Das ALTE LEIPZIGER Fonds-ABC

Transkript

1 Ä- ebensversicherung a.. lte-eipziger-latz berursel service@alte-leipziger.de pav as onds- pezialwissen zu fonds, der ondsrente, die sich dem eben anpasst. erbund

2 blaufmanagement m ahmen der fondsgebundenen entenversicherung der besteht die öglichkeit, mit einem kostenlosen blaufmanagement das isiko aus der ktienanlage schrittweise in einer Übergangsphase bis zum entenbeginn zu reduzieren. ie auer des blaufmanagements umfasst maximal die letzten fünf Jahre vor entenbeginn. er unde entscheidet, welcher nteil seines ondsvermögens während dieser eit in einen so genannten icherungsfonds übertragen werden soll. ieser nteil wird dann, gleichmäßig über den vereinbarten eitraum des blaufmanagements verteilt, in den icherungsfonds investiert. bsicherung ie urse der ktien, enten und evisen unterliegen chwankungen, die mit ilfe von modernen inanzinstrumenten im ondsvermögen abgesichert werden können. ktie ertpapier, in dem das nteilsrecht an einer ktiengesellschaft () verbrieft ist. er nhaber einer ktie (ktionär) ist iteigentümer an den ermögenswerten des nternehmens und am ewinn (ividende) beteiligt. ie ktienanlage unterliegt ursschwankungen.

3 ktienanalyse ie ktienanalyse ist ein erfahren zur ewertung der rtragskraft eines nternehmens bzw. der urschancen der entsprechenden ktie. ie dient als ntscheidungsgrundlage für den auf bzw. erkauf von ktien. ktienfonds nvestmentfonds, der überwiegend in ktien anlegt. ktienfonds sind für parer mit dem primären iel»ertsteigerung«interessant. ie tragen zwar ein etwas größeres isiko, haben dafür aber auch größere hancen auf ertsteigerung. ufgrund der breiten nlagestreuung eines ktienfonds ist die nlage in ktienfonds-ertifikaten sicherer als eine irektanlage. ußerdem kann der nleger seinen ufwand an achwissen, eit und entsprechendem ermögen im ergleich zur irektanlage geringer halten. ei ktienfonds kann man eine eihe von verschiedenen nlageschwerpunkten unterscheiden, so z.. onds, die nur ktien einer bestimmten ranche, eines bestimmten andes, bestimmter egionen oder ktien eines bestimmten örsenindex erwerben. ktiengesellschaft () apitalgesellschaft, deren esellschafter über den auf von ktien am rundkapital beteiligt sind. ür erbindlichkeiten des nternehmens haften die esellschafter bis zur öhe ihrer eteiligung. it seinem timmrecht in der auptversammlung der hat der ktionär die öglichkeit, auf nternehmensentscheidungen in begrenztem mfang einzuwirken. uf auptversammlungen wird u. a. über die itgliedschaft im ufsichtsrat, die erwendung des ilanzgewinns und die ntlastung von orstand und ufsichtsrat entschieden. ktienindexfonds uch: ndexfonds ktienfonds, der einen anerkannten ktienindex (z.., ow Jones, uro toxx 50, ow Jones ndustrial) vollständig oder in hoher Übereinstimmung nachbildet. ie erformance des onds sollte die ntwicklung des ndex widerspiegeln. ktienkurs reis einer ktie, der sich nach ngebot und achfrage richtet und sich dementsprechend börsentäglich ändern kann. ngebot und achfrage werden beeinflusst durch die gesamtwirtschaftliche ituation, die ranchenperspektive, die ewinn- und ukunftsaussichten der ktiengesellschaft, aber auch durch ährungsschwankungen u. v. m. ktienmarkt llgemeine ezeichnung für sämtliche rganisationsformen des ktienhandels. nlagepolitik ie nlagepolitik bestimmt die etails der nlage entsprechend den nlagezielen (hohe usschüttungen, hohe urschancen etc.) und dem ondstyp (ktien-, entenfonds u. a.). ie umfasst u. a.: n die uswahl der ertpapiere nach ertpapierarten, ändern, ranchen, n die estlegung der auf- und erkaufszeitpunkte, n die estimmung des nteils einzelner ertpapiere am ondsvermögen und n die estimmung der liquiden ittel.

4 nlagerendite esamter prozentualer ertzuwachs eines nlagefonds während eines bestimmten eitraums. ieser setzt sich aus den usschüttungen und den ursgewinnen zusammen. nlagestrategie (im ahmen der ondsgebundenen entenversicherung der ) ls nlagestrategie wird das ausgewählte ortfolio an onds bezeichnet. as ortfolio umfasst mindestens ein und maximal fünf onds, die aus der ondsauswahl der ausgewählt werden können. nteilschein uch: nvestmentzertifikat ertpapier, in dem die nsprüche des nteilinhabers gegenüber der apitalanlagegesellschaft verbrieft sind. ie nteilscheine lauten über einen oder mehrere nteile. nteilwert er ert eines nteils errechnet sich aus dem ert des ondsvermögens dividiert durch die esamtzahl der ausgegebenen nteile und ist abhängig vom örsenkurs der zum ondsvermögen gehörenden ertpapiere. er nteilwert wird börsentäglich errechnet und veröffentlicht, er entspricht dem reis, den der nleger bei ückgabe seiner nteile erhalten würde (ückgabepreis). nteilwert plus usgabeaufschlag ergibt den usgabepreis, der ebenfalls börsentäglich veröffentlicht wird. sset-llocation ie strategische ufteilung des verfügbaren apitals auf verschiedene nlageinstrumente: ktien, enten und eldmarktinstrumente. ie nlagen werden anschließend ggf. auf verschiedene egionen und ährungen aufgeteilt. usgabeaufschlag ebühr, die für den nleger nur beim auf von ondsanteilen anfällt und inweis: eim auf von ondsanteilen im ahmen der fondsgebundenen entenversicherung der fällt kein usgabeaufschlag an. usgabepreis nteilwert + usgabeaufschlag des onds = usgabepreis usschüttende onds onds, die am eschäftsjahresende die dem onds zugeflossenen ordentlichen und evtl. auch außerordentlichen rträge an die nteilinhaber ausschütten (im egensatz zu thesaurierenden onds). usschüttung eist werden bei onds die ordentlichen und ggf. außerordentlichen rträge einmal jährlich vom ondsverwalter an den nleger in orm einer usschüttung weitergegeben. rdentliche rträge setzen sich je nach onds aus ividenden, insen oder ieten zusammen. ußerordentliche rträge enthalten ewinne aus der eräußerung von ertpapieren oder rundstücken. enau wie bei ktien bewirkt eine usschüttung einen ückgang des ondspreises. nd zwar wird am ag der usschüttung (x-ag) der usschüt-

5 tungsbetrag dem ondsvermögen entnommen, wodurch sich bei einer gleich bleibenden nzahl von nteilen ein niedrigerer ondspreis errechnet. andelt es sich dagegen um einen thesaurierenden onds, dann werden die rträge nicht direkt an den nleger ausgeschüttet. n diesem all werden die rträge automatisch in den onds des nlegers neu investiert. örse andelsplatz für aren und ertpapiere. n eutschland gibt es örsen in erlin, remen, üsseldorf, rankfurt/ain, amburg, annover, ünchen und tuttgart. aisse nhaltendes allen der ertpapierkurse. enchmark ergleichsmaßstab für die ertentwicklung eines onds (z.. ein bestimmter ndex). eta-aktor er eta-aktor gibt die durchschnittliche prozentuale eränderung der ondsrendite an, wenn der arkt (enchmark) um 1 % steigt oder fällt. in ert über (unter) 1 bedeutet im chnitt eine stärkere (schwächere) ewegung des onds gegenüber der enchmark. lue hips ebräuchliche ezeichnung für ktien substanz- und ertragsstarker nternehmen mit einer hohen örsenkapitalisierung und entsprechend hohem arktgewicht. n eutschland sind die lue hips in den ndizes und ec zusammengefasst. ond estverzinsliche ertpapiere bzw. entenpapiere ranchenfonds ertpapierfonds, der nur in ertpapiere einer bestimmten ndustriebranche investiert. undesanstalt für inanzdienstleistungsaufsicht (in) ie in vereint die eschäftsbereiche der ehemaligen undesaufsichtsämter für das reditwesen (ankenaufsicht), für das ersicherungswesen (ersicherungsaufsicht) sowie für den ertpapierhandel (ertpapieraufsicht/sset- anagement) in sich und führt diese weiter. ie erteilt den reditinstituten die rlaubnis zum eschäftsbetrieb und hat u.a. darüber zu wachen, dass die nvestment-esellschaften die orschriften des esetzes über das reditwesen und des esetzes über apitalanlagegesellschaften einhalten.

6 undesverband nvestment und sset anagement e.. () egründet am 25. ärz 1970 in rankfurt. m sind nahezu alle deutschen nvestment-esellschaften zusammengeschlossen. -ethode ethode zur erechnung der erformance eines nvestmentfonds. ie erechnungsbasis bilden die ücknahmepreise, wobei von der vollständigen iederanlage aller zwischenzeitlichen usschüttungen ausgegangen wird. rundlage für das ndexkonzept ist die neue truktur der ktienmärkte mit den beiden egmenten eneral tandard und rime tandard, die zusammen den bilden. er eneral tandard ist für kleinere und mittlere nternehmen geeignet, die überwiegend nationale nvestoren ansprechen und sich für ein kostengünstiges isting interessieren. n diesem egment müssen nternehmen die gesetzlichen indestanforderungen des mtlichen arktes oder des eregelten arktes erfüllen. u den erichtspflichten zählen u. a. Jahresabschluss/albjahresbericht und d-hoc-itteilungen auf eutsch. er rime tandard ist auf nternehmen zugeschnitten, die sich auch gegenüber internationalen nvestoren positionieren wollen. ie müssen über das aß des eneral tandard hinaus hohe internationale ransparenzanforderungen erfüllen (Quartalsberichterstattung, nwendung internationaler echnungslegungsstandards, urchführung mindestens einer nalystenkonferenz pro Jahr, eröffentlichung eines nternehmenskalenders mit den wichtigsten erminen, d-hoc-itteilungen und laufende erichterstattung in englischer prache). ost-verage-ffekt uch: urchschnittskostenmethode ei einer gleich bleibenden parrate werden, je nach ntwicklung des ondspreises, bei höheren ursen weniger und bei niedrigeren ursen mehr nteile erworben. angfristig erreicht der nleger damit einen günstigeren durchschnittlichen instiegspreis. rash tarker urseinbruch an den ertpapiermärkten. achfonds (fund of funds) nvestmentfonds, die nicht direkt in ertpapiere investieren, sondern ganz oder teilweise in andere nvestmentfonds. ie uswahl der entsprechenden onds trifft das ondsmanagement

7 bkürzung für eutscher ktienindex. ie uswahlindizes der eutschen örse bilden ausschließlich den rime tandard ab. m eutschen ktienindex notieren die nach örsenumsatz und arktkapitalisierung 30 größten inländischen nternehmen des rime tandard. nterhalb des ktienindex unterscheidet die ndexsystematik klassische ranchen und echnologiebranchen; hier sind alle ndizes offen für ausländische erte. epotkonto (auch nlagekonto) onto, das ausschließlich für den rwerb und die erwahrung von ondsanteilen bestimmt ist und dem nleger ermöglicht, durch inzahlungen in beliebiger öhe und in beliebigen eitabständen nvestmentanteile zu erwerben. erkmale: n stückweise ontoführung, n utschrift auch von nteilsbruchteilen, n kostenlose oder kostengünstige iederanlage der esamtausschüttung. epotbank m einen verstärkten nlegerschutz zu gewährleisten, darf die apitalanlagegesellschaft die von ihr aufgelegten ondervermögen (z.. nvestmentfonds) nicht selbst verwahren, sondern muss damit ein anderes reditinstitut als epotbank beauftragen. iese verwahrt die egenstände des ondsvermögens auf eigens dafür eingerichteten perrkonten oder perrdepots getrennt vom ermögen der nvestment-esellschaft. ußerdem übernimmt die epotbank die rtragsausschüttungen, die usgabe und ücknahme von nteilscheinen und die rmittlung der usgabe und ücknahmepreise. epotbankvergütung ie epotbank erhält für ihre ätigkeit die banküblichen epotgebühren sowie eine ergütung, die sich nach aßgabe der ertragsbedingungen ergibt. erivate-onds onds (uture onds, edge-onds), die schwerpunktmäßig in erminmarktinstrumente (z.. utures, ptionen, waps) oder anderen erivaten investiert sind. eben den inanzderivaten sind auch arentermingeschäfte möglich. Je nach usrichtung sind sowohl spekulative als auch risikomindernde arianten denkbar. ür den börsenunerfahrenen nleger ist dieser ondstyp ungeeignet. iskontsatz inssatz, zu dem die undesbank echsel von den anken kauft. iversifikation iversifikation bedeutet im ereich der apitalanlage die treuung des ermögens auf unterschiedliche nlageformen bzw. -werte. iel ist ein ortfolio mit einer möglichst hohen endite bei gleichzeitig möglichst geringem isiko. in nvestmentfonds eignet sich sehr gut, um das isiko auf mehrere nternehmen, ranchen, änder sowie nlageinstrumente zu verteilen. uration urchschnittliche indungsdauer des in einem ertpapier oder ertpapiervermögen angelegten apitals. urch zwischenzeitliche inszahlungen auf das angelegte apital ist die uration kürzer als die estlaufzeit der itel

8 inmalanlage ie einmalige inzahlung eines größeren etrages für den auf von nvestmentanteilen. ie erausforderung und zugleich die auptschwierigkeit bei der inmalanlage liegt darin, einen günstigen nlagezeitpunkt zu wählen, denn davon hängt der nlageerfolg stärker ab als beim kontinuierlichen nvestmentsparen. ei ktienfonds ist ein günstiger nlagezeitpunkt gegeben, wenn die urse niedrig sind. n entenfonds sollte man idealerweise investieren, wenn die insen am apitalmarkt hoch und die urse der festverzinslichen ertpapiere niedrig sind. ine inmalanlage kann man durch konsequentes ukaufen bei niedrigeren nteilspreisen verbilligen und so seinen nlageerfolg steigern. merging arkets ezeichnung für ktienmärkte in chwellenländern. ls merging arkets gelten insbesondere die ktienmärkte in ittel- und steuropa, üdamerika sowie üd- und stasien. ahlungsmittel wurde der uro () aber erst zum 1. Januar 2002, als die uro-anknoten und -ünzen ausgegeben wurden. uroland mgangssprachlich für alle eilnehmerländer am uro. eit Januar 1999 sind das ortugal, talien, panien, rankreich, Österreich, eutschland, elgien, die iederlande, uxemburg, rland, innland, riechenland und lowenien (ab 2007). ed ate epräsentativer eldmarktzinssatz in den. ie -amerikanische otenbank (kurz: ed) kontrolliert diesen atz und steuert mit diesem die iquidität, in etwa vergleichbar mit dem iskontsatz in eutschland. estverzinsliche ertpapiere ertpapiere mit einer feststehenden gleich bleibenden erzinsung (ominalverzinsung). er nleger gewährt dem mittenten quasi ein arlehen in öhe des ennwertes und hat nspruch auf eine feste nominale erzinsung sowie ückzahlung zu 100 % zum aufzeit-nde. uro ame der einheitlichen ährung der europäischen ährungsunion, die seit 1. Januar 1999 die (uropean urrency nit) ablöst. atsächliches ondsanteil leinster eil des ondsvermögens, über den ein nteilschein ausgestellt ist (ert des nteils)

9 ondsmanagement as ondsmanagement wird von der apitalanlagegesellschaft beauftragt, die nlageentscheidung für das ondervermögen eines onds zu treffen. abei achtet die apitalanlagegesellschaft darauf, dass die gesetzlichen estimmungen eingehalten werden. as ondsmanagement nimmt dem nleger rbeit ab: s beobachtet und analysiert die inanzmärkte und deren eilnehmer und legt das eld der unden entsprechend der nlagepolitik und der jeweiligen ituation so an, dass sich die nlagen im ondsvermögen hinsichtlich rtragschancen und möglicher isiken ergänzen und der nleger von guten rträgen bei möglichst hoher icherheit profitiert. ondsvermögen as ondsvermögen umfasst den esamtwert aller ermögensgegenstände des ondervermögens. as ondsvermögen eines ertpapierfonds besteht aus ktien und/oder festverzinslichen ertpapieren, einer arreserve sowie sonstigen ermögenswerten (z.. ptionsrechten). ertentwicklung unter oraussetzung einer langen apitalbindung seitens des nlegers zu bieten. eldmarktfonds iese investieren zu 100 % in reine eldmarktinstrumente (z.. estgelder, urzlaufende, festverzinsliche ertpapiere). eldmarktfonds eignen sich besonders zur kurzfristigen nlage und unterliegen kaum ursschwankungen. eldmarktnahe onds nvestmentfonds, die das ondsvermögen in eldmarktpapiere und festverzinsliche ertpapiere mit kurzen aufzeiten anlegen. emischte onds emischte onds können sowohl in ktien als auch in entenpapiere investieren, sie kombinieren achstumschancen der ktienengagements mit enditen aus festverzinslichen ertpapieren. ies gibt dem ondsmanager einen größeren nlagespielraum. ei stagnierenden oder fallenden ktienkursen kann er zu festverzinslichen ertpapieren wechseln; bei positiver endenz am ktienmarkt kann er den chwerpunkt wieder auf die ktienanlage verlagern. eneral tandard iehe: arantiefonds nvestmentfonds bei denen eine»bestimmte arantie«gegeben wird. inn der seit itte der 80er Jahre bestehenden arantiefonds war es ursprünglich, dem nleger eine apital-urück-arantie mit der ussicht auf eine gewisse rowth-nsatz er rowth-anager erwartet überdurchschnittliche enditen von esellschaften mit hohen ewinnerwartungen und solider eschäftsentwicklung. r geht davon aus, dass der arkt das außerordentliche achstum der 16 17

10 rowth-tocks auch in ukunft prämieren wird. ie überdurchschnittliche ewinnentwicklung von rowth-ktien kann an einer hohen prozentualen eränderung von historischen ewinnen sowie kurz- und langfristigen nalysten-chätzungen abgelesen werden. ausse änger anhaltende, starke urssteigerungen an der örse. edge onds nvestmentfonds, der durch häufiges mschichten seiner nlagen, vor allem durch spekulative perationen wie ermingeschäfte, eerverkäufe und reditaufnahmen, versucht, rasche ewinne zu erzielen. ür den nleger bergen sie immense isiken. mmobilienfonds iese onds investieren vor allem in aus- und rundbesitz mit dem iel, eine möglichst hohe ertsteigerung der bjekte und hohe ieten zu erwirtschaften. eshalb werden gewerblich genutzte ietimmobilien bevorzugt. mmobilienfonds sind für nleger ohne großes apital oft die einzige öglichkeit des mmobilieninvestments. as ondsvermögen ist nach röße, age und utzungsart der einzelnen bjekte bundesweit gestreut. ür die ewertung des ondsvermögens ist ausschließlich ein unabhängiger achverständigenausschuss zuständig. ndex rrechneter urchschnitt der urse am ktienmarkt. as bekannteste arktbarometer am deutschen ktienmarkt, der eutsche ktienindex spiegelt die ursentwicklung der 30 umsatzstärksten deutschen ktientitel wider. nternational ecurities dentifikation umber () ie als internationale ertpapier-ennnummer dient der weltweit eindeutigen ennzeichnung von ertpapieren und löst die nationalen ertpapier- ennnummern () ab. nvestment-edanke iele nleger zahlen eld in einen großen»opf«, den nvestmentfonds, ein. ie nvestment-esellschaft kauft für das eld ertpapiere oder im alle von mmobilienfonds rundstücke/ebäude und übernimmt deren laufende erwaltung. ie orteile für den nleger: n elative hancengleichheit: chon mit kleinen eträgen kann sich der nleger an einem großen reitgestreuten ermögen beteiligen und von onditionen, nlagen und einer isikoverminderung profitieren, wie sie sonst nur 18 19

11 roßanleger erreichen können. n equeme und zeitsparende nlage: er parer braucht sich nicht um die etails der apitalanlage zu kümmern, sie wird von achleuten gemanagt. n lexibilität: in- und uszahlung sind beliebig variierbar. n iquidität: ondsanteile können jederzeit schnell und problemlos zum ücknahmepreis verkauft werden. n ransparenz: usgabe- und ücknahmepreis werden börsentäglich veröffentlicht. ie nvestment-esellschaft informiert regelmäßig zu allen wichtigen etails des onds. nvestment-esellschaft uch: apitalanlagegesellschaft apitalanlagegesellschaften sind nternehmen, deren eschäftsbereich darauf gerichtet ist, bei ihnen eingelegtes eld im eigenen amen für gemeinschaftliche echnung der inleger nach dem rundsatz der isikomischung ertpapieren oder rundstücken gesondert von dem eigenen ermögen anzulegen und über die hieraus sich ergebenen echte der inleger (nteilinhaber) rkunden (nteilscheine) auszustellen. nvestmentgesetz urch das nvestmentgesetz (nv) werden einheitliche ahmenbedingungen für in- und ausländische ondervermögen geschaffen. abei erfolgt die msetzung der -Änderungsrichtlinien sowie die usammenlegung und Überarbeitung des esetzes über apitalanlagegesellschaften () und des uslandinvestmentgesetz (). nvestmentanteil echeneinheit für die emessung des nteils eines nlegers am ondsvermögen eines nvestmentfonds. nvestmentfonds ls egriffsdefinition nach deutschem echt»ondervermögen«. in nvestmentfonds sammelt das eld von apitalanlegern und investiert in mehrere ausgewählte erte. as ondervermögen wird von einer nvestment-esellschaft verwaltet und von einer von ihr unabhängigen epotbank verwahrt. er egriff ondervermögen besagt, dass es streng getrennt vom eigenen ermögen der nvestment-esellschaft zu halten ist. as mit einem einzelnen ertpapier verbundene isiko wird dadurch vermindert, dass viele verschiedene ertpapiere gekauft werden. enn sich unter 100 ertpapieren eines weniger gut entwickelt, beeinflusst es die ertentwicklung der nlage weniger, als wenn es die einzige eldanlage wäre. apitalanlagegesellschaft iehe: nvestment-esellschaft onsolidierung tabilisierung der ursentwicklung an der örse nach stärkeren chwankungen

12 osten u den osten einer nvestmentanlage gehören usgabeaufschlag, erwaltungsvergütung, epotbankvergütung und sonstige osten (z.. osten für erichterstattung, epotgebühren). änderfonds ktienfonds, die in ihrem nlagerahmen ausschließlich ein bestimmtes and bzw. mehrere unter bestimmten esichtspunkten zusammenfügbare taaten berücksichtigen (z.. rankreich-, roßbritannien- oder talien-onds). aufzeit ei festverzinslichen ertpapieren, nleihen und rediten die eit von der ntstehung bis zum erfall bzw. zur ückzahlung. aufzeitfonds iese onds sind im egensatz zu den geläufigen ondsarten mit einer ndfälligkeit ausgestattet. er onds legt die elder der nleger in festverzinslichen ertpapieren mit festgelegten älligkeiten für ein zukünftiges atum (meist ndfälligkeit des onds) fest. abei muss er die während der eichnungsfrist aktuellen arktrenditen einkaufen, welche für die vorgesehene aufzeit gültig sind. enn der arktzins sinkt, wird der onds geschlossen, da sonst die in ussicht gestellten enditen nicht eingehalten werden können. omit lässt sich der ückzahlungsbetrag zu dem vorgegebenen eitpunkt relativ sicher kalkulieren. eitzinsen on der undesbank festgesetzter inssatz für die bgabe von entralbankgeld (iskont, ombard-, ertpapierpensionssatz). ie eitzinsen beeinflussen das insniveau am eldmarkt. ombardsatz inssatz der undesbank für die reditgewährung an anken gegen erpfändung von ertpapieren. em gehören die 50 nternehmen an, die im inblick auf ihre röße den -erten nachfolgen. r richtet sich an die klassischen ranchen (u. a. esundheit, ersicherungen, inanzdienstleistungen) und enthält auch ausländische nternehmen

13 ebenwerte (mall-ap) ktien von kleinen und mittelgroßen esellschaften. bligation estverzinsliches ertpapier. ffene onds ei offenen onds können ondsanteile jederzeit gekauft und verkauft werden. ffene mmobilienfonds nvestmentfonds, die ihre elder überwiegend in üro- und eschäftsgrundstücke anlegen, wobei die nzahl der ausgegebenen nteile im egensatz zu geschlossenen mmobilienfonds nicht begrenzt ist. keinen evisen- und nlagerestriktionen unterliegen, steuerliche orteile und unterstehen keiner ufsichtsbehörde. ptionsanleihe estverzinsliches ertpapier, das mit usatzrechten, den ptionsscheinen, ausgestattet ist, die zum auf einer in den ptionsbedingungen festgelegten nzahl von ktien in einem bestimmten eitraum zu einem festen ptionspreis berechtigt. erformance iehe: ertentwicklung rime tandard iehe: ortfolio usammensetzung einer apitalanlage. ei ertpapier-nvestmentfonds speziell die usammensetzung des ertpapiervermögens. ffshore onds nvestmentfonds, deren hauptsächliche bsatzgebiete außerhalb des omizillandes liegen. ie ffshore onds genießen in ihren ändern, in denen sie den tatus von so genannten»non resident companies«haben und als solche ublikumsfonds nvestmentfonds, deren nteilscheine von jedermann erworben werden können. m egensatz dazu: pezialfonds

14 ücknahmepreis reis, den der nleger bei der ückgabe der ondsanteile erhält. ating eurteilung und lassifizierung der relativen und absoluten onität von chuldtiteln und deren mittenten anhand einheitlicher aßstäbe. nabhängige genturen bedienen sich bei dieser lassifizierung bestimmter ennziffern, sog. ating-kalen (z.. von für die beste onität bis für mangelnde ahlungsfähigkeit). ie entenfonds der -rust beinhalten ausschließlich entenpapiere bester onität. echenschaftsbericht eutsche nvestment-esellschaften sind gesetzlich verpflichtet, einmal jährlich einen echenschaftsbericht und nach sechs onaten einen wischenbericht zur nformation ihrer nleger herauszugeben. er echenschaftsbericht umfasst: n die ermögensaufstellung, n die ufwands- und rtragsrechnung, n die öhe der eventuellen usschüttung und n nformationen zur eschäfts- und ondsentwicklung. endite er tatsächliche Jahresertrag des eingesetzten apitals. entenfonds nvestmentfonds, der ausschließlich oder überwiegend festverzinsliche ertpapiere wie z.. fandbriefe, ommunalobligationen, nleihen, uro-nleihen ausländischer ussteller und remdwährungsanleihen enthält. ein nlegerkreis sind parer mit dem nlageziel stetiger, möglichst hoher rträge. entenfonds weisen im ergleich zur irektanlage ein wesentlich eingeschränkteres ursrisiko auf. er nlageerfolg eines entenfonds wird begünstigt durch den ständigen festen rtrag der in entenfonds enthaltenen apiere, durch die»richtige«aufzeitgestaltung und dadurch, dass der entenfonds die nur roßanlegern gewährten onifikationen (verringerte auf-/ erkaufspesen) bei euemissionen nutzen kann. as ondsmanagement entlastet den nleger bei der eschäftigung mit vielen ententiteln, entenmärkten, apitalmarktrenditen, ominalzinsen, aufzeiten, ündigungsterminen und uslosungen. er mit den nächsten 50 erten unterhalb des ist kleineren und mittleren nternehmen aus den klassischen ranchen vorbehalten. hareholder-alue as hareholder-alue-rinzip ist ein anagementkonzept, das den rfolg der ktionäre in den ittelpunkt der eschäftspolitik stellt. ktionärsfreundliche nformationspolitik, langfristig überdurchschnittliche igenkapitalrenditen 26 27

15 und eine zielgerichtete, auf die ernkompetenzen ausgerichtete nternehmensstrategie bilden die asis. harpe-atio ie harpe-atio misst die Überrendite eines onds über die sichere nlage (z.. taatsanleihen) pro isikoeinheit. ls isikomaß wird die ennzahl olatilität (chwankungsrate) verwendet. lle rößen werden auf jährlicher asis berechnet. icherungsfonds eldmarkt- oder eldmarktnaher onds ohne große ursschwankungen. ondervermögen as bei der nvestment-esellschaft gegen usgabe von nteilscheinen eingelegte apital und die damit angeschafften ermögensgegenstände bilden ein ondervermögen. as ondervermögen muss von dem eigenen ermögen der nvestment-esellschaft getrennt gehalten werden. nvestment-esellschaften dürfen mehrere ondervermögen bilden, die sich durch ihre amen unterscheiden und getrennt gehalten werden müssen. as ondervermögen haftet nicht für erbindlichkeiten der nvestment-esellschaft. pezialfonds nvestmentfonds, die nur einem begrenzten nlegerkreis vorbehalten sind. eist handelt es sich um institutionelle nleger, wie z.. ersicherungsunternehmen, ensionskassen, kirchliche erbände, tiftungen etc. pezialfonds dürfen nicht mehr als 10 nteilinhabern zugänglich sein. er pezialfonds unterliegt ebenso wie ein ublikumsfonds dem nvestmentmodernisierungsgesetz (nv) sowie der besonderen ufsicht durch die undesanstalt für inanzdienstleistungsaufsicht (in). pezialitätenfonds nvestmentfonds, die in ertpapiere bestimmter ranchen oder irtschaftssektoren, änder, egionen oder auch in besonders dynamisch geprägte ertpapiere investieren (auch: spezielle onds). trategiefonds er nlageausschuss der kombiniert verschiedene nvestmentfonds nach einer vorgegebenen trategie. Je nach isikoneigung kann der unde zwischen den trategien tabilität, achstum und hance wählen oder diese miteinander kombinieren. ie usammensetzung eines trategiefonds kann sich je nach arktentwicklung durch ntscheidung des nlageausschusses ändern. ec er ec ist als neuer lue-hip-ndex für die 30 größten echnologiewerte gestartet. r hat den 50 als eitindex für echnologietitel abgelöst. hesaurierende onds nvestmentfonds, die ihre rträge nicht an die nleger ausschütten, sondern 28 29

16 diese wieder neu investieren. ei thesaurierenden onds verbleiben die im eschäftsjahr erwirtschafteten rträge dauerhaft im ondsvermögen und erhöhen so permanent den nteilwert. ine usschüttung an den nleger findet nicht statt. as egenteil dazu sind ausschüttende onds, die in der egel einmal jährlich die aufgelaufenen rträge an die nleger auszahlen. rading urzfristige äufe und erkäufe von ertpapieren mit dem iel kurzfristige ursschwankungen auszunutzen. Übertragung von ondsguthaben (= ondswechsel) nnerhalb der fondsgebundenen entenversicherung der kann ondsguthaben kostenlos von einen auf einen anderen onds des ortfolios übertragen werden. as ortfolio darf maximal 10 onds umfassen. mbrella onds nvestmentfondstruktur die mehrere ondsvermögen umfasst. Ähnlich einem achfonds, aber zumeist mit der öglichkeit, dass der nvestor entscheiden kann, welche nterfonds erworben werden. ie truktur bildet eine juristische inheit, so dass nur für den gesamten m- brella onds ein ulassungsverfahren bei der zuständigen ehörde nötig ist. mlaufrendite endite aller im mlauf befindlichen festverzinslichen ertpapiere, die regelmäßig von der undesbank errechnet wird. alue-nsatz o bemüht sich der alue-anager, unterbewertete nternehmen oder ubstanzwerte zu identifizieren. iese erscheinen im historischen ergleich oder zu anderen nlagealternativen günstig und sollten künftig in der ewertung aufholen. olgende igenschaften kennzeichnen eine alue-ktie: n ein niedriges erhältnis von arkt- zu uchwert bzw. zum ewinn, n eine hohe ividendenrendite sowie n idealerweise eine positive rendumkehr bei den ewinnschätzungen. erkaufsprospekt as nvestmentmodernisierungsgesetz schreibt zwingend vor, dass dem äufer von nvestmentanteilen ein erkaufsprospekt mit den ertragsbedingungen des nvestmentfonds zu übergeben ist. r enthält alle ngaben, die für die eurteilung einer nlage in nvestmentfonds von wesentlicher edeutung sind. ierzu gehören ngaben über irma, echtsform, itz und igenkapital der nvestment-esellschaft und der epotbank sowie die gesetzlich geforderten 30 31

17 ngaben der ertragsbedingungen. er erkaufsprospekt muss von der in genehmigt werden. erwaltungsgebühr ie apitalanlagegesellschaft erhält für ihre ortfoliomanagement- und erwaltungsleistung einen festgelegten rozentsatz des ondsvermögens als erwaltungsgebühr. echsel der nlagestrategie ie gewählte nlagestrategie im ahmen der fondsgebundenen entenversicherung der kann kostenlos jeweils zum onatsbeginn geändert werden. abei gibt es folgende lternativen: n ein oder mehrere neue onds können ins ortfolio aufgenommen werden, n bestehende onds werden künftig nicht mehr bespart, n die prozentuale ufteilung des nlagebetrags auf die gewählten onds wird verändert. ei der Änderung der nlagestrategie ist zu berücksichtigen, dass ein ortfolio insgesamt aus maximal 10 onds bestehen darf und künftige eiträge in maximal fünf verschiedene onds fließen können. s dürfen also maximal fünf aktive onds im ortfolio sein. ertentwicklung s gibt einige öglichkeiten, den rfolg von nvestmentfonds zu messen. Jede ethode ist für bestimmte etrachtungen geeignet. ie ertentwicklungsberechnungen des vergleichen die anagementleistung und dienen als orstufe für die rrechnung des persönlichen nlageerfolgs. er berechnet die anagementleistung der deutschen nvestmentfonds für eine einmalige nlage eines bestimmten etrages. aßgebend sind die nteilwerte der onds zum eginn und zum nde des erechnungszeitraums sowie die esamtausschüttungen inklusive der örperschaftsteuerguthaben. ndividuelle steuerliche aktoren gehen nicht in die erechnung mit ein. ie während des erechnungszeitraums erfolgten usschüttungen werden am ag der usschüttung stets als zum nteilwert wieder angelegt betrachtet, wie es bei einem nvestmentkonto der all ist. ertpapier rkunde, in der ein privates echt verbrieft ist, für dessen eltendmachung der esitz der rkunde erforderlich ist. ftmals werden unter ertpapieren in erster inie ktien, chuldverschreibungen und nvestmentzertifikate verstanden. ertpapier-ennnummer () ie ertpapier-ennnummer ist eine sechsstellige ahl, die auf nationaler bene jedes ertpapier also auch jeden onds eindeutig identifiziert (siehe auch )

18 iederanlage ie iederanlage der rträge erfolgt in der egel kostenfrei am ag der usschüttung. ür die jährlichen rträge werden dann immer neue nteile oder ruchteile von nteilen erworben, die ihrerseits rträge abwerfen, die erneut angelegt werden. ieser umulativeffekt verstärkt sich mit der auer der nlage. ei nhabern eines nvestmentdepots, das direkt bei der nvestment-esellschaft geführt wird, erfolgt die iederanlage automatisch und kostenfrei in neuen nteilen bzw. nteilsbruchteilen. etra lektronisches örsenhandelssystem, das 1997 das in eutschland bis dahin genutzte bis-ystem ablöste. nter etra können theoretisch ktien rund um die hr gehandelt werden. as neue ystem soll zukünftig auch dem rivatanleger die öglichkeit bieten, ertpapiere außerhalb der üblichen örsenzeiten zu günstigen onditionen zu ordern. ield ngelsächsische ezeichnung für endite. ero-onds nleihen, die nicht laufend verzinst werden. tattdessen werden sie unter»pari«also unter 100 % emittiert und bei älligkeit zum ominalwert (mit 100 %) eingelöst. ertifikat ertpapier, in dem die nsprüche des nteilinhabers gegenüber der apitalanlagegesellschaft dokumentiert sind. er nteilschein bzw. das nvestmentzertifikat ist eine rkunde, die dem nhaber das iteigentum am ondsvermögen verbrieft. inseszins insen, die auf nicht ausgezahlte insen berechnet werden. ie werden dem apital hinzugefügt und dann mit diesem verzinst