NFS ETF Portfolio- Mit ETFs zur optimalen Portfolio-Allokation

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1 NFS ETF Portfolio- Mit ETFs zur optimalen Portfolio-Allokation Robert Gebert / ETF Sales April 2015

2 Warren Buffet zum Einsatz von ETFs Wer kein aktiver Investor ist und nur wenige sollten sich daran versuchen sollte sich an Indexfonds halten Warren Buffet Quelle: Manager Magazin Online, 16. April 2008

3 Rasantes Wachstum in den letzten Jahren $500 Seit 2012: ETF-Lösungen und Dachfonds 457 Verwaltetes Vermögen (Mrd.) $400 $300 $ : erste Aktien-ETFs in Europa Ab 2008: Wachstum bei Renten-ETFs $ $ Quelle: BlackRock Investment Institute, Bloomberg, Dezember 2014.

4 BlackRock: Eine Vielfalt an Produktlösungen Risikomanagement Multi-Asset Aktive Publikumsfonds ETF-Sparte Quelle: BlackRock, Stand Ende Dezember 2014.

5 Was ist ein ETF? Aktie Publikumsfonds handelbar diversifiziert ETF Diversifizierter Fonds der handelbar ist wie eine Aktie Quelle: BlackRock.

6 Was macht ein ETF? Beispiel DAX ETF ETFs sind passiv Ein ETF hat das Ziel die Wertentwicklung eines bestimmten Index abzubilden, sprich für den Anleger die gleiche Rendite zu erwirtschaften, wie der zugrunde liegende Markt. Um die Wertentwicklung des Index widerzuspiegeln, halten ETFs die entsprechenden Indexbestandteile nach ihrer Gewichtung Core DAX UCITS ETF WKN: Top 10 Bestandteile und Gewichtung des DAX Index Firmenname ISIN Gewichtung BAYER AG DE000BAY ,31% SIEMENS AG DE ,02% DAIMLER AG DE ,80% BASF SE DE000BASF111 7,99% ALLIANZ SE DE ,73% SAP DE ,43% DEUTSCHE TELEKOM AG DE ,22% DEUTSCHE BANK AG DE ,89% BMW AG DE ,54% Top 10 Bestandteile und Gewichtung des ETFs Firmenname ISIN Gewichtung BAYER AG DE000BAY ,35% SIEMENS AG DE ,01% DAIMLER AG DE ,79% BASF SE DE000BASF111 7,95% ALLIANZ SE DE ,62% SAP DE ,24% DEUTSCHE TELEKOM AG DE ,19% DEUTSCHE BANK AG DE ,84% BMW AG DE ,57% Quelle: BlackRock, Stoxx Alle genannten Einzeltitel in dieser Präsentation dienen allein der Darstellung der Investmentstrategie und stellt keine Anlageberatung oder empfehlung der einzelnen Wertpapiere dar.

7 ishares Core Dax UCITS ETF vs. Dax Index Index Performance seit Auflage inklusive Dividenden ETF Performance inklusive Managementgebühr (TER) von 0,16% 160 ishares DAX DAX Index Quelle: BlackRock. Auflegungsdatum: 27. Dezember WKN: Darstellung der Nettowertentwicklung und aller auf Fondsebene anfallender Kosten wie z.b. Verwaltungsvergütung im Zeitraum , indexiert auf 100. Indexrenditen sind nur zu Anschauungszwecken und stellen nicht die tatsächlichen Wertentwicklungen der ishares-produkte dar. Index-Wertentwicklungen beinhalten keine Managementfees, Transaktionskosten oder sonstige Kosten. Indizes werden nicht gemanagt und können nicht direkt in andere Indizes investieren. Vergangene Performance ist kein Indikator für die zukünftige Entwicklung. Alle Angaben in Euro.

8 Vergleich Aktives und Passives Fondsmanagement (Beispiel US Aktien) Eine Angabe, wieviel Prozent der Fondsmanager (Large CAP-878 Fonds) den S&P 500 Index pro Jahr fortlaufend outperformen 1 Jahr 1 38% Jahr 2 15% Fakten zu aktiven Fonds: Es gibt exzellente aktive Fondsmanager Aktive Fonds haben die Möglichkeit Mehrertrag (Alpha) zu generieren Es ist schwierig vorausschauend die richtigen Manager auszuwählen Typischerweise haben aktive Fonds höhere Gebühren Jahr 3 6% Jahr 4 2% Jahr 5 1% Quelle: BlackRock, Morningstar zum ; Aktive Publikumsfondszahlen basieren auf durchschnittlichen Renditen der Anteilsklasse mit der geringsten TER in der Morningstar Kategorie des S&P 500-Index. 1 Basierend auf Daten über einen 10-Jahres Horizont vom Durchschnittliche Mehrertrag der Morningstar Kategorie gegenüber S&P 500-Index. Vergangene Wertentwicklung ist kein Indikator für zukünftige Erträge.

9 Gründe für börsengehandelte Indexfonds Diversifikation Liquidität ERFOLGSFAKTOREN Kosteneffizienz Transparenz Quelle: BlackRock, nur zu Anschauungszwecken.

10 ETFs: Qualität, Vielseitigkeit, Performance Rates Regional Country Equity Income FACTO RS Sectors Fixed Income Minimum Volatility Credit Gold Core Hohe Diversifizierung Ziele Ergebnis-Orientiert Meinungen einzeln umsetzen ETFs bieten Ihnen Vielseitigkeit, um den Kern Ihres Portfolios zu bilden, Ihnen zu helfen, Ihre Ziele zu erreichen und Ihre Marktmeinung zu implementieren Mittlerweile sind mehr als 2000 ETFs in Europa handelbar Quelle: BlackRock, Dezember 2014.

11 Die Mischung machts Wertentwicklung verschiedener Anlageklassen (%) Deutsche Aktien Europäische Aktien USA Aktien Schwellenländer-Aktien Staatsanleihen EU Staatsanleihen USA Unternehmensanleihen EU Unternehmensanleihen USA Rohstoffe Gold Deutsche Aktien (in EUR): Dax Index; Europäische Aktien: Euro Stoxx 50 (in EUR); USA Aktien (in USD): S&P 500; Schwellenländer-Aktien (in USD): MSCI Emerging Markets Index; Staatsanleihen EU (in EUR): Barclays Euro Treasury Bond Index; Staatsanleihen USA (in USD): Barclays US Treasury 10yr Termin Index; Unternehmensanleihen EU (in EUR): Markit iboxx EUR Liquid Corporates Large Cap Index; Unternehmensanleihen USA (in USD): iboxx $ Liquid Investment Grade Index; Rohstoffe (in USD): Bloomberg Commodity Index; Gold: Gold Spot (USD). Alle Daten per Ende Dezember Zusätzlich können weitere Kosten anfallen, welche den potentiellen Wertzuwachs mindern können. Berechnung anhand Jahresdaten und auf Total-Return-Basis, keine Berücksichtigun von Transaktionskosten. BlackRock per Dezember 2014.

12 Mit strategischer Asset Allokation zum Erfolg Titelauswahl Einzeltitelselektion Beitrag zum Erfolg: 1-5 % Taktik Kurzfristige Vermögensaufteilung nach Währung, Ländern Beitrag zum Erfolg: 5 25% Strategie Langfristige Allokation, Díversifikation Beitrag zum Erfolg: % Quelle: R. Ibbotson/ P. Kaplan 2000

13 Weltweites Netzwerk, lokale Präsenz Multi-asset Research BlackRock Solutions BlackRock Investment Institute $380 Mrd in Multi-Asset Strategien Weltweit größtes Team mit über 200 Anlageexperten Weltweite Aladdin Plattform Kalkulation > Portfolien pro Minute Risikomanagement über 15 Bio USD Forum für Anlageentscheidungen Austausch aller Portfolio Manager Quelle: BlackRock, Stand Ende September 2014.

14 Wie erfolgt die Umsetzung? Investment-Prozess Der Anlageprozess in drei Schritten Implementierung Welche Märkte sollen abgebildet werden? Globale makroökonomische Sicht Wie soll investiert werden? Welche Allokation im Porfolio Skalierung & Risikomanagement Quelle: BlackRock, Stand Ende Dezember Nur für illustrative Zwecke.

15 Unsere Investmentphilosophie Unser Investmentprozess nutzt systematisch Überschussrenditen und steuert gleichzeitig durch einen auf Optimierung basierenden Portfolio-Aufbau, die Risiken und Umsetzungskosten. Rendite: auf Fundamentalzahlen basierende, makroökonomische Analysen nach der Top-Down- Methode Rendite Steuerung der Gesamtperformance Risiko Risiko: firmeneigene Portfolio- und Risikomanagementsysteme, die darauf abzielen, diversifizierte Portfolios zusammenzustellen und nur solche Risiken einzugehen, denen entsprechende Gewinnchancen gegenüberstehen Kosten Kosten: Handelskosten werden beim Portfolioaufbau berücksichtigt. Dies geschieht mit Hilfe firmeneigener Modelle zur Erfassung von Transaktionskosten. Quelle: BlackRock, Stand Ende Dezember 2014.

16 Welches Portfolio ist für mich geeignet? Mischung der Anlageklassen je Risikoneigung Erwartete Rendite Moderat Offensiv Defensiv Risiko Anleihen 65% 41% 16% Aktien 30% 54% 69% Alternative Anlagen 5% 5% 15% Standardabweichung 4% 6,5% 9% Performance 2014* 6,59% 11,79% 14,56% Quelle: BlackRock, * Stand Ende Dezember Alle Angaben in Euro. Performanceberechnung anhand Nettoinventarwerte und auf Total-Return-Basis.

17 Aktuelle Allokation der Modelle: Transparent und effizient Defensiv Moderat Offensiv Gesamtkostenquote 0,26% 0,30% 0,38% Fixed Income 65,0% 41,0% 16,0% ishares Euro Government Bond 0-1yr UCITS ETF 20,0% - - ishares Core Euro Government Bond UCITS ETF 19,0% 20,0% 11,0% ishares Euro High Yield Corporate Bond UCITS ETF 5,0% - - ishares Euro Corporate Bond Large Cap UCITS ETF - 11,0% - ishares $ High Yield Corporate Bond UCITS ETF - 5,0% 5,0% ishares Euro Corporate Bond Interest Rate Hedged UCITS ETF 16,0% - - ishares J.P. Morgan $ Emerging Markets Bond EUR Hedged 5,0% 5,0% Aktien 30,0% 54,0% 69,0% ishares MSCI Pacific ex-japan UCITS ETF - - 5,0% ishares Core DAX UCITS ETF (DE) 5,0% 5,0% 5,0% ishares MSCI Japan UCITS ETF 5,0% 5,0% 5,0% ishares MSCI North America UCITS ETF - 10,0% 10,0% ishares MSCI Europe UCITS ETF 5,0% 9,0% 12,0% ishares S&P 500 UCITS ETF 15,0% 20,0% 20,0% ishares MSCI Emerging Markets UCITS ETF - 5,0% 12,0% Alternative Anlagen 5,0% 5,0% 15,0% ishares Diversified Commodity Swap UCITS ETF (DE) 5,0% 5,0% 5,0% ishares Developed Markets Property Yield UCITS ETF ,0% Quelle: BlackRock, Stand Ende Dezember Alle Angaben können Änderungen unterliegen.

18 Strategische Modelle Zusammenfassung Anzahl Modelle 3 (defensiv, moderat, offensiv) Anlagehorizont Langfristig (mehr als 5 Jahre, i. d. R. mehr als 10 Jahre) In Frage kommende Anlageklassen Auf Euro lautende Anleihen (Euro Aggregate einschl. staatlich garantierter und Investment- Grade-Anleihen) Auf Euro lautende Unternehmensanleihen mit Absicherung von Zinsänderungsrisiken (Auf US-Dollar und Euro lautende) High-Yield- Anleihen Auf Euro lautende inflationsgebundene Anleihen Emerging-Market-Lokal- und Hartwährungsanleihen (nur Staatsanleihen) Europäische Aktien Nordamerikanische Aktien Japanische Aktien Aktien aus Fernost (o. Japan) Emerging-Market-Aktien Gold Rohstoffanlagen Weltweite Immobilienanlagen Zeitabstand für Überprüfung der Portfolio-Aufteilung Jährlich Die Aufteilung der Modellportfolios wird allerdings vierteljährlich überprüft um sicherzustellen, dass sich diese innerhalb eines angemessenen Risikokorridors bewegen. Verlässt ein Portfolio das angestrebte Risikoband, erfolgt eine Anpassung außerhalb des üblichen Rhythmus. Input-Faktoren Langfristige Annahmen zum Kapitalmarkt für die einzelnen Anlageklassen Voraussichtliche Volatilität der einzelnen Anlageklassen Voraussichtliche Korrelationskoeffizienten zwischen den Anlageklassen Portfolio- Aufbaumethode Optimierung der mittleren Varianz Quelle: BlackRock, Stand Ende Dezember 2014.

19 Warum ETF-Modell-Portfolien von BlackRock Zugang zu ETFs Musterportfolien BlackRock Kostengünstiger, transparenter und liquider Marktzugang Bausteine für maßgeschneiderte Investmentportfolios ETF-Musterportfolios als Vermögensverwaltung Flexible Kostenmodelle Profitieren von der Expertise des weltweit größten Vermögensverwalters Ein Team von über 200 Multi-Asset-Strategen Quelle: BlackRock, Stand Ende Dezember 2014.

20 Rechtliche Hinweise Rechtliche Informationen BlackRock Advisors (UK) Ltd. ist durch die britische Finanzmarktaufsicht Financial Conduct Authority ( FCA ) zum Geschäftsbetrieb zugelassen und beaufsichtigt. Die irischen ishares Fonds, die in diesem Dokument erwähnt werden, sind Teilfonds der ishares plc, ishares II plc, ishares III plc, ishares IV plc, ishares V plc, ishares VI beziehungsweise der ishares VII plc. Diese sind offene Investmentgesellschaften mit variablem Kapital in Form eines Dachfonds mit getrennter Haftung ihrer Teilfonds.iShares (Lux) ist ein Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (OGAW) in Form eines Fonds ( fonds commun de placement ) nach Teil I des Gesetzes über gemeinsame Anlagen in Luxemburg vom 17. Dezember 2010 und wird von der Commission de Surveillance du Secteur Financier beaufsichtigt. Für Anleger in Deutschland Eine Anlageentscheidung sollte ausschließlich auf der Grundlage der Informationen erfolgen, die im Verkaufsprospekt der Gesellschaft, in den wesentlichen Anlegerinformationen (Key Investor Information Document, kurz: KIID) und im letzten Halbjahresbericht bzw. ungeprüften Zwischenabschluss und/oder im letzten Jahresbericht bzw. geprüften Jahresabschluss enthalten sind. Die Anleger sollten die in den wesentlichen Anlegerinformationen sowie im Prospekt der Gesellschaft erläuterten fondsspezifischen Risiken lesen. Die Verkaufsprospekte und wesentlichen Anlegerinformationen der in Deutschland aufgelegten Fonds sind in elektronischer Form und Druckform kostenlos bei der BlackRock Asset Management Deutschland AG, Max-Joseph-Str. 6, München erhältlich, Tel: +49 (0) , Fax: +49 (0) , info@ishares.de. Die Verkaufsprospekte der irischen Teilfonds sowie die Jahres- und Halbjahresberichte sind bei der Commerzbank AG, Jürgen-Ponto-Platz 1, Frankfurt am Main, kostenlos erhältlich. Risikohinweise Der Anlagewert sämtlicher ishares Fonds kann Schwankungen unterworfen sein und Anleger erhalten ihren Anlagebetrag möglicherweise nicht zurück. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung und bietet keine Garantie für einen Erfolg in der Zukunft. Anlagerisiken aus Kurs- und Währungsverlusten sowie aus erhöhter Volatilität und Marktkonzentration können nicht ausgeschlossen werden. Vergangene Wertentwicklung, Simulationen oder Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für künftige Wertentwicklung und sollten keinesfalls die einzige Erwägungsgrundlage für die Auswahl eines Produktes sein. Sowohl die Höhe der Steuer als auch ihre Berechnungsgrundlage können sich in der Zukunft ändern, beide sind außerdem abhängig von den persönlichen Verhältnissen des Anlegers. Eine Finanzanlage ist typischerweise mit gewissen Risiken verbunden. Wenn die Währung, in der die frühere Wertentwicklung dargestellt wird, von der Heimatwährung des Anlegers abweicht, sollte der Anleger beachten, dass die dargestellte Wertentwicklung aufgrund von Wechselkursschwankungen höher oder niedriger sein kann, wenn sie in die lokale Währung des Anlegers umgerechnet wird. Die hierin beschriebenen Produkte oder Wertpapiere sind möglicherweise nicht in allen Ländern oder nur bestimmten Anlegerkategorien zum Erwerb verfügbar. Diese Information darf nur im Rahmen des anwendbaren Rechts und insbesondere nicht an Staatsangehörige der USA oder dort wohnhafte Personen verteilt werden. Die darin beschriebenen Anlagemöglichkeiten berücksichtigen nicht die Anlageziele, finanzielle Situation, Kenntnisse, Erfahrung oder besondere Bedürfnisse des Anlegers und sind nicht garantiert. Die dargestellten Einschätzungen und Meinungen sind die des Herausgebers zum Veröffentlichungszeitpunkt und können sich ohne Mitteilung darüber ändern. Die verwendeten Daten stammen aus verschiedenen Quellen und wurden als korrekt und verlässlich bewertet, jedoch nicht unabhängig überprüft; ihre Vollständigkeit und Richtigkeit sind nicht garantiert. Es wird keine Haftung deren Vollständigkeit und Richtigkeit aus deren Verwendung übernommen. Bestehende oder zukünftige Angebots- oder Vertragsbedingungen genießen Vorrang. Die Auswahl der Musterportfolios erfolgt aufgrund Ihrer eigenen Einschätzung. Die Zuordnung der Vorschläge zu den unterschiedlichen Anlagetypen erfolgt in allgemeiner und generalisierter Art und Weise. Es findet keine automatisierte Anpassung bzw. Neuzuordnung (re-allocation) statt. Diese muss vom Anleger selbständig vorgenommen werden. Diese ETF-Musterportfolios dienen ausschließlich zu Informationszwecken und insoweit der Unterstützung Ihrer eigenen, selbständigen Anlageentscheidung. Die Anlagevorschläge stellen keine individuelle Anlageempfehlung dar und ersetzen nicht eine anleger- und anlagegerechte Beratung. Es wird keine Haftung übernommen für die Vollständigkeit, inhaltliche Richtigkeit und Aktualität der Informationen. Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.

21 Rechtliche Hinweise Index-Haftungsausschlüsse Barclays Capital' und 'ishares Barclays Euro Corporate Bond Interest Rate Hedged', 'Barclays Euro Short Treasury (0-12 Months) Bond Index' und 'Barclays Euro Treasury Bond Index' sind Marken von Barclays Bank PLC, die zur Nutzung für bestimmte Zwecke durch BlackRock Fund Advisors oder deren verbundene Unternehmen lizenziert wurden. ishares ist eine eingetragene Marke der BlackRock Fund Advisors oder ihrer verbundenen Unternehmen. Die zugrunde liegenden Indizes werden von Barclays Capital unterhalten. Barclays Capital ist kein verbundenes Unternehmen des Fonds, von BFA, von State Street, des Distributors oder eines ihrer jeweiligen verbundenen Unternehmen. BFA hat eine Lizenzvereinbarung mit dem Indexanbieter zur Nutzung der zugrunde liegenden Indizes geschlossen. BFA oder ihre verbundenen Unternehmen nehmen eine kostenlose Weiterlizenzierung der Rechte an den zugrunde liegenden Indizes an die Gesellschaft vor. 'Dow Jones', 'UBS', 'Dow Jones-UBS CommoditySM' und 'DJ-UBSCISM' sind Dienstleistungsmarken von Dow Jones & Company, Inc. und der UBS AG und wurden in jedem Fall zur Verwendung für bestimmte Zwecke der BlackRock Asset Management Deutschland AG lizenziert. ishares Dow Jones-UBS Commodity Swap (DE) der BlackRock Asset Management Deutschland AG, der sich vom Dow Jones-UBS CommoditySM herleitet, wird weder von Dow Jones, UBS noch einer ihrer jeweiligen Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen unterstützt, gebilligt, verkauft oder gefördert und weder Dow Jones, UBS noch eine ihrer jeweiligen Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen geben Zusicherungen für die Ratsamkeit der Anlagen in dieses Produkt ab. 'FTSE ' ist ein gemeinsames Warenzeichen von London Stock Exchange plc und Financial Times Limited ('FT'), 'NAREIT ' ist ein Warenzeichen von National Association of Real Estate Investment Trusts ('NAREIT') und 'EPRA ' ist ein Warenzeichen der European Public Real Estate Association ('EPRA'). FTSE verwendet alle diese Warenzeichen unter Lizenz. Der FTSE EPRA/NAREIT Developed Dividend+ Index wird von FTSE International Limited ('FTSE') berechnet. Weder die Londoner Börse, noch FT, FTSE, Euronext N.V., NAREIT oder EPRA fördern, empfehlen oder bewerben ishares Developed Markets Property Yield UCITS ETF. Sie stehen in keiner Weise mit ihm in Verbindung. Sie lehnen jede Haftung im Zusammenhang mit der Ausgabe, dem Betrieb und dem Handel des Produkts ab. FTSE, Euronext N.V., NAREIT und EPRA halten alle Urheber- und Datenbankrechte in Bezug auf die Indexwerte und die Liste der im Index vertretenen Werte. BlackRock Advisors (UK) Limited hat von FTSE eine vollumfängliche Lizenz zur Nutzung dieser Urheber- und Datenbankrechte im Zusammenhang mit der Schaffung dieses Produkts erworben. Markit iboxx ist ein eingetragenes Warenzeichen von Markit Indices Limited und wurde zur Nutzung durch BlackRock Advisors (UK) Limited lizenziert. BlackRock Advisors (UK) Limited oder ishares plc wird von Markit Indices Limited nicht genehmigt, gebilligt oder empfohlen. Diese Produkte werden von Markit Indices Limited weder gefördert noch empfohlen oder vertrieben. Markit Indices Limited übernimmt keine Gewähr für die Eignung der Anlage in die Produkte. ishares Fonds werden von MSCI nicht gefördert, empfohlen oder beworben. MSCI übernimmt keine Haftung für diese Fonds oder für Indizes, auf denen diese Fonds beruhen. Der Prospekt enthält ausführlichere Informationen über die beschränkte Beziehung, die MSCI zu BlackRock Advisors (UK) Limited und eventuellen verbundenen Fonds unterhält. Standard & Poor s ', 'S&P ', sind eingetragene Marken und 'S&P Listed Private Equity' und 'S&P 500'sind Marken von Standard & Poor s Financial Services LLC und wurden zur Nutzung für bestimmte Zwecke durch BlackRock Fund Advisors oder ihre verbundenen Unternehmen lizenziert. ishares ist eine eingetragene Marke von BlackRock Fund Advisors oder ihren verbundenen Unternehmen. ishares Listed Private Equity UCITS ETF und ishares S&P 500 UCITS ETF (Acc) werden von S&P weder gefördert, noch empfohlen, vertrieben oder beworben und S&P gibt keine Erklärung hinsichtlich der Ratsamkeit einer Anlage in dieses Produkt ab. ishares und BlackRock sind eingetragene Marken der BlackRock, Inc., oder ihrer Tochtergesellschaften in den Vereinigten Staaten und in anderen Ländern BlackRock Advisors (UK) Limited. Eingetragen unter Registrierungnummer Sämtliche Rechte vorbehalten BlackRock, Inc. Sämtliche Rechte vorbehalten. BLACKROCK, ishares, BLACKROCK SOLUTIONS, sind eingetragene und nicht eingetragene Handelsmarken von BlackRock, Inc. oder ihren Niederlassungen in den USA und anderen Ländern. Alle anderen Marken sind Eigentum der jeweiligen Rechtinhaber.