Geprüfter Jahresbericht

Transkript

1 FCP T eil I Gesetz von 2010 Geprüfter Jahresbericht zum 30. September 2015 CF Zinsstrategie I Ein Investmentfonds mit Sondervermögenscharakter (fonds commun de placement à compartiments multiples) gemäß Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen in seiner jeweils gültigen Fassung Verwaltungsgesellschaft Verwahrstelle

2 Vorwort Sehr geehrte Damen und Herren, der vorliegende Bericht informiert Sie umfassend über die Entwicklung des Investmentfonds CF Zinsstrategie I. Der Investmentfonds ist ein nach Luxemburger Recht in Form eines fonds commun de placement (FCP) errichtetes Sondervermögen. Er wurde nach Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen ("Gesetz von 2010") gegründet und erfüllt die Anforderungen der Richtlinie des Rates der Europäischen Gemeinschaften Nr. 2009/65/EG vom 13. Juli Zeichnungen können nur auf Grundlage des aktuellen Verkaufsprospekts oder der wesentlichen Anlegerinformationen (Key Investor Information Document) zusammen mit dem Zeichnungsantragsformular, dem letzten Jahresbericht und gegebenenfalls dem letzten Halbjahresbericht erfolgen. Wir möchten noch darauf hinweisen, dass Änderungen der Vertragsbedingungen des Sondervermögens sowie sonstige wesentliche Anlegerinformationen an die Anteilinhaber im Internet unter bekannt gemacht werden. Hier finden Sie ebenfalls aktuelle Fondspreise und Fakten zu Ihren Fonds. Der Bericht umfasst den Zeitraum vom 1. Oktober 2014 bis zum 30. September

3 1 Management 2 Bericht 3 Erläuterungen 4 CF 5 Bericht 6 Steuerlicher 7 Sonstige Inhalt und Verwaltung... 4 des Anlageberaters... 5 zu der Vermögensübersicht... 6 Zinsstrategie I... 8 des Réviseur d'entreprises agréé Hinweis Hinweise (ungeprüft)

4 Management und Ver waltung Management und Verwaltung Verwaltungsgesellschaft Verwahrstelle Hauck & Aufhäuser Investment Gesellschaft S.A. R.C.S. Luxembourg B c, rue Gabriel Lippmann, L-5365 Munsbach Eigenkapital zum 31. Dezember 2014: EUR Aufsichtsrat Vorsitzender Michael O. Bentlage Partner Hauck & Aufhäuser Privatbankiers KGaA, Frankfurt am Main Mitglieder Jochen Lucht Persönlich haftender Gesellschafter Hauck & Aufhäuser Privatbankiers KGaA, Frankfurt am Main Marie-Anne van den Berg Niederlassungsleiterin Hauck & Aufhäuser Privatbankiers KGaA, Niederlassung Luxemburg Vorstand Stefan Schneider Hauck & Aufhäuser Investment Gesellschaft S.A., Luxemburg Achim Welschoff Hauck & Aufhäuser Investment Gesellschaft S.A., Luxemburg Hauck & Aufhäuser Privatbankiers KGaA Kaiserstraße 24, D Frankfurt am Main Dienstleistungen erbracht durch: Hauck & Aufhäuser Privatbankiers KGaA, Niederlassung Luxemburg 1c, rue Gabriel Lippmann, L-5365 Munsbach Zahl- und Informationsstellen Großherzogtum Luxemburg Hauck & Aufhäuser Privatbankiers KGaA, Niederlassung Luxemburg 1c, rue Gabriel Lippmann, L-5365 Munsbach Bundesrepublik Deutschland Hauck & Aufhäuser Privatbankiers KGaA Kaiserstraße 24, D Frankfurt am Main Republik Österreich Erste Bank der österreichischen Sparkassen AG Graben 21, A-1010 Wien Anlageberater Capital Forum AG Schwaighofstraße 13, D Tegernsee Abschlussprüfer BDO Audit S.A. Cabinet de révision agréé 2, Avenue Charles de Gaulle, L-1653 Luxembourg Register- und Transferstelle Hauck & Aufhäuser Investment Gesellschaft S.A. 1c, rue Gabriel Lippmann, L-5365 Munsbach 4

5 Bericht des Anl ageber aters Rückblick Bericht des Anlageberaters Nachdem die langfristigen nominalen Renditen in den ersten Monaten des Jahres deutlich angestiegen waren, gaben diese in den Sommermonaten geringfügig nach. Dieser Abwärtstrend erfolgte vor dem Hintergrund sich eintrübender globaler Wachstums- und Inflationsaussichten, fallender Ölpreise und rückläufiger inflations-indexierter Swapsätze. Vor dem Hintergrund der Abwertung der chinesischen Währung und der drastischen Einbrüche am chinesischen Aktienmarkt sanken ab August auch die Aktienkurse in den von ansteigender Volatilität geprägten Finanzmärkten. Die Unsicherheit in den Sommermonaten 2015 im Hinblick auf die Entwicklung in Griechenland wirkte sich auf die Aktienmärkte etwas stärker aus als auf die Anleihe- und die Devisenmärkte. Der effektive Wechselkurs des Euro stieg in den Sommermonaten 2015 deutlich an. Entwicklung Der CF Zinsstrategie I wurde am 15.September 2009 zu einem Rücknahmepreis (Net Asset Value) von EUR 100,00 aufgelegt. Zum Berichtsstichtag 30.September 2015 betrug der Rücknahmepreis EUR 116,51. Im Berichtszeitraum lag die Konzentration gemäß der Einschätzungen des Zinszyklus auf Anleihen mit einer durchschnittlichen Laufzeit von drei Jahren. In der Anlagestrategie wurde auf gute Unternehmensbonität Wert gelegt. Ausblick Die deutsche Wirtschaft befindet sich laut ifo Institut weiterhin auf Expansionskurs mit Zuwachsraten des BIP um 1,9% in diesem Jahr und um 1,8% im kommenden Jahr. Im Verlauf des kommenden Jahres kühlt sich, ifo zufolge, die Weltkonjunktur dann leicht ab und dämpft den Zuwachs der Exporte. Die Inflationsrate soll, Wirtschaftsexperten zufolge, bis zum Jahresende bei +0,9% liegen. Auch die IWF dämpft die Erwartungen an das globale Wachstum aufgrund der nur langsam fortschreitenden Entwicklung in den Schwellenländern. Fallende Rohstoffpreise, langsames Wachstum in Japan, Anpassungen in China sowie die Unsicherheit wann und in welchem Umfang die US Notenbank Fed die Zinsen anheben wird belasten die Weltwirtschaft. Durch das stetige Wachstum der Industrienationen bleibt die Wachstumserwartung jedoch über einem prognostizierten Wert von 3%. Auch im Euroraum setzt sich, der EZB zufolge, die konjunkturelle Erholung gemäßigter fort und die Inflation zieht nur langsam an. Für den Euro-Währungsraum wird in diesem Jahr eine Steigerungsrate des realen BIP um 1,4% und 1,7% im kommenden Jahr erwartet. Wir sind der Auffassung, dass der Zinssenkungszyklus sich mittlerweile seinem Ende nähert. Obwohl wir deshalb in den kommenden zwölf bis achtzehn Monaten mit steigenden Renditen rechnen, beziehen wir die Möglichkeit, zwischenzeitlich erneut sinkender Renditen bis auf das im Verlauf des Jahres 2015 erreichte Renditeniveau von unter 0,05% p.a. bei langlaufenden deutschen Bundesanleihen in unsere Überlegungen ein. Im Rahmen unserer taktischen Portfolioallokation und Durationssteuerung versuchen wir unserem Marktszenario Rechnung zu tragen. 5

6 Erläuter ung en zu der Ver mögensübersicht Erläuterungen zu der Vermögensübersicht zum 30. September 2015 Der Wert eines Anteils ("Anteilwert") lautet auf die im Verkaufsprospekt dargestellten Übersicht festgelegte Währung der Anteilklasse ("Anteilklassenwährung"). Er wird unter Aufsicht der Depotbank von der Verwaltungsgesellschaft oder einem von ihr beauftragten Dritten an jedem im Verkaufsprospekt des jeweiligen Teilfonds festgelegten Tag ("Bewertungstag") berechnet. Die Berechnung des Fonds und seiner Anteilklassen erfolgt durch Teilung des Netto-Fondsvermögens der jeweiligen Anteilklasse durch die Zahl der am Bewertungstag im Umlauf befindlichen Anteile dieser Anteilklasse. Soweit in Jahres- und Halbjahresberichten sowie sonstigen Finanzstatistiken aufgrund gesetzlicher Vorschriften oder gemäß den Regelungen des Verwaltungsreglements Auskunft über die Situation des Fondsvermögens des Fonds insgesamt gegeben werden muss, erfolgen diese Angaben in Euro ("Referenzwährung"), und die Vermögenswerte der jeweiligen Teilfonds werden in die Referenzwährung umgerechnet. Das Netto-Fondsvermögen wird nach folgenden Grundsätzen berechnet: a) Die im Fonds enthaltenen Zielfondsanteile werden zum letzten festgestellten und erhältlichen Anteilwert bzw. Rücknahmepreis bewertet. b) Der Wert von Kassenbeständen oder Bankguthaben, Einlagenzertifikaten und ausstehenden Forderungen, vorausbezahlten Auslagen, Bardividenden und erklärten oder aufgelaufenen und noch nicht erhaltenen Zinsen entspricht dem jeweiligen vollen Betrag, es sei denn, dass dieser wahrscheinlich nicht voll bezahlt oder erhalten werden kann, in welchem Falle der Wert unter Einschluss eines angemessenen Abschlages ermittelt wird, um den tatsächlichen Wert zu erhalten. c) Der Wert von Vermögenswerten, welche an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt notiert oder gehandelt werden, wird auf der Grundlage des letzten verfügbaren Kurses, ermittelt, sofern nachfolgend nichts anderes geregelt ist. d) Sofern ein Vermögenswert nicht an einer Börse oder auf einem anderen geregelten Markt notiert oder gehandelt wird oder sofern für Vermögenswerte, welche an einer Börse oder auf einem anderen Markt wie vorerwähnt notiert oder gehandelt werden, die Kurse entsprechend den Regelungen in c) den tatsächlichen Marktwert der entsprechenden Vermögenswerte nicht angemessen widerspiegeln, wird der Wert solcher Vermögenswerte auf der Grundlage des vernünftigerweise vorhersehbaren Verkaufspreises nach einer vorsichtigen Einschätzung ermittelt. e) Der Liquidationswert von Futures, Forwards oder Optionen, die nicht an Börsen oder anderen organisierten Märkten gehandelt werden, entspricht dem jeweiligen Nettoliquidationswert, wie er gemäß den Richtlinien des Vorstands auf einer konsistent für alle verschiedenen Arten von Verträgen angewandten Grundlage festgestellt wird. Der Liquidationswert von Futures, Forwards oder Optionen, welche an Börsen oder anderen organisierten Märkten gehandelt werden, wird auf der Grundlage der letzten verfügbaren Abwicklungspreise solcher Verträge an den Börsen oder organisierten Märkten, auf welchen diese Futures, Forwards oder Optionen vom Fonds gehandelt werden, berechnet; sofern ein Future, ein Forward oder eine Option an einem Tag, für welchen der Nettovermögenswert bestimmt wird, nicht liquidiert werden kann, wird die Bewertungsgrundlage für einen solchen Vertrag vom Vorstand in angemessener und vernünftiger Weise bestimmt. f) Swaps werden zu ihrem Marktwert bewertet. Es wird darauf geachtet, dass Swap - Kontrakte zu marktüblichen Bedingungen im exklusiven Interesse des Fonds abgeschlossen werden. g) Geldmarktinstrumente können zu ihrem jeweiligen Verkehrswert, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und allgemein anerkannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren Bewertungsregeln festlegt, bewertet werden. h) Sämtliche sonstige Wertpapiere oder sonstige Vermögenswerte werden zu ihrem angemessenen Marktwert bewertet, wie dieser nach Treu und Glauben und entsprechend dem der Verwaltungsgesellschaft auszustellenden Verfahren zu bestimmen ist. i) Die auf Wertpapiere entfallenden anteiligen Zinsen werden mit einbezogen, soweit diese nicht im Kurswert berücksichtigt wurden (Dirty - Pricing). Der Wert aller Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, welche nicht in der Währung des Teilfonds ausgedrückt sind, wird in diese Währung zu den zuletzt verfügbaren Devisenkursen umgerechnet. Wenn solche Kurse nicht verfügbar sind, wird der Wechselkurs nach Treu und Glauben und nach dem vom Vorstand aufgestellten Verfahren bestimmt. Die Verwaltungsgesellschaft kann nach eigenem Ermessen andere Bewertungsmethoden zulassen, wenn sie dieses im Interesse einer angemesseneren Bewertung eines Vermögenswertes des Fonds für angebracht hält. Wenn die Verwaltungsgesellschaft der Ansicht ist, dass der ermittelte Anteilwert an einem bestimmten Bewertungstag den tatsächlichen Wert der Anteile des Teilfonds nicht wiedergibt, oder wenn es seit der Ermittlung des Anteilwertes beträchtliche Bewegungen an den betreffenden Börsen und/oder Märkten gegeben hat, kann die Verwaltungsgesellschaft beschließen, den Anteilwert noch am selben Tag zu aktualisieren. Unter diesen Umständen werden alle für diesen Bewertungstag eingegangenen Anträge auf Zeichnung und Rücknahme auf der Grundlage des Anteilwertes eingelöst, der unter Berücksichtigung des Grundsatzes von Treu und Glauben aktualisiert worden ist. 6

7 Wertentwicklung des Netto-Fondsvermögens im Berichtszeitraum (nach BVI-Methode exkl. Verkaufsprovision) CF Zinsstrategie I -0,81 % Die Wertentwicklung ist die prozentuale Veränderung zwischen dem angelegten Vermögen am Anfang des Anlagezeitraumes und seinem Wert am Ende des Anlagezeitraumes und beruht auf der Annahme, dass etwaige Ausschüttungen wieder angelegt wurden. Historische Wertentwicklungen lassen keine Rückschlüsse auf eine ähnliche Entwicklung in der Zukunft zu. Gesamtkostenquote (Total Expense Ratio/ TER) des Netto-Fondsvermögens (nach BVI-Methode inkl. Performance Fee) CF Zinsstrategie I (1. Oktober 2014 bis 30. September 2015) 1,37 % Die Gesamtkostenquote (TER) des Netto-Fondsvermögens drückt die Summe der Kosten und Gebühren als Prozentsatz des durchschnittlichen Fondsvolumens innerhalb eines Geschäftsjahres aus. Gesamtkostenquote (Total Expense Ratio/ TER) des Netto-Fondsvermögens (exkl. Performance Fee) CF Zinsstrategie I (1. Oktober 2014 bis 30. September 2015) 1,37 % Häufigkeit der Portfolioumschichtung (Portfolio Turnover Rate/ TOR) CF Zinsstrategie I (1. Oktober 2014 bis 30. September 2015) 65 % Die ermittelte absolute Anzahl der Häufigkeit der Portfolioumschichtung stellt das Verhältnis zwischen den Wertpapierankäufen und Wertpapierverkäufen, den Mittelzu- und -abflüssen sowie des durchschnittlichen Netto-Fondsvermögens für den oben aufgeführten Berichtszeitraum dar. Verwendung der Erträge Die im Geschäftsjahr 2014/2015 erwirtschafteten Netto-Erträge für CF Zinsstrategie I werden grundsätzlich ausgeschüttet. Für das abgelaufene Geschäftsjahr werden Ausschüttungen in Höhe von EUR 4,29 pro Anteil vorgenommen. Veröffentlichungen Der jeweils gültige Ausgabe- und Rücknahmepreis der Anteile, sowie alle sonstigen, für die Anteilinhaber bestimmten Informationen können jederzeit am Sitz der Verwaltungsgesellschaft, der Verwahrstelle sowie bei den Zahl- und Vertriebsstellen erfragt werden. Informationen zu Vergütungen Angaben zu den Vergütungen können Sie dem aktuellen Verkaufsprospekt entnehmen. Im Rahmen der Tätigkeit des Fonds bestanden für das abgelaufene Geschäftsjahr keine Vereinbarungen über die Zahlung von "Soft Commissions" oder ähnlichen Vergütungen. Weder der Verwalter noch eine mit ihm verbundene Stelle haben für das abgelaufene Geschäftsjahr Kickback Zahlungen oder sonstige Rückvergütungen von Maklern oder Vermittlern erhalten. Besteuerung des Fonds in Luxemburg Das Fondsvermögen unterliegt im Großherzogtum Luxemburg einer Steuer ("taxe d'abonnement") von zurzeit 0,05 % p.a. auf Anteile nichtinstitutioneller Anteilklassen. Diese taxe d'abonnement ist vierteljährlich auf das jeweils am Quartalsende ausgewiesene Netto- Fondsvermögen zahlbar. Die Einkünfte des Fonds werden in Luxemburg nicht besteuert. Transaktionskosten Für das am 30. September 2015 endende Geschäftsjahr sind im Zusammenhang mit dem Kauf und Verkauf von Wertpapieren, Geldmarktpapieren, Derivaten oder anderen Vermögensgegenständen die unten aufgelisteten Transaktionskosten angefallen. Zu den Transaktionskosten zählen insbesondere Provisionen für Broker und Makler, Clearinggebühren und fremde Entgelte (z. B. Börsenentgelte, lokale Steuern und Gebühren, Registrierungs- und Umschreibegebühren). CF Zinsstrategie I (1. Oktober 2014 bis 30. September 2015) ,02 EUR 7

8 CF Zinsstrategie I Vermögensübersicht zum CF Zinsstrategie I Gattungsbezeichnung ISIN Stück/ Anteile/ Bestand Käufe/ Zugänge Verkäufe/ Abgänge Währung Kurs Kurswert in % des Fonds- Währung im Berichtszeitraum EUR vermögens Wertpapiere Börsengehandelte Wertpapiere Verzinsliche Wertpapiere Bundesrep. Deutschland freenet AG - Anleihe - 7, DE000A1KQXZ0 Nominal ,00 0,00 0,00 EUR 103, ,00 1,75 Kreditanst.f.Wiederaufbau - Anleihe - 5, XS Nominal ,00 0,00 0,00 TRY 94, ,62 4,01 Kreditanst.f.Wiederaufbau - Anleihe - 8, XS Nominal ,00 0,00 0,00 TRY 95, ,14 2,84 Sixt SE - Anleihe - 4, DE000A1E8V89 Nominal ,00 0,00 0,00 EUR 103, ,40 1,82 ThyssenKrupp AG - Anleihe - 3, DE000A1R0410 Nominal ,00 0,00 0,00 EUR 102, ,00 3,48 Frankreich Italcementi Finance S.A. - Anleihe - 6, XS Nominal ,00 0,00 0,00 EUR 108, ,50 2,77 Pernod-Ricard S.A. - Anleihe - 4, FR Nominal ,00 0,00 0,00 EUR 102, ,00 1,73 Peugeot S.A. - Anleihe - 5, FR Nominal ,00 0,00 0,00 EUR 103, ,00 2,63 Großbritannien Anglo American Capital PLC - Anleihe - 4, XS Nominal ,00 0,00 0,00 EUR 101, ,50 2,15 Kroatien Zagrebacki Holding d.o.o. - Anleihe - 5, XS Nominal ,00 0,00 0,00 EUR 95, ,00 2,02 Luxemburg FMC Finance VI S.A. - Anleihe - 5, XS Nominal ,00 0,00 0,00 EUR 103, ,25 4,84 Niederlande Lukoil Internat. Finance B.V. - Anleihe - 6, XS Nominal , ,00 0,00 USD 104, ,40 2,37 Südzucker Intl Finance B.V. - Anleihe (FRN) - 3,085 endlos XS Nominal ,00 0,00 0,00 EUR 90, ,00 5,39 Schweiz BKW AG - Wandelanleihe - 0, CH Nominal , ,00 0,00 CHF 104, ,64 4,08 Hero - Anleihe (Fix to Float) - 6,500 endlos CH Nominal ,00 0,00 0,00 CHF 105, ,87 4,11 Organisierter Markt Verzinsliche Wertpapiere Brasilien Centrais Elétr. Brasileiras - Anleihe - 5, USP22854AG14 Nominal , ,00 0,00 USD 74, ,13 2,24 Bundesrep. Deutschland Heidelberger Druckmaschinen AG - Wandelanleihe - 8,500 DE000A1X25N0 Nominal , ,00 0,00 EUR 106, ,00 6, SIC Processing GmbH - Anleihe - 7, DE000A1H3HQ1 Nominal ,00 0,00 0,00 EUR 2, ,00 0,02 8

9 Gattungsbezeichnung ISIN Stück/ Anteile/ Bestand Käufe/ Zugänge Verkäufe/ Abgänge Währung Kurs Kurswert in % des Fonds- Währung im Berichtszeitraum EUR vermögens Canada Bombardier Inc. - Anleihe - 6, USC10602AY36 Nominal ,00 0,00 0,00 USD 71, ,34 1,35 Irland EDC Finance Ltd. - Anleihe - 4, XS Nominal ,00 0,00 0,00 USD 85, ,57 1,29 Luxemburg Intralot Finance Luxembourg SA - Anleihe - 9, XS Nominal ,00 0,00 0,00 EUR 104, ,50 2,66 Steel Capital S.A. - Loan Participation Notes - 4, XS Nominal ,00 0,00 0,00 USD 98, ,54 1,87 Österreich Wienerberger AG - Anleihe (Fix to Float) - 6,500 endlos DE000A1ZN206 Nominal , ,00 0,00 EUR 101, ,00 4,32 Spanien Mapfre S.A. - Anleihe (Fix to Float) - 5, ES Nominal ,00 0,00 0,00 EUR 101, ,00 4,30 Supranational European Investment Bank - Anleihe - 8, XS Nominal ,00 0,00 0,00 TRY 92, ,75 2,64 Türkei Arcelik A.S. - Anleihe - 3, XS Nominal , ,00 0,00 EUR 95, ,00 2,43 Wertpapiervermögen ,15 75,42 Derivate Devisentermingeschäfte Offene Positionen Verkauf USD ,00 / Kauf EUR , ,90-0,82 Verkauf CHF ,00 / Kauf EUR , ,29-1,10 Summe: Derivate ,19-1,92 Bankguthaben CHF bei Hauck & Aufhäuser Privatbankiers KGaA, Niederlassung Luxemburg ,34 CHF ,08 4,26 EUR bei UniCredit Luxembourg S.A ,00 EUR ,00 8,48 EUR bei Hauck & Aufhäuser Privatbankiers KGaA, Niederlassung Luxemburg ,59 EUR ,59 8,61 TRY bei Hauck & Aufhäuser Privatbankiers KGaA, Niederlassung Luxemburg ,73 TRY ,59 1,07 USD bei Hauck & Aufhäuser Privatbankiers KGaA, Niederlassung Luxemburg ,43 USD ,81 2,66 Summe: Bankguthaben ,07 25,09 Sonstige Vermögensgegenstände Zinsansprüche aus Wertpapieren ,98 EUR ,98 1,59 Summe: Sonstige Vermögensgegenstände ,98 1,59 Gesamtaktiva ,01 100,18 9

10 Gattungsbezeichnung ISIN Stück/ Anteile/ Bestand Käufe/ Zugänge Verkäufe/ Abgänge Währung Kurs Kurswert in % des Fonds- Währung im Berichtszeitraum EUR vermögens Verbindlichkeiten aus Depotbank-/ Verwahrstellenvergütung -702,83 EUR -702,83-0,01 Prüfungskosten ,00 EUR ,00-0,07 Risikomanagementvergütung -416,67 EUR -416,67 0,00 Taxe d'abonnement ,25 EUR ,25-0,01 Transfer- und Registerstellenvergütung -125,00 EUR -125,00 0,00 Verwaltungsvergütung ,82 EUR ,82-0,08 Zinsverbindlichkeiten aus Bankguthaben -160,40 EUR -160,40-0,01 Summe: Verbindlichkeiten ,97-0,18 Gesamtpassiva ,97-0,18 Fondsvermögen ,04 100,00* *Bei der Ermittlung der Prozentwerte können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein. 10

11 Wertpapierkurse bzw. Marktsätze Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens, welche nicht in Fondswährung ausgedrückt sind, sind auf Grundlage der zuletzt festgestellten Devisenkurse bewertet. Devisenkurse (in Mengennotiz) per Schweizer Franken CHF 1,0909 = 1 Euro (EUR) Türkische Lira TRY 3,4095 = 1 Euro (EUR) US-Dollar USD 1,1219 = 1 Euro (EUR) 11

12 Verpflichtungen aus Derivaten Gattungsbezeichnung Verpflichtung in EUR %-Anteil des Fondsvermögens Devisentermingeschäfte ,79-19,15 12

13 Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte des CF Zinsstrategie I, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen - Käufe und Verkäufe von Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen: Gattungsbezeichnung ISIN Währung Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge im Berichtszeitraum Wertpapiere Börsengehandelte Wertpapiere Verzinsliche Wertpapiere A2A S.p.A. - Anleihe - 4, XS EUR 0, ,00 Bundesrep.Deutschland - Anleihe - 0, DE EUR , ,00 Coca-Cola Amatil Ltd. - Anleihe - 3, USQ2594WBW84 USD 0, ,00 ENEL Finance Intl N.V. - Anleihe - 4, XS EUR 0, ,00 Lukoil Internat. Finance B.V. - Wandelanleihe - 2, XS USD , ,00 Lukoil Internat. Finance B.V. - Anleihe - 6, XS USD 0, ,00 Peugeot S.A - Wandelanleihe - 4, FR EUR 0, ,00 RWE AG - Anleihe (Fix to Float) - 4,625 endlos XS EUR 0, ,00 Volkswagen Intl Finance N.V. - Wandelanleihe - 5, DE000A1HCC83 EUR , ,00 Wienerberger AG - Anleihe (Fix to Float) - 6,500 endlos DE000A0G4X39 EUR 0, ,00 Organisierter Markt Verzinsliche Wertpapiere CNH Industrial Finance Euro.SA - Anleihe - 5, XS EUR 0, ,00 FCE Bank PLC - Anleihe - 4, XS EUR 0, ,00 GTECH S.p.A. - Anleihe - 5, XS EUR 0, ,00 Heidelberger Druckmaschinen AG - Anleihe - 9, DE000A1KQ1E2 EUR 0, ,00 Pernod-Ricard S.A. - Anleihe - 7, FR EUR 0, ,00 Porr AG - Anleihe - 5, AT0000A0KJK9 EUR 0, ,00 Telecom Italia S.p.A. - Anleihe - 4, XS EUR 0, ,00 Sonstige Märkte Verzinsliche Wertpapiere HeidelbergCement Fin.Lux. S.A. - Anleihe - 7, XS EUR 0, ,00 Rallye S.A. - Anleihe - 8, FR EUR 0, ,00 STADA Arzneimittel AG - Anleihe - 4, XS EUR 0, ,00 13

14 Ertrags- und Aufwandsrechnung CF Zinsstrategie I Die Ertrags- und Aufwandsrechnung für die Zeit vom 1. Oktober 2014 bis zum 30. September 2015 gliedert sich wie folgt: Summe in EUR Erträge Zinsen aus Anleihen (nach Quellensteuer) ,34 Ordentlicher Ertragsausgleich 1.831,85 Summe der Erträge ,19 Aufwendungen Verwaltungsvergütung ,57 Depotbank-/ Verwahrstellenvergütung ,28 Depotgebühren ,06 Taxe d'abonnement ,32 Prüfungskosten ,20 Druck- und Veröffentlichungskosten ,53 Risikomanagementvergütung ,04 Sonstige Aufwendungen ,31 Transfer- und Registerstellenvergütung ,00 Zinsaufwendungen ,40 Ordentlicher Aufwandsausgleich -786,17 Summe der Aufwendungen ,88 Ordentliches Nettoergebnis ,31 Veräußerungsgeschäfte Realisierte Gewinne ,63 Realisierte Verluste ,79 Außerordentlicher Ertragsausgleich ,14 Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften ,98 Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres ,29 Veränderungen des nicht realisierten Ergebnisses des Geschäftsjahres ,96 Ergebnis des Geschäftsjahres ,67 14

15 Entwicklung des Fondsvermögens CF Zinsstrategie I für die Zeit vom 1. Oktober 2014 bis zum 30. September 2015: in EUR Wert des Fondsvermögens am Beginn des Geschäftsjahres ,29 Mittelzufluss/ -abfluss (netto) ,76 Mittelzuflüsse aus Anteilschein-Verkäufen ,50 Mittelabflüsse aus Anteilschein-Rücknahmen ,26 Ertragsausgleich/ Aufwandsausgleich ,82 Ergebnis des Geschäftsjahres ,67 Wert des Fondsvermögens am Ende des Geschäftsjahres ,04 15

16 Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre* CF Zinsstrategie I zum in EUR Fondsvermögen ,04 Umlaufende Anteile ,480 Inventarwert je Anteil 116,51 zum in EUR Fondsvermögen ,29 Umlaufende Anteile ,868 Inventarwert je Anteil 117,46 zum in EUR Fondsvermögen ,91 Umlaufende Anteile ,580 Inventarwert je Anteil 113,65 zum in EUR Fondsvermögen ,63 Umlaufende Anteile ,220 Inventarwert je Anteil 111,11 *Historische Wertentwicklungen lassen keine Rückschlüsse auf eine ähnliche Entwicklung in der Zukunft zu. 16

17 BDO An die Anteil nhaber des lnvestmenfonds CF zinsstraleg e I BERICHT DES REV SEUR D'ENTREPRISES AGREE Entsprechend dem uns von der Venwaltungsgesellschaft erteilten Auttrag haben wir den beigefügten Jahresabschluss des CF Zinsstrategie I geprüft, der aus der Vermögensübersichl einschließlich der Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen Vermögenswe te zum 30. September 2015, der Erlrags- und Autwandsrechnung und der Entwicklung des Fondsvermögens für das an diesem Datum endende Geschäftsjahr, sowie aus einer Zusammenfassung bedeutsamer Rechnungslegungsmethoden und anderen erläuternden lnformationen besteht. Veruntwoftung des Voßtands der Verwaltungsgesellschaft tür den Jahresabschluss Ðer Vorstand der Verwaltungsgesellschaft ist verantwortlich für die Aufstellung und sachgerechte Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses in Úbereinstimmung mit den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen zur Aufstellung des Jahresabschlusses und für die internen Kontrollen, die er als notwendig erachtet, um die Aufstellung des Jahresabschlusses zu ermöglichen, der frei von wesentlichen unzulreffenden Angaben ist, unabhängig davon, ob diese aus Unrichtigkeiten oder Verslößen resultieren. Verantwortung des Réviseur d'entreprises agréé ln unserer Verantwortung liegt es, auf der Grundlage unserer Abschlussprüfung über diesen Jahresabschluss e n Prüfungsurteil zu erte len. Wir führten unsere Abschlussprüfung nach den für Luxemburg von der Commission de Surueillance du Secteur Financier angenommenen lnternat onalen Prüfungsstandards (lnternational Standards on Auditing) durch. Diese Standards verlangen, dass wir die beruflichen Verhaltensanforderungen einhalten und die Prüfung dahingehend planen und durchführen, dass mit hinreichender Sicherheit erkannt werden kann, ob der Jahresabschluss frei von wesentlichen unzutretfenden Angaben st. Eine Abschlussprüfung beinhaltet die Durchführung von Prülungshandlungen zum Erhalt von Prüfungsnachweisen für die im Jahresabschluss enthaltenen Wertansätze und lnformationen. Die Auswahl der Prüfungshandlungen obliegt der Beurteilung des Réviseur d'entreprises agréé ebenso wie die Bewertung des Risikos, dass der Jahresabschluss wesentliche unzutreffende Angaben autgrund von Unrichtigkeiten oder Verstössen enthålt. lm Rahmen dieser R sikoeinschätzung berücksichtigt der Réviseur d'entreprises agréé das für die Aufstellung und sachgerechte Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses eingerichtete interne Kontrollsystem, um die unler diesen Umständen angemessenen Prüfungshandlungen festzulegen, nicht jedoch, um eine Beurteilung der Wirksamkeit des internen Kontrollsystems abzugeben. Eine Abschlussprüfung umlasst auch die Beurteilung der Angemessenheit der angewandten Rechnungslegungsgrundsätze und -methoden und der Ver.trelbarkeit der vom Vorstand der Verwaltungsgesellschaft ermittelten geschätzten Werte n der Rechnungslegung sowie die Beurteilung der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zu dienen. Prülungsurte l Nach unserer Beurteilung vermittelt der Jahresabschluss in Übereinstimmung mit den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen betreffend die Aufstellung des Jahresabschlusses ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage des CF Zinsstrateg e lzum 30. September 2015 sowie der Ertragslage und der Entwicklung des Fondsvermögens für das an diesem Datum endende Geschäftsjahr. Sonsfþes Die im Jahresbericht enthaltenen ergånzenden Angaben wurden von uns im Rahmen unseres Auftrages durchgesehen, waren aber n chl Gegenstand besonderer Prúfungshandlungen nach den oben beschriebenen Standards. Unser Prüfungsurteil bezieht sich daher nicht auf diese Angaben. lm Rahmen der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses haben uns diese Angaben keinen Anlass zu Anmerkungen gegeben. Luxemburg, 1 1. Dezember 2015 BDO Audit Cabinet de révision agréé vertreten durch Daniel Croisé BDO Audit, Société Anonyme R.C.S. Luxembou g B TVA LU gdo Aud t, a société anonyme ingðrporated in Luxembourg, is a mmber ol BDO lnternal onal Limìled, a UK company l m led by guaranlee, and forms part ol lhe internat onal BDO nelwork ol independent member lirms. BDO s the brand name lor the BDO network and for each of the BDO Member Firms. 17

18 Steuerlicher Hinweis Steuerlicher Hinweis an die Anleger von CF Zinsstrategie I - Investmentfondsanteile* in der Bundesrepublik Deutschland: Sehr geehrte Damen und Herren, nach Abschluss des Geschäftsjahres 2014/2015 teilen wir Ihnen nachstehend die steuerlichen Daten je Investmentanteil zum 30. September 2015 mit. CF Zinsstrategie I ISIN: LU WHG: Geschäftsjahr vom: Geschäftsjahr bis: EUR 01/10/ /09/2015 Ex-Tag: 17/12/2015 Zahltag: 21/12/2015 Ausschüttungs -beschluss: 01/12/ Abs. 1 Nr.... InvStG Privat Betriebsvermögen (EStG) (EStG) (KStG) 1 a) den Betrag der Ausschüttung sowie 4,2900 4,2900 4, a) aa) in der Ausschüttung enthaltene ausschüttungsgleiche Erträge der Vorjahre, 1 a) bb) in der Ausschüttung enthaltene Substanzbeträge, 1 b) den Betrag der ausgeschütteten Erträge 4,2900 4,2900 4,2900 Betrag der ausschüttungsgleichen Erträge 0,0075 0,0075 0, c) die in den ausgeschütteten/ ausschüttungsgleichen Erträgen enthaltenen 1 c) aa) Erträge im Sinne des 2 Absatz 2 Satz 1 dieses Gesetzes in Verbindung mit 3 Nummer 40 des Einkommensteuergesetzes oder im Fall des 16 dieses Gesetzes in Verbindung mit 8b Absatz 1 des Körperschaftsteuergesetzes, 1 c) bb) Veräußerungsgewinne im Sinne des 2 Absatz 2 Satz 2 dieses Gesetzes in Verbindung mit 8b Absatz 2 des Körperschaftsteuergesetzes oder 3 Nummer 40 des Einkommensteuergesetzes, 1 c) cc) Erträge im Sinne des 2 Absatz 2a, 0,0000 4,2975 4, c) dd) steuerfreie Veräußerungsgewinne im Sinne des 2 Absatz 3 * Der Investmentfonds hat die Anforderungen des 5 InvStG erfüllt. Eine steuerliche Bescheinigung nach 5 InvStG wurde durch BDO Audit S.A., cabinet de révision agréé, Luxemburg, erstellt. 18

19 Nummer 1 Satz 1 in der am 31. Dezember 2008 anzuwendenden Fassung, 1 c) ee) Erträge im Sinne des 2 Absatz 3 Nummer 1 Satz 2 in der am 31. Dezember 2008 anzuwendenden Fassung, soweit die Erträge nicht Kapitalerträge im Sinne des 20 des Einkommensteuergesetzes sind, 1 c) ff) steuerfreie Veräußerungsgewinne im Sinne des 2 Absatz 3 in der ab 1. Januar 2009 anzuwendenden Fassung, 1 c) gg) Einkünfte im Sinne des 4 Absatz 1, 1 c) hh) in Doppelbuchstabe gg enthaltene Einkünfte, die nicht dem Progressionsvorbehalt unterliegen, 1 c) ii) Einkünfte im Sinne des 4 Absatz 2, für die kein Abzug nach Absatz 4 vorgenommen wurde, 1 c) jj) in Doppelbuchstabe ii enthaltene Einkünfte, auf die 2 Absatz 2 dieses Gesetzes in Verbindung mit 8b Absatz 2 des Körperschaftsteuergesetzes oder 3 Nummer 40 des Einkommensteuergesetzes oder im Fall des 16 dieses Gesetzes in Verbindung mit 8b Absatz 1 des Körperschaftsteuergesetzes anzuwenden ist, 1 c) kk) in Doppelbuchstabe ii enthaltene Einkünfte im Sinne des 4 Absatz 2, die nach einem Abkommen zur Vermeidung der Doppelbesteuerung zur Anrechnung einer als gezahlt geltenden Steuer auf die Einkommensteuer oder Körperschaftsteuer berechtigen, 1 c) ll) in Doppelbuchstabe kk enthaltene Einkünfte, auf die 2 Absatz 2 dieses Gesetzes in Verbindung mit 8b Absatz 2 des Körperschaftsteuergesetzes oder 3 Nummer 40 des Einkommensteuergesetzes oder im Fall des 16 dieses Gesetzes in Verbindung mit 8b Absatz 1 des Körperschaftsteuergesetzes anzuwenden ist, 1 c) mm) Erträge im Sinne des 24 Absatz 22 Satz 4 dieses Gesetzes in Verbindung mit 8b Absatz 1 des Körperschaftsteuergesetzes 1 c) nn) in Doppelbuchstabe ii enthaltene Einkünfte im Sinne des 21 Absatz 22 Satz 4 dieses Gesetzes, auf die 2 Absatz 2 dieses Gesetzes in der am 20. März 2013 geltenden Fassung in Verbindung mit 8b Absatz 1 des Körperschaftsteuergesetzes anzuwenden ist, 1 c) oo) in Doppelbuchstabe kk enthaltene Einkünfte im Sinne des 21 Absatz 22 Satz 4 dieses Gesetzes, auf die 2 Absatz 2 dieses Gesetzes in der 20. März 2013 geltenden Fassung in Verbindung mit 8b Absatz 1 des Körperschaftsteuergesetzes anzuwenden ist, 1,5038 1,5038 1, d) den zur Anrechnung von Kapitalertragsteuer berechtigenden Teil der Ausschüttung 1 d) aa) im Sinne des 7 Absatz 1 und 2, 4,2975 4,2975 4, d) bb) im Sinne des 7 Absatz 3, 1 d) cc) im Sinne des 7 Absatz 1 Satz 4, soweit in Doppelbuchstabe aa enthalten, 19

20 1 f) den Betrag der ausländischen Steuer, der auf die in den ausgeschütteten Erträgen enthaltenen Einkünfte im Sinne des 4 Absatz 2 entfällt und 1 f) aa) der nach 4 Absatz 2 dieses Gesetzes in Verbindung mit 32d Absatz 5 oder 34c Absatz 1 des Einkommensteuergesetzes oder einem Abkommen zur Vermeidung der Doppelbesteuerung anrechenbar ist, wenn kein Abzug nach 4 Absatz 4 vorgenommen wurde, 1 f) bb) in Doppelbuchstabe aa enthalten ist und auf Einkünfte entfällt, auf die 2 Absatz 2 dieses Gesetzes in Verbindung mit 8b Absatz 2 des Körperschaftsteuergesetzes oder 3 Nummer 40 des Einkommensteuergesetzes oder im Fall des 16 dieses Gesetzes in Verbindung mit 8b Absatz 1 anzuwenden ist, 1 f) cc) der nach 4 Absatz 2 dieses Gesetzes in Verbindung mit 34c Absatz 3 des Einkommensteuergesetzes abziehbar ist, wenn kein Abzug nach 4 Absatz 4 dieses Gesetzes vorgenommen wurde, 1 f) dd) in Doppelbuchstabe cc enthalten ist und auf Einkünfte entfällt, auf die 2 Absatz 2 dieses Gesetzes in Verbindung mit 8b Absatz 2 des Körperschaftsteuergesetzes oder 3 Nummer 40 des Einkommensteuergesetzes oder im Fall des 16 dieses Gesetzes in Verbindung mit 8b Absatz 1 des Körperschaftsteuergesetzes anzuwenden ist, 1 f) ee) der nach einem Abkommen zur Vermeidung der Doppelbesteuerung als gezahlt gilt und nach 4 Absatz 2 in Verbindung mit diesem Abkommen anrechenbar ist, 1 f) ff) in Doppelbuchstabe ee enthalten ist und auf Einkünfte entfällt, auf die 2 Absatz 2 dieses Gesetzes in Verbindung mit 8b Absatz 2 des Körperschaftsteuergesetzes oder 3 Nummer 40 des Einkommensteuergesetzes oder im Fall des 16 dieses Gesetzes in Verbindung mit 8b Absatz 1 des Körperschaftsteuergesetzes anzuwenden ist, 1 f) gg) in Doppelbuchstabe aa enthalten ist und auf Einkünfte im Sinne des 21 Absatz 22 Satz 4 dieses Gesetzes entfällt, auf die 2 Absatz 2 dieses Gesetzes in der am 20. März 2013 geltenden Fassung in Verbindung mit 8b Absatz 1 des Körperschaftsteuergesetzes anzuwenden ist, 1 f) hh) In Doppelbuchstabe cc enthalten ist und auf Einkünfte im Sinne des 21 Absatz 22 Satz 4 dieses Gesetzes entfällt, auf die 2 Absatz dieses Gesetzes in der am 20. März 2013 geltenden Fassung in Verbindung mit 8b Absatz 1 des Körperschaftsteuergesetzes anzuwenden ist, 1 f) ii) in Doppelbuchstabe ee enthalten ist und auf Einkünfte im Sinne des 21 Absatz 22 Satz 4 dieses Gesetzes entfällt, auf die 2 Absatz 2 dieses Gesetzes in der am 20. März 2013 geltenden Fassung in Verbindung mit 8b Absatz 1 des Körperschaftsteuergesetzes anzuwenden ist, 1 g) den Betrag der Absetzungen für Abnutzung oder Substanzverringerung, 1 h) die im Geschäftsjahr gezahlte Quellensteuer, vermindert um die erstattete Quellensteuer des Geschäftsjahres oder früherer Geschäftsjahre, 0,3814 0,3814 0,

21 Sonstige Hinweise (ungeprüft) Sonstige Hinweise (ungeprüft) Risikomanagementverfahren des Fonds CF Zinsstrategie I Die Verwaltungsgesellschaft verwendet ein Risikomanagementverfahren, das die Überwachung der Risiken der einzelnen Portfoliopositionen und deren Anteil am Gesamtrisikoprofil des Portfolios des verwalteten Fonds zu jeder Zeit erlaubt. Im Einklang mit dem Gesetz vom 17. Dezember 2010 und den anwendbaren regulatorischen Anforderungen der Commission de Surveillance du Secteur Financier (''CSSF'') berichtet die Verwaltungsgesellschaft regelmässig über das von ihr verwendete Risikomanagement-Verfahren an die CSSF. Die Verwaltungsgesellschaft verwendet zur Überwachung des Gesamtrisikos des CF Zinsstrategie I einen relativen Value-at-Risk Ansatz. Als Vergleichsvermögen dient der folgende Index: ML World Govt (7-10 Yrs) Die maximal zulässige Limitauslastung, gemessen durch den Quotienten von Value-at-Risk des Portfolios und Value-at-Risk des Vergleichsvermögens, liegt bei 200%. Die Value-at-Risk Auslastung betrug im vergangenen Geschäftsjahr: Minimum 28.5% Maximum 41.7% Durchschnitt 34.0% Zur Berechnung des Value-at-Risk wurde ein Monte-Carlo Model benutzt. Der Value-at-Risk bezieht sich auf eine Haltedauer von 20 Tagen, ein Konfidenzniveau von 99 % sowie einen Beobachtungszeitraum von ca. 3 Jahren. Im vergangenen Geschäftsjahr wurde eine Hebelwirkung von durchschnittlich 27.3% gemessen. Die Berechnung beruht auf dem in der European Securities and Markets Authority (ESMA) - Leitlinie definierten Sum-of-Notionals Approach. Hinweis zu Techniken für eine effiziente Portfolioverwaltung: Im Berichtszeitraum wurden keine Techniken für eine effiziente Portfolioverwaltung eingesetzt. 21