Finanzdienstleistungen

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1 Finanzdienstleistungen Darstellung - Analyse - Kritik vor\ Universitatsprofessor Dr. Michael Bitz Professor fur Betriebswirtschaftslehre insbesondere Bank- und Finanzwirtschaft und Dr. Gunnar Stark 8., vollstandig iiberarbeftete und wesentlich erweiterte Auflage OldenbourgVerlag Miinchen Wien

2 Inhaltsverzeichnis Abbildungsverzeichnis Tabellenverzeichnis Abkiirzungsverzeichnis XIII XV XVII 1 Finanzintermediare als Anbieter von Finanzdienstleistungen Grundlagen Grundprobleme nicht organisierter Finanzmarkte Finanzintermediare Grundbegriffe Grundfunktionen von Finanzintermediaren im engeren Sinne Grundfunktionen von Finanzintermediaren im weiteren Sinne Klassifikation von Finanzintermediaren nach Adressaten und AusmaB der erbrachten Transformationsleistungen Struktur und Leistungsangebot der deutschen Bankwirtschaft Voriiberlegungen Begriff und Arten von Geschiiftsbanken Das Leistungsangebot von Universalbanken im Uberblick Die Struktur des deutschen Universalbankensystems Die Spezialbanken 30 2 Das Angebot von Finanzierungsleistungen Grundbegriffe Vorbemerkung Zur allgemeinen Systematisierung von Instrumenten der Fremdfinanzierung Zinsverrechnungsmodalitaten Zahlungsmodalitaten Kiindigungsmodalitaten Besicherungsmodalitaten Kategorien von Glaubigerrisiken Vermogensverteilung im Insolvenzverfahren Instrumente zur Begrenzung von Glaubigerrisiken durch vertragliche Vereinbarungen Kurzfristige Finanzierung durch Finanzintermediare Vorbemerkung M Kontokorrent- und Lombardkredite Finan/ierung durch Abtretung von Forderungen 67

3 VIII Inhaltsverzeichnis Vorbemerkungen Zessionskredite Diskontkredite Factoring ABS-Finanzierungen Kreditleihe Mittel- und langfristige Kreditfinanzierung durch Finanzintermediare Grundbegriffe Mittel- und langfristige Kredite von Banken und Bausparkassen Hypothekarkredite Bauspardarlehen Ratenkredite Investitions- und Kommunalkredite Kredite von Versicherungen Allgemeine Grundbegriffe Schuldscheindarlehen an gewerbliche Unternehmen Darlehen an private Haushalte Leasing Begriffliche und rechtliche Grundlagen Steuerliche und bilanzielle Behandlung von Leasingvertragen Kriterien zur Beurteilung von Leasingangeboten Problemstellung Quantitative Analyse Qualitative Analyse Mogliche Leasing-Vorteile Der deutsche Leasingmarkt Eigenfinanzierung durch Finanzintermediare Grundbegriffe Eigenfinanzierung durch Banken und Versicherungen Eigenfinanzierung durch Kapitalbeteiligungs- und Wagnisfinanzierungsgesellschaften Emissionsfinanzierung Grundbegriffe Rechtliche Voraussetzungen der Emissionsfinanzierung Die Mitwirkung von Kreditinstituten bei der Emissionsfinanzierung 159

4 Inhaltsverzeichnis IX 2.7 Zinsderivate Grundlegendes Forward/FRA Zinsswap Cap Vermogensanlage in Wertpapieren Grundbegriffe Begriff und Arten von Wertpapieren Der Borsenhandel von Wertpapieren Aufgaben und Akteure Marktzulassung und Marktsegmente im Aktienhandel Handels- und Kurserrnittlungsformen Parkett- und Computerhandel Insider-Regelungen Vermittlungs- und Verwahrleistungen bei der Vermogensanlage in Wertpapieren Vermogensanlage in Aktien Voriiberlegungen Ausgestaltungsformen von Aktien Einfiihrung Nennwert- und Sttickaktien Inhaber- und Namensaktien Stamm- und Vorzugsaktien Die Stimmberechtigung von Aktien Ausstehende Einlagen Zusammenfassung Exkurs: Das Eigenkapital der Aktiengesellschaft Begriff und Funktion des Eigenkapitals Der bilanzielle Ausweis des Eigenkapitals Die Ausgabe von Aktien (Aktienemission) Die erstmalige offentliche Aktienausgabe Die Ausgabe junger Aktien bei borsennotierten Aktiengesellschaften Marktreaktionen bei der Ausgabe junger Aktien Vermogensanlage in Anleihen und Genussscheinen Grundbegriffe Ausstattungscharakteristika von Anleihen und Genussscheinen Riickzahlungsregelungen Zinsregelungen Insolvenzregelungen Bezugsrechte gegentiber dem Emittenten 258

5 Inhallsverzeichnis Zusammenfassender Gesamtiiberblick Vermogensanlage in Investmentzertifikaten Grundkonzept und Ausgestaltungsformen von Investmentgesellschaften Das Angebot deutscher offener Investmentfonds Hedgefonds Vermogensanlage in geschlossenen Immobilienfonds und auslandischen Investmentzertifikaten Anlagezertifikate Vorbemerkungen Formenuberblick Emission und Handel Exemplarische Beleuchtung wichtiger Formen: Discountzertifikat und Aktienanleihe Vermogensanlage bei Banken und Versicherungen Allgemeine Grundbegriffe Vermogensanlage bei Banken Sicht- und Termineinlagen (Depositen) Spareinlagen und Sparbriefe Spareinlagen Sparvertrage Sparbriefe Lebensversicherungsvertrdge als Vermogensanlage Problemstellung Ausgestaltungsformen von Lebensversicherungen Leistungsvoraussetzungen Versicherungsleistungen Beitragszahlungen Uberschussbeteiligung Besonderheiten fondsgebundener Lebensversicherungen Borsenmafiige Wertpapiertermingeschafte Grundbegriffe Arten von Termingeschaften Elementare Risiko-Chance-Positionen Problemstellung Einzelgeschafte Kombinierte Geschafte Anlagestrategische Einsatzmoglichkeiten von Termingeschaften 343

6 Inhaltsverzeichnis XI 5.2 Ausgestaltung des Terminhandels Uberblick Marktteilnehmer und Auftrage an der Terminborse Handelsobjekte an der Terminborse Clearing-System Risikoiibernahme als Finanzdienstleistung Allgemeine Voruberlegungen Problemstellung Das versicherungstheoretische Grundmodell Die Ausgangssituation Das Modell der Gefahrengemeinschaft Versicherungsschutz als Marktleistung Risikoiibernahme durch Versicherungen Grundbegriffe Versicherungsarten Gtiterversicherungen Personenversicherungen Versicherungsformen Grundlegende Erscheinungsformen Franchise-Tarife Risikoiibernahme durch Kreditinstitute Voruberlegungen Aval- und Akzeptkredite Risikoiibernahme durch Kreditgarantiegemeinschaften Kreditderivate Begriff, Funktionen und Kategorien von Kreditderivaten Risikodiversifikation durch Kreditderivate: Ein Beispiel Ausgewahlte Grundformen von Kreditderivaten Finanzdienstleistungen in der Kritik Vorbemerkung Ausgewahlte,,kritische" Finanzdienstleistungen Anlageleistungen Die Kapitallebensversicherung - Anlegerschadigung? Wertpapier-Investmentfonds - Anlegertiiuschung? ,,Strukturierte" Anlagezertifikate Anlageleistungen mit Hebelwirkung Finanzierungsleistungen Die Bausparfinanzierung - ein Schneeballsystem? Tilgungsaussetzungsmodelle 464

7 XD Inhaltsverzeichnis 7.3 Finanzdienstleistungsvertrieb, -information und -werbung Allgemeine Kritik an Beratungs- bzw. Vermittlungsleistungen Kritik an ausgewahlten Informationsleistungen Borsendienstliche Anlageempfehlungen und-systeme Die Leistungen der Schufa Zins- und Renditeangaben in der Finanzwerbung Schlussbemerkung 492 Losungsmuster zu den Obungsaufgaben 493 Numerischer Anhang 557 Literaturhinweise 563 Literaturverzeichnis 567 Glossar 573 Stichwortverzeichnis 627