Halbjahresbericht 2016

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1 Halbjahresbericht 2016 Anlagefonds schweizerischen Rechts mit mehreren Teilvermögen (Umbrella-Fonds) (Art übrige Fonds für traditionelle Anlagen) Ungeprüfter BKB Anlagelösung Ausgewogen (CHF) BKB Anlagelösung Einkommen (CHF)

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3 Ungeprü er Inhaltsverzeichnis Seite ISIN Organisation 2 BKB Anlagelösung Ausgewogen (CHF) BKB Anlagelösung Einkommen (CHF) 3 B / CH B / CH Verkaufsrestriktionen Anteile dieser Teilvermögen dürfen innerhalb der USA weder angeboten, verkauft noch ausgeliefert werden. Anteile dieser Teilvermögen dürfen Bürgern der USA oder Personen mit Wohnsitz in den USA und/ oder anderen natürlichen oder juristischen Personen, deren Einkommen und/oder Ertrag, ungeachtet der Herkunft, der US-Einkommensteuer unterliegt, sowie Personen, die gemäss Regulation S des US Securities Act von 1933 und/oder dem US Commodity Exchange Act in der jeweils aktuellen Fassung als US-Personen gelten, weder angeboten noch verkauft oder ausgeliefert werden. Internetadresse 1

4 Organisation Fondsleitung UBS Fund Management (Switzerland) AG, Aeschenplatz 6, 4002 Basel Verwaltungsrat Karin Oertli Küng, Präsidentin Group Managing Director, UBS AG, Basel und Zürich Reto Ketterer, Vizepräsident Managing Director, UBS AG, Basel und Zürich André Valente, Delegierter Managing Director, UBS Fund Management (Switzerland) AG, Basel Michael Kehl (ab 2. Dezember 2015) Managing Director, UBS AG, Basel und Zürich Mark Porter (bis 22. September 2015) Managing Director, UBS AG, London Thomas Rose Managing Director, UBS AG, Basel und Zürich Martin Tschopp (ab 2. Dezember 2015) Managing Director, UBS AG, Basel und Zürich Christian Eibel Executive Director, UBS AG, Basel und Zürich Markus Lesmann Executive Director, UBS AG, Basel und Zürich Geschäftsleitung André Valente Geschäftsführer Karsten Illy Stellvertretender Geschäftsführer und Leiter Fund Operations Dr. Daniel Brüllmann Leiter Real Estate Funds André Debrunner Leiter Fund Reporting & Information Management Eugène Del Cioppo Leiter Business Development & Client Management Tony Guggenbühler Leiter Quality Monitoring & Corporate Governance Sérgio Mestre Leiter Finance & Controlling Dr. Thomas Portmann Leiter ManCo Oversight & Risk Management Thomas Reisser Leiter Compliance Beat Schmidlin Leiter Legal Services Depotbank UBS Switzerland AG, Zürich Prüfgesellschaft Ernst & Young AG, Basel Delegation der Anlageentscheide Die Anlageentscheide der Teilvermögen Ausgewogen (CHF) und Einkommen (CHF) sind an die Basler Kantonalbank, (BKB) delegiert. Delegation weiterer Teilaufgaben UBS Fund Management (Switzerland) AG betreibt und nutzt zusammen mit UBS Fund Services (Luxembourg) S.A. eine gemeinsame Fondsadministrationsplattform. Im Rahmen dieser Zusammenarbeit wird die Teilaufgabe «Stammdaten-Verarbeitung» von UBS Fund Services (Luxembourg) S.A. wahrgenommen. Die genaue Ausführung dieser Arbeiten ist in einem zwischen den Parteien abgeschlossenen Vertrag geregelt. Des Weiteren werden verschiedene IT-Dienstleistungen, die mit der Wartung und dem Unterhalt der Hard- und Softwarekomponenten der Fondsadministrationsplattform in Zusammenhang stehen (wie z.b. technische Installationen, Konfigurationen, Systemtests, Archivierung der Daten) ebenfalls von UBS Fund Services (Luxembourg) S.A. in Luxemburg erbracht. Den genauen Umfang dieser Dienstleistungen regelt ein zwischen den Parteien abgeschlossener Vertrag. Alle anderen Aufgaben der Fondsleitung wie auch die Kontrolle der delegierten weiteren Aufgaben werden in der Schweiz ausgeführt. Zahlstellen UBS Switzerland AG, Zürich und ihre Geschäftsstellen in der Schweiz 2

5 BKB Anlagelösung Ausgewogen (CHF) Art übrige Fonds für traditionelle Anlagen Wichtigste Daten ISIN Nettofondsvermögen in CHF Klasse B CH Inventarwert pro Anteil in CHF Ausgabe- und Rücknahmepreis pro Anteil in CHF Anzahl Anteile im Umlauf , Erstemission per siehe Ergänzende Angaben Struktur des Wertpapierportfolios Die 10 grössten Emittenten in % des Gesamtfondsvermögens Swisscanto (Ch) SPI (R) Index Fund 7,64 CSIF Switzerland Total Market Index 7,53 UBS ETF (CH) - SPI (CHF) 7,48 Ishares III PLC MSCI World 7,06 Credit Suisse Institutional Fund-Switzerland Bond Index 6,95 CSIF Switzerland Bond Index 6,90 Swisscanto CH MSCI World Ex Switzerland Index Fund 6,83 SWC CH Index BF Total Market 6,81 Ishares ETF - Core SPI (R) 5,55 Pictet - Swiss Mid-Small Cap 5,08 Übrige 26,46 Total 94,29 Obige Prozentsätze können Rundungsdifferenzen enthalten. Aufteilung nach Branchen in % des Gesamtfondsvermögens Anlagefonds 93,43 Finanz- & Beteiligungsgesellschaften 0,86 Total 94,29 Obige Prozentsätze können Rundungsdifferenzen enthalten. 3

6 Vermögensrechnung Verkehrswerte CHF Bankguthaben auf Sicht Effekten Strukturierte Produkte Anteile anderer kollektiver Kapitalanlagen Sonstige Vermögenswerte Gesamtfondsvermögen Aufgenommene Kredite Andere Verbindlichkeiten Nettofondsvermögen Erfolgsrechnung Ertrag CHF Erträge der Bankguthaben Erträge der Effekten aus Anteilen anderer kollektiver Kapitalanlagen Einkauf in laufende Nettoerträge bei der Ausgabe von Anteilen Total Ertrag Aufwand Passivzinsen Fondsvertragliche Kommissionsvergütung an die Fondsleitung Klasse B Sonstige Aufwendungen Ausrichtung laufender Nettoerträge bei der Rücknahme von Anteilen Total Aufwand Nettoertrag Realisierte Kapitalgewinne und -verluste Realisierter Erfolg Nicht realisierte Kapitalgewinne und -verluste Gesamterfolg Veränderung des Nettofondsvermögens CHF Nettofondsvermögen zu Beginn der Berichtsperiode 0.00 Saldo aus dem Anteilverkehr Gesamterfolg Nettofondsvermögen am Ende der Berichtsperiode Entwicklung der Anteile im Umlauf Klasse B Anzahl Bestand am Anfang der Berichtsperiode 0,0000 Ausgegebene Anteile ,3200 Zurückgenommene Anteile ,7200 Bestand Ende Berichtsperiode ,6000 Differenz zwischen den ausgegebenen und zurückgenommenen Anteilen ,6000 BKB Anlagelösung Ausgewogen (CHF) 4

7 Inventar des Fondsvermögens Titel Käufe 1 Verkäufe Verkehrswert 3 in % 3 Effekten, die an einer Börse gehandelt werden Anzahl/ Anzahl/ in CHF Nominal Nominal Zertifikate auf Indizes Vereinigte Arabische Emirate VONTOBEL FIN DFIC/SOLACTIVE SMART CARS INDEX (EUR) 15-PRP CHF ,86 Total Vereinigte Arabische Emirate ,86 Total Zertifikate auf Indizes ,86 Investmentzertifikate, open end Europa SPDR ETF SICAV - SPDR MSCI EUROPE ETF-EUR EUR Total Europa 0,00 Global ISHARES GLOBAL GOVERNMENT BOND UCITS ETF-USD CHF ,00 ISHARES III PLC MSCI WORLD-UCITS ETF-ACC USD ,06 PICTET - GLOBAL BONDS - I USD USD ,98 Total Global ,04 Schweiz ISHARES ETF (CH) - ISHARES CHF CORPORATE BOND (CH)-A CHF ,93 ISHARES ETF- CORE SPI (R)(CH)-ETF CHF ,55 PICTET - SWISS MID-SMALL CAP CHF ,08 UBS ETF (CH) - SPI (CHF) A-DIS CHF ,48 Total Schweiz ,04 Total Investmentzertifikate, open end ,08 Total Effekten, die an einer Börse gehandelt werden ,94 Effekten, die nicht an einer Börse oder einem andern geregelten Markt gehandelt werden Investmentzertifikate, open end Emerging Markets UBS (CH) INST FUND-EQUITIES EMERG MKTS GLOBAL PASSIVE II IA2 USD ,97 Total Emerging Markets ,97 Global CREDIT SUISSE INSTITUTNL FND-WORLD EX CH INDEX BLUE-FA-DIST CHF NORDEA 1 SICAV - GLOBAL STABLE EQUITY FUND -UNHEDGED-USD-CAP USD ,96 SSGA GLOBAL TREASURY INDEX BOND-I-ACC USD ,01 SWISSCANTO CH MSCI WORLD EX SWITZERLAND INDEX FUND-P-CAP USD ,83 UBS (CH) INST FUND -BDS CHF AUSLAND MEDIUM TERM PASSIVE I-A1 CHF ,40 Total Global ,20 Schweiz AXA IM SWISS FUND-BONDS CHF-ANTEILE KLASSE -A AC CHF ,94 CREDIT SUISSE INSTITUTNL FND-SWITZRLND BOND INDEX AAA-BBB-FA CHF ,95 CSIF SWITZERLAND BOND INDEX AAA-BBB 1-5 Y-FA-CHF-DIST CHF ,90 CSIF SWITZERLAND TOTAL MARKET INDEX BLUE-FA-CHF-DIST CHF ,53 SWC CH INDEX BF TOTAL MARKET AAA-BBB 1-5 CHF-FA CHF ,81 SWC CH INDEX BNDFD TOTAL MARKET INDEX AAA-BBB 1-5-T-CHF-CAP CHF SWISSCANTO (CH) SPI (R) INDEX FUND-P CHF ,64 UBS (CH) INST FUND - BDS CHF INLAND MEDIUM TERM PASSIVE I-A1 CHF ,41 Total Schweiz ,18 Total Investmentzertifikate, open end ,35 Total Effekten, die nicht an einer Börse oder einem andern geregelten Markt gehandelt werden ,35 Total Wertschriften ,29 Bankguthaben auf Sicht ,55 Sonstige Vermögenswerte ,16 Gesamtfondsvermögen ,00 Kurzfristige Bankverbindlichkeiten Andere Verbindlichkeiten Nettofondsvermögen «Käufe» umfassen die Transaktionen: Gratistitel / Käufe / Konversionen / Namensänderungen / «Splits» / Stock-/Wahldividenden / Titelaufteilungen / Überträge / Umbuchungen infolge Redenominierung in Euro / Umtausch zwischen Gesellschaften / Zuteilung aus Bezugs-/Optionsrechten / Zuteilung von Bezugsrechten ab Basistiteln / Sacheinlagen 2 «Verkäufe» umfassen die Transaktionen: Auslosungen / Ausbuchung infolge Verfall / Ausübung von Bezugs-/Optionsrechten / «Reverse splits» / Rückzahlungen / Überträge / Umbuchungen infolge Redenominierung in Euro / Umtausch zwischen Gesellschaften / Verkäufe / Sachauslagen 3 Allfällige Abweichungen in den Totalisierungen sind auf Rundungsdifferenzen zurückzuführen BKB Anlagelösung Ausgewogen (CHF) 5

8 Derivative Finanzinstrumente Gemäss KKV-FINMA Art. 23 Während der Berichtsperiode getätigte Derivate auf Devisen Verkauf Verkauf Kauf Kauf Fälligkeit Währung Betrag Währung Betrag Devisentermingeschäfte CHF USD CHF USD USD CHF CHF USD CHF USD CHF USD BKB Anlagelösung Ausgewogen (CHF) 6

9 Ergänzende Angaben Derivative Finanzinstrumente (Risikomessverfahren: Commitment-Ansatz II [Art. 35 KKV-FINMA]) Effektenleihe Die Fondsleitung tätigt keine Effektenleihe. Pensionsgeschäfte Die Fondsleitung tätigt keine Pensionsgeschäfte. Vergütung an die Fondsleitung Pauschale Verwaltungskommission Effektiv erhobene pauschale Verwaltungskommission: Klasse B: 0,88% p.a. Maximale pauschale Verwaltungskommission gemäss Fondsvertrag: Klasse B: 1,50% p.a. berechnet auf dem durchschnittlichen Nettofondsvermögen. Ausgabe- und Rücknahmekommissionen Effektiv erhobene Kommission: Ausgabe: 0%; Rücknahme: 0% Maximale Kommission gemäss Fondsvertrag: Ausgabe: 2%; Rücknahme: 2% Die Verwaltungskommission der Zielfonds, in die investiert wird, darf unter Berücksichtigung von allfälligen Rückvergütungen höchstens 3% betragen. Soft Commission Arrangements Total Expense Ratio (TER) Diese Kennziffer wurde gemäss der «Richtlinie zur Berechnung und Offenlegung der Total Expense Ratio (TER) von kollektiven Kapitalanlagen» der SFAMA in der aktuell gültigen Fassung berechnet und drückt die Gesamtheit derjenigen Kommissionen und Kosten, die laufend dem Fondsvermögen belastet werden (Betriebsaufwand), retrospektiv in einem %-Satz des Fondsvermögens aus. Zusammengesetzte TER annualisiert: Klasse B: 1,16% Ausgabe- und Rücknahmepreis Falls an einem Auftragstag die Summe der Zeichnungen und Rücknahmen des Umbrella-Fonds zu einem Nettovermögenszufluss bzw. -abfluss führt, wird der Bewertungs-Nettoinventarwert des Umbrella-Fonds erhöht bzw. reduziert (Swinging Single Pricing). Die maximale Anpassung beläuft sich auf 2% des Bewertungs- Nettoinventarwertes. Berücksichtigt werden die Nebenkosten (Geld/Brief-Spanne, marktkonforme Courtagen, Kommissionen, Abgaben usw.), die im Durchschnitt aus der Anlage des Nettovermögenszuflusses bzw. aus dem Verkauf des dem Nettovermögensabfluss entsprechenden Teils der Anlage erwachsen. Die Anpassung führt zu einer Erhöhung des Bewertungs-Nettoinventarwertes, wenn die Nettobewegungen zu einem Anstieg der Anzahl Anteile des Umbrella-Fonds führen. Die Anpassung resultiert in einer Verminderung des Bewertungs-Nettoinventarwertes, wenn die Nettobewegungen einen Rückgang der Anzahl der Anteile bewirken. Der unter Anwendung des Swinging Single Pricing ermittelte Nettoinventarwert ist somit ein modifizierter Nettoinventarwert. Umrechnungskurse EUR 1 = CHF USD 1 = CHF Die Fondsleitung hat keine Vereinbarungen bezüglich «soft commission arrangements» geschlossen. BKB Anlagelösung Ausgewogen (CHF) 7

10 BKB Anlagelösung Einkommen (CHF) Art übrige Fonds für traditionelle Anlagen Wichtigste Daten ISIN Nettofondsvermögen in CHF Klasse B CH Inventarwert pro Anteil in CHF Ausgabe- und Rücknahmepreis pro Anteil in CHF Anzahl Anteile im Umlauf , Erstemission per siehe Ergänzende Angaben Struktur des Wertpapierportfolios Die 10 grössten Emittenten in % des Gesamtfondsvermögens CSIF Switzerland Bond Index 8,62 SWC CH Index BF Total Market 8,35 Ishares ETF (CH) - Ishares CHF Corporate Bond 7,89 Credit Suisse Institutional Fund - Switzerland Bond Index 6,08 UBS (CH) Institutional Fund - Bonds CHF Inland Medium Term Passive 5,90 UBS (CH) Institutional Fund - Bonds CHF Ausland Medium Term Passive 5,89 UBS ETF (CH) - SPI (CHF) 5,68 SSGA Global Treasury Index Bond 5,12 CSIF Switzerland Total Market Index 5,11 Pictet Sicav - World Government Bonds 5,09 Übrige 31,69 Total 95,42 Obige Prozentsätze können Rundungsdifferenzen enthalten. Aufteilung nach Branchen in % des Gesamtfondsvermögens Anlagefonds 94,50 Finanz- & Beteiligungsgesellschaften 0,92 Total 95,42 Obige Prozentsätze können Rundungsdifferenzen enthalten. 8

11 Vermögensrechnung Verkehrswerte CHF Bankguthaben auf Sicht Effekten Strukturierte Produkte Anteile anderer kollektiver Kapitalanlagen Sonstige Vermögenswerte Gesamtfondsvermögen Aufgenommene Kredite Andere Verbindlichkeiten Nettofondsvermögen Erfolgsrechnung Ertrag CHF Erträge der Bankguthaben Erträge der Effekten aus Anteilen anderer kollektiver Kapitalanlagen Einkauf in laufende Nettoerträge bei der Ausgabe von Anteilen Total Ertrag Aufwand Passivzinsen Fondsvertragliche Kommissionsvergütung an die Fondsleitung Klasse B Sonstige Aufwendungen Ausrichtung laufender Nettoerträge bei der Rücknahme von Anteilen Total Aufwand Nettoertrag Realisierte Kapitalgewinne und -verluste Realisierter Erfolg Nicht realisierte Kapitalgewinne und -verluste Gesamterfolg Veränderung des Nettofondsvermögens CHF Nettofondsvermögen zu Beginn der Berichtsperiode 0.00 Saldo aus dem Anteilverkehr Gesamterfolg Nettofondsvermögen am Ende der Berichtsperiode Entwicklung der Anteile im Umlauf Klasse B Anzahl Bestand am Anfang der Berichtsperiode 0,0000 Ausgegebene Anteile ,4570 Zurückgenommene Anteile ,4540 Bestand Ende Berichtsperiode ,0030 Differenz zwischen den ausgegebenen und zurückgenommenen Anteilen ,0030 BKB Anlagelösung Einkommen (CHF) 9

12 Inventar des Fondsvermögens Titel Käufe 1 Verkäufe Verkehrswert 3 in % 3 Effekten, die an einer Börse gehandelt werden Anzahl/ Anzahl/ in CHF Nominal Nominal Zertifikate auf Indizes Vereinigte Arabische Emirate VONTOBEL FIN DFIC/SOLACTIVE SMART CARS INDEX (EUR) 15-PRP CHF ,92 Total Vereinigte Arabische Emirate ,92 Total Zertifikate auf Indizes ,92 Investmentzertifikate, open end Europa SPDR ETF SICAV - SPDR MSCI EUROPE ETF-EUR EUR Total Europa 0,00 Global ISHARES GLOBAL GOVERNMENT BOND UCITS ETF-USD CHF ,04 ISHARES III PLC MSCI WORLD-UCITS ETF-ACC USD ,60 PICTET - GLOBAL BONDS - I USD USD ,09 Total Global ,73 Schweiz ISHARES ETF (CH) - ISHARES CHF CORPORATE BOND (CH)-A CHF ,89 PICTET - SWISS MID-SMALL CAP CHF ,09 UBS ETF (CH) - SPI (CHF) A-DIS CHF ,67 Total Schweiz ,65 Total Investmentzertifikate, open end ,38 Total Effekten, die an einer Börse gehandelt werden ,30 Effekten, die nicht an einer Börse oder einem andern geregelten Markt gehandelt werden Investmentzertifikate, open end Emerging Markets UBS (CH) INST FUND-EQUITIES EMERG MKTS GLOBAL PASSIVE II IA2 USD ,53 Total Emerging Markets ,53 Global CREDIT SUISSE INSTITUTNL FND-WORLD EX CH INDEX BLUE-FA-DIST CHF NORDEA 1 SICAV - GLOBAL STABLE EQUITY FUND -UNHEDGED-USD-CAP USD ,01 SSGA GLOBAL TREASURY INDEX BOND-I-ACC USD ,12 SWISSCANTO CH INDEX BOND FUND CHF I-P CHF ,00 SWISSCANTO CH MSCI WORLD EX SWITZERLAND INDEX FUND-P-CAP USD ,46 UBS (CH) INST FUND -BDS CHF AUSLAND MEDIUM TERM PASSIVE I-A1 CHF ,89 Total Global ,48 Schweiz AXA IM SWISS FUND-BONDS CHF-ANTEILE KLASSE -A AC CHF ,96 CREDIT SUISSE INSTITUTNL FND-SWITZRLND BOND INDEX AAA-BBB-FA CHF ,08 CSIF SWITZERLAND BOND INDEX AAA-BBB 1-5 Y-FA-CHF-DIST CHF ,62 CSIF SWITZERLAND TOTAL MARKET INDEX BLUE-FA-CHF-DIST CHF ,11 SWC CH INDEX BF TOTAL MARKET AAA-BBB 1-5 CHF-FA CHF ,35 SWC CH INDEX BNDFD TOTAL MARKET INDEX AAA-BBB 1-5-T-CHF-CAP CHF SWISSCANTO (CH) SPI (R) INDEX FUND-P CHF ,09 UBS (CH) INST FUND - BDS CHF INLAND MEDIUM TERM PASSIVE I-A1 CHF ,90 Total Schweiz ,11 Total Investmentzertifikate, open end ,12 Total Effekten, die nicht an einer Börse oder einem andern geregelten Markt gehandelt werden ,12 Total Wertschriften ,42 Bankguthaben auf Sicht ,43 Sonstige Vermögenswerte ,15 Gesamtfondsvermögen ,00 Kurzfristige Bankverbindlichkeiten Andere Verbindlichkeiten Nettofondsvermögen «Käufe» umfassen die Transaktionen: Gratistitel / Käufe / Konversionen / Namensänderungen / «Splits» / Stock-/Wahldividenden / Titelaufteilungen / Überträge / Umbuchungen infolge Redenominierung in Euro / Umtausch zwischen Gesellschaften / Zuteilung aus Bezugs-/Optionsrechten / Zuteilung von Bezugsrechten ab Basistiteln / Sacheinlagen 2 «Verkäufe» umfassen die Transaktionen: Auslosungen / Ausbuchung infolge Verfall / Ausübung von Bezugs-/Optionsrechten / «Reverse splits» / Rückzahlungen / Überträge / Umbuchungen infolge Redenominierung in Euro / Umtausch zwischen Gesellschaften / Verkäufe / Sachauslagen 3 Allfällige Abweichungen in den Totalisierungen sind auf Rundungsdifferenzen zurückzuführen BKB Anlagelösung Einkommen (CHF) 10

13 Derivative Finanzinstrumente Gemäss KKV-FINMA Art. 23 Während der Berichtsperiode getätigte Derivate auf Devisen Verkauf Verkauf Kauf Kauf Fälligkeit Währung Betrag Währung Betrag Devisentermingeschäfte CHF USD CHF USD USD CHF CHF USD CHF USD CHF USD BKB Anlagelösung Einkommen (CHF) 11

14 Ergänzende Angaben Derivative Finanzinstrumente (Risikomessverfahren: Commitment-Ansatz II [Art. 35 KKV-FINMA]) Effektenleihe Die Fondsleitung tätigt keine Effektenleihe. Pensionsgeschäfte Die Fondsleitung tätigt keine Pensionsgeschäfte. Vergütung an die Fondsleitung Pauschale Verwaltungskommission Effektiv erhobene pauschale Verwaltungskommission: Klasse B: 0,88% p.a. Maximale pauschale Verwaltungskommission gemäss Fondsvertrag: Klasse B: 1,50% p.a. berechnet auf dem durchschnittlichen Nettofondsvermögen. Ausgabe- und Rücknahmekommissionen Effektiv erhobene Kommission: Ausgabe: 0%; Rücknahme: 0% Maximale Kommission gemäss Fondsvertrag: Ausgabe: 2%; Rücknahme: 2% Die Verwaltungskommission der Zielfonds, in die investiert wird, darf unter Berücksichtigung von allfälligen Rückvergütungen höchstens 3% betragen. Soft Commission Arrangements Total Expense Ratio (TER) Diese Kennziffer wurde gemäss der «Richtlinie zur Berechnung und Offenlegung der Total Expense Ratio (TER) von kollektiven Kapitalanlagen» der SFAMA in der aktuell gültigen Fassung berechnet und drückt die Gesamtheit derjenigen Kommissionen und Kosten, die laufend dem Fondsvermögen belastet werden (Betriebsaufwand), retrospektiv in einem %-Satz des Fondsvermögens aus. Zusammengesetzte TER annualisiert: Klasse B: 1,16% Ausgabe- und Rücknahmepreis Falls an einem Auftragstag die Summe der Zeichnungen und Rücknahmen des Umbrella-Fonds zu einem Nettovermögenszufluss bzw. -abfluss führt, wird der Bewertungs-Nettoinventarwert des Umbrella-Fonds erhöht bzw. reduziert (Swinging Single Pricing). Die maximale Anpassung beläuft sich auf 2% des Bewertungs- Nettoinventarwertes. Berücksichtigt werden die Nebenkosten (Geld/Brief-Spanne, marktkonforme Courtagen, Kommissionen, Abgaben usw.), die im Durchschnitt aus der Anlage des Nettovermögenszuflusses bzw. aus dem Verkauf des dem Nettovermögensabfluss entsprechenden Teils der Anlage erwachsen. Die Anpassung führt zu einer Erhöhung des Bewertungs-Nettoinventarwertes, wenn die Nettobewegungen zu einem Anstieg der Anzahl Anteile des Umbrella-Fonds führen. Die Anpassung resultiert in einer Verminderung des Bewertungs-Nettoinventarwertes, wenn die Nettobewegungen einen Rückgang der Anzahl der Anteile bewirken. Der unter Anwendung des Swinging Single Pricing ermittelte Nettoinventarwert ist somit ein modifizierter Nettoinventarwert. Umrechnungskurse EUR 1 = CHF USD 1 = CHF Die Fondsleitung hat keine Vereinbarungen bezüglich «soft commission arrangements» geschlossen. BKB Anlagelösung Einkommen (CHF) 12