Entwicklung im EEX-Gasmarkt und neue Initiativen

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1 Entwicklung im EEX-Gasmarkt und neue Initiativen Informationsveranstaltung für Gashandelsunternehmen, 29. März 2011 Sirko Beidatsch, EEX AG European Energy Exchange AG

2 Agenda Rückblick: Entwicklung des Gasmarktes an der EEX Regelenergiehandel und Gasbörse Einführung des 24/7-Gashandels an der EEX Börsenmarktgebiet TTF: Gashandel über die EEX EGIX Referenzpreis für die Gaswirtschaft 2

3 Anzahl der Handelsteilnehmer an der EEX Zuwachs der Handelsteilnehmer im Gasmarkt EEX 120 Neue Teilnehmer 98 0 Bestehende Teilnehmer APX UK (79) ICE UK (72) Endex NL (46) Powernext (39) APX NL (28) CEGH (20) Nordpool Gas (17) APX Zee (14) Stand: März

4 Unternehmen an der Gasbörse NetConnect Germany NCG + GASPOOL GASPOOL advanced energy trading GmbH Barclays Bank PLC BG International Limited CEZ a.s. DREWAG Stadtwerke Dresden GmbH Edison S.P.A. Energie AG Oberösterreich Trading GmbH ENOVOS Luxembourg S.A. Gas Natural SDG S.A. KORLEA INVEST, a.s. Lumius spol s.r.o. NetConnect Germany GmbH & Co. KG Nomura Energy Marketing Limited Salzburg AG für Energie, Verkehr & Telekommunikation Sinergie Italiane SRL Stadtwerke Flensburg GmbH Stadtwerke Karlsruhe GmbH Stadtwerke München GmbH 18 24/7 Trading GmbH Alpiq Suisse S.A. Bayerngas Energy Trading GmbH BKW FMB Energie AG Braunschweiger Versorgungs-AG Centrica Energie GmbH Danske Commodities A/S DB Energie GmbH Deutsche Bank AG DONG Energy Germany AG DONG Naturgas A/S e&t Energie Handelsgesellschaft m.b.h. E.ON Energy Trading AG EconGas GmbH EDF Trading Limited EHA Energie-Handelsgesellschaft Electrabel S.A. EnBW Trading GmbH Energi Danmark A/S EnergieFinanz GmbH Energiehandelsgesellschaft West mbh Energieunion AG Energy & More Energiebroker ENOI S.p.A. ENLOGS Energy Logistics & Services GmbH Enovos Deutschland AG ENSO Energie Sachsen Ost AG envia Mitteldeutsche Energie AG EWE AG Gasag Berliner Gaswerke AG Gaselys S.A. Gazprom Marketing & Trading Limited Getec Energie AG GFI Securities Limited Gunvor International B.V. ICAP Energy A/S J.P. Morgan Securities Ltd. KES Kommunale Energie- dienstleistungsgesellschaft KOM Solution GmbH LichtBlick AG Louis Dreyfus Energy Services Macquarie Bank Limited Mercuria Energy Trading S.A. Morgan Stanley & Co. International Limited natgas Aktiengesellschaft Noble Clean Fuels Ltd. Optimization Engineers GmbH Österreichische Elektrizitätswirtschafts-AG PCC Energie GmbH Pfalzwerke AG PGNiG ENERGIA SA RheinEnergie Trading GmbH RWE Supply & Trading GmbH RWEST Switzerland S.A. Shell Energy Europe Limited Spectron Energy Services Stadtwerke Hannover AG Stadtwerke Leipzig GmbH Stadtwerke Viernheim GmbH Statkraft Energi AS Statkraft Markets GmbH Südwestdeutsche Stromhandels GmbH SYNECO Trading GmbH Technische Werke Ludwigshafen am Rhein AG The Royal Bank of Scotland plc. Total Gas & Power Limited Trianel European Energy Trading Tullet Prebon (Securities) Limited UBS AG Vattenfall Energy Trading Netherlands N.V. Vattenfall Trading Services VEMEX s.r.o. Vitol S.A. VNG Verbundnetz Gas AG WINGAS GmbH Becomac GmbH GASPOOL Balancing Services GmbH Innovative Energy GmbH Stadtwerke Uelzen GmbH SWB Vertrieb Bremen GmbH 5 Stand: März

5 Handelsvolumen in GWh Anzahl aktiver Unternehmen Terminmarkt Gas Viel Luft nach oben! Entwicklung des Terminmarktes Gas NetConnect Germany GASPOOL Aug Sep Okt Nov Dez Jan Feb Mrz Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dez Jan 11 Feb 11 Mrz 11 Handelsvolumina sind noch klein und schwanken stark über das Jahr Marktgebiet GASPOOL wird sporadisch gehandelt Stand: 27. März

6 Handelsvolumen in GWh Anzahl aktiver Unternehmen Spotmarkt Gas EEX Physik trifft Markt! Entwicklung des Spotmarktes Gas NetConnect Germany GASPOOL Aug Sep Okt Nov Dez Jan Feb Mrz Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dez Jan 11 Feb 11 Mrz 11 Anzahl der aktiven Gashändler bei der EEX nimmt rasant zu Handelsvolumina im Marktgebiet GASPOOL holen ggü. NCG schnell auf Stand: 27. März

7 Handelsaktivitäten bei GASPOOL und NCG GASPOOL NCG 7

8 Agenda Rückblick: Entwicklung des Gasmarktes an der EEX Regelenergiehandel und Gasbörse Einführung des 24/7-Gashandels an der EEX Börsenmarktgebiet TTF: Gashandel über die EEX EGIX Referenzpreis für die Gaswirtschaft 8

9 Volumen in GWh Handelsvolumina in Regelenergie Einsatz von Regelenergie bei NCG (H-Gas) und GASPOOL Externe Regelenergie Interne Regelenergie Okt 08 Nov 08 Dez 08 Jan Feb Mrz Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dez Jan Feb Mrz Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dez Jan 11 Feb 11 Mrz 11 Stand: 18. März

10 RE-Verkauf Day-Ahead Preise in /MWh RE-Kauf Day-Ahead Handel bei GASPOOL Regel- und Ausgleichsenergiepreise beim DA-Handel GASPOOL seit April 20 Ausgleichsenergiepreiskorridor OTC Day-Ahead Preise GASPOOL Settlementpreis EEX GASPOOL DA EEX Day-Ahead Preise GASPOOL

11 RE-Verkauf Within-Day Preise in /MWh RE-Kauf Intradayhandel Gas NCG, na und Regel- und Ausgleichsenergiepreise beim Intradayhandel NCG seit April 20 Ausgleichsenergiepreiskorridor OTC Intradaypreise NCG Settlementpreis EEX NCG DA EEX Intradaypreise NCG

12 EEX-Volumen in GWh Bedeutung des MGV GASPOOL für EEX Handelsvolumina von GASPOOL im Marktgebiet GASPOOL seit Juli 20 Handelsvolumen im Spotmarkt GASPOOL seit Juli MWh 39% MWh 61% Handelsvolumina von GASPOOL Handelsvolumina anderer Marktteilnehmer Handelsvolumina anderer Marktteilnehmer Handelsvolumina von GASPOOL Jul Aug Sep Okt Nov Dez Jan 11 Feb 11 12

13 EEX-Volumen in GWh Bedeutung des MGV NCG für die EEX Handelsvolumina von NCG im Marktgebiet NCG seit Juli 20 Handelsvolumen im Spotmarkt NCG seit Juli Handelsvolumina anderer Marktteilnehmer Handelsvolumina von NCG % % Handelsvolumina von NCG Handelsvolumina anderer Marktteilnehmer Jul Aug Sep Okt Nov Dez Jan 11 Feb 11 13

14 Handelsvolumen in TWh Exkurs: Vergleich mit APX-OCM am NBP 13,5 12,0,5 9,0 7,5 6,0 4,5 3,0 1,5 # Marktparteien beim Regelenergiehandel über die EEX Kauf Verkauf Ø Regelenergievolumen am NBP bei APX-OCM Externe Regelenergie seit Oktober 2008 von GASPOOL und NCG GWJ 99 GWJ 00 GWJ 01 GWJ 02 GWJ 03 GWJ 04 GASPOOL + NCG GWJ 08 GWJ GWJ GWJ 11 Start OCM im Okt Mindestkontraktgröße : therm/d ca. 5 MWh/h Datenquelle: 14

15 Agenda Rückblick: Entwicklung des Gasmarktes an der EEX Regelenergiehandel und Gasbörse Einführung des 24/7-Gashandels an der EEX Börsenmarktgebiet TTF: Gashandel über die EEX EGIX Referenzpreis für die Gaswirtschaft 15

16 Handelszeiten für Gas seit Januar :00 8:00 9:00 :00 11:00 12:00 13:00 14:00 15:00 16:00 17:00 18:00 19:00 20:00 EPEX 24/7 EPD Gas Spot Gas Termin Kohle Emissionen Spot Emissionen Termin 16

17 Anteil der Handelsgeschäfte über den Handelstag Einfluss der erweiterten Handelszeiten auf den Spotmarkt Gas* Vergleich der Handelsaktivitäten über die Zeit bei der EEX und im OTC-Markt 30% 25% OTC EEX 20% 15% % 5% seit 2011 Handelszeit bis Ende 20 0% Handelzeit * Untersuchung von außerbörslichen und Börsengeschäften im Spotmarkt Gas im März 17

18 Handelsvolumen in GWh Liquidität für einen 24/7-Gashandel 1/2 Nach Handelszeiten aufgeteiltes Regelenergievolumen im GWJ / % % % (17,37 TWh) % (7,21 TWh) 22% (6,91 TWh) 23% - EEX Montag-Freitag 9:30-17:30 Uhr Außerbörslich bzw. Montag-Freitag 17:30-9:30 Uhr Außerbörslich am Wochenende Appr. Summe beim 24/7-Handel EEX 18

19 Handelsvolumen in GWh Liquidität für einen 24/7-Gashandel 2/2 Nach Handelszeiten aufgeteiltes Regelenergievolumen seit Oktober % % % (3,89 TWh) 31% (3,96 TWh) 38% (4,77 TWh) 31% - EEX Montag-Freitag 9:30-17:30 Uhr Außerbörslich bzw. Montag-Freitag 17:30-9:30 Uhr Seit Jan. 2011: 8:00-18:00 Uhr 18:00-8:00 Uhr Außerbörslich am Wochenende Appr. Summe beim 24/7-Handel EEX 19

20 Gaspreis in /MWh Handelsvolumina in MWh Umstellung auf Tagesreferenzpreise 1/2 21,5 21,0 20,5 20,0 19,5 03:00-17:00 Uhr 17:00-17:15 Uhr 17:15-03:00 Uhr Bisherige EEX-Abrechnungspreise entfalten nur geringe Referenzwirkung Zeitpunktbezogene Ermittlung der Abrechnungspreise für den nächsten Liefertag erfolgte im Settlement-Window von 17:00-17:15 Uhr am Ende des Handelstages Handelsunternehmen kritisieren, dass Abrechnungspreise nicht die Preisentwicklung bzw. das Handelsgeschehen über den gesamten Handelstag wiedergeben Einzelne Handelsgeschäfte zum Tagesende könnten den Abrechnungspreis verzerren 20

21 Gaspreis in /MWh Handelsvolumina in MWh Umstellung auf Tagesreferenzpreise 2/2 21,5 21,0 20,5 20,0 19,5 03:00-03:00 Uhr Zukünftiger EEX-Tagesreferenzpreis entfaltet höhere Referenzwirkung Alle Handelsgeschäfte werden unabhängig vom Handelszeitpunkt, verursachungsgerecht und mengengewichtet berücksichtigt Einzelne Handelsgeschäfte zum Tagesende verzerren nicht den Referenzpreis Preisentwicklung/Handelsgeschehen wird über den Handelstag wiedergegeben Weiterverrechnung von Handelsgeschäften zum Tagesreferenzpreis mit geringerem Preisrisiko als bisher möglich Unterstützt die Präferenz der Gaswirtschaft für den kontinuierlichen Handel Veröffentlichung gegen Uhr des Liefertages Tagesreferenzpreis trades P trades V V 21

22 Agenda Rückblick: Entwicklung des Gasmarktes an der EEX Regelenergiehandel und Gasbörse Einführung des 24/7-Gashandels an der EEX Börsenmarktgebiet TTF: Gashandel über die EEX EGIX Referenzpreis für die Gaswirtschaft 22

23 Integration der EEX in qualitätsübergreifende deutsche Börsenmarktgebiete Börsenhandel trotz Konvertierungsentgelt Virtuelle Handelspunkte VHP H-Gas EEX EEX-Handel nur für H-Gas möglich VHP L-Gas (2 /MWh) * Quelle: Präsentation der Gasunie Deutschland zur Integration von H- und L-Gasmarktgebieten; abgeändert durch EEX Börsenhandel erfolgt im H-Gas Unterbilanzkreis Aber grundsätzlich Börsenhandel für H- und L-Gas Marktteilnehmer möglich L-Gas-Händler bezahlen Konvertierungsentgelt (2 /MWh) auf den Börsenpreis Ohne Konvertierungsentgelts bzw. bei Einführung einer Konvertierungsumlage wird Börsenhandel auch für L-Gas angeboten ein Marktpreis pro Marktgebiet 23

24 EEX-Händler, die bereits TTF-Shipper sind TTF EEX + TTF registered (not member at APX Gas NL) 24/7 Trading GmbH Macquarie Bank Limited Accord energy Limited Mercuria Energy Trading S.A. Alpiq Ltd. Morgan Stanley & Co. International Limited Barclays Bank PLC natgas Aktiengesellschaft BG International Limited Noble Clean Fuels Ltd. BNP Paribas Poweo SA Braunschweiger Versorgungs-AG RWE Supply & Trading GmbH & CO. KG Citygroup Global Markets Limited Stadtwerke Hannover AG Crédit Agricole Corporate and Investment Bank, London Branch Credit Suisse International EconGas GmbH EGL AG Enel Trade S.p.A. EnBW Trading GmbH ENOI S.p.A. Hess Energy Power & Gas Company (UK) Ltd. J.P. Morgan Securities Ltd. Stadtwerke Leipzig GmbH Statkraft Markets GmbH The Royal Bank of Scotland plc. Total Gas & Power Limited Σ 33 Trianel GmbH Vattenfall Trading Services GmbH VNG Verbundnetz Gas AG WINGAS GmbH EEX + APX Gas NL (member at EEX and APX Gas NL) Alpiq Suisse S.A. BP Gas Marketing Ltd ConocoPhillips UK Ltd Danske Commodities A/S Delta Energy BV DONG Naturgas A/S E.ON Energy Trading AG EDF Trading Limited Electrabel S.A. Eneco Energy Trade BV Gaselys S.A. Gazprom Marketing & Trading Limited Gunvor International B.V., Geneva Branch KI Energy Trading GmbH Merrill Lynch Commodities (Europe) Ltd RheinEnergie Trading GmbH RWEST Switzerland S.A. RWE Supply & Trading Netherlands BV Vattenfall Energy Trading Netherlands N.V. Vitol S.A. Σ 20 APX Gas NL+ TTF registered (not member at EEX ) Eni UK Ltd Exxon Mobil Gas Marketing Europe Ltd Gas Transport Services BV GasTerra BV Lampiris S.A Statoil ASA Σ 6 TTF registered (not member at EEX or APX Gas NL) A.P. Moller - Maersk A/S Cargill International SA CE Gas Marketing & Trading GmbH Constellation energy Commodities Group, Inc. Distrigas N.V. E.ON Benelux E.ON Ruhrgas AG ENI SpA Gaz de France Glencore Energy UK Ltd. Goldgas GmbH HNG Midt-Nord Handel A/S J Aron & Co RWE Energy Nederland N.V. Scottish & Southern Energy Supply Limited Statoil Gas Trading Ltd. Σ 16 as of November 20 24

25 TTF-Handel über den EEX-GV Screen 25

26 Gashandel aus dem Marktgebiet TTF Oude Statenzijl TTF GASPOOL Vreden Elten Börsenmarktgebiete mit TTF Tegelen NCG Haanrade * * Quelle: Dr. Andreas Schmitt, RheinEnergie Trading GmbH, Köln 26

27 Operative Ausgestaltung über die EEX Gas L-Gas (Aequamus) EEX / GASPOOL 1 EEX / TTF H-Gas L-Gas 2 /MWh Gas EEX / NCG H-Gas 1. Handel der Börsenmitglieder am VHP TTF der EEX Anonymer diskriminierungsfreier Handel zu Marktpreisen mit unzähligen Unternehmen 2. Börsenmitglied transportiert über GTS Gas zum Grenzkopplungspunkt zwischen NL-D 3. Exitbuchung bei GTS erfolgt mit Angabe der gewünschten Gasqualität (L-Gas oder H-Gas) 4. Entrybuchung in das deutsche Marktgebiet erfolgt auf unterbrechbarer oder fester Basis 27

28 Within-Day Preise in /MWh RE-Verkauf RE-Kauf Option: Intradayhandel L-Gas für NCG Regel- und Ausgleichsenergiepreise beim Intradayhandel NCG L-Gas seit April Ausgleichsenergiepreiskorridor OTC Intradaypreise NCG L-Gas Settlementpreis TTF DA EEX Intradaypreise am VHP TTF für NCG Δ 15 /MWh 28

29 Praxisbeispiel: L-Gas Regelenergiehandel Handelspotential im gegenwärtigen L-Gas Regelenergiemarkt - Sicht der Gashändler RE-Verkauf durch NCG am 20. November 20 Volumina Preis in /MWh Verkauf durch NCG MWh 4,5 /MWh Ankauf durch Gashändler MWh 4,5 /MWh Verkauf am TTF durch Händler Transportkosten (NCG TTF) MWh 19,46 /MWh 2 /MWh Gewinn für Gashändler x(19,46-4,5-2) = Handelspotential im gegenwärtigen L-Gas Regelenergiemarkt - Sicht der NCG RE-Verkauf durch NCG am 20. November 20 Volumina Preis in /MWh Verkauf durch NCG MWh 4,5 /MWh Ankauf nach GABi Gas MWh 17,56 /MWh Transportkosten (NCG TTF) Erhöhung Regelenergieumlagekonto x(17,56-4,5) =

30 Mitteilungen zum EEX-Handel am TTF 2_.pdf 30

31 Handelsvolumen in GWh Handelsvolumina L-Gas von NCG Nach Handelszeiten aufgeteiltes Regelenergievolumen L-Gas seit Oktober % % (3,83 TWh) 71% % (0,00 TWh) 29% (1,57 TWh) - EEX Montag-Freitag 9:30-17:30 Uhr Außerbörslich bzw. Montag-Freitag 17:30-9:30 Uhr Außerbörslich am Wochenende Appr. Summe beim 24/7-Handel EEX 31

32 Lösungsansatz: L-Gas Regelenergiehandel Folgende Ziele sollen erreicht werden Umsetzung qualitätsübergreifender Marktgebiete zum 1. April 2011 Schneller Wegfall des Konvertierungsentgeltes bzw. Reduktion auf Umlage Ziel: Qualitätsunabhängiger Handel von Gas an deutschen VHP s Signifikante Erhöhung der Anzahl von L-Gas Regelenergiehändlern Anonymer börslicher Regelenergiehandel L-Gas auf H-Gas Preisniveau Einsatz von L-Gas Regelenergie an den favorisierten lokalen GKP durch MGV Minimierung / Ablösung von Lastflusszusagen durch Marktmechanismen Minimierung / Vermeidung Ausbau technischer Konvertierungskapazitäten Fazit L-Gas Regelenergiekosten für MGV könnten weiter reduziert werden GABi Gas bedarf hinsichtlich Regelenergiehandel keiner Anpassung Marktbasierte Alternative erlaubt Einführung einer Konvertierungsumlage 32

33 Agenda Rückblick: Entwicklung des Gasmarktes an der EEX Regelenergiehandel und Gasbörse Einführung des 24/7-Gashandels an der EEX Börsenmarktgebiet TTF: Gashandel über die EEX EGIX Referenzpreis für die Gaswirtschaft 33

34 Anforderungen an einen Referenzpreis 1. Vertrauen des Marktes in faire Preisbildung 2. Anzahl und Heterogenität der Handelsteilnehmer 3. Handelsüberwachung 4. Unabhängigkeit des Handelsplatzes 5. Einfache und transparente Berechnungsmethodik 6. Kompatibilität zu Marktstandards, Anwendbarkeit in bilateralen Verträgen 7. Nutzen für unterschiedliche Interessengruppen 34

35 Gaspreise in /MWh EGIX European Energy Gas Index 35 EGIX vs. veröffentlichte ölindizierte deutsche Gasimportpreise Gekoppelte Öl- und Gaspreise Entkoppelte Öl- und Gaspreise 30 Ölpreiskopplung??? 25 Ölindizierte Gasimportpreise nach (BAFA) Δ 7,5 - EGIX 5 Jul 07 Okt 07 Jan 08 Apr 08 Jul 08 Okt 08 Jan Apr Jul Okt Jan Apr Jul Okt Jan 11 Apr 11 Liefermonat 35

36 EGIX - Nutzen für die Gaswirtschaft Wirtschaftlichkeit EGIX basiert auf den Marktpreisen im Frontmonat EGIX kann Monatswerte von Erdgassubstituten (z.b. Öl) in Verträgen unter Beibehaltung von etablierter Preisanpassungsklauseln ergänzen / ersetzen EGIX kann die Aufteilung von Preis- und Mengenrisiken zwischen den einzelnen Stufen der Lieferkette wiederherstellen Transparenz EGIX erleichtert die Gestaltung/Anpassung bestehender Gaslieferverträge EGIX erlaubt die Preis- und Mengenabsicherung in Gaslieferverträgen durch den Börsenhandel indexrelevanter Gasprodukte Vertrauen EGIX basiert auf Börsengeschäften, die anonym und diskriminierungsfrei abgeschlossen werden und einer anerkannten Überwachung unterliegen EGIX ermöglicht die sofortige und kostenfreie Nachvollziehbarkeit von Preisänderungen ohne aufwendige Recherchen in anderen Märkten EGIX überführt die alte in die neue Gaswelt 36

37 Bsp.: Berechnung des EGIX Deutschland Ermitteln des ersten und letzten Handelstages für den Frontmonat Erster Handelstag: Voriger Frontmonat ist nur noch als BOM handelbar Letzter Handelstag: Frontmonat besitzt letztmalig volle Kontraktgröße (vorletzter Börsenhandelstag vor Lieferung) Tägliche EGIX-Berechnung zu Handelsschluss 1. Kalkulation des marktgebietsübergreifenden mengengewichteten Tageswertes aus den Frontmonaten von GASPOOL und NCG über den gesamten Handelstag 2. Kalkulation des EGIX aus dem arithmetischen Durchschnitt der bisherigen Tageswerte der Handelstage für den jeweiligen Frontmonat 3. Letztmalige Berechnung des EGIX am letzten Handelstag des Frontmonats Sollte in beiden Marktgebieten kein Handel stattfinden, werden ersatzweise die ermittelten Settlementpreise der Frontmonate verwendet Tageswert Deutschland trades P V NCG GASPOOL trades V NCG GASPOOL EGIX Deutschland n Tageswert n Deutschland mit n = Anzahl der indexrelevanten Handelstage, an denen der Frontmonat bereits handelbar war 37

38 Bsp.: EGIX Deutschland für Februar 11 1/3 Trading Day Front Contract Feb Feb Feb Feb Feb Feb Feb Feb Feb Feb Feb Feb Feb Feb Feb Feb Feb Feb Feb Feb Feb Mar-2011 Germany Volume EGIX Day MWh EUR/MWh Germany EGIX Month EUR/MWh

39 Bsp.: EGIX Deutschland für Februar 11 2/3 Trading Day Front Contract Feb Feb Feb Feb Feb Feb Feb Feb Feb Feb Feb Feb Feb Feb Feb Feb Feb Feb Feb Feb Feb Mar-2011 Germany Volume EGIX Day MWh EUR/MWh Ø Germany EGIX Month EUR/MWh

40 Bsp.: EGIX Deutschland für Februar 11 3/3 Trading Day Front Contract Feb Feb Feb Feb Feb Feb Feb Feb Feb Feb Feb Feb Feb Feb Feb Feb Feb Feb Feb Feb Feb Mar-2011 Germany Volume EGIX Day MWh EUR/MWh Ø Germany EGIX Month EUR/MWh

41 Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit! EEX AG; Sirko Beidatsch; +49 (0) European Energy Exchange AG