Geprüfter Jahresbericht zum 31. Dezember Absolutissimo Fund

Transkript

1 Geprüfter Jahresbericht zum 31. Dezember 2012 Absolutissimo Fund Investmentfonds mit Sondervermögenscharakter als Umbrellafonds (Fonds Commun de Placement à compartiments multiples) gemäß Teil II des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen Verwaltungsgesellschaft S.A. R.C.S. Luxembourg B

2 Keine Zeichnung darf auf der Grundlage dieses Berichtes entgegengenommen werden. Zeichnungen können nur auf Grundlage des aktuellen Verkaufsprospektes zusammen mit dem Zeichnungsantragsformular, den wesentlichen Anlegerinformationen ( Key Investor Information Document ), dem letzten Jahresbericht und gegebenenfalls dem letzten Halbjahresbericht, falls Letzterer ein späteres Datum als der Jahresbericht trägt, erfolgen.

3 Inhaltsverzeichnis Management und Verwaltung... 1 Allgemeine Informationen... 3 Bericht der Verwaltungsgesellschaft zum Teilfonds Absolutissimo Fund - Xanti... 5 Bericht der Verwaltungsgesellschaft zum Teilfonds Absolutissimo Fund - ThinkTank... 7 Bericht der Verwaltungsgesellschaft zum Teilfonds Absolutissimo Fund - Value Focus Fund... 8 Bericht des Réviseur d'entreprises agréé Konsolidierung des Absolutissimo Fund Vermögensaufstellung Absolutissimo Fund - Xanti Ertrags- und Aufwandsrechnung Entwicklung des Teilfondsvermögens Wirtschaftliche und geographische Aufgliederung Vermögensaufstellung Absolutissimo Fund - ThinkTank Ertrags- und Aufwandsrechnung Entwicklung des Teilfondsvermögens Wirtschaftliche und geographische Aufgliederung Vermögensaufstellung Absolutissimo Fund - Value Focus Fund Ertrags- und Aufwandsrechnung Entwicklung des Teilfondsvermögens Wirtschaftliche und geographische Aufgliederung Erläuterungen zum Jahresabschluss Zusätzliche Informationen der Verwaltungsgesellschaft für Zwecke der Besteuerung deutscher Anleger... 31

4 Management und Verwaltung Verwaltungsgesellschaft Axxion S.A. 1B, Rue Gabriel Lippmann L-5365 MUNSBACH Eigenkapital per 31. Dezember 2012 EUR Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft Vorsitzender Mitglieder Martin STÜRNER Mitglied des Vorstands PEH Wertpapier AG Adenauerallee 2 D OBERURSEL Thomas AMEND Geschäftsführender Gesellschafter fo.con S.A. 1B, Rue Gabriel Lippmann L-5365 MUNSBACH Uwe KRISTEN Direktor PEH WERTPAPIER AG Adenauerallee 2 D OBERURSEL Geschäftsführung der Verwaltungsgesellschaft Thomas AMEND Geschäftsführender Gesellschafter fo.con S.A. 1B, Rue Gabriel Lippmann L-5365 MUNSBACH Pierre GIRARDET Mitglied der Geschäftsführung Axxion S.A. 1B, Rue Gabriel Lippmann L-5365 MUNSBACH Roman MERTES Geschäftsführender Gesellschafter fo.con S.A. 1B, Rue Gabriel Lippmann L-5365 MUNSBACH Abschlussprüfer KPMG Luxembourg S.à r.l. 9, Allée Scheffer L-2520 LUXEMBURG 1

5 Depotbank Banque de Luxembourg 14, Boulevard Royal L-2449 LUXEMBURG Zentralverwaltungs- und Register- und Transferstelle navaxx S.A. 1A, Rue Gabriel Lippmann L-5365 MUNSBACH Investmentmanager für den Teilfonds Absolutissimo Fund Xanti Seit dem 16. April 2012: Rohse Vermögensmanagement GmbH Neuer Wall 80 D HAMBURG für den Teilfonds Absolutissimo Fund Value Focus Fund PEH Wertpapier AG Adenauerallee 2 D OBERURSEL Vertriebsstelle für den Teilfonds Absolutissimo Fund Xanti Seit dem 16. April 2012: Rohse Vermögensmanagement GmbH Neuer Wall 80 D HAMBURG für den Teilfonds Absolutissimo Fund Value Focus Fund PEH Wertpapier AG Adenauerallee 2 D OBERURSEL Zahlstelle Großherzogtum Luxemburg Banque de Luxembourg 14, Boulevard Royal L-2449 LUXEMBURG 2

6 Allgemeine Informationen Der Investmentfonds Absolutissimo Fund (nachfolgend als "Fonds" bezeichnet) ist ein nach Luxemburger Recht als Umbrellafonds mit der Möglichkeit der Auflegung verschiedener Teilfonds in der Form eines "Fonds Commun de Placement à compartiments multiples" errichtetes Sondervermögen aus Wertpapieren und sonstigen Vermögenswerten. Der Fonds unterliegt den Bedingungen gemäß Teil II des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen. Es werden derzeit Anteile der folgenden Teilfonds angeboten: Absolutissimo Fund - Xanti (im Folgenden "Xanti" genannt) Absolutissimo Fund - ThinkTank (im Folgenden "ThinkTank" genannt) Absolutissimo Fund - Value Focus Fund (im Folgenden "Value Focus Fund" genannt) in EUR in EUR in EUR. Werden weitere Teilfonds hinzugefügt, wird der Verkaufsprospekt entsprechend ergänzt. Die Verwaltungsgesellschaft kann beschließen, innerhalb eines Teilfonds zwei oder mehrere Anteilklassen vorzusehen. Die Anteilklassen können sich in ihren Merkmalen und Rechten nach der Art der Verwendung ihrer Erträge, nach der Gebührenstruktur oder anderen spezifischen Merkmalen und Rechten unterscheiden. Der Fonds wird von der Axxion S.A. verwaltet. Die Verwaltungsgesellschaft wurde am 17. Mai 2001 als Aktiengesellschaft unter luxemburgischem Recht für eine unbestimmte Dauer gegründet. Sie hat ihren Sitz in L-Munsbach. Die Satzung der Verwaltungsgesellschaft ist im "Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations" vom 15. Juni 2001 veröffentlicht und ist beim Handels- und Gesellschaftsregister von Luxemburg hinterlegt, wo die Verwaltungsgesellschaft unter der Registernummer B eingetragen ist. Eine Änderung der Satzung trat letztmalig mit Wirkung zum 28. Mai 2008 in Kraft und wurde am 3. Juli 2008 im "Mémorial" veröffentlicht und beim Handels- und Gesellschaftsregister von Luxemburg hinterlegt. Die Rechnungslegung für den Fonds und seine Teilfonds erfolgt in Euro. Unbeschadet einer anderweitigen Regelung im Sonderreglement eines entsprechenden Teilfonds wird der Anteilwert von der Verwaltungsgesellschaft oder einem von ihr Beauftragten unter Aufsicht der Depotbank an jedem Bankarbeitstag in Luxemburg ( Bewertungstag ), berechnet. Das Geschäftsjahr des Fonds endet jedes Jahr am 31. Dezember, erstmals am 31. Dezember Nach Abschluss jedes Geschäftsjahres sowie nach der ersten Hälfte jedes Geschäftsjahres erstellt die Verwaltungsgesellschaft einen geprüften Jahresbericht bzw. ungeprüften Halbjahresbericht. Der Verkaufsprospekt mit Verwaltungsreglement und Sonderreglements in der aktuellen Fassung sowie die jeweiligen Jahres- und Halbjahresberichte sind am Sitz der Verwaltungsgesellschaft, der Depotbank, bei der Vertriebsstelle und bei der Zahlstelle kostenfrei erhältlich. Die jeweils gültigen Ausgabe- und Rücknahmepreise der einzelnen Teilfonds sowie alle sonstigen, für die Anteilinhaber bestimmten Informationen können jederzeit am Sitz der Verwaltungsgesellschaft, der Depotbank sowie bei den Zahl- und Vertriebsstellen erfragt werden. Die jeweils gültigen Ausgabe- und Rücknahmepreise werden, soweit gesetzlich gefordert und von der Verwaltungsgesellschaft bestimmt, in jeweils mindestens einer überregionalen Tageszeitung in den Ländern veröffentlicht, in denen die Anteile öffentlich vertrieben werden. Das gilt auch für sonstige wichtige Informationen an die Anteilinhaber. 3

7 Aktuell werden Ausgabe- und Rücknahmepreise auf der Internetseite der Verwaltungsgesellschaft ( veröffentlicht. Hier können auch der aktuelle Verkaufsprospekt sowie sowie die Jahres- und Halbjahresberichte des Fonds zur Verfügung gestellt werden. Mit Wirkung zum 1. Juli 2005 trat die EU-Zinsrichtlinie in Kraft, die generell einen Austausch von Informationen über die Zinserträge von EU-Ausländern (natürliche Personen) vorsieht. Luxemburg beteiligt sich grundsätzlich nicht an diesem Informationsaustausch, erhebt aber eine Quellensteuer auf Zinserträge von EU-Ausländern (in Höhe von 35%), sofern die Fondsanteile in einem Depot bei einer Luxemburger Bank gehalten werden und sofern sich der EU-Ausländer nicht ausdrücklich für die Weitergabe der Informationen entschieden hat. Über eine Vermeidung der Quellensteuer (Vollmacht zur Auskunftserteilung) sollte sich der Interessent beraten lassen. Der im Rahmen der Europäischen Richtlinie 2003/48/EG betreffend die Besteuerung der Zinserträge angewandte Steuerstatus steht den Kunden am Sitz der Verwaltungsgesellschaft zur Verfügung. 4

8 Bericht der Verwaltungsgesellschaft zum Teilfonds Absolutissimo Fund - Xanti Im abgelaufenen Jahr stand die Euro-Zone zwischenzeitlich erneut am Abgrund: Die gravierenden Probleme Griechenlands bedrohten den gesamten Währungsraum und in der Folge kam der wirtschaftliche Aufschwung fast zum Stillstand. Nur durch eine Vielzahl von Krisengipfeln konnten die Zahlungsunfähigkeit Griechenlands und eine existenzielle Gefährdung anderer Krisenländer verhindert werden. Aufgrund dieser erheblichen Unsicherheiten ist der DAX von März bis Juni zwischenzeitlich um rund 15% auf unter Punkte gefallen. Dies hat im Fonds nur zu minimalen Rückgängen geführt, da dem Thema Sicherheit mit defensiven Investments wie Discountzertifikaten und Gold hohe Priorität eingeräumt wurde. Auch nach dem Draghi-Wort am 24. Juli sind wir vorsichtig geblieben, denn zum Jahresende drohte die Zahlungsunfähigkeit der USA, falls sich die Kontrahenten in Kongress und Senat nicht hätten einigen können. Vor diesem Hintergrund hat der Absolutissimo Fund - XANTI das Geschäftsjahr mit einem positiven Ergebnis von 5,03% abgeschlossen. Ausblick für das Jahr 2013 Unsere Analyse hat ergeben, dass die Einflüsse der Politik an Bedeutung verlieren werden. Vielmehr werden im Jahre 2013 die ökonomischen Fakten die Kursbildung bestimmen. 5

9 1. Die Rückkehr zur Normalität Die lockere Zinspolitik und die Anleihekaufprogramme beidseits des Atlantiks stimulieren bereits den Aufschwung. In Europa sind die strukturellen Probleme angegangen worden. Irland ist fast über den Berg, auch die harten Reformen andernorts werden in diesem Jahr erste Früchte tragen. Sollte die Entwicklung stocken, sind die Notenbanken sofort zur Stelle. Die Wahrscheinlichkeit großer Bankenpleiten hat abgenommen. Europa wird gestärkt aus der Krise hervorgehen. Die Institutionen wurden verbessert und es gab erhebliche Lerneffekte. Die noch schwelenden Probleme erscheinen vor diesem Hintergrund lösbar und werden durch einen - zunehmend sich selbst tragenden - Aufschwung entschärft. Vollständige Normalität sehen wir erst, wenn die globale Wirtschaft ohne Krisengipfel funktioniert und Notenbanker sich wieder auf die Geldwertstabilität konzentrieren können. Bei gutem Verlauf wird dies in zwei bis drei Jahren der Fall sein. 2. Die Risiken - In den USA müssen die Staatsschulden reduziert werden Die zerstrittenen Parteien haben bis Mai Gelegenheit sich zu einigen. Sollte dies nicht der Fall sein, wären Rückgänge an den Aktienmärkten von bis zu 30% denkbar. - Wahlen in Europa Die Bundestagswahl im September ist wichtig, wird aber die Börsen nicht nachhaltig beeinflussen. Hervorzuheben ist am 24./25. Februar die Wahl in dem mit Abstand bedeutendsten Krisenland Italien: Es besteht die Gefahr, dass eine neue Regierung den von Mario Monti eingeschlagenen Reformkurs nicht fortsetzen könnte. 3. Welche Anlageformen sind besonders aussichtsreich? Inzwischen sind die Festgeldzinsen auf einem weiteren historischen Tief angelangt. Der Zinssatz zwischen Banken (Euribor) beträgt für 3 Monate aktuell 0,19% p.a. Vor diesem Hintergrund strömen seit geraumer Zeit Gelder in festverzinsliche Papiere mit der Folge, dass auch die Renditen für drei Jahre bei guter Bonität nur ca. 1,00% p.a. betragen. Die Phase niedriger Zinsen wird noch sehr lange fortbestehen. Wir bevorzugen Aktien, Aktienfonds und aktienorientierte Strategien. Aktuell belegen zahlreiche Indikatoren, dass wir uns in der Frühphase eines neuen Aufschwungs befinden. Er ist die Fortsetzung eines zwischenzeitlich unterbrochenen Trends, der durch zwei Faktoren stabil untermauert wird: Eine um 1,50% pro Jahr wachsende Weltbevölkerung und eine sich stetig vergrößernde Konsumentenzahl in den Emerging Markets. Luxemburg, im Februar 2013 Der Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft 6

10 Bericht der Verwaltungsgesellschaft zum Teilfonds Absolutissimo Fund - ThinkTank Nach zwei sehr erfolgreichen Jahren mit einer Performance von 16,18% (2009) und 25,46% (2010) und einem deutlichen Rückschlag von -21,33% in 2011 schloss der Absolutissimo Fund - ThinkTank das Jahr 2012 erneut mit einem Gewinn ab, und zwar in Höhe von 7,46%. Diese Rendite liegt unter der Rendite vieler Aktienmärkte im Jahr allerdings lag die Volatilität des Fonds mit nur 5,84% sehr deutlich unter der Volatilität der meisten anderen Anlageklassen. Und das, obgleich das Börsenjahr 2012 sehr wechselhaft verlief: Die mitteleuropäischen Aktienmärkte stiegen bis zum März, um bis Juni wieder zum Jahresanfangsstand zurückzufallen, und schließlich im zweiten Halbjahr deutlich zuzulegen. Hier war der Absolutissimo Fund - ThinkTank aufgrund der Bedrohungen durch die Eurokrise nur begrenzt engagiert. Im Absolutissimo Fund - ThinkTank enthaltene Zielfonds auf den thailändischen und auf den türkischen Aktienmarkt lieferten sehr ansehnliche Gewinnbeiträge ab. Die Rohstoffmärkte, hier insbesondere Gold und Silber, verliefen im Zick-Zack-Kurs und erzeugten auf Jahressicht so gut wie keine Gewinne. Die diesbezüglichen Positionen im Fonds wurden deshalb im Lauf des Jahres aufgelöst. Die marktneutralen Produkte im Fonds lieferten im Durchschnitt moderat positive Ergebnisse ab, ebenso die Fonds und Einzelwerte im Rentenbereich. Insgesamt war der Fonds wegen der unsicheren wirtschaftlichen Lage im Euro-Raum und der unberechenbaren Lage in den USA (Haushaltsstreit, Präsidentschaftswahl, dann wieder Haushaltsstreit), aber auch aufgrund der negativen Erfahrungen im Jahr 2011 deutlich defensiver positioniert als in den Vorjahren. Deshalb war der Jahresgewinn mit 7,46% nicht übermäßig, aber doch erfreulich. Deutlicher Wertzuwachs bei geringer Volatilität sind die zwei Ziele des Absolutissimo Fund - ThinkTank. In 2012 konnte das erste Ziel mit 7,46% Rendite befriedigend, das zweite Ziel mit 5,84% Volatilität vollständig erreicht werden. Aufgrund der sich entspannenden Lage im Euroraum und der positiven Weltwirtschaftsausblicke wird der Fonds etwas offensiver ins Jahr 2013 gehen - aber weiterhin mit einem auf Volatilitätsminimierung ausgerichteten, ständig optimierten Portfolio. Wir sind zuversichtlich, die gesteckten Ziele auf diese Weise zu erreichen. Luxemburg, im Februar 2013 Der Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft 7

11 Bericht der Verwaltungsgesellschaft zum Teilfonds Absolutissimo Fund - Value Focus Fund Das Ziel der Anlagepolitik des Sondervermögens ist ein mittel- bis langfristig hoher Wertzuwachs. Investiert wird hauptsächlich in unterbewertete Aktien mit einer hohen Sicherheitsmarge, um so das Risiko für die Anleger zu minimieren, gleichzeitig aber auch die Renditechancen hoch zu halten. Der Fokus liegt auf weltweiten Nebenwerteaktien mit regionalem Schwerpunkt im deutschsprachigen Raum ( D-A-CH ), da mit Small- und Mid Caps historisch die höchsten Erträge erwirtschaftet wurden. Der Fonds dient der langfristigen Erhaltung und dem Aufbau des Vermögens seiner Investoren. Im Betrachtungszeitraum haben wir die untenstehenden Investmentstrategien in unserem Portfolio beibehalten. Innerhalb des Geschäftsjahres war das Aktienvermögen des Absolutissimo Fund - Value Focus Fund überwiegend in Aktien deutscher Emittenten und zum Stichtag mit 35,16% investiert. 27,23% entfielen auf Aktien aus Großbritannien, 13,95% auf österreichische, 9,66% auf französische und 7,54% auf kanadische Aktien. Bei einigen Aktien wurde der von uns ermittelte faire Wert durch die gute Kursentwicklung erreicht oder überschritten, was wir zu Veräußerungen nutzten. Die wesentlichen Veräußerungsgewinne wurden durch den vollständigen Verkauf von zwei Aktien erzielt: Advanced Inflight Alliance AG und Heiler Software AG. Beide Aktien wurden im Rahmen von Übernahmeangeboten angedient. Am Stichtag belief sich der Anteil von Renten inkl. Kasse auf 1,36% vom Fondsvolumen. In den vergangenen zwölf Monaten erwirtschaftete der Teilfonds einen Wertzuwachs von 37,20% (Anteilklasse P) bzw. 32,91% (Anteilklasse R). Das Hedging von Marktrisiken ist seit der Aussage des EZB Notenbank-Chefs Draghi, alles Notwendige zu tun, um den Euro zu retten, zunächst nicht mehr notwendig gewesen. Die wesentlichen Risiken ergeben sich weiterhin als Währungs-, Liquiditäts- sowie Marktpreisrisiken aus der Anlage des Fondsvermögens an den internationalen Aktienmärkten. Ein weiteres Risiko liegt in der Konzentration (Value Focus) auf eine relativ geringe Anzahl von Aktien. Im Berichtszeitraum haben wir die untenstehende Strategie beibehalten. Wertentwicklung Absolutissimo Fund - Value Focus Fund Anteilklasse P (Zeitraum vom 31. Dezember 2011 bis 31. Dezember 2012): 8

12 Wertentwicklung Absolutissimo Fund - Value Focus Fund Anteilklasse R (Zeitraum vom 31. Dezember 2011 bis 31. Dezember 2012) Investmentstrategie und Risikomanagement 1. Margin of Safety Eine hohe Sicherheitsmarge ist beim Kauf einer Aktie das A und O. Der Einstandspreis muss deutlich unter dem von uns berechneten Inneren Wert liegen. Das ist besonders dann der Fall, wenn nervöse Aktionäre Phasen niedriger Börsenkurse bewirken und so für Ausverkaufspreise sorgen. Wir verkaufen, wenn der berechnete faire Wert überschritten wird. 2. BusinessOwner - Konzept Unser Selbstverständnis ist das eines langfristig denkenden Unternehmens-Miteigentümers. Investiert wird nur dann, wenn das Unternehmen durch seine Strategie, sein Management, seine Produkte oder Dienstleistungen überzeugt. Bevorzugt investieren wir daher in Aktien, bei denen die Eigentümer selbst wesentlich in der Gesellschaft engagiert sind bzw. einen entscheidenden Einfluss im Vorstand oder Aufsichtsrat haben. Dies reduziert die sog. Principal/Agent-Konflikte entscheidend. Nur bei inhaberkontrollierten AG s sind die Manager auch gleichzeitig die Nutznießer bzw. Leidtragenden der getroffenen Entscheidungen. Daher findet man meistens eine ausgesprochen risikoaverse Investitions- und Managementstrategie. Gleichzeitig führt dies auch zu einer nachhaltigen Forschungs- und Entwicklungspolitik und einem antizyklischen Investitionsverhalten. 3. Economic Moat Das richtige Unternehmen für unser Investment verfügt über eine Marktposition mit einem Burggraben aus dauerhaften Wettbewerbsvorteilen. Je tiefer dieser Burggraben ist, je ausgeprägter also die strukturellen Wettbewerbsvorteile zwischen dem eigenen Geschäft und dem der Wettbewerber sind, umso herausragender und damit dauerhaft ertragreicher ist die Marktstellung des Unternehmens. Wir achten darauf, im Schwerpunkt in Beautiful Businesses zu investieren. Die Kunden sind oft Stammkunden, denn sie vertrauen Marke und Unternehmen. Die Marktstellung des Unternehmens ist eindeutig marktführend. 4. Mr. Market Der Ur-Vater des Value Investing, Benjamin Graham, erfand die Symbolfigur des manisch depressiven Mr. Market. Märkte sind anfällig für Schwankungen. Die so oft beschriebenen, 9

13 effizienten Märkte existieren nur langfristig. Kurzfristig bestimmen Angst und Gier sowie der Herdentrieb die Preise. Als Value Investoren sind wir bestrebt, Preisschwankungen zu unseren Gunsten zu nutzen. Wenn andere Anleger gierig werden, verkaufen wir; haben andere Marktteilnehmer Angst und trennen sich in Panik von ihren Investments, dann sind wir bei guten und unterbewerteten Unternehmen auf der Käuferseite. Die Launen von Mr. Market sind messbar. Mit diesen Launen beschäftigt sich die Verhaltensökonomik (engl. Behavioral Finance). Sie ist das Teilgebiet der Wirtschaftswissenschaft, das sich akademisch mit dem menschlichen Verhalten im wirtschaftlichen Sinne beschäftigt. Der Schwerpunkt der Behavioral Finance liegt auf dem irrationalen Verhalten auf den Finanz- und Kapitalmärkten. Wir werten diese statistischen Analysen von z.b. AAII, AnimusX und sentix aus. Bei eindeutigen Signalen nutzen wir zeitweise aktives Hedging der Aktienpositionen mit liquiden Futures z.b. auf den DAX und den Euro Stoxx 50. Ziel ist die Absicherung der Aktienquote. Luxemburg, im Februar 2013 Der Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft 10

14 An die Anteilinhaber des Absolutissimo Fund BERICHT DES REVISEUR D ENTREPRISES AGREE Entsprechend dem uns von dem Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft erteilten Auftrag vom 14. Dezember 2012 haben wir den beigefügten Jahresabschluss des Absolutissimo Fund und seiner jeweiligen Teilfonds geprüft, der aus der Vermögensaufstellung, dem Wertpapierbestand und den sonstigen Nettovermögenswerten zum 31. Dezember 2012, der Ertrags- und Aufwandsrechnung und der Entwicklung des Nettofondsvermögens für das an diesem Datum endende Geschäftsjahr sowie aus einer Zusammenfassung bedeutsamer Rechnungslegungsmethoden und anderen erläuternden Informationen besteht. Verantwortung des Verwaltungsrats der Verwaltungsgesellschaft für den Jahresabschluss Der Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft ist verantwortlich für die Aufstellung und sachgerechte Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses in Übereinstimmung mit den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen zur Aufstellung des Jahresabschlusses und für die internen Kontrollen, die er als notwendig erachtet, um die Aufstellung des Jahresabschlusses zu ermöglichen, der frei von wesentlichen unzutreffenden Angaben ist, unabhängig davon, ob diese aus Unrichtigkeiten oder Verstößen resultieren. Verantwortung des Réviseur d Entreprises agréé In unserer Verantwortung liegt es, auf der Grundlage unserer Abschlussprüfung über diesen Jahresabschluss ein Prüfungsurteil zu erteilen. Wir führten unsere Abschlussprüfung nach den für Luxemburg von der Commission de Surveillance du Secteur Financier angenommenen internationalen Prüfungsstandards (International Standards on Auditing) durch. Diese Standards verlangen, dass wir die beruflichen Verhaltensanforderungen einhalten und die Prüfung dahingehend planen und durchführen, dass mit hinreichender Sicherheit erkannt werden kann, ob der Jahresabschluss frei von wesentlichen unzutreffenden Angaben ist. Eine Abschlussprüfung beinhaltet die Durchführung von Prüfungshandlungen zum Erhalt von Prüfungsnachweisen für die im Jahresabschluss enthaltenen Wertansätze und Informationen. Die Auswahl der Prüfungshandlungen obliegt der Beurteilung des Réviseur d Entreprises agréé ebenso wie die Bewertung des Risikos, dass der Jahresabschluss wesentliche unzutreffende Angaben aufgrund von Unrichtigkeiten oder Verstößen enthält. Im Rahmen dieser Risikoeinschätzung berücksichtigt der Réviseur d Entreprises agréé das für die Aufstellung und sachgerechte Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses eingerichtete interne Kontrollsystem, um die unter diesen Umständen angemessenen Prüfungshandlungen festzulegen, nicht jedoch, um eine Beurteilung der Wirksamkeit des internen Kontrollsystems abzugeben. Eine Abschlussprüfung umfasst auch die Beurteilung der Angemessenheit der angewandten Rechnungslegungsgrundsätze und -methoden und der Vertretbarkeit der vom Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft ermittelten geschätzten Werte in der Rechnungslegung sowie die Beurteilung der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zu dienen. 11

15 Prüfungsurteil Nach unserer Beurteilung vermittelt der Jahresabschluss in Übereinstimmung mit den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen betreffend die Aufstellung des Jahresabschlusses ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage des Absolutissimo Fund und seiner jeweiligen Teilfonds zum 31. Dezember 2012 sowie der Ertragslage und der Entwicklung des Nettofondsvermögens für das an diesem Datum endende Geschäftsjahr. Sonstiges Die im Jahresbericht enthaltenen ergänzenden Angaben wurden von uns im Rahmen unseres Auftrages durchgesehen, waren aber nicht Gegenstand besonderer Prüfungshandlungen nach den oben beschriebenen Standards. Unser Prüfungsurteil bezieht sich daher nicht auf diese Angaben. Im Rahmen der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses haben uns diese Angaben keinen Anlass zu Anmerkungen gegeben. Luxemburg, 12. April 2013 KPMG Luxembourg S.à r.l. Cabinet de révision agréé J. Klopp 12

16 Konsolidierung des Absolutissimo Fund - Umbrella Zusammensetzung des Fondsvermögens EUR Wertpapiervermögen ,91 Bankguthaben ,81 Sonstige Vermögensgegenstände ,64 Summe Vermögenswerte ,36 Sonstige Verbindlichkeiten ,55 Summe Verbindlichkeiten ,55 Fondsvermögen ,81 Entwicklung des Fondsvermögens Fondsvermögen am Beginn des Geschäftsjahres ,53 Mittelzuflüsse ,61 Mittelabflüsse ,43 Ertragsausgleich ,86 Ordentlicher Nettoertrag ,15 Nettoergebnis der realisierten Gewinne und Verluste ,74 Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne und Verluste ,65 Fondsvermögen am Ende des Geschäftsjahres ,81 Ertrags- und Aufwandsrechnung Zinserträge aus Wertpapieren ,50 Nettodividende ,24 Erträge aus Investmentfonds ,11 Zinsen aus Geldanlagen 2.949,98 Sonstige Erträge ,62 Erträge insgesamt ,45 Verwaltungsvergütung ,16 Performance Fee ,49 Depotbankvergütung ,18 Betreuungsgebühr ,76 Zentralverwaltungsgebühr ,19 Prüfungskosten ,19 Taxe d'abonnement ,35 Abschreibung Gründungskosten ,98 Zinsaufwand aus Geldanlagen ,80 Sonstige Aufwendungen ,64 Aufwendungen insgesamt ,74 Ordentlicher Nettoertrag ,29 Ertragsausgleich ,86 Ordentlicher Nettoertrag inklusive Ertragsausgleich ,15 Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichts. 13

17 Vermögensaufstellung des Teilfonds Absolutissimo Fund - Xanti zum Vermögensaufstellung in EUR Gattungsbezeichnung Stücke bzw. Bestand Käufe Verkäufe Kurs Kurswert in % des Teil- Anteile bzw. Zugänge Abgänge Teilfonds- fondsver- Whg. in im Zeitraum im Zeitraum währung mögens *) Amtlich gehandelte Wertpapiere Zertifikate BNP Paribas Em.-u.Handelsg.mbH DISC.Z ESTX STK EUR 22, ,00 8,12 DB ETC PLC ETC Z Gold STK EUR 131, ,00 3,19 DZ BANK AG Deut.Zentral-Gen. DISC.Z DAX 6800 STK EUR 67, ,00 8,15 Deutsche Bank AG DISC.Z ESTX STK EUR 23, ,00 8,06 HSBC Trinkaus & Burkhardt AG DISC.Z ESTX STK EUR 21, ,00 8,27 Landesbank Baden-Württemberg DISC.Z SX5E STK EUR 21, ,00 8,18 UBS AG (London Branch) DISC.Z ESTX STK EUR 21, ,00 7,38 Vontobel Financial Products DIZ ESTX STK EUR 21, ,00 8,15 Summe der amtlich gehandelten Wertpapiere EUR ,00 59,50 Gruppenfremde Investmentanteile Aberdeen Glbl-Em.Mkts Sm.Co.Fd Act.Nom. Class A-2 Acc. o.n. ANT USD 18, ,01 3,45 Carmignac Patrimoine FCP Actions au Port.A(3 Déc.) o.n. ANT EUR 549, ,00 6,23 Ethna-Aktiv E Inhaber-Anteile A o.n. ANT EUR 117, ,00 7,64 Kapital Plus Inhaber-Anteile A (EUR) ANT EUR 53, ,00 6,54 M&G Inv.-Optimal Income Fund Reg. Shs Cl. A (EUR) o.n. ANT EUR 16, ,50 6,68 Summe der Investmentanteile EUR ,51 30,54 Summe Wertpapiervermögen EUR ,51 90,04 Bankguthaben Banque de Luxembourg EUR , ,50 10,19 Kassenbestände Währung Währungsbetrag Summe der Kassenbestände EUR ,50 10,19 Gesamtsumme Bankguthaben EUR ,50 10,19 Sonstige Vermögensgegenstände Gründungskosten EUR 1.380,00 0,02 Summe sonstige Vermögensgegenstände EUR 1.380,00 0,02 Verbindlichkeiten u. sonstige Vermögensminderungen Sonstige Verbindlichkeiten 1) EUR ,47-0,25 Summe sonstige Verbindlichkeiten EUR ,47-0,25 Teilfondsvermögen EUR ,54 100,00 Anteilscheinklasse ISIN umlaufende Anteile Währung Anteilpreis Absolutissimo Fund - Xanti P LU ,000 EUR 115,03 Bestand der Wertpapiere am Teilfondsvermögen (in %) 90,04 Fußnoten: *) Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügige Differenzen entstanden sein. 1) Noch nicht abgeführte Gebühren wie u.a. Betreuungsgebühr, Depotbankvergütung, Prüfungskosten, Register- & Transferstellengebühr, Verwaltungsvergütung. Da das Sondervermögen im Berichtszeitraum andere Investmentanteile ('Zielfonds') hielt, können weitere Kosten, Gebühren und Vergütungen auf Ebene der Zielfonds angefallen sein. Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichts. 14

18 Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen: Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldverschreibungen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag) Gattungsbezeichnung Stücke, Anteile bzw. Whg. in Käufe Zugänge Verkäufe Abgänge Amtlich gehandelte Wertpapiere Verzinsliche Wertpapiere % Münchener Hypothekenbank MTN-OPF Ser.1439 v.10(13) EUR % Bundesrep.Deutschland Anl.v.2002(2012) Ausg. II EUR Zertifikate BNP Paribas Em.-u.Handelsg.mbH DISC.Z ESTX STK Barclays Bank PLC DISC.Z DAX 5400 STK Barclays Bank PLC DISC.Z DAX 5450 STK Barclays Bank PLC DISC.Z ESTX STK Commerzbank AG CL.DIZ ESTX STK DZ BANK AG Deut.Zentral-Gen. DISC.Z DAX 6000 STK DZ BANK AG Deut.Zentral-Gen. DISC.Z ESTX STK DZ BANK AG Deut.Zentral-Gen. DISC.Z ESTX STK DZ BANK AG Deut.Zentral-Gen. DISC.Z ESTX STK Deutsche Bank AG DISC.Z DAX 4900 STK Deutsche Bank AG DISC.Z ESTX STK Deutsche Bank AG DISC.Z ESTX STK Deutsche Bank AG DISC.Z ESTX STK Deutsche Bank AG DISC.Z ESTX STK Deutsche Bank AG DISC.Z DAX 5350 STK Deutsche Bank AG DISC.Z ESTX STK HSBC Trinkaus & Burkhardt AG DISC.Z ESTX STK HSBC Trinkaus & Burkhardt AG DISC.Z ESTX STK HSBC Trinkaus & Burkhardt AG DISC.Z ESTX STK HSBC Trinkaus & Burkhardt AG DISC.Z ESTX STK HSBC Trinkaus & Burkhardt AG DISC.Z ESTX STK Macquarie Struct.Prod.(Europe) DIZ ESTX STK Macquarie Struct.Prod.(Europe) DIZ ESTX STK UBS AG (London Branch) DISC.Z DAX 5300 STK UBS AG (London Branch) DISC.Z DAX 5600 STK UBS AG (London Branch) DISC.Z DAX 4500 STK UBS AG (London Branch) DISC.Z ESTX STK Vontobel Financial Products DIZ ESTX STK Vontobel Financial Products DIZ ESTX STK Vontobel Financial Products DIZ DAX 5550 STK Vontobel Financial Products DIZ ESTX STK Gruppenfremde Investmentfonds Amundi-Abs.Volatil.Euro Equs Nam.-Anteile AE (D) o.n. ANT DWS Top Dividende Inhaber-Anteile ANT ESPA CASH EURO Inh.-Ant. T o.n. ANT Echiquier Major FCP Actions au Port. (3 Déc.) o.n. ANT Falcon Gold Equity Fund Inhaber-Anteile A o.n. ANT IFS 3-INVESCO Gl Health Care Registered Shares A o.n. ANT M&G Inv.(1)-M&G Global Basics Reg. Shares Euro-Class A o.n. ANT Magellan SICAV Actions C (EUR) o.n. ANT SGB Geldmarkt Inhaber-Anteile ANT Vontobel-Far East Equity Actions Nom.HI-EUR(hedged)o.N. ANT ishares-mar.ib.eo Corporate Bd Bearer Shares (Dt. Zert.) o.n. ANT Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichts. 15

19 Ertrags- und Aufwandsrechnung des Teilfonds Absolutissimo Fund - Xanti im Zeitraum vom bis Zinserträge aus Wertpapieren 7.975,41 Erträge aus Investmentfonds 8.301,25 Zinsen aus Geldanlagen 2.310,97 Sonstige Erträge 7.085,63 Erträge insgesamt ,26 Verwaltungsvergütung ,97 Depotbankvergütung ,41 Betreuungsgebühr ,65 Zentralverwaltungsgebühr ,25 Prüfungskosten ,56 Taxe d'abonnement ,94 Abschreibung Gründungskosten ,66 Sonstige Aufwendungen ,89 Aufwendungen insgesamt ,33 Ordentlicher Nettoertrag ,07 Ertragsausgleich 5.370,34 Ordentlicher Nettoertrag inklusive Ertragsausgleich ,73 Entwicklung des Teilfondsvermögens Absolutissimo Fund - Xanti I. Teilfondsvermögen zum Beginn des Geschäftsjahres EUR ,48 1. Mittelzufluss (Netto) ,94 1.a Mittelzuflüsse EUR ,80 1.b Mittelabflüsse EUR ,74 2. Ordentlicher Ertrags- / Aufwandsausgleich EUR ,34 3. Ordentlicher Nettoertrag EUR ,73 4. Realisierte Gewinne EUR ,02 5. Realisierte Verluste EUR ,83 6. Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne/Verluste EUR ,88 II. Wert des Teilfondsvermögens am Ende des Geschäftsjahres EUR ,54 Entwicklung im Jahresvergleich Teilfonds Absolutissimo Fund - Xanti P Stichtag Umlaufende Währung Teilfonds- Anteilwert Ausschüttung Anteile vermögen ,000 EUR ,54 115, ,000 EUR ,48 109,52 0,85 EUR ,000 EUR ,28 117,05 Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichts. 16

20 Wirtschaftliche und geographische Aufgliederung des Teilfonds Absolutissimo Fund - Xanti zum 31. Dezember 2012 Wertpapierkategorie Kurswert in Tsd. EUR in % des Teilfondsvermögens Zertifikate ,50 Investmentfonds ,54 Summe ,04 Währungsaufteilung des Teilfondsvermögens Kurswert in Tsd. EUR in % des Teilfondsvermögens EUR ,55 USD 213 3,45 Summe ,00 Länderaufteilung des Teilfondsvermögens Kurswert in Tsd. EUR in % des Teilfondsvermögens Bundesrep. Deutschland ,51 Luxemburg ,02 Schweiz 456 7,39 Großbritannien 412 6,67 Frankreich 384 6,22 Jersey 197 3,19 Summe ,00 Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichts. 17

21 Vermögensaufstellung des Teilfonds Absolutissimo Fund - ThinkTank zum Vermögensaufstellung in EUR Stücke bzw. Bestand Käufe Verkäufe Kurs Kurswert in % des Teil- Gattungsbezeichnung Anteile bzw. Zugänge Abgänge Teilfonds- fondsver- Whg. in im Zeitraum im Zeitraum währung mögens *) Amtlich gehandelte Wertpapiere Aktien Davide Campari-Milano S.p.A. Azioni nom. EO -,10 STK EUR 5, ,00 0,87 KUKA AG Inhaber-Aktien o.n. STK EUR 27, ,00 1,25 KWS SAAT AG Inhaber-Aktien o.n. STK EUR 242, ,00 0,98 Verzinsliche Wertpapiere % A.T.U Auto-Teile-Unger Handel. Inh.Schv. v.10(14) RegS EUR EUR 99, ,00 2, % Cemex Finance LLC EO-Notes 2009(10/17) Reg.S EUR EUR 108, ,00 1,62 Zertifikate Royal Bank of Scotland PLC O.E.07(09/unl.) DAXplus Min. V STK EUR 32, ,00 2,90 Summe der amtlich gehandelten Wertpapiere EUR ,00 10,61 Gruppenfremde Investmentanteile AGIF - All. Thailand Equity Inhaber Anteile A (EUR) on ANT EUR 452, ,00 8,16 Antecedo CIS Strategic Invest Inhaber-Anteile ANT EUR 1.330, ,00 4,00 Antecedo Independent Invest Inhaber-Anteile A ANT EUR 145, ,00 5,89 CS EUROREAL Inhaber-Anteile 2) ANT EUR 31, ,00 0,45 DEXIA Bonds - Emerging Markets Inhaber-Anteile I o.n. ANT USD 2.215, ,60 5,79 ETFX-BofAML IVSTOXX ETF Bearer Shares (Dt. Zert.) o.n. ANT EUR 8, ,00 1,61 Ennismore-Ennismore Eur.Sm.Co. Inhaber-Anteile o.n. ANT GBP 69, ,93 10,18 Europ.S.All.(ESA)-Galaxy Registered Shares A o.n. ANT EUR 127, ,00 1,92 Flossb.v.Storch-Mult.Opport. Inhaber-Anteile F o.n. ANT EUR 176, ,00 5,82 HSBC GIF - Turkey Equity Namens-Anteile I (Cap.) o.n. ANT EUR 29, ,00 6,30 INVESCO Balanced-Risk All.Fd Act.Nominatives C Acc.EUR o.n. ANT EUR 14, ,00 5,48 Ignis IF-Ign.I.Cartes.Enh.Alp. Reg. Shares J Acc. EUR o.n. ANT EUR 1, ,00 5,23 KanAm grundinvest Fonds Inhaber-Anteile 2) ANT EUR 28, ,00 0,45 M&G Inv.-Optimal Income Fund Reg. Shs Cl. C (EUR) o.n. ANT EUR 17, ,90 5,38 SEB ImmoInvest Inhaber-Anteile P 2) ANT EUR 26, ,00 0,41 Tideway UCITS Fds-Gl Navigator Inhaber-Anteile B GBP o.n. ANT GBP 124, ,79 5,92 Tulip Trend Fund Ltd. Registered Shares Class A o.n. ANT EUR 3.611, ,55 5,28 Summe der Investmentanteile EUR ,77 78,27 Summe Wertpapiervermögen EUR ,77 88,88 Bankguthaben Kassenbestände Währung Währungsbetrag Banque de Luxembourg EUR , ,57 11,28 Banque de Luxembourg GBP 0,30 0,37 0,00 Summe der Kassenbestände EUR ,94 11,28 Gesamtsumme Bankguthaben EUR ,94 11,28 Sonstige Vermögensgegenstände Zinsansprüche EUR 2.200,00 0,03 Dividendenansprüche EUR 1.264,80 0,02 Gründungskosten EUR 1.400,36 0,02 Summe sonstige Vermögensgegenstände EUR 4.865,16 0,07 Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichts. 18

22 Verbindlichkeiten u. sonstige Vermögensminderungen Sonstige Verbindlichkeiten 1) EUR ,59-0,23 Summe sonstige Verbindlichkeiten EUR ,59-0,23 Teilfondsvermögen EUR ,28 100,00 Anteilscheinklasse ISIN umlaufende Anteile Währung Preis Absolutissimo Fund - ThinkTank P LU ,000 EUR 123,58 Bestand der Wertpapiere am Teilfondsvermögen (in %) 88,88 Fußnoten: *) Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügige Differenzen entstanden sein. 1) Noch nicht abgeführte Gebühren wie u.a. Betreuungsgebühr, Depotbankvergütung, Prüfungskosten, Register- & Transferstellengebühr, Verwaltungsvergütung. Da das Sondervermögen im Berichtszeitraum andere Investmentanteile ('Zielfonds') hielt, können weitere Kosten, Gebühren und Vergütungen auf Ebene der Zielfonds angefallen sein. 2) Immobilienfonds, deren Liquidationsverfahren 2012 eingeleitet wurde. Die Bewertung erfolgte im Berichtszeitraum zu Börsenkursen. Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichts. 19

23 Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen: Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldverschreibungen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag) Gattungsbezeichnung Stücke, Anteile bzw. Whg. in Käufe Zugänge Verkäufe Abgänge Amtlich gehandelte Wertpapiere Aktien ASML Holding N.V. Aandelen op naam EO -,09 STK Ahlers AG Inhaber-Vorzugsakt.o.St.o.N. STK Aurelius AG Inhaber-Aktien o.n. STK BP PLC Registered Shares DL -,25 STK GRAMMER AG Inhaber-Aktien o.n. STK Intl Business Machines Corp. Registered Shares DL -,20 STK SGL CARBON SE Inhaber-Aktien o.n. STK Starbucks Corp. Registered Shares o.n. STK Verzinsliche Wertpapiere % Griechenland EO-Notes 2002(12) EUR Zertifikate Commerzbank AG Fakt. Sing. ShortZ.11(11/unl.) STK Andere Wertpapiere Deutsche Bank AG WxxlC O.End DL/YN 74,35 STK Deutsche Bank AG WxxlP O.End DAX 6400 STK Deutsche Bank AG WxxlP O.End EO/DL 1,2825 STK Gruppenfremde Investmentfonds AC FCP - Risk Parity 12 Fund Inhaber-Anteile EUR A o.n. ANT DEGI INTERNATIONAL Inhaber-Anteile ANT ESPA STOCK BIOTEC Inhaber-Anteile T o.n. ANT Earth Exploration Fund UI Inhaber-Anteile EUR R ANT Earth Gold Fund UI Inhaber-Anteile EUR R ANT Fr.Temp.Inv.Fds-T.Fron.Mkts Fd Namens-Ant. A (acc.) EUR o.n. ANT LGT Fds-LGT Bond Fund Gl EUR Inhaber-Anteile o.n. ANT MUL-ETF LevDAX Namens-Anteile o.n. ANT NESTOR Australien Fonds Inhaber-Anteile B o.n. ANT Nomura Real Return Fonds Inhaber-Anteile ANT Schroder GAIA-S.GAIA CQS Cred. Reg. Shares C Acc. EUR o.n. ANT Tiberius Interbond OP FCP Inhaber-Anteile I o.n. ANT Amundi-Bond Global Aggregate Namens-Anteile IU (C) o.n. ANT Hend.Hor.Fd-Pan Europ.Sm.Cos Actions Nom. I2 (Acc.) o.n. ANT BlackR.Str.Fds-Bl.Eur.Abs.Ret. Act. Nom. A2 EUR o.n. ANT Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichts. 20

24 Ertrags- und Aufwandsrechnung des Teilfonds Absolutissimo Fund - ThinkTank im Zeitraum vom bis Zinserträge aus Wertpapieren ,18 Nettodividende 7.474,78 Erträge aus Investmentfonds ,86 Zinsen aus Geldanlagen 228,86 Sonstige Erträge ,99 Erträge insgesamt ,67 Verwaltungsvergütung ,43 Depotbankvergütung ,36 Betreuungsgebühr ,43 Zentralverwaltungsgebühr ,67 Prüfungskosten ,56 Taxe d'abonnement ,49 Abschreibung Gründungskosten ,66 Sonstige Aufwendungen ,24 Aufwendungen insgesamt ,84 Ordentlicher Nettoertrag 8.182,83 Ertragsausgleich ,76 Ordentlicher Nettoertrag inklusive Ertragsausgleich 7.120,07 Entwicklung des Teilfondsvermögens Absolutissimo Fund - ThinkTank I. Teilfondsvermögen zum Beginn des Geschäftsjahres EUR ,80 1. Mittelzufluss (Netto) ,80 1.a Mittelzuflüsse EUR - 1.b Mittelabflüsse EUR ,80 2. Ordentlicher Ertrags- / Aufwandsausgleich EUR 1.062,76 3. Ordentlicher Nettoertrag EUR 7.120,07 4. Realisierte Gewinne EUR ,09 5. Realisierte Verluste EUR ,18 6. Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne/Verluste EUR ,54 II. Wert des Teilfondsvermögens am Ende des Geschäftsjahres EUR ,28 Entwicklung im Jahresvergleich Teilfonds Absolutissimo Fund - ThinkTank P Stichtag Umlaufende Währung Teilfonds- Anteilwert Aus- Anteile vermögen schüttung ,000 EUR ,28 123, ,000 EUR ,80 115,00 0,45 EUR ,000 EUR ,44 146,64 Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichts. 21

25 Wirtschaftliche und geographische Aufgliederung des Teilfonds Absolutissimo Fund - ThinkTank zum 31. Dezember 2012 Wertpapierkategorie Kurswert in Tsd. EUR in % des Teilfondsvermögens Investmentfonds ,27 Renten 307 4,61 Aktien 206 3,10 Zertifikate 193 2,90 Summe ,88 Währungsaufteilung des Teilfondsvermögens Kurswert in Tsd. EUR in % des Teilfondsvermögens EUR ,11 GBP ,10 USD 385 5,79 Summe ,00 Länderaufteilung des Teilfondsvermögens Kurswert in Tsd. EUR in % des Teilfondsvermögens Luxemburg ,47 Irland ,02 Bundesrep. Deutschland ,44 Großbritannien 551 8,28 Kaimaninseln 352 5,29 USA 108 1,63 Italien 58 0,87 Summe ,00 Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichts. 22

26 Vermögensaufstellung zum des Teilfonds Absolutissimo Fund - Value Focus Fund Vermögensaufstellung in EUR Gattungsbezeichnung Stücke bzw. Bestand Käufe Verkäufe Kurs Kurswert in % des Teil- Anteile bzw. Zugänge Abgänge Teilfonds- fondsver- Whg. in im Zeitraum im Zeitraum währung mögens *) Amtlich gehandelte Wertpapiere Aktien AlarmForce Industries Inc. Registered Shares o.n. STK CAD 11, ,94 6,51 FRoSTA AG Inhaber-Aktien o.n. STK EUR 15, ,20 2,31 Gerard Perrier Industrie S.A. Actions Port. EO 1 STK EUR 32, ,67 3,11 Gruppo MutuiOnline S.p.A. Azioni nom. EO 1 STK EUR 3, ,00 5,38 Immunodiagnostic Systems Holdi Registered Shares LS -,02 STK GBP 3, ,93 23,01 K3 Business Technology Grp PLC Registered Shares LS -,25 STK GBP 1, ,66 4,24 McGraw-Hill Ryerson Ltd. Registered Shares o.n. STK CAD 36, ,27 1,02 Pharmagest Interactive S.A. Actions Port. EO 1 STK EUR 59, ,00 5,41 Pulsion Medical Systems SE Inhaber-Aktien o.n. STK EUR 9, ,48 16,11 Renk AG Inhaber-Aktien o.n. STK EUR 72, ,00 2,39 Studio Babelsberg AG Inhaber-Aktien o.n. STK EUR 0, ,64 0,85 Trilogiq S.A. Actions Nom. EO 1,50 STK EUR 14, ,30 1,14 i:fao AG Namens-Aktien o.n. STK EUR 10, ,40 1,21 secunet Security Networks AG Inhaber-Aktien o.n. STK EUR 12, ,84 12,28 update Software AG Inhaber-Aktien o.n. STK EUR 3, ,30 13,95 Summe der amtlich gehandelten Wertpapiere EUR ,63 98,92 Summe Wertpapiervermögen EUR ,63 98,92 Bankguthaben Kassenbestände Währung Währungsbetrag Banque de Luxembourg CAD , ,63 0,27 Banque de Luxembourg EUR , ,74 1,09 Summe der Kassenbestände EUR ,37 1,36 Gesamtsumme Bankguthaben EUR ,37 1,36 Sonstige Vermögensgegenstände Zinsansprüche EUR 28,11 0,00 Dividendenansprüche EUR 6.603,64 0,03 Gründungskosten EUR 1.674,73 0,01 Summe sonstige Vermögensgegenstände EUR 8.306,48 0,04 Verbindlichkeiten u. sonstige Vermögensminderungen Sonstige Verbindlichkeiten 1) EUR ,49-0,32 Summe sonstige Verbindlichkeiten EUR ,49-0,32 Teilfondsvermögen EUR ,99 100,00 Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichts. 23

27 Anteilscheinklasse ISIN umlaufende Anteile Währung Anteilpreis Absolutissimo Fund - Value Focus Fund P LU ,631 EUR 321,84 Absolutissimo Fund - Value Focus Fund R LU ,226 EUR 153,99 Bestand der Wertpapiere am Teilfondsvermögen (in %) 98,92 Fußnoten: *) Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügige Differenzen entstanden sein. 1) Noch nicht abgeführte Gebühren wie u.a. Betreuungsgebühr, Depotbankvergütung, Prüfungskosten, Register- & Transferstellengebühr, Verwaltungsvergütung. Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichts. 24

28 Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen: Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldverschreibungen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag) Gattungsbezeichnung Stücke, Anteile bzw. Whg. in Käufe Zugänge Verkäufe Abgänge Amtlich gehandelte Wertpapiere Aktien Advanced Inflight Alliance AG Inhaber-Aktien o.n. STK Advanced Inflight Alliance AG Inhaber-Aktien o.n. Gesperrt STK Heiler Software AG Inhaber-Aktien o.n. STK SNP Schneider-Neureither & Pa. Inhaber-Aktien o.n. STK Verzinsliche Wertpapiere % Constantin Medien AG Inh.-Schv. v.2010(2013/2015) EUR Singapur, Republik SD-Treasury Bills SGD Nicht notierte Wertpapiere Aktien Advanced Inflight Alliance AG z.verkauf eing.inhaber-aktien STK Heiler Software AG angediente Inh.-Aktien o.n. STK Sonstige Beteiligungswertpapiere Advanced Inflight Alliance AG Inhaber-Bezugsrechte STK Ertrags- und Aufwandsrechnung des Teilfonds Absolutissimo Fund - Value Focus Fund im Zeitraum vom bis Zinserträge aus Wertpapieren 7.201,91 Nettodividende ,46 Zinsen aus Geldanlagen 410,15 Erträge insgesamt ,52 Verwaltungsvergütung ,76 Performance Fee ,49 Depotbankvergütung ,41 Betreuungsgebühr ,68 Zentralverwaltungsgebühr ,27 Prüfungskosten ,07 Taxe d'abonnement ,92 Abschreibung Gründungskosten ,66 Zinsaufwand aus Geldanlagen ,80 Sonstige Aufwendungen ,51 Aufwendungen insgesamt ,57 Ordentlicher Nettoertrag ,05 Ertragsausgleich ,44 Ordentlicher Nettoertrag inklusive Ertragsausgleich ,49 Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichts. 25

29 Entwicklung des Teilfondsvermögens Absolutissimo Fund - Value Focus Fund I. Teilfondsvermögen zum Beginn des Geschäftsjahres EUR ,25 1. Mittelzufluss (Netto) ,92 1.a Mittelzuflüsse EUR ,81 1.b Mittelabflüsse EUR ,89 2. Ordentlicher Ertrags- / Aufwandsausgleich EUR ,44 3. Ordentlicher Nettoertrag EUR ,49 4. Realisierte Gewinne EUR ,95 5. Realisierte Verluste EUR ,31 6. Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne/Verluste EUR ,23 II. Wert des Teilfondsvermögens am Ende des Geschäftsjahres EUR ,99 Entwicklung im Jahresvergleich Teilfonds Absolutissimo Fund - Value Focus Fund P Stichtag Umlaufende Währung Teilfonds- Anteilwert Anteile vermögen ,631 EUR ,05 321, ,026 EUR ,30 234, ,159 EUR ,70 197,48 Teilfonds Absolutissimo Fund - Value Focus Fund R Stichtag Umlaufende Währung Teilfonds- Anteilwert Anteile vermögen ,226 EUR ,94 153, ,502 EUR ,95 115, ,000 EUR ,13 100,44 Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichts. 26

30 Wirtschaftliche und geographishe Aufgliederung des Teilfonds Absolutissimo Fund - Value Focus Fund zum 31. Dezember 2012 Wertpapierkategorie Kurswert in Tsd. EUR in % des Teilfondsvermögens Aktien ,92 Summe ,92 Währungsaufteilung des Teilfondsvermögens Kurswert in Tsd. EUR in % des Teilfondsvermögens EUR ,94 GBP ,25 CAD ,81 Summe ,00 Länderaufteilung des Teilfondsvermögens Kurswert in Tsd. EUR in % des Teilfondsvermögens Bundesrep. Deutschland ,14 Großbritannien ,25 Österreich ,95 Frankreich ,66 Canada ,55 Italien ,38 Luxemburg 261 1,07 Summe ,00 Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichts. 27