WestInvest TargetSelect Logistics AA AIF. Offener Immobilienfonds. Fondsdaten

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1 Offener Immobilienfonds AA AIF Offene Immobilienfonds Fondsdaten ISIN DE Auflage Laufzeit offen Zielmarkt Europa Kategorie Small Portfolios Diversifikation kontinental Nutzungsart Logistik Objektanzahl 8 ( ) Nettofondsvermögen 204,78 Mio. Euro ( ) Immobilienbestand 228,52 Mio. Euro ( ) Wertentwicklung 1 Jahr 6,4% ( ) Wertentwicklung 5 Jahre 6,3% ( ) Volatilität 5 Jahre 2,2% ( ) TER 0,72% ( ) Kapitalanlagegesellschaft: WestInvest Gesellschaft für Investmentfonds mbh Profil Der ist ein europäisch investierender offener Immobilienspezialfonds, der ausschließlich an Institutionelle Anleger aus dem Sparkassenbereich vertrieben wird. Der Fonds wurde noch nach den Regelungen des InvG aufgelegt. ergebnis Sektor AA AIF Offene Immobilienspezialfonds Scorecard 10 8 Zielgruppe Publikationsdatum Institutionelle Investoren 6 Monitoring ja 4 Datenstichtag Analysebasis Asset Management Datenlieferung & öffentlich zugängliche Daten ja 2 0 Immobilienportfolio Nachhaltigkeit Finanzstruktur Gesamt AMR* * Managementeinfluss via Notching-Verfahren Analysten Sonja Knorr Lead Analyst s.knorr@scoperatings.com Diana Lovrekovic Deputy Analyst d.lovrekovic@scoperatings.com Gökhan Aydinli Analyst Management g.aydinli@scoperatings.com Holger Müller-Brandes Analyst Management h.mueller-brandes@scoperatings.com Publikationsdatum: Seite 1 / 6

2 Rationale (Summary) Die das Produkt verwaltende KAG ist in das Geschäftsfeld Immobilien der DekaBank integriert und gehört damit weltweit zu den größten Immobilieninvestoren. Der Immobilien-Spezialfonds ist Teil des so genannten Baukastensystems, der aus drei Immobilien-Spezialfonds und einem Offenen Immobilienfonds (WestInvest ImmoValue) besteht. Der Fonds konzentriert sich im Wesentlichen auf die Nutzungsart Logistik. Die formulierte, ambitionierte Wachstumsstrategie beurteilt Scope positiv. Es dürfte das Fondsmanagement jedoch vor erhebliche Herausforderungen stellen, die vergleichsweise kleinteiligen Logistikimmobilien im angestrebten Volumen anzukaufen. Bei der Bewertung der Nachhaltigkeit schnitt der Fonds bei der Portfoliobewertung im Peergroup-Vergleich überdurchschnittlich ab. Die Bewertung des Immobilienportfolios fällt im Branchenvergleich insgesamt gut aus. Besonders beim Objektalter, beim Länderrisiko und bei drei von vier Punkten im Bereich Vermietungsparameter erhielt der Fonds überdurchschnittliche Werte bzw. Höchstnoten. Hervorzuheben ist die Vermietungsquote von 100% und die im Peergroup-Vergleich sehr langen Mietvertragsrestlaufzeiten. Eine Ausnahme bildet der Bewertungspunkt Single-Tenant-Risiko, da der Fonds im Branchenvergleich über einen hohen Single-Tenant-Anteil an auslaufenden Mietverträgen in den Jahren 2014 und 2015 aufweist. Risikomindernd wirkt an dieser Stelle, dass innerhalb dieses Zeitraumes keine Mietverträge mit Overrent-Risiko zur Anschluss- bzw. Neuvermietung anstehen. Der Fonds hält aktuell acht Immobilien in vier Ländern. Aufgrund des vergleichsweise kleinen Fondsvolumens, der geringen Anzahl an Investitionsländern sowie der Fokussierung auf Logistikimmobilien fiel die Beurteilung in den Bewertungspunkten geografische und sektorale Diversifikation stark bzw. durchschnittlich aus. Die Finanzstruktur wurde insgesamt als leicht überdurchschnittlich bewertet. Besonders hervorzuheben in diesem Zusammenhang ist die sehr risikoarme Liquiditätsanlage und das aktuell nicht vorhandene Währungskursrisiko des Fonds. Drivers (Summary) Faktoren, die das aktuell beeinflussen Stärken erfahrener Asset Manager sehr hohe Vermietungsquote lange Mietvertragsrestlaufzeiten sehr junges Immobilienportfolio kein Overrent-Risiko in den nächsten drei Jahren risikoarme Liquiditätsanlage aktuell kein Währungskursrisiko Schwächen aufgrund der Spezialisierung auf den Logistikmarkt besteht eine sehr geringe geografische Streuung aufgrund der Fokussierung auf Spezialimmobilien eingeschränkter Käuferkreis der Immobilien und starke Anhängigkeit von einem Mieter Publikationsdatum: Seite 2 / 6

3 Powered by TCPDF ( Change Drivers (Summary) Faktoren, die das in der Zukunft beeinflussen können Positiv zunehmende Diversifizierung durch strategiekonformes Wachstum Negativ Absinken der Fondsrendite Abweichen des Fonds von der Portfoliostrategie in der Aufbauphase Entwicklung Ausschüttungsbeträge In EUR Steuerfrei Steuerpflichtig 126, , , , ,0% 82,0% 100,0% 0,0% 32,0% 68,0% 24,0% 76,0% Publikationsdatum: Seite 3 / 6

4 Wichtige Hinweise Angaben gemäß Verordnung (EG) Nr. 1060/2009 über agenturen in der Fassung der Änderungsverordnungen (EU) Nr. 513/2011 und (EU) Nr. 462/2013 sowie der Finanzanalyseverordnung Verantwortlichkeit Verantwortlich für die Verbreitung der vorliegenden Finanzanalyse ist die Scope Analysis GmbH, Berlin, Amtsgericht Berlin-Charlottenburg HRB B, Geschäftsführer: Florian Schoeller. Ersteller des s Sonja Knorr, Lead Analyst Diana Lovrekovic, Deputy Gökhan Aydinli, Analyst Management Holger Müller-Brandes, Analyst Management Für die Genehmigung des s verantwortliches komitee Rosana Pfaffe, Managing Director Sonja Knorr, Director Gökhan Aydinli, Associate Director Holger Müller-Brandes, Senior Analyst Diana Lovrekovic, Analyst Stephan Ebe, Associate Director historie Datum AA Keine Aktualisierung innerhalb der letzten zwölf Monate erfolgt. Angaben über Interessen und Interessenkonflikte Das wurde von Scope Analysis GmbH unabhängig jedoch entgeltlich im Auftrag der Anbieterin der Kapitalanlage erstellt. Die WestInvest Gesellschaft für Investmentfonds mbh hat ein Mitverbreitungs- und Mitveröffentlichungsrecht an der vorliegenden Analyse sowie dem Scope-siegel entgeltlich erworben. Soweit für die Anbieterin eines Kapitalanlageproduktes ein Asset Management durch die Scope Analysis GmbH erstellt wird, kann dessen Ergebnis bzw. dessen fortlaufende Aktualisierung zu Änderungen des ergebnisses des vorliegenden Kapitalanlageprodukts geführt haben. Die Anbieterin hat eine Nutzungsmöglichkeit der Scope-Analysedatenbanken im Bereich offener Fonds entgeltlich erworben. Die Anbieterin hat ein Asset Management bei der Scope Analysis GmbH entgeltlich beauftragt. Zum Zeitpunkt der Analyse bestehen keine Beteiligungen der Scope Analysis GmbH oder von mit dieser verbundenen Gesellschaften an dem objekt und an direkt oder indirekt mit dem objekt verbundenen Unternehmen. Ebenso bestehen keine Beteiligungen des objekts und direkt oder indirekt mit dem objekt verbundenen Unternehmen an der der Scope Analysis GmbH oder an von mit dieser verbundenen Gesellschaften. Die agentur, die am vorliegenden beteiligten analysten und alle anderen Personen, die vorliegend an der Abgabe des s und/oder von dessen Genehmigung beteiligt sind, hält/halten weder direkt oder indirekt Eigentumsanteile an dem objekt oder mit diesem verbundenen Dritten. Das eventuelle Halten von Beteiligungen durch vorgenannte Publikationsdatum: Seite 4 / 6

5 Personen durch Beteiligungen an diversifizierten Organismen für gemeinsame Anlagen einschließlich verwalteter Fonds wie Pensionsfonds und Lebensversicherungen ist unbeschadet hiervon gemäß der EU-verordnung (EG) Nr. 1060/2009 zulässig. Weder die Scope Analysis GmbH noch mit ihr verbundene Gesellschaften sind an der Vermittlung oder den Vertrieb von Kapitalanlageprodukten involviert. Es besteht grundsätzlich die Möglichkeit verwandtschaftlicher Verhältnisse zwischen Personen der Scope Analysis GmbH und des objektes, jedoch werden keine Personen an der Erstellung und Genehmigung eines s beteiligt, bei denen aufgrund verwandtschaftlicher Verhältnisse oder sonstiger Näheverhältnisse ein Interessenkonflikt bestehen könnte. Wesentliche Quellen des s Prospekt Wertgutachten, sonstige Gutachten Aktuelle Leistungsbilanz Jahresabschlüsse Interview mit dem objekt Interview mit dem Anbieter Webpage des objekts/anbieters Jahresberichte/Halbjahresberichte des objekts/anbieters Angeforderte Detailinformationen Datenlieferungen von externen Datenlieferanten Externe Marktberichte Presseberichte / sonstige öffentliche Informationen Die Scope Analysis GmbH hält die Qualität der über das bewertete Unternehmen verfügbaren Informationen für zufriedenstellend. Scope hat die Zuverlässigkeit der Quellen vor Verwendung soweit möglich sichergestellt, aber nicht jede in den Quellen genannte Information unabhängig überprüft. Einsichtnahme des objekts vor der Veröffentlichung des berichts / Änderung des Berichts nach Einsichtnahme Das objekt hatte vor der Veröffentlichung Einsicht in den bericht. Der bericht wurde nach der Einsichtnahme bewertungsrelevant geändert. Methodik Die für das offener Immobilienfonds gültige Methodik ist unter verfügbar. Nutzungsbedingungen / Haftungsausschluss Die vorliegende Analyse ist eine neutrale Produktinformation mit unabhängiger Darstellung der Funktionsweise, Chancen und Risiken des analysierten Finanzinstrumentes. Auf Basis dieser Analyse können keine Des- /Investitionsentscheidungen durch Anleger getroffen werden. Sie ergänzt lediglich die Informationsbasis. Entscheidungen können nur im Rahmen einer anlage- und anlegergerechten Beratung durch Kreditinstitute, Finanzdienstleistungsunternehmen und sonstige gewerbliche Vermittler mit Sachkundenachweis erfolgen. Wird diese Analyse durch einen Dritten weitergegeben, ist auf diese Nutzungsbedingungen ausdrücklich hinzuweisen oder ist deren Einhaltung in geeigneter sonstiger Weise zu gewährleisten. Wird die Finanzanalyse hingegen nicht als neutrale Produktinformation genutzt, die von einem Dritten im Rahmen einer Anbahnung oder Erfüllung von Verpflichtungen der anlage- und anlegergerechten Beratung verwandt wird, sondern dient vielmehr dem Ziel einer Absatzförderung (vgl. BaFin-Rundschreiben 4/2010 BT MaComp), ist diese seitens des verwendenden Dritten zwingend als Werbemitteilung zu kennzeichnen, obschon sich die Scope Analysis GmbH bei der Erstellung ihrer Analysen an den Anforderungen des 31 Abs. 2 Nr. 1 WpHG ausrichtet. Die Rechte der Veröffentlichung liegen vorbehaltlich der vertraglichen Einräumung von Mitveröffentlichungsrechten ausschließlich bei der Scope Analysis GmbH. Die Scope Analysis GmbH erstellt ihre Finanzanalysen entsprechend den Vorgaben der EU Verordnungen über agenturen, hier Verordnung (EG) Nr. 1060/2009 und Folgeverordnungen, des Wertpapierhandelsgesetzes und der Finanzanalyseverordnung sowie der weiteren einschlägigen Rechtsgrundlagen. Die s werden von der Scope Analysis GmbH unabhängig von einer Beauftragung neutral erstellt. objekte und Dritte können bei der Scope Analysis GmbH ein beauftragen und/oder Lizenzverträge abschließen, und damit ein kostenpflichtiges Nutzungs- Publikationsdatum: Seite 5 / 6

6 Powered by TCPDF ( und Verbreitungsrecht an s und deren Zusammenfassungen der Analyse sowie am Scope-siegel erwerben. Die in den Analysen enthaltenen Werturteile sind allein diejenigen der Scope Analysis GmbH. Die mitgeteilten Tatsachen und Werturteile beziehen sich auf das angegebene Datum ihrer Veröffentlichung und können sich danach jederzeit ohne vorherige Ankündigung ändern. Die Scope Analysis GmbH hat den Inhalt der Analysen auf der Grundlage von allgemein zugänglichen Quellen und zum Teil durch von den objekten vertraulich zugestellten Daten erstellt. Scope hat die Zuverlässigkeit der Quellen vor Verwendung soweit möglich sichergestellt, aber nicht jede in den Quellen genannte Information unabhängig überprüft. Insofern wird die Ausgewogenheit, Genauigkeit, Vollständigkeit und Richtigkeit der in den Analysen enthaltenen Tatsachen oder der darauf beruhenden Werturteile weder ausdrücklich gewährleistet noch eine solche Gewährleistung hierdurch impliziert. Der Empfänger dieses Dokumentes sollte sich auf diese Tatsachen oder Werturteile nicht verlassen. Die Scope Analysis GmbH weist darauf hin, dass es sich bei der Abgabe von s und ausblicken um ihre Meinung handelt, auf die nur im begrenzten Umfang Verlass ist. Frühere Wertentwicklungen, rechnerische Verlaufserwartungen oder Vorhersagen sind kein verlässlicher Maßstab für künftige Wertentwicklungen. Die Scope Analysis GmbH übernimmt keine Verantwortung oder Haftung für einen Schaden, der sich aus einer Verwendung dieses Dokumentes oder der darin enthaltenen Angaben oder der sich anderweitig im Zusammenhang damit ergibt. Eine Investitionsentscheidung hat auf der Grundlage des offiziellen Verkaufsprospektes zu erfolgen und auf keinen Fall auf der Grundlage dieser Analysen. Die Analysen stellen weder ein Angebot noch eine Einladung zum Kauf eines Kapitalanlageproduktes dar, noch bildet dieses Dokument oder die darin enthaltenen Informationen eine Grundlage für eine vertragliche oder anderweitige Verpflichtung irgendeiner Art. Durch das Vorstehende wird die zivilrechtliche Haftung der Scope Analysis GmbH für vorsätzlich oder grob fahrlässige Handlungen im Rahmen und in den Grenzen inkl. hiernach zulässiger Haftungsbeschränkungen des Art. 35a der Verordnung (EU) Nr. 462/2013 nicht eingeschränkt. Die Finanzanalysen/berichte der Scope Analysis GmbH sind urheber- und leistungsschutzrechtlich geschützt. Ohne die vorherige ausdrückliche Zustimmung der Scope Analysis GmbH dürfen Analysen und berichte sowie ausblicke weder kopiert noch auf andere Weise vervielfältigt, gespeichert oder in irgendeiner Form weiterverbreitet werden, sei es ganz oder in Auszügen. Zitate aus den Analysen, berichten und ausblicken sind mit einer Quellenangabe zu versehen. Jede darüber hinaus gehende Nutzung bedarf der vorherigen schriftlichen Zustimmung durch die Scope Analysis GmbH. Herausgeber Scope Analysis GmbH, Lennéstraße 5, Berlin Zuständige Aufsichtsbehörde Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) Graurheindorfer Str. 108, Bonn und Marie-Curie-Straße 24 28, Frankfurt Das vorliegende Dokument ist nicht Gegenstand einer Prüfung durch die BaFin. Publikationsdatum: Seite 6 / 6