Finanzwirtschaft. Investition, Finanzierung, Finanzmärkte und Steuerung. Bearbeitet von Prof. Dr. Martin Bösch

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1 Finanzwirtschaft Investition, Finanzierung, Finanzmärkte und Steuerung Bearbeitet von Prof. Dr. Martin Bösch 3. Auflage Buch. XVIII, 570 S. Kartoniert ISBN Format (B x L): 16,0 x 24,0 cm Wirtschaft > Unternehmensfinanzen > Finanzierung, Investition, Leasing Zu Leseprobe und Inhaltsverzeichnis schnell und portofrei erhältlich bei Die Online-Fachbuchhandlung beck-shop.de ist spezialisiert auf Fachbücher, insbesondere Recht, Steuern und Wirtschaft. Im Sortiment finden Sie alle Medien (Bücher, Zeitschriften, CDs, ebooks, etc.) aller Verlage. Ergänzt wird das Programm durch Services wie Neuerscheinungsdienst oder Zusammenstellungen von Büchern zu Sonderpreisen. Der Shop führt mehr als 8 Millionen Produkte.

2 Stichwortverzeichnis A Abgeltungssteuer 124, 192 Abschreibungen 16, 25 Finanzierungswirkung 161 Finanzierungswirkung überhöhter 166 Kapazitätserweiterungseffekt 165 Absonderungsrecht 220 Abzinsen 57 Accounting Beta 151 actual/actual-methode 78, 254 Adjusted-Present-Value. Siehe APV- Methode 361 Agio 99 Akquisitionswährung 131 Aktien 45, 90, 98 alte 117 Beta 148 Einziehung von 137 Einzug und Vernichtung 130 Rückkauf von 127 Wertermittlung von 142 Aktienarten Stammaktie 107 Vorzugsaktie 107 Aktiengattung 108 Aktiengesellschaft 90 Aktienkennzahlen 104 Aktienkurs 103 Aktienmarktrendite 147 Aktienrechte 107 Aktienrendite 126, 141 Aktienrückkaufprogramm 127, 129 Aktiensplit 121 Aktientypen 107 Aktionär 90 Aktionärswert 103 Aktiva 14 Aktiva-Umsatzverhältnis 442 Aktivposition 520 Akzept 233 Akzeptkredit 233 Allianz 414 Altersvorsorge 185 Amortisationsrechnung 288 Anlageformen 53 Anlageintensität 479 Anlagenabnutzungsgrad 478 Anlagevermögen 14 Anleger 45 Anleihe 45, 238 Ausstattungsmerkmale 239 Disagio 240 Effektivverzinsung 249 Emittent 241 Kursänderung 251 Kursrisiko einer 251 Laufzeit einer 240 mit Eigenkapitalcharakter 263 Verzinsung 239 Zinsfestlegung 245 Anleihebedingungen 239 Anleiheemission 244 Anleiherendite 249 Komponenten 250 Annuität 60, 230 Annuitätenanleihe 241 Annuitätenfaktor 305 Annuitätenmethode 305, 314 APV-Methode 361, 392 Arbitrage 251 Asset Deal 420 Aufgeld 99 Aufsichtsrat 90 Aufwand 15, 28 Aufzinsen 56 Ausfallbürgschaft 222 Ausfallintensität 201 Ausfallrisiko 200 Ausfallwahrscheinlichkeit 200 historische 202 kumulierte 202 Ausgabeaufschlag 51

3 560 Stichwortverzeichnis Ausgaben 28 Ausgabepreis 99, 113 Ausland 39 Auslandssektor 42 Ausschüttungsquote 124, 143 Ausschüttungssperre 100 Außenbeitrag 504 Außenfinanzierung 13, 37 Außenstand 454 außerordentliches Ergebnis 17 Aussonderungsrecht 220 Austauschverhältnis bei Kauf 417 Ausübungspreis 526 Auszahlungen 28 B BaFin 52, 53, 186, 210, 211 Banken 47, 206, 209 Bankenstruktur 49 Bankgarantie 222 Bankprodukte 48 Bankschuldverschreibung 243 Barwert 57 Barwertmethode 299 Basel I 212 Basel II 210 Mindestkapitalausstattung 211 Risikogewichte 212 Basel III 216, 219 Basispreis 526 Basispunkt 210 Basiswährung 514 Basiswert 526 bedingte Ausfallwahrscheinlichkeit 201 Berichtigungsaktien 120 Berichtigungsverhältnis 120 Bestandsgröße 13, 33 Best-Case-Szenario 332 Besteuerung 191 Bestimmungsfaktoren für den Marktwert 143 Beta 405 Beta einer Aktie 148 betriebliche Altervorsorge 185 Betriebsergebnis 16 Betriebsgewinn 16 Bewertungsansätze 357, 497 Bezugskurs 116 Bezugskursabschlag 119 Bezugspreis 116 Bezugsrecht 115 Ausschluss des 119 Spitze des 118 Bezugsverhältnis 115 BGB-Gesellschaft 89 Bilanz 13 Bewertungsprinzipien 473 Bilanzanalyse 466 Bilanzgewinn 101 Bilanzregel, goldene 485 Bond 45 Bonität 199, 200, 206, 239, 243, 250, 272 Börseneinführungsprospekt 245 Börsenkapitalisierung 103 Börsenkurs 103, 104, 123 Börsennotierung 96 Börsenwert 103 Break-even 265, 331 Bruttoinvestitionen 25 Bubills 242 Buchwert 103 je Aktie 104 Bundesanleihe 242 Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht. Siehe BaFin Bundesobligation 242 Bundesschatzanweisungen 242 Bundesschatzbriefe Typ A 242 Typ B 242 Bürgschaft 221 selbstschuldnerische 222 Buy-out 421 C Call 526 CAPM 148 Cashflow 23 alternative Begriffe für 31 aus Finanzierung 23, 25, 477 aus Investitionen 23, 25, 476 Bestimmungsgleichungen 33 Freier 32, 476 Gesamter 24 Interpretation des 36 Operativer 23, 26, 475

4 Stichwortverzeichnis 561 Cashflow-Bewertung 357 Cashflowprofil einer Investition 291 Cash Management 448 Cashpooling 448 Clean Price 255 Convertible Bonds 264 Convertibles 264 Corporate Governance 11 Covenants 224 c.p. (ceteris paribus) 123 Credit Default 200 Cross Rate 515 D Darlehen 230 Darlehensformen Annuitätendarlehen 230 Tilgungsdarlehen 230 Zinsdarlehen 230 DAX-Index 19 Debitorenumschlag 454 Depotbank 48, 52 Depotführung 48 Desinvestition 25, 190, 477 Devisenmarkt 39, 513 direkte Finanzierung 44 Dirty Price 255 Disagio 231, 240 Discounted Cashflowmethode 299 Diskontierungsfaktor 57, 291, 294 Diskontierungssatz 57, 293 Diskontierungszins 249, 250, 272, 297, 363, 372 Dispositionselastizität 479 Dispositionskredit 228 Dividende(n) Anspruch auf 122 ex und cum 122 je Aktie 104 Zahlstelle von 122 Zahltag von 122 Dividendenabschlag 123, 126 Dividendenkontinuität 126 Dividendenrendite 104, 124, 126, 141 Dividendenvorzugsaktie 108 Dividend-Growth-Modell 142 dualistisches System 94 Du-Pont-System 490 Duration 257 Durchführungsweg Direktversicherung 186 Direktzusage 185 Pensionsfonds 185 Unterstützungskasse 186 durchschnittliche Kapitalbindungsdauer 257 durchschnittliche Kapitalkosten. Siehe WACC 317 E Earnings before Interest and Taxes 16 EBIT 16, 470, 474 EBITDA 192, 476 EBIT-Marge 327, 472 EBIT-Multiplikator 358, 498 Economic Profit 499 Economic Value Added (EVA) 499 Economies of Scale 423 Effekten 45 Effektivverzinsung 249, 253 Effektivzins 231 Eigenkapital 7, 98, 479 aufsichtsrechtliches 211, 216 Buchwert und Marktwert 103 Charakteristika 7 gezeichnetes Kapital 98 Gläubigerschutzfunktion des 86 Grundkapital 98 Kapitalrücklagen 99 Komponenten des 98 Marktwert von 139, 296 Stammkapital 98 Eigenkapitalausweis nach teilweiser Ergebnisverwendung 102 nach vollständiger Ergebnisverwendung 102 vor Ergebnisverwendung 101 Eigenkapitalerhöhung 111 Eigenkapitalkosten 140, 146 bei Mischfinanzierung 395 Komponenten der 148 und Verschuldungsgrad 389 Eigenkapitalquote 86 Eigenkapitalrendite 7, 22, 384, 389 Aufspaltung der 490

5 562 Stichwortverzeichnis Eigentumsvorbehalt 224 Einkommensteuer 88, 192 Einlagensicherung 48 Einlagesicherungsfonds 48 Einnahmen 28 Einzahlungen 28 Einzahlungsüberschuss 291 gesamter 291 operativer 291 Einzelbewertung 356 Einzelunternehmung 87 Elementarfunktion 48 Emission 44, 46, 238, 239, 244 unter pari 110, 240 Emittent 46, 241, 245 Entgeltumwandlung 186 Entity-Methode 361 Entscheidungsverfahren 283 Amortisationsdauer 288 Annuitätenmethode 305 Gewinnvergleich 286 interne Zinsfußmethode 309 Kapitalwertmethode 299 Kostenvergleich 285 Rentabilitätsvergleich 288 statische Verfahren 288 EONIA 242 Equity-Methode 361, 400 Erfolgselastizität 479 Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit 17 Ersparnisbildung 41 Ertrag 15, 28 erwartete Rendite 253 erwarteter Verlust 203 Erwerb eigener Aktien 127, 131, 137 EURIBOR 229 Europäische Aktiengesellschaft 94 Europäische/amerikanische Option 526 Eurostaatsschuldenkrise 149 EVA 499 Export 504, 508, 509, 510, 542 ex-tag 123 F Factor 189 Factoring 189 Financial Stability Board 218 Finanzagentur, deutsche 242 Finanzanalyse 466 Finanzdisposition 448 Finanzergebnis 17 Finanzierungssaldo 42 Finanzierungsschätze 242 Finanzierungsstruktur 344 Finanzmarkt 38 Finanzmarktkrise 218 Finanzmittelherkunft 33, 34, 36, 37, 158, 439 geplante 439 Finanzmittelverwendung 33, 34, 439 geplante 439 Finanzplan 292 Finanzplangleichungen 439 Finanzplanung 437 operative 437 und Cashflowrechnung 439 und Kapitalflussrechnung 461 und Umsatzplanung 441 unterjährige 447 Finanzstabilitätsrat 218 Finanz-Verbund 50 Finanzwirtschaftliche Identität 33 Floater 239 Fondsanteil 51 Fondsmanager 51 Forderungsabtretung 223 Forderungsbindung 442 Formeln und Definitionen Annuität 60 Bezugsrechtswert 118 Duration als Elastizität 260 Duration als mittlere Kapitalbindungsdauer 257 Durchschnittliche Kapitalkosten (WACC) 297 Durchschnittswert 63 EBIT-Wachstum 481 Eigenkapitalkosten 148 Eigenkapitalkosten, Mischfinanzierung 390 erwarteter Verlust bei Kreditvergabe 203 Finanzierungsbedingter Hebel 494 Gleichgewichtiges Wachstum 447 Kapitalwert, allgemein 58 Kapitalwert, unendliche Reihe 60

6 Stichwortverzeichnis 563 Kapitalwert, Wachstum, unendlich 61 Komponenten der Anleiherendite 250 Komponenten des Kreditzinses 200 Korrelationskoeffizient/Kovarianz 71 Kreditrisikoprämie 201 Leverageformel 21, 385 Marktwert, bei konstantem Gewinnwachstum 143 Marktwert nach Kapitalerhöhung 117 Operativer Hebel 492 Pensionsrückstellungen und GCF 177 Preis einer Anleihe 249 stille Reserven 170 Unternehmenswert und Steuervorteil 391 Volatilität/Standardabweichung/ Varianz 63 WACC 395 Zerobonds 256 Fortführungsprinzip 139 Fortführungswert 324, 376 Forward 526 Freier Cashflow 32 an die Eigenkapitalgeber 371 Fremdfinanzierung Steuervorteil einer 390 Fremdkapital 5, 14 Charakteristika 7 Marktwert von 296 Schätzung des Marktwerts von 350 Fremdkapitalrendite 7 Fristentransformation 48, 209 Fungibilität 95 Fusion 416 durch Aufnahme 416 durch Neugründung 417 versus Kauf 420 Future 526 G Garantie 222 Geldmarkt 38 Geldvermögensebene 28 genehmigtes Kapital 119, 120 Genossenschaft 93 Genussrecht 270 Genussschein 263, 270 Gesamter Hebel 67 Gesamtkapitalrendite 19, 374 Aufspaltung der 489 nach Steuern 21 Gesamtkostenverfahren 16, 76, 470 Gesamtrisiko 67, 494 Geschäftsführer 90 Geschäftswertbeitrag 499 Gesellschaft 6 Gesellschafter 90 Gesellschafterversammlung 90 Gewerbesteuer 88, 191 Gewinn 16 je Aktie 104 Gewinnausschüttung 13, 124, 125, 439, 440, 476 Gewinnmaximierungskonzept 9 Gewinnmultiplikator 359, 497 Gewinnrendite 105 Gewinnrücklagen 99 Gewinnvergleichsrechnung 286 Gewinnvortrag 101 gezeichnetes Kapital 98 Gleichbehandlungsgrundsatz 127 GmbH 90 GmbH & Co. KG 93 Going-Concern-Prinzip 139 goldene Bilanzregel 485 goldene Finanzierungsregel 485 Gordon-Wachstumsmodell 142, 151 Governance 11, 90 bei Kapitalgesellschaften 90 bei Personengesellschaften 87 Gratisaktien 120 Großbanken 49 Grundbuch 226 Grundkapital 92, 98, 112, 116, 119, 120, 121, 134 Reduktion des 134 Grundpfandrechte 226 Grundschuld 227 Rang einer 227 Güterkreislauf 12 GuV-Rechnung 15 H Handelbarkeit 95 Handelsbilanz 542

7 564 Stichwortverzeichnis Handelsbilanzüberschuss 504 Handelsgesetzbuch 14, 473 Hauptversammlung 91, 122 Haushaltssektor 41 Hebel Finanzierungsbedingter 67, 493 gesamter 67, 494 operativer 492 Hebelwirkung. Siehe Leverage-Effekt Hebesatz 191 Hedging 521, 528, 534 über Terminmarkt 523 Herstellungsintensität 470 Hypothek 226 Hypothekenpfandbrief 243 I IAS/IFRS 15, 96, 181, 473 Industrieobligation 238 Inhaberaktie 108 Innenfinanzierung 12, 37, 158 Insiderinformationen 97 Insolvenzkosten 401 Insolvenzmasse 220 institutionelle Anleger 53 Institutssicherung 49 Intensität 479 Interbankenkredit 228 International Financial Reporting System siehe IAS/IFRS 14 Internationalisierung 504 Markteintrittsformen 508 Motive für 512 Internationalisierungspfad 511 interne Rendite 302, 309 interne Zinsfußmethode 231, 309, 314 Investition(en) 12 Arten von 279 Berücksichtigung von Steuern bei 295 Berücksichtigung von Unsicherheit 328 Berücksichtung von Fremdkapitalzinsen 327 Beurteilung 341, 350, 507 Brutto und Netto 25 Cashflowprofil einer 291 Cashflow-Schätzung 328 Definition von 279 durchschnittliche Kapitalkosten 295 einzigartige 318 Entscheidungsprozess bei 280 Entscheidungsverfahren bei 283 Gemeinkosten bei 321, 343 grenzüberschreitende 341 im weiteren Sinne 365, 368 Kapitalwert einer 291 kritischer Faktor 330 Laufzeitdifferenzen 302 Nachsteuerbetrachtung 295 Netto-Cashflow einer 291, 326 Produktkannibalisierung 319, 342 Replikation 303 sunk costs 321 Transferpreise 343 Umsatzsteigerung bei Mutter 342 Umsetzung von 282 und Inflation 348 und Wechselkursentwicklung 348 Vergleich von 301 wachstumsinduzierte 441, 443, 480 Working Capital 322 Zweck von 280 Investitionskreislauf 12 Investmentbank 245 Investmentfonds 51 Investmentgeschäft 46 Investmentgesellschaft 51 Investmentzertifikat 51 Investor 45 Investor Relations 108 Iteration 249 Iterationsverfahren 309 J Jahresüberschuss 17, 473 korrigierter 101 Joint Venture 415, 509 junge Aktien 115 K Kannibalisierung 319 Kapazitätserweiterungseffekt 163, 165 Kapazitätserweiterungsmultiplikator 165 Kapital 7

8 Stichwortverzeichnis 565 gebundenes 500 genehmigtes 120 investiertes 500 Kapitalanlagegesellschaft 51 Kapitalanlage(n) risikolose 64 Risikozusammenhang von 71 Kapitalbilanz 543 Kapitaldienstfähigkeit 486 Kapitalentnahmen bei Einzelunternehmen 87 bei Kapitalgesellschaften 100 bei KG 88 bei OHG und GbR 89 Kapitalerhaltungspuffer 217 Kapitalerhöhung 111, 115 aus Gesellschaftsmittel 120 bedingte 119, 120, 266 Handlungsmöglichkeit von Aktionären 118 Motive 111 ordentliche 115 unter pari 99, 134 Verwässerung der Anteile 114 zeitlicher Ablauf einer 117 Kapitalflussrechnung 459 Kapitalfreisetzung 188 Kapitalfreisetzungseffekt 163 Kapitalgesellschaft 90, 91, 95, 98, 99 finanzielle und nicht-finanzielle 39 Quasi- 39 Kapitalherabsetzung 134 nominelle 135 ordentliche 136 vereinfachte 135 vereinfachte mit Kapitalerhöhung 136 Kapitalkosten siehe auch WACC 295 Kapitalmarkt 38, 172, 198, 241 Produkte 43 Kapitalmarktpapiere 44, 45 Kapitalrationierung 314 Kapitalrücklagen 99 Kapitalstruktur 478 Kapitalwert 58, 291 Kapitalwertmethode 299, 314 Kassageschäft 516 Kassakurs 516 Kassamarkt 516 Kassazinssatz 259 Kennzahlenauswertung 467 Kernkapital 216 Kernkompetenz 513 KG 89 KGaA 92 KGV 105, 144, 357, 497 Kommanditist 89 Kommunalkredit 228 Komplementär 89 Konsumentenkredit 228 Kontokorrentkredit 228 Kontraktgröße 526 Kontrollgewinn 427, 428 Kontrollmotiv 427 Konvexitätsfehler 261 Kooperation 414 Körperschaftsteuer 191 Korrelationskoeffizient 71 korrigierter Jahresüberschuss 101 Kosteninvestitionen 310 Kostenvergleichsrechnung 285 Kovarianz 71 Kredit 228 Disagio (Damnum) 231 Eigenkapitalkosten eines 209 Kundenzinssatz eines 210 Laufzeit 198, 228 Mindestzinssatz 210 Nominalwert 231 Refinanzierungskosten 209 Risikoklasse 206 Risikokosten 209 Tilgung eines 230 Verlustquote bei Ausfall 204 Verzinsung 229 Kreditäquivalentbetrag 203 Kreditbanken 49 Kreditfähigkeitsprüfung 200 Kreditleihe 233 Kreditmarkt 38 Kreditorenumschlag 456 Kreditpolitik 456 Kreditrisiko 200 systematisches 246 unsytematisches 246 Kreditrisikoaufschlag 200, 208 Kreditrisikoprämie 200 Kreditvertrag 232

9 566 Stichwortverzeichnis Kreditwürdigkeitsprüfung 203 Kreditzweck 228 Kundenanzahlungen 197 Kundenzinssatz 210 Kupon 239, 248 Kursänderungsrisiko 251, 253 Kurs-Buchwert-Verhältnis 103, 106 Kurs-Gewinn-Verhältnis. Siehe KGV L Landesbanken 50 Laufzeit eines Kredits 198, 228 krumme 255 Option 526 Leistungsbilanz 543 Leitungsbefugnis 87 Leverage finanzierungsbedingter 493 gesamter 494 operativer 492 Leveraged Buy-out 421 Leverage-Effekt 385 Finanzierungskomponente 22 operative Komponente 22 LIBOR 239 LIBOR-Skandal 240 Lieferantenkredit 198, 232 Liquidationserlös 107, 290 Liquidität 33, 34, 439, 447, 483 Liquiditätsanalyse 483 Liquiditätsdeckungskennzahl 217 Liquiditätsgrade 484 Liquiditätskennziffer dynamische 486 statische 484 Liquiditätsplanung 447 Lizenzierung 509 Lohmann-Ruchti-Effekt 163 Lombardkredit 225 Losgrößentransformation 48 loss given default 204 M M&A-Motive 422 Management 5 Managementvergütung 51 Manager 5 Mandatory Convertible 267 Markteintritt 511 Formen 508, 511 Marktkapitalisierung 103 Marktrendite 147 Marktwert 103, 151, 496 bei Mischfinanzierung 384, 392 bei reiner Eigenfinanzierung 383 Bewertungsansätze 355, 497 zu Buchwert 354 Marx-Engels-Effekt 164 Materialintensität 470 M&A-Transaktionsformen 421 Mengennotierung 515 Mergers & Acquisitions 416 Mezzaninfinanzierung 263 Mindestzinssatz 210, 214 Mitbestimmung 91 Mitbürgschaft 222 Modified Duration 261 Modigliani-Miller 389, 399, 410 monistisches System 94 Moody s 201 multiple Nullstellen 310 Multiplikator 357 Multiplikatoren 497 N Nachbürgschaft 222 nachrangige Schuldverschreibung 270 Näherungswert für Effektivzins 232 Namensaktie 109 Nennbetrag des Geschäftsanteils 90 Nennwert 98 Nennwertaktie 109, 110, 135 Net-Present-Value 299 Net Stable Funding Ratio 218 Nettobarwertmethode 299 Nettogeldvermögen 41 Nettoinvestitionen 25 Nettomarge 6, 472 Niederlassung 510 Nominalverzinsung 248 Nominalwert je Aktie 98 Nominalzins 231 einer Anleihe 239 NOPAT 21, 500

10 Stichwortverzeichnis 567 Normalverteilung 64 O Obligation 238 Offene Handelsgesellschaft (OHG) 89 Öffentliche Pfandbriefe 243 Ökonomisches Risiko 518 Hedging 535 Messung 531 Umfang 529 Option 526 Optionsanleihe 267 Bezugskurs 267 Bezugsverhältnis 267 Optionsrecht 267 Optionsschein 267 ordentliche Kapitalherabsetzung 136 Organbestellung 90 Outsourcing 470 Overhead-Kosten 321 P Passiva 14 Passivposition 520 Pensionsrückstellungen 174 Diskontierungsfaktor 182 Ermittlung der Rückstellungshöhe 181 Pensionssicherungsverein 183 Pensionszusage 174 Anlagerisiko 185 biometrisches Risiko 185 Unverfallbarkeit 183 Personalintensität 470 Personengesellschaft 88 Einstimmigkeitsprinzip 90 Mehrstimmigkeitsprinzip 90 Pfand 225 Pfandbrief 243 Pflichtangebot 419 Pflichtwandelanleihe 267 Phasenmodell der Internationalisierung 511 Planbilanz 440 Plan-GuV 438, 440 Planung 434 Fristigkeit 435 operative und taktische 435 Rahmenbedingungen 435 Rahmendaten 435 strategische 435 Zielkonflikte 440 Planungsfragen 434 Planungsszenario 438 Portfolio 72 Preisnotierung 515 Preis und Kurs 248 Primärmarkt 46, 238 Produktkannibalisierung 319, 341 Profitabilitätsindex 316 Put 526 R Rahmendaten 435 Rang einer Grundschuld 227 Rating bei Banken 206 internes und externes 206 Ratingagentur 201, 203, 206 Ratingklasse 201, 203 Ratingnote 201 Ratingprozess 201 Ratingverfahren 201, 206 Rechnungsabgrenzungsposten 14 Rechtsformen 86, 88 Referenzzinssatz 229 Refinanzierungskosten 209, 214 Reinvestitionsrate 374 Remittent 233 Rendite 7 einer Anleihe 249 einer Kapitalanlage 70 Renditestrukturkurve 259 Rentenbarwertfaktor 59, 305 Rentenpapier 45, 238 Replikationsinvestition 303, 306 Repo-Geschäft 229 Restwert 324 Return on Assets 489 Risiko 7, 62 downside 62 Kursänderungsrisiko 251 Marktrisiko 147 operatives 492 systematisches 150

11 568 Stichwortverzeichnis systemisches 218 unternehmensspezifisches 147 upside 62 Risikoeinstellung risikoavers 65 risikofreudig 65 risikoneutral 65 Risikoklasse 203, 206 Risikoprämie 55, 75, 147, 246 Rückkauf eigener Aktien 127 Rücklagen 100 andere 100 freie 100 für Anteile an einem herrschenden oder mit Mehrheit beteiligten Unternehmen 100 gesetzliche 100 satzungsmäße 99 Rückmietverkauf 188 Rücknahmepreis 52 Rückstellungen 14, 173 S Sachanlagenbindung 442, 480 Sale and Lease Back 188 Schatzanweisungen 242 Schätze 242 Schuldendienstdauer 486 Schuldendienstverhältnis 488 Schuldverschreibung 45, 238 gedeckte 243 nachrangige 270 Securitisation 238 Sekundärmarkt 46 Selbstfinanzierung 169 stille 167, 169 Sensitivitätsanalyse 330 Share Deal 418 Shareholder Value 9 Sicherheiten 203, 220 akzessorisch 220 fiduziarisch 221 Personalsicherheiten 220 Sachsicherheiten 220 Sicherungsübereignung 225 Signal 129, 403 Signalwirkung 403 Skaleneffekt 423 Skalierungsproblem 311 Skonto 232, 452, 456 Solawechsel 233 Solidaritätszuschlag 191 Sonderpostens mit Rücklagenanteil 479 Sondervermögen 51 Sparbrief 48 Sparkassen 49 Sparkassen-Finanzgruppe 49 Sperrminorität 419 Spezialbanken 49 Spotkurs 516 Spotmarkt 516 Spot Rates bei Anleihen 259 Squeeze-out 419 Staat 5, 39, 171, 179, 394 Staatsanleihe 45 Staatsschuldenkrise 49, 199, 203, 229, 242, 247 Staatssektor 41 Stakeholder 4, 17, 158, 436 Zielkonflikte 10, 11, 279 Stammaktien 107 Stammkapital 98 Stammkapitalanteil 98 Standardabweichung 63 Standard & Poor s 201 Steuerbemessungsgrundlage 191 Stichtagsmethode 538 stille Reserven 169 Stillhalter 526 Stromgröße 13, 15, 23, 33 Stückaktie 109, 110 Stückzinsen 254 Stufenzinsanleihe 240 Substitut 320 sunk costs 321 Swapsatz 525 Synergieeffekte 415 Synergiegewinn 424 Synergien 422 Systemrelevante Bank 218 Szenarioanalyse 332 T Tagesgeldanleihe 242 Termingeschäft bedingtes 528

12 Stichwortverzeichnis 569 unbedingtes 526 Terminkurs 516, 524 Terminmarkt 516 Tilgung 13, 25, 45, 230, 240, 248, 270, 292, 368 Tochtergesellschaft 510 Transaktionsrisiko 518, 520 Hedging 521 Umfang 520 Transferpreise 343 Transferzahlungen 41 Translationsrisiko 518 Hedging 539 Umfang 537 U Übernahme 415 freundlich und feindlich 419 Übernahmeangebot 419 Überziehungszinssatz 228 Umlaufbindung 442 Umlaufintensität 479 Umlaufvermögen 14, 189, 322, 364, 369, 441, 479 Umlaufvermögensbildung 480 Umrechnung in Ertragsgrößen 325 Umsatzaufspaltung 470 Umsatzkostenverfahren 16, 76, 470 Umsatzmultiplikator 359 Umsatzplanung 441 Umsatzrendite 6, 472 Umsatzrentabilität 472 Umsatzüberschuss 26 Umsatzwachstum 143, 435, 441, 442, 446, 469 Umschlagshäufigkeit 454 Universalbank 49 Unsicherheit 62, 329 Unterbewertung 427 Unternehmensanleihe 45 Unternehmensformen 87 Unternehmenssektor 40 Unternehmenswert APV-Methode 361 Equity-Methode 361 und Besteuerung 390, 406 und Steuervorteil 390 WACC-Methode 361 Zirkularität 400 Unternehmensziele 8 Unternehmung 4 internationale 506 unter pari Emission 99, 134 V Valutatag 254, 516 Varianz 63 Variationskoeffizient 66 Verbriefung 238 verfügbares Einkommen 41 Vergleichsbewertung 357 Verkehrswert der Aktiva 356 Vermögensstruktur 479 Vermögensumschichtung 158 Verpfändung 225 Verschmelzung 416 Verschuldungsgrad 20, 384, 385, 388, 445, 478 Verschuldungsgrad, dynamischer 486 Verschuldungsobergrenze 217 Versicherungen 53 Vertriebsintensität 470 Verwaltungsintensität 470 Verwässerungsschutzklausel 267 Verzinsung 7 Verzinsungsanspruch Eigenkapitalgeber 8, 66, 147 Fremdkapitalgeber 8, 66 vinkulierte Namensaktie 109 Volatilität 63 Volks- und Raiffeisenbanken 49, 50 Volkswirtschaftliche Gesamtrechnung 39 Vorleistungen 5 Vorrätebindung 442 Vorstand 90 Vorzugsaktie kumulative 108 Überdividende 108 W WACC 295, 317 bei einzigartigen Investitionen 318 bei Mischfinanzierung 395 bei Modigliani-Miller 395

13 570 Stichwortverzeichnis Bestimmungskomponenten des 298 unterschiedliche Geschäftsfelder 318 WACC-Methode 361 Wachstum Determinanten 145 gleichgewichtiges 445, 481 nachhaltiges 445 Schätzung des zukünftigen 481 und Investition 373 und Kapitalbedarf 444 versus Gewinnausschüttung 145 werterhöhendes 146 Wachstumsfaktor 478 Wachstumsmodell 145 Währungsanleihe 241 Währungsoptionen 526 Währungsreserven 544 Währungsrisiko 517 ökonomisches Risiko 518 Transaktionsrisiko 518 Translationsrisiko 519 Wandelanleihe 264 Bezugsverhältnis 266 mit Wandlungspflicht 267 Preis einer 265 Wandlungsrecht 264, 265 Wandlungsverhältnis 264 Wandlungszeitraum 264 Warenkredit 232 Weighted Average Cost of Capital. Siehe WACC Wertbeitrag 499 Wertmaximierungskonzept 9 Wertpapier 45 Aktien 45 festverzinsliches 45 Wertpapierdepot 122 Wertsteigerung 300 Wirtschaftskreislauf 39 Working Capital 14, 322, 450 Kennzahlen 453 nicht monetäres 30 Working Capital Management 450 flexibles (restriktives) 451 Worst-Case-Szenario 332 Z Zahlstelle 122 Zahlungsbilanz 542 Zahlungsfähigkeit 434, 447, 462 Zedent 224 Zeitbezugsmethode 538 Zentralbanken 516 Zerobond 240, 255 Zessionar 223 Zession, stille und offene 224 Zielkonflikte 10 Zinsaufschlag 200, 215, 229 Zinsdeckungsverhältnis 208, 487 Zinsfaktor 56 Zinsrisikomanagement 258 Zinssammler 255 Zinssatz 55 nominal 55 real 55 risikoloser 147, 149 Risikoprämie 55 Zinsschranke 192 Zinsstruktur 198, 259 flache 199 inverse 199 normale 199 Zinsusancen 78 Zirkularitätsproblem 400, 405 Zusammenarbeit zwischen Unternehmen 414 Zusatzaktien 120 Zusatzinvestition 312 Zuzahlung 264 Zwangsversteigerung 227 Zwangswandelanleihe 267 Zwangvollstreckungsklausel 227