FondsInvestor Magazin für Kunden und Interessenten der Siemens Kapitalanlagegesellschaft mbh

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1 FondsInvestor Magazin für Kunden und Interessenten der Siemens Kapitalanlagegesellschaft mbh Ausg In dieser Ausgabe lesen Sie auf der Seite: Märkte im Überblick Fonds im Überblick Fit für Fonds Spezial Fit für die Umwelt Neuigkeiten Brennpunkt Europa Liebe Anlegerin, lieber Anleger, die Finanzmärkte wurden in den letzten Monaten von der Lage der Staatsfinanzen in der Peripherie des Euroraumes dominiert und haben Sorgen vor einem Zahlungsausfall einzelner Staaten, insbesondere Griechenlands, wachsen lassen. Die hohen Haushaltsdefizite sind Folgen konjunktureller und struktureller Probleme, die nun deutlich zu Tage kommen. Lesen Sie mehr über das Geschehen an den Finanzmärkten auf den Seiten 2 bis 3. Auf den Seiten 6 bis 7 finden Sie eine Spezialausgabe unserer beliebten Rubrik Fit für Fonds, in der wir Ihnen die Kosten erläutern, die im Zusammenhang mit einer Investition in Investmentfonds anfallen. Erfahren Sie auf der Rückseite dieses Magazins, wie Sie mit Umweltschutz Fondsanteile gewinnen können. Herzliche Grüße Ihre Siemens Kapitalanlagegesellschaft

2 02 FondsInvestor 02/2010 MÄRKTE IM ÜBERBLICK Autor Dipl.-Kaufmann Oliver Poetsch, CFA FRM SKAG Portfoliomanager Brennpunkt Europa Im Rahmen der weltweit massiv steigenden Staatsdefizite wurde der Fokus der Märkte nun vorrangig auf die Budgets in Europa gelenkt. Die Finanzkrise hat die Staaten der Eurozone schwer getroffen. So kämpfen vor allem die Peripherieländer des Euroraumes (Portugal, Italien, Irland, Griechenland, Spanien), die sog. PIIGS- Staaten, mit einer stark ansteigenden Staatsverschuldung. Dieses Thema hat die Finanzmärkte in den vergangenen Monaten hauptsächlich bewegt und Sorgen vor einem Zahlungsausfall einzelner Staaten, insbesondere Griechenlands, wachsen lassen. Es zeigte sich einmal mehr, dass es die Griechen mit der Genauigkeit der nach Brüssel gelieferten volkswirtschaftlichen Zahlen nicht so genau nahmen. Aus einem prognostizierten Haushaltsdefizit von 3,7% wurde die besorgniserregende Zahl von 12,7%. Die Staatsverschuldung Griechenlands beträgt somit 125% im Verhältnis zum BIP, mit der Tendenz in den nächsten Jahren weiter zu steigen. Auch in Portugal und Spanien sind die Haushaltsdefizite mit 9,3% und 11,4% völlig aus dem Ruder gelaufen. Einziger Vorteil dieser beiden Länder ist, dass das Niveau der Staatsverschuldung deutlich niedriger ist. Alle drei Länder haben nicht nur mit dem starken konjunkturellen Einbruch zu kämpfen, sondern leiden auch unter strukturellen Problemen. Sie haben lange über ihre Verhältnisse gelebt, viele wichtige Reformen verpasst und so deutlich an Wettbewerbsfähigkeit, insbesondere gegenüber Deutschland, verloren. Die hohen Haushaltsdefizite lassen sich nur mit schmerzhaften Reformen in den Griff bekommen, wie eine Senkung der Transfereinkommen oder der Beamtenbesoldung und einer deutlichen Erhöhung der Steuern. Devisenmärkte Währung US-Dollar (pro 1 Euro) Jap. Yen (pro 1 Euro) Wert Veränderung in % 1 Monat Lfd. Jahr 1,35 125,93-0,3% -6,4% 4,4% -5,4% Geldmarkt + Rentenmärkte Region Euroland Deutschland USA Kategorie EZB-Leitzins 10 J Staatsanleihen 10 J Treasury Bonds Wert in % 1,00 3,09 3,83 Veränderung in % 1 Monat Lfd. Jahr 0 0-0,02-0,29 0,22-0,01 Aktienmärkte Region Deutschland Europa USA Japan Index Dax30 Stoxx50 DowJones30 Topix30 Wert in Punkten Veränderung in % 1 Monat Lfd. Jahr 7,7% 5,3% 4,4% 9, 3,3% 1,7% 4,1% 7,4% Stand:

3 FondsInvestor 02/ Sollten diese Reformen scheitern, droht den Volkswirtschaften von Griechenland und Portugal nach Einschätzung der Ratingagentur Moody s ein langsamer Tod. Die Bonitätswächter warnen, die beiden Länder müssten einen größeren Teil ihrer Vermögen einsetzen, um Schulden abzustottern. Problematisch ist für die Länder, dass die Investoren höhere Risikoprämien verlangen, was den Schuldendienst deutlich erschwert. Die Kosten für eine Absicherung gegen einen Zahlungsausfall Griechenlands über Kreditderivate haben zwischenzeitlich ein neues Rekordhoch erreicht. Auch die Renditen der zehnjährigen griechischen Staatsanleihen sind deshalb deutlich angestiegen. Diese Entwicklung fachte die Diskussion über die Sinnhaftigkeit von Kreditderivaten wieder an, so plant die deutsche Regierung den Handel damit deutlich zu erschweren. Eines haben die Turbulenzen aber letztlich gezeigt: Die Finanzmärkte haben die strukturellen Probleme der Länder offen gelegt und sind nicht, wie viele Politiker glauben machen wollen, deren Grund. Viele Investoren betrachten mittlerweile alle europäischen Staaten deutlich skeptischer. Sich am Markt gegen einen Ausfall europäischer Länder abzusichern, war sogar zwischenzeitlich erstmals teurer, als sich gegen die Zahlungsunfähigkeit europäischer Unternehmen zu wappnen. Nur die Bundesanleihen konnten als Krisenpapier von den Turbulenzen der Peripheriestaaten profitieren. Auch die Aktienmärkte kamen durch die Ereignisse um die europäischen Peripheriestaaten unter Druck. Der deutsche Aktienindex DAX verlor bis Mitte Februar 500 Punkte. Er konnte aber in den letzten Wochen die Verluste im Zuge der zuletzt eingetretenen Beruhigung an den Anleihenmärkte wieder aufholen. Im Zuge der Probleme der Euro-Staaten wurde sogar ein Auseinanderbrechen der Währungsunion und der Gemeinschaftswährung öffentlich diskutiert. Der Euro verlor gegenüber dem US-Dollar deutlich an Wert und wertete zwischenzeitlich bis auf 1,34 Dollar/Euro ab. Die Lösung der Probleme der europäischen Peripheriestaaten hängt davon ab, ob es die betroffenen Regierungen schaffen werden, die notwendigen schmerzhaften Reformen politisch durchzusetzen und ob die Finanzmärkte Vertrauen in deren nachhaltige Umsetzung haben. Ein möglicher Eingriff des IWF oder der Mitglieder der europäischen Währungsunion kann nur einen Zahlungsausfall und dessen turbulente Folgen verhindern. Die strukturellen Probleme der Länder wird ein solcher Eingriff nicht lösen können.

4 04 FondsInvestor 02/2010 FONDS IM ÜBERBLICK Ihre SKAG-Fonds Erfolgreich investieren mit den Fonds der Siemens Kapitalanlagegesellschaft. Überzeugen Sie sich selbst. Die Diskussion um die Staatshaushalte Griechenlands und weiterer Peripherieländer der Eurozone haben die Finanzmärkte in den vergangenen Monaten deutlich beeinflusst. Das Vertrauen in die Solidität der Staatsfinanzen der betroffenen Länder hat darunter sehr stark gelitten. Peu à peu sicherten die Euro-Mitgliedsländer mittlerweile jedoch zu, Griechenland in der Not beizustehen, um somit einer eventuell drohenden Zahlungsunfähigkeit des Landes zuvorzukommen. Im Rahmen dieser Zusagen konnten die Märkte eine wesentliche Beruhigung verzeichnen. Die in den Vormonaten beobachtete starke Wachstumsdynamik lässt indes wieder etwas nach. Die weltweite Erholung stellt sich zunehmend zweigeteilt dar. Während die Emerging Markets allen voran die aufstrebenden asiatischen Länder mit relativ hohen Wachstumsraten die Krise überraschend schnell hinter sich lassen, finden die entwickelten Industrieländer nur mühsam wieder aus dem Tal heraus. Lesen Sie auf den folgenden Seiten, wie die Fondsmanager der Siemens Kapitalanlagegesellschaft auf diese Marktlage reagiert haben. Balanced Die Übergewichtung des Fonds in den Bereichen Versorger, Telekommunikation und Industrieunternehmen zahlte sich aus. Weiter wurde aktiv an Neuemissionen teilgenommen. Zu den größten Neuzugängen zählten Anleihen von Vodafone, BMW und Royal Bank of Scotland. Auf der Aktienseite wurde der Anteil von US- Unternehmen deutlich erhöht. Diese konnten sich aufgrund der guten Aktien- und Währungsperformance im ersten Quartal positiv entwickeln. Wertentwicklung seit Auflage SKAG Balanced Vergleichsindex -2 09/06 03/07 09/07 03/08 09/08 03/09 09/09 03/10 Outperformancevergütung Mischfonds DE000A0KEXM ,3 20,0 13,11 Euro

5 FondsInvestor 02/ Euroinvest Corporates* Die gute Entwicklung des Fonds hat sich auch im 1. Quartal 2010 forgesetzt. Hierbei hat sich die Entscheidung vom Vorquartal ausgezahlt, einen Teil des defensiv ausgerichteten Bestandes in höher rentierliche Werte umzuschichten. Ferner profitierte der Fonds von der selektiven Teilnahme an Neuemissionen sowie von einem vorausschauenden Zinsmanagement. Darüber hinaus wurde die hohe Gewichtung von Telekommunikationswerten reduziert, Titel aus der Peripherie der Eurozone wurden abgebaut. Eurocash Auch im abgelaufenen Quartal behielt der Fonds seine sicherheitsorientierte und konservative Ausrichtung bei. Ein Großteil des Sondervermögens war in Anleihen staatlicher und unternehmerischer Schuldner investiert. Zuflüsse wurden zur weiteren Diversifizierung vorwiegend in liquide und defensive Titel verwendet. Der Anteil an Festgeldern blieb konstant. Das extrem niedrige Niveau der Geldmarktsätze stellt nach wie vor die größte Herausforderung für die Fondsklasse dar. Euroinvest Renten Die Renditen deutscher Bundesanleihen fielen im ersten Quartal 2010 deutlich von 3,45% auf 3,1. Die Gründe hierfür waren die 1ige Korrektur des Aktienmarktes aber auch die Sorgen um die Schuldenprobleme Griechenlands und die Ängste, dass die Schwierigkeiten des Landes die gesamte Europäische Union negativ beeinflussen könnten. Vor diesem Hintergrund haben wir Griechenland und Portugal komplett sowie Spanien zu 5 abgebaut und die Erlöse in die europäischen Kernländer investiert. Wertentwicklung seit Auflage SKAG Euroinvest Corporates 35% 3 25% 2 15% 1 5% 01/09 04/09 07/09 10/09 01/10 03/10 Rentenfonds DE000A0MYQX zum Geschäftsjahresende 0,4 12,43 Euro Wertentwicklung seit Auflage SKAG EuroCash 35 % 30 % 25 % 20 % 15 % 10 % 5 % 0 % 07/00 07/02 07/04 07/06 07/08 03/10 Geldmarktfonds DE ,4 12,30 Euro Wertentwicklung seit Auflage SKAG Euroinvest Renten JPM EMU /99 06/01 06/03 06/05 06/07 03/10 Rentenfonds DE ,0 14,76 Euro Euroinvest Aktien Im ersten Quartal 2010 konnte sich die Portfoliostruktur positiv entwickeln und die Benchmark leicht übertroffen werden. Es wurde weiterhin in günstig bewertete Aktien mit einem langfristig positiven Wachstumstrend investiert. Dadurch hat sich die Gewichtung von Aktien aus den Sektoren Industrie und Finanzdienstleister erhöht, während sich der Anteil an Unternehmen aus den Bereichen Gesundheit und Basiskonsumgüter reduzierte. Weltinvest Aktien Im ersten Quartal wurden günstig bewertete Aktien mit positivem Gewinntrend gekauft. Dadurch erhöhte sich der Anteil an Aktien aus den Bereichen Energie und Industrie deutlich. Nach wie vor sind im Fonds europäische und US-Titel über- und japanische Aktien untergewichtet. Der Fonds profitierte neben der Aktienmarktbewegung auch von der positiven Währungsentwicklung des US-Dollar und des japanischen Yen. Global Growth Die Portfoliostruktur wurde im Vergleich zum Vorquartal nahezu unverändert beibehalten. US-Aktien sind aufgrund ihres stabilen Wachstumstrends im Fonds nach wie vor sehr stark übergewichtet. Japanische Aktien hingegen sind aufgrund ihrer Bewertungskennzahlen deutlich untergewichtet. Der Fonds profitierte neben der Aktienmarktbewegung insbesondere von der positiven Währungsentwicklung des US-Dollar. Wertentwicklung der letzten 3 Jahre SKAG Euroinvest Aktien Stoxx % 10 % /07 09/07 03/08 09/08 03/09 09/09 03/10 Aktienfonds DE ,25% 8,97 Euro Wertentwicklung der letzten 3 Jahre 20 % 10 % SKAG Weltinvest Aktien Vergleichsindex 03/07 09/07 03/08 09/08 03/09 09/09 03/10 Aktienfonds DE ,5 7,48 Euro Wertentwicklung der letzten 3 Jahre 2 SKAG Global Growth Vergleichsindex /07 03/08 03/09 03/10 Aktienfonds DE ,5 3,00 Euro * Das Morningstar Gesamtrating ist erst ab einer Laufzeit von 3 Jahren erhältlich.

6 06 FondsInvestor 02/2010 FIT FÜR FONDS SPEZIAL Autor Andreas Stanglmaier Senior Sales Manager Investmentfonds sind transparent! Auch in Bezug auf die Kosten? Für den Anlageerfolg ist neben der Wertentwicklung des Investmentfonds ein weiterer Punkt entscheidend: die Kosten, die im Zusammenhang mit der Investition anfallen. Diese schmälern das Ergebnis des Anlegers oftmals erheblich. Mit welchen Kosten können Sie konfrontiert werden? Bei der Beantwortung dieser Frage ist zwischen Kosten, die vom Anleger direkt zu entrichten sind (Unmittelbare Kosten) und solchen Kosten, die aus dem Investmentfonds beglichen werden und so den Wert des Anteils schmälern (Kosten des Investmentfonds), zu unterscheiden. Wir geben Ihnen eine Übersicht: I. Unmittelbare Kosten Depotgebühr Als Anleger benötigen Sie ein Wertpapierdepot bei einer Bank, in dem die erworbenen Investmentfondsanteile verwahrt werden. Für die Verwaltung eines solchen Depots erhebt die depotführende Bank oft eine jährliche Gebühr. Entweder richtet sich diese nach dem Gegenwert der enthaltenen Wertpapiere, meist in Verbindung mit einer Mindestgebühr, oder es wird eine Pauschale in Rechnung gestellt. Gebühren für Ausgabe und Rücknahme der Anteile werden bei den depotführenden Banken in der Regel nicht erhoben. Tipp: Nutzen Sie die Möglichkeit der kostenlosen Depotführung, wie z.b. das Wertpapierdepot unseres Kooperationspartners der Augsburger Aktienbank AG und sparen Sie bares Geld. (Agio) Wer Investmentfondsanteile kauft, erwirbt diese zum aktuellen Anteilwert, auf den in der Regel ein so genannter erhoben wird. Darunter versteht man den Gebührenanteil, den Anleger beim Erwerb eines Investmentfondsanteils zahlen müssen. Der wird in Prozent des Anteilwerts angegeben. Der deckt nicht die Kosten der Fondsverwaltung oder des Fondsmanagements. Er kommt in der Praxis regelmäßig dem Fondsvertrieb zugute, zum Beispiel dem Bankberater. Beispiel: Anlage in einem Aktienfonds 5% Anlagebetrag Gesamtinvestition => In Fonds ohne wird Ihre gesamte Investition angelegt, während bei Fonds mit der Anlagebetrag geringer als Ihre Gesamtinvestition ausfällt. Über die Anlagedauer verstärkt sich der Effekt weiter. Das Anlageergebnis bei einer angenommenen Wertentwicklung von 5% p.a.: Nach 5 Jahren Differenz: 303 (Gerundet, Berechnung ohne Berücksichtigung eventueller, steuerlicher Faktoren) Tipp: Dass es auch ohne geht, zeigen die attraktiven Produkte der Siemens Kapitalanlagegesellschaft mbh. II. Kosten des Investmentfonds Verwaltungsvergütung (Managementgebühr) Diese jährlich anfallende Gebühr, die als fester Prozentsatz bezogen auf das verwaltete Fondsvolumen angegeben wird, deckt sämtliche für die Verwaltung eines Fonds anfallenden Kosten ab. Sie beinhaltet zum Beispiel die Fixkosten der Kapitalanlagegesellschaft sowie die Vergütung des Managements. Eine weitere, moderne Vergütungsvariante erläutern wir Ihnen in der nächsten Ausgabe. Tipp: Da die Verwaltungsvergütung, wie alle anderen Kosten auch, von Investmentfonds zu Investmentfonds zum Teil erheblich differieren, lohnt auch hier ein Vergleich. Beachten Sie, dass diese Gebühren in ausgewiesenen Performancezahlen bereits abgezogen sind.

7 FondsInvestor 02/ Depotbankvergütung Zusätzlich fällt auch die Vergütung der Depotbank an, welche die Verwahrung des Fondsvermögens als Treuhänderin sowie Kontrollfunktionen gegenüber der Kapitalanlagegesellschaft übernimmt. Die Höhe dieser Gebühr wird als fester Prozentsatz, bezogen auf das Volumen eines Investmentfonds, angegeben. Transaktionskosten Für den Kauf- und Verkauf von Wertpapieren fallen Kosten an, die aus dem Investmentfonds beglichen werden. Aufgrund der wesentlich größeren Handelsvolumina können Investmentgesellschaften zu deutlich günstigeren Konditionen handeln als Privatanleger bei ihrer Hausbank. Sonstige Kosten Weitere Kosten entstehen z.b. durch die Erstellung und Verbreitung der Halbjahres- und Jahresberichte oder durch die gesetzlich geforderten Prüfungen durch Wirtschafsprüfer und werden ebenfalls aus dem Investmentfonds beglichen. Im Jahresbericht werden diese Kosten offengelegt. Wie finden Sie heraus, welche Kosten ein bestimmter Investmentfonds verursacht? Tipp: Die meisten dieser Angaben zu den Kosten (mit Ausnahme der Depotgebühren) finden Sie übersichtlich auf den Kurzübersichten der Investmentfonds (Factsheets). Im Verkaufsprospekt und Rechenschaftsbericht werden die Posten ausführlich unter Angabe der Maximalgrenzen dargestellt. Wichtig für Sie zu wissen: Außer dem Agio und einer eventuellen Depotgebühr werden alle vorgenannten Kosten fondsintern verrechnet, das heißt, sie werden Ihnen nicht extra in Rechnung gestellt und sind im täglichen Anteilspreis bereits enthalten. Wie gelingt nun der Kostenvergleich verschiedener Investmentfonds am Besten? Um hier einen einheitlichen Standard zu schaffen, hat sich die Investmentbranche seit 2003 auf eine gemeinsame Kennzahl geeinigt. Die TER (Total Expense Ratio) bzw. die Gesamtkostenquote. Die prozentuale Angabe wird verbindlich und durchgängig im Rechenschaftsbericht ausgewiesen. Außerdem finden Sie die Information in den meisten Werbeunterlagen. In die TER finden grundsätzlich sämtliche Kostenpositionen Eingang, die zu Lasten des Fondsvermögens entnommen wurden, mit Ausnahme von Transaktionskosten. Erfasst sind alle in der Ertrags- und Aufwandsrechnung ausgewiesenen Aufwendungen einschließlich solcher, die Dritten zufließen. Schlanke und effiziente Prozesse und Strukturen der Investmentgesellschaft machen sich bezahlt und finden direkt Ausdruck in der TER. Im Marktvergleich kann der Siemens Kapitalanlagegesellschaft mbh z.b. bei interessanten Produkten wie dem Mischfonds SKAG Balanced mit einer TER von 0,45% (zum ) oder dem Unternehmensanleihen-Fonds SKAG Euroinvest Corporates mit einer TER von 0,67% (zum ) eine überdurchschnittlich günstige TER bescheinigt werden. Aktienfonds verursachen etwas höhere Kosten. Die Gesamtkostenquote des SKAG Euroinvest Aktien beträgt z.b. 1,34% (Stand: ). Investmentfonds zeichnen sich also durch ihre besondere Transparenz aus. Die Arten möglicherweise anfallender Kosten können bereits im Vorfeld der geplanten Investition ermittelt werden, die laufenden Gebühren können im Jahresbericht nachvollzogen werden. So lohnt sich der Vergleich einzelner Produkte, aber auch unterschiedlicher Anlageformen. Beim Blick auf die Kosten sollten Sie jedoch andere wichtige Faktoren nicht vergessen. Letztlich spielen Wertentwicklung und mögliches Risiko der Anlage eine zentrale Rolle.

8 08 FondsInvestor 02/2010 FIT FÜR DIE UMWELT Umwelt schützen und gewinnen! Wir verlosen Fondsanteile im Wert von 500 Euro! Als Teil der führenden Green Company wollen wir unsere Geschäfte umweltgerecht gestalten, um unseren Kindern eine lebenswerte Erde zu hinterlassen. Wenn Sie uns dabei helfen, den Papierverbrauch zu senken, belohnen wir das mit attraktiven Gewinnchancen. Unter allen -Empfängern des FondsInvestor (Stichtag ) verlosen wir 10 Gewinnpakete mit Fondsanteilen des SKAG Balanced im Wert von jeweils 50! Sie haben sich noch nicht für den -Versand registrieren lassen? Dann stellen Sie jetzt ganz einfach um und nehmen Sie somit automatisch an der Verlosung teil. Schreiben Sie eine kurze mit Ihrer Adresse an und wir werden den Versand des FondsInvestor für Sie umweltfreundlich umstellen. Teilnahmebedingungen Alle Personen, die am 31. Mai 2010 für den elektronischen Versand des FondsInvestor registriert sind, nehmen automatisch an der Verlosung der SKAG teil. Die Gewinner werden per Losentscheid ermittelt und spätestens bis zum über die registrierte - Adresse benachrichtigt. Die Teilnahme an dem Gewinnspiel ist kostenlos. Für die technische Abwicklung des Gewinns wird bei der Augsburger Aktienbank AG ein kostenloses Wertpapierdepot eröffnet. Anschließend können Sie frei und kostenlos über die Anteile verfügen und sind nicht an dieses Depot gebunden (Informationen unter Hierfür ist die Unterzeichnung eines Depoteröffnungsantrages sowie die gesetzlich vorgeschriebene Legitimationsprüfung erforderlich. Die Abwicklung über andere Banken sowie eine Auszahlung des Gegenwerts der Fondsanteile ist nicht möglich. Personen, die ihren Wohnsitz außerhalb der Bundesrepublik Deutschland haben, sind von der Teilnahme ausgeschlossen. Der Erwerb von Fondsanteilen durch Steuerausländer kann mit erheblichen steuerlichen Nachteilen verbunden sein. Der Rechtsweg ist ausgeschlossen. NEUIGKEITEN SKAG Balanced mit Fund Award 2010 ausgezeichnet Der Mischfonds SKAG Balanced, der bereits kürzlich von Morningstar Inc. mit der Topnote von fünf Sternen ausgezeichnet wurde, hat einen weiteren Preis gewonnen. Die Fachpublikationen uro und uro am Sonntag vergeben einmal im Jahr ihre Auszeichnung Fund Award für die erfolgreichsten Investmentfonds. Einen Fund Award erhalten jeweils die drei Fonds mit der besten Performance über einen Zeitraum von 1, 3 oder 5 Jahren. Mit seiner herausragenden 3-Jahres-Performance von 26,2% (zum ) wurde der SKAG Balanced mit dem 3. Platz in der Kategorie Mischfonds Aktien und Anleihen unter mehr als 90 Investmentfonds ausgezeichnet. Der SKAG Balanced investiert in Aktien und festverzinsliche Wertpapiere. Dadurch lassen sich stabile Zinseinkünfte mit Renditechancen auf den Aktienmärkten kombinieren. Anleger profitieren grundsätzlich von dieser flexiblen und ausgewogenen Mischung der Asset-Klassen, insbesondere aber in turbulenten Marktphasen wie der gegenwärtigen. Lesen Sie mehr über unseren Mischfonds SKAG Balanced auf Seite 4 in diesem Magazin oder im Internet unter Persönlicher Kontakt: Unser Kundenservice freut sich auf Sie! Telefon: vermoegensanlagen@siemens.com Internet: Impressum FondsInvestor Nr Herausgeber: Siemens Kapitalanlagegesellschaft mbh Otto-Hahn-Ring 6 D München Redaktion: Johanna Spicker Hinweise Der FondsInvestor ist eine Werbemitteilung. Der öffentliche Vertrieb der Investmentfonds der SKAG ist nur in Deutschland zulässig. Der Erwerb von Investmentanteilen durch Steuerausländer kann mit erheblichen steuerlichen Nachteilen verbunden sein. Ein Erwerb von Investmentanteilen durch US-Bürger oder in den USA ansässigen Personen ist ausgeschlossen. Genaue Informationen zu den einzelnen Fonds der SKAG entnehmen Sie bitte dem jeweiligen Verkaufsprospekt. Die in diesem Dokument enthaltenen Angaben stellen keine Anlageberatung dar, sondern dienen ausschließlich der Produktbeschreibung. Jede Anlageentscheidung sollte in jedem Fall auf Grundlage des vereinfachten bzw. ausführlichen Verkaufsprospekts, ergänzt durch den jeweils aktuellen Jahres- bzw. Halbjahresbericht getroffen werden, die die allein verbindliche Grundlage des Kaufs darstellen. Der jeweilige Verkaufsprospekt enthält überdies ausführliche Risikohinweise. Die genannten Unterlagen erhalten Sie in gedruckter Form bei der Siemens Kapitalanlagegesellschaft mbh (SKAG), München, sowie in elektronischer Form unter Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen beruhen auf öffentlich zugänglichen Quellen, die wir für zuverlässig halten. Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen, Prognosen und Meinungsaussagen geben die aktuelle Einschätzung der SKAG bzw. der Verfasser wieder und können sich jederzeit ohne vorherige Mitteilung ändern. Alle Angaben beziehen sich falls nicht anders vermerkt auf den Stichtag Die Angaben zur bisherigen Wertentwicklung beruhen auf der BVI-Methode. Vergangenheitswerte sind keine Gewähr für die Zukunft. Vermögenswerte können sowohl steigen als auch fallen. Privatanlegern bietet die SKAG derzeit sieben Publikumsfonds an, deren Anteile direkt über die Siemens Kapitalanlagegesellschaft mbh erworben werden können. Jede Form der Veröffentlichung dieses Dokuments, auch in Teilen, bedarf der vorherigen schriftlichen Zustimmung der SKAG. Bestellung Sie möchten den FondsInvestor an Ihre -Adresse gesendet bekommen oder den Bezug des FondsInvestor abbestellen? Kurze an fondsinvestor.sfs@siemens.com genügt.