Globale Finanzkrise - Auswirkungen auf den deutschen Mittelstand

Transkript

1 unitcell, Kundenveranstaltung, 5. November 28, Berlin kein Ende - wird das Geld im knapp? Globale Finanzkrise - Auswirkungen auf den deutschen Dr. Stefan Kooths, DIW Berlin, Abteilung Konjunktur

2 Weltwirtschaftliches Umfeld Deutsche Konjunktur Finanzmarktentwicklung Fazit 2

4 Weltwirtschaftliches Umfeld Annahmen der DIW-Herbstprognose in Klammern Ölpreis (US-Dollar/Barrel) (1) Wechselkurs (US-Dollar/Euro) 1,36 1,5 1,3 (1,4) Welthandel (%) 7,5 4,1 3, (3,6) Welt-BIP (%) 3,9 2,8 2,1 (3,) EZB-Leitzins (%) 3,85 4,1 3, (3,5) 4 US-Leitzins (%) 5,5 2, 1, (2,75)

5 Wachstum in ausgewählten Ländern Veränderung des preisbereinigten Bruttoinlandsproduktes in Prozent (DIW-Herbstprognose in Klammern) Euroraum 2,6 1,1 (1,2),6 (,8) USA 2,2 1,5 (1,8),2 (1,) Japan 2,,6 (,9),4 (,5) Russland 8,1 7,3 6,4 China und Hongkong 11,9 9,8 (9,9) 8,4 (8,9) 5 Indien 9, 7,2 (7,5) 7, (7,8)

6 Bruttoinlandsprodukt in den USA preis-, kalender- und saisonbereinigt Mrd. US-Dollar 3,6 2,9 2,8 2, 1,5,2 % Jahresrate Absolutwert I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV

7 Bruttoinlandsprodukt in Japan preis-, kalender- und saisonbereinigt Bill. Yen 2,7 1,9 2,4 2,,6,4 % Jahresrate Absolutwert I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV

8 Bruttoinlandsprodukt in der Eurozone preis-, kalender- und saisonbereinigt 2 Mrd. Euro 2,7 1,9 2,4 2,,6,4 % Jahresrate Absolutwert I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV

9 Bruttoinlandsprodukt in Großbritannien preis-, kalender- und saisonbereinigt Mrd. Pfund 2,8 2,1 2,8 3, 1, -,4 % Jahresrate Absolutwert I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV

10 Bedeutung des Finanzsektors Wertschöpfungsanteil des Kredit- und Versicherungsgewerbes in Prozent 14 Prozent Deutschland Eurozone Großbritannien USA Schweiz

12 Eckdaten für Deutschland in Prozent Bruttoinlandsprodukt 2,5 1,9 1, Arbeitslosenquote (BA) 8,7 7,5 7,2 Verbraucherpreise 2,3 2,9 2,2 Lohnstückkosten,5,4,7 Finanzierungssaldo im Verhältnis zum nom. BIP,1,3,7 12 Leistungsbilanzsaldo im Verhältnis zum nom. BIP 7,5 7,7 7,3

13 Bruttoinlandsprodukt preis-, kalender- und saisonbereinigt (Werte in Klammern: kalenderunbereinigt) Mrd. Euro,7 1, 3,2 2,6 1,6 1,1 (1,1) (,8) (2,9) (2,5) (1,9) (1,) % Jahresrate Mrd. Euro I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 28 29

14 Wachstumsbeiträge 3,5 3, 2,5 Prozentpunkte Bruttoinlandsprodukt Inlandsnachfrage Außenhandel 2, 1,5 1,,5 14,

15 Verwendung des Bruttoinlandsproduktes preisbereinigt, in % gegenüber Vorjahr; Anteile am nominalen BIP für 27 in Klammern Bruttoinlandsprodukt 2,5 1,9 1, 15 Privater Konsum (56,7 %) Staatsverbrauch (17,9 %) Anlageinvestitionen (18,7 %) Exporte (46,9 %) Importe (39,9 %) -,5 -,2,9 2,2 1,6 1,3 4,3 4,7,4 7,5 5,3 2,9 5, 3,8 3,3

16 Beschäftigung und Einkommen Erwerbstätige Veränderung in % 1,7 1,3,5 Arbeitslose in Tsd. Effektivverdienste Veränderung in % Verf. Einkommen, pr. HH. Veränderung in % Verbraucherpreise Veränderung in % ,6 2,4 2,6 1,6 2,4 2,8 2,3 2,9 2,2 16 Sparquote, pr. HH. in % 1,9 11,2 11,1

17 Privater Verbrauch preis-, kalender- und saisonbereinigt 316 Mrd. Euro -,2,2 1,2 -,3 -,3,9 % Jahresrate Mrd. Euro I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV

18 Ausrüstungsinvestitionen preis-, kalender- und saisonbereinigt Mrd. Euro 6 3,1 6,4 11,9 7,3 5,4,6 5 4 % Jahresrate Mrd. Euro 18 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV

19 Bauinvestitionen preis-, kalender- und saisonbereinigt Mrd. Euro 58-4,7-2,9 5,8 1,9 2,2,1 56 % Jahresrate Mrd. Euro I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV

20 Exporte preis-, kalender- und saisonbereinigt 35 Mrd. Euro 9,4 7,9 13,1 7,7 4,9 2,9 % Jahresrate Mrd. Euro 2 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV

21 Weltmarktposition Deutschlands Anteil bzw. preisbereinigtes Wachstum in Prozent Prozent Deutsche Exporte Welthandel Welt-BIP Deutscher Weltmarktanteil

22 Importe preis-, kalender- und saisonbereinigt 3 Mrd. Euro 6,5 6,7 12,2 5,2 3,5 3,2 % Jahresrate Mrd. Euro 22 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV

23 Produktion im Produzierenden Gewerbe Veränderung gegenüber Vorjahr in Prozent Bergbau Energie Verbrauchsgüterproduzenten Gebrauchsgüterproduzenten Investitionsgüterproduzenten Vorleistungsgüterproduzenten Produzierendes Gewerbe ohne Bau Produzierendes Gewerbe insgesamt 23-1, -5,, 5, 1,

24 Produktion im Verarbeitenden Gewerbe Veränderung gegenüber Vorjahr in Prozent 24 Bauhauptgewerbe Energieversorgung Herst. v. Möbeln, Schmuck usw. Luft- und Raumfahrzeugbau Schienenfahrzeugbau Schiffbau Herst. v. Kraftwagen und Kraftwagenteilen Medizin-, Meß-, Steuer-und Regelungstechnik, Optik Rundfunk-, Fernseh- und Nachrichtentechnik Herst. v. Geräten d. Elektrizitätserzeugung, -verteilung u.ä. Herst. v. elektrischen Haushaltsgeräten Maschinenbau ohne Herst. v. elektrischen Haushaltsgeräten Stahl- und Metallverarbeitung Stahl- und Leichtmetallbau NE-Metallerzeugung, -halbzeugwerke NE-Metallgießerei Eisen-, Stahl- und Tempergießerei Eisenschaffende Industrie Herst. von Kunststoffwaren Herst. v. Gummiwaren Chemische Industrie Kokerei, Mineralölverarbeitung Druckgewerbe Papiergewerbe Holzgewerbe (ohne Herst. v. Möbeln) Bekleidungsgewerbe Textilgewerbe Ernährungsgewerbe , -5,, 5, 1, 15, 2,

25 Arbeitsmarkt und Beschäftigung Veränderung gegenüber Vorjahr und geglätteter Anteil in Prozent Erwerbstätige Arbeitnehmer sozialversicherungspflichtig (Anteil)

26 Arbeitslose und offene Stellen in Tausend 6 5 Offene Stellen Erwerbslose

27 Geschäftsklima Saldo aus expansiven (positiv) und kontraktiven (negativ) Antworten in Prozent Prozent ifo-klima ifo-lage ifo-erwartungen ZEW-Erwartungen

28 Stimmung und Wachstum Abweichung vom Durchschnitt in Punkten; Veränderung gegenüber Vorjahr in Prozent (rechte Skala) BIP-Wachstum (rechte Skala) ifo-lageabweichung ifo-erwartungsabweichung -6

29 Spanne zwischen Erwartung und Lagebeurteilung Differenz zwischen Erwartung und Lage in Punkten; ifo-geschäftsklima in Punkten (rechte Skala) ifo-erwartungsspanne ifo-klima

31 Kreditvergabe an Nichtfinanzielle Unternehmen ausstehende Kreditbestände, Zinssätze im Neugeschäft 7 Prozent Kreditvolumen Zinssatz (bis 1 Mio. Euro) Mrd. Euro 95 6 Zinssatz (über 1 Mio. Euro) EURIBOR (3 Monate) EZB Hauptrefinanzierung

32 Kreditkonditionen Veränderung der Kreditrichtlinien der Banken in Deutschland an Unternehmen (prozentuale Saldenwerte) 7 6 Prozent Gesamt Kleinunternehmen Großunternehmen

33 Finanzierungskosten: Nominal und real Prozent Realzins (Produzentenpreise) EZB Hauptrefinanzierung Realzins (Verbraucherpreise) Nominalzins

34 Finanzierungskosten nach Emittenten Umlaufrenditen von Inhaberschuldverschreibungen in Deutschland Industrieobligationen Bundeswertpapiere Bankschuldverschreibungen EZB Hauptrefinanzierung

35 Kreditvergabe nach Bankengruppen Kredite an inländische Unternehmen und Privatpersonen in Mrd. Euro 8 7 Mrd. Euro Kreditbanken Großbanken Regionalbanken Auslandsbanken Landesbanken Sparkassen Genossenschaftsbanken Realkreditinstitute Bausparkassen

36 Kreditvergabe nach Fristigkeit Kredite an inländische Unternehmen und Selbständige in Mrd. Euro 1 9 kurzfristig mittelfristig langfristig

37 Kreditvergabe nach Empfängern Kredite an inländische Unternehmen in Mrd. Euro 1 9 Wohnungsbau Unternehmen Selbständige Handwerk

38 Kreditvergabe nach Wirtschaftszweigen in Mrd. Euro Landwirtschaft Bauwirtschaft Handel, Kfz-Dienstleistungen Finanzierung und Versicherung Verarbeitendes Gewerbe Energie und Versorgung Verkehr und Nachrichtenübermittlung sonst. Dienstleistungen

39 Kreditvergabe an das Verarbeitende Gewerbe in Mrd. Euro Lebensmittel Glas, Keramik, Steine und Erden Maschinen- und Fahrzeugbau Holz, Papier, Druck, Möbel Gummi, Kunststoff Metallerzeugung EDV Textil- und Bekleidung

40 Kreditvergabe an Dienstleistungsbereiche in Mrd. Euro 25 2 Wohnungsunternehmen Sonstige Grundstückswesen Datenverarb., Forschung u. Entwicklung Beteiligungsgesellschaften Gastgewerbe Gesundheits-, Veterinär- und Sozialwesen

41 Liquiditätsposition des europäischen Bankensektors Zentralbankgeldbestände der Banken in der Eurozone in Mrd. Euro 45 4 Einlagenfazilität Giroeinlagen Überschussreserve

42 Eigenkapitalposition des deutschen Bankensektors Anteil in Prozent, Absolutwert in Mrd. Euro (rechte Skala) Eigenkapital Eigenkapitalquote Kredit-Eigenkapitalquote

44 Konjunktur und Finanzkrise 44 Auswirkungen der Finanzkrise auf die Realwirtschaft über den Kreditkanal ( Kreditklemme ) in Deutschland bislang nicht erkennbar Funktionsweise der Interbankenmärkte erst ab Ende September gestört - Probleme sind wirtschaftspolitisch beherrschbar - Derzeitige Geldpolitik setzt Interbankenhandel zum Teil außer Kraft (Austrocknung durch Überliquidität) Hauptproblem sind Attentismuseffekte bei Investoren und Verbrauchern Psychologische Selbstverstärkungseffekte gekoppelt mit technischen Reaktionen setzen Aktienmärkte weltweit unter Druck

45 Konjunkturelle Tendenzen 45 Deutsche Wirtschaft immer noch in robuster Verfassung (Lagebeurteilung, Kapazitätsauslastung, Beschäftigung) Überzeichnung des Rezessionsszenarios durch starkes erstes Quartal 28 ( technische Rezession ) Attraktives Produktspektrum und hohe preisliche Wettbewerbsfähigkeit der deutschen Exportindustrie ermöglichen Verteidigung der Weltmarktanteile Weltwirtschaft wächst schwächer, aber keine globale Rezession Entlastungseffekte durch Rückbildung der Energie- und Rohstoffpreise (mind. 2 Mrd. Euro gegenüber Sommer) Rückläufiger Preisauftrieb stärkt privaten Verbrauch

46 Konjunkturprogramme 46 Diskussionen um Konjunkturstützung stellen Glaubwürdigkeit der Rettungspakete in Frage Jahresdurchschnittliche Wachstumszahlen unterzeichnen die konjunkturelle Verlaufsdynamik Bisherige Beschäftigungsprognosen können Konjunkturprogramme kaum rechtfertigen Branchenbezogene Programme überdecken Strukturprobleme und bergen die Gefahr von Protektionismusspiralen (Automobilindustrie) Programme mit Lenkungseffekt müssen für sich stehen können; Ökologie- oder Bildungspolitik kann nicht nach Konjunkturlage betrieben werden