Öffentliche Hand (Verwaltung/ Staat) 8,9 9,2 30,0 27,7 0,4 0,4 39,2 37,3

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1 halbjahresfinanzbericht ÄNDERUNGEN IM RISIKOMANAGEMENT Eine Reihe interner Ratingsysteme, die im Vorjahr überarbeitet oder neu konzipiert worden sind, wurde in den ersten 6 Monaten des Geschäftsjahres in Betrieb genommen. Unter anderen handelt es sich dabei um ein von der eingesetztes neues Ratingsystem für Schiffsfinanzierungen und ein ebenfalls neu konzipiertes Ratingsystem für Investmentfonds. Das neu entwickelte Ratingsystem für das Lombardgeschäft wird seit dem ersten Halbjahr von der DZ PRIVATBANK S.A. eingesetzt. Darüber hinaus wurden die im Jahr grundlegend überarbeiteten Ratingsysteme für die Rating segmente Banken und Länder in der implementiert ANALYSE DES KREDITPORTFOLIOS Struktur des gesamten Kreditvolumens Der bereits im Geschäftsjahr beobachtbare Rückgang des Kreditvolumens im Wertpapiergeschäft setzte sich auch im ersten Halbjahr fort. Der Schwerpunkt der Reduzierung lag im Finanzsektor. Der Anstieg bei der Öffentlichen Hand stammt weit überwiegend aus Papieren in Deutschland mit bester Bonität. Die Zunahme im Derivate- und Geldmarktgeschäft ist im Wesentlichen auf eine Ausweitung der Geldmarktgeschäfte der mit einwandfreien Adressen zurückzuführen. Aufgrund dieser Entwicklungen ist für die ersten 6 Monate des Geschäftsjahres ein Rückgang des gesamten Kredit volumens um 1 Prozent auf 304,0 Mrd. zum 30. Juni (31. Dezember : 306,0 Mrd. ) zu verzeichnen. Die in Abb. 3 dargestellte Aufteilung des Kreditportfolios nach Branchen zeigt zum 30. Juni mit 43 Prozent eine im Vergleich zum 31. Dezember unverändert hohe Konzentration des Kreditvolumens im Finanzsektor. Die Kreditnehmer in diesem Kundensegment setzten sich neben den Volksbanken und Raiffeisenbanken aus Banken anderer Sektoren der Kreditwirtschaft und sonstigen Finanzinstitutionen zusammen. Insbesondere im Bereich der Corporates ist eine Verringerung des Kreditvolumens zum 30. Juni gegenüber dem Vorjahresultimo (-2,9 Mrd. ) fest zustellen. Zur Erfüllung ihrer Aufgabe als Zentralbank für die Genossenschaftliche FinanzGruppe Volksbanken Raiffeisenbanken stellt die Refinanzierungsmittel für die Unternehmen der Gruppe und für die Genossenschaftsbanken bereit. Daher entfällt auf die Genossenschaftsbanken auch eine der größten Forderungspositionen im Kreditportfolio der Gruppe. Des Weiteren begleitet die die Volksbanken und Raiffeisenbanken bei größeren Finanzierungen von Firmenkunden. Das daraus resultierende Konsortialgeschäft, das Direktgeschäft der und der DVB mit Firmenkunden im In- und Ausland, das in der BSH und der DG HYP gebündelte Immobiliengeschäft mit Retailkunden sowie das Konsumentenkreditgeschäft der TeamBank bestimmen die Branchenzusammensetzung des restlichen Portfolios. ABB. 3 kreditvolumen nach branchen Klassisches Kredit geschäft Wertpapiergeschäft Derivate- und Geldmarktgeschäft in Mrd. Finanzsektor 72,5 71,1 47,6 50,0 11,2 10,1 131,2 131,1 Öffentliche Hand (Verwaltung/ Staat) 8,9 9,2 30,0 27,7 0,4 0,4 39,2 37,3 Corporates 71,7 74,5 4,5 4,8 1,4 1,3 77,6 80,5 Retail 39,9 39,1 7,2 8,3 47,2 47,5 Branchenkonglomerate 3,3 3,5 3,8 4,5 0,3 0,3 7,4 8,4 Sonstige 1,3 1,1 1,3 1,1 197,7 198,5 93,0 95,3 13,3 12,1 304,0 306,0

2 30 halbjahresfinanzbericht ABB. 4 kreditvolumen nach ländergruppen Klassisches Kredit geschäft Wertpapiergeschäft Derivate- und Geldmarktgeschäft in Mrd. Deutschland 157,2 154,6 47,2 44,9 7,2 7,1 211,7 206,6 Sonstige Industriestaaten 35,7 37,9 44,9 49,6 5,8 4,8 86,4 92,3 Nicht-Industriestaaten 4,8 6,0 0,9 0,8 0,2 0,2 5,9 7,0 197,7 198,5 93,0 95,3 13,3 12,1 304,0 306,0 In Abb. 4 wird die nach Ländergruppen gegliederte geografische Verteilung des Kreditportfolios dargestellt. Zum 30. Juni konzentrierten sich die Ausleihungen mit 98 Prozent (31. Dezember : 97 Prozent) des gesamten Kreditvolumens auf Deutschland und die sonstigen Industriestaaten. Aufgrund der im Berichtszeitraum vorgenommenen Umgruppierung einiger Länder von Nicht-Indus - trie staaten zu Sonstigen Industriestaaten wurden die Vergleichszahlen in Abb. 4 und in Abb. 11 angepasst. Die Forderungen von Unternehmen der Gruppe an Kreditnehmer in den von der aktuellen Schuldenkrise besonders betroffenen Staaten Portugal, Irland, Italien, Griechenland und Spanien werden in Abb. 5 dargestellt. Diese Forderungen beliefen sich zum 30. Juni auf insgesamt Mio. (31. Dezember : Mio. ). Das entspricht einem Rückgang von 16 Prozent. Die Betrachtung des Kreditportfolios nach Restlaufzeiten in Abb. 6 zeigt zum 30. Juni im Ver gleich zum 31. Dezember einen Rückgang um 1,2 Mrd. im kürzesten Laufzeitenband. Diese Entwicklung re - sultiert im Wesentlichen aus dem reduzierten Kreditvolumen im Wertpapiergeschäft. Darüber hinaus ist ein Rückgang im längsten Laufzeitenband um ebenfalls 1,2 Mrd. zu verzeichnen. ABB. 5 FORDERUNGEN AN KREDITNEHMER IN DEN VON DER SCHULDENKRISE BESONDERS BETROFFENEN STAATEN Gesamtes Kreditvolumen 1 in Mio. Portugal davon: Öffentliche Hand davon: Nichtöffentliche Hand Italien davon: Öffentliche Hand davon: Nichtöffentliche Hand Irland davon: Öffentliche Hand davon: Nichtöffentliche Hand Griechenland davon: Öffentliche Hand davon: Nichtöffentliche Hand Spanien davon: Öffentliche Hand davon: Nichtöffentliche Hand davon: Öffentliche Hand davon: Nichtöffentliche Hand Klassisches Kreditgeschäft ( inklusive Beteiligungen ), Wertpapiergeschäft sowie Derivate- und Geldmarktgeschäft 2 Vergleichswerte zum abweichend vom Geschäftsbericht ( Seite 92 ) aufgrund der Nichtberücksichtigung gruppeninterner Geschäfte zum In Abb. 7 wird das konsolidierte Kreditvolumen in der Gruppe nach den Bonitätsklassen der VR-Masterskala offengelegt. Die Rubrik nicht eingestuft setzt sich aus Geschäftspartnern zusammen, für die eine Ratingeinstufung nicht erforderlich ist.

3 halbjahresfinanzbericht 31 ABB. 6 kreditvolumen nach restlaufzeiten Klassisches Kreditgeschäft Wertpapiergeschäft Derivate- und Geldmarktgeschäft in Mrd. 1 Jahr 61,1 62,5 24,5 26,1 9,0 7,1 94,6 95,8 > 1 Jahr bis 5 Jahre 49,6 50,0 35,2 34,1 1,9 2,3 86,6 86,3 > 5 Jahre 87,0 86,1 33,4 35,1 2,4 2,7 122,7 123,9 197,7 198,5 93,0 95,3 13,3 12,1 304,0 306,0 ABB. 7 BONITÄTSSTRUKTUR DES KREDITPORTFOLIOS Kreditvolumen in Mrd. Ratingklassen nach VR-Masterskala 1A 1B 1C 1D 1E 2A 2B 2C 2D 2E 3A 3B 3C 3D 3E 4A 4B 4C 4D 4E Ausfall (5A bis 5E) nicht eingestuft 6,2 6,0 4,7 5,4 5,8 5,0 13,7 12,7 17,5 16,2 18,5 21,0 11,1 11,5 11,7 13,8 13,7 15,4 15,1 15,0 11,8 12,7 7,2 7,5 9,0 8,1 2,9 3,6 1,9 1,7 3,9 4,4 4,8 4,9 6,1 6,0 4,9 5,1 2,0 2,1 50,5 48,1 81,0 79,9 Der Anteil der Ratingklassen 1A bis 3A (Investment Grade) am Gesamtvolumen blieb zum 30. Juni mit 77 Prozent unverändert zum Vorjahresultimo. Innerhalb des Investment Grades erhöhte sich der Anteil nahezu aller guten Ratingklassen (1A bis 2B). Auch der Anteil des Kreditvolumens in den Ratingklassen 3B bis 4E (Non-Investment Grade) am gesamten Kreditvolumen hat sich zum 30. Juni im Vergleich zum Vorjahresultimo nicht verändert und betrug weiterhin 21 Prozent. Die durch die Ratingklassen 5A bis 5E repräsentierten ausgefallenen Forderungen lagen zum 30. Juni bei einem Anteil von unter 2 Prozent am gesamten Kredit volumen der Gruppe und verharrten damit auf dem niedrigen Vorjahresniveau. Struktur des Verbriefungsportfolios In der Gruppe werden Forderungsverbriefungen als ein Instrument der Kreditportfoliosteuerung sowie zur Optimierung der Risiko-Rendite- Relation eingesetzt. In ihrer Rolle als Originator bei langfristig refinanzierten Verbriefungstransaktionen verfolgt die das Ziel, durch Risikotransfer das ökonomische und aufsichtsrechtliche Eigenkapital zu entlasten. Darüber hinaus ist die Sponsor für Zweckgesellschaften (Conduits), die sich durch die Emission von geldmarktnahen Asset-Backed Commercial Papers (ABCP) refinanzieren. Diese Conduits werden überwiegend für Kunden der Bank bereitgestellt, die über diese Gesellschaften eigene Forderungen verbriefen. Für die Verbriefungstransaktion CORAL erfolgt die Refinanzierung derzeit überwiegend über Liquiditätslinien. Eine weitere Ausweitung der Refinanzierung über ABCP wird angestrebt.

4 32 halbjahresfinanzbericht ABB. 8 VERBRIEFUNGSENGAGEMENTS DER GESELLSCHAFTEN DER gruppe IN DEN ROLLEN ORIGINATOR UND SPONSOR Gesellschaft / Transaktion Art der Transaktion Rolle Zweck der Transaktion Art der Assets Volumen 1 Zurückbehaltene Positionen Erläuterungen ( ) CORAL AUTOBAHN ABCP- Conduit Sponsor Erzielung von Provisionserlösen Forderungen an europäische Unternehmen und eine ABS-Position Forderungen an nordamerikanische Kunden 0,9 Mrd. 0,8 Mrd. 1,3 Mrd. 1,5 Mrd. Zusagen über 0,9 Mrd., davon 0,8 Mrd. in Anspruch genommen Zusagen über 2,1 Mrd., davon 0,05 Mrd. in Anspruch genommen Zusagen über 0,8 Mrd., davon 0,78 Mrd. in Anspruch genommen Zusagen über 2,4 Mrd., davon 0,04 Mrd. in Anspruch genommen Bereitstellung von Liqui - ditätslinien DG HYP Grundpfandrechtlich PROVIDE VR Pro score VR Synthetische RMBS 2 Synthetische CMBS 2 Originator Optimierung des Eigenkapital - einsatzes, Reduzierung des Kredit - risikos besicherte Immo bilienkredite des Mengengeschäfts in Deutschland Grundpfandrechtlich besicherte Immo bilienkredite an Unternehmen in Deutschland 0,4 Mrd. 0,5 Mrd. 0,2 Mrd. 0,2 Mrd. Position in Höhe von 26 Mio. Position in Höhe von 3 Mio. Position in Höhe von 27 Mio. Position in Höhe von 12 Mio. Darunter Erstverlustposi tionen, für die aus - reichende Buchwertabschläge vorgenommen worden sind VR-LEASING LEAGUE CORAL 3 Synthetische Verbriefung Leasing- Verbriefung Originator Kapital- und Liquiditätsmanagement, Risikotransfer Leasingforderungen an Unternehmen in Deutschland 0,1 Mrd. 0,1 Mrd. 0,3 Mrd. 0,3 Mrd. Kreditverbesserungsmaßnahmen in Höhe von 16 Mio. Kreditverbesserungsmaßnahmen in Höhe von 16 Mio. Kreditver - besserungsmaßnahmen in Höhe von 17 Mio. Kreditverbesserungsmaßnahmen in Höhe von 15 Mio. Regress loser Ver kauf an zur Verbriefung Keine Absicherung von Kreditverbesserungsmaßnahmen 1 Angaben vor Konsolidierung 2 CMBS = Commercial Mortgage-Backed Securities, RMBS = Residential Mortgage-Backed Securities 3 Im CORAL-Programm der enthalten

5 halbjahresfinanzbericht 33 ABB. 9 Bestands- und wertveränderungen im verbriefungsportfolio in Mio. Fair Value zum vor Bestandsund Wert veränderungen Bestandsverände rungen durch Käufe, Verkäufe, Tilgungen und wechselkurs be dingte Schwankungen Wertveränderungen Fair Value zum nach Bestandsund Wertver - änderungen Forderungen aus Retailkrediten davon: RMBS davon: als Subprime klassifizierte Forderungen davon: als Alt-A klassifizierte Forderungen Forderungen aus Unternehmenskrediten Forderungen aus CMBS Forderungen aus CDO bilanzwirksame Positionen Positionen gegenüber Zweckgesellschaften inklusive Forderungen aus angekauften Leasingforderungen in Höhe von 75 Mio. (: 142 Mio. ) 2 inklusive bilanzielle Forderungen gegenüber Zweckgesellschaften, insbesondere ABCP-Conduits, und Liquiditätsfazilitäten gegenüber ABCP-Conduits Einen Überblick der wesentlichen Verbriefungsengagements der Gesellschaften der Gruppe als Originator und Sponsor gibt Abb. 8. In der ersten Hälfte des Geschäftsjahres konnte der in den Jahren 2008 bis erzielte, signifikante Abbau des Verbriefungsexposures weiter fortgesetzt werden. Der beizulegende Zeitwert des gesamten Verbriefungsengagements der Gruppe belief sich zum 30. Juni auf 14,3 Mrd., während zum 31. Dezember noch ein beizulegender Zeitwert von 16,4 Mrd. ermittelt worden ist. Dies entspricht einer Verringerung um annähernd 13 Prozent. Der Rückgang des beizulegenden Zeitwerts ist überwiegend auf eine Bestandsabschmelzung aufgrund von Tilgungen zurückzuführen. Für die Bonitätseinstufung der Verbriefungen wird das jeweils niedrigste verfügbare Rating der Ratingagenturen Standard & Poor s, Moody s Investors Service und Fitch Ratings Ltd. verwendet. Die bilanzwirksamen Verbriefungspositionen bestanden zum 30. Juni nach externer Bonitätseinstufung zu 48 Prozent (31. Dezember : 54 Prozent) aus AAA-Tranchen. Weitere 16 Prozent (31. Dezember : 17 Prozent) waren den externen Ratingklassen AA+ bis AA- zugeordnet. Der Anstieg in den Bonitätsklassen BBB+ bis B- auf 13 Prozent (31. Dezember : 8 Prozent) an den gesamten bilanzwirksamen Verbriefungspositionen ist auf das verschlechterte ökonomische Umfeld in den Vereinigten Staaten und in den von der Schuldenkrise betroffenen europäischen Staaten zurückzuführen. Auf Positionen gegenüber Zweckgesellschaften entfielen zum Halbjahresende 3,5 Mrd. (31. Dezember : 3,7 Mrd. ). Hiervon waren, wie bereits zum Vorjahresultimo, 68 Prozent nicht gezogene Liquiditätslinien gegenüber Conduits. Zum 30. Juni waren 73 Prozent (31. Dezember : 68 Prozent) der Verbriefungspositionen gegenüber Zweckgesellschaften in die externen Ratingklassen A und besser eingestuft. Als AAA klassifizierte Verbriefungspositionen hatten zum Berichtsstichtag einen Anteil von 8 Prozent (31. Dezember : 6 Prozent) am Gesamtexposure gegenüber Zweckgesellschaften. Weitere 21 Prozent (31. Dezember : 22 Prozent) waren in die Ratingklasse AA eingestuft. Die Bonitätsklassen BBB+ bis B- waren zum 30. Juni mit einem Anteil von 25 Prozent (31. Dezember : 28 Prozent) an der Gesamtposition gegenüber Zweckgesellschaften besetzt.

6 34 halbjahresfinanzbericht ABB. 10 ÜBERFÄLLIGES, NICHT EINZELWERTBERICHTIGTES KREDITVOLUMEN NACH BRANCHEN Überfälliges, nicht einzelwertberichtigtes Kreditvolumen bis 5 Tage > 5 Tage bis 1 Monat > 1 Monat bis 2 Monate > 2 Monate bis 3 Monate > 3 Monate in Mio. Finanzsektor Öffentliche Hand (Verwaltung/Staat) Corporates Retail Branchenkonglomerate Sonstige ABB. 11 ÜBERFÄLLIGES, NICHT EINZELWERTBERICHTIGTES KREDITVOLUMEN NACH LÄNDERGRUPPEN Überfälliges, nicht einzelwertberichtigtes Kreditvolumen bis 5 Tage > 5 Tage bis 1 Monat > 1 Monat bis 2 Monate > 2 Monate bis 3 Monate > 3 Monate in Mio. Deutschland Sonstige Industriestaaten Nicht-Industriestaaten Abb. 9 stellt die Entwicklung des beizulegenden Zeitwerts für das gesamte Verbriefungsportfolio in der ersten Hälfte des Geschäftsjahres, aufgeteilt nach Bestandsveränderungen und Wertkorrekturen, dar. Das Portfolio unterlag in den ersten 6 Monaten des Geschäftsjahres negativen Wertveränderungen in Höhe von 863 Mio. ( : 428 Mio. ). Diese Wertkorrekturen stellen aus heutiger Betrachtung überwiegend Marktwertschwankungen dar, die bis zum Ende der Laufzeit der Verbriefungspositionen wieder aufgeholt werden können. Zusätzlich zu den Wertkorrekturen war die Entwicklung des Verbriefungsportfolios maßgeblich durch die Abwertung des US-Dollars (-8 Prozent) im Laufe der ersten Hälfte des Geschäftsjahres geprägt. Aufgrund dieses Wechselkurseffekts wurden die Reduzierungen aus Tilgungen und Verkäufen teilweise verstärkt.

7 halbjahresfinanzbericht 35 ABB. 12 kreditvolumen im einzelwertberichtigten portfolio nach branchen Kreditvolumen des einzelwertberichtigten Portfolios Betrag vor Umfang der Betrag nach in Mio. Finanzsektor Öffentliche Hand (Verwaltung/ Staat) Corporates Retail Branchenkonglomerate Sonstige ABB. 13 kreditvolumen im einzelwertberichtigten portfolio nach ländergruppen Betrag vor Kreditvolumen des einzelwertberichtigten Portfolios Umfang der Betrag nach in Mio. Deutschland Sonstige Industriestaaten Nicht-Industriestaaten Struktur des überfälligen, nicht einzelwertberichtigten Kreditportfolios Die Abb. 10 und 11 zeigen den überfälligen, jedoch nicht einzelwertberichtigten Teil des Kreditvolumens. Die Angaben beziehen sich im Wesentlichen auf das klassische Kreditgeschäft. Aufgrund der konservativen Risikovorsorgepolitik der Unternehmen der Gruppe macht der überfällige Teil nur einen relativ kleinen Teil des gesamten Kreditportfolios aus. Der Rückgang des überfälligen, nicht einzelwertberichtigten Kreditportfolios war in der ersten Hälfte des Geschäftsjahres trotz der Finanzkrise und der Schuldenkrise vergleichsweise höher als der Rückgang des gesamten Kreditvolumens. Bei dem überfälligen Kreditvolumen mit einer Restlaufzeit von mehr als 3 Monaten in Höhe von 273 Mio. (31. Dezember : 315 Mio. ) handelt es sich überwiegend um Geschäfte, die durch Objektsicherheiten unterlegt sind. Diesem überfälligen Kreditvolumen standen zum 30. Juni interne Limite in Höhe von 188 Mio. (31. Dezem - ber : 334 Mio. ) gegenüber. Struktur des einzelwertberichtigten Kreditportfolios In den Abb. 12 und 13 wird das einzelwertberichtigte Kreditvolumen dargestellt. Die Angaben beziehen sich im Wesentlichen auf das klassische Kreditgeschäft. Die im Vergleich zum Vorjahr zu verzeichnende Verringerung resultiert aus einem Rückgang im Bereich der Corporates, dem ein leichter Anstieg im Retailgeschäft gegenüber steht. Die zum 31. Dezember ausgewiesenen Beträge vor (: Mio. ) und nach (: Mio. ) wurden hinsichtlich des Ausweises im Risikolagebericht (n: Mio. beziehungsweise Mio. ) korrigiert.

8 36 halbjahresfinanzbericht ABB. 14 RISIKOVORSORGE IM GESAMTEN KREDITPORTFOLIO en 1 Portfoliowertberichtigungen Wertberichtigungen Rückstellungen für Kreditzusagen sowie Verbindlichkeiten aus Finanzgarantien in Mio. Stand zum Zuführungen Inanspruchnahmen Auflösungen Zinserträge Sonstige Veränderungen Stand zum Direkte Wertberichtigungen Eingänge auf direkt wertberichtigte Forderungen Einschließlich pauschalierter en Analyse der Risikovorsorge im gesamten Kreditportfolio Abb. 14 zeigt die Entwicklung der Wertberichtigungen (en einschließlich der pauschalierten en und der Portfoliowertberichtigungen) und der Rückstellungen für Kreditzusagen sowie der Verbindlichkeiten aus Finanzgarantien in der ersten Hälfte des Geschäfts jahres und im entsprechenden Vorjahreszeitraum. Die genannten Risikovorsorgekomponenten werden auch im Anhang des Konzernzwischenabschlusses offengelegt. Die Abweichungen zwischen den im Risikobericht und im Anhang ausgewiesenen Werten sind im Wesentlichen auf unterschiedliche Konsolidierungskreise zurückzuführen. Der Einzelrisikovorsorgebestand in der Gruppe konnte in der ersten Hälfte des Geschäftsjahres um 139 Mio. verringert werden. Im vergleichbaren Vorjahreszeitraum war eine Nettorückführung von 43 Mio. zu verzeichnen. Die Einzelrisikovorsorge im Kreditgeschäft der entwickelte sich in den ersten 6 Monaten des Geschäftsjahres besser als erwartet. Dies ist im Wesentlichen auf das insgesamt weiterhin günstige wirtschaftliche Marktumfeld zurückzuführen. Für den weiteren Verlauf des Geschäftsjahres ist dagegen von einem Anstieg der Einzelrisikovorsorge auszugehen. In den ersten 6 Monaten des Geschäftsjahres waren Neubildungen von Portfoliowertberichtigungen für künftige latente Risiken in der Gruppe in Höhe von netto 111 Mio. (Vorjahr: Nettoneubildung von 6 Mio. ) erforderlich. Der Rückstellungsbestand in den Unternehmen der Gruppe wurde im ersten Halbjahr um 14 Mio. verringert ( : Verringerung um 19 Mio. ). Rückstellungen für Kreditzusagen sind Bestandteil des Bilanzpostens Rückstellungen. Verbindlichkeiten aus Finanzgarantien werden unter der Bilanzposition Sonstige Passiva ausgewiesen. Die im Risikobericht gezeigten Rückstellungen stammen fast vollständig von der.