nordix Renten plus Jahresbericht

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1 Jahresbericht Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 1

2 Tätigkeitsbericht Das Ziel der Anlagepolitik des Sondervermögens ist es einen mittel- bis langfristig hohen Ertrag zu erwirtschaften. Der investiert vorwiegend in europäische Banken-, Unternehmensund Staatsanleihen. Für den Fonds werden solche Titel identifiziert, die bedingt durch geringe Emissionsgrößen oder Handelsvolumina nicht im Fokus des Marktes stehen. In diesem Segment können infolge der geringen Transparenz und angesichts strikter Anlagevorschriften professioneller Investoren, attraktive Titel mit einem Abschlag erworben werden. Weitere Kaufgelegenheiten entstehen durch Ratingveränderungen, in deren Folge einzelne Anleihen die Kriterien bestimmter Investoren nicht mehr erfüllen. Chancen Hohe Renditen durch freie Einzeltitelauswahl Reduzierte Volatilität durch mittlere Restlaufzeiten Diversifizierung durch breite Streuung von Einzeltiteln Risiken Adressenausfallrisiko (Zins-/ Kapitalausfallrisiko) Allgemeines Marktrisiko durch Kursschwankungen Konzentrationsrisiko (Zentralisation in Märkten) Der Berichtszeitraum ( ) war geprägt durch die Niedrigzinspolitik der Europäischen Zentralbank. Die Situation der Staatsschulden in Europa hat sich durch günstige Refinanzierungsmöglichkeiten infolge der Nullzinspolitik wesentlich entspannt. Die EU-Schuldenkrise, die in den vergangenen Jahren zu Turbulenzen am Rentenmarkt geführt hat, ist in den Hintergrund gerückt. Auch Bankenanleihen, die einen wesentlichen Teil unseres Investmentvermögens ausmachen, konnten sich von ihren Tiefständen erholen. Zudem haben sich Credit-Spreads infolge allgemeiner wirtschaftlicher Erholung in Europa, insbesondere in Südeuropa, eingeengt und führten so zu steigenden Anleihekursen. Im letzten Monat des Berichtzeitraums, ist der Rentenmarkt infolge der Unregelmäßigkeiten bei der portugiesisch-luxemburgischen Bank Espirito Santo unter Druck geraten, was zu sinkenden Anleihekursen geführt hat. Die Kurse unserer Zielinvestments haben im Berichtszeitraum wenig geschwankt. Die Jahresvolatilität betrug 2,50%. Der Fonds verfolgt im Wesentlichen eine buy and manage Strategie. Umschichtungen nehmen wir grundsätzlich in zwei Fällen vor - entweder bei einer nachhaltigen Kreditverschlechterung der Emittentin oder bei Unterschreiten einer bestimmten Rendite bis zur Fälligkeit einer Anleihe. Durch die o.g. Erholung der Rentenmärkte haben sich auch unsere Zielinvestments überdurchschnittlich entwickelt und im Berichtszeitraum zu einer positiven Performance von 16,87 % geführt. Die Performance im Jahr 2014 betrug 9,10%. Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 2

3 Nachfolgend eine Aufstellung unser 10 größten Positionen per 31. Juli 2014: Top 10 Positionen zum Hellenic Republic 3,93% KA Finanz AG EO-Medium-Term Nts 2004(14/24) 3. AEGON N.V. FL-Anleihe 1995(05/Und.) 4. Zypern, Republik EO-Bonds 2004(14) 5. IKB Deutsche Industriebank AG Nachr.FLR-MTN v Zypern, Republik EO-Bonds 2007(17) 7. Aareal Bank Capital Fdg Trust EO-Trust.Pref.Sec. 8. Fürstenberg Capital II GmbH Subord.-Notes BES Finance Ltd. EO-FLR Med.-Term Nts 2005(35) 10. Friesland Bank N.V. EO-FLR MTN 2004(14/Und.) Veräußerungserlös Im Berichtszeitraum wurden realisierte Kursgewinne aus Rentenanlagen erzielt. Dabei handelt es sich um Kursgewinne aus dem Verkauf von Anleihen vor Laufzeitende. Ein Teil der Veräußerungserlöse betrifft Anleihen, die bis zur Fälligkeit gehalten wurden und zu 100% zurückbezahlt worden sind. Veräußerungsverluste wurden im Berichtszeitraum aus der Veräußerung von Rentenpositionen realisiert, die aufgrund geänderter Markteinschätzungen vor Fälligkeit verkauft wurden. Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 3

4 Vermögensübersicht Aufteilung des Fondsvermögens nach Assetklassen Assetklasse Betrag Anteil in % I. Vermögensgegenstände ,22 101,59 1. Anleihen ,68 96,46 Verzinsliche Wertpapiere ,68 96,46 2. Sonstige Beteilungspapiere ,00 0,41 3. Forderungen ,47 1,35 4. Bankguthaben ,12 2,78 5. Sonstige Vermögensgegenstände ,95 0,59 II. Verbindlichkeiten ,54-1,59 Sonstige Verbindlichkeiten ,54-1,59 III. Fondsvermögen ,68 100,00 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 4

5 Vermögensaufstellung Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw. Währung Bestand Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens Börsengehandelte Wertpapiere ,67 80,65 Verzinsliche Wertpapiere ,67 80,65 EUR ,59 75,65 Öffentliche Anleihen ,00 9,94 6,000% Zypern, Republik EO-Bonds 2004(14) CY ,500% Zypern, Republik EO-Bonds 2007(17) CY EUR ,0275 % ,00 5,00 EUR ,7997 % ,00 4,94 Schuldverschreibungen der Kreditwirtschaft ,23 57,82 7,125% Aareal Bank Capital Fdg Trust EO-Trust.Pref.Sec. 2001(06/Und.) XS ,240% Baggot Securities EO-FLR Nts 2013(13/Und.) XS ,260% Banca delle Marche EO-FLR MTN 2007(12/17) XS ,500% Banco Santander EO-Pref. Secs 2004(09/Und.) DE000A0DE4Q4 10,000% Bank of Ireland EO-MTN 2012(22) XS ,773% Bayerische Landesbank Nachrang FLR 2007(17) DE000BLB24U6 5,724% BES Finance EO-FLR MTN 2005(35) XS ,042% Cajas Rurales Unidas S.C.Cred. EO-FLR Obl. 2005(10/15) ES EUR ,6700 % ,78 4,47 EUR ,7860 % ,00 2,69 EUR ,6719 % ,25 0,80 EUR ,3750 % ,00 2,81 EUR ,1146 % ,17 0,43 EUR ,9275 % ,45 0,16 EUR ,9110 % ,50 4,23 EUR ,0160 % ,01 0,16 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 5

6 Gattungsbezeichnung 3,900% Catalunya Banc EO-Infl-Lkd Obl. 2006(21) ES * 10,750% Charlottenbg Cap.Int. EO-Capital Nts 2010(16/UND.) XS ,600% Commerzbank Nachr.Inh.Schv.2003(23) DE ,752% DEPFA BANK EO-FLR MTN 2005(25) XS ,058% Dexia Crédit Local EO-FLR MTN 2007(14/19) XS ,250% Erste Finance EO-Pref.Shares 2005(2100) XS ,755% Friesland Bank EO-FLR MTN 2004(14/Und.) NL ,344% Fürstenberg Capital FLR-Anl. 2005(15/unb.) XS ,625% Fürstenberg Capital II Subord.-Notes 2005(11/unb.) DE000A0EUBN9 6,352% HT1 Funding FLR-Anl.2006(17/unb.) DE000A0KAAA7 4,250% HYPO ALPE-ADRIA-BANK INTL EO-MTN 2006(16) XS ,420% HYPO ALPE-ADRIA-BANK INTL EO-MTN 2005(10/16) XS ,075% Investec Tier 1 EO-FLR Securities 2005(15/Und.) XS ,430% KA Finanz EO-MTN 2004(24) XS ,000% KA Finanz EO-MTN 2004(14/24) AT ,167% Österr. Volksbanken EO-FLR MTN 2006(16) XS ,765% Österr. Volksbanken EO-Var. Schuldv. 2002(22) AT Stück, Anteile bzw. Währung Bestand Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens EUR ,4232 % ,20 0,13 EUR ,7500 % ,50 2,84 EUR ,2986 % ,06 0,27 EUR ,7832 % ,16 0,12 EUR ,8187 % ,77 4, ,6097 % ,50 0,79 EUR ,3400 % ,94 4,23 EUR ,6000 % ,00 0,05 EUR ,2500 % ,00 4,26 EUR ,1600 % ,40 1,94 EUR ,0539 % ,47 1,94 EUR ,5801 % ,78 1,45 EUR ,7548 % ,32 2,69 EUR ,6868 % ,68 0,24 EUR ,1636 % ,75 6,36 EUR ,7832 % ,88 0,33 EUR ,9124 % ,43 0,56 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 6

7 Gattungsbezeichnung 9,209% Österr. Volksbanken EO-Var. Schuldv. 2013(18) AT000B ,209% Österr. Volksbanken EO-Var. Schuldv. 2013(20) AT000B ,209% Österr. Volksbanken EO-Var. Schuldv. 2013(24) AT000B ,400% Permanent TSB EO-FLR MTN 2005(07/20) XS ,892% Permanent TSB EO-FLR MTN 2005(08/35) XS ,250% Royal Bk of Scotld Grp EO-Pref.Secs 2005(10/Und.) DE000A0E6C37 5,750% Santander Finance Pfd EO-Secs 2004(09/Und.) XS Stück, Anteile bzw. Währung Bestand Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens EUR ,4649 % ,48 0,97 EUR ,9190 % ,91 0,02 EUR ,3964 % ,45 0,39 EUR ,8040 % ,96 2,97 EUR ,9175 % ,73 2,48 EUR ,5189 % ,92 2,55 EUR ,6419 % ,78 0,41 Andere Schuldverschreibungen / Industrie ,36 7,89 4,851% Athens Urban Transport Org. EO-Notes 2008(16) GR ,421% CNP Assurances EO-FLR Notes 2005(11/Und.) FR ,298% Groupama EO-FLR Notes 2007(17/Und.) FR ,375% Groupama EO-FLR Notes 2014(24/Und.) FR ,680% Hellenic Railways Org. EO-Bonds 2003(15) FR EUR ,4527 % ,42 3,35 EUR ,0630 % ,65 0,08 EUR ,1412 % ,50 1,50 EUR ,1083 % ,00 2,55 EUR ,3795 % ,79 0,41 NLG ,08 5,00 Andere Schuldverschreibungen / Industrie ,08 5,00 4,156% AEGON FL-Anleihe 1995(05/Und.) NL NLG ,8750 % ,08 5,00 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 7

8 Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw. Währung Bestand Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere ,87 5,69 Verzinsliche Wertpapiere ,87 5,28 EUR ,87 5,28 Schuldverschreibungen der Kreditwirtschaft ,87 5,28 5,580% IKB Deutsche Industriebank Nachr. MTN.2003(18) XS ,954% IKB Deutsche Industriebank Nachr.FLR-MTN 2007(12/17) XS EUR ,9754 % ,87 0,31 EUR ,0000 % ,00 4,97 Sonstige Beteiligungswertpapiere ,00 0,41 Deutschland ,00 0,41 Schuldverschreibungen der Kreditwirtschaft ,00 0,41 Bayerische Landesbank Genussscheine DE000BLB37M5 EUR ,2500 % ,00 0,41 Nichtnotierte Wertpapiere ,14 10,53 Verzinsliche Wertpapiere ,14 10,53 EUR ,14 10,53 Öffentliche Anleihen ,56 6,71 3,930% Hellenic Republic 2006(16) DNI EUR ,6697 % ,56 6,71 Schuldverschreibungen der Kreditwirtschaft ,58 3,82 1,292% Banca Carim - CR di Rimini EO-FLR Obbl. 2006(11/16) IT ,050% Eurohypo Schuldschein 2003(23) DNI ,928% Hypo Alpe-Adria-Bank EO-FLR Obbl. 2010(15) IT EUR ,7641 % ,07 0,08 EUR ,8189 % ,41 1,68 EUR ,8514 % ,10 2,06 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 8

9 Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw. Währung Bestand Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens Summe Wertpapiervermögen ,68 96,87 * Bei diesen Wertpapieren handelt es sich um Poolfaktoranleihen, deren Kurswert sich auf Grund von Teilrückzahlung oder Teilzinskapitalisierung nicht zwangsläufig aus Kurs und Nominal ergibt. Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 9

10 Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw. Währung Bestand Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens Forderungen ,47 1,35 Zinsansprüche EUR , ,47 1,35 Bankguthaben ,12 2,78 Bankguthaben EUR , ,12 2,78 Sonstige Vermögensgegenstände ,95 0,59 Forderungen aus Anteilsscheingeschäften * EUR , ,95 0,59 Verbindlichkeiten ,54-1,59 Sonstige Verbindlichkeiten ,54-1,59 Beratervergütung EUR , ,66-0,06 Verwahrstellenvergütung EUR , ,17-0,01 Verwaltungsvergütung EUR , ,02-0,02 Erfolgabhängige Verwaltungsvergütung EUR , ,14-0,94 Prüfungskosten EUR , ,00-0,01 Verbindlichkeiten aus Anteilsscheingeschäften* EUR , ,55-0,55 Veröffentlichungskosten EUR , ,00 0,00 Fondsvermögen EUR ,68 100,00** Anteilwert EUR 126,29 Umlaufende Anteile Stück * noch nicht valutierte Transaktionen ** Duch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügig Rundungsdifferenzen entstanden sein. Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 10

11 Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw. Währung Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen: Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag) Börsengehandelte Wertpapiere Verzinsliche Wertpapiere Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge 4,000% AEGON EO-FLR MTN 2014(24/44) XS ,500% Alfa Holding Issuance EO-LPN 2014(17) XS ,750% Allied Irish Banks EO-MTN 2014(19) XS ,125% Assicurazioni Generali EO-MTN 2014(26) XS ,875% Aviva EO-FLR MTN 2014(24/44) XS ,875% AXA EO-FLR MTN 2014(25/Und.) XS ,317% Banca Carige EO-FLR MTN 2008(13/18) XS ,250% Banca Pop. di Milano EO-MTN 2014(19) XS ,375% Banco Com. Português EO-MTN 2014(17) PTBITIOM0057 7,125% Banco Espirito Santo EO-FLR MTN 2013(18/23) PTBEQJOM0012 2,625% Banco Espirito Santo EO-MTN 2014(17) PTBEQKOM0019 3,500% Banco Popolare Società Cooper. EO-MTN 2014(19) XS EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 11

12 Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw. Währung 2,375% Banco Popolare Società EO-MTN 2014(18) XS ,250% Bank of Ireland EO-FLR MTN 2014(19/24) XS ,000% BANKIA EO-FLR Obl. 2014(19/24) ES ,000% Barclays Bank EO-FLR Bonds 2013(20/Und.) XS ,125% BAWAG P.S.K. EO-MTN 2013(23) XS ,625% Bca Monte dei Paschi di Siena EO-MTN 2014(19) XS ,875% Bca Monte dei Paschi di Siena EO-Mortg.Covered MTN 2014(21) IT ,000% Belfius Bank EO-MTN 2002(22) BE ,875% BNP Paribas EO-FLR MTN 2014(21/26) XS ,750% BPCE EO-FLR Bonds 2014(21/26) FR ,000% Bque Fédérative du Cr. Mutuel EO-MTN 2014(24) XS ,750% British Airways Fin. 1999(14) GB ,000% Caixa Económica Montepio Geral EO-MTN 2007(08/17) PTCMHFOM0008 2,720% Capital Funding FLR-Notes 2002(14/unlimited) DE ,000% Citigroup DL-FLR MTN 2009(13/24) US1730T0HG76 4,250% CNP Assurances EO-FLR Notes 2014(25/45) FR Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 12

13 Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw. Währung 3,875% Comun. Autónoma de Extremadura EO-MTN 2014(24) ES ,875% Comunidad Autónoma de Madrid EO-Bonos 2014(19) ES ,125% Comunidad Autónoma de Madrid EO-Bonos 2014(24) ES ,500% Coöp. Centr. Raiff.-Boerenlbk EO-FLR Notes 2014(21/26) XS ,375% Delta Lloyd EO-FLR MTN 2014(24/Und.) XS ,942% DEPFA BANK EO-FLR MTN 2005(15) XS ,983% Deutsche Postbank Fdg Trust IV EO-FLR Tr.Pref.Sec.2007(17/Und.) XS ,853% Dexia Crédit Local EO-FLR MTN 2007(12/17) XS ,300% Dexia Crédit Local EO-FLR MTN 1999(14) XS ,000% Dexia Crédit Local EO-FLR MTN 2005(25) XS ,000% EFG International EO-FLR Notes 2012(17/22) XS ,875% Espirito Santo Finl Group EO-Notes 2009(19) XS ,747% Ethias Vie EO-FLR Nts 2005(15/Und.) BE ,875% FCE Bank EO-MTN 2014(19) XS ,750% Fiat Finance and Trade EO-MTN 2014(21) XS ,754% Generalitat de Catalunya EO-Infl.Lkd FLR MTN 2009(14) XS Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 13

14 Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw. Währung 6,000% GFW Capital Capital Notes 2005(16/unbef.) XS ,460% Hellenic Railways Org. EO-Notes 2002(14) XS ,564% HYPO ALPE-ADRIA-BANK INTL EO-FLR MTN 2004(17) XS ,750% HYPO ALPE-ADRIA-BANK INTL EO-MTN 2006(14) XS ,625% ING Bank EO-FLR MTN 2014(21/26) XS ,000% Intesa Sanpaolo EO-MTN 2014(21) XS ,650% Italien, Republik EO-Infl.Idx Lkd B.T.P.2014(20) IT ,350% Italien, Republik EO-Infl.Idx Lkd B.T.P.2014(24) IT ,375% Jefferies Group EO-MTN 2014(20) XS ,385% LBG Capital No. 2 EO-Bonds 2009(20) XS ,750% Main Capital Funding II EO-Capital Sec. 2006(12/Und.) DE000A0G18M4 3,500% Marokko, Königreich EO-Notes 2014(24) XS ,625% Mexiko EO-MTN 2014(29) XS ,375% MFinance France MTN 2014(19) XS ,375% Montenegro, Republik EO-Notes 2014(19) XS ,625% NN Group EO-FLR Bonds 2014(24/44) XS Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 14

15 Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw. Währung 4,500% NN Group EO-FLR Bonds 2014(26/Und.) XS ,000% Österr. Volksbanken EO-FLR Notes 1999(14) AT ,640% Österr. Volksbanken EO-Var. Schuldv. 2006(07/21) AT000B ,000% Piraeus Group Finance EO-FLR MTN 2014(17) XS ,200% Portugal, Republik EO-Obl. 2006(16) PTOTE6OE0006 4,750% Portugal, Republik EO-Obr. 2009(19) PTOTEMOE0027 5,650% Portugal, Republik EO-Obr. 2013(24) PTOTEQOE0015 4,500% Raiffeisen Bank Intl EO-FLR MTN 2014(20/25) XS ,875% Raiffeisenl.Niederöst.-Wien EO-MTN 2013(23) XS ,250% RCI Banque EO-MTN 2014(21) XS ,000% Rede Ferroviária Nacional EO-Bonds 2005(15) XS ,250% Rede Ferroviária Nacional EO-Bonds 2006(21) PTCPEDOM0000 4,625% Royal Bank of Scotland EO-FLR MTN 2004(16/21) XS ,000% Royal Bank of Scotland EO-Infl.Lkd MTN 2008(23) XS ,625% Royal Bk of Scotld Grp EO-FLR MTN 2014(19/24) XS ,625% Rumänien EO-MTN 2014(24) XS Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 15

16 Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw. Währung 1,150% Santander Consumer Finance EO-MTN 2014(15) XS ,000% Slowenien, Republik EO-Bonds 2014(21) SI ,800% Spanien EO-Bonos 2014(24) ES W3 1,800% Spanien EO-Bonos Ind. Inflación 2014(24) ES A4 6,500% Stichting AK Rabobank Cert. EO-FLR Certs 2014(Und.) XS ,375% Swedbank EO-FLR MTN 2014(19/24) XS ,500% Turkiye Vakiflar Bankasi T.A.O EO-MTN 2014(19) XS ,950% UniCredit EO-MTN 2012(22) XS ,875% Unione di Banche Italiane EO-MTN 2014(19) XS ,000% Veneto Banca EO-MTN 2014(19) XS ,750% Volkswagen Intl Finance EO-FLR Notes 2014(21/Und.) XS ,625% Volkswagen Intl Finance EO-FLR Notes 2014(26/Und.) XS ,250% Württemb.Lebensversicherung FLR-Nachr.-Anl. 2014(24/44) XS ,375% Zypern EO-MTN 2004(14) XS Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR Sonstige Beteiligungswertpapiere Commerzbank Inh.Genussscheine 05/ DE000A0D4TQ9 EUR Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 16

17 Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw. Währung An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere Aktien Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge ResCap Liquidating Trust Reg. Units of Benef. Int. US USD Verzinsliche Wertpapiere 3,750% Banco do Brasil EO-MTN 2014(14/18) XS ,000% Bank of Ireland EO-Contingent Cap.MTN 2013(16) XS ,700% CP Comboios de Portugal E.P.E. EO-Notes 2010(30) PTCFPBOM0001 1,158% IKB Deutsche Industriebank Nachr.FLR-MTN 2004(11/16) XS ,986% IKB Deutsche Industriebank Nachr.-FLR-MTN 2006(11/16) XS ,106% IKB Deutsche Industriebank Nachr.-FLR-MTN 2006(11/16) XS ,200% Landesbank Baden-Württemberg CLN Synthia 2010(13) DE000LB0CAR3 7,300% Metropolitano de Lisboa EO-Notes 2010(25) PTMTLAOM0008 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR Sonstige Beteiligungswertpapiere Deutsche Postbank Inh.Genussscheine 2004/ DE EUR Nichtnotierte Wertpapiere Verzinsliche Wertpapiere 1,591% Banca Popolare di Spoleto EO-FLR Obbl. 2005(15) IT EUR Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 17

18 Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw. Währung 3,121% DEPFA BANK EO-Infl.Lkd MTN 2004(14) XS ,262% Veneto Banca EO-FLR Obbl. 2007(12/17) IT ,250% VPV Lebensversicherungs FLR-Nachr.-Anl. 2006(16/26) XS Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge EUR EUR EUR Es liegen keine Transaktionen mit eng verbundenen Unternehmen und Personen vor. Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 18

19 Ertrags- und Aufwandsrechnung für den Zeitraum vom bis I. Erträge Gesamtwert in EUR je Anteil in EUR 1. Zinsen aus inländischen Wertpapieren ,51 0,80 2. Zinsen aus ausländischen Wertpapieren (vor Quellensteuer) ,22 5,37 3. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland 46,71 0,00 Summe der Erträge ,44 6,17 II. Aufwendungen 1. Zinsen aus Kreditaufnahmen 271,34 0,00 2. Verwaltungsvergütung ,92 3,67 davon: Verwaltungsvergütung ,54 Erfolgsabhängige Verwaltungsvergütung ,19 Beratervergütung ,19 3. Verwahrstellenvergütung ,32 0,10 4. Prüfungs- und Veröffentlichungskosten ,36 0,06 5. Sonstige Aufwendungen ,38 0,02 Summe der Aufwendungen ,32 3,85 III. Ordentlicher Nettoertrag ,12 2,32 IV. Veräußerungsgeschäfte 1. Realisierte Gewinne ,44 7,53 2. Realisierte Verluste ,57-1,77 Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften ,87 5,76 V. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres ,99 8,08 1. Nettoveränderung der nichtrealisierten Gewinne ,75 2,24 2. Nettoveränderung der nichtrealisierten Verluste ,92 0,07 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 19

20 VI. Nicht realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres ,67 2,31 VII. Ergebnis des Geschäftsjahres ,66 10,39 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 20

21 Verwendungsrechnung Gesamtwert in EUR je Anteil in EUR Berechnung der Ausschüttung I. Für die Ausschüttung verfügbar ,24 16,75 1. Vortrag aus dem Vorjahr ,25 8,67 2. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres ,99 8,08 II. Nicht für die Ausschüttung verwendet ,24 14,44 1. Vortrag auf neue Rechnung ,24 14,44 III. Gesamtausschüttung ,00 2,31 1. Endausschüttung ,00 2,31 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 21

22 Entwicklungsrechnung in EUR in EUR I. Wert des Sondervermögens am Beginn des Geschäftsjahres ,17 1. Ausschüttung für das Vorjahr/Steuerabschlag für das Vorjahr ,59 2. Mittelzufluss (netto) ,08 a) Mittelzuflüsse aus Anteilschein-Verkäufen ,85 b) Mittelabflüsse aus Anteilschein-Rücknahmen ,77 3. Ertragsausgleich/Aufwandsausgleich ,64 4. Ergebnis des Geschäftsjahres ,66 a) davon nichtrealisierte Gewinne ,75 b) davon nichtrealisierte Verluste ,92 II. Wert des Sondervermögens am Ende des Geschäftsjahres ,68 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 22

23 Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre Geschäftsjahr Fondsvermögen in EUR Anteilswert in EUR , , , ,29 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 23

24 Anhang gem. 7 Nr. 9 KARBV Angaben nach der Derivateverordnung Das durch Derivate erzielte zugrundeliegende Exposure 0,00 EUR Die Vertragspartner der Derivate-Geschäfte Keine Gesamtbetrag der im Zusammenhang mit Derivaten gewährten Sicherheiten 0,00 EUR Bestand der Wertpapiere am Fondsvermögen (in %) 96,87 Bestand der Derivate am Fondsvermögen (in %) 0,00 Zusammensetzung des Vergleichsvermögens ( 9 Abs. 5 Satz 4 DerivateV) ML GLOBAL ORIGINAL HIGH YIELD RI-Index 100 % bis Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko gem. 10 Abs. 1 Satz 1 i.v.m. 37 Abs. 4 Satz 2 DerivateV Kleinster potenzieller Risikobetrag 2,80 % ( ) Größter potenzieller Risikobetrag 2,80 % ( ) Durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag 2,80 % Bei der Ermittlung des Marktrisikopotenzials wendet die Gesellschaft den qualifizierten Ansatz im Sinne der Derivate-Verordnung an.die Risikokennzahlen wurden für den Zeitraum vom bis auf Basis des Varianz-Kovarianz Ansatzes mit Monte-Carlo add-on für nicht lineare Risiken mit den Parametern 99% Konfidenzniveau, 10 Tage Haltedauer unter Verwendung eines effektiven, historischen Beobachtunsgzeitraumes von einem Jahr berechnet. Als Bewertungsmaßstab wird das Risiko eines derivatefreien Vergleichsvermögens herangezogen. Unter dem Marktrisiko versteht man das Risiko, das sich aus der ungünstigsten Entwicklung von Marktpreisen für das Sondervermögen ergibt. Die durchschnittliche Hebelwirkung aus der Nutzung von Derivaten betrug im Geschäftsjahr 1,00. Die Berechnung erfolgte unter Verwendung des Einfachen Ansatzes nach 15 ff Derivate V ohne Anwendung von 15 Absatz 2 in Bezug auf die Herausrechnung der Investmentanteile. Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 24

25 Sonstige Angaben Anteilwert EUR 126,29 Umlaufende Anteile Stück Wertpapierkurse bzw. Marktsätze Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf der Grundlage der Kapitalanlage-Rechnungslegungs- und Bewertungsverordnung mit nachstehenden Kursen/Marktsätzen bewertet: Wertpapierart Region Bewertungsdatum Renten Übriges Vermögen 27 Bewertung mit handelbaren Kursen 28 Bewertung mit Bewertungsmodellen Inland ,63 % 2,42 % Europa ,65 % 28,47 % Nordamerika ,70 % Die prozentualen Angaben beziehen sich auf den Anteil der einzelnen Vermögensgegenstände am Fondsvermögen. 32 Besonderheiten bei der Bewertung unternehmerischer Beteiligungen 29 Besonderheiten bei Investmentanteilen, Bankguthaben und Verbindlichkeiten ,13 % 65,98 % 30,89 % 3,13 % Die Bewertung erfolgt durch die Verwahrstelle unter Mitwirkung der Kapitalverwaltunggesellschaft. Die Bewertung von börsengehandelten Vermögensgegenständen erfolgt mit entsprechend handelbaren Kursen. Sollten für diese Vermögensgegenstände keine handelbaren Kurse verfügbar sein, erfolgt die Bewertung auf Basis geeigneter Modelle. Bewertungseinheiten werden nicht gebildet. Devisenkurse per Niederländische Gulden (NLG) 2, = 1 EUR Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 25

26 Ongoing Charges (laufende Kosten) in % 0,98 Die Ongoing Charges (Laufende Kosten) drückt die Summe aller Kosten und Gebühren (ohne Transaktionskosten, inkl. Zielfondskosten) als Prozentsatz des durchschnittlichen Fondsvolumens innerhalb eines Geschäftsjahres aus. Zudem fiel aufgrund der Outperformance gegenüber seiner vorgegebenen Orientierungsgröße für den Fonds eine erfolgsabhängige Verwaltungsvergütung in Höhe von 1,94 % p.a. des durchschnittlichen Fondsvermögens an. Die Kapitalverwaltungsgesellschaft erhält keine Rückvergütungen der aus dem Sondervermögen an die Verwahrstelle oder an Dritte geleisteten Vergütungen und Aufwandserstattungen. Die Kapitalverwaltungsgesellschaft zahlt von der an sie abgeführten Verwaltungsvergütung keine Vergütung an Vermittler von Anteilen des Sondervermögens auf den Bestand von vermittelten Anteilen. Die Kosten aus Transaktionsumsätzen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Sondervermögens abgewickelt wurden, betragen ,86 EUR. Informationen zu den Steuerlichen Hinweisen erhalten Sie unter 'info-kag@bnymellon.com' Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 26

27 Frankfurt am Main, den 12. November 2014 BNY Mellon Service Kapitalanlage-Gesellschaft mbh Frankfurt am Main (Geschäftsführung) Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 27

28 Besonderer Vermerk des Abschlussprüfers An die BNY Mellon Service Kapitalanlage-Gesellschaft mbh, Frankfurt am Main Die BNY Mellon Service Kapitalanlage-Gesellschaft mbh hat uns beauftragt, gemäß 102 des Kapitalanlagegesetzbuches (KAGB) den Jahresbericht des Sondervermögens für das Geschäftsjahr vom 1. August 2013 bis 31. Juli 2014 zu prüfen. Verantwortung der gesetzlichen Vertreter Die Aufstellung des Jahresberichts nach den Vorschriften des KAGB liegt in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Kapitalverwaltungsgesellschaft. Verantwortung des Abschlussprüfers Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresbericht abzugeben. Wir haben unsere Prüfung nach 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschafts-prüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf den Jahresbericht wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Verwaltung des Sondervermögens sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems und die Nachweise für die Angaben im Jahresbericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Rechnungslegungsgrundsätze für den Jahresbericht und der wesentlichen Einschätzungen der gesetzlichen Vertreter der Kapitalverwaltungsgesellschaft. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet. Prüfungsurteil Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 28

29 Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt. Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Jahresbericht den gesetzlichen Vorschriften. Frankfurt am Main, den 12. November 2014 KPMG AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Kuppler Wirtschaftsprüfer Seiwert Wirtschaftsprüfer Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 29