Aktionärsbrief und Halbjahresbericht 2012

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1 Aktionärsbrief und Halbjahresbericht 2012

2 2 Kennzahlen Emmi Gruppe Über Emmi Emmi ist die grösste Schweizer Milchverarbeiterin, eine der innovativsten Premium-Molkereien in Europa und das weltweit führende Unternehmen für Schweizer Käse. In der Schweiz fokussiert Emmi auf die Entwicklung, Produktion und Vermarktung eines Vollsortiments an Molkerei- und Frischprodukten sowie auf die Herstellung, die Reifung und den Handel haupt sächlich von Schweizer Käse. Im Ausland konzentriert sich Emmi mit Markenkonzepten und Spezialitäten auf Märkte in Europa und Nordamerika. Die Kunden sind der Detailhandel, der Bereich Food Service (Gastronomie) und die Lebensmittel industrie. Nettoumsatz EBIT in CHF Millionen in CHF Millionen in % vom Nettoumsatz * Halbjahr Halbjahr Halbjahr Halbjahr 2012 * Nach Bereinigung von CHF 18.9 Millionen an ausserordentlichen Effekten beim EBIT. Dieser Effekt resultiert aus einem ausserordentlichen Ertrag aus dem Verkauf von Anlagevermögen.

3 Kennzahlen Emmi Gruppe 3 Die wichtigsten Kennzahlen Beträge in CHF Millionen Schweiz International Konzern Nettoumsatz 1. Halbjahr Nettoumsatz 1. Halbjahr Veränderung in % Konzern bereinigt Akquisitionseffekt in % Währungseffekt in % Organisches Umsatzwachstum in Lokalwährung in % Betriebserfolg vor Zinsen und Steuern (EBIT) 1. Halbjahr Betriebserfolg vor Zinsen und Steuern (EBIT) 1. Halbjahr Veränderung in % Reingewinn 1. Halbjahr Reingewinn 1. Halbjahr Veränderung in % Personalbestand auf Vollzeitbasis per Reingewinn Umsatzanteile nach Produktgruppen in CHF Millionen in % vom Nettoumsatz 32.4 % Käse * % Frischkäse 3.5 % Pulver/Konzentrate 5.6 % Übrige Produkte/ Dienstleistungen % Molkereiprodukte Halbjahr Halbjahr % Frischprodukte * Nach Bereinigung von CHF 15.4 Millionen an ausserordentlichen Effekten beim Reingewinn. Dieser Effekt resultiert aus einem ausserordentlichen Ertrag aus dem Verkauf von Anlagevermögen.

4 4 Aktionärsbrief Liebe Aktionärinnen und Aktionäre Die ersten Monate des Jahres 2012 waren geprägt von der angespannten Situation in verschiedenen Märkten Europas, einem Euroraum unter Druck und einer entsprechend volatilen Konsumentenstimmung. Diese Instabilität stellte exportierende Schweizer Unternehmen erneut auf die Probe. Emmi hat diese sehr gut bestanden: Das Unternehmen erfüllte die Zielvorgaben im ersten Halbjahr 2012 sowohl beim Nettoumsatz als auch beim Reingewinn. Konzernweit erzielte Emmi einen Umsatzzuwachs von 2.2 % auf CHF Millionen (Vorjahr CHF Millionen). Der Umsatz in der Schweiz ging erwartungsgemäss zurück, um 4.1 % auf CHF Millionen (Vorjahr CHF Millionen), während das internationale Geschäft um erfreuliche 18.4 % auf CHF Millionen anstieg (Vorjahr CHF Millionen). Der organische Rückgang in der Schweiz betrug 4.8 %, das organische Wachstum im Ausland starke 8.4 %. Der operative, um ausserordentliche Effekte bereinigte Reingewinn stieg um 11.4 % auf CHF 39.3 Millionen, die operative Reingewinnmarge verbesserte sich auf 2.9 % (1. Halbjahr 2011: 2.7 %). Dieses Ergebnis ist sehr ansprechend angesichts des wertmässigen Rückgangs im Schweizer Detailhandel, des hohen Preisdrucks, des anhaltenden Importdrucks und des unverändert starken Schweizer Frankens und basiert auf wesentlichen Verbesserungen im Auslandgeschäft. Als ausserordentlicher Effekt kam ein Gewinn aus dem Verkauf des Areals der früheren Butterzentrale in Luzern hinzu. Dieser schlug beim EBIT mit CHF 18.9 Millionen und beim Nettogewinn (nach Abzug von Steuern) mit CHF 15.4 Millionen zu Buche. Damit beläuft sich der Reingewinn einschliesslich ausserordentlicher Effekte auf CHF 54.7 Millionen. Produkte mit hoher Wertschöpfung auf Kurs Der Nettoumsatz wurde durch diverse Faktoren günstig beeinflusst. In der Schweiz legten der Emmi Milk Shake sowie Emmi Caffè Latte deutlich zu. Letzterer erzielte auch im Ausland ein solides Umsatzplus. Einen Zuwachs wiesen auch die Käseexporte auf. Weiter zeigten sich die im Ausland getätigten Zukäufe erneut positiv: Die Entwicklung der Jogurts von Onken in Grossbritannien war am oberen Ende der Erwartungen. Ebenfalls beachtliche Zuwächse verzeichneten die italienischen Desserts von A-27, die Ziegenkäse von Cypress Grove Chèvre sowie die lokal produzierten Käse von Emmi Roth USA. Wir gehen von einer weiterhin positiven Entwicklung dieser Marken im internationalen Bereich aus, der ab dem zweiten Halbjahr durch die hochwertigen Produkte von Kaiku zusätzlich beflügelt wird. Umsatzrück gänge musste Emmi hingegen bei Eigenmarken in Kauf nehmen vor allem im tiefmargigen Bereich und bei Logistikdienstleistungen für Dritte ausserhalb unseres Kerngeschäfts. Die starken Pfeiler der Unternehmensstrategie Die Verteidigung der Marktanteile in der Schweiz, die Expansion im Ausland und das strikte Kostenmanagement bleiben die tragenden Elemente der Unternehmensstrategie, die Emmi seit 2008 erfolgreich umsetzt. Der starke Heimmarkt Schweiz bleibt stets ein wichtiges Standbein mit einem Vollsortiment an hochwertigen Produkten aus Schweizer Milch. Durch die Eliminierung un rentabler Dienstleistungen hat Emmi das Produktportfolio weiter optimiert. Die anhaltende Überproduktion von Schweizer Milch führt allerdings zu einem Überangebot bei den generischen Milchprodukten. Damit erhöht sich auch der Druck des Detailhandels auf die Abgabepreise. Das Wachstum im Ausland ist der zweite Pfeiler. Das mittelfristige Ziel ist ein internationaler Umsatzanteil von 50 %. Durch die kürzlichen Akquisitionen der spanischen Kaiku und der französischen Diprola wird sich der internationale Anteil bis Ende 2012 auf etwa 40 % steigern. Hier sind wir also auf gutem Weg. Der dritte Strategiepfeiler, das strikte Kostenmanagement, vervollständigt unsere Strategie. Damit sichern wir die Mittel für Investitionen, die notwendig sind, um im äusserst kompetitiven Umfeld zu bestehen. Ausblick Gesamtjahr 2012 Wir gehen davon aus, dass die Stärke des Schweizer Frankens besonders gegenüber dem Euro anhält. Entsprechend werden die Exporte aus der Schweiz mehrheitlich unter Druck bleiben, während sich die durch lokale Produkte im Ausland erzielten Umsätze günstig entwickeln werden. Unter Berücksichtigung der genannten Faktoren geht Emmi davon aus, dass die gesetzten Ertragsziele erreicht werden. Durch die Akquisitionen von Kaiku und Diprola wird sich der Netto umsatz um etwa CHF 220 Millionen erhöhen. Das Wachstum wird voraussichtlich 6 % bis 8 % betragen. Emmi setzt ihren soliden Kurs also fort. Konrad Graber Urs Riedener Präsident des Verwaltungsrats CEO

5 Produkte und Märkte 5 Konzernumsatz nach Plan dank solidem Auslandwachstum Im ersten Halbjahr 2012 erzielte Emmi einen konzernweiten Nettoumsatz von CHF Millionen, ein Wachstum von 2.2 % im Vergleich zum Vorjahr. Akquisitionsbereinigt (organisch) und in Lokalwährung resultierte ein leichter Rückgang von 1.1 %. Der Akquisitionseffekt ist auf die A-27 S.p.A. und die Rutz Käse AG zurückzuführen, die im ersten Halbjahr 2011 noch nicht in den Büchern von Emmi aufgeführt waren. Bei den Frischprodukten erzielte Emmi einen Nettoumsatz von CHF Millionen, verglichen mit CHF Millionen im ersten Halbjahr 2011 (Rückgang um 7.5 %). Einen positiven Beitrag leisteten Emmi Caffè Latte und Emmi Milk Shake. Die Energy Milk hielt sich ebenfalls gut. Einbussen waren hingegen bei den Jogurts, vor allem bei den Eigenmarken, sowie im Handelsgeschäft zu verzeichnen. Entwicklung Schweiz Anhaltender Importdruck, Einkaufstourismus und Einbussen in der Tourismusindustrie (Food-Service-Geschäft) prägten das Schweizer Geschäft. Der dadurch entstandene Preisdruck verringerte den Umsatz leicht. So gingen die Nettoumsätze in allen Produktgruppen, ausser beim Käse, etwas zurück. Einbussen verzeichnete Emmi besonders im Industrie geschäft, im Food-Service-Bereich sowie bei generischen Produkten im unteren Preissegment. Durch die Eliminierung von unrentablem Logistikgeschäft nahm Emmi Umsatzrückgänge bewusst in Kauf, was sich positiv auf das Ergebnis auswirkte. Die starke Position im Kerngeschäft, dem Detailhandel, konnte verteidigt werden. Ingesamt widerspiegelt die Entwicklung in der Schweiz die aktuell schwierige Lage des Detailhandels, des Grosshandels und der Gastronomie. Im Bereich der Molkereiprodukte ging der Nettoumsatz um 4.8 % auf CHF Millionen zurück; dies im Vergleich zu CHF Millionen im ersten Semester Diese Entwicklung ist auf die rückläufige Menge sowie auf die Eliminierung von Logistikdienstleistungen für Dritte zurückzuführen. Der Nettoumsatz bei Pulver/Konzentraten belief sich auf CHF 30.2 Millionen, ohne Veränderung gegenüber dem Vorjahr. Bei den Übrigen Produkten/Dienstleistungen reduzierte sich der Nettoumsatz um 7.1 % auf CHF 54.4 Millionen gegenüber CHF 58.5 Millionen im Vorjahr primär aufgrund der Eliminierung von Logistikdienstleistungen für Dritte. Im Bereich Käse erhöhte sich der Nettoumsatz im ersten Halbjahr 2012 von CHF Millionen auf CHF Millionen (+1.4 %). Positive Beiträge leisteten das Raclette- Geschäft und das zusätzliche Volumen der akquirierten Rutz Käse AG. Einbussen waren hingegen beim Emmentaler festzustellen. Der organische Rückgang betrug 1.3 %. Beim Frischkäse belief sich der Nettoumsatz der ersten sechs Monate 2012 auf CHF 63.1 Millionen, gegenüber CHF 69.4 Millionen in der Vorjahresperiode (-9.1 %). Der Importdruck bei den Eigenmarken und beim Industriegeschäft sowie das schlechte Frühlingswetter waren hier spürbar. Nettoumsatz nach Produktgruppen: Schweiz in CHF Millionen Umsatz 1. HJ 2012 Umsatz 1. HJ 2011 Umsatz 1. HJ 2010 Differenz 2012/2011 Akquisitionseffekt Währungseffekt Wachstum organisch Käse % 2.7 % -1.3 % Frischkäse % -9.1 % Frischprodukte % -7.5 % Molkereiprodukte % -4.8 % Pulver/Konzentrate Übrige Produkte/Dienstleistungen % -7.1 % Gesamt Schweiz % 0.7 % -4.8 %

6 6 Produkte und Märkte Entwicklung International Trotz der anhaltenden wirtschaftlichen Turbulenzen entwickelte sich das internationale Geschäft mit plus 18.4 % erfreulich und über den Erwartungen. Die Akquisitionen der letzten Jahre leisteten erneut einen positiven Beitrag. Onken, Cypress Grove Chèvre, Roth Käse und die A-27 S.p.A. verzeichneten deutlich höhere Umsätze als im Vorjahr. Die Nettoumsätze von Exporten aus der Schweiz stiegen bei Emmi Caffè Latte und beim Käse. Der Nettoumsatz beim Käse stieg im ersten Halbjahr 2012 auf CHF Millionen, verglichen mit CHF Millionen im Vorjahr, also ein Plus von 10.4 %. Gründe waren das Wachstum der Kaltbach Käse insbesondere Le Gruyère AOC in verschiedenen Märkten (Deutschland, Österreich und Frankreich), ein Umsatzplus des Emmentalers AOC in Italien und der lokal in den USA hergestellten Käse von Emmi Roth USA und Cypress Grove Chèvre. Ferner trug das zusätzliche Volumen aufgrund der Akquisition der Rutz Käse AG zum Wachstum bei. Organisch, das heisst währungs- und akquisitionsbereinigt, belief sich der Zuwachs beim Käse gesamthaft auf 7.7 %. Der Nettoumsatz beim Frischkäse stieg in den ersten sechs Monaten 2012 von CHF 22.9 Millionen auf CHF 23.3 Millionen (+ 2.1 %). Positive Einflüsse waren das Wachstum beim Frischkäsehersteller Venchiaredo und bei der Marke Trentina in Italien (vor allem Stracchino, aber auch Mozzarella). Organisch, in Lokalwährung, betrug das Wachstum 7.6 %. Frischprodukte verzeichneten einen Nettoumsatzzuwachs von 31.0 % auf CHF Millionen (Vorjahr CHF Millionen). Gründe waren das Wachstum der Onken-Jogurts in Grossbritannien sowie von Emmi Caffè Latte, insbesondere in Spanien. In Italien zeigt der Trend bei der Marke Trentina weiterhin aufwärts, während die Handelsmarken einbüssten. Positiv entwickelten sich auch die Desserts der per 1. August 2011 akquirierten italienischen A-27 S.p.A.. Der Export von Jogurt und Müesli hingegen ist zum aktuellen Frankenkurs limitiert. Organisch stieg der Nettoumsatz um 3.4 %. Molkereiprodukte erzielten einen Nettoumsatz von CHF 27.0 Millionen, im Vergleich zu CHF 10.7 Millionen im ersten Halbjahr 2011 ein Plus von %. Dies ist auf das Milchgeschäft von CASP in den USA zurückzuführen, auf zusätzliche Butter exporte zur Entlastung des Schweizer Milchmarkts und auf den Export von Schweizer Milch nach Asien. Organisches Wachstum: %. Der Nettoumsatz bei Pulver/Konzentraten stieg um 26.3 % auf CHF 16.8 Millionen gegenüber CHF 13.3 Millionen, auch dies begründet mit zusätzlichen Exporten aufgrund des Milchüberschusses in der Schweiz. Bei Übrigen Produkten/Dienstleistungen ging der Nettoumsatz um 27.7 % auf CHF 20.8 Millionen zurück, verglichen mit CHF 28.7 Millionen im Vorjahr, was auf den Verzicht auf unrentables Logistikgeschäft in Österreich zurückzuführen ist. Dieser Entscheid beeinflusste das internationale Wachstum um rund -3 %. Solides operatives Ergebnis Der Bruttogewinn aus Betriebstätigkeit stieg im ersten Halbjahr 2012 um 6.5 % auf CHF Millionen (Vorjahr CHF Millionen), und die Bruttogewinnmarge stieg auf 34.7 % gegenüber 33.3 %. In Anbetracht des anspruchsvollen Umfelds ist dies ein sehr gutes Resultat. Das optimierte Produktportfolio, die Eliminierung von unrentablem Geschäft und die Akquisitionen ertragsstarker Unternehmen zahlten sich aus. Am Ansatz, nicht um jeden Preis Umsatz auf Kosten der Profitabilität zu erzielen, hält Emmi weiterhin fest. Nettoumsatz nach Produktgruppen: International in CHF Millionen Umsatz 1. HJ 2012 Umsatz 1. HJ 2011 Umsatz 1. HJ 2010 Differenz 2012/2011 Akquisitionseffekt Währungseffekt Wachstum organisch Käse % 3.6 % -0.9 % 7.7 % Frischkäse % -5.5 % 7.6 % Frischprodukte % 30.8 % -3.2 % 3.4 % Molkereiprodukte % -0.3 % % Pulver/Konzentrate % 26.3 % Übrige Produkte/Dienstleistungen % -0.4 % % Gesamt International % 11.8 % -1.8 % 8.4 %

7 Produkte und Märkte 7 Demgegenüber erhöhte sich der Betriebsaufwand um 5.9 % von CHF Millionen auf CHF Millionen. Der zusätzliche Aufwand ist primär durch den Zukauf der italienischen A-27 S.p.A. zu erklären. Die Herstellung von Premium-Desserts erfordert viel Know-how und einen entsprechend hohen Aufwand, der vom Markt in Form von höheren Margen honoriert wird. Der Personalaufwand stieg um 3.5 % auf CHF Millionen an (Vorjahr CHF Millionen), eine Folge der Akquisitionen von A-27 S.p.A. und Rutz Käse AG. Der Vermarktungsaufwand erhöhte sich auf CHF 59.5 Millionen gegenüber CHF 51.5 Millionen, weil die Marketingaufwendungen im ersten Halbjahr 2011 aufgrund der unsicheren Währungssituation zurückgefahren wurden. Der übrige Betriebsaufwand legte um 8.4 % auf CHF Millionen zu, verglichen mit CHF Millionen im ersten Halbjahr 2011, auch dies akquisitionsbedingt. Der operative, um ausserordentliche Effekte bereinigte Betriebserfolg vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) stieg um 8.2 %, von CHF Millionen im Vorjahr auf CHF Millionen, und die EBITDA-Marge verbes - serte sich dadurch von 7.7 % auf 8.2 %. Die Abschreibungen erhöhten sich aufgrund des im Vergleich zur Vorjahresperiode höheren Anlagebestands von CHF 37.2 Millionen auf CHF 39.9 Millionen. Die Amortisationen stiegen von CHF 7.0 Millionen auf CHF 8.1 Millionen, auch dies aufgrund der getätigten Akquisitionen. Das operative, um ausserordentliche Effekte bereinigte Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) verbesserte sich im ersten Halbjahr 2012 von CHF 57.0 Millionen auf CHF 61.7 Millionen. Dies führt zu einer höheren EBIT-Marge von 4.6 % gegenüber dem Vorjahreswert von 4.4 %. Das Finanzergebnis verbesserte sich gegenüber dem Vorjahr, trotz des höheren Fremdfinanzierungsbedarfs und des dadurch höheren Zinsaufwands von CHF 2.3 Mio. Beides ist zurückzuführen auf die 2011 getätigten Akquisitionen. Der Grund für die Verbesserung sind geringere Wechselkursverluste aufgrund des stabileren Währungsumfelds im ersten Halbjahr 2012, verglichen mit der entsprechenden Vorjahresperiode. Die Steuern stiegen durch den höheren Anteil des Auslandgeschäfts und das bessere Betriebsergebnis von CHF 7.6 Millionen auf CHF 13.9 Millionen, was einem durchschnittlichen Steuersatz von 18.1 % entspricht. Die Minderheitsanteile gingen um 2.0 % auf CHF 7.9 Millionen zurück (Vorjahr CHF 8.0 Millionen). Der operative, um ausserordentliche Effekte bereinigte Reingewinn stieg somit von CHF 35.2 Millionen auf CHF 39.3 Millionen, was einem Zuwachs um CHF 4.1 Millionen respektive 11.4 % entspricht. Die bereinigte Reingewinnmarge beläuft sich folglich auf 2.9 %; dies gegenüber dem Vorjahreswert von 2.7 %. Einmaliger Sondereffekt Durch den Verkauf des Areals der früheren Butterzentrale in Luzern erzielte Emmi einen Gewinn aus dem Verkauf von Anlagevermögen. Dieser ausserordentliche Effekt beläuft sich beim EBITDA und beim EBIT auf CHF 18.9 Millionen und beim Reingewinn auf CHF 15.4 Millionen. Die entsprechenden Kennzahlen einschliesslich des einmaligen Sondereffekts belaufen sich folglich auf CHF Millionen beim EBITDA, CHF 80.6 Millionen beim EBIT sowie CHF 54.7 Millionen beim Reingewinn. Ausblick Gesamtjahr 2012 Emmi rechnet damit, dass die Stärke des Schweizer Frankens insbesondere gegenüber dem Euro anhalten wird. Entsprechend wird der Export von Schweizer Produkten anspruchsvoll bleiben. Das Geschäft in der Schweiz wird beeinflusst durch den hohen Importdruck, den Einkaufstourismus, Ein bussen im Gastrobereich der Tourismusindustrie und den Preisdruck bei generischen Produkten. Die starke Nachfrage nach profilierten Emmi Konzepten im Ausland wird sich hingegen weiterhin günstig auf Umsatz und Ertrag auswirken. Unter den geschilderten Umständen geht Emmi davon aus, dass die am Anfang des Jahres kommunizierten Vorgaben im bisherigen Konsolidierungskreis insgesamt erreicht werden können. Durch die zwischenzeitlich getätigten Zukäufe von Kaiku und Diprola, die seit Juli in den Büchern von Emmi aufgeführt sind, werden Umsatz- und Ergebniszahlen nach oben korrigiert. Der Umsatzzuwachs durch Kaiku wird rund CHF 190 Millionen und derjenige von Diprola voraussichtlich rund CHF 30 Millionen (konsolidiert) betragen. Der Nettoumsatz auf Konzernstufe wird folglich voraussichtlich etwa 6 % bis 8 % zulegen, in der Schweiz etwa minus 3 % und international etwa plus 30 % betragen. Ferner erwarten wird den bereinigten EBIT bei CHF 130 bis 145 Millionen. Die bereinigte Reingewinnmarge von ungefähr 3 % bleibt realistisch, da diese im zweiten Halbjahr stets etwas höher ausfällt.

8 8 Emmi Markenwelt Innovative Produkte und Kampagnen Ziegenfrischkäse neu aus Kaltbach Die gluschtigen Frischkäsli aus 100 % Schweizer Ziegenmilch ergänzen das Sortiment von Emmi ideal, denn Ziegenkäse ist auch in der Schweiz zunehmend beliebt. Emmi hat CHF 4.5 Millionen in die Frischkäseproduktion in Kaltbach investiert und fertigt die Ziegenkäsespezialitäten seit Frühling 2012 unmittelbar neben den Sandsteinhöhlen, wo unser berühmter höhlengereifter Käse ruht. Onken ist gut. Aber wie gut? Onken ist ein fester Begriff in der britischen Jogurtwelt. Lieblinge der Konsumenten sind Mango, Papaya und Passionsfrucht, gefolgt von Erdbeer fettfrei und Kirsche. Besonders geschätzt werden die Sortenvielfalt, der hohe Fruchtgehalt und der unvergleichliche Geschmack. Letzterer ist auch Thema der aktuellen Kampagne in Grossbritannien, die TV-Spots, Inserate und Social-Media-Aktivitäten einschliesst. Sie läuft unter dem Slogan «Just real tasty yogurt» und geht der Frage nach: Onken ist gut. Aber wie gut? Power für den Alltag Die Emmi Energy Milk ist der erfrischende Milchsnack, der die Power liefert, die für Job, Ausbildung, Reisen, Skifahren, Snowboarden und vieles mehr notwendig ist. In den leckeren Sorten Strawberry, Choco, Vanilla, Banana und Mocca findet sicherlich jeder den passenden Geschmack. In diesem Jahr ergänzt die Limited Edition Berries das Sortiment. Ganz klar, dass auch hier Schweizer Milch und frische Zutaten nicht fehlen dürfen. Knusprig, crèmig, fruchtig Das neue Emmi Mix it Müesli ist ein feiner Snack zum Selbermischen. Knuspriges Müesli, cremiges Jogurt und erlesene Früchte und fertig ist das Dreigangmenü. Für Abwechslung ist gesorgt, denn die gesunde Zwischenmahlzeit gibt es in den drei feinen Sorten Beeren- Mix, Pfirsich und Erdbeere. Dank des integrierten Löffels ist das Mix it Müesli auch ideal für unterwegs einfach mischen und loslöffeln!

9 Emmi Markenwelt 9 Banane in Perfektion Emmi Milk Shake Banane ist die neue Erfrischung des Sommers. Der schaumigfrische Mix aus Schweizer Milch und pürierten Bananen begeistert Jung und Alt. Er ist nicht nur richtig fruchtig, sondern kommt ohne Konservierungsstoffe, Farbstoffe und künstliche Aromen aus. Die anderen leckeren Sorten Vanille, Erdbeere und Schokolade sind natürlich immer noch mit von der Partie. Der Genuss aus echter Tahiti-Vanille Vanilla Tahiti Edition ist die erste Limited Edition im Sortiment von Emmi Caffè Latte und die Werbeträgerin von Emmis Engagements bei Germany s next Topmodel. Wie alle anderen Sorten setzt auch sie auf Schweizer Milch und frisch gebrühten Kaffee. Zusätzlich verfeinert wird sie durch die edelste Vanillesorte der Welt diejenige aus Tahiti. Die Sorte wurde zu einem bevorzugten Begleiter und so beliebt, dass ihre Verfügbarkeit bis zum Frühling 2013 verlängert wurde. Coming soon Dessertkunst made in Italy Tiramisù, Delizia al Cioccolato, Panna Cotta, Dolce Limone schon die Namen der Desserts von Bontà Divina schmelzen auf der Zunge. 35 Jahre Erfahrung prägen diese Spezialitäten, die neben der klassischen Linie auch die Linien Selection und Delizia beinhalten. Das Streben nach Perfektion, der Innovationsgeist erfahrener Konditormeister und der Einsatz von frischen Zutaten machen die Desserts zu einem unverzichtbaren Genuss für anspruchsvolle Gaumen. Kaltbach der Cremig-Würzige Dieser neue Halbhartkäse erhält dank einer Extraportion Rahm eine besonders zartschmelzende und cremige Textur. Kombiniert mit dem würzigen, ausgereiften Aroma aus der Sandsteinhöhle von Kaltbach wird der Cremig-Würzige zu einem echten Geschmackserlebnis. Seine Zugehörigkeit zur Kaltbach-Familie zeigt auch dieser Käse durch seine dunkelbraune Naturrinde. Durch seine cremige Textur stellt der neue Cremig-Würzige eine optimale Ergänzung zum aktuellen Kaltbach-Sortiment dar. Erhältlich ist er nur an der Käsetheke, ab Mitte September bei Coop und ab Oktober bei Spar sowie im Exportgeschäft.

10 10 Konsolidierter Zwischenabschluss Emmi Gruppe Inhalt 11 Konsolidierte Erfolgsrechnung 12 Konsolidierte Bilanz 13 Konsolidierte Geldflussrechnung 14 Konsolidierter Eigenkapitalnachweis 15 Anhang zum Halbjahresabschluss 17 Erläuterungen zum Halbjahresabschluss

11 Konsolidierter Zwischenabschluss Emmi Gruppe 11 Konsolidierte Erfolgsrechnung in TCHF 2012 % 2011 % Umsatz aus Verkäufen von Produkten Umsatz aus Dienstleistungen Nettoumsatz Bestandesveränderung Halb- und Fertigfabrikate Warenaufwand und Fremdleistungen Bruttogewinn aus Betriebstätigkeit Aktivierte Eigenleistungen Gewinn aus Verkauf von Anlagevermögen Personalaufwand Übriger Betriebsaufwand Total Betriebsaufwand Betriebserfolg vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) Abschreibungen auf Sachanlagen Amortisationen auf immateriellen Anlagen Auflösung Badwill Betriebserfolg vor Zinsen und Steuern (EBIT) Ergebnisanteil von assoziierten Gesellschaften Finanzergebnis Ergebnis vor Steuern (EBT) Ertragssteuern Unternehmensgewinn vor Minderheitsanteilen Minderheitsanteile Reingewinn

12 12 Konsolidierter Zwischenabschluss Emmi Gruppe Konsolidierte Bilanz in TCHF Aktiven % % Flüssige Mittel Wertschriften Forderungen aus Lieferungen und Leistungen Übrige Forderungen Vorräte Aktive Rechnungsabgrenzungen Umlaufvermögen Assoziierte Gesellschaften Darlehen und übrige Forderungen Wertschriften Aktiven aus Arbeitgeberbeitragsreserven Aktive latente Steuern Total Finanzanlagen Aktive Rechnungsabgrenzungen Sachanlagen Immaterielle Anlagen Anlagevermögen Total Aktiven Passiven Bankschulden Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen Leasingverbindlichkeiten Übrige Verbindlichkeiten Passive Rechnungsabgrenzungen Rückstellungen Kurzfristiges Fremdkapital Bankschulden Leasingverbindlichkeiten Darlehen Passive Rechnungsabgrenzungen Anleihensobligationen Rückstellungen Rückstellungen für latente Steuern Langfristiges Fremdkapital Fremdkapital Aktienkapital Kapitalreserven Gewinnreserven Eigenkapital exkl. Minderheitsanteile Minderheitsanteile Eigenkapital inkl. Minderheitsanteile Total Passiven

13 Konsolidierter Zwischenabschluss Emmi Gruppe 13 Konsolidierte Geldflussrechnung in TCHF Unternehmensgewinn vor Minderheitsanteilen Nettozinsaufwand Gewinn aus Verkauf von Anlagevermögen Auflösung Badwill Andere nicht liquiditätswirksame Positionen Abschreibungen und Amortisationen Ergebnis aus assoziierten Gesellschaften Veränderung Rückstellungen Ertragssteuern Geldfluss vor Veränderungen Nettoumlaufvermögen, Zinsen und Steuern Veränderung Vorräte Veränderung Forderungen aus Lieferungen und Leistungen Veränderung übrige Forderungen und aktive Abgrenzungen Veränderung Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen Veränderung übrige Verbindlichkeiten und passive Abgrenzungen Bezahlte Zinsen Bezahlte Steuern Geldfluss aus Betriebstätigkeit Investitionen in Sachanlagen Devestitionen von Sachanlagen Investitionen in Wertschriften Devestitionen von Wertschriften 134 Investitionen in immaterielle Anlagen Erwerb von Beteiligungen/Assoziierten Gesellschaften (abzgl. erworbener flüssiger Mittel) Gewährung von Aktivdarlehen Erhaltene Dividenden Erhaltene Zinsen Geldfluss aus Investitionstätigkeit Veränderung übrige kurzfristige Finanzverbindlichkeiten Veränderung übrige langfristige Finanzverbindlichkeiten Einzahlungen aus Aufnahme von Anleihen Veränderung übrige langfristige Verbindlichkeiten Dividendenzahlungen an Aktionäre Dividendenzahlungen an Minderheiten Geldfluss aus Finanzierungstätigkeit Einfluss aus Währungsumrechnung Nettoveränderung der flüssigen Mittel Flüssige Mittel zu Beginn der Berichtsperiode Flüssige Mittel am Ende der Berichtsperiode

14 14 Konsolidierter Zwischenabschluss Emmi Gruppe Konsolidierter Eigenkapitalnachweis in TCHF Aktienkapital Kapitalreserven (Agio) Einbehaltene Gewinne Kumulierte Währungsdifferenzen Total Gewinnreserven Total exkl. Minderheitsanteile Minderheitsanteile Total inkl. Minderheitsanteile Eigenkapital per Reingewinn Währungsdifferenzen Dividenden Eigenkapital per Eigenkapital per Veränderungen (Käufe/Verkäufe) Reingewinn Währungsdifferenzen Dividenden Eigenkapital per

15 Konsolidierter Zwischenabschluss Emmi Gruppe 15 Anhang zum Halbjahresabschluss Konsolidierungsgrundsätze Grundlagen der Rechnungslegung Der vorliegende konsolidierte Zwischenabschluss umfasst die nicht geprüften Halbjahresabschlüsse der Emmi AG und ihrer Tochtergesellschaften für die am 30. Juni 2012 endende Berichtsperiode. Der konsolidierte Zwischenabschluss wurde in Übereinstimmung mit den bestehenden Richtlinien der Fachempfehlung zur Rechnungslegung, Swiss GAAP FER 12 (Zwischenberichterstattung) und den in der konsolidierten Jahresrechnung 2011 beschriebenen Konsolidierungs- und Bewertungsgrundsätzen erstellt. Die Ertragssteuern werden basierend auf einer Schätzung des für das Gesamtjahr 2012 erwarteten Ertragssteuersatzes berechnet. Der konsolidierte Halbjahresabschluss sollte in Verbindung mit der für das am 31. Dezember 2011 endende Geschäftsjahr erstellten konsolidierten Jahresrechnung gelesen werden, da er eine Aktualisierung des letzten vollständigen Abschlusses darstellt. Der konsolidierte Halbjahresabschluss wird in Schweizer Franken (CHF) dargestellt. Soweit nichts anderes vermerkt ist, werden alle Beträge in tausend Schweizer Franken (TCHF) angegeben. Der konsolidierte Zwischenabschluss wurde vom Verwaltungsrat am 20. August 2012 genehmigt. Veränderungen im Konsolidierungskreis In der Berichtsperiode haben keine Änderungen im Konsolidierungskreis stattgefunden. Von der Emmi Frisch-Service AG, Schlieren, wurden im ersten Halbjahr die restlichen Minderheitsanteile erworben und somit die Beteiligung von 96 % per 31. Dezember 2011 auf 100 % per 30. Juni 2012 erhöht. Diese Transaktion wurde im Rahmen der Bereinigung der Beteiligungen durchgeführt und verändert die Finanzlage der Gruppe nicht wesentlich. Eventualverbindlichkeiten Emmi ist im Rahmen der normalen Geschäftstätigkeit in Rechtsstreitigkeiten involviert. Obwohl der Ausgang der Rechtsfälle zum heutigen Zeitpunkt nicht abschliessend vorausgesagt werden kann, geht Emmi davon aus, dass keine dieser Rechtsstreitigkeiten wesentliche negative Auswirkungen auf die Geschäftstätigkeit beziehungsweise auf die Finanzlage hat. Erwartete Zahlungsausgänge sind entsprechend zurückgestellt. Ereignisse nach dem Bilanzstichtag Nach dem Bilanzstichtag und bis zur Verabschiedung der Konzernrechnung durch den Verwaltungsrat am 20. August 2012 sind keine wesentlichen Ereignisse eingetreten, welche die Aussagefähigkeit der Halbjahresrechnung 2012 beeinträchtigen könnten. Am 2. Juli 2012 hat die Emmi AG die Stimmenmehrheit und somit die Kontrolle über die spanische Kaiku Gruppe übernommen. Die bisherige Beteiligung an der spanischen Kaiku Corporación Alimentaria, S.L., San Sebastián, betrug 43 %. Diverse Transaktionen dürften zu einer Zielbeteiligung im 2012 von 66 % führen. Der wesentliche Teil der Transaktion wurde am 3. August 2012 vollzogen. Die entsprechenden verpflichtenden Kaufverträge mit Stimmbindung bis zum Vollzug wurden am 2. Juli 2012 unterzeichnet. Die Kaiku Gruppe wird entsprechend ab Anfang Juli in die Konsolidierung der Emmi Gruppe einbezogen. Die Kaiku Gruppe ist in San Sebastián domiziliert und die Nummer 2 im Premium-Bereich der spanischen Milchverarbeitungsindustrie. Kaiku wird im Geschäftsjahr 2012 mit rund 1000 Mitarbeitenden einen Umsatz von etwa EUR 320 Millionen erwirtschaften knapp 50 % davon in Spanien und über 50 % in den Märkten Chile, Tunesien und Argentinien. Durch die Akquisitionen der Kaiku Gruppe wird sich der Nettoumsatz im Jahr 2012 um etwa CHF 190 Millionen erhöhen. Weiterhin erhöhte die Emmi AG per 1. Juli 2012 die Beteiligung an der Diprola S.A.S. in Avignon, Frankreich, und übernahm mit 63 % die Mehrheit. Die Diprola S.A.S. ist einer der führenden Käsefrischverpacker in Frankreich mit Käsespezialitäten aus Frankreich, Italien und der Schweiz.

16 16 Konsolidierter Zwischenabschluss Emmi Gruppe Diprola vertreibt zudem Dessertprodukte der italienischen A-27 S.p.A., einer 100 %-igen Tochter der Emmi Gruppe. Die Diprola S.A.S. beschäftigt etwa 140 Mitarbeitende und erzielte im Geschäftsjahr 2011 einen Umsatz von etwa EUR 80 Millionen. Aufgrund der starken Position von Diprola in Frankreich ist die Emmi Gruppe offen für eine künftige Partnerschaft mit einem französischen Käseanbieter. Durch die Akquisitionen der Diprola wird sich der Nettoumsatz im Jahr 2012 um etwa CHF 30 Millionen erhöhen. Zudem hat die Emmi Gruppe über die Emmi Holding Italia S.r.l. anfangs des zweiten Halbjahres die Beteiligung am italienischen Frischkäseproduzenten Venchiaredo S.p.A. von 10 % auf 26 % aufgestockt. Die Gesellschaft wird nun als assoziierte Gesellschaft behandelt und entsprechend nach der Equity- Methode bewertet. Venchiaredo hat sich auf die Produktion von Frischkäse spezialisiert. Die Gesellschaft erzielte im Jahr 2011 einen Jahresumsatz von EUR 33 Millionen. Erläuterungen zum Zwischenabschluss In der Regel schliesst das zweite Halbjahr sowohl in Bezug auf den Umsatz als auch auf den Erfolg leicht besser ab als das erste. Dies, weil die umsatzstarken Monate sowohl bei den Frischprodukten mit Juli und August wie auch beim Käse mit der Zeit vor den Weihnachtsfeiertagen im zweiten Halbjahr sind. Die Abweichungen zwischen den beiden Halbjahren können jedoch im Mehrjahresvergleich sehr unterschiedlich ausfallen. Kauf des Onken-Geschäfts höher als im ersten Halbjahr Bis auf die Auszahlung der Dividende an die Aktionäre gab es keine wesentlichen Finanzierungstrans aktionen in den ersten sechs Monaten des Jahres Die Bilanzsumme zum 30. Juni 2012 erhöhte sich durch das Wachstum des Konzerns im Vergleich mit dem 31. Dezember 2011 leicht von CHF 1949 Millionen auf CHF 1988 Millionen. Aufgrund des positiven Betriebsergebnisses reduzierte sich die Nettoverschuldung von CHF Millionen per 31. Dezember 2011 auf CHF Millionen per 30. Juni Die Eigenkapitalquote erhöhte sich entsprechend von 52.4 % per 31. Dezember 2011 auf 53.5 % per 30. Juni Währungsumrechnungskurse in CHF 2012 Erfolgsrechnung Durchschnittskurse Bilanz Jahresendkurse EUR GBP USD CAD Das Ergebnis des ersten Halbjahres 2012 fiel insbesondere aufgrund des ausserordentlichen Gewinns (vor Steuern) in der Höhe von CHF 18.9 Millionen aus dem Verkauf des Areals der früheren Butterzentrale in Luzern wesentlich besser aus als im Vorjahr. Der Mittelfluss aus Betriebstätigkeit konnte im ersten Halbjahr auf CHF Millionen gesteigert werden (Vorjahr CHF 72.5 Millionen). Grund für diese positive Entwicklung war neben dem erfreulichen Halbjahresgewinn auch das konsequente Working Capital Management. Insbesondere konnte neben dem strikten Debitorenmanagement der saisonale Lageraufbau bei den Vorräten zum Halbjahr durch den konsequenten Abverkauf der Lager an Butter und Milchpulver gestoppt werden. Der Geldabfluss aus Investitionstätigkeit im ersten Halbjahr fiel mit CHF 73.1 Millionen wesentlich tiefer aus als noch im Vorjahr (Geld abfluss von CHF Millionen). Der Geldabfluss aus Investitionstätigkeit im ersten Halbjahr 2011 war insbeson dere durch den

17 Konsolidierter Zwischenabschluss Emmi Gruppe 17 Erläuterungen zum Halbjahresabschluss in TCHF Aufgliederung des Nettoumsatzes nach Produktgruppen sowie In- und Ausland 2012 Schweiz International Konzern 2011 Molkereiprodukte in % des Nettoumsatzes Frischprodukte in % des Nettoumsatzes Käse in % des Nettoumsatzes Frischkäse in % des Nettoumsatzes Pulver/Konzentrate in % des Nettoumsatzes Übrige Produkte und Dienstleistungen in % des Nettoumsatzes Nettoumsatz in % vom Konzern Nach Ländergruppen 2012 in % Konzern 2011 in % Konzern Schweiz Europa ohne Schweiz Nord- und Südamerika Asien/Pazifik Total

18 18 Standorte Emmi Schweiz Emmi International Luzern Hauptsitz Emmi, Habsburgerstrasse 12, 6002 Luzern Dagmersellen Emmi, Stationsstrasse 21, 6252 Dagmersellen Produktion Milchpulver, Frischkäse Verkauf Industrie Emmen Emmi, Seetalstrasse 200, 6032 Emmen Produktion und Entwicklung Frischprodukte Produktion, Konfektionierung und Entwicklung Käse Kaltbach Emmi, Dorf, 6212 Kaltbach Produktion Käsespezialitäten Höhle «KALTBACH» Kirchberg Emmi, Winkelweg 4, Postfach 545, 3422 Kirchberg Konfektionierung Käse Export Langnau Emmi, Bahnhofstrasse 32, 3550 Langnau i. E. Produktion Schmelzkäse und Fondue Ostermundigen Emmi, Milchstrasse 9, 3072 Ostermundigen Produktion Frischprodukte und Ice Cream Schlieren Emmi, Gaswerkstrasse 6/8, 8952 Schlieren Belieferung Gastronomie und Detailhandel Suhr Mittelland Molkerei AG, Obertelweg 2, 5034 Suhr Produktion Frischprodukte und Molkereiprodukte Weitere Emmi Standorte Affinage: Gossau, Landquart, Luzern, Moudon, St-Imier, Thun, Zollikofen Belieferung Molkereiprodukte an Gastronomie: Schlieren Distribution Käsespezialitäten: Zollikofen Handel: Lugano Produktion Frischprodukte: Bever, Bischofszell, Frenkendorf, Genève Produktion Käse: Bever, Landquart, Saignelégier, Sarnen, Stein, div. Dorfkäsereien Tiefkühlhaus: Kriens Belgien und Luxemburg Emmi Belux S.A., Chaussée de la Hulpe 166, Section C, B-1170 Watermael-Boitsfort Deutschland Emmi Deutschland GmbH, Im Teelbruch 122, D Essen Frankreich SAS Emmi Ambrosi France E.A.F., 5 place de l île de Beauté, F Nice Italien Emmi Holding Italia S.r.l., Corso Magenta 56, I Milano Emmi Italia S.p.A., Corso Magenta 56, I Milano Trentinalatte S.p.A., Via dell Adige Vecchio 15, I Roverè della Luna (TN) A-27 S.p.A., Via Valganna 12, I Rancio Valcuvia (VA) Kanada Emmi Canada Inc., 1370 rue Joliot-Curie, Boucherville, QC J4B 7L9, Canada Switzerland Cheese Marketing Inc., 1370 rue Joliot-Curie, Boucherville, QC J4B 7L9, Canada Niederlande Emmi Nederland B.V., Zuiderhavenweg 4, NL-4004 JJ Tiel Österreich Emmi Österreich GmbH, Illweg 8, A-6714 Nüziders Spanien Emmi Lácteos España, S.L.U., Calle Soto de Aizoain, E Pamplona UK Emmi UK Limited, 13 Blades Court, Deodar Road, London SW15 2NU, Great Britain USA Emmi Holding (USA), Inc., 100 Dutch Hill Road, Suite 220, Orangeburg, NY 10962, USA Emmi USA Inc., 100 Dutch Hill Road, Suite 220, Orangeburg, NY 10962, USA Emmi Roth USA, Inc., 657 Second Street, Monroe, WI 53566, USA Cypress Grove Chèvre, Inc., 1330 Q Street, Arcata, CA 95521, USA CASP LLC, 105 Horizon Park Drive, Penn Yan, NY 14527, USA Switzerland Cheese Marketing (USA) Inc., 100 Dutch Hill Road, Suite 220, Orangeburg, NY 10962, USA

19 Redaktion Konzernkommunikation Emmi Gruppe Konzeption, Gestaltung und Realisation Farner Consulting AG, Zürich Übersetzung CLS Communication AG, Basel Druck Neidhart + Schön AG, Zürich Der Aktionärsbrief und der Halbjahresbericht 2012 von Emmi erscheinen in Deutsch und Englisch. Verbindlich ist die deutsche Version. Emmi, Luzern, August 2012

20 Emmi Habsburgerstrasse 12 CH-6002 Luzern Telefon Telefax