-H 2012 [a] 10,0327 9, ,2464 9, , , [b] 10, ,1483 Schweizer Franken (netto) CHF CHF Klasse A-H 2012 [c] 10,0353 9, ,2127 9, ,3481 9, [b] 10, ,0518 Klasse C-H 2012 [c] 10,0479 9, ,2661 9, , , [b] 10, ,1824 US-Dollar (netto) USD USD Klasse A-H 2013 [d] 10,0298 9, ,2443 9, [b] 10,1506 9,9396 Klasse C-H 2013 [d] 10,0303 9, ,2860 9, [b] 10, ,0176 [a] Vom 14. September 2012 (dem Auflegungsdatum des Fonds). [b] Zum 2. Februar [c] Vom 28. September 2012 (dem Auflegungsdatum der Anteilsklasse). [d] Vom 15. November 2013 (dem Auflegungsdatum der Anteilsklasse). JAHRESBERICHT (GEPRÜFT) März

16 M&G Episode Defensive Fund FONDS-STATISTIK ERTRÄGE Dividendenertrag pro Anteil Kalenderjahr Wiederanlage Pfund Sterling (netto) GB Pence Klasse A 2013 null 2014 null 2015 [a] null Klasse I 2013 null 2014 null 2015 [a] null Klasse N 2013 null , [a] null Klasse R 2013 null 2014 null 2015 [a] null Euro (netto) Klasse A-H 2013 null 2014 null 2015 [a] null Klasse C-H 2013 null 2014 null 2015 [a] null Schweizer Franken (netto) Klasse A-H 2013 null 2014 null 2015 [a] null Klasse C-H 2013 null 2014 null 2015 [a] null US-Dollar (netto) Klasse A-H 2014 null 2015 [a] null Klasse C-H 2014 null 2015 [a] null [a] Zum Geschäftsjahresende: Ex-Ausschüttungstermin 2. Februar Die Höhe der vom Fonds erzielten Erträge kann schwanken. FONDSVERMÖGEN Anzahl Wert je Anteil der Anteile Jahr zum Thes. Thes. Pfund Sterling GB Pence Klasse A Jan , Jan , Jan , Klasse I Jan , Jan , Jan , Klasse N Jan , Jan , Jan , Klasse R Jan , Jan , Jan , Euro EUR Klasse A-H Jan , Jan , Jan , Klasse C-H Jan , Jan , Jan , Schweizer Franken CHF Klasse A-H Jan , Jan , Jan , Klasse C-H Jan , Jan , Jan , US-Dollar USD Klasse A-H Jan , Jan , Klasse C-H Jan , Jan , Gesamtvermögenswert des Teilfonds, netto Jahr zum GBP EUR [a] Jan Jan Jan [a] Auf der Basis des um 12:00 Uhr mittags ermittelten Wechselkurses am letzten Geschäftstag des jeweiligen Geschäftsjahres. 14 JAHRESBERICHT (GEPRÜFT) März 2015

17 M&G Episode Defensive Fund PORTFOLIO FONDSBESTAND zum 31. Januar 2015 Wert Bestand GBP % % Anleihen mit Rating AAA 77,35 64, Treasury 0% 2015 (9. Feb.) 906 4, Treasury 0% 2015 (16. Feb.) , Treasury 0% 2015 (23. Feb.) , Treasury 0% 2015 (9. März) , Treasury 0% 2015 (16. März) , Treasury 0% 2015 (30. März) ,26 Anleihen mit Rating AA 0,00 7,14 Anleihen mit Rating A 0,98 4,56 MXN Mexico (United Mexican States) 8% ,98 Anleihen mit Rating BBB 0,52 1,14 ZAR South Africa (Republic of) 10,5% ,52 Anleihen mit Rating BB 0,00 1,52 Beteiligungspapiere 10,84 10, ADX Energy 1 0, Africa Oil 1 0, American Express 181 0, Azonto Petroleum 1 0, Banca Monte dei Paschi di Siena 74 0, Banco Popolare 129 0, Bank of America 186 0, Borders & Southern Petroleum 1 0, Bowleven 5 0, Canacol Energy 5 0, Chariot Oil & Gas 3 0, Citigroup 103 0, Europa Oil & Gas Holdings 4 0, FAR 4 0, Fastnet Oil & Gas 1 0, FX Energy 3 0, Hyperdynamics 1 0, JPMorgan Chase 194 0, Karoon Gas Australia 4 0, Kosmos Energy 10 0, Lloyds Banking Group 170 0, Mastercard 114 0, Mitsubishi UFJ Financial Group 157 0, Mizuho Financial Group 139 0, Nighthawk Energy 5 0, Northern Petroleum 2 0, Ophir Energy 5 0, P2P Global Investments 493 2, Pan Orient Energy 5 0, Pancontinental Oil & Gas 3 0, Pantheon Resources 2 0, Providence Resources 1 0, Sberbank of Russia ADR 46 0, Serica Energy 1 0, Sumitomo Mitsui Financial Group 139 0, Wells Fargo 209 0, WesternZagros Resources 4 0,02 Forderungspapiere 0,59 4, SPDR S&P US Dividend Aristocrats Fund 131 0,59 Credit Default Swaps 0,34 0,00 $ Markit CDX North American High Yield Series 23 5 Year Dec ,34 Devisenterminkontrakte 0,28 (0,15) AUD(37.070) Verkaufspreis (Termin: ) 1 0,00 BRL Kaufpreis: $ (Termin: ) (1) 0,00 FONDSBESTAND (Fortsetzung) zum 31. Januar 2015 Wert Bestand GBP % % Devisenterminkontrakte (Fortsetzung) DKK Kaufpreis: $ (Termin: ) 0 0, Kaufpreis: $ (Termin: ) 2 0,01 ( ) Verkaufspreis (Termin: ) 2 0,01 HKD Kaufpreis: (Termin: ) 0 0,00 IDR Kaufpreis: $ (Termin: ) 0 0,00 INR Kaufpreis: $ (Termin: ) (1) 0,00 ( ) Verkaufspreis (Termin: ) (1) 0,00 KRW Kaufpreis: $ (Termin: ) 0 0,00 MYR Kaufpreis: $ (Termin: ) 0 0,00 $ Kaufpreis: CNY (Termin: ) 20 0,09 $ Kaufpreis: DKK (Termin: ) 2 0,01 $ Kaufpreis: (Termin: ) 39 0,18 $ Kaufpreis: PHP (Termin: ) 0 0,00 $ Kaufpreis: TWD (Termin: ) 0 0,00 $( ) Verkaufspreis (Termin: ) (4) (0,02) Aktienindex-Futures 0,23 0,08 3 Ibex 35 Index Feb ,08 6 FTSE MIB Index Mar ,20 5 Hang Seng H-Shares Index Feb 2015 (10) (0,05) 2 KOSPI 200 Index Mar 2015 (1) 0,00 Zinssatz-Futures (0,40) 0,52 (5) 10 Year Japan Government Bond Mar 2015 (32) (0,14) (77) 2 Year US Treasury Note Mar ,06 (17) Eurex Swiss Federal Bond Mar 2015 (70) (0,32) Optionen (0,07) 0, Year US Treasury Note Mar 2015 Put 4 0, Year US Treasury Note Jun 2015 Put 12 0,05 70 Hang Seng H-Shares Index Jun 2015 Call (33) (0,14) Anlagebestand ,66 94,35 Devisenterminkontrakte für die Absicherung von Anteilklassen (0,01) 0, Kaufpreis: (Termin: ) (3) (0,01) (8.734) Verkaufspreis (Termin: ) 0 0,00 CHF Kaufpreis: (Termin: ) (2) (0,01) $ Kaufpreis: (Termin: ) 2 0,01 Gesamter Anlagebestand (Erläuterungen 1b und 1c, Seite 7) ,65 94,35 Sonstige Vermögenswerte, netto ,35 5,65 Den Anteilseignern zuzurechnendes Nettovermögen ,00 100,00 Sofern nichts anderes angegeben ist, handelt es sich bei allen Wertpapieren um an einer Börse amtlich notierte Wertpapiere. KONTRAHENTENRISIKO Engagement in Finanzderivaten Credit Devisen- Futures Gesamt Default termin- und zum Swaps kontrakte Optionen Kontrahent GBP GBP GBP GBP Barclays Bank BNP Paribas 0 (6) 0 (6) Deutsche Bank HSBC JPMorgan Merrill Lynch 0 0 (54) (54) State Street Bank 0 (3) 0 (3) UBS Gesamt (54) 78 JAHRESBERICHT (GEPRÜFT) März

18 M&G Episode Defensive Fund PORTFOLIO ABSCHLUSS PORTFOLIOTRANSAKTIONEN für das Geschäftsjahr zum 31. Januar 2015 Größte Zukäufe GBP 2 Year US Treasury Note Dec 2014 [a] Year US Treasury Note Mar 2015 [a] Year US Treasury Note Mar 2014 [a] Year US Treasury Note Jun 2014 [a] Year US Treasury Note Sep 2014 [a] UK Short Gilt Bond Jun 2014 [a] UK Short Gilt Bond Mar 2014 [a] UK Short Gilt Bond Sep 2014 [a] Eurex Swiss Federal Bond Dec 2014 [a] Year Japan Government Bond Sep 2014 [a] Treasury 0% 2015 (9 Mar) ( ) Treasury 0% 2014 (23 Jun) ( ) Treasury 0% 2014 (15 Dec) ( ) Treasury 0% 2014 (22 Sep) ( ) Treasury 0% 2014 (6 May) ( ) Treasury 0% 2015 (16 Mar) ( ) Treasury 0% 2014 (22 Dec) ( ) Treasury 0% 2014 (20 Oct) ( ) Treasury 0% 2014 (28 Jul) ( ) Year Japan Government Bond Dec 2014 [a] Sonstige Zukäufe Zukäufe insgesamt Größte Verkäufe GBP 2 Year US Treasury Note Mar 2015 [a] Year US Treasury Note Dec 2014 [a] Year US Treasury Note Jun 2014 [a] Year US Treasury Note Sep 2014 [a] UK Short Gilt Bond Jun 2014 [a] UK Short Gilt Bond Sep 2014 [a] Eurex Swiss Federal Bond Mar 2015 [a] Eurex Swiss Federal Bond Dec 2014 [a] Year Japan Government Bond Dec 2014 [a] Treasury 0% 2014 (7 Apr) ( ) Year Japan Government Bond Sep 2014 [a] Treasury 0% 2014 (23 Jun) ( ) Treasury 0% 2014 (15 Dec) ( ) Treasury 0% 2014 (22 Sep) ( ) Treasury 0% 2014 (17 Feb) ( ) Treasury 0% 2014 (6 May) ( ) Treasury 0% 2014 (22 Dec) ( ) Treasury 0% 2014 (20 Oct) ( ) Treasury 0% 2014 (28 Jul) ( ) Year Japan Government Bond Mar 2015 [a] Sonstige Verkäufe Verkäufe insgesamt für das Geschäftsjahr zum 31. Januar 2015 AUFSTELLUNG DES GESAMTERTRAGS Erläuterung GBP GBP GBP GBP Erträge Nettokapitalgewinne Erlöse 4 (21) 129 Aufwendungen 5 (68) (62) Netto(aufwendungen)/-erlöse vor Steuern (89) 67 Besteuerung 6 (8) (9) Netto(aufwendungen)/-erlöse nach Steuern (97) 58 Gesamtertrag vor der Ausschüttung Finanzierungskosten: Ausschüttungen 12 0 (59) Änderung des den Anteilseignern aufgrund der Anlagetätigkeit zuzurechnenden Nettovermögens ENTWICKLUNG DES DEN ANTEILSEIGNERN ZUZURECHNENDEN NETTOVERMÖGENS GBP GBP GBP GBP Den Anteilseignern zuzurechnendes Nettovermögen zu Beginn des Berichtszeitraums Erhaltene Beträge für die Ausgabe von Anteilen Gezahlte Beträge für die Rückgabe von Anteilen (285) (115) Änderung des den Anteilseignern aufgrund der Anlagetätigkeit zuzurechnenden Nettovermögens (siehe oben) Einbehaltene Ausschüttungen auf Thesaurierungsanteile 0 59 Den Anteilseignern zuzurechnendes Nettovermögen zum Ende des Berichtszeitraums [a] Zukäufe und Verkäufe von Futures sind zu ihrem aktuellen Wert ausgewiesen. 16 JAHRESBERICHT (GEPRÜFT) März 2015

19 M&G Episode Defensive Fund ABSCHLUSS BILANZ zum zum 31. Januar Januar GBP GBP GBP GBP Aktiva Anlagewerte Forderungen Forderungen aus Anleihezinsen 3 65 Dividendenforderungen Barbestand und Bankguthaben Bei Futures Clearing-Stellen und Brokern gehaltene Beträge Als Barbestand gehaltene Bankguthaben Sonstiges Vermögen insgesamt Aktiva insgesamt Passiva Anlageverbindlichkeiten (158) (215) Verbindlichkeiten Zu zahlende Körperschaftssteuer 0 (4) Verbindlichkeiten aus Aufwand für Derivate (52) (17) Antizipative Passiva (12) (21) Sonstige Verbindlichkeiten insgesamt (64) (42) Passiva insgesamt (222) (257) Den Anteilseignern zuzurechnendes Nettovermögen ERLÄUTERUNGEN ZUM ABSCHLUSS 1 Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden Der Abschluss wurde gemäß den Bilanzierungs- und Bewertungs - methoden, die in den Erläuterungen zum Gesamtabschluss auf Seiten 7 und 8 dargelegt sind, erstellt. Der ausschüttungsfähige Betrag wird gemäß Erläuterung 1j in den Erläuterungen zum Gesamt - abschluss berechnet. 2 Grundsätze des Risikomanagements Die allgemeinen Risikomanagementgrundsätze sind in Erläuterung 2 zum Gesamtabschluss auf Seite 8 dargelegt. 3 Nettokapitalgewinne GBP GBP Nicht-derivative Wertpapiere 211 (539) Derivative Kontrakte Devisenterminkontrakte Wechselkursgewinne 1 25 Transaktionskosten (5) (5) Nettokapitalgewinne Erlöse GBP GBP Zinsen auf Bankguthaben 7 5 Erlöse aus Derivaten (200) (69) Anleihezinsen Ausländische Dividenden Britische Dividenden 3 2 Erlöse insgesamt (21) Aufwendungen GBP GBP An ACD oder Vertreter zu zahlen Laufende Gebühren für ACD 8 4 Verwaltungsgebühr An Depotbank oder Vertreter zu zahlen Depotbankgebühr (inkl. MwSt.) 2 2 Sonstige Aufwendungen Rechnungsprüfungsgebühr (inkl. MwSt.) 11 7 Aufsichtsgebühren 6 7 Verwahrungsgebühr 1 1 Steuerberatungsgebühren (inkl. MwSt.) [a] Aufwendungen insgesamt [a] Gebühren, die an ausländische, mit PricewaterhouseCoopers LLP und Ernst & Young LLP verbundene Firmen gezahlt wurden. 6 Besteuerung GBP GBP a ) Aufschlüsselung der Steuerbelastung im Geschäftsjahr Körperschaftssteuer 0 4 Auslandssteuer 8 5 Laufende Steuerbelastung (Erläuterung 6b) 8 9 Aufgeschobene Steuern (Erläuterung 6c) 0 0 Besteuerung insgesamt 8 9 b ) Faktoren, die sich auf die Steuerbelastung für das Geschäftsjahr auswirken Netto(aufwendungen)/-erlöse vor Steuern (89) 67 Körperschaftssteuer von 20 % (18) 13 Auswirkungen bestimmter Faktoren: Nicht zu versteuernde ausländische Dividenden (8) (7) In Anspruch genommene Aufwandsrückstellungen aus dem Vorjahr 0 (2) Im laufenden Berichtsjahr nicht verwendeter Aufwand 26 0 Auslandssteuer 8 5 Laufende Steuerbelastung (Erläuterung 6a) 8 9 c ) Rückstellungen für aufgeschobene Besteuerung Rückstellungen zu Beginn des Geschäftsjahres 0 0 Belastung für aufgeschobene Steuern in der Gewinn- und Verlustrechnung (Erläuterung 6a) 0 0 Rückstellungen zum Geschäftsjahresende 0 0 Vom Teilfonds wurde eine aufgeschobene Steuergutschrift in Höhe von GBP ( : null) bisher nicht verbucht, die sich aus nicht verwendeten Managementkosten ergab. Wir gehen nicht davon aus, dass dieses Guthaben in absehbarer Zeit geltend gemacht wird. 7 Eventualforderungen, Verbindlichkeiten und offene Verpflichtungen Zum Bilanzstichtag lagen keine Eventualforderungen, Verbindlichkeiten oder offene Verpflichtungen vor (gilt auch für den ). JAHRESBERICHT (GEPRÜFT) März

20 M&G Episode Defensive Fund 18 ABSCHLUSS ERLÄUTERUNGEN ZUM ABSCHLUSS 8 Verbundene Parteien M&G Securities Limited ist als bevollmächtigter Verwalter (ACD) eine verbundene Partei und mit der Durchführung aller Trans - aktionen in Bezug auf die Anteile im Teilfonds befasst, außer im Falle der Übertragung von Vermögenswerten in specie, bei denen M&G Securities Limited als Vermittler fungiert. Die gesamten im Zuge der Ausgabe von Anteilen erhaltenen und für Rückgaben ausbezahlten Gelder sind in der Aufstellung zur Entwicklung des den Anteilseignern zuzurechnenden Nettovermögens sowie in Erläuterung 12 ausgewiesen. Zum Ende des Geschäftsjahres ggf. an M&G Securities Limited zu zahlende oder von M&G Securities Limited einzufordernde Beträge im Zusammenhang mit Anteils - transaktionen sind in der Bilanz ausgewiesen. An M&G Securities Limited im Zusammenhang mit der regelmäßigen Vergütung für die Tätigkeit als bevollmächtigter Verwalter und der Verwaltungsgebühr gezahlte Beträge sind in Erläuterung 5 ausgewiesen. Die zum Jahresende für die regelmäßige ACD- Vergütung und die Verwaltungsgebühr an den ACD zu entrichtenden Beträge in Höhe von GBP ( : GBP) sind in den in der Bilanz ausgewiesenen Verbindlichkeiten aus Aufwand enthalten. Innerhalb der Prudential plc, der Muttergesellschaft von M&G Securities Limited, halten Anteilseigner zum Bilanzstichtag Positionen im Gesamtumfang von 95,42 % ( : 96,91 %) der Anteile des Teilfonds. 9 Finanzierungsinstrumente Die für das Management der Finanzierungsinstrumente geltenden Verfahren sind in Erläuterung 2 in den Erläuterungen zum Gesamt - abschluss auf Seite 8 beschrieben. Kurzfristige Forderungen und Verbindlichkeiten werden nur dann im Hinblick auf ihr Währungsrisiko mit aufgeführt, wenn ein solches Risiko besteht (gilt auch für den ). Währungsrisiko Zum Bilanzstichtag sah das Währungsprofil der Finanzierungs - instrumente des Teilfonds wie folgt aus: Sonstige Vermögenswerte, Anlagebestand netto Gesamt zum zum zum zum zum zum GBP GBP GBP GBP GBP GBP Australischer Dollar (5) Brasilianischer Real Kanadischer Dollar Dänische Krone Euro (1.005) (986) 46 Hongkong-Dollar (10) Indische Rupie Indonesische Rupiah Japanischer Yen 33 (44) (32) Malaysischer Ringgit Mexikanischer Peso Neuer Taiwan-Dollar (73) (73) 1 Philippinischer Peso (73) (73) 2 Südafrikanischer Rand JAHRESBERICHT (GEPRÜFT) März Finanzierungsinstrumente (Fortsetzung) Währungsrisiko (Fortsetzung) Südkoreanischer Won 43 (10) Schweizer Franken (26) (43) (43) Thailändischer Baht US-Dollar (753) (726) Yuan Renminbi (1.207) (1.207) (301) Pfund Sterling Gesamt Zinsprofil Variabel verzinsliche Festverzinsliche Finanzvermögenswerte Finanzvermögenswerte Gesamt zum zum zum zum zum zum GBP GBP GBP GBP GBP GBP Australischer Dollar Kanadischer Dollar Euro Hongkong-Dollar Japanischer Yen Mexikanischer Peso Südafrikanischer Rand Südkoreanischer Won Pfund Sterling Schweizer Franken Thailändischer Baht US-Dollar Gesamt Gewichteter Gewichtete Brutto-Durchschnittszinssatz Durchschnittslaufzeit der auf festverzinsliche Vermögenswerte Zinsfestschreibung [a] zum zum zum zum % % Jahre Jahre Euro 0,00 2,22 0,00 8,61 Mexikanischer Peso 5,39 6,64 8,88 9,88 Südafrikanischer Rand 7,32 8,76 12,90 12,90 Pfund Sterling 0,36 0,32 0,10 0,11 US-Dollar 0,00 3,90 0,00 19,89 [a] Ausgehend bei Vermögenswerten mit variablen Fälligkeitsterminen vom frühesten Fälligkeitstermin. Variabel verzinsliche Vermögenswerte zum Bilanzstichtag bestehen aus Bankguthaben, für welche Zinsen nach einem variablen Satz berechnet wurden, der unter Berücksichtigung von Bankguthaben in Pfund Sterling oder einer internationalen Entsprechung bestimmt wird, Floating Rate Notes (FRN), deren Zinsen sich nach einem variablen, vom London Interbank Offered Rate (LIBOR) oder Euro Interbank Offered Rate (EURIBOR) abhängigen Satz berechnen, sowie variabel verzinsliche Anleihen (gilt auch für den ). Fair Value Sonstige Vermögenswerte, Anlagebestand netto Gesamt zum zum zum zum zum zum GBP GBP GBP GBP GBP GBP Zwischen den in der Bilanz ausgewiesenen Buchwerten und dem Fair Value der Finanzierungsinstrumente besteht keine nennenswerte Diskrepanz (gilt auch für den ).