OFFENER INVESTMENTFONDS Citadele Ukrainian Equity Fund. GESCHÄFTSBERICHT 2012 (Funftes Geschäftsjahr) Übersetzung aus dem Lettischen

Transkript

1 Übersezung aus dem Leischen OFFENER INVESTMENTFONDS Ciadele Ukrainian Equiy Fund GESCHÄFTSBERICHT 2012 (Funfes Geschäfsjahr) AUFGESTELLT IN ÜBEREINSTIMMUNG MIT DEN VON DER EUROPÄISCHEN UNION ÜBERNOMMENEN INTERNATIONALEN RECHNUNGSLEGUNGSSTANDARDS UND MIT DEN VORSCHRIFTEN DER FINANZ- UND KAPITALMARKTKOMMISSION ÜBER DIE AUFSTELLUNG VON JAHRESABSCHLÜSSEN DER INVESTMENTFONDS" Riga, 2013

2 Inhalsverzeichnis 2 Allgemeine Informaion über den Invesmenfonds 3 Berich der Anlageverwalungsgesellschaf 5 Erklärung zur Eigenveranworung des Vorsands der Anlageverwalungsgesellschaf 7 Berich der Depobank 8 Jahresabschluss: Bilanz 10 Gesamergebnisrechnung 11 Eigenkapialveränderungsrechnung 12 Kapialflussrechnung 13 Anhang 14 Besäigungsvermerk des Abschlussprüfers 27

3 Allgemeine Informaion über den Invesmenfonds 3 Name des Fonds: Ar des Fonds: Daum der Regisrierung: Fonds Nr: Name der Anlageverwalungsgesellschaf: Eingeragener Firmensiz der Anlageverwalungsgesellschaf: Regisrierungsnummer der Anlageverwalungsgesellschaf: Lizenznummer der Anlageverwalungsgesellschaf: Name der Depobank: Eingeragener Firmensiz der Depobank: Regisrierungsnummer der Depobank: Namen und Funkionen der Miglieder des Aufsichsras und des Vorsands der Anlageverwalungsgesellschaf: Ciadele Ukrainian Equiy Fund Offener Invesmenfonds 19. Okober /39 Ciadele Asse Managemen IPAS Republikas laukums 2a, Riga, LV-1010, Leland /285 Ciadele banka AG Republikas laukums 2a, Riga, LV-1522, Leland Der Aufsichsra der Anlageverwalungsgesellschaf: Vorsizender des Aufsichsras Juris Jākobsons ernann am Sellverreender Vorsizender des Aufsichsras - Vladimirs Ivanovsernann am Miglied des Aufsichsras Valers Ābele ernann am , enlase am Miglied des Aufsichsras - Philip Nigel Allard- ernann am Sellverreender Vorsizender des Aufsichsras Philip Nigel Allard enlase am Miglied des Aufsichsras Anaolijs Fridmans enlase am Der Vorsand der Anlageverwalungsgesellschaf: Vorsizender Uldis Upenieks - ernann am Miglied des Vorsands Zigurds Vaikulis ernann am Miglied des Vorsands Sergejs Zaicevs- ernann am Vorsandsvorsizender Vladimirs Ivanovs enlase am Miglied des Vorsands Raimonds Vesers enlase am Mi der Verwalung der Anlageverwalungsgesellschaf verbundene Reche und Pflichen Namen der Fondsmanager (Miglieder des Anlagekomiees) Miglieder des Vorsands und des Aufsichsras erfüllen jegliche in der gelenden Gesezgebung der Republik Leland und in der Sazung der Anlageverwalungsgesellschaf vorgesehenen Pflichen der Miglieder des Vorsands und des Aufsichsras. Krisiāna Ķiee ernann am Andris Koāns ernann am Elchin Jafarov ernann am Anons Ļubenko ernann am , enlase am Mi der Verwalung des Fonds verbundene Reche und Pflichen Die Fondsmanager erfüllen jegliche in der gelenden Gesezgebung der Republik Leland, in der Sazung der Anlageverwalungsgesellschaf und im Fondsprospek vorgesehenen Pflichen der Fondsmanager.

4 Allgemeine Informaion über den Invesmenfonds 4 Abschlussprüfer: PricewaerhouseCoopers SIA Wirschafsprüfungsgesellschaf mi der Lizenz Nr. 5 Kr. Valdemara iela LV-1010, Riga Ilandra Lejiņa Leiende zugelassene Wirschafsprüferin Zerifika Nr. 168

5 Berich der Anlageverwalungsgesellschaf 5 Der Mielverwaler des offenen Invesmenfonds Ciadele Ukrainian Equiy Fund (im Weieren Fonds) is die Invesmenverwalungsakiengesellschaf Ciadele Asse Managemen, uner der jurisische Adresse Republikas laukums 2a, Riga, LV-1010 (im Weieren Gesellschaf). Gegründe am 11. Januar Meldenummer: Die Nummer der Invesmengesellschafszulassungslizenz laue /285, zulez erneuer am 5. Augus Die Zielsezung der Fondsäigkei is das Erreichen eines langfrisigen Kapialzuwachses, indem man haupsächlich in die Akien regisrierer Unernehmen invesier, welche ihre Geschäfe in der Ukraine ausüben. Die Einnahmen des Fonds sezen sich aus dem Akienwerzuwachs und der Dividendenauszahlungen zusammen. Die Grundwährung des Fonds is der Euro. Die Regisrierung des Fonds erfolge am 19. Okober 2007, und die ersen A-Klasse Invesiionsbescheinigungen sind am 7. November 2007 emiier worden. Der Neower der Anlagen berug am Ende des Berichszeiraums 268,090 LVL. Der Wer eines Aneils belief sich am Ende des Berichszeiraums auf 0.89 LVL oder 1.27 EUR, im Verlauf des Zeiraums verringere sich der Wer um 30.40% im Werausdruck des LVL, in dem Grundwer des Fonds jedoch um 29.77%%. Im Jahr 2012 kam poliischen Enscheidungen in der Ukraine große Bedeuung zu, wichig waren auch relevane Reformen in der dorigen Fondsbörse. Insgesam erfuhren die ukrainischen Akien keine Unersüzung sowohl seiens der Ereignisse auf dem heimischen Mark, als auch derer auf dem Welmark. Aus diesem Grund war der ukrainische Akienmark einer der schwächsen der Wel im vergangenen Jahr. Im Jahresverlauf wurde die Risikobereischaf der Invesoren negaiv durch die Ereignisse im europäischen Gebie, die Besorgnis über die Kürzung der Haushalsausgaben der USA, sowie der insabilen wirschaflichen Siuaion im Euroraum beeinfluss. Auf dem lokalen Mark erzeuge die Begrenzung der Anzahl der Emienen auf bis zu 10 im ukrainischen Index UX, wobei 5 Emienen ausgeschlossen wurden, die Parlamenswahlen, das widersprüchliche neue Gesez, welches das Deposium regel, sowie die Einführung der Verbrauchseuer auf die endgüligen Akionen, kein gues Milieu für Invesiionen. Für zusäzliche Aufregung sorgen die in die Sackgasse gekommenen Verhandlungen mi dem Inernaionalen Währungsfonds (IWF) über die Forsezung des finanziellen Unersüzungsprogramms und das Abwerungsrisiko der naionalen Währung grivna. Die erwähnen Ereignisse führen im Jahresverlauf zum Abfall des ukrainischen Index UX um 35% im Werausdruck des Euro - dieser erreiche den Sand von 2009, während der Handelsumfang von Tagesakien in der ukrainischen Fondsbörse dreimal kriisch niedrige Were erreiche. Die Liquidiä im Bankensekor blieb eingeschränk, was sich negaiv auf die lokale Nachfrage nach Akien auswirke. Als Tendenz von 2012 ließ sich der Unwille der Invesoren zur Halung lokaler Akien beobachen, diese wurden nach Möglichkei durch die Akien von in ausländischen Börsen noierer ukrainischer Emienen ersez. Dies führe dazu, dass die Geschäfe an der ukrainischen Fondsbörse im Jahr sich auf nur 9% des Gesamakienhandelsumfangs belief, wobei die größe Rolle den Londoner (62%) und Warschauer (29%) Börsen zukomm. Eine bessere Siuaion herrsche uner den im Ausland noieren ukrainischen Emienen vor, was aus dem Akienindex WIG Ukraine der in Polen noierer ukrainischer Unernehmen ersichlich wird, der im Werausdruck des Euro am Jahresende 2012 vergleichbare Weren wie im vorausgehenden Jahr vorweisen konne. Aufgrund bereis erwähner Umsände im Verlauf des Jahresberichs, wurde die Exposiion des Fonds auf die lokal noieren Akien im ukrainischen Mark verringer. Geschäfsschwankungen und Schwankungen in den relaiven Preisen führen zu einer Zunahme der Gewichung der im Ausland noierer ukrainischer Unernehmen von 22% auf 36% in den Fondsanlagen. Dieser Enschluss, sowie die Akienpreisschwankungen auf dem Mark, erklären die Veränderungen in der Allokaion der Fondssekoren. Aufgrund der Veränderungen relaiver Preise, nahm im Fonds die Gewichung des Lebensmiel-, Geränke- und Tabakindusriebereiches zu; ebenso nahm auch die Invesiionsgewichung im Bereich der Kommunaldiensleisungen zu. Die Gewichungszunahme des Sekors der Energiegewinnung is auf die Aufnahme von den in Polen noierer Krafwerksunernehmen Coal Energy und Sadovaya Group in den Fonds zu erklären. Die höchse Gewichungverringerung im Fonds fand im Bereich der Invesiionsware sa, was mi dem Akienverkauf des im lokalen Mark noieren Wagonbauunernehmens Kryukov Carriage Works zu erklären is, sowie dem seilen Preisabfall der Unernehmen aus der Wagonbauindusriegruppe. Vergleichsweise deulich verringere sich auch die Invesiionsgewichung des Fonds im Bereich der Rohsoffgewinnung, was aufgrund des relaiv schnellen Preisabfalls des Sekors geschah, als auch der Akienveräußerung von Azovsal und dem Teilverkauf der Akien von Norh Ore Mining. Aufgrund relaiver Preisschwankungen verringere sich auch die Invesiionsgewichung des Fonds in Bereichen der Telekommunikaions- und Auoindusrie und deren Ersazeilindusrie. Im Berichzeiraum kam es zum

6 OlF,,Ciadele Ukrainian Equiy Fund" Geschdfsberich2012 Berich der Anlageverwalungsgesellschaf I a vollsdndigen verkauf der Akien des lmmobilienenwicklers XXI Cenury, was die Exposiion des Fonds in diesem Segmen auf Null seze. ln dem Berichszeiraum dndere sich die Invesiionsgewichung des Fonds in den anderen Bereichen kaum. Bericksichig man die ausgesprochen.niedrige Liquidiii ur,raris"cneinkien, kam es in dem Berichzeiraum zu einer Erhohung der Gewichung freier Miel, o'ie am Jahresende 14,370 erreiche. Keiner der im Fond verreenen sekoren wies am Ende des Zeiraums eine posiive Rendie auf. Die hochse negaive Rendie im Fondserrag wiesen lnvesiionen aus dem gereich oer i.nrrrg.*i'irijrdir Den wer des lol9 verringere merklich auch der Akienpreisabfall dei -unernenmen aus den Bereichen der Telekommunikaion, lnvesiionsware, Kommunaldienslersiungen uno luoindusrie. Aus dem Fondsvermogen wurden wdhrend der Periode Ausgaben der Leiung in Hohe (2,1.92Ls) oder 3.23* vom Neo des durchschnilichen Anlageweres gedeck, welche Fondsbesim m u ngen fesgelegen Maximalwer von 5. 00% riberschieien. von 17,347 Euro nich den in den Der Manager enryare fir das Jahr 2013 ein geringes lneresse frir die lokalen Akien und dass die lnvesoren ihre Aufmerksamkei weierhin auf den im Ausli.nd noie,en llni.gr.n richen werden. Diese siuaion wird zumindes bis zu dem Zeipunk andauern, an dem es Klarhei,o.i,iln Kurs der naioniren wdhrung herrsch. Troz der Umsiinde, krjnnen einzelne lokale Unernehmen Jr. in.r..r. der lnvesoren oewanren, aufgrund vergleichsweise sarker Grundparameer oder sp.ezifischer irio;r;;;. B., einer hohen Dividendenrendie. Der Manager wird sowohl die in London wie auch in warschau noieren'ukrainischen unernenmen weierverfolgen, von denen is der grcibe Teil bereis im Porfolio des Fonds verreen. Der Manager wird keine lnvesiionen in den lokalen Akiensegmen digen, und weierhin die Exposiion oes ronos auflokale nr,i.r niedriger Liquidid verringern' Hochswahrscheinlich wird die ukrainisihe wirschaf eine weiere Rezession erleiden und die f,.*t:il',^ifl die finanzpoliische Lage des Saaes wird andauernj LniscneiOenO,inJeOo.n die Unerredungen Miglied des lnvesmenkomiees.r \ffied Krisi5na (iee des I nvesmenkomiees Miglied des lnvesmenkomiees Riga, 26. April2013

7 OlF,,Ciadele Ukrainian Equiy Fund" Gesch6fsbericf2Al2 Erkldrung zur Eigenveranworung des Vorsands der Anlageverwalungsgesellschaf Der Vorsand der lnvesmenvenivalungsgesellschaf (im Weieren - Gesellschaf) rdg die Veranworung bei der Finanzberichersellung frir das lnvesmenfonds "Ciadele Ukrainian Equiy Fund" (im Weieren - Fonds). Finanzberichen, die auf den Seien 10. bis 26. einzusehen sind, liegen Abrechnungsbelege zu Grunde, und sie spiegeln die finanzielle Siuaion des Fonds am 3'l. Dezember 2012 und 2011, sowie auch die Geschiifsergebnisse der ensprechenden Berichszeirdume, wahrheisgemdb wieder. Die bereis enrvdhnen Finanzberiche wurden vorbereie ensprechend den in der Europdischen Union anerkannen lnernaional Financial Reporing Sandards und den Besimmungen der Finanz- und Kapialmark- Kommission iber die "Ferigsellung von Jahresberichen fr.ir lnvesmenfonds", basierend auf dem Forfihrungsprinzip der Unemehmensdigkei. Frir den Berichszeiraum wurde Konsequenz eingehalen und ensprechende Bilanzierungsweisen venrrrende. ln der Finanzberichersellungsphase waren die vom Managemen geroffenen Beschlisse und durchgefrihren Beureilungen vorsichig und begrunde. Der Vorsand der lnvesmenvenrualungsgesellschaf rdg die Veranwo(ung frir die Gewiihrleisung eines ensprechenden Bilanzierungswesens, die Aufbewahrung des Vermogens von "Ciadele Ukrainian Equiy Fund", sowie die Aufdeckung und Verhinderung von Berugsversuchen und anderen unangemessenen Vorgehensweisen. Der Vorsand rdg die Veranworung frir die Einhalung des Gesezes der Republik Leland jber die lnvesmenverwalungsgesellschafen, die Besimmungen der Finanz- und KapialmarklKommission sowie anderer Normen. Riga, 26 April2013

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10 OlF,,Ciadele Ukrainian Equiy Fund" Geschifsberich2012 Bilanz 10 I Anhang j a Vermrigenswere Guhaben bei Krediinsiuen 39, ,082 I Zu Handelszwecken gehalene fi nanzielle Vermogenswere Akien 229, ,018 I Summe Verm<igenswede 268, ,100 a a Verbindlichkeien Abgegrenze Verbindlichkeien Summe Verbindlichkeien Eigenkapial (646) (1,134) (646) (1,134) 268, ,966 Die beigefugen Anhdnge auf den Seien 14. bis 26. sind Besandeil dieses Jahresabschlusses. L - Riga, 26. April2013 J I

11 OIF "Ciadele Ukrainian Equiy Fund" Geschifsberich 2012 Gesarilergebn i s rech n u n g (LvL) 11 Anhang Errdge Zinserriige Dividendenefrdge Summe Errdge 393 1, ,752 13,149 4,912 Aufwendungen Honorar der Anlageverualungsgesellschaf Honorar der Depobank Sonsige Verwalungsaufwendungen des Fonds Summe Aufwendungen (9,390) (65e) (18,933) (1,325) (1,808) (2,282) (11,857) (22,540) 7 8 (Werminderung) der Finanzanlagen Realisiere (Werminderung) der Finanzanlagen Nich realisiere (Werminderung) der Finanzanlagen Summe (Werminderung) der Finanzanlagen (Verlus) aus Fremdwdhrungsneubewerung Gesamergebnis (15,373) (39,416) (112,418) (329,920) (127,791) (369,336) (10,225) (29,918) (136,7241 (41!,882L Die beigefigen Anhange auf den Seien 14. bis 26. sind Besandeil dieses Jahresabschlusses. Riga, 26. April2013

12 Eigenkapialveränderungsrechnung Eigenkapial am Anfang der Periode 459,966 1,009,525 Gesamergebnis (136,724) (416,882) Verräge mi Invesmenzerifikaen Mielzufluss aus Verkauf von Invesmenzerifikaen 78, ,899 Mielabfluss durch Rückkauf von Invesmenzerifikaen (133,166) (501,576) (Eigenkapialminderung) von den Verrägen mi Invesmenzerifikaen (55,152) (132,677) (Eigenkapialminderung) in der Berichsperiode (191,876) (549,559) Eigenkapial am Ende der Berichsperiode 268, ,966 Anzahl der emiieren Invesmenzerifikae am Anfang der Berichsperiode 360, ,323 Anzahl der emiieren Invesmenzerifikae am Ende der Berichsperiode 301, ,547 Eigenkapialwer je Invesmenzerifika am Anfang der Berichsperiode Eigenkapialwer je Invesmenzerifika am Ende der Berichsperiode

13 Kapialflussrechnung Zinserräge 393 1,160 Dividendenerräge 12,756 3,752 Invesmenverwalungskosen (12,345) (23,692) Erwerb von finanziellen Vermögensweren (56,063) (477,440) Veräußerung von finanziellen Vermögensweren 87, ,064 Ergebnis der Fremdwährungsumrechnung (245) (3,311) Mielzufluss aus Geschäfsäigkei 31, ,533 Mielzufluss aus Verkauf Invesmenzerifikaen 78, ,899 Mielabfluss durch Rückkauf Invesmenzerifikaen (133,166) (501,576) (Mielabfluss) aus Finanzierungsäigkei (55,152) (132,677) (Besandsminderung) der Zahlungsmiel in der Berichsperiode (23,216) (16,144) Zahlungsmielbesand zum ,082 75,697 Ergebnis der Neubewerung des Fremdwährungsbesands 239 2,529 Zahlungsmielbesand zum ,105 62,082

14 Anhang Allgemeine Informaion Name des Fonds: Ar des Fonds: Täigkeisbereich des Fonds: Name der Anlageverwalungsgesellschaf: Ciadele Ukrainian Equiy Fund Offener Invesmenfonds Invesiionen haupsächlich in Akien von Unernehmen, die in der Ukraine regisrier sind oder ihre Täigkeien haupsächlich dor ausüben Ciadele Asse Managemen IPAS Republikas laukums 2a, Riga, LV-1010, Leland 2. Zusammenfassung der wesenlichen Rechnungslegungsmehoden Grundlagen der Aufsellung des Jahresabschlusses Der Jahresabschluss des Offenen Invesmenfonds Ciadele Ukrainian Equiy Fund is in Übereinsimmung mi den von der Europäischen Union übernommenen Inernaionalen Rechnungslegungssandards, wie diese in den Vorschrifen der Finanz- und Kapialmarkkommission (FKMK) Über die Aufsellung von Jahresabschlüssen der Invesmenfonds fesgeleg sind, aufgesell. Der Jahresabschluss is auf Basis von Anschaffungsweren aufgesell, außer bei den zu Handelszwecken gehalenen Werpapieren, die zum beizulegenden Zeiwer bewere sind. Die im Jahresabschluss verwendee Geldeinhei is der Las, der die Währungseinhei der Republik Leland is. Der Jahresabschluss umfass den Zeiraum vom 1. Januar 2012 bis zum 31. Dezember Wesenliche rechnungslegungsbezogene Schäzungen und Ermessensenscheidungen Die Aufsellung von Jahresabschlüssen in Übereinsimmung mi den IFRS erforder die Anwendung von besimmen rechnungslegungsbezogenen Schäzungen. Sie verlang zu dem vom Managemen der Anlageverwalungsgesellschaf die Ausübung seines Ermessens bei der Anwendung von Rechnungslegungsmehoden des Fonds. IFRS erforder, dass das Managemen bei der Aufsellung des Jahresabschlusses Schäzungen vornimm und Annahmen riff, die Auswirkungen auf die Höhe der Buchwere von Vermögensweren und Verbindlichkeien, auf die erforderlichen Angaben zum Abschlusssichag sowie auf die Höhe von Errägen und Aufwendungen des Berichsjahres haben können. Errags- und Aufwandsrealisierung Zinserräge und -aufwendungen werden periodengerech erfass. Zinserräge und -aufwendungen werden in der Gewinn- und Verlusrechnung uner Berücksichigung der Effekivverzinsung von Vermögensweren/Verbindlichkeien erfass. Zinserräge und -aufwendungen enhalen die anhand der Effekivzinsmehode berechneen Abgrenzungen von Agio, Disagio oder sonsiger Differenzen zwischen dem Buchwer zur Anschaffungskosen eines verzinslichen Finanzinsrumens und dem Rückzahlungsberag. Im Fall eines wergeminderen verzinslichen Vermögensweres wird die Zinsberechnung uner Anwendung der Effekivzinsmehode weiergeführ. Dividendenerräge werden zum Zeipunk des Erhalens erfass. In einigen Siuaionen Dividenderräge werden anerkann wenn der Akienkurs nach der Ankündigung des Emienen ermäßig is. Die Honorare der Anlageverwalungsgesellschaf des Fonds und der Depobank werden monalich zu einem fesgelegen Prozensaz des Fondsvermögens berechne und periodengerech in der Gewinn- und Verlusrechnung erfass. Fremdwährungsumrechnung Die funkionale Währung des Fonds is der Euro, jedoch komm der Fonds den Anforderungen der FKMK durch die Aufsellung der Rechnungslegung auch in leischem Las nach. Der vorliegende Jahresabschluss is auf Basis der Erfassung von Geschäfsvorfällen in leischem Las aufgesell, der die Berichswährung des Fonds darsell.

15 Anhang 2. Zusammenfassung der wesenlichen Rechnungslegungsmehoden (Forsezung) 15 Fremdwährungsumrechnung (Forsezung) Die Transakionen in Fremdwährung sind durch die Umrechnung zum offiziellen, von der leischen Zenralbank am Transakionsag fesgelegen Wechselkurs in Las erfass. Die in Fremdwährung denominieren finanziellen Vermögenswere und Verbindlichkeien wurden zum offiziellen, von der leischen Zenralbank am lezen Tag der Berichsperiode fesgelegen Wechselkurs in Las umgerechne. Der aus Währungskursveränderung resulierende Gewinne oder Verluse wurden in der Gesamergebnisrechnung als Gewinne oder Verluse aus Fremdwährungsneubewerung erfass. Die von der leischen Zenralbank fesgesezen Wechselkurse (LVL zu 1 Fremdwährungseinhei), die für die Aufsellung der Vermögensübersich des Fonds haupsächlich verwende wurden, können wie folg dargesell werden: Währung USD GBP PLN UAH Sei dem 1. Januar 2005 ha die Zenralbank Lelands den Las fes an den Euro zu einem Wechselkurs von 0, gekoppel. Seidem sell die leische Zenralbank zudem sicher, dass der Markwechselkurs nich mehr als 1% von dem offiziellen Wechselkurs abweich. Die künfigen Gewinne oder Verluse des Fonds werden aufgrund der Wechselkursschwankung des Euro nich wesenlich sein, solange die Zenralbank Lelands den oben genannen Wechselkurs sichersell. Zahlungsmiel Die Zahlungsmiel besehen aus den Guhaben bei Krediinsiuen. Finanzinsrumene Finanzinsrumene werden in den folgenden Kaegorien klassifizier: zum beizulegenden Zeiwer erfolgswirksam über Gewinn oder Verlus beweree Finanzinsrumene, sowie Kredie und Forderungen. Die Klassifikaion häng vom Zweck des Finanzinsrumens Erwerb ab. Die Verwalung besimm Klassifizierung des Finanzinsrumens bei ihrer ersmaligen Anerkennung. Zum beizulegenden Zeiwer erfolgswirksam über Gewinn oder Verlus beweree Finanzinsrumene Zum beizulegenden Zeiwer beweree finanzielle Vermögenswere umfassen zu Handelszwecken gehalene Vermögenswere. Zum beizulegenden Zeiwer erfolgswirksam beweree Finanzinsrumene, die zum Fonds gehören, sind als zu Handelszwecken gehalene finanzielle Vermögenswere klassifizier. Kredie und Forderungen Kredie und Forderungen sind nich Derivaive finanzielle Vermögenswere mi fesen oder besimmbaren Zahlungen, die nich in einem akiven Mark noier sind. Kredie und Forderungen nehmen Einlagen bei Krediinsiuen auf. Einlagen bei Krediinsiuen sind zu forgeführen Anschaffungskosen uner Verwendung effekiven Zinssaz weniger Rücksellungen für Werminderung ausgeweiß, falls zureffend. Werminderungen werden ersell, wenn eine objekive Hinweise beseh, dass der Fonds is nich fähig alle Forderungen sammeln als es in den Anfangserminen fesgesell war. Der Berag der Rücksellungen für Werminderung is der Unerschied zwischen den Anschaffungskosen und dem erzielbaren Ergebnis. Werpapieranlagen Alle Werpapieranlagen sind als zu Handelszwecken gehalene Werpapiere klassifizier, d.h. die Werpapiere werden erworben, um Gewinn aus kurzfrisigen Schwankungen der Preise oder der Händlermargen zu erzielen.

16 Anhang 2. Zusammenfassung der wesenlichen Rechnungslegungsmehoden (Forsezung) 16 Finanzeinsrumene (Forsezung) Zu Handelszwecken gehalene Werpapiere werden zum beizulegenden Zeiwer auf Grundlage von verfügbaren Markpreisen angesez. Das Ergebnis aus der Neubewerung der zu Handelszwecken gehalenen Werpapiere zum beizulegenden Zeiwer wird als Werseigerung / (-minderung) der Finanzanlagen in der Gesamergebnisrechnung dargesell. Die Neubewerung der Werpapiere erfolg zu Angebospreisen anhand von Finanzinformaionen von Bloomberg und Russischen Börse. Beizulegender Zeiwer von finanziellen Vermögensweren und Verbindlichkeien Der beizulegende Zeiwer von finanziellen Vermögensweren und Verbindlichkeien sell den Berag dar, zu dem zwischen sachkundigen, verragswilligen und voneinander unabhängigen Pareien ein Vermögenswer geausch und eine Verbindlichkei beglichen werden könne. IFRS besimm die Hierarchie der Bewerungsechniken, abhängig davon, ob in der Bewerungsechnik markbezogene oder nich markbezogene Daen verwende werden. Die Gesellschaf eil alle finanziellen Vermögenswere in die Kaegorie Level 1 dieser Bewerungsechnik ein. In der Bewerungsechnik werden die im akiven Mark noieren Preise (unkorrigier) verwende. Dieses Level beinhale in der Börse noiere Akien und zeig Werpapiere sowie auch andere in der Börse gehandelen Finanzinsrumene auf. Seuern Die Einkommen des Fonds sind in dem Ursprungsland einkommenseuerpflichig. Im Grunde genommen sind die Einkommen des Fonds einkommenseuerfrei. Der Fonds is kein Körperschafsseuerzahler in der Republik Leland. Am 1. Dezember 2009 ha Saeima die Änderungen am Gesez "Über die persönliche Einkommenseuer" genehmig, sodass Kapialerräge ab dem 1. Januar 2010 einem Seuersaz von 15% unerliegen. Der Veräußerungsgewinn für den Invesmenfonds is ein Unerschied zwischen Verkaufspreis und Kaufpreis von Anlagezerifikaen. Der Kapialerrag für Invesmenfonds berechne sich aus der Differenz von Verkaufspreis und Kaufpreis von Anlagezerifikaen. Mi der Einführung der Übergangsbesimmungen zum Gesez "Über die persönliche Einkommensseuer", gil es eine Besonderhei für die Berechnung von Kapialerrägen zu beachen. Für Invesmenzerifikae mi einem Kaufdaum vor Inkrafreens des Gesezes (vor dem ), muss die Differenz aus Verkaufspreis und Kaufpreis auf die Anzahl der gehalen Monae vereil werden und mi der Anzahl der Monae nach Inkrafreens des Verrags (nach dem ) bis zum Verkaufsag muliplizier werden. Veränderungen in der Gesezgebung gelen nur für Privapersonen, die Einwohner der Republik Leland sind. Anwendung neuer oder überarbeieer Sandards und Inerpreaionen Zum 2012 die folgenden neuer oder überarbeieer IFRSs und Inerpreaionen in Kraf gereen, welche keinen direken oder wesenlichen Einfluss auf die äglichen Funkionen und die Rechnungslegung des Fonds ausüben: Änderung IFRS 7 zur Verbesserung der Angaben bei Überragungen von finanziellen Vermögensweren, (gülig für die Übersichszeiräume ab dem und späer); Änderungen IFRS 1, schwerwiegende Hochinflaion und Beseiigung fixer Daen (gülig für die Übersichszeiräume ab dem und späer); Änderung des IAS 12, Erragseuern, Realisierung zugrundeliegender Vermögenswere (gülig für die Übersichszeiräume ab dem und späer); Mehrere neue Sandards und Inerpreierungen wurden veröffenlich, die für Übersichszeiräume ab dem oder späer anzuwenden sind, und welche von der EU noch nich verabschiede wurden: Änderung des IAS 19, Leisungen an Arbeinehmer (gülig für die Übersichszeiräume ab dem und späer); Änderung des IAS 1, Darsellung von Besandeilen des Oher Comprehensive Income (gülig für die Übersichszeiräume ab dem und späer; unersüz durch die EU im Juni 2012)

17 Anhang 2 Zusammenfassung der wesenlichen Rechnungslegungsmehoden (Forsezung) 17 Anwendung neuer oder überarbeieer Sandards und Inerpreaionen (Forsezung) IFRS 9, Finanzinsrumene: Ansaz und Bewerung (gülig für die Übersichszeiräume ab dem und späer; noch nich von der EU unersüz); Änderung des IAS 19, Leisungen an Arbeinehmer (gülig für die Übersichszeiräume ab dem und späer; noch nich von der EU unersüz); IFRS 10, Unernehmenzusammenschlüsse (gülig für die Übersichszeiräume ab dem und späer; unersüz durch die EU im Dezember 2012, gülig für die Übersichszeiräume ab dem ) IFRS 11, Gemeinsame Vereinbarungen (gülig für die Übersichszeiräume ab dem und späer; unersüz durch die EU im Dezember 2012, gülig für die Übersichszeiräume ab dem ) IFRS 12, Angaben zu Beeiligungen an anderen Unernehmen (gülig für die Übersichszeiräume ab dem und späer; unersüz durch die EU im Dezember 2012, gülig für die Übersichszeiräume ab dem ) Änderung des IFRS 10, 11 und 12 Änderungen an den Übergangsvorschrifen (gülig für die Übersichszeiräume ab dem und späer, unersüz durch die EU im Dezember 2012, gülig für die Übersichszeiräume ab dem ). IFRS 13, Bemessung des beizulegenden Zeiwers (gülig für die Übersichszeiräume ab dem und späer; unersüz durch die EU im Dezember 2012) IAS 27, Konzern- und separae Abschlüsse (überarbeie 2011) (gülig für die Übersichszeiräume ab dem und späer; unersüz durch die EU im Dezember 2012, gülig für die Übersichszeiräume ab dem ); IAS 28, Aneile an assoziieren Unernehmen (überarbeie 2011) (gülig für die Übersichszeiräume ab dem und späer; unersüz durch die EU im Dezember 2012, gülig für die Übersichszeiräume ab dem ); Änderungen IFRS 7, Angaben zu der Verrechnung der finanziellen Vermögensweren und finanziellen Verbindlichkeien (gülig für die Übersichszeiräume ab dem und späer; unersüz durch die EU im Dezember 2012) Änderung des IAS 32 Finanzinsrumene: Ausweis auf die Saldierung von finanziellen Vermögensweren und finanziellen Verbindlichkeien (gülig für die Übersichszeiräume ab dem und späer; unersüz durch die EU im Dezember 2012). Änderung des IFRS 1 Ersmalige Anwendung der Inernaional Financial Reporing Sandards auf saaliche Darlehen (gülig für die Übersichszeiräume ab dem und späer, noch nich von der EU unersüz). Verbesserung der IFRS (veröffenlich im Mai 2012; die meisen Änderungen sind gülig für die Übersichszeiräume ab dem und späer, noch nich von der EU unersüz): IFRS 1 Ersmalige Anwendung der Inernaional Financial Reporing Sandards IAS 1 Darsellung des Abschlusses IAS 16 Sachanlagen IAS 32 Finanzinsrumene: Ausweis IAS 34 Zwischenberichersaung Änderung des IFRS 10, IFRS 12 und IAS 27 - Invesmengesellschaf (gülig für die Übersichszeiräume ab dem und späer, noch nich von der EU unersüz). - IFRIC 20, Bilanzierung von Abraumkosen in der Produkionsphase einer über Tagebau erschlossenen Mine (gülig für die Übersichszeiräume ab dem und späer; unersüz durch die EU im Dezember 2012). 3. Guhaben bei Krediinsiuen % des Fondseigenkapials am Guhaben bei Krediinsiuen, Ciadele banka AG 39,105 62, % Summe Guhaben bei Krediinsiuen 39,105 62, % Aus Guhaben erhäl der Fonds Zinsen zum fesen Zinssaz.

18 4. Akien OIF Ciadele Ukrainian Equiy Fund Anhang % des Fondseigenkapials am Akien der Gesellschaf 229, , % Sammakien von Unernehmen der nich-oecd Region 229, , % Summe Akien 229, , % Alle Sammakien von Kapialgesellschafen sind als zu Handelszwecke gehalene Werpapiere klassifizier. Alle Akien sind börsennoier. Die folgende Tabelle sell die Akien nach dem Ansässigkeissaa des Emienen dar: 4. Akien (Forsezung) Bezeichnung des Finanzinsrumens ISIN Währung Anzahl Anschaffun gs-wer Buchwer am % des Fondseigen - kapials am Finanzinsrumene aus geregelen Märken 1,176, , % Akien ukrainischer Emienen 1,176, , % FERREXPO GB00B1XH2C03 GBP 11,900 29,060 25, % CENTERENERGO UA USD 60,000 46,758 24, % MOTOR SICH UA USD ,615 24, % MHP US55302T2042 USD 2,100 15,842 16, % KERNEL LU PLN 1,163 15,603 13, % ASTARTA HOLDING NL PLN 1,099 12,588 10, % UKRTELECOM UA USD 900,000 30,225 9, % ALCHEVSK METALLURGICAL PLANT UA USD 2,200,000 29,611 7, % ZHYTOMYROBLENERGO UA USD 150,000 18,324 7, % NORTH ORE MINING AND PROCESSING PLANT UA USD 15,000 16,476 7, % AGROTON CY PLN 4,269 22,397 7, % AVDIIVKA COKERY PLANT UA USD 32,000 26,637 7, % ALCHEVSK COKERY PLANT UA USD 1,230, ,258 6, % STAHANOV CAR PRODUCTION FACILITY UA USD 60,000 23,282 6, % STIROL UA USD 7,700 36,624 6, % SADOVAYA GROUP LU PLN 17,000 20,007 6, % PES-ENERGOUGOL UA USD 15, ,850 5, % JKX OIL & GAS GB GBP 8,368 21,903 5, % UKRPRODUCT GROUP GB00B03HK741 GBP 76,500 7,561 5, % COAL ENERGY SA LU PLN 3,000 8,770 4, % KOMSOMOLETS DONBASA COAL MINE UA USD 55,000 60,118 4, % INSURANCE COMPANY UNIVERSALNA UA USD 140, ,491 3, % ENAKIEVO METALLURGICAL PLANT UA USD 1,250 22,857 3, % YASYNOVKA COKERY PLANT UA USD 62,056 20,776 2, %

19 19 OIF Ciadele Ukrainian Equiy Fund Anhang WESTA ISIC LU PLN 20,000 25,589 2, % COAL MINE CHERVONOARMIYSKA ZAHIDNA 1 UA USD 46,500 62,604 1, % KREMENCHUK WHEEL PLANT UA USD 23,000 79, % DAKOR WEST UA USD 1,700 9, % RODOVID BANK UA USD % MKS GROUP UA USD 2, , % Summe Akien 1,176, , % 5. Abgegrenze Verbindlichkeien Abgegrenzer Provisionsanspruch der Anlageverwalungsgesellschaf (523) (951) Abgegrenzer Provisionsanspruch der Depobank (38) (67) Abgegrenze Honorarverbindlichkeien für professionelle Diensleisungen (85 ) (116) Summe Abgegrenze Verbindlichkeien (646) (1,134) 6. Zinserräge Zinserräge aus Guhaben bei Krediinsiuen 393 1,160 Summe Zinserräge 393 1, Realisiere (Werminderung) der Finanzanlagen Einnahmen aus Veräußerung von Finanzanlagen 79, ,387 Werminderung bei den veräußeren Finanzanlagen, die in der lezen Berichsperiode berücksichig wurden 185,280 13,228 Anschaffungswer der veräußeren Finanzanlagen (280,342) (666,031) Summe realisiere (Werminderung) der Finanzanlagen (15,373) (39,416) 8. Nich realisiere (Werminderung) der Finanzanlagen Aus Akien (112,418) (329,920) Summe nich realisiere (Werminderung) der Finanzanlagen (112,418) (329,920) 9. Veränderungen der Finanzanlagen während der Berichsperiode Zugänge in der Berichsperiode Abgänge in der Berichsperiode Ergebnis der Fremdwährun gsneubewerung Ergebnis der Umbewerung zum beizulegenden Zeiwer Zu Handelszwecke gehalene Finanzanlagen Akien 399,018 56,063 (87,440) (10,219) (127,791) 229,631 Summe Finanzanlagen 399,018 56,063 (87,440) (10,219) (127,791) 229,631

20 Anhang 10. Verpfändee Vermögenswere Während der Berichsperiode ha der Fonds keinerlei Garanien oder Bürgschafen gegeben. Er ha keine Vermögenswere verpfände oder auf sonsige Weise belase. 11. Der beizulegende Zeiwer von finanziellen Vermögensweren und Verbindlichkeien Nach der Einschäzung des Managemens der Anlageverwalungsgesellschaf ensprich der Bilanzwer der finanziellen Vermögensweren und Verbindlichkeien deren beizulegenden Zeiwer. Der beizulegende Zeiwer wird nach dem Markpreisnoierungsverfahren anhand von veröffenlichen Preisinformaionen der Akienmärke und Börsenmäklern ermiel. 12. Das Risikomanagemen Risiken sind der Teil einer der Invesiionsäigkei. Das Risikomanagemen beseh aus der Risikoidenifizierung, der Risikobewerung und direk dem Risikomanagemen. Die Fondsinvesiionen sind dem Markrisiko (d.h. Wechselkursrisiko, Zinsänderungsrisiko und Preisänderungsrisiko) sowie dem Kredirisiko, dem Liquidiäsrisiko und den sonsigen Risiken (inkl. Beriebsrisiko) ausgesez. Die Invesiionssraegie des Fonds ziel auf die Minimierung der oben genannen Risiken ab; jedoch kann die Gesellschaf nich gewährleisen, dass diese Risiken in Zukunf völlig vermieden werden können. Die Risikomanagemensrukur Für die Risikoidenifizierung und -bewerung is eine unabhängige Geschäfseinhei, die Risikomanagemenabeilung, zusändig. Zu ihren Aufgaben gehör die Vorbereiung und Präsenaion von den Informaionen über die Risiken für den Fondsmanager, der seinerseis über die Nowendigkei einer konkreen Risikominimierungsmaßnahme enscheide. Für die Bewerung von Risiken werden verschiedene Modelle eingesez, die mi hisorischen Daen arbeien und zur Berücksichigung der gegenwärigen Wirschafslage angepass sind. Spezielle Modelle werden für die Prognosizierung von Veränderungen der Risikofakoren uner normalen und außergewöhnlichen Markbedingungen verwende. Zur Minimierung von Invesiionsrisiken verfolg der Fondsmanager die Prinzipien der Diversifikaion und der Absicherung durch Hedging. Der Fondsmanager sammel ausreichende Informaionen über die poeniellen oder die schon erworbenen Anlageobjeke und überwach die finanzielle und wirschafliche Lage der Emienen, in deren emiieren Werpapieren die Miel des Fonds bereis angeleg sind oder angeleg werden können. Bei der Ausarbeiung der Fondsanlagesraegie und bei der Besimmung der Höchsgrenzen analysier die Gesellschaf die Zusammensezung der Fondsinvesiionen nach Fälligkeien, geographischer Lage und Devisenaren, wobei die zugehörigen Risiken jedes einzelnen Fakors bewere werden. Der Fondsmanager arbeie uner der sriken Einhalung des Fondsprospeks und der Besimmungen des Fondsmanagemens sowie der Vorschrifen und Einschränkungen der gelenden Gesezgebung der Republik Leland. Markrisiko Uner Markrisiko verseh man die Wahrscheinlichkei eines Rückgangs des Fondweres bei Veränderung eines der Markfakoren, wie, zum Beispiel, von Zinssäzen (Zinssazrisiko), Werpapierkursen (Preisveränderungsrisiko), Währungskursen (Währungskursrisiko) und anderen. Nachfolgend werden die hier aufgezählen Markrisikofakoren ausgewere, jedoch können diese nich ausschlaggebend diversifizier werden. Akienkursrisiko Die Akienkursänderungen sind von zwei Aren von Fakoren abhängig: von den Änderungen der Akienindizes des ensprechenden Landes (In Ukraine sind das, z.b., die Änderungen den UX) und von der finanziellen Lage des Akienemienen (künfige Erragsmöglichkei), welche die Flukuaion der Nachfrage und des Angebos beeinflussen. Das erse wird of als sysemaisches Risiko, das zweie als spezifisches Risiko bezeichne. Das sysemaische Risiko wird aufgrund der Prognosen über die allgemeine wirschafliche Enwicklung in besimmen geographischen Regionen und Wirschafsbereichen geseuer. Die Seuerung spezifischer Risiken wird durch die deaillieren Analysen der finanziellen Lage und der Profiabiliä des Emienen sowie anderer den Akienpreis beeinflussenden Fakoren auf Grundlage von den vom Emienen veröffenlichen Berichen und von 20

21 Anhang 12. Das Risikomanagemen (Forsezung) 21 den Informaionen in den Massenmedien durchgeführ. Große Aufmerksamkei gil auch den Abweichungen und Korrelaionen der Akienkurse, da diese die Bewerung des Gesamrisikos für alle Akien im Porfolio anhand der hisorischen Akienkursenwicklungen ermöglichen. Das Akienpreisrisiko wird uner Verwendung des Bea-Fakors eingeschäz, wogegen die Änderungen des Markindexes als jährliche Sandarabweichung desselben Übersichszeiraums berache werden. Der Bea-Koeffizien (der Koeffizien zeig, wie sich die Performance des Fonds im Vergleich zur Gesammarkenwicklung änder) belief sich am Ende der Berichsperiode auf Der Bea-Koeffizien wurde auf Basis der Daen von 2012 berechne. Als Markindex wurde ein aus den liquiden Akien der Region zusammengeseller Index UX verwende. Die Änderungen des Markindex wurden als auf das Jahr vereile Sandardabweichungberechne. Markveränderungen Veränderungen des Fondswers 34.52% 17.95% Der Bea-Koeffizien (der Koeffizien zeig, wie sich die Performance des Fonds im Vergleich zur Gesammarkenwicklung änder) belief sich am Ende der Berichsperiode auf Der Bea-Koeffizien wurde auf Basis der Daen von 2011 berechne. Als Markindex wurde ein aus den liquiden Akien der Region zusammengeseller Index UX verwende. Die Änderungen des Markindex wurden als auf das Jahr vereile Sandardabweichung berechne. Markveränderungen Veränderungen des Fondswers 34.37% 19.71% Wechselkursrisiko Das Wechselkursrisiko enseh, wenn sich die Nominalwährung der Werpapiere oder sonsiger Finanzinsrumene im Fonds von der Fondswährung (dem Euro) unerscheide. Die Wechselkursschwankungen können zum Gewinn oder Verlus führen je nach der Richung der Wechselkursschwankungen und der Posiion in der ensprechenden Währung im Fonds. Das Risiko wird durch den Diversifikaionseffek geminder, der dadurch enseh, dass im Fonds mehrere Devisenaren vorhanden sind und deren Wechselkurse nich eng mieinander korrelieren. Die nachsehende Tabelle sell die Aufeilung der Vermögenswere und Verbindlichkeien des Fonds nach Währungen am 31. Dezember 2012 dar. EUR USD GBP PLN LVL UAH Summe Vermögenswere Guhaben bei Krediinsiuen 5,415 23,395 4, ,313 39,105 Zu Handelszwecke gehalene Finanzanlagen Akien - 149,210 36,231 44, ,631 Summe Vermögenswere 5, ,605 41,213 44,190-5, ,736 Verbindlichkeien Abgegrenze Verbindlichkeien (561) (85) - (646) Summe Verbindlichkeien (561) (85) - (646) Eigenkapial 4, ,605 41,213 44,190 (85) 5, ,090 Neo-Long-/(Shor-)Posiion 1.81% 64.38% 15.37% 16.49% (0.03)% 1.98% %

22 Anhang 12. Das Risikomanagemen (Forsezung) 22 Die nachsehende Tabelle sell die Aufeilung der Vermögenswere und Verbindlichkeien des Fonds nach Währungen am 31. Dezember 2011 dar. EUR USD GBP PLN Summe Vermögenswere Guhaben bei Krediinsiuen 17,337 17,787 26, ,082 Zu Handelszwecke gehalene Finanzanlagen Akien - 319,761 29,611 49, ,018 Summe Vermögenswere 17, ,548 56,567 49, ,100 Verbindlichkeien Abgegrenze Verbindlichkeien (1,134) (1,134) Summe Verbindlichkeien (1,134) (1,134) Eigenkapial 16, ,548 56,567 49, ,966 Neo-Long-/(Shor-)Posiion 3.52% 73.39% 12.30% 10.79% % Der Einfluss von Wechselkursänderungen auf den Fondswer is in der nachfolgenden Tabelle dargesell. Die dargesellen Veränderungen beruhen auf der auf das Jahr vereilen Sandardabweichung der einzelnen Wechselkurse und werden auf Basis der Daen des Jahres 2012 berechne. Währung Aneil (% der Akiva) Wechselkursänderungen gegen EUR Auswirkung auf den Fondswer EUR 1.81% 0.00% 0.00% USD 64.38% 8.27% 5.32% GBP 15.37% 5.94% 0.91% PLN 16.49% 8.64% 1.42% LVL -0.03% 1.22% 0.00% UAH 1.98% 8.52% 0.17% Summe % 7.83% Die dargesellen Veränderungen beruhen auf der auf das Jahr vereilen Sandardabweichung der einzelnen Wechselkurse und werden auf Basis der Daen des Jahres 2011 berechne. Währung Aneil (% der Akiva) Wechselkursänderungen gegen EUR Auswirkung auf den Fondswer EUR 3.52% 0.00% 0.00% GBP 12.30% 8.82% 1.08% PLN 73.39% 11.92% 8.75% USD 10.79% 10.85% 1.17% Summe % 11.00% Konzenraionsrisiko Die Täigkeisbranche und die geographische Lage des Emienen sind zusäzliche Risikofakoren, die den Preis des emiieren Werpapiers oder sogar die Zahlungsfähigkei des Emienen beeinflussen können. Deswegen is es wichig das Konzenraionsrisiko zu idenifizieren d.h., zu ermieln, inwiewei der Wer des Fonds von den Veränderungen in den einzelnen Regionen oder Branchen abhäng. Die Aufeilung der Risikokonzenraion nach geographischer Lage (anhand des Landes, das den größen Einfluss auf die Zahlungsfähigkei des Emienen ha) und nach Branchen sind in den nachfolgenden Tabellen aufgeführ. Die nachsehende Tabelle sell die geographische Aufeilung der Vermögenswere und Verbindlichkeien des Fonds am 31. Dezember 2012 dar.

23 Anhang 12. Das Risikomanagemen (Forsezung) Vermögenswere Leland Sonsige Länder der nich-oecd- Region 23 Summe Guhaben bei Krediinsiuen 39,105-39,105 Zu Handelszwecke gehalene Finanzanlagen Akien - 229, ,631 Summe Vermögenswere 39, , ,736 Verbindlichkeien Abgegrenze Verbindlichkeien (646) - (646) Summe Verbindlichkeien (646) - (646) Eigenkapial 38, , ,090 Die nachsehende Tabelle sell die geographische Aufeilung der Vermögenswere und Verbindlichkeien des Fonds am 31. Dezember 2011 dar. Leland Sonsige Länder der nich-oecd- Region Summe Vermögenswere Guhaben bei Krediinsiuen 62,082-62,082 Zu Handelszwecke gehalene Finanzanlagen Akien - 399, ,018 Summe Vermögenswere 62, , ,100 Verbindlichkeien Abgegrenze Verbindlichkeien (1,134) - (1,134) Summe Verbindlichkeien (1,134) - (1,134) Eigenkapial 60, , ,966

24 Anhang 12. Das Risikomanagemen (Forsezung) 24 Die nachsehende Tabelle sell die Aufeilung der Vermögenswere und Verbindlichkeien des Fonds nach einzelnen Ländern (auf Basis des Regisrierungslandes des Emienen) dar. Land Buchwer am Buchwer am % des Fondseigenkapials am Ukraine 229, , % Leland 38,459 60, % Summe 268, , % Die nachsehende Tabelle sell die Branchenaufeilung des Werpapierporfolios des Fonds dar: Täigkeisbereich % des Fondseigenkapials am uz Rohsoffe 57, , % Lebensmiel, Geränke, Tabakwaren 53,025 60, % Öffenliche Versorgung 38,133 55, % Energieressourcen 32,082 38, % Anlagegüer 31,389 81, % Telekommunikaions-Diensleisungen 9,499 27, % Versicherung 3,650 5, % Auo- und Teilehersellung 3,426 16, % Logisik % Geschäfsbanken % Immobilien % Summe 229, , % Liquidiäsrisiko Das Liquidiäsrisiko is das Risiko, dass der Fonds Schwierigkeien mi dem Nachkommen seiner finanziellen Verpflichungen ha. Der Fondsmanager versuch eine Fondsvermögenssrukur aufrech zu erhalen, die eine rechzeiige und möglichs verluslose Veräußerung von Werpapieren ermöglich. Invesiionen im Mark der Ukraine sind mi einem erhöhen Risiko verbunden, dass der Mark von manchen Vermögensweren kurzfrisig illiquid sein kann. Dies könne zu einer Siuaion führen, dass die Finanzinsrumene oder sonsige Vermögenswere nich verkauf oder nur zu einem herabgesezen Preis verkauf werden können. Die folgende Tabelle sell die Fälligkeissrukur der Vermögenswere und Verbindlichkeien des Fonds am 31. Dezember 2012 dar.

25 Anhang 12. Das Risikomanagemen (Forsezung) 25 Bis zu 1 Mona 1-6 Monae Unbefrise Summe Vermögenswere Guhaben bei Krediinsiuen 39, ,105 Zu Handelszwecke gehalene Finanzanlagen Akien , ,631 Summe Vermögenswere 39, , ,736 Verbindlichkeien Abgegrenze Verbindlichkeien (561) (85) - (646) Summe Verbindlichkeien (561) (85) - (646) Eigenkapial 38,544 (85) 229, ,090 % des Eigenkapials 14.38% -0.03% 85.65% % Die folgende Tabelle sell die Fälligkeissrukur der Vermögenswere und Verbindlichkeien des Fonds am 31. Dezember 2011 dar. Vermögenswere Bis zu 1 Mona 1-3 Monae Unbefrise Summe Guhaben bei Krediinsiuen 62, ,082 Zu Handelszwecke gehalene Finanzanlagen Akien , ,018 Summe Vermögenswere 62, , ,100 Verbindlichkeien Abgegrenze Verbindlichkeien (1,018) (116) - (1,134) Summe Verbindlichkeien (1,018) (116) - (1,134) Eigenkapial 61,064 (116) 399, ,966 % des Eigenkapials 13.28% (0.03)% 86.75% % 13. Informaion über die Haler von Invesmenzerifikaen Am 29 März 2010 wurden alle Invesmenzerifikae der Klasse B ausgeüb. Die nachsehende Tabelle sell den Aneil von den verbundenen Personen gehalenen Invesmenzerifikaen im Vergleich zur Gesamanzahl der emiieren Invesmenzerifikae dar % von der Gesamanzahl Von den verbundenen Personen gehalene Invesmenzerifikae % Von sonsigen Personen gehalene Invesmenzerifikae 301, , % Anzahl der emiieren Invesmenzerifikae am Ende der Periode 301, , %

26 Anhang 14. Verräge mi verbundenen Personen 26 Der größe Teil von Fondsanlagen werden durch die Vermilung der Depobank Ciadele banka AG erworben. Die Ciadele banka AG erhäl das Honorar als Depobank, wie in der Gesamergebnisrechnung ausgewiesen is (siehe dazu Anhang 5).Zusäzlich werden bei der Ciadele banka AG die Geldmiel des Fonds gehalen (siehe Anhang 3). Die in der Berichsperiode an die Anlageverwalungsgesellschaf gezahlen Honorare sind in der Gesamergebnisrechnung ausgewiesen (siehe Anhang 6). Ab dem erfolge die Änderung des Vergüungsberags der Depobank auf 0,18 %. Ab Inkrafreen der Änderungen in den grundlegenden Unerlagen des Fonds, gemäß den Forderungen der Gesezgebung der Republik Leland und der Richlinie 2009/65/EG, wird die Provision in Prozen mi zwei Nachkommasellen vom durchschnilichen Neovermögenswer des Fonds fesgeleg. Im Übersichszeiraum haben die verbundenen Personen keine Anlagezerifikae angekauf (2011: ). Im Übersichzeiraum haben die verbundenen Personen keine Anlagezerifikae wiederverkauf. Die Berechnung über den Handel von Anlagezerifikaen wurde uner Berücksichigung der verbundenen Personen geäig, welche sowohl zum als auch zum als Besizer der Anlagezerifikae eingeragen waren. 15. Dynamik der Fonds-Performance Indikaoren Fondseigenkapial 268, ,966 1,009,525 Anzahl der Fondsaneile 301, , ,323 Wer eines Fondsaneils Performance der Fondsaneile** (30.40)% (43.36)% 50.67% Fondseigenkapial (EUR)* 382, ,943 1,427,820 Anzahl der Fondsaneile 301, , ,323 Wer eines Fondsaneils Performance der Fondsaneile** (29.77)% (43.26)% 49.07% ** Die Performance wird uner Annahme eines Jahres mi 365 Tagen berechne. * Der Eigenkapialwer in EUR is aufgrund von auf Finanzmärken am Ende des jeweiligen Tages fesgelegen Wechselkursen ermiel.

27 l K fre pwc l i 'l JI i 1 Ubersezung aus dem Englischen" An die Akionflre des offenen Invesmenfonds "Ciadele Ukrainian Equry Fund Vermerk zum Jahresabschluss \ ( I I Wir haben den beigefiigen Jahresabschluss des offenen Invesmenfonds "Ciadele Ukrainian Equiy Fund " fiir das Gesch[fsjahr vom o. Januar bis 3r. Dezember zoz auf den Seien 10 bis z6 besehend aus Bilanz, Gesamergebnisrechnung, Eigenkapialver[nderungsrechnung, Kapialflussrechnung, einer Zusammenfassung der wichigsen Rechnungslegungsvorschrifen und erlduernden Anhangsangaben geprif. Ver anw orung der Ge schif sfuhrung fi)r den,i ahr e s ab s chlus s Die Aufsellung und die den asdchiichen Verhdlnissen ensprechende Darsellung des Jahresabschlusses in Ubereinsimmung mi den IFRS, wie sie in der EU anzuwenden sind, liegen in der Veranworung der Geschdfsfihrung. Die Geschdfsfiihrung is auch veranworlich fiir die inernen Konrollen, die sie als nowendig erache, um die Aufsellung eines Abschlusses zu erm<iglichen, der frei von wesenlichen - beabsichigen oder unbeabsichigen - falschen Darsellungen is. Ver anha orung des Ab schlusspriifer s Unsere Aufgabe is es, auf der Grundlage der von uns durchgefiihren Priifung eine Beureilung iiber den Jahresabschluss abzugeben. Wir haben unsere Abschlusspnifung uner den Inernaional Sandards on Audiing (ISA) durchgefiihr. Danach haben wir die Berufspflichen einzuhalen und die Abschlusspriifung so zu planen und durchzufiihren, dass hinreichende Sicherhei dariiber erlang wird, ob der Jahresabschluss frei von wesenlichen falschen Darsellungen is. Eine Abschlusspriifung umfass die Durchfiihrung von Priifungshandlungen, um Pri.ifungsnachweise fiir die im Abschluss enhalenen Werans[ze und sonsigen Angaben zu erlangen. Die Auswahl der Pnifungshandlungen lieg im pflichgemdben Ermessen des Abschlusspriifers. Dies schlieb die Beureilung der Risiken wesenlicher - beabsichiger oder unbeabsichiger - falscher Darsellungen im Abschluss ein. Bei der Beureilung dieser Risiken beriicksichig der Abschlusspriifer das inerne Konrollsysem, das relevan is fiir die Aufsellung eines Abschlusses, der ein den asdchlichen Verhdlnissen ensprechendes Bild vermiel. Ziel hierbei is es, Priifungshandlungen zu planen und durchzufihren, die uner den gegebenen Umsdnden angemessen sind, jedoch nich, ein Prifungsureil zur Wirksamkei des inernen Konrollsysems der Gesellschaf abzugeben. Eine Abschlusspriifung umfass auch die Beureiiung der Angemessenhei der angewanden Rechnungslegungsmehoden und der Verrebarkei der von der PricewaerhouseCoopers SIA, Kr. \'e'iercra iela 21-21, Riga LV-10L0, Lavia T: , F: C55 ',',.,'..lv.pwc,lv