Inhaltsverzeichnis. Vorwort Abkürzungsverzeichnis... 21

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1 Vorwort... 5 Abkürzungsverzeichnis Teil A: Grundlagen Entscheidung, Unternehmen, Finanzierung I. Grundlagen der Entscheidungstheorie II. Unternehmerische Finanzierungsentscheidung und Kapitalstruktur Unternehmen Finanzierungsbegriff Begriff der Unternehmensfinanzierung Kapitalbedarf Liquidität und finanzielles Gleichgewicht Kapitalstruktur Teil B: Elemente der Finanzierungsentscheidungen I. Handlungsalternativen Finanzierungsalternativen Definition: Finanzierungsinstrumente Einteilung (Kategorisierung) der Finanzierungsinstrumente Finanzkontrakt als Handlungsalternative Finanzkontrakt als Institution (Informations- und Anreizprobleme) Die Rechtsform als Beispiel unterschiedlicher Finanzierungsalternativen II. Umweltzustände der Finanzierung: Information, Kapitalmarkt Information Kapitalmarkt Der vollkommene Kapitalmarkt Kapitalmarkt die Zeitstruktur des Zahlungsstroms III. Entscheidungswahrscheinlichkeiten der Umweltzustände: Risiko IV. Handlungskonsequenzen (Ergebnisse): Zahlungsströme V. Zielträger, Zielsystem Zielträger Unternehmen an sich Unternehmen als Mittel zum Zweck Unternehmen und Unternehmensführung Prinzip der Marktwertmaximierung Zielsystem VI. Entscheidung: Kapitalkosten, Marktwert des Unternehmens Kapitalkosten als Entscheidungsmaßstab Marktwertmaximierung als Entscheidungsmaßstab

2 Teil C: Rechtliche Rahmenbedingungen, Kapitalmarkt, Information und Risiko I. Rechtliche Rahmenbedingungen der Finanzierungstitel Zivilrecht Rechtssubjekt Rechtsobjekt Rechtsgeschäft Sachenrecht/Schuldrecht Sachenrecht Schuldrecht Haftung Zivilrechtliche Grundlagen der unternehmerischen Eigenfinanzierung und Fremdfinanzierung Unternehmensrecht Gesellschaftsrecht Konzernrecht Umgründungsrecht Unternehmensrecht Unternehmer, Unternehmen Eigenkapital und Fremdkapital im Unternehmensrecht Gesellschaftsrecht Grundzüge des Gesellschaftsrechts Eigenkapital und Fremdkapital im Gesellschaftsrecht Organisationsrecht der Aktiengesellschaft und Eigenkapital Gläubigerschutz und Fremdkapital Konzernrecht Grundzüge des Konzernrechts Eigenkapital und Fremdkapital im Konzernrecht Umgründungsrecht Grundzüge des Umgründungsrechts Umgründungsrecht und Finanzierung Wertpapierrecht Grundzüge des Wertpapierrechts Wertpapierrecht und Finanzierung Rechnungslegungsrecht Bilanzrecht Funktionen und Sichtweisen der Rechnungslegung Wirkungen des Bilanzrechts auf die Beziehungen zwischen den Handelnden Rechnungslegung und Bemessungsfunktion: Rechnungslegung nach UGB Bilanzierung des Eigenkapitals und Fremdkapitals nach UGB Ausschüttungsbemessung Gewinnausschüttung Ausschüttungssperren Rechnungslegung (Einzelabschluss) nach IFRS

3 Grundlagen der internationalen Rechnungslegung Bilanzierung des Eigenkapitals und Fremdkapitals nach IFRS Rechnungslegung und Bemessungsfunktion: Steuerbilanzrecht Grundlagen des Steuerbilanzrechts Bilanzierung des Eigen- und Fremdkapitals in der Steuerbilanz Informationsfunktion: Konzernabschluss im UGB Grundlagen der Konzernrechnungslegung Bilanzierung des Eigenkapitals und Fremdkapitals im Konzernabschluss Konzernabschluss nach IFRS Grundlagen Eigenkapital und Fremdkapital im IFRS-Konzernabschluss Unternehmenssteuerrecht Steuerarten, Steuersystem, Bemessungsgrundlagen, Tarife Steuerrecht und Finanzierungsentscheidung Art der Einkünftezuordnung Natürliche Person/Körperschaft Internationales Steuerrecht Wirkungsanalyse Eigenkapital und Fremdkapital im Steuerrecht Besteuerung von Zinsen Besteuerung von Beteiligungserträgen Konzernbesteuerung Grundzüge der Gruppenbesteuerung Eigenfinanzierung und Fremdfinanzierung im Konzern Umgründungssteuerrecht Grundsätze des Umgründungssteuerrechts Eigenkapital und Fremdkapital bei Umgründungsvorgängen Insolvenzrecht Sanierungsverfahren mit Eigenverwaltung Sanierungsverfahren ohne Eigenverwaltung mit Insolvenzverwalter Konkursverfahren Unternehmensreorganisation II. Das Finanzsystem: Finanzmärkte und Finanzintermediäre Finanzmärkte Definition und Sichtweisen

4 Markt im Allgemeinen Finanzmärkte und Kapitalgüter Funktionen von Finanzmärkten Arten von Finanzmärkten Kapitalmarktrecht Theorie der Finanzmärkte Kapitalmarkttheorie und Preisbildung Zins Kurs Kapitalmarkttheorie als Analyseinstrument Kapitalmarkttheorie als Bewertungsinstrument Empirische Kapitalmarkttheorie Finanzmärkte und Unternehmen Finanzintermediäre Theorie der Finanzintermediäre Arten von Finanzintermediären Bank als Finanzintermediär Investmentfonds als Finanzintermediäre Pensionskassen als Finanzintermediäre Venture-Capital-Gesellschaften Ratingagenturen Broker III. Institutionenökonomik Grundlagen von Institutionen Transaktionskosten Verfügungsrechte (Property-Rights-Ansatz) Vertragsbeziehungen Prinzipal-Agent-Ansatz Theorie relationaler, unvollständiger und sich selbst durchsetzender Verträge Spieltheorie Ökonomische Institutionen des Marktes und des Unternehmens Markt Unternehmen Konzern Informationsökonomik und Finanzierung Eigenkapital/ Fremdkapital Eigenkapital Rechtsform und Finanzierung Personengesellschaft Kapitalgesellschaft

5 Beteiligungsfinanzierung und die Relevanz des Emissionskurses Eigentum Geschäftsführung Dividendenpolitik Fremdkapital Kurzfristige unbesicherte Fremdfinanzierung Langfristige, gesicherte Fremdfinanzierung Insolvenz IV. Risiko der Finanzierungstitel Risiko in der Finanzierungstheorie Unternehmensrisiken Markpreisrisiken Aktienkursrisiko Zinsänderungsrisiko Währungsrisiken Ausfallsrisiko Kreditrisiko Liquiditätsrisiko Risiko und Risikomanagement Teil D: Finanzierungsinstrumente I. Eigenfinanzierungsinstrumente der Aktiengesellschaft Gesellschaftsrecht Aktienarten Kapitalaufbringung Gründung Kapitalerhöhung Kapitalerhaltung Einlagenrückgewähr Gewinnausschüttung Kapitalherabsetzung Auflösung und Abwicklung Bilanzrecht Eigenkapital im Einzelabschluss Eigenkapitalpositionen im Allgemeinen Eigenkapitalpositionen im Besonderen Eigene Anteile Gründung Kapitalerhöhung Kapitalherabsetzung Gewinnausschüttung Auflösung und Abwicklung Eigenkapital im Konzernabschluss Eigenkapital in der Internationalen Rechnungslegung Steuerrecht Ertragsteuerrecht

6 Einlage Einkommensverwendung: Offene und verdeckte Gewinnausschüttung Bezugsrecht Anteilsinhaber Stock Options Liquidation Umsatzsteuerrecht Gebühren und Verkehrssteuerrecht Kapitalmarkt Eigenkapitalbeschaffung über die Börse Aktienmarkt Going Public und Kapitalmarktrecht Wertermittlung bei Aktien Wertmaßstäbe, Kennzahlen Preisbildung auf Märkten Aktienindex Bezugsrechtsbewertung Information Underpricing Dividendenpolitik II. Fremdfinanzierungsinstrumente Kredit Begriffe, Klassifizierung Zivilrechtliche Grundlagen Unternehmensbilanz IFRS-Bilanzierung Steuerrecht Ertragsteuerrecht Umsatzsteuerrecht Gebühren und Verkehrssteuern Markt Bewertung Zahlungsströme, Effektivzinssatz Bewertungsmodelle Risiko Rating Risikomaße Instrumente Information Prinzipal-Agent-Beziehungen und Informationsasymmetrien in Kreditbeziehungen Adverse Selektion in Kreditbeziehungen

7 2. Gesellschafterdarlehen Zivilrecht, Eigenkapitalersatzrecht Bilanzrecht Steuerrecht Ertragsteuerrecht Gebühren und Verkehrssteuern Information Fremdwährungspositionen und Fremdwährungskredit Zivilrecht Bilanzrecht Steuerrecht Devisenmarkt Bewertung Risiko Kreditsicherheiten Zivilrecht Collaterals Bürgschaft Schuldübernahme Garantie Patronatserklärung Pfandrecht Grundpfandrecht Hypothek Eigentumsvorbehalt Forderungsabtretung (Zession) Sicherungsübereignung Convenants Kreditderivate, Verbriefung Credit-Default-Produkte Credit-Spread-Produkte Total-Return-Instrumente Bilanzrecht Unternehmensbilanzrecht IFRS-Bilanzierung Steuerrecht Ertragsteuerrecht Umsatzsteuerrecht Gebühren und Verkehrssteuern Markt Bewertung Risiko Information

8 5. Anleihen Zivilrecht, Wertpapierrecht, Kapitalmarktrecht Kuponanleihen Ausstattungsmerkmale von Kuponanleihen Unternehmensanleihen Zero Bonds Bilanzrecht Unternehmensbilanz (Kuponanleihe) Unternehmensbilanz (Zero Bonds) IFRS-Bilanzierung Steuerrecht Ertragsteuerrecht Kuponanleihen Zero Bonds Umsatzsteuerrecht, Gebühren und Verkehrssteuerrecht Markt Marktorganisation, Marktstruktur Emission einer Anleihe Preisbildung Bewertung Grundzüge der Bondbewertung Einfache Barwertermittlung Stückzinsen Bewertung von Zero Bonds Risiken Kreditrisiko Zinsänderungsrisiko Kursänderungsrisiko Risiken bei Zero Bonds Risikokennzahlen Information Absatzfinanzierung, operative Finanzierung Lieferantenkredit Zivilrecht Bilanzrecht Unternehmensbilanz IFRS-Bilanzierung Steuerrecht Bewertung, Risiko, Information Kundenanzahlungen Zivilrecht Bilanzrecht

9 Unternehmensbilanz IFRS-Bilanzierung Steuerrecht Ertragsteuerrecht Umsatzsteuerrecht Factoring Zivilrecht Bilanzrecht Unternehmensbilanz IFRS-Bilanzierung Steuerrecht Ertragsteuerrecht Umsatzsteuerrecht Bewertung, Information Forfaitierung Zivilrecht Bilanzrecht Risiko Kontokorrentkredit Zivilrecht Bilanzrecht Steuerrecht Bewertung Wechsel Zivilrecht Bilanzrecht Unternehmensbilanz IFRS-Bilanzierung Steuerrecht Ertragsteuerrecht Umsatzsteuerrecht, Gebühren Bewertung Leasing Zivilrecht Bilanzrecht Bilanzierung nach Unternehmensrecht Bilanzierung nach IFRS Steuerrecht Ertragsteuerrecht Umsatzsteuer Gebührenrecht Markt

10 Bewertung Kalkulation der Leasingraten Leasing aus Sicht des Leasinggebers Leasing aus Sicht des Leasingnehmers Risiko Information III. Hybride Finanzierungsinstrumente Stille Gesellschaft Zivilrecht, Gesellschaftsrecht Bilanzrecht Unternehmensbilanz IFRS-Bilanzierung Steuerrecht Ertragsteuerrecht Umsatzsteuerrecht, Verkehrssteuerrecht, Gebührenrecht Genussrechte Zivilrecht, Gesellschaftsrecht Bilanzrecht Unternehmensbilanz IFRS-Bilanzierung Steuerrecht Ertragsteuerrecht Umsatzsteuerrecht, Verkehrssteuerrecht Wandelanleihen Zivilrecht Gesellschaftsrecht Bilanzrecht Unternehmensbilanz IFRS-Bilanzierung Steuerrecht Ertragsteuerrecht Umsatzsteuerrecht, Verkehrssteuerrecht, Gebühren Markt Bewertung Risiko Kreditrisiko Zinsänderungsrisiko Kursänderungsrisiko Kündigungsrisiko Optionsrisiko Optionsanleihen Zivilrecht Gesellschaftsrecht

11 4.2. Bilanzrecht Unternehmensbilanz IFRS-Bilanzierung Steuerrecht Markt Bewertung Risiko Information IV. Instrumente zur Steuerung finanzieller Risiken Forwards und Financial Futures Zivilrecht Bilanzrecht Unternehmensbilanz IFRS-Bilanzierung Steuerrecht Futures-Markt Bewertung Zins-Future Aktienindex-Futures Devisen-Future Einsatzmöglichkeiten: Spekulation, Hedging und Arbitrage Spekulation Hedging Arbitrage Risiken Kreditrisiko Marktrisiken Optionen Zivilrecht Bilanzrecht Unternehmensbilanz IFRS-Bilanzierung Steuerrecht Ertragsteuerrecht Umsatzsteuerrecht Märkte Bewertung Risiko Swaps Zivilrecht Zins-Swap

12 Devisen-Swap Währungs-Swap Bilanzrecht Unternehmensbilanzrecht Zins-Swap Währungs-Swap Devisen-Swap IFRS-Bilanzierung Steuerrecht Ertragsteuerrecht Umsatzsteuerrecht Markt Bewertung Risiken Zinsbegrenzungsverträge: Caps Floors Collars Zivilrecht Bilanzrecht Unternehmensbilanzrecht IFRS-Bilanzierung Steuerrecht Markt Bewertung Risiken V. Innenfinanzierung Cashflow und Innenfinanzierung Arten der Innenfinanzierung Bilanzpolitik und Innenfinanzierung Finanzierung aus Umsatzerlösen Selbstfinanzierung Offene Selbstfinanzierung Gewinnrücklagen, Bilanzgewinn Unversteuerte Rücklagen Ausschüttungssperren Stille Selbstfinanzierung Aufwandsfinanzierung (Finanzierung aus freigestelltem Kapital) Abschreibungen Unternehmensbilanzrecht IFRS-Bilanzierung Steuerbilanzrecht Rückstellungen Pensionsrückstellungen Abfertigungsrückstellungen, Mitarbeitervorsorge

13 Rückstellungen für Jubiläumsgelder Finanzierung aus sonstigen Kapitalfreisetzungen Steuerrecht VI. Finanzierung im Lebenszyklus eines Unternehmens Subventionsfinanzierung Wirtschaftsrecht/Subventionsrecht Bilanzrecht Zuschüsse der öffentlichen Hand Investitionszuschüsse Aufwandszuschüsse Zuschüsse privater Dritter Zuschuss mit Gegenleistungsverpflichtung Zuschuss ohne Gegenleistungsverpflichtung Steuerrecht Förderung der Neugründung Venture-Capital- und Private-Equity-Finanzierung Gesellschaftsrecht Steuerrecht Asset Backed Securities (ABS) Zivilrecht Bilanzrecht Markt Risiken Information Projektfinanzierung Zivilrecht Bilanzrecht Steuerrecht Bewertung Risiko Information M&A-Finanzierung Zivilrecht Asset Deal Share Deal Bilanzrecht Asset Deal Share Deal Steuerrecht Asset Deal Share Deal Umsatzsteuer

14 Grunderwerbsteuer Gebühren Finanzierung des Unternehmenskaufs Restrukturierung und Rechtsformwechsel Verschmelzung Zivilrecht, Gesellschaftsrecht Bilanzrecht Steuerrecht Spaltung Gesellschaftsrecht Bilanzrecht Steuerrecht Umwandlung Zivilrecht, Gesellschaftsrecht Bilanzrecht Steuerrecht Einbringung Zivilrecht, Gesellschaftsrecht Bilanzrecht Steuerrecht Unternehmenskrise Eigenkapitalmaßnahmen Fremdkapitalmaßnahmen Vermögensmaßnahmen Gesellschaftsrecht Bilanzrecht Steuerrecht Ertragsteuer Umsatzsteuer Informationen Literaturverzeichnis Stichwortverzeichnis