Kay Poggensee. Investitionsrechnung. Grundlagen - Aufgaben - Lösungen. 3., überarbeitete Auflage. 4^ Springer Gabler

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Gerrit Brahms
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1 Kay Poggensee Investitionsrechnung Grundlagen - Aufgaben - Lösungen 3., überarbeitete Auflage 4^ Springer Gabler

2 Inhaltsverzeichnis 1 Einführung in die Investitionsrechnung Zielformulierung Bedeutung und Relevanz der Investitionsrechnung Ziel und Definition der Investitionsrechnung Abgrenzung der Investitionsrechnung zu anderen Betriebswirtschaftslehren Investitionsrechnungsverfahren im Überblick Historische Entwicklung der Investitionsrechnung Die Aufbauorganisation für die Investitionsrechnung Die Ablauforganisation einer Investitionsrechnung Das Problem der Datenbeschaffung für die Investitionsrechnung Notwendigkeit und Grenzen der Investitionsrechnung Zusammenfassung 32 Literatur 33 2 Statische Investitionsrechnungsverfahren Zielformulierung Grundsätzliche Aspekte der statischen Investitionsrechnungsverfahren Ein Baukastensystem zur Erstellung statischer Investitionsrechnungsformeln Die Komponenten statischer Investitionsrechnungsformeln Die Konstellationen zur Erstellung statischer Investitionsrechnungsformeln Die Berücksichtigung des Rechnungstyps Die Unterscheidung Alternativenvergleich" und Ersatzproblem" Die Kapitalbindungsvorstellung Abschnittsergebnisse Die Kostenvergleichsrechnung Darstellung und Kritik der Kostenvergleichsrechnung Formeln der Kostenvergleichsrechnung 51 XI

3 XII Inhaltsverzeichnis Anwendung der Kostenvergleichsrechnung Aufgaben Lösungen Abschnittsergebnisse Die Gewinnvergleichsrechnung Darstellung und Kritik der Gewinnvergleichsrechnung Formeln der Gewinnvergleichsrechnung Anwendung der Gewinnvergleichsrechnung Aufgaben Lösungen Abschnittsergebnisse Die Rentabilitätsrechnung Darstellung und Kritik der Rentabilitätsrechnung Formeln der Rentabilitätsrechnung Anwendung der Rentabilitätsrechnung Aufgaben Lösungen Abschnittsergebnisse Die statische Amortisationsrechnung Darstellung und Kritik der statischen Amortisationsrechnung Formeln der statischen Amortisationsrechnung Anwendung der statischen Amortisationsrechnung Aufgaben Lösungen Abschnittsergebnisse Fallstudie Aufgaben Lösungen Zusammenfassung 88 Literatur 90 3 Dynamische Investitionsrechnungsverfahren Zielformulierung Modellannahmen der dynamischen Investitionsrechnungsverfahren Ziel der dynamischen Investitionsrechnungsverfahren Annahmen der dynamischen Investitionsrechnungsverfahren Die Sicherheitsannahme Die Nachschüssigkeitsannahme Die Zahlungsverschiebungsannahme Die Zinsannahme Die Rechenelementannahme Die Marktannahme 96

4 Inhaltsverzeichnis XIII Rechenelemente der dynamischen Investitionsrechnungsverfahren Finanzmathematische Grundlagen Die Einmalfaktoren Die Summenfaktoren Die Verteilfaktoren Die Kapitalwertmethode Kapitalwert bei Einzeldiskontierung Kapitalwert bei Anwendungsmöglichkeit des DSF Kapitalwert bei unendlicher Nutzungsdauer Fallstudie Kapitalwertmethode Aufgaben Lösungen Abschnittsergebnisse Die Horizontwertmethode Die Annuitätenmethode Die Interne Zinsfußmethode Bestimmung der Rendite mit der regula falsi Sonderfälle bei der Bestimmung der Rendite Die ewige Rente Der Zweizahlungsfall Die restwertgleiche Anschaffungsauszahlung Die restwertlose Investition Abschnittsergebnisse Die dynamische Amortisationsrechnung Fallstudie Aufgaben Lösungen Zusammenfassung 146 Literatur Alternativenauswahl und Investitionsprogrammplanung Zielformulierung Alternativenauswahl als investitionsrechnerisches Problem Ein Beispiel für die Mehrdeutigkeit bei der Alternativenauswahl Ursachen für die Mehrdeutigkeit bei der Alternativenauswahl Abschnittsergebnisse Aufhebung der Wiederanlageprämisse Kapitalverwendung in der Dynamik und der Realität Kapitalwertformel bei aufgehobener Wiederanlageprämisse Konsequenz der Kapitalwertformel bei aufgehobener Wiederanlageprämisse auf die Alternativenauswahl 161

5 XIV Inhaltsverzeichnis Anwendungsbeispiel Aufgaben Lösungen Abschnittsergebnisse Differenzinvestitionen Grafische und kontierte Form der Differenzinvestition Grafische Form der Differenzinvestition Kontierte Form der Differenzinvestition Anwendungsbeispiel Abschnittsergebnisse Mehrdeutigkeit des Internen Zinssatzes Besondere Kapitalwertfunktionen bei der Renditebestimmung Beispiele mehrdeutiger Renditen Prüfroutinen zur Kontrolle der betriebswirtschaftlichen Validität ermittelter Renditen Abschnittsergebnisse Die Nutzwertanalyse Vorgehensweise der Nutzwertanalyse Anwendungsbeispiel Abschnittsergebnisse Die Kontoentwicklungsplanung Darstellung der Kontoentwicklungsplanung Anwendungsbeispiel für die Kontoentwicklungsplanung Abschnittsergebnisse Das Dean-Modell Darstellung des Dean-Modells Vergleich der Programmentscheidung nach Dean-Modell und Kontoentwicklungsplanung Abschnittsergebnisse Die lineare Optimierung Technik der linearen Optimierung Anwendungsbeispiel Aufgaben Lösungen Interpretationsmöglichkeiten der Lösung Abschnittsergebnisse Fallstudie Aufgaben Lösungen Zusammenfassung 213 Literatur 213

6 Inhaltsverzeichnis XV 5 Optimale Nutzungsdauer und optimaler Ersatzzeitpunkt 5.1 Zielformulierung 5.2 Nutzungsdaueroptimierung als wirtschaftliches Problem 5.3 Modellannahmen der Nutzungsdauerberechnung 5.4 Bestimmung der optimalen Nutzungsdauer Optimale Nutzungsdauer bei einmaliger Investition Allgemeiner Lösungsansatz Spezialfall jährlich konstanter Einzahlungen Anwendungsbeispiel Optimale Nutzungsdauer bei wiederholter Investition Kriteriendiskrepanz bei der Optimierung der Nutzungsdauer einmaliger und wiederholter Investitionen Optimierung der Nutzungsdauer bei endlich wiederholten Investitionen Bestimmung der optimalen Nutzungsdauer in unendlich wiederholten Investitionsketten Anwendungsbeispiel zur Bestimmung der optimalen Nutzungsdauer bei unendlich wiederholten Investitionsketten nach dem allgemeinen Lösungsansatz Spezialfall konstanter jährlicher Einzahlungen bei unendlich wiederholten Investitionsketten Anwendungsbeispiele zur Bestimmung der optimalen Nutzungsdauer bei unendlich wiederholten Investitionsketten Abschnittsergebnisse 5.5 Bestimmung des optimalen Ersatzzeitpunktes Optimaler Ersatzzeitpunkt bei jährlicher Ersatzmöglichkeit Optimaler Ersatzzeitpunkt bei überjähriger Ersatzmöglichkeit Anwendungsbeispiel Abschnittsergebnisse 5.6 Fallstudie Aufgaben Lösungen 5.7 Zusammenfassung Investitionsentscheidungen unter Unsicherheit 6.1 Zielformulierung 6.2 Datenunsicherheit als Entscheidungsproblem Der Begriff des Risikos Gründe für Risiko in der Investitionsentscheidung

7 XVI Inhaltsverzeichnis Die Bedeutung der Berücksichtigung des Risikos in der Investitionsentscheidung Abschnittsergebnisse Die Korrekturverfahren Korrekturverfahren im Einzelnen Anwendungsbeispiel zu den Korrekturverfahren Abschnittsergebnisse Sensitivitätsanalysen Die Kritische-Werte-Rechnung Darstellung der Kritischen-Werte-Rechnung Anwendungsbeispiel für die Kritische-Werte-Rechnimg Darstellung der Kritischen-Werte-Rechnung in Bezug auf zwei Investitionen Anwendungsbeispiel für die Kritische-Werte-Rechnimg in Bezug auf zwei Investitionsobjekte Die Dreifachrechnung Darstellung der Dreifachrechnung Anwendungsbeispiel der Dreifachrechnung Die Zielgrößenänderungsrechnung Darstellung der Zielgrößenänderungsrechnung Anwendungsbeispiel der Zielgrößenänderungsrechnung Abschnittsergebnisse Sequenzielle Investitionsentscheidungen Vörgehensweise der sequenziellen Planung Anwendungsbeispiel zur sequenziellen Planung Abschnittsergebnisse Investitionsentscheidung unter Ungewissheit Dominanzprinzipien Die Maximax-Regel Die Minimax-Regel Die Hurwicz-Regel Die Laplace-Regel Die Savage-Niehans-Regel Abschnittsergebnisse Die Risikoanalyse Vorgehen bei der Risikoanalyse Anwendungsbeispiel zur Risikoanalyse Abschnittsergebnisse Portfolio Selection Vorgehen beim Portfolio-Selection-Modell nach Markowitz Anwendungsbeispiel zur Portfolio Selection Abschnittsergebnisse 314

8 Inhaltsverzeichnis XVII 6.9 Fallstudie Zusammenfassung 327 Literatur 329 Finanzmathematische Tabellen 331 Sachverzeichnis 347

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