FÜR DEN AM 30. SEPTEMBER 2011 GEENDETEN SECHSMONATSZEITRAUM

Transkript

1 UNGEPRÜFTER HALBJAHRESABSCHLUSS FÜR DEN AM 30. SEPTEMBER 2011 GEENDETEN SECHSMONATSZEITRAUM (Der AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST ist ein offener Investmentfonds des Umbrella-Typs nach irischem Recht)

2 INHALT Verzeichnis der Namen und Anschriften 2 Bericht der Anlageverwaltungsgesellschaft 3 Aufstellung des Wertpapierbestandes 7 Primärer Halbjahresabschluss: 96 Gewinn- und Verlustrechnung Bilanz Aufstellung der Veränderungen des auf Inhaber rückkaufbarer, gewinnbeteiligter entfallenden Nettovermögens Anmerkungen zum Halbjahresabschluss 126 Weitere Informationen 160 Gesamtkostenquote (TER) 163 Portfolioumschlag 164 Aufstellung der Veränderungen in den Portfolios 165 Seite

3 VERZEICHNIS DER NAMEN UND ANSCHRIFTEN Verwaltungsgesellschaft Management Ireland Limited 78 Sir John Rogerson s Quay Dublin 2 Irland Anlageverwaltungsgesellschaft Investment Management Limited 8 th Floor 155 Bishopsgate London, EC2M 3XJ Vereinigtes Königreich Unter-Anlageverwaltungsgesellschaften Investment Management LLC 4 Orinda Way Bldg E Orinda CA USA Investment Management Limited (Japan) NBF Platinum Tower 14F Shirokane Minato-ku Tokyo Japan Investment Management Asia Pacific Limited 1 George Street #14-02/03 Singapore Singapur Verwaltungsratsmitglieder der Verwaltungsgesellschaft Die Verwaltungsratsmitglieder der Verwaltungsgesellschaft, deren Geschäftsanschrift die der Verwaltungsgesellschaft ist, sind: David Cooke (Irland)* Roman Hackelsberger (Deutschland)** Vincent Ordonneau (Frankreich)** Jennifer Paterson (Vereinigtes Königreich) Michael Reinhard (Deutschland) Nathalie Savey (Frankreich) David Shubotham (Irland)* Gideon Smith (Vereinigtes Königreich) Simon Vanstone (Vereinigtes Königreich) Administrator, Registerführer und Transferagent State Street Fund Services (Ireland) Limited 78 Sir John Rogerson s Quay Dublin 2 Irland Unter-Administrator HSBC Institutional Trust Services 13/F Devon House Taikoo Place 979 King s Road Hongkong Rechtsberater des Trusts für irisches Recht William Fry Solicitors Fitzwilton House Wilton Place Dublin 2 Irland Treuhänder State Street Custodial Services (Ireland) Limited 78 Sir John Rogerson s Quay Dublin 2 Irland Listing Sponsor J&E Davy Davy House 49 Dawson Street Dublin 2 Irland Abschlussprüfer PricewaterhouseCoopers One Spencer Dock North Wall Quay Dublin 1 Irland * Irisches, nicht geschäftsführendes Verwaltungsratsmitglied. ** Am 30. September 2011 zurückgetreten. 2

4 BERICHT DER ANLAGEVERWALTUNGSGESELLSCHAFT Für den am 30. September 2011 geendeten Sechsmonatszeitraum 1. Marktkommentar Der sechsmonatige Berichtszeitraum von März bis September 2011 erwies sich als äußerst schwierig für Aktienanleger. Der MSCI World Index fiel um 16% in US-Dollar und 11,1% in Euro. Die Marktrenditen wurden durch Makroereignisse bestimmt, da Anleger in Bezug auf das globale Wirtschaftswachstum, die europäische Staatsschuldenkrise, Zinserhöhungen in China und die andauernden Folgen des japanischen Erdbebens langsam verzweifelten. Im Laufe des dritten Quartals gab es eine enorme Veränderung der Wirtschaftsbedingungen und der Marktstimmung: die europäische Staatsschuldenkrise, eine mit einem Double Dip plänkelnde US-Wirtschaft und nachlassendes Wirtschaftswachstum in Schwellenländern verstärkten allesamt die Anlegerängste. September war der fünfte Monat in Folge mit negativen Marktrenditen. Die zyklischer ausgerichteten Sektoren lieferten im Quartal eine schwächere relative Performance, während sich die traditionell defensiven Sektoren besser behaupten konnten. Der Materialsektor trug die Hauptlast des Abstoßens, als sich Rohstoffe, die bisher dem Konjunkturabschwung getrotzt hatten, abschwächten, da Anleger US-Dollar kauften und dies zu einem Preisrückgang bei Gold und anderen Edelmetallen führte. Industriemetalle wie beispielsweise Kupfer litten ebenfalls, da Anleger im September Positionen als Reaktion auf eine Verschlechterung der Wirtschaftslage glattstellten. Auch Finanzaktien hatten in diesem Quartal zu kämpfen, da sich Anleger zunehmend über das Engagement von Banken in der europäischen Schuldenkrise sorgten. Größere Unternehmen verzeichneten eine bessere Performance als kleinere Unternehmen, während Substanzwerte ihre Underperformance gegenüber Wachstumswerten weltweit fortsetzten. 2. Berichte über die Wertentwicklung Überblick Die Wertentwicklung der gesamten Equity Alpha Fund-Palette wurde in den letzten sechs Monaten in Frage gestellt. Das dritte Quartal 2011 war besonders schwierig für den Anlageprozess von. Angesichts des allgemeinen Marktumfelds mit der andauernden europäischen Schuldenkrise und der Befürchtung einer Wirtschaftsrezession, stießen Anleger Aktien unabhängig von Fundamentaldaten ab. Da die relative Bewertung und Erträge im Zentrum unseres systematischen Anlageprozesses stehen, wird es für grundsätzlich in Marktlagen schwierig, in denen die Fundamentaldaten wenig Interesse bei Anlegern finden. Einige der asiatischen Strategien konnten trotz dieser Problematik dank einer starken Wertentwicklung im zweiten Quartal eine mäßig positive Sechsmonats- Performance erzielen. Fondsberichte US Equity Alpha Fund Der Fonds verzeichnete im Berichtszeitraum eine Underperformance. Diese war hauptsächlich durch die Risikopositionierung des Fonds bedingt. Die kleine Übergewichtung des Kurs-Buchwert-Verhältnisses (KBV, ein traditioneller Wertmaßstab), die systematische Variabilität (Beta) und Aktien mit höherer Handelshäufigkeit wurden abgestraft. Unterstützt wurde die Performance durch die bescheidene Übergewichtung des Kurs-Gewinn-Verhältnisses (KGV) und des Wachstumssegments. Die aktiven Branchenengagements lieferten einen leicht negativen Performance- Beitrag. Die Untergewichtung von Lebensmittel- und Reinigungsmittelunternehmen schadete angesichts deren solider Entwicklung der Performance. Andererseits wurde die Performance durch unsere Übergewichtungen in Maschinen, Software- und integrierten Ölunternehmen beeinträchtigt. Die Einzeltitelauswahl erwies sich insgesamt als am schwierigsten im Bereich Investmentbanken. Pan-European Equity Alpha Fund Der Fonds verzeichnete im Berichtszeitraum eine kräftige Underperformance. Die zyklischere Ausrichtung des Fonds war nachteilig, und sein mäßig hohes Beta-Engagement und seine Buchwertorientierung belasteten die relativen Renditen ganz erheblich. Auf Branchenebene zeigte sich dies im übergewichteten Engagement in Bereichen wie Chemie- und Autounternehmen, wobei die entsprechende Untergewichtung von Lebensmittelproduzenten ebenfalls abträglich für die Performance war. Auch die Einzeltitelauswahl wurde abgestraft und war angesichts der fehlenden Differenzierung zwischen Sektoren der größte negative Einzelfaktor. Im Nicht-Basiskonsumgütersektor erwiesen sich die Übergewichtungen in Autofirmen wie beispielsweise Daimler als nachteilig. 3

5 BERICHT DER ANLAGEVERWALTUNGSGESELLSCHAFT Für den am 30. September 2011 geendeten Sechsmonatszeitraum 2. Berichte über die Wertentwicklung (Fortsetzung) Japan Equity Alpha Fund Im Unterschied zu den meisten anderen Teilfonds erzielte dieser Fonds im Berichtszeitraum eine bescheidene Outperformance. Unsere Risikopositionierung und Einzeltitelauswahl gingen zwar mit Schwierigkeiten einher, aber unsere aktive Branchenpositionierung unterstützte uns bei der Erzielung dieser Outperformance. Schädlich für die Performance war ein überdurchschnittliches Beta-Engagement in einigen der zyklischeren Bereiche des Marktes, was sich als nachteilig erwies. Im Unterschied zu anderen Regionen und Strategien bedeutete eine bessere Honorierung von Value, dass der Fonds von seiner Übergewichtung von Aktien mit höheren KBVs insbesondere in auf die Binnennachfrage ausgerichteten Bereichen profitierte. Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund Der Fonds verzeichnete im Berichtszeitraum eine bescheidene Outperformance. Die brancheninterne Einzeltitelauswahl war insbesondere im zweiten Quartal wesentlich für die positive aktive Rendite verantwortlich. Übergewichtete Positionen in der Kasino-Grupp Sands China und Telstra unterstützten die Performance über einen Großteil des Berichtszeitraums. Das Risikoprofil des Fonds beeinträchtigte die Performance insgesamt am meisten. Aktien mit attraktiven Bewertungen hatten eine schwache Performance, und das geringfügig höhere Beta-Engagement des Fonds belastete die Performance ebenfalls. Global Emerging Markets Equity Alpha Fund Der Fonds verzeichnete im Berichtszeitraum eine Underperformance. Das Risikoexposure des Fonds schadete der Performance. Wertmerkmale zeitigten gemischte Ergebnisse, da sowohl die Übergewichtung von Aktien mit höheren Dividenden als auch die Übergewichtung von KGVs belohnt wurde, während die Übergewichtung von Aktien mit attraktiven Kurs-Buchwert-Verhältnissen der größte Negativfaktor war. Auch das mäßig hohe Beta-Engagement des Fonds schadete der Performance. Das Branchenengagement lieferte insgesamt einen Negativbeitrag. Die fortgesetzte Untergewichtung von Finanzwerten wurde belohnt. Diese Gewinne wurden durch negative Performance-Beiträge als Folge der Übergewichtung des Fonds im Energiesektor und der Untergewichtung im Basiskonsumgütersektor fast wieder zunichte gemacht. Die brancheninterne Einzeltitelauswahl war ebenfalls nachteilig. 3. Ausblick Die letzten sechs Monate waren weitgehend durch erhöhte Volatilität und durch die Anlegerstimmung geprägt, was Druck auf die Verbindung zwischen künftigen Erträgen und Aktienkursen ausübte. Wir sind überzeugt, dass fundamentale Anlagen ihre Bedeutung behalten. Trotz Marktturbulenzen blieben Unternehmensbilanzen und gemeldete Erträge stabil ein Trend, der sich in das vierte Quartal 2011 fortsetzte, insbesondere in den USA. Obwohl dies ein schwieriges Marktumfeld für unsere Portfolios war, bleiben wir unserem disziplinierten Anlageansatz treu und unserem Engagement beim Aufbau risikobewusster Portfolios, bei denen Erträge und die fundamentale Bewertung die treibende Kraft unserer aktiven Positionierung des Portfolios sind. 4. Liquidität analysiert regelmäßig den Liquiditätsstatus seiner Strategien. Die Verwaltungsgesellschaft wendet in allen ihren Small-Cap-Strategien besondere Sorgfalt bei der Beurteilung und Überwachung von Kapazität und Liquidität an. Diese Analysen werden herangezogen, um zu beurteilen, ob die Fonds in angemessener Zeit liquidiert werden können, und um sicherzustellen, dass ausreichend Liquidität vorhanden ist, um die Zahlungsströme der Kunden abzudecken. Insbesondere für die Fonds im Equity Alpha Trust werden diese Daten verwendet, um festzustellen, ob Handelsbeschränkungen verhängt werden müssen. 4

6 Zusammenfassung der Wertentwicklung Zusammenfassung der Wertentwicklung der Klasse A 6 Monate bis Ende Sept Jahre (pro Jahr) 5 Jahre (pro Jahr) Auflegungsdatum Large-Cap-Fonds Eurobloc Equity Alpha Fund ( ) -21,47% -6,50% -9,22% MSCI EMU -19,17% -5,21% -6,83% 30. Sept. 99 Alpha -2,30% -1,29% -2,39% Europe Ex-UK Equity Alpha Fund ( ) -20,46% -5,19% -8,22% MSCI Europe Ex-UK -17,74% -2,15% -4,96% 30. Sept. 99 Alpha -2,72% -3,04% -3,26% Pan-European Equity Alpha Fund ( ) -18,58% -5,32% -8,95% MSCI Europe -15,53% -0,63% -4,65% 30. Sept. 99 Alpha -3,05% -4,69% -4,30% UK Equity Alpha Fund ( ) -13,43% -0,32% -3,79% FTSE All Share -10,93% 6,03% 0,78% 30. Sept. 99 Alpha -2,50% -6,35% -4,57% Japan Equity Alpha Fund ( ) -14,73% -12,63% -14,63% TOPIX -13,39% -9,37% -12,29% 30. Sept. 99 Alpha -1,34% -3,26% -2,34% All-Country Asia Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund ($) -21,34% 7,47% 6,00% MSCI AC Asia Pacific Ex-Japan -18,92% 8,71% 5,11% 28. Feb. 05 Alpha -2,42% -1,24% 0,89% Global Equity Alpha Fund ($) -12,45% -3,08% -4,48% MSCI World -11,59% 0,50% -1,68% 30. Sept. 99 Alpha -0,86% -3,58% -2,80% Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund ($) -17,94% 5,93% 5,77% MSCI Pacific Ex-Japan -17,65% 7,82% 5,12% 30. Sept. 99 Alpha -0,29% -1,89% 0,65% US Equity Alpha Fund ($) -8,11% -1,88% -2,76% S&P 500-8,68% 1,23% -1,18% 30. Sept. 99 Alpha 0,57% -3,11% -1,58% Enhanced-Index-Fonds Pan-European Enhanced Index Equity Alpha Fund ( ) -16,77% -2,30% -6,00% MSCI Europe -15,53% -0,63% -4,65% 07. Okt. 03 Alpha -1,24% -1,67% -1,35% Japan Enhanced Index Equity Alpha Fund ( ) -14,42% -11,03% -13,03% TOPIX -13,39% -9,37% -12,29% 25. Aug 05 Alpha -1,03% -1,66% -0,74% US Enhanced Index Equity Alpha Fund ($) -7,66% 0,55% -1,02% S&P 500-8,68% 1,23% -1,18% 07. Okt. 03 Alpha 1,02% -0,68% 0,16% Emerging-Markets-Fonds Global Emerging Markets Equity Alpha Fund ($) -23,41% 4,67% 3,74% MSCI Global Emerging Market -21,66% 6,59% 5,17% 30. Jun 06 Alpha -1,75% -1,92% -1,43% 5

7 Zusammenfassung der Wertentwicklung (Fortsetzung) Zusammenfassung der Wertentwicklung - der Klasse A (Fortsetzung) 6 Monate bis Ende Sept Jahre (pro Jahr) 5 Jahre (pro Jahr) Auflegungsdatum Small-Cap-Fonds Pan-European Small Cap Alpha Fund ( ) -21,22% -4,09% -9,48% S&P Europe Small Cap -17,62% 3,03% -3,60% 30. Sept. 99 Alpha -3,60% -7,12% -5,88% Japan Small Cap Alpha Fund ( ) -4,40% -4,83% -10,96% S&P Japan Small Cap -3,91% -2,02% -9,55% 30. Sept. 99 Alpha -0,49% -2,81% -1,41% Global Small Cap Alpha Fund ($) -15,64% -2,01% -4,33% S&P Global Small Cap -14,96% 3,25% -0,56% 30. Sept. 99 Alpha -0,68% -5,26% -3,77% Pacific Ex-Japan Small Cap Alpha Fund ($) -21,00% 2,02% 2,10% S&P Asia Pacific Ex-Japan Small Cap -21,09% 6,65% 2,35% 30. Sept. 99 Alpha 0,09% -4,63% -0,25% Die Angaben zur Fondsperformance sind netto nach Gebühren aufgeführt und werden auf der Basis der Nettoinventarwerte berechnet. Die Benchmark-Renditen werden anhand der Geschäftstage und Nettoinventarwerte der betreffenden Fonds ermittelt. Die Performance-Entwicklung der jeweiligen Fonds und Benchmarks bezieht sich dabei auf die angegebene Basiswährung der jeweiligen Fonds. Datenquelle: Die Angaben über den jeweiligen Referenzindex wurden von dem jeweiligen Index-Provider übermittelt; die Ermittlung des NIW erfolgte durch den Administrator des Trusts. Mit Wirkung vom 1. Oktober 2008 wurden die S&P/Citigroup EMI Benchmarks neu gewichtet und vom jeweiligen Benchmark-Anbieter in S&P Small Cap umfirmiert. Mit Wirkung vom 18. September 2009 erhöhte der FTSE in seiner World-Index-Reihe den Status Südkoreas von Advanced Emerging (fortschrittliches Schwellenland) auf Developed (entwickelt). Mit Wirkung vom 31. Mai 2010 erhöhte der MSCI den Status Israels von Emerging Markets (Schwellenland) auf Developed Markets (entwickeltes Land). Mit Wirkung vom 20. September 2010 hat Standard & Poor s Israel im S&P Developed BMI Index neu als Industrieland eingestuft. Zum 23. September 2011 wurde der Handel des Europe Ex-UK Small Cap Alpha Fund ausgesetzt, und am 21. Oktober 2011 wurde der Fonds aufgelöst. Dieses Dokument ist ausschließlich zu Informationszwecken vorgesehen. Es stellt weder ein Angebot zum Kauf, Verkauf oder zur Zeichnung von Finanzinstrumenten, noch ein Angebot zum Verkauf von Investmentfonds noch ein Angebot von Finanzdienstleistungen dar. Es sollte nicht als Grundlage für Anlageentscheidungen verwendet werden. Dieses Dokument wurde von der Investment Management Ltd. 8th Floor, 155 Bishopsgate, London EC2M 3XJ, Großbritannien, genehmigt und veröffentlicht. Die Investment Management Ltd. wurde von der Financial Services Authority (UK) zugelassen und wird von dieser beaufsichtigt. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist nicht notwendigerweise ein Hinweis auf die Wertentwicklung in der Zukunft. Der Wert der Anlagen kann steigen, aber auch fallen; Wechselkursschwankungen können den Wert ebenfalls beeinflussen. Es besteht die Möglichkeit, dass ein Anleger nicht den ursprünglich investierten Betrag zurückerhält. 6

8 AXA ROSENBERG US EQUITY ALPHA FUND Aufstellung des Wertpapierbestands per 30. September 2011 Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte Menge der Zeitwert USD % des NV Aktien Luft- und Raumfahrt und Verteidigung Goodrich Corp ,65 Northrop Grumman Corp ,43 United Technologies Corp , ,10 Luftfracht- und Kurierdienste Ryder System Inc ,26 Automobilhersteller Navistar International Corp ,27 Banken Bank of New York Mellon Corp ,61 Wells Fargo & Co , ,34 Getränke Coca-Cola Co ,28 Coca-Cola Enterprises Inc , ,05 Biotechnologie Amgen Inc ,33 Chemikalien CF Industries Holdings Inc ,90 Dow Chemical Co ,29 Eastman Chemical Co ,80 Ecolab Inc ,32 Huntsman Corp , ,51 Gewerbliche Dienstleistungen und Güter Aaron's Inc ,01 Mastercard Inc ,01 Rent-A-Center Inc , ,21 Kommunikationsausrüstung Harris Corp ,50 Computer und Peripheriegeräte Apple Inc ,41 Hewlett-Packard Co ,26 International Business Machines Corp , ,28 Bau- und Ingenieurwesen KBR Inc ,32 Vertrieb und Großhandel WW Grainger Inc ,44 Diversifizierte Finanzdienstleistungen Ameriprise Financial Inc ,11 Discover Financial Services ,15 JPMorgan Chase & Co ,49 Morgan Stanley , ,17 Diversifizierte Telekommunikationsdienste AT&T Inc ,35 Stromversorgungsunternehmen Ameren Corp ,95 Entergy Corp ,24 7 Die Anmerkungen im Anhang sind wesentlicher Bestandteil dieses Halbjahresabschlusses

9 AXA ROSENBERG US EQUITY ALPHA FUND Aufstellung des Wertpapierbestands per 30. September 2011 Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte Menge der Zeitwert USD % des NV Aktien Stromversorgungsunternehmen (Fortsetzung) OGE Energy Corp ,44 Pinnacle West Capital Corp , ,89 Elektronische Ausrüstung und Geräte Arrow Electronics Inc ,41 Avnet Inc ,30 Thermo Fisher Scientific Inc , ,21 Energieanlagen und -dienstleistungen Halliburton Co ,28 Oil States International Inc , ,54 Lebens- und Arzneimitteleinzelhandel Kroger Co ,24 Safeway Inc , ,91 Lebensmittelprodukte Corn Products International Inc ,30 Dean Foods Co , ,36 Gasversorgungsunternehmen Sempra Energy ,28 Gesundheitsprodukte und -bedarf Becton Dickinson and Co ,90 Medizinische Leistungserbringer und Gesundheitsfürsorgedienste Aetna Inc ,32 Cardinal Health Inc ,02 CareFusion Corp ,55 DaVita Inc ,41 Humana Inc ,02 McKesson Corp ,63 UnitedHealth Group Inc ,76 WellPoint Inc , ,38 Hotels, Restaurants und Freizeit Darden Restaurants Inc ,74 McDonald's Corp ,91 Wyndham Worldwide Corp , ,76 Haushaltsprodukte Procter & Gamble Co ,47 Industriekonzerne General Electric Co ,36 Versicherungen CNA Financial Corp ,08 Hartford Financial Services Group Inc ,20 Lincoln National Corp ,51 Loews Corp ,08 MetLife Inc ,26 Prudential Financial Inc , ,54 Internet- und Katalogversandhandel priceline.com Inc ,75 8 Die Anmerkungen im Anhang sind wesentlicher Bestandteil dieses Halbjahresabschlusses

10 AXA ROSENBERG US EQUITY ALPHA FUND Aufstellung des Wertpapierbestands per 30. September 2011 Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte Menge der Zeitwert USD % des NV Aktien Internet-Software und -Dienstleistungen Google Inc ,00 IAC/InterActiveCorp , ,01 Maschinenanlagen AGCO Corp ,17 Dover Corp , ,98 Medien Comcast Corp ,43 DISH Network Corp , ,69 Metalle und Bergbau Cliffs Natural Resources Inc ,74 Timken Co , ,02 Kaufhäuser Wal-Mart Stores Inc ,74 Versorgungsunternehmen (div.) AES Corp ,67 NiSource Inc , ,33 Öl- und Gasversorger Apache Corp ,35 Chevron Corp ,43 Complete Production Services Inc ,15 ConocoPhillips ,59 Exxon Mobil Corp ,33 HollyFrontier Corp ,46 Marathon Oil Corp ,44 Nabors Industries Ltd ,38 Patterson-UTI Energy Inc ,24 Plains Exploration & Production Co ,14 Sunoco Inc ,33 Tesoro Corp ,31 Valero Energy Corp , ,18 Papier- und Forstprodukte International Paper Co ,68 Leucadia National Corp ,26 MeadWestvaco Corp , ,42 Kosmetikartikel Avon Products Inc ,84 Pharmazeutika Abbott Laboratories ,67 AmerisourceBergen Corp ,17 Johnson & Johnson ,21 Merck & Co Inc ,63 Pfizer Inc , ,36 Einzelhandel Ascena Retail Group Inc ,17 World Fuel Services Corp , ,23 Halbleitergeräte und -produkte Intel Corp ,77 9 Die Anmerkungen im Anhang sind wesentlicher Bestandteil dieses Halbjahresabschlusses

11 AXA ROSENBERG US EQUITY ALPHA FUND Aufstellung des Wertpapierbestands per 30. September 2011 Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte Menge der Zeitwert USD % des NV Aktien Software Amdocs Ltd ,54 CA Inc ,80 Electronic Arts Inc ,50 Microsoft Corp ,46 Oracle Corp , ,08 Spezialhandel Best Buy Co Inc ,73 Foot Locker Inc ,32 GameStop Corp ,46 Home Depot Inc ,79 Macy's Inc ,77 Ross Stores Inc ,99 Signet Jewelers ,11 VF Corp , ,40 Tabakwaren Lorillard Inc ,43 Philip Morris International Inc , ,70 Mobilfunkdienste Telephone & Data Systems Inc ,19 Gesamtwert der Anlagen ohne derivative Instrumente ,42 Derivative Finanzinstrumente Offene Devisenterminkontrakte* Nicht realisierter Gewinn/(Verlust) USD Währungsverkauf Währungskauf Erfüllungstag EUR USD Oktober ,07 EUR USD Oktober ,05 EUR USD Oktober ,04 EUR USD Oktober ,03 EUR USD Oktober ,02 EUR USD Oktober ,02 EUR USD Oktober ,02 EUR USD Oktober ,02 EUR USD Oktober ,02 EUR USD Oktober ,02 EUR USD Oktober ,01 EUR USD Oktober ,01 EUR USD Oktober ,01 EUR USD Oktober ,01 EUR USD Oktober ,01 EUR USD Oktober ,01 EUR USD Oktober ,01 EUR USD Oktober ,01 EUR USD Oktober ,01 EUR USD Oktober ,00 EUR USD Oktober ,00 EUR USD Oktober ,00 EUR USD Oktober ,00 EUR USD Oktober ,00 EUR USD Oktober ,00 EUR USD Oktober ,00 EUR USD Oktober ,00 EUR USD Oktober ,00 % des NV 10 Die Anmerkungen im Anhang sind wesentlicher Bestandteil dieses Halbjahresabschlusses

12 AXA ROSENBERG US EQUITY ALPHA FUND Aufstellung des Wertpapierbestands per 30. September 2011 Derivative Finanzinstrumente Offene Devisenterminkontrakte* Nicht realisierter Gewinn/(Verlust) USD Währungsverkauf Währungskauf Erfüllungstag EUR USD Oktober ,00 EUR USD Oktober ,00 EUR USD Oktober ,00 EUR USD Oktober ,00 EUR USD Oktober ,00 EUR USD Oktober ,00 EUR USD Oktober ,00 EUR USD Oktober ,00 EUR USD Oktober ,00 EUR USD Oktober ,00 EUR USD Oktober ,00 EUR USD Oktober ,00 EUR USD Oktober ,00 EUR8.706 USD Oktober ,00 EUR USD Oktober ,00 EUR USD Oktober ,00 EUR USD Oktober ,00 EUR4.817 USD Oktober ,00 EUR4.669 USD Oktober ,00 EUR5.052 USD Oktober ,00 EUR4.836 USD Oktober ,00 EUR3.611 USD Oktober ,00 EUR2.158 USD Oktober ,00 EUR2.161 USD Oktober ,00 EUR7.634 USD Oktober ,00 EUR1.375 USD Oktober ,00 EUR1.848 USD Oktober ,00 EUR3.939 USD Oktober ,00 EUR1.609 USD Oktober ,00 EUR1.565 USD Oktober ,00 EUR925 USD Oktober ,00 EUR437 USD Oktober ,00 EUR4.122 USD Oktober ,00 EUR6.570 USD Oktober ,00 EUR1.121 USD Oktober ,00 EUR117 USD Oktober ,00 EUR51 USD Oktober ,00 USD EUR Oktober 2011 ( ) (0,86) USD EUR Oktober 2011 ( ) (0,07) USD EUR Oktober 2011 ( ) (0,03) USD EUR Oktober 2011 (38.111) (0,01) USD EUR Oktober 2011 (31.606) 0,00 USD EUR Oktober 2011 (20.793) 0,00 USD EUR Oktober 2011 (20.743) 0,00 USD EUR Oktober 2011 (16.241) 0,00 USD EUR Oktober 2011 (9.108) 0,00 USD EUR Oktober 2011 (7.705) 0,00 USD EUR Oktober 2011 (6.960) 0,00 USD EUR Oktober 2011 (6.324) 0,00 USD EUR Oktober 2011 (6.024) 0,00 USD EUR Oktober 2011 (4.158) 0,00 USD EUR Oktober 2011 (3.879) 0,00 USD EUR Oktober 2011 (2.639) 0,00 USD EUR Oktober 2011 (2.103) 0,00 USD EUR Oktober 2011 (1.805) 0,00 USD EUR Oktober 2011 (1.590) 0,00 USD EUR Oktober 2011 (1.565) 0,00 USD EUR Oktober 2011 (1.397) 0,00 USD EUR Oktober 2011 (1.388) 0,00 USD EUR Oktober 2011 (1.110) 0,00 USD EUR Oktober 2011 (1.067) 0,00 USD EUR Oktober 2011 (947) 0,00 % des NV 11 Die Anmerkungen im Anhang sind wesentlicher Bestandteil dieses Halbjahresabschlusses

13 AXA ROSENBERG US EQUITY ALPHA FUND Aufstellung des Wertpapierbestands per 30. September 2011 Derivative Finanzinstrumente Offene Devisenterminkontrakte* Nicht realisierter Gewinn/(Verlust) USD Währungsverkauf Währungskauf Erfüllungstag USD EUR Oktober 2011 (861) 0,00 USD EUR Oktober 2011 (650) 0,00 USD9.264 EUR Oktober 2011 (604) 0,00 USD7.397 EUR Oktober 2011 (458) 0,00 USD8.007 EUR Oktober 2011 (400) 0,00 USD EUR Oktober 2011 (395) 0,00 USD7.233 EUR Oktober 2011 (318) 0,00 USD4.467 EUR Oktober 2011 (313) 0,00 USD4.860 EUR Oktober 2011 (291) 0,00 USD4.232 EUR Oktober 2011 (286) 0,00 USD3.567 EUR Oktober 2011 (213) 0,00 USD3.469 EUR Oktober 2011 (202) 0,00 USD9.277 EUR Oktober 2011 (198) 0,00 USD3.012 EUR Oktober 2011 (195) 0,00 USD4.397 EUR Oktober 2011 (180) 0,00 USD3.197 EUR Oktober 2011 (179) 0,00 USD2.465 EUR Oktober 2011 (143) 0,00 USD2.134 EUR Oktober 2011 (142) 0,00 USD2.015 EUR Oktober 2011 (135) 0,00 USD7.225 EUR Oktober 2011 (115) 0,00 USD2.159 EUR Oktober 2011 (95) 0,00 USD677 EUR Oktober 2011 (42) 0,00 USD2.374 EUR Oktober 2011 (33) 0,00 Nicht realisierter Gewinn aus offenen Devisentermingeschäften ,40 Nicht realisierter Verlust aus offenen Devisentermingeschäften ( ) (0,97) Nicht realisierter Nettoverlust aus offenen Devisentermingeschäften ( ) (0,57) Summe der erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Vermögenswerte ,85 Nettobankguthaben ,21 Sonstige Nettoverbindlichkeiten ( ) (0,07) Berichtigungen aus der Differenz zwischen Rücknahmepreisen/zuletzt gehandelten Preisen ,01 Auf Inhaber rückkaufbarer, gewinnbeteiligter entfallendes Nettovermögen (zu den zuletzt gehandelten Preisen) ,00 % des NV % der Analyse der Gesamtaktiva Gesamtaktiva Wertpapiere, die an einer amtlichen Wertpapierbörse notiert sind oder an einem geregelten Markt gehandelt werden 97,74 Freiverkehrsderivate 0,39 Umlaufvermögen 1,87 Summe Aktiva 100,00 12 Die Anmerkungen im Anhang sind wesentlicher Bestandteil dieses Halbjahresabschlusses

14 AXA ROSENBERG US ENHANCED INDEX EQUITY ALPHA FUND Aufstellung des Wertpapierbestands per 30. September 2011 Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte Menge der Zeitwert USD % des NV Aktien Luft- und Raumfahrt und Verteidigung Boeing Co ,30 Goodrich Corp ,02 Honeywell International Inc ,57 Northrop Grumman Corp ,81 Precision Castparts Corp ,13 United Technologies Corp , ,23 Luftfracht- und Kurierdienste FedEx Corp ,17 Ryder System Inc ,23 United Parcel Service Inc , ,83 Kfz-Bestandteile Goodyear Tire & Rubber Co ,25 Johnson Controls Inc , ,37 Automobilhersteller Ford Motor Co ,27 Banken Bank of America Corp ,39 Bank of New York Mellon Corp ,98 Citigroup Inc ,55 PNC Financial Services Group Inc ,16 US Bancorp ,31 Wells Fargo & Co , ,25 Getränke Coca-Cola Co ,09 Coca-Cola Enterprises Inc ,51 PepsiCo Inc , ,33 Biotechnologie Amgen Inc ,31 Biogen Idec Inc ,12 Celgene Corp ,17 Gilead Sciences Inc , ,80 Bauprodukte Masco Corp ,25 Chemikalien Air Products & Chemicals Inc ,12 CF Industries Holdings Inc ,56 Dow Chemical Co ,29 Eastman Chemical Co ,33 EI du Pont de Nemours & Co ,25 International Flavors & Fragrances Inc ,35 Monsanto Co ,19 PPG Industries Inc ,69 Praxair Inc , ,95 Gewerbliche Dienstleistungen und Güter Mastercard Inc ,24 Visa Inc , ,49 Kommunikationsausrüstung Cisco Systems Inc ,55 Corning Inc ,13 13 Die Anmerkungen im Anhang sind wesentlicher Bestandteil dieses Halbjahresabschlusses

15 AXA ROSENBERG US ENHANCED INDEX EQUITY ALPHA FUND Aufstellung des Wertpapierbestands per 30. September 2011 Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte Menge der Zeitwert USD % des NV Aktien Kommunikationsausrüstung (Fortsetzung) Harris Corp ,31 Qualcomm Inc , ,55 Computer und Peripheriegeräte Apple Inc ,47 Dell Inc ,20 EMC Corp ,29 Hewlett-Packard Co ,36 International Business Machines Corp ,42 Lexmark International Inc , ,02 Behälter und Verpackungen Sealed Air Corp ,25 Vertrieb und Großhandel WW Grainger Inc ,57 Diversifizierte Finanzdienstleistungen American Express Co ,33 Capital One Financial Corp ,15 CME Group Inc ,11 Discover Financial Services ,82 Franklin Resources Inc ,08 Goldman Sachs Group Inc ,34 JPMorgan Chase & Co ,19 Morgan Stanley ,85 State Street Corp , ,00 Diversifizierte Telekommunikationsdienste AT&T Inc ,20 CenturyLink Inc ,14 Verizon Communications Inc , ,02 Stromversorgungsunternehmen Ameren Corp ,52 American Electric Power Co Inc ,13 Consolidated Edison Inc ,10 Dominion Resources Inc ,20 Exelon Corp ,20 FirstEnergy Corp ,14 NextEra Energy Inc ,12 PG&E Corp ,11 Pinnacle West Capital Corp ,32 PPL Corp ,10 Public Service Enterprise Group Inc ,11 Southern Co , ,26 Elektrische Geräte Emerson Electric Co ,21 Elektronische Ausrüstung und Geräte PerkinElmer Inc ,23 Thermo Fisher Scientific Inc , ,16 Energieanlagen und -dienstleistungen Baker Hughes Inc ,14 Halliburton Co ,19 Schlumberger Ltd , ,86 14 Die Anmerkungen im Anhang sind wesentlicher Bestandteil dieses Halbjahresabschlusses

16 AXA ROSENBERG US ENHANCED INDEX EQUITY ALPHA FUND Aufstellung des Wertpapierbestands per 30. September 2011 Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte Menge der Zeitwert USD % des NV Aktien Lebens- und Arzneimitteleinzelhandel CVS Caremark Corp ,28 Kroger Co ,78 Safeway Inc ,40 Supervalu Inc ,19 Walgreen Co , ,86 Lebensmittelprodukte Archer-Daniels-Midland Co ,12 Dean Foods Co ,22 General Mills Inc ,14 HJ Heinz Co ,10 Kraft Foods Inc , ,95 Gasversorgungsunternehmen Oneok Inc ,50 Sempra Energy ,81 Spectra Energy Corp , ,41 Gesundheitsprodukte und -bedarf Baxter International Inc ,21 Becton Dickinson and Co ,34 Medtronic Inc ,22 Stryker Corp , ,88 Medizinische Leistungserbringer und Gesundheitsfürsorgedienste Aetna Inc ,88 CareFusion Corp ,36 Express Scripts Inc ,14 Humana Inc ,76 McKesson Corp ,95 UnitedHealth Group Inc ,31 WellPoint Inc , ,42 Hotels, Restaurants und Freizeit Darden Restaurants Inc ,43 McDonald's Corp ,64 Starbucks Corp ,22 Wyndham Worldwide Corp ,33 Yum! Brands Inc , ,79 Haushaltsprodukte Colgate-Palmolive Co ,30 Kimberly-Clark Corp ,18 Procter & Gamble Co , ,74 Industriekonzerne 3M Co ,34 General Electric Co , ,49 Versicherungen Aflac Inc ,11 Berkshire Hathaway Inc ,89 Chubb Corp ,12 Hartford Financial Services Group Inc ,47 Lincoln National Corp ,32 Loews Corp ,64 MetLife Inc ,19 Prudential Financial Inc ,71 Travelers Cos Inc , ,60 15 Die Anmerkungen im Anhang sind wesentlicher Bestandteil dieses Halbjahresabschlusses

17 AXA ROSENBERG US ENHANCED INDEX EQUITY ALPHA FUND Aufstellung des Wertpapierbestands per 30. September 2011 Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte Menge der Zeitwert USD % des NV Aktien Internet- und Katalogversandhandel Amazon.com Inc ,52 priceline.com Inc , ,50 Internet-Software und -Dienstleistungen ebay Inc ,20 Google Inc ,88 Yahoo! Inc , ,21 IT-Beratung und -Dienstleistungen Automatic Data Processing Inc ,14 Cognizant Technology Solutions Corp ,10 SAIC , ,50 Maschinenanlagen Caterpillar Inc ,32 Cummins Inc ,10 Danaher Corp ,18 Deere & Co ,19 Dover Corp ,52 Eaton Corp ,73 Illinois Tool Works Inc ,15 Stanley Black & Decker , ,34 Medien CBS Corp ,09 Comcast Corp ,36 DIRECTV ,21 Gannett Co Inc ,26 News Corp ,26 Time Warner Cable Inc ,15 Time Warner Inc ,22 Viacom Inc ,06 Walt Disney Co ,39 Washington Post Co , ,20 Metalle und Bergbau Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc ,21 Newmont Mining Corp , ,43 Kaufhäuser Big Lots Inc ,32 Costco Wholesale Corp ,23 Target Corp ,23 Wal-Mart Stores Inc , ,51 Versorgungsunternehmen (div.) AES Corp ,42 Duke Energy Corp ,19 NiSource Inc , ,06 Büroelektronik Pitney Bowes Inc ,30 Öl- und Gasversorger Anadarko Petroleum Corp ,22 Apache Corp ,83 Chesapeake Energy Corp ,11 Chevron Corp ,80 ConocoPhillips ,64 Devon Energy Corp ,18 16 Die Anmerkungen im Anhang sind wesentlicher Bestandteil dieses Halbjahresabschlusses

18 AXA ROSENBERG US ENHANCED INDEX EQUITY ALPHA FUND Aufstellung des Wertpapierbestands per 30. September 2011 Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte Menge der Zeitwert USD % des NV Aktien Öl- und Gasversorger (Fortsetzung) EOG Resources Inc ,11 Exxon Mobil Corp ,12 Hess Corp ,10 Marathon Oil Corp ,11 Nabors Industries Ltd ,22 National Oilwell Varco Inc ,13 Occidental Petroleum Corp ,40 Sunoco Inc ,31 Tesoro Corp ,30 Valero Energy Corp , ,20 Papier- und Forstprodukte International Paper Co ,67 Leucadia National Corp ,30 MeadWestvaco Corp , ,27 Pharmazeutika Abbott Laboratories ,54 Allergan Inc ,14 AmerisourceBergen Corp ,65 Bristol-Myers Squibb Co ,38 Eli Lilly & Co ,27 Johnson & Johnson ,25 Medco Health Solutions Inc ,13 Merck & Co Inc ,69 Pfizer Inc , ,61 Immobilien Equity Residential (REIT) ,10 Public Storage (REIT) ,10 Simon Property Group Inc (REIT) , ,40 Straßen- und Schienentransport CSX Corp ,15 Norfolk Southern Corp ,14 Union Pacific Corp , ,59 Halbleitergeräte und -produkte Broadcom Corp ,09 Intel Corp ,91 LSI Corp ,23 Texas Instruments Inc , ,41 Software CA Inc ,47 Electronic Arts Inc ,44 Microsoft Corp ,36 Oracle Corp ,35 Salesforce.com Inc , ,71 Spezialhandel GameStop Corp ,38 Home Depot Inc ,39 Lowe's Cos Inc ,19 Macy's Inc ,27 Ross Stores Inc ,66 TJX Cos Inc , ,03 17 Die Anmerkungen im Anhang sind wesentlicher Bestandteil dieses Halbjahresabschlusses

19 AXA ROSENBERG US ENHANCED INDEX EQUITY ALPHA FUND Aufstellung des Wertpapierbestands per 30. September 2011 Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte Menge der Zeitwert USD % des NV Aktien Textilien und Bekleidung Coach Inc ,09 Nike Inc , ,30 Tabakwaren Altria Group Inc ,34 Lorillard Inc ,98 Philip Morris International Inc , ,35 Mobilfunkdienste American Tower Corp ,14 Summe der erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Vermögenswerte ,87 Bankguthaben ,35 Sonstiges Nettovermögen ,77 Berichtigungen aus der Differenz zwischen Rücknahmepreisen/zuletzt gehandelten Preisen ,01 Auf Inhaber rückkaufbarer, gewinnbeteiligter entfallendes Nettovermögen (zu den zuletzt gehandelten Preisen) ,00 Verwendete Abkürzungen: REIT = Real Estate Investment Trust % der Analyse der Gesamtaktiva Gesamtaktiva Wertpapiere, die an einer amtlichen Wertpapierbörse notiert sind oder an einem geregelten Markt gehandelt werden 98,81 Umlaufvermögen 1,19 Summe Aktiva 100,00 18 Die Anmerkungen im Anhang sind wesentlicher Bestandteil dieses Halbjahresabschlusses

20 AXA ROSENBERG GLOBAL EQUITY ALPHA FUND Aufstellung des Wertpapierbestands per 30. September 2011 Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte Menge der Zeitwert USD % des NV Aktien Australien AGL Energy Ltd ,05 Atlas Iron Ltd ,00 Ausdrill Ltd ,01 Australia & New Zealand Banking Group Ltd ,15 Bendigo and Adelaide Bank Ltd ,07 BHP Billiton Ltd ,63 Caltex Australia Ltd ,04 Centro Retail Group (REIT) ,00 Charter Hall Office (REIT) ,02 Coca-Cola Amatil Ltd ,11 Commonwealth Bank of Australia ,27 Emeco Holdings Ltd ,00 GPT Group (REIT) ,12 Iluka Resources Ltd ,07 Investa Office Fund (REIT) ,02 Mineral Resources Ltd ,02 Mount Gibson Iron Ltd ,03 National Australia Bank Ltd ,31 Newcrest Mining Ltd ,05 OneSteel Ltd ,03 Qantas Airways Ltd ,03 Rio Tinto Ltd ,10 Santos Ltd ,14 Stockland (REIT) ,12 Suncorp Group Ltd ,14 TABCORP Holdings Ltd ,03 Tatts Group Ltd ,05 Telstra Corp Ltd ,17 Toll Holdings Ltd ,07 Transpacific Industries Group Ltd ,01 Wesfarmers Ltd ,17 Westfield Group (REIT) ,05 Westpac Banking Corp ,37 Woodside Petroleum Ltd ,01 Woolworths Ltd , ,62 Österreich OMV AG ,16 Raiffeisen Bank International AG ,02 Strabag SE ,01 Voestalpine AG , ,31 Belgien Delhaize Group SA ,30 KBC Groep NV ,06 Solvay SA ,22 UCB SA , ,66 Bermuda Guoco Group Ltd ,05 Jardine Matheson Holdings Ltd ,10 Jardine Strategic Holdings Ltd ,08 Johnson Electric Holdings Ltd ,02 Kerry Properties Ltd ,05 Nabors Industries Ltd ,21 Noble Group Ltd ,09 NWS Holdings Ltd , ,64 19 Die Anmerkungen im Anhang sind wesentlicher Bestandteil dieses Halbjahresabschlusses

21 AXA ROSENBERG GLOBAL EQUITY ALPHA FUND Aufstellung des Wertpapierbestands per 30. September 2011 Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte Menge der Zeitwert USD % des NV Aktien Kanada Agrium Inc ,19 Alimentation Couche Tard Inc ,15 Atco Ltd ,13 Bank of Montreal ,22 Bank of Nova Scotia ,35 Barrick Gold Corp ,37 BCE Inc ,20 Canadian Imperial Bank of Commerce/Canada ,02 Canadian National Railway Co ,30 Canadian Natural Resources Ltd ,16 Canadian Tire Corp Ltd ,02 Canadian Utilities Ltd ,19 Cenovus Energy Inc ,01 CGI Group Inc ,18 Enbridge Inc ,28 Ensign Energy Services ,04 George Weston Ltd ,12 Goldcorp Inc ,08 Husky Energy Inc ,19 Inmet Mining Corp ,12 Kinross Gold Corp ,07 Maple Leaf Foods inc ,02 Morguard Corp ,04 National Bank of Canada ,02 Neo Material Technologies Inc ,03 Nexen Inc ,19 Penn West Petroleum Ltd ,18 Potash Corp of Saskatchewan Inc ,09 Royal Bank of Canada ,21 Sherritt International Corp ,05 Sun Life Financial Inc ,11 Suncor Energy Inc ,14 Talisman Energy Inc ,19 Teck Resources Ltd ,00 Telus Corp ,06 Toronto-Dominion Bank ,20 TransCanada Corp ,03 Yamana Gold Inc , ,15 Cayman-Inseln Sands China Ltd ,12 Wynn Macau Ltd , ,17 Dänemark AP Moller - Maersk A/S ,11 Carlsberg A/S ,32 H Lundbeck A/S , ,55 Finnland Cargotec OYJ ,03 Kemira OYJ ,06 Sanoma OYJ ,01 Stora Enso OYJ ,15 UPM-Kymmene OYJ , ,48 Frankreich Accor SA ,18 Alcatel Lucent ,26 Arkema SA ,04 20 Die Anmerkungen im Anhang sind wesentlicher Bestandteil dieses Halbjahresabschlusses

22 AXA ROSENBERG GLOBAL EQUITY ALPHA FUND Aufstellung des Wertpapierbestands per 30. September 2011 Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte Menge der Zeitwert USD % des NV Aktien Frankreich (Fortsetzung) Casino Guichard Perrachon SA ,01 Christian Dior SA ,29 Compagnie Generale des Etablissements Michelin ,40 Credit Agricole SA ,19 Peugeot SA ,14 Sanofi-Aventis SA ,85 Societe Generale ,02 Suez Environnement Co ,15 Total SA ,06 Valeo SA ,00 Veolia Environnement ,19 Vivendi SA , ,48 Deutschland BASF SE ,85 Bilfinger Berger AG ,12 Daimler AG ,61 Henkel AG & Co KGaA ,05 Lanxess AG ,16 Merck KGaA ,01 RWE AG ,10 Suedzucker AG ,07 TUI AG ,04 Volkswagen AG , ,66 Hongkong AIA Group Ltd ,04 Chow Sang Sang Holdings International Ltd ,02 Hongkong Land Holdings Ltd ,07 Hutchison Whampoa Ltd ,16 Link (REIT) ,07 MTR Corp ,09 New World Development Ltd ,04 PCCW Ltd ,03 SJM Holdings Ltd ,07 Techtronic Industries Co ,02 Wharf Holdings Ltd ,02 Wheelock & Co Ltd ,07 Yue Yuen Industrial Holdings Ltd , ,74 Irland DCC PLC ,04 Smurfit Kappa Group PLC , ,07 Israel Israel Discount Bank Ltd ,06 Italien Danieli & C Officine Meccaniche SpA ,06 Enel SpA ,76 Telecom Italia SpA , ,42 Japan Aeon Co Ltd ,19 All Nippon Airways Co Ltd ,01 AOC Holdings Inc ,00 Asahi Glass Co Ltd ,18 AT-Group Co Ltd ,00 Brother Industries Ltd ,06 Canon Inc ,04 21 Die Anmerkungen im Anhang sind wesentlicher Bestandteil dieses Halbjahresabschlusses

23 AXA ROSENBERG GLOBAL EQUITY ALPHA FUND Aufstellung des Wertpapierbestands per 30. September 2011 Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte Menge der Zeitwert USD % des NV Aktien Japan (Fortsetzung) Canon Marketing Japan Inc ,02 Central Japan Railway Co ,23 Dai Nippon Printing Co Ltd ,11 Dai-ichi Life Insurance Co Ltd ,03 Dainippon Sumitomo Pharma Co Ltd ,09 Daiwa House Industry Co Ltd ,07 East Japan Railway Co ,28 Ebara Corp ,02 Edion Corp ,01 Electric Power Development Co Ltd ,10 Fuji Electric Co Ltd ,04 Fuji Heavy Industries Ltd ,05 Fujifilm Holdings Corp ,18 Fujitsu Ltd ,19 Hakuhodo DY Holdings Inc ,05 Hankyu Hanshin Holdings Inc ,08 Hitachi Capital Corp ,00 Hitachi Ltd ,01 Honda Motor Co Ltd ,44 Hoshizaki Electric Co Ltd ,02 Idemitsu Kosan Co Ltd ,07 Inpex Corp ,00 Itochu Corp ,07 Japan Securities Finance Co Ltd ,01 Japan Tobacco Inc ,20 JFE Holdings Inc ,21 JX Holdings Inc ,07 K's Holdings Corp ,03 Kaneka Corp ,05 KDDI Corp ,28 Keisei Electric Railway Co Ltd ,06 Kewpie Corp ,03 Kinden Corp ,04 Kirin Holdings Co Ltd ,23 Kobe Steel Ltd ,04 Konica Minolta Holdings Inc ,08 Kose Corp ,02 Kubota Corp ,02 Lion Corp ,03 Marubeni Corp ,13 Marui Group Co Ltd ,01 Mazda Motor Corp ,07 MEIJI Holdings Co Ltd ,03 Minebea Co Ltd ,03 Mitsubishi Chemical Holdings Corp ,20 Mitsubishi Corp ,27 Mitsubishi Materials Corp ,09 Mitsubishi UFJ Financial Group Inc ,49 Nagase & Co Ltd ,02 Nagoya Railroad Co Ltd ,04 NEC Corp ,04 Nippon Electric Glass Co Ltd ,09 Nippon Express Co Ltd ,01 Nippon Paper Group Inc ,02 Nippon Telegraph & Telephone Corp ,32 Nippon Yusen KK ,09 Nishi-Nippon City Bank Ltd ,06 Nissan Motor Co Ltd ,20 NKSJ Holdings Inc ,05 Nomura Holdings Inc ,21 NTT DoCoMo Inc ,03 22 Die Anmerkungen im Anhang sind wesentlicher Bestandteil dieses Halbjahresabschlusses