April Fondsmarkt Basis. Kommalpha 2013 Fondsmarkt April Seite

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1 April 2013 Fakten zum deutschen Investmentmarkt Fondsmarkt Basis Kommalpha 2013 Fondsmarkt April Seite

2 Editorial April 2013 Publikums und Spezialfonds im Fokus Mischfonds im Aufwind Liebe Leserinnen und Leser, die beiden vergangenen Monate März und April haben einige Themen aufgeworfen, die auch Einfluss auf den Investmentmarkt haben werden. Auf der einen Seite haben beispielsweise die Teilenteignung zyprischer Konten Zweifel über die Krisenfestigkeit von Bankguthaben in der Eurozone genährt. Zum anderen kann auch der massive Sinkflug des Goldpreises zu Veränderungen bei den Edelmetall bzw. Rohstofffonds führen. Wie die Anleger auf diese Geschehnisse reagiert haben, werden wir in den nächsten Ausgaben Fondsmarkt genauer unter die Lupe nehmen, wenn die entsprechenden Monatsberichte vorliegen. Ein Anzeichen dafür, dass Anleger zunehmend die Risikodiversifikation in die Hände des Fondsmanagers legen, sind die seit Ende letzten Jahres monatlich gewachsenen Mittelzuflüsse in Mischfonds. Historische Statistiken der Deutschen Bundesbank (s. Abb. 1) zeigen, dass diese Entwicklung nicht nur durch private Investoren getragen wird. Ende 2010 lag der Anteil der institutionellen Investoren für Gemischte Fonds bei rund 40 Prozent. Auch die gestiegenen Mittelzuflüsse in Gemischte Wertpapierfonds und Gemischte Fonds bei Spezialfonds bestätigen diese Annahme. Abb. 1: Eignerstruktur von Publikumsfonds Quelle: Deutsche Bundesbank, Monatsbericht Januar 2013, S. 21 Publikumsfonds Im Laufe der ersten beiden Monate konnten Publikumsfonds ein Nettomittelaufkommen von knapp 11 Mrd. Euro verzeichnen. Dies stellt den besten Jahresauftakt seit 2008 dar. Für rund die Hälfte des Aufkommens zeichnen sich Mischfonds verantwortlich. Mit einem Nettoergebnis von über 5 Mrd. Euro in 2013 und knapp 2 Mrd. Euro alleine im Februar setzen sie ein klares Ausrufezeichen. Bei der Betrachtung von Mischfonds nach den auflegenden Kapitalanlagegesellschaften (s. Abb. 2) ist die Entwicklung speziell von zwei Gesellschaften signifikant. Zum einen ist an dieser Stelle Universal Luxembourg zu nennen, die mit über 2 Mrd. Euro in Mischfonds die höchste Summe an Netto- investitionen verzeichneten. Über die Hälfte der Zuflüsse sind mit 1,1 Mrd. Euro dem XAIA Credit Basis II zuzuschreiben. Durch die Übertragung der Fondsadministration von XAIA zum Jahreswechsel an Universal Luxembourg, ergibt sich dies allerdings als statistischer Effekt. Die Anleger wirklich überzeugen konnte dagegen ETHENEA mit ihren in der offiziellen Investmentstatistik gelisteten Mischfonds Ethna-AKTIV E und Ethna-Dynamisch (zzgl. Anteilsklassen). Insgesamt ergibt sich ein positiver Überschuss von knapp 430 Mio. Euro an neuen Geldern. Signifikant ist diese Entwicklung, da der Großteil der Nettozuflüsse mit 425 Mio. Euro auf den Fonds Ethna AKTIV E und seine Anteilsklassen zurückzuführen ist. Quelle: BVI/Bundesbank/Kommalpha Kommalpha 2013 Fondsmarkt April Seite 2

3 Editorial April 2013 KAG Nettomittelaufkommen in Mio. Euro im Jahr 2013 Anzahl der Fonds Universal Luxembourg 2.066,6 45 Allianz GI Lux 852,8 66 DEKA 738,3 70 IPConcept (Luxemburg) S.A 607,8 139 ETHENEA 427,2 4 Abb. 2: TOP 5 KAGen im Nettomittelaufkommen 2013 bei Mischfonds (zum ) Nettomittelaufkommen KAG Anzahl der Fonds in Mio. Euro im Jahr 2013 DEKA S.A. -359,7 52 IFM -237,9 49 AmpegaGerling -58,0 41 SEB ASSET LUX -23,5 12 DWS -23,5 23 Abb. 2: FLOP 5 KAGen im Nettomittelaufkommen 2013 bei Mischfonds (zum ) Spezialfonds Das gute Ergebnis aus dem Vormonat (10,5 Mrd. Euro im Januar 2013) konnten Spezialfonds im Februar nicht wiederholen. So flossen Rentenfonds beispielsweise lediglich 460 Mio. Euro netto zu. Im Vergleich hierzu waren es im Vormonat noch über 3 Mrd. Euro. Auch Gemischte Fonds erhielten im Februar mit 320 Mio. Euro nicht denselben Zuspruch, den sie noch im Vormonat (2,5 Mrd. Euro) erhielten. Lediglich Gemischte Wertpapierfonds konnten in der Gunst der Investoren im Februar im Vergleich zum Vormonat zulegen. Mit über 4,5 Mrd. Euro positivem Nettomittelaufkommen tragen diese rund 80 % des gesamten Nettomittelaufkommens von Spezialfonds im Monat Februar. Damit konnten Gemischte Wertpapierfonds sogar dreimal so viel Gelder netto einsammeln wie im Januar. Die gestiegene Bedeutung der Mischprodukte lässt sich dadurch auch bei Spezialfonds erkennen. Im Februar überschritten Gemischte Wertpapierfonds damit die Grenze von 300 Mrd. Euro an Fondsvermögen und schlossen zu der bislang noch präferierten Assetklasse Rentenfonds (Fondsvermögen in Höhe 321 Mrd. Euro) auf. Spezialfonds Anzahl Fonds Mittelaufkommen im Fondsvermögen zum Februar 2013 in Mio. Euro in Mio. Euro Rentenfonds Gemischte Wertpapierfonds Gemischte Fonds Aktienfonds Dachfonds Offene Immobilienfonds Sonstige Fonds Sonstige Spezialfonds insgesamt Abb. 4: Spezialfonds nach Assetklasse im Februar 2013 Weitere detaillierte Darstellungen, Statistiken und Werte zu Publikumsfonds entnehmen Sie wie gewohnt den nachfolgenden Seiten bzw. in ausführlicher Ausarbeitung und zu Spezialfonds der Premium-Ausgabe dieses Newsletters. Herzlichst, Ihr Kommalpha-Research-Team Quelle: BVI/Bundesbank/Kommalpha Kommalpha 2013 Fondsmarkt April Seite 3

4 Workshop Institutional Sales Das institutionelle Geschäft am deutschen Kapitalmarkt ist alles andere als transparent und leicht verständlich. Nicht nur die Ansprüche und Gepflogenheiten der einzelnen Marktteilnehmer, auch die stetig wachsende Anzahl an Regulierungen sind Hürden, die Sie als Anbieter/Verantwortlicher zu nehmen haben. Um Ihnen die Besonderheiten & Neuheiten dieses speziellen Geschäftsfeldes aufzuzeigen, haben wir eine Schulung zu allen relevanten Themen rund um das institutionelle Geschäft entwickelt. Im Vorfeld definieren wir gemeinsam mit Ihnen Schwerpunkte des Workshops, die für Sie und Ihr Unternehmen von besonderer Bedeutung sind. Zusätzlich erfordert das institutionelle Geschäft eine individuelle Vertriebs- & Kapazitätsplanung auf die wir ebenfalls gemeinsam mit Ihnen intensiv eingehen. Im Workshop werden die klassischen institutionellen Anleger, aber auch Semi-Professionelle behandelt. Folgende Zielgruppen werden intensiv vorgestellt: Versicherungen & Stiftungen Pensionskassen & Versorgungswerke Family Offices & Vermögensverwalter Kirchen & kirchliche Einrichtungen Corporates & Banken/Sparkassen (Depot A) Durchgeführt wird der Workshop von den Vorständen Hans- Jürgen Dannheisig und Clemens Schuerhoff. Beide Herren verfügen über eine mehr als 30-jährige Erfahrung im institutionellen Geschäft. Neben quantitativen und qualitativen Fakten zum institutionellen Markt, erwartet Sie eine umfangreiche Dokumentation rund um den deutschen institutionellen Kapitalmarkt. Sie haben Interesse? Kommen Sie auf uns zu, wir vereinbaren gern ein unverbindliches Informationsgespräch! Nähere Informationen finden Sie auch auf unserer Homepage. Telefonisch erreichen Sie uns unter oder per unter Neu Anzeige -

5 Editorial Was ist Fondsmarkt? Ihre Wahl: Basis, Premium oder Tailor-Made Die Publikation Fondsmarkt analysiert und gruppiert monatlich Daten und Er beinhaltet u. a. detaillierte Analysen zu Fondskategorien, Feingruppen Leser adressiert ist und nicht veröffentlicht werden darf. Für Lesergruppen innerhalb eines Unternehmens Fakten des deutschen Investmentmarktes. Dabei fließen individuelle Analysen besonders prägnanter Entwicklungen ein. Der Fokus liegt auf dem unter dem Bundesverband Investment und Asset Management (BVI) organisierten Publikumsfondsmarkt. Die Statistik der Deutschen Bundesbank sowie der Europäischen Zentralbank stellen weitere Quellen dar. Fondsmarkt Basis liefert Daten zu in Deutschland vertriebenen Fonds und gibt Auskunft bezüglich Fondsvolumina, Nettomittelaufkommen und Markteinfluss. Einen deutlichen Mehrwert bietet Fondsmarkt Premium. und Marktanteilen der Investmentgesellschaften. Es werden Spezialfonds hinsichtlich Anteilseigner-Struktur und Fondskategorien untersucht. Darüber hinaus findet eine Berechnung des Markteinflusses auf die Höhe der Fondsvolumina der einzelnen Segmente statt. Sämtliche Analysen sind für den Aufbau einer historisierten Zeitreihe geeignet. Sofern Sie sich für Fondsmarkt Premium entscheiden, stehen Ihnen verschiedene Abonnements zur Auswahl: Das Einzelabonnement, das ausschließlich an einen einzelnen ist ein Firmenabonnement erhältlich. Dieses erlaubt die interne Weiterleitung und Vervielfältigung des Fondsmarkt Premium. Darüber hinaus bieten wir auch maßgeschneiderte Analysen an. Der Inhalt des Fondsmarkt Tailor-Made wird individuell für Ihre Informationsbedürfnisse erstellt. Er kann bspw. die Analyse von Peergroups, einzelner Fondskategorien oder Einzelfonds beinhalten. Die Fondsmarkt Basis-Version ist kostenfrei beziehbar. Die Konditionen zum Premium-Abonnement finden Sie im Bestellformular. Bestellformular Fondsmarkt Premium Bitte per Fax an Firma: Ich abonniere 12 Ausgaben des Kommalpha Fondsmarkt Premium als PDF zum Preis von 259,- Euro (zzgl. USt) / Einzelabonnement / Keine Vervielfältigung und Weitergabe.* Ich interessiere mich für ein Firmen-Abonnement. Bitte unterbreiten Sie mir ein individuelles Angebot. * Die Ausgaben erscheinen monatlich und das Abonnement verlängert sich automatisch um ein Jahr bei Nichtkündigung bis zu vier Wochen vor Vertragsablauf. Name, Vorname: Straße: PLZ, Ort: Bitte schicken Sie mir kostenlos eine Ausgabe des Fondsmarkt Premium zu. (Versandadresse): Datum, Unterschrift: Kommalpha 2013 Fondsmarkt April Seite 5

6 Inhalt Gesamtmarkt Marktübersicht Fondsvermögen Februar 2013 und Markteinflussberechnung YTD Nettomittelaufkommen Februar 2013 vs. Januar 2013 und YTD 8 9 Publikumsfonds Marktstruktur Fondsanzahl nach Marktsegmenten Februar 2013 vs. Februar 2012 Fondsgrößen nach Marktsegmenten zum Marktsegment Report 12-Monats-Analyse der Fondskategorien: Mittelaufkommen, Markteinfluss & Fondsvermögen Aktienfonds Rentenfonds Offene Immobilienfonds Mischfonds Geldmarktfonds Wertgesicherte Fonds Zielvorgabe-Fonds Hybrid-Fonds Alternative Anlage-Instrumente-Fonds Sonstige Wertpapierfonds Lebenszyklusfonds Analyse der Feingruppen: Fondsvermögen der Feingruppen TOP 10 zum Nettomittelaufkommen der Feingruppen TOPs und FLOPs im Februar 2013 Nettomittelaufkommen der Feingruppen TOPs und FLOPs YTD Detailanalyse der Feingruppen Mittelaufkommen, Fondsvermögen, Fondsanzahl KAG Report Fondsvermögen, Marktanteile & Fondsbestand der KAGen TOP 10 zum Nettomittelaufkommen der KAGen TOPs und FLOPs im Februar 2013 Nettomittelaufkommen der KAGen TOPs und FLOPs YTD Detailanalyse aller KAGen Detailanalyse aller KAGen nach Fondskategorien Kommalpha 2013 Fondsmarkt April Seite 6

7 Inhalt Publikumsfonds Einzelfonds Report Fondsvermögen & Nettomittelaufkommen bei Einzelfonds TOPs und FLOPs Nettomittelaufkommen bei Einzelfonds YTD Spezialfonds Spezialfonds Report Spezialfonds nach Kundensegmenten im Februar 2013 Spezialfonds nach Assetklassen im Februar 2013 Nettomittelaufkommen & Entwicklung des Nettomittelaufkommens von Spezialfonds Entwicklung Fondsvermögen & Anzahl Spezialfonds seit März Kommalpha 2013 Fondsmarkt April Seite 7

8 Gesamtmarkt Fondsvermögen und Markteinflussberechnung Fondsvermögen zum ,7% 9,5% Spezialfonds 7,6% Aktienfonds Rentenfonds 4,9% 1,7% 2,0% 0,4% 0,3% 0,2% 0,1% 0,5% 0,7% Mischfonds Offene Immobilienfonds Wertgesicherte Fonds Geldmarktfonds Zielvorgabe-Fonds Alternative Anlage-Instrumente-Fonds Hybrid-Fonds Sonstige Wertpapierfonds 59,4% Lebenszyklus-Fonds Markteinflussberechnung YTD Alle Angaben in Mio. Euro Fondsvermögen zum Fondsvermögen zum Veränderung Fondsvermögen Mittelaufkommen bis Markteinfluss bis Aktienfonds , , , , ,4 Rentenfonds , , , ,8-604,9 Mischfonds , , , , ,0 Offene Immobilienfonds , ,5 188, , ,4 Wertgesicherte Fonds , ,4-725,4-740,7 15,3 Geldmarktfonds , ,2-760,4-758,3-2,0 Zielvorgabe-Fonds 7.602, ,8 66,7 78,5-11,8 Alternative Anlage-Instrumente-Fonds 6.868, ,4 490,5 623,2-132,7 Hybrid-Fonds 4.852, ,5 312,6 242,7 69,9 Sonstige Wertpapierfonds 2.527, ,3 96,3 70,2 26,1 Lebenszyklus-Fonds 1.889, ,1 34,9 6,5 28,4 Summe , , , , ,2 Quelle: BVI/Bundesbank/Kommalpha Kommalpha 2013 Fondsmarkt April Seite 8

9 Publikumsfonds Fondsanzahl nach Marktsegmenten Fondsanzahl nach Marktsegmenten Februar 2013 vs. Februar 2012 Aktienfonds Rentenfonds Mischfonds Wertgesicherte Fonds Alternative Anlage-Instrumente-Fonds Zielvorgabe-Fonds Februar 2013 Februar 2012 Geldmarktfonds Sonstige Wertpapierfonds Lebenszyklus-Fonds Hybrid-Fonds Offene Immobilienfonds Anzahl Fonds Quelle: BVI/Kommalpha Kommalpha 2013 Fondsmarkt April Seite 10

10 Publikumsfonds Fondsgrößen nach Marktsegmenten Fondsgrößen nach Marktsegmenten zum Nettomittelaufkommen Anzahl Fonds Aktienfonds Mischfonds Wertgesicherte Fonds Zielvorgabe-Fonds Hybrid-Fonds Lebenszyklus-Fonds Rentenfonds Offene Immobilienfonds Geldmarktfonds Alternative Anlage-Instrumente-Fonds Sonstige Wertpapierfonds * Die Höhe des Fondsvermögens wird durch die Größe der Kreise symbolisiert Quelle: BVI/Kommalpha Kommalpha 2013 Fondsmarkt April Seite 11

11 Publikumsfonds Fondsvermögen der Feingruppen TOP 10 Fondsvermögen der Feingruppen TOP 10 zum Offene Immobilienfonds Aktienfonds global Rentenfonds Euro, geldmarktnahe und Kurzläuferfond Aktienfonds Deutschland Mischfonds global, ausgewogen Aktienfonds Europa Rentenfonds Euro, mittlere Laufzeiten Wertgesicherte Fonds Garantiefonds Mischfonds global, aktienbetont Rentenfonds Corporate Bonds , , , , , , , , , ,5 Mio. Euro Quelle: BVI/Kommalpha Kommalpha 2013 Fondsmarkt April Seite 23

12 Publikumsfonds Nettomittelaufkommen der Feingruppen TOPs und FLOPs Nettomittelaufkommen der Feingruppen TOP 10 im Februar 2013 Rentenfonds Euro, Langläufer 865,1 Offene Immobilienfonds Mischfonds global, ausgewogen Alternative Anlagefonds, sonstige alternative Inve Aktienfonds global Mischfonds global, aktienbetont Mischfonds, Euroland rentenbetont Mischfonds, Euroland ausgewogen Aktienfonds Europa Mischfonds, global, rentenbetont 460,5 422,3 410,0 392,5 321,6 306,9 296,0 258,8 218,8 Mio. Euro Nettomittelaufkommen der Feingruppen FLOP 10 im Februar ,5 Wertgesicherte Fonds Garantiefonds -233,2 Rentenfonds Euro, geldmarktnahe und Kurzläuferfond -201,4 Wertgesicherte Fonds sonstige -141,1 Geldmarktfonds Euro -85,7 Aktienfonds Osteuropa -49,3 Alternative Anlagefonds, Rohstoffmarktnahe Investm -47,9 Geldmarktfonds mit kurzer Laufzeitstruktur, Euro -44,6 Aktienfonds Großbritannien Mio. Euro -44,0-40,8 Rentenfonds Euro, mittlere Laufzeiten Branchenfonds Rohstoffe/Energiewerte Quelle: BVI/Kommalpha Kommalpha 2013 Fondsmarkt April Seite 24

13 Publikumsfonds Nettomittelaufkommen der KAGen TOPs und FLOPs Nettomittelaufkommen der KAGen TOP 10 im Februar 2013 DEKA 1.327,2 Allianz GI Lux 766,6 BayernInvest DWS S.A. Union Investment Lux. DWS IPConcept (Luxemburg) ETHENEA Union Investment Real Est Aberdeen Global Services 393,3 348,1 332,1 297,2 282,2 217,7 214,6 200,9 Mio. Euro Nettomittelaufkommen der KAGen FLOP 10 im Februar ,3 DEKA S.A. Mio. Euro -164,9-130,4-104,4-85,5-80,3-57,3-28,7-19,0-16,8 Allianz GI Ireland FTIF Union Investment Privatf. DB Platinum Allianz Global Investors PAM S.A. LRI Invest FRANKFURT-TRUST SEB Investment Quelle: BVI/Kommalpha Kommalpha 2013 Fondsmarkt April Seite 29

14 Publikumsfonds Fondsvermögen & Nettomittelaufkommen bei Einzelfonds TOPs und FLOPs Fondsvermögen der Einzelfonds TOP 10 zum Fondsvermögen am Fondsname KAG ISIN in Mio. Euro ishares DAX (DE) BlackRock DE ,1 Deka-ImmobilienEuropa DEKA IMMO DE ,4 DWS Top Dividende DWS DE ,5 hausinvest CRI DE ,1 UniImmo: Deutschland Union Investment Real Est DE ,4 UniImmo: Europa Union Investment Real Est DE ,4 UniGlobal Union Investment Privatf. DE ,0 db x-trackers DAX ETF** db x-trackers LU ,6 DWS Vermögensbildungsfonds I DWS DE ,5 WestInvest InterSelect WESTINVEST DE ,4 Nettomittelaufkommen bei Einzelfonds TOP 10 im Februar 2013 Mittelaufkommen im Februar Fondsname KAG ISIN 2013 in Mio. Euro Deka Bund und S Finanz: 7-15 (I) DEKA DE000DK1CJZ4 857,5 BayernInvest Dynamic Light-Fonds BayernInvest DE000A1JSTJ0 412,5 db x-trackers MSCI World TRN Index ETF** db x-trackers LU ,5 DWS Aktien Strategie Deutschland DWS DE ,8 DWS Top Dividende DWS DE ,5 UniImmo: Deutschland Union Investment Real Est DE ,5 DWS Select High Yield Bonds 2018 LD** DWS S.A. LU ,5 Deka-Euroland Balance CF DEKA DE ,1 Allianz Laufzeitfonds Extra A - EUR Allianz GI Lux LU ,8 Ethna AKTIV E ETHENEA LU ,4 Nettomittelaufkommen bei Einzelfonds FLOP 10 im Februar 2013 Fondsname KAG ISIN #BEZUG! Deka-KickGarant 2006 DEKA S.A. LU ,8 Templeton Global Bond Fund** FTIF LU ,4 DWS Institutional Money plus DWS S.A. LU ,1 UniGarantPlus: Dividendenstars (2013) Union Investment Lux. LU ,0 LBBW Dividenden Strategie Euroland R LBBW Asset Management DE ,9 db x-trackers II iboxx Euro Sovereigns Eurozone T db x-trackers LU ,7 W&W INTERNATIONAL FUNDS - US Aktien Premium LRI Invest LU ,4 ETFlab DAX ETFlab DE000ETFL011-76,2 DB Portfolio Euro Liquidity DWS S.A. LU ,0 ishares eb.rexx Government Germany (DE) BlackRock DE ,9 Quelle: BVI/Kommalpha Kommalpha 2013 Fondsmarkt April Seite 40

15 Kommalpha Marktforschung Investment-Studien, Befragungen, Marktanalytik. Noch mehr Fakten zum deutschen Investmentmarkt? Jährliche Marktstudien Kommalpha führt regelmäßig Studien zu Kernthemen des deutschen institutionellen Investmentmarktes durch. Neben den bereits etablierten und jährlich durchgeführten Studien Institutionelle Publikumsfonds, ETFs - Marktstruktur und Einsatz in institutionellen Portfolios, Spezialfondsmarkt sowie Altersvorsorge in der Asset Management Industrie werden in diesem Jahr weitere Studienformate erscheinen. Aktuelle Marktbefragungen Zusätzlich zu den jährlichen Studien führt Kommalpha anlass- und themenbezogen in unregelmäßigen Abständen weitere Investment-Studien und Branchen-Befragungen durch. Im Jahr 2011 wurden Studien zu den Themen Wahrnehmung von Fondsplattformen, Risikoabschätzung von Immobilienanlagen, Kernkompetenzen im Asset Management und Bedeutung von Infrastrukturinvestments für institutionelle Anleger durchgeführt. Research Tailor-Made Nutzen Sie das umfassende Know- How und die langjährige Erfahrung des Kommalpha Research Teams für Ihre Marktanalytik, Marktbearbeitung und Entscheidungsunterstützung. Sie möchten eine umfassende Investmentstudie erstellen, eine Marktbefragung institutioneller Marktteilnehmer zu einem bestimmten Thema durchführen oder einen speziellen Sektor bzw. eine bestimmte Peergroup analysieren? Sprechen Sie uns gerne an! Sie erreichen unser Team Marktforschung unter der Adresse: marktforschung@kommalpha.com. Kommalpha 2013 Fondsmarkt April Seite 46

16 Impressum Sprechen Sie uns an! Kommalpha: Strategische Beratung empirisch basiert Hans-Jürgen Dannheisig Kommalpha AG Sophienstrasse 6 D Hannover Clemens Schuerhoff Kommalpha AG Sophienstrasse 6 D Hannover Telefon: Fax: fondsmarkt@kommalpha.com Telefon: Fax: fondsmarkt@kommalpha.com Über Kommalpha Die Kommalpha-Gruppe ist ein ganzheitliches Beratungshaus für den institutionellen Kapitalmarkt in Europa. Wir beraten Anbieter wie Asset Manager, KAGen, Depotbanken, Vermögensverwalter sowie Investoren (z.b. Versicherungen, Pensionsvermögen), Dienstleister und IT-Lösungsanbieter. Gemeinsam mit unseren Kunden entwickeln und implementieren wir Strategien zur Optimierung von Vertrieb, Marketing, Kommunikation, Produkten, Prozessen und Partnerstrukturen. Unsere Einzigartigkeit beruht auf profundem Wissen und aktuellen Daten über die Angebots- und Nachfrageseite des institutionellen Kapitalmarkts. Durch zielgruppenorientierte Marktanalytik beschleunigen wir die strategische und operative Unternehmensentwicklung unserer Mandanten. Das Kommalpha-Expertenteam verfügt über langjährige Erfahrungen auf Vorstandsebene und in Senior Management-Positionen in der internationalen Finanzindustrie. Kunden schätzen Kommalpha als vertrauenswürdigen strategischen Partner auf Augenhöhe, der besprochene Maßnahmen und Aktivitäten effizient umsetzt und damit verantwortlich zur Zielerreichung beiträgt. Unsere Leistungen erbringen wir aus den Standorten Hannover und Zug (Schweiz). Disclaimer: Die Auswertungen erfolgen auf Basis der monatlich vom Bundesverband Investment und Asset Management e.v. (BVI) und der Deutschen Bundesbank veröffentlichten Einzelfondsdaten und eigenen Berechnungen. Unplausibilitäten zwischen Aggregaten aus den Einzelfondsdaten und den vom BVI veröffentlichten Summendaten können aufgrund von nicht rechtzeitig erfolgten Meldungen der Investmentgesellschaften entstehen. Kommalpha übernimmt keine Haftung für die Einzelfondsdaten und die Aggregate sowie für die von der Bundesbank ausgewiesenen Zahlen. Irrtümer und Druckfehler vorbehalten. Kommalpha behält sich ein Copyright an allen Abbildungen, Tabellen und Charts vor. Kommalpha 2013 Fondsmarkt April Seite 47