FCP OP MEDICAL BioHealth-Trends

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1 OPPENHEIM ASSET MANAGEMENT SERVICES S.À R.L. FCP OP MEDICAL BioHealth-Trends SMALL- UND MID-CAP HEALTHCARE INVESTMENTS WACHSTUM DURCH INNOVATION Luxemburg,

2 Inhalt Fondsausrichtung Seite 3 Gesundheitsmarkt Seite 5 Investmentprozess Seite 15 Wertentwicklung in unterschiedlichen Marktphasen Seite 20 Titelauswahl und Portfolio-Struktur Seite 22 Performance Seite 33 Zusammenfassung Seite 39 Ausblick Seite 41 Anhang: Fondsdaten und Risikohinweis Seite Seite 2 Oppenheim Asset Management Services S.à r.l.

3 FONDSAUSRICHTUNG Medical Strategy Berater mit Anlageschwerpunkt Healthcare DAS TEAM Dr. med. Michael Fischer: Unternehmensgründer, mehr als 20 Jahre Erfahrung im Portfoliomanagement von Healthcare- Assets Jürgen Harter: Dipl. Investmentexperte (ZfU), mehr als 20 Jahre Berufserfahrung im Bankensektor Harald Schwarz: Diplom-Volkswirt, mehr als 20 Jahre Berufserfahrung bei internationalen Pharma-Konzernen, mehr als 10 Jahre Erfahrung im Portfoliomanagement von Healthcare-Assets DER WISSENSCHAFTLICHE BEIRAT Prof. Dr. med. Peter Hohenberger: Leitung der Sektion Thoraxchirurgie und spezielle chirurgische Onkologie der Universitätsklinik Mannheim Prof. Dr. med. Manfred Weber: Chefarzt der Medizinischen Klinik I der Stadt Köln Prof. Dr. med. Thomas Zeller: Chefarzt und Leiter der Angiologie des Herz-Zentrums Bad Krozingen Stefan Kraft: Diplom-Volkswirt, Healthcare-Analyst Mario Linimeier: Betriebswirt, Mikrobiologe, Healthcare- Analyst Katrin Winterstein: Backoffice Grit Fischer: Technische Auswertungen Quelle: Medical Strategy GmbH, Gräfelfing bei München Stand: Seite 3 Oppenheim Asset Management Services S.à r.l.

4 FONDSAUSRICHTUNG Das Anlagespektrum für Healthcare-Investoren ÜBER FIRMEN / 25% DER MARKTKAPITALISIERUNG CA. 100 FIRMEN / 75 % DER MARKTKAPITALISIERUNG Venture Innovationsorientiertes Healthcareportfolio Indexorientiertes Healthcareportfolio Capital Cytokinetics Array Celldex ImmunoGen Atricure Dynax Genmab Seattle Genetics Syneron Ligand Alk Abello UCB Medtronic Biogen IDEC Celgene Gilead Amgen Big Pharma Drug Discovery/ Technology Klinische Entwicklung Kommerzielle Umsätze Profitabilität Zunehmende Wertschöpfung durch innovative Produkte angestrebt* Large Caps mit mehreren Produkten am Markt Aktuell faire Bewertung in einem Wachstumssegment 100 Mio. USD Marktkap. 2 Mrd. USD Marktkap. 30 Mrd. USD Marktkap. 100 Mrd. USD Marktkap. Quelle: Medical Strategy GmbH, Gräfelfing bei München (adaptiert UBS) Stand: FCP OP Medical BioHealth-Trends: Frühe Identifikation von Firmen mit wahren Innovationen, die eine günstige Bewertung aufweisen* Eigene Datenbank des Fondsberaters gibt einzigartigen Überblick über alle Produkt-Innovationen *Die Anlagestrategie des Fonds kann innerhalb der gesetzlich und vertraglich zulässigen Grenzen jederzeit geändert werden. Der Inhalt dieser Grenzen ergibt sich aus dem Verkaufsprospekt. Das Anlageziel kann über oder unterschritten werden und ist nicht als Zusicherung oder Garantie zu verstehen Seite 4 Oppenheim Asset Management Services S.à r.l.

5 Kosten im Jahr 2004 (in US-Dollar) GESUNDHEITSMARKT Höhere Lebenserwartung bringt steigende Kosten PRO KOPF GESUNDHEITSKOSTEN Gesundheitskosten pro Person in US-Dollar Über 65-jährige konsumieren fast viermal so viele Medikamente wie jährige Mit zunehmendem Alter steigen die Gesundheitskosten überproportional an Altersgruppen Quelle: U.S. Department of Health & Human Services, Centers for Medicare & Medicaid Services (CMS), Seite 5 Oppenheim Asset Management Services S.à r.l.

6 GESUNDHEITSMARKT Wachstum durch Innovation ENTWICKLUNG VON MEDIKAMENTEN Start Idee Forschung Vorklinische Phase Wert des Medikaments Phase I Phase II Phase III Zulassung Frühe Marktphase Quelle: Medical Strategy GmbH, Gräfelfing bei München Stand: 31:12:2012 Stärkster Wachstumsschub der Unternehmen in den abschließenden klinischen Phasen und bei Zulassung Seite 6 Oppenheim Asset Management Services S.à r.l.

7 GESUNDHEITSMARKT Zulassungen von Biotechprodukten Anteil der Produktzulassungen (NMEs*) aus biotechnologischer Forschung 80% 70% 70% 72% 60% 50% 54% 40% 30% 20% 10% 0% E *new molecular entities Quelle: Bernstein Research Medical Strategy GmbH Stand: Schwerpunkt der Produktinnovationen hat sich in Richtung Biotech verlagert Seite 7 Oppenheim Asset Management Services S.à r.l.

8 GESUNDHEITSMARKT Innovationsgeschwindigkeit steigt Krankheit PIPELINE BREIT GEFÜLLT Krebs 3070 Infektionen 750 Immunsystem 298 Neurologie 610 HIV / AIDS 185 Herz-Kreislauf 450 Diabetes 183 Psyche 240 Produkte in der Pipeline* FDA OPTIMIERT ZULASSUNGSPROZESS ANTEIL FIRST IN CLASS PRODUKTE IN % Gesamt Phase I Phase II Phase III Zulassung Starke Zunahme an Zulassungen von innovativen Medikamenten (first in class) Hohe Anzahl neuer Medikamente z.b. gegen Krebs, Hepatitis C, Multiple Sklerose, Rheuma und Alzheimer in der Pipeline 36 FDA-Zulassungen in 2013 erwartet Quelle: IMS, PhRMA Bernstein Analysis, BioCentury, FDA, Fierce Biotech, Thomson Pharma, Medical Strategy GmbH / *Stand 03/ Seite 8 Oppenheim Asset Management Services S.à r.l.

9 GESUNDHEITSMARKT Nichebusters auf dem Vormarsch Vorteile durch Breakthrough- Verfahren ANZAHL DER PRODUKTENTWICKLUNG FÜR SELTENE ERKRANKUNGEN (ORPHAN DISEASES) FDA BREAKTHROUGH-VERFAHREN In klinischer Prüfungsphase I zeigt sich überzeugende Wirksamkeit (nur sehr wenige Patienten ausreichend) Bislang keine wirksame Therapie vorhanden starke Verkürzung des Weges zum Markt von 8-10 Jahren auf 3 Jahre möglich Seit Ende 2012 neu, aktuell für 3 Produkte erteilt bei weiteren 18 beantragt Ca Erkrankungen mit weniger als Patienten, nur für 200 Therapie vorhanden Insbesondere seltene Orphan Erkrankungen können profitieren Überproportionales Upsidepotenzial für Small Caps 25% der FDA-Zulassungen 2012 waren Orphan-Produkte Hohe Preise und Exklusivrechte führen zu hoher Rentabilität Wachstum von akt. 10 Mrd. auf 18 Mrd. USD in 2015 erwartet Quelle: Medical Strategy GmbH, PhRMA, Sanofi, Cowen, Grafik: Stand 12/2011 Quelle: Medical Strategy GmbH, FierceBiotech Stand 02/ Seite 9 Oppenheim Asset Management Services S.à r.l.

10 GESUNDHEITSMARKT Neuer Produktzyklus in Milliardenmärkten erst am Anfang KRANKHEITSGEBIET Hepatitis C Multiple Sklerose Rheumatoide Arthritis Alzheimer Schlaganfall Krebs Osteoporose Arteriosklerose und Diabetes Augenerkrankungen Seltene Erkrankungen AKTUELLE ENTWICKLUNG Oral einzunehmende Produkte (direkte Protease- und Polymerase-Hemmer) Neue oral einzunehmende Wirkstoffe ersetzen bislang notwendige Injektionen SYK- und JAK-Inhibitoren z.b. Antikörper gegen Beta-Amyloid Faktor-Xa-Inhibitoren (neue Antikoagulatien) Personalisierte Medizin, 2. Generation von Antikörpern, orale zielgerichtete Krebsmedikamente und Kombinationen davon Medikamente zur Knochenbildung (u.a. Antisklerostin-Antikörper) Kombinationen von Insulin und GLP-1-Inhibtoren, CETP- und SGLT2-Inhibtoren VEGF Trap (Eylea) bei altersbedingter Makuladegenration Neue Medikamente z.b. bei pulmonaler Fibrose Wirkliche Innovationen: Sind das erste Medikament einer neuen Substanzklasse oder das beste Medikament einer bekannten Substanzklasse Haben bedeutsame klinische Vorteile (sind Lebensretter, lebensverlängernd, krankheitsheilend) Behalten in einem kostenorientierten Umfeld ihre Preissetzungsmacht Quelle: Medical Strategy GmbH, Gräfelfing bei München Seite 10 Oppenheim Asset Management Services S.à r.l.

11 GESUNDHEITSMARKT Übernahmeprämien steigen Durchschnittlich bezahlte Prämie bei Übernahmen von Biotechunternehmen 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 78% 72% 56% 50% Quelle: Bernstein Research Medical Strategy GmbH Stand: Unternehmen mit innovativen Produkten werden immer stärker nachgefragt Seite 11 Oppenheim Asset Management Services S.à r.l.

12 GESUNDHEITSMARKT Indexinvestment: geprägt durch Large Caps Marktkapitalisierung in Mrd. USD 188 Mrd. USD 292 Mrd. USD Vertex (Kalydeco) Shire Regeneron (Eylea) Alexion (Soliris) Biogen Idec (BG-12) AUSBLICK KGV Expansion (55%) reduziert weiteres Upside-Potenzial Hohe Erwartungen an 10 neue Produkte eingepreist: Vertex (Kalydeco) Shire Regeneron (Eylea) Alexion (Soliris) Biogen Idec (BG-12) Celgene Celgene Gilead (GS-7977) Mit einer Gewichtung von über 50% bei indexnahen Fonds hohe Konzentration 50 Gilead (GS-7977) Amgen (AMG-785) Amgen (AMG-785) 70 Taktisches Investment - KGV KGV 22 (LTM 22 NTM ) KGV KGV 34 (LTM 34 NTM ) Große Werte laufen derzeit voraus Fortsetzung der Intensität der KGV-Ausweitung fraglich Quelle: Medical Strategy GmbH Stand: April Seite 12 Oppenheim Asset Management Services S.à r.l.

13 GESUNDHEITSMARKT Mid/Small-Cap Portfolio mit überdurchschnittlichem Performancepotenzial Entwicklung der Marktkapitalisierung in Mrd. USD der gesamten Small u. Mid Caps im Fondsportfolio AUSBLICK Starke Finanzierungstätigkeiten: beschleunigen Entwicklungen Sprung in nächste Wertkategorie Wertsteigerung durch Fortschritte in der Entwicklung von über 100 neuen Produkten Aktives Rebalancing Keine Klumpenrisiken Sukzessive Entdeckung durch Analysten 81 Werte = 82% des Portfolios 82 Werte = 86% des Portfolios Wertorientiertes Strategisches Investment Kleinere Unternehmen bislang mit geringerer Partizipation Bewertungsdiskrepanz ermöglicht chancenreiches Aufholpotenzial Quelle: Medical Strategy GmbH Stand: April Seite 13 Oppenheim Asset Management Services S.à r.l.

14 GESUNDHEITSMARKT Pharma Herausforderung Patentklippe ERWARTETE PATENTABLÄUFE IN DER PHARMAINDUSTRIE Umsätze in Mrd. USD ,5 29,1 25,7 16,5 24,8 21,4 10,6 9,4 Situation: Umsatzrückgänge durch Patentabläufe, therapeutische Substitution, und mangelnde Forschungseffizienz Maßnahmen: Kauf von Biotechunternehmen mit interessanten Produkten in der Pipeline Einlizensierung von innovativen Biotechprodukten Diversifizierung durch Ergänzung z. B. von Medizintechnologie Fokussierung auf Spezialmedikamente (Nichebusters) Expansion in Emerging Markets Patentabläufe schaffen Raum für innovative Therapien Quelle: Medical Strategy GmbH, Bernstein Research, Stand: Seite 14 Oppenheim Asset Management Services S.à r.l.

15 INVESTMENTPROZESS Grundlagen für eine erfolgreiche Strategie im Healthcarebereich DAS RICHTIGE UNTERNEHMEN STOCKPICKING ZUM RICHTIGEN PREIS BEWERTUNGSMODELL ZUM RICHTIGEN ZEITPUNKT TIMING Seite 15 Oppenheim Asset Management Services S.à r.l.

16 INVESTMENTPROZESS Unsere Investitionskriterien Innovationsgrad: Hat die Firma das Potenzial, in ihrem Bereich neue Standards zu etablieren? Entwicklungsstand: Befindet sich das Produkt ausreichend nahe am Markt, so dass sich das Chancen-Risiko- Verhältnis konkret beurteilen lässt? Management und Finanzierung: Hat das Management ausreichend Erfahrung und ist das Unternehmen für mindestens 2 Jahre finanziert? Bewertung: Bietet der aktuelle Aktienkurs, in Relation zu der in zwei bis drei Jahren erwarteten fairen Bewertung, ein überdurchschnittliches Wachstumspotenzial? Vermeidung von Kursrückschlägen bei überbewerteten Firmen Die Anlagestrategie des Fonds kann innerhalb der gesetzlich und vertraglich zulässigen Grenzen jederzeit geändert werden. Der Inhalt dieser Grenzen ergibt sich aus dem Verkaufsprospekt Seite 16 Oppenheim Asset Management Services S.à r.l.

17 INVESTMENTPROZESS Der Investmentprozess: Systematische Anlageentscheidungen RESEARCH DES FONDSBERATERS EXTERNES RESEARCH Firmenkontakte Jahresberichte Investmentkonferenzen Wiss. Kongresse, Publikationen Experten- Meinung* Spezialisierte Broker Medical Strategy s interne Datenbank (Entwicklungsstand, Patente, Konkurrenz, Finanzparameter) Proprietäres Bewertungsmodell Kauf- / Verkaufempfehlungen *Experten-Meinung: Prof. Dr. Peter Hohenberger, chir. Klinik Mannheim Prof. Dr. Manfred Weber Chefarzt der Med. Klinik I Kliniken der Stadt Köln Prof. Dr. Thomas Zeller, Chefarzt der Angiologie des Herzzentrums Bad Krozingen Quelle: Medical Strategy GmbH, Gräfelfing bei München Stand: 12/ Seite 17 Oppenheim Asset Management Services S.à r.l.

18 Kurs in USD Handelsvolumen Kurs in USD Handelsvolumen INVESTMENTPROZESS Erfolgreiche Small Caps Marktkapitalisierung: 933 Mio. USD per /12 04/12 05/12 06/12 07/12 08/12 09/12 10/12 11/12 12/12 01/13 02/13 03/13 CELLDEX CDX-011 erstes Brustkrebstherapeutikum bei GPNMB-Mutation Umsatzpotential von Herceptin Immuntherapeutikum gegen Glioblastom in PIII Breite Pipeline +146% vs Erwerbskosten Marktkapitalisierung: Mio. USD per /12 04/12 05/12 06/12 07/12 08/12 09/12 10/12 11/12 12/12 01/13 02/13 03/13 SAREPTA Erstes Orphan-Medikament geg. Duchenne Muskeldystrophie - Umsatzpotential 500 mio USD (Piper) Weitere Pipeline +229% vs Erwerbskosten Quelle: Medical Strategy GmbH, Datastream; Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein Indikator für die zukünftige Performance und keine Garantie für Erfolge in der Zukunft. Die Anlagestrategie des Fonds kann innerhalb der gesetzlich und vertraglich zulässigen Grenzen jederzeit geändert werden. Der Inhalt dieser Grenzen ergibt sich aus dem Verkaufsprospekt Seite 18 Oppenheim Asset Management Services S.à r.l.

19 Kurs in USD Handelsvolumen Kurs in USD Handelsvolumen INVESTMENTPROZESS Perspektiven wichtiger Portfolio-Positionen Marktkapitalisierung: 539 Mio. USD per /12 04/12 05/12 06/12 07/12 08/12 09/12 10/12 11/12 12/12 01/13 02/13 03/13 LIGAND Lizenzeinnahmen aus 8 durch Partner vermarkteten Produkten steigende Profitabilität Zusätzlich 50 weitere Produktpartnerschaften - Newsflow Gewichtung im Portfolio (Feb. 2013): 8,1% 18 Marktkapitalisierung: Mio. USD per IMMUNOGEN Antikörper-Toxin-Konjugat-Technologie: erste Zulassung mit Kadcyla gegen Brustkrebs - Partner Roche - Blockbuster Weitere 10 Pipeline-Produkte, Newsflow in /12 04/12 05/12 06/12 07/12 08/12 09/12 10/12 11/12 12/12 01/13 02/13 03/13 Quelle: Medical Strategy GmbH, Datastream; Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein Indikator für die zukünftige Performance und keine Garantie für Erfolge in der Zukunft. Die Anlagestrategie des Fonds kann innerhalb der gesetzlich und vertraglich zulässigen Grenzen jederzeit geändert werden. Der Inhalt dieser Grenzen ergibt sich aus dem Verkaufsprospekt Seite 19 Oppenheim Asset Management Services S.à r.l Gewichtung im Portfolio (Feb. 2013): 6,3%

20 WERTENTWICKLUNG IN UNTERSCHIEDLICHEN MARKTPHASEN Deutliche Outperformance* gegenüber wichtigen Indizes seit Auflegung PERFORMANCE SEIT AUFLEGUNG Indexierte Darstellung: = 100 EUR /00 10/01 10/02 10/03 10/04 10/05 10/06 10/07 10/08 10/09 10/10 10/11 10/12 FCP OP MEDICAL BioHealth-Trends EUR NASDAQ Biotech- Index (in EUR) MSCI World Index (in EUR) S&P 500 Index (in EUR) Amex Pharma-Index (in EUR) FCP OP MEDICAL BioHealth-Trends Anteilklasse EUR, Outperformance (in Prozentpunkten) versus: MSCI World Index (in EUR) 75,1% NASDAQ Biotech Index (EUR) 59,9% AMEX Pharma Index (EUR) 86,3% S&P 500 Index (EUR) 75,5% Quelle: Datastream (Kursindizes in EUR / Für die Berechnung der Indexperformance und die Wechselkursumrechnung wurden jeweils Vortagesschlusskurse herangezogen. Da der Fonds schwerpunktmäßig in Nordamerika investiert ist, wurde so der Zeitverschiebung Rechnung getragen.), Oppenheim Asset Management Services S.à r.l. (Fonds: Performance-Berechnung nach BVI-Methode / Der Ausgabeaufschlag (bei Anlage und Wiederanlage) wurde nicht berücksichtigt und auch individuelle Kosten wie Depotgebühren wurden nicht einbezogen. Unter Einbeziehung des Ausgabeaufschlages und der Depotgebühren fiele die Wertentwicklung niedriger aus. *Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein Indikator für die zukünftige Performance und keine Garantie für Erfolge in der Zukunft. Stand: Seite 20 Oppenheim Asset Management Services S.à r.l.

21 WERTENTWICKLUNG IN UNTERSCHIEDLICHEN MARKTPHASEN Deutliche Outperformance* gegenüber wichtigen Indizes seit Auflegung OUTPERFORMANCE SEIT AUFLEGUNG (EUR) Zeitraum: bis % 90 % 80 % 70 % 60 % 50 % 40 % 30 % 20 % 10 % 0 % 75,1% MSCI World Index (in EUR) 86,3% AMEX Pharma Index (EUR) 59,9% NASDAQ Biotech Index (EUR) 75,5% S&P 500 Index (EUR) Quelle: Datastream (Kursindizes in EUR / Für die Berechnung der Indexperformance und die Wechselkursumrechnung wurden jeweils Vortagesschlusskurse herangezogen. Da der Fonds schwerpunktmäßig in Nordamerika investiert ist, wurde so der Zeitverschiebung Rechnung getragen.), Oppenheim Asset Management Services S.à r.l. (Fonds: Performance-Berechnung nach BVI-Methode / Der Ausgabeaufschlag (bei Anlage und Wiederanlage) wurde nicht berücksichtigt und auch individuelle Kosten wie Depotgebühren wurden nicht einbezogen. Unter Einbeziehung des Ausgabeaufschlages und der Depotgebühren fiele die Wertentwicklung niedriger aus. *Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein Indikator für die zukünftige Performance und keine Garantie für Erfolge in der Zukunft. Stand: Seite 21 Oppenheim Asset Management Services S.à r.l.

22 TITELAUSWAHL UND PORTFOLIO-STRUKTUR Wertentwicklung in Market Cap-Gruppen sehr differenziert PERFORMANCE UND MARKTKAPITALISIERUNG PERFORMANCE IN EUR (%) Median-Performance nach Größenklassen < 200 Mio. USD Mio. USD Mio. USD Mio. USD größer Mio. USD Mio. USD 5000 Mio. USD Quelle: BioCentury FCP OP MEDICAL BioHealth-Trends EUR ,0-26,3-31,6-39,4-45,0-65,7 Reprinted by permission of BioCentury Publications, Inc ,0 34,6 38,1 15,6 17,4 20,9 11,6 13,8 13,2 0,8-7,1-3,8-3,4-10,2-16,3-30,5-29,7 24,3 19,8 12,3 10,7 17,7 19,2 18,5 10,1 12,1 3,5 7,7-6,1 4, QI 2013 Stockpicking entscheidend für die Outperformance Quelle: Medical Strategy GmbH, Gräfelfing bei München Quelle für Fonds-Performance: Oppenheim Asset Management Services S.à r.l., Performance-Berechnung nach BVI-Methode Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein Indikator für die zukünftige Performance und keine Garantie für Erfolge in der Zukunft. Stand: Seite 22 Oppenheim Asset Management Services S.à r.l.

23 TITELAUSWAHL UND PORTFOLIO-STRUKTUR Finanzierungen 2012/2013 UNTERNEHMEN GESCHÄFTSFELD VOLUMEN KONDITIONEN KURS VOM AcelRx (ACRX) Schmerztherapie 41,0 Mio. USD 4,16 USD 5,16 USD +24% Mannkind (MNKD) Diabetes 75,0 Mio. USD 2,00 USD 60%; Strike 2,6 USD 3,39 USD +70% Oragenics (OGEN) Antibiotika 12,9 Mio. USD 1,50 USD 3,35 USD +123% Titan Pharmaceut. (TTNP) Sucht (Opiatabhängigkeit) 5,5 Mio. USD 0,85 USD 100% Serie A, Strike 1,15 USD 100% Serie B, Strike 0,85 USD 1,67 USD +96% Retrophin (RTRX) Orphan 10,0 Mio. USD 3,00 USD 50% Strike 3,6 USD 5,50 USD +83% Beteiligungen an Finanzierungen zu attraktiven Konditionen Upside durch Warrants / Rechte (18 derartige Positionen im Fonds) Quelle: Medical Strategy GmbH, Gräfelfing bei München Seite 23 Oppenheim Asset Management Services S.à r.l.

24 TITELAUSWAHL UND PORTFOLIO-STRUKTUR Übernahme von Portfoliofirmen 2012 FIRMA ÜBERNOMMEN VON SEKTOR PREIS IN MIO. USD PRÄMIE UMSATZ- MULTIPEL Micromet Amgen Biotech % NA Oridion Covidien Medtech % 5,4x Ardea AstraZeneca EmPharma % NA Human Genome Sciences GlaxoSmithKline Biotech % 6x YM Bioscience Gilead Biotech % NA Intercell Vavalis Biotech 174 EUR 32% 5x Übernahmen mit z.t. hohen Aufschlägen Quelle: Medical Strategy GmbH, Gräfelfing bei München Stand: Seite 24 Oppenheim Asset Management Services S.à r.l.

25 TITELAUSWAHL UND PORTFOLIO-STRUKTUR FCP OP MEDICAL BioHealth-Trends: Quellen der Outperformance Die Outperformance ist im Wesentlichen abhängig von unternehmensspezifischen Ereignissen: Wichtigste Ereignisse sind Studienfortschritte Produktzulassungen Erstattungszusagen Marktanteilsgewinne Erreichung der Profitabilität Produktverpartnerungen Firmenübernahmen Beginn von Broker-Coverage Risikoadjustierte Gewichtung der chancenreichsten Kandidaten Sehr hohe Performancebeiträge einiger Portfolio-Titel Seite 25 Oppenheim Asset Management Services S.à r.l.

26 TITELAUSWAHL UND PORTFOLIO-STRUKTUR Portfoliostruktur nach Marktkapitalisierung SCHWERPUNKT BEI MITTLEREN UND KLEINEN FIRMEN Anteil am Fondsvermögen (%) , ,1 19,3 17, ,3 5 3,0 0 < 200 Mio. USD Mio. USD Mio. USD Mio. USD > Mio. USD Liquidität Anzahl Quelle: Medical Strategy GmbH, Gräfelfing bei München Die Anlagestrategie des Fonds kann innerhalb der gesetzlich und vertraglich zulässigen Grenzen jederzeit geändert werden. Der Inhalt dieser Grenzen ergibt sich aus dem Verkaufsprospekt. Stand: Seite 26 Oppenheim Asset Management Services S.à r.l.

27 TITELAUSWAHL UND PORTFOLIO-STRUKTUR FCP OP MEDICAL BioHealth-Trends: Risikokontrolle Konzentration auf Firmen mit Produkten in fortgeschrittenen Entwicklungsstadien oder in frühen Vermarktungsphasen Regelmäßig Überprüfung der Chancen-Risiko-Profile der einzelnen Werte und entsprechende Anpassung der Gewichtung Breite Streuung (ca Werte) und Unternehmen mit verschiedenen Geschäftsmodellen Einsatz von Derivaten vor kritischen Ereignissen, die zu starken Kursausschlägen führen können, wie z. B. Studienergebnisse und Produktzulassungen Die Anlagestrategie des Fonds kann innerhalb der gesetzlich und vertraglich zulässigen Grenzen jederzeit geändert werden. Der Inhalt dieser Grenzen ergibt sich aus dem Verkaufsprospekt Seite 27 Oppenheim Asset Management Services S.à r.l.

28 TITELAUSWAHL UND PORTFOLIO-STRUKTUR FCP OP MEDICAL BioHealth-Trends: Volatilitätsvergleich DIE VOLATILITÄT LIEGT AM UNTEREN ENDE IM VERGLEICH MIT KONKURRENZFONDS FONDS 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre Dexia Equities L Biotechnology D 15,80% 20,00% 27,30% Pictet-Biotech-P 18,60% 22,80% 25,70% Allianz Rcm Biotechnologie - A - Eur 17,30% 18,50% 21,70% Franklin Biotechnology Discovery Fund A (Acc) 15,80% 19,40% 21,50% Nordea 1 Biotech Fund Bp-Usd 14,20% 19,70% 22,50% UBS (Lux) Equity Fund - Biotech B 18,20% 21,90% 25,50% BNP Paribas L1 Equity Biotechnology World C 0,00% 18,00% 24,00% DWS Biotech Typ O 17,60% 20,50% 24,80% Lacuna - Biotech 16,80% 18,90% 21,20% FCP OP MEDICAL BioHealth-Trends 12,10% 17,00% 21,60% FCP OP MEDICAL BioHealth-Trends H 12,40% 17,30% 21,60% Quelle: Datastream, Anteilpreisvolatilität in Fondswährung Stand: Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein Indikator für die zukünftige Performance und keine Garantie für Erfolge in der Zukunft Seite 28 Oppenheim Asset Management Services S.à r.l.

29 TITELAUSWAHL UND PORTFOLIO-STRUKTUR Die 5 größten Positionen UNTERNEHMEN ANTEIL AM FONDSVERM. (%) MARKT-KAP. (Mio. USD) BEREICH KOMMENTAR LIGAND PHARMA SHS 9,4 539 Biotechnologie Breite Pipeline, verschiedene Produkte durch Partner am Markt (Promacta), über Lizenzeinnahmen profitabel IMMUNOGEN SHS 5, Biotechnologie Führend bei Antikörper-Toxin-Konjugaten, Brustkrebs-Produkt von Roche zur Zulassung eingereicht ONYX PHARMA SHS 3, Biotechnologie Bereits drei Krebsmedikamente (zwei mit Partner Bayer) mit Blockbusterpotential im Markt, starkes Umsatzwachstum UCB AKT 3, Biotechnologie Weltweit tätiges BioPharma-Unternehmen, fokussiert auf ZNS-Bereich u. Immunologie, neues Osteoporose-Medikament in Phase 3 FURIEX PHARMA SHS 3,0 375 Emerging Pharma Emerging Pharma-Unternehmen mit diversen Entwicklungsprogrammen Mit Nesina und Priligy bereits zwei Produkte durch Partner am Markt Hohe Umsatzerwartungen durch Royalty-Einnahmen aus Diabetes-Medikament Nesina mit Blockbusterpotential Schwerpunkt bei möglichen zukünftigen Aufsteigern und Sondersituationen Quelle: Medical Strategy GmbH, Gräfelfing bei München, Quelle für Marktkapitalisierung: Datastream Stand: Die Anlagestrategie des Fonds kann innerhalb der gesetzlich und vertraglich zulässigen Grenzen jederzeit geändert werden. Der Inhalt dieser Grenzen ergibt sich aus dem Verkaufsprospekt Seite 29 Oppenheim Asset Management Services S.à r.l.

30 TITELAUSWAHL UND PORTFOLIO-STRUKTUR Portfoliostruktur nach Produktstatus PRODUKTSTATUS Anteil am Fondsvermögen BRANCHEN Anteil am Fondsvermögen (%) Firmen mit Produkten am Markt 34,5 % Firmen mit Produkten am Markt u. profitabel 31,1 % Liquidität 3,0 % Produkte in früher klinischer Phase 11,4 % Produkte in Phase III u. im Zulassungsprozess 20,0 % Biotechnologie 53,7 Emerging Pharma 28,8 Emerging Medtech 14,5 Healthcare Services 0,0 Liquidität 3,0 Summe 100,0 Quelle: Medical Strategy GmbH, Gräfelfing bei München Die Anlagestrategie des Fonds kann innerhalb der gesetzlich und vertraglich zulässigen Grenzen jederzeit geändert werden. Der Inhalt dieser Grenzen ergibt sich aus dem Verkaufsprospekt. Stand: Schwerpunkt bei marktnahen Firmen Seite 30 Oppenheim Asset Management Services S.à r.l.

31 TITELAUSWAHL UND PORTFOLIO-STRUKTUR Veränderung des Produktstatus STAND: STAND: frühe Phasen 16,0 % Firmen mit Produkten am Markt 34,5 % Liquidität 3,0 % Phase III 48,0 % Marktzulassung 36,0 % Firmen mit Produkten am Markt u. profitabel 31,1 % Produkte in früher klinischer Phase 11,4 % Produkte in Phase III u. im Zulassungsprozess 20,0 % Quelle: Medical Strategy GmbH, Gräfelfing bei München Die Anlagestrategie des Fonds kann innerhalb der gesetzlich und vertraglich zulässigen Grenzen jederzeit geändert werden. Der Inhalt dieser Grenzen ergibt sich aus dem Verkaufsprospekt. Sukzessive Erhöhung des Reifegrades Ausgewogene Streuung mit Schwerpunkt bei Firmen mit Produkten am Markt Weiterhin hohes Upsidepotenzial Seite 31 Oppenheim Asset Management Services S.à r.l.

32 TITELAUSWAHL UND PORTFOLIO-STRUKTUR Breit diversifiziertes Portfolio von Innovationsführern Vanda: Melatonin-Rezeptor- Antagonist gegen Störungen des Tag-Nacht-Rhythmus bei Blinden Array Biopharma: Erster MEK- Hemmer gegen NRAS+ Melanom Intercell: Erster Pseudomonas- Wirkstoff gegen ICU-Infektionen Insulet: Erste Pflaster-Insulin-Pumpe Incyte: JAK-Hemmer gegen Rheuma Arthritis/ Autoimmune diseases/ Osteoporosis 6% Infectious diseases 12% Diabetes 9% Other 8% CNS 14% Oncology 32% Asthma/ anitallergics 6% Orphan diseases 2% Dermatology 2% Ophthalmology 4% Cardio-vascular 5% Celldex: Erstes ADC gegen GPNMB+ Brustkrebs Sarepta Pharma: Medikament gegen Duchenne Muskeldystrophie Alk-Abelló: Erste orale Allergie-Impfstoffe Cytokinetics: Myosinaktivator gegen Herzinsuffizienz Durch frühzeitige Identifikation Aufbau der Portfoliopositionen zu niedrigen Bewertungen Langfristig hohes Upsidepotenzial erwartet Reduziertes Innovationsrisiko durch breite Streuung Kein Klumpenrisiko in den Top 10 Quelle: Medical Strategy GmbH, Gräfelfing bei München Die Anlagestrategie des Fonds kann innerhalb der gesetzlich und vertraglich zulässigen Grenzen jederzeit geändert werden. Der Inhalt dieser Grenzen ergibt sich aus dem Verkaufsprospekt Seite 32 Oppenheim Asset Management Services S.à r.l.

33 PERFORMANCE Mehrfach ausgezeichnet SAUREN FUND RESEARCH Quelle: Sauren Fonds-Research AG Gültigkeit: SAUREN FONDSMANAGER-RATING 2012 Fund Award 2012 URO / URO am Sonntag FCP OP MEDICAL BioHealth-Trends EUR in der Kategorie Aktienfonds (Biotechnologie) 2. Platz über 3 Jahre FCP OP MEDICAL BioHealth-Trends EUR H in der Kategorie Aktienfonds (Biotechnologie) 3. Platz über 3 Jahre Quelle: uro, Ausgabe 02/2012 Gültigkeit: Seite 33 Oppenheim Asset Management Services S.à r.l.

34 PERFORMANCE Standard & Poor s Fund Mangement Rating LONG-TERM RATING FCP OP MEDICAL BioHealth-Trends seit Juni 2010 RATING FCP OP MEDICAL BioHealth-Trends September 2012 S&P Capital IQ's fund management research reports are based mainly on public information. We don't audit the information and we may rely on unaudited information when we prepare the reports which are for institutional use only. A report is not investment advice, a financial promotion, or a recommendation to purchase, hold, sell or trade any security. A report should not be relied on when making an investment decision as the report is for information purposes only and not tailored to a specific investor. Copyright 2012 Standard & Poor s Financial Services LLC, a subsidiary of The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved. Go to This report is issued subject to the laws of England and all matters arising from it or its use shall be subject to the exclusive jurisdiction of the Courts of England. Quelle: Standard & Poor s Gültig bis zu einer Neubewertung durch S&P S&P Capital IQ's fund management research reports are based mainly on public information. We don't audit the information and we may rely on unaudited information when we prepare the reports which are for institutional use only. A report is not investment advice, a financial promotion, or a recommendation to purchase, hold, sell or trade any security. A report should not be relied on when making an investment decision as the report is for information purposes only and not tailored to a specific investor. Copyright 2012 Standard & Poor s Financial Services LLC, a subsidiary of The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved. Go to This report is issued subject to the laws of England and all matters arising from it or its use shall be subject to the exclusive jurisdiction of the Courts of England. Quelle: Standard & Poor s Gültig bis zu einer Neubewertung durch S&P Seite 34 Oppenheim Asset Management Services S.à r.l.

35 PERFORMANCE Entwicklung der verschiedenen Indizes seit (Finanzkrise) /08 12/09 12/10 12/11 12/12 FCP OP MEDICAL BioHealth- Trends EUR NASDAQ Biotech Index (EUR) S&P 500 Index (EUR) MSCI World Health Care (EUR) MSCI World (EUR) Amex Pharma Index (EUR) Quelle: Datastream (Kursindizes in EUR / Für die Berechnung der Indexperformance und die Wechselkursumrechnung wurden jeweils Vortagesschlusskurse herangezogen. Da der Fonds schwerpunktmäßig in Nordamerika investiert ist, wurde so der Zeitverschiebung Rechnung getragen.), Oppenheim Asset Management Services S.à r.l. (Fonds: Performance-Berechnung nach BVI-Methode / Der Ausgabeaufschlag (bei Anlage und Wiederanlage) wurde nicht berücksichtigt und auch individuelle Kosten wie Depotgebühren wurden nicht einbezogen. Unter Einbeziehung des Ausgabeaufschlages und der Depotgebühren fiele die Wertentwicklung niedriger aus. *Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein Indikator für die zukünftige Performance und keine Garantie für Erfolge in der Zukunft. Stand: Seit der Finanzkrise hat der FCP OP Medical Biohealth-Trends relevante Indices outperformt Vorwiegend makroökonomisch bedingte Sonderphase für den Nasdaq Biotech-Index zwischen Mitte 2011 und September Seite 35 Oppenheim Asset Management Services S.à r.l.

36 PERFORMANCE Performance: FCP OP MEDICAL BioHealth-Trends EUR MODELLRECHNUNG EINER WERTENTWICKLUNG (5 JAHRE) BEI ANLAGE VON EUR /08 03/09 03/10 03/11 03/12 03/13 Wertentwicklung unter Einbeziehung aller fondsinternen Kosten sowie des Ausgabeaufschlages bei Erstanlage. Individuelle Kosten wie Depotgebühren sind nicht berücksichtigt. Unter Einbeziehung dieser Kosten würde die Wertentwicklung niedriger ausfallen. WERTENTWICKLUNG FÜR 12-MONATSZEITRÄUME 03/08-03/09 03/09-03/10 03/10-03/11 03/11-03/12 03/12-03/13-0,87% 61,59% 4,80% 14,59% 19,12% Der Ausgabeaufschlag (bei Anlage u. Wiederanlage) wurde nicht berücksichtigt und auch individuelle Kosten wie Depotgebühren wurden nicht einbezogen. Unter Einbeziehung des Ausgabeaufschlages und der Depotgebühren fiele die Wertentwicklung niedriger aus. Quelle: Oppenheim Asset Management Services S.à r.l. Fondsperformance berechnet gemäß Bundesverband Investment und Asset Management e.v. (BVI). Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein Indikator für die zukünftige Performance und keine Garantie für Erfolge in der Zukunft. Stand: Seite 36 Oppenheim Asset Management Services S.à r.l.

37 PERFORMANCE Performance: FCP OP MEDICAL BioHealth-Trends EUR H MODELLRECHNUNG EINER WERTENTWICKLUNG (5 JAHRE) BEI ANLAGE VON EUR Wertentwicklung unter Einbeziehung aller fondsinternen Kosten sowie des Ausgabeaufschlages bei Erstanlage. Individuelle Kosten wie Depotgebühren sind nicht berücksichtigt. Unter Einbeziehung dieser Kosten würde die Wertentwicklung niedriger ausfallen /08 03/09 03/10 03/11 03/12 03/13 WERTENTWICKLUNG FÜR 12-MONATSZEITRÄUME 03/08-03/09 03/09-03/10 03/10-03/11 03/11-03/12 03/12-03/13-12,92% 62,79% 7,73% 9,48% 15,87% Der Ausgabeaufschlag (bei Anlage u. Wiederanlage) wurde nicht berücksichtigt und auch individuelle Kosten wie Depotgebühren wurden nicht einbezogen. Unter Einbeziehung des Ausgabeaufschlages und der Depotgebühren fiele die Wertentwicklung niedriger aus. Quelle: Oppenheim Asset Management Services S.à r.l. Fondsperformance berechnet gemäß Bundesverband Investment und Asset Management e.v. (BVI). Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein Indikator für die zukünftige Performance und keine Garantie für Erfolge in der Zukunft. Stand: Seite 37 Oppenheim Asset Management Services S.à r.l.

38 PERFORMANCE Anteilklasse EUR H weitgehende Sicherung* von Fremdwährungsrisiken VERGLEICH DER ANTEILKLASSEN Indexierte Darstellung: = 100 EUR /05 10/06 10/07 10/08 10/09 10/10 10/11 10/12 FCP OP MEDICAL BioHealth- Trends EUR FCP OP MEDICAL BioHealth- Trends EUR H *Dieses Anlageziel kann über oder unterschritten werden und ist nicht als Zusicherung oder Garantie zu verstehen. Quelle: Oppenheim Asset Management Services S.à r.l. (Fonds: Performance- Berechnung nach BVI-Methode) Der Ausgabeaufschlag (bei Anlage und Wiederanlage) wurde nicht berücksichtigt und auch individuelle Kosten wie Depotgebühren wurden nicht einbezogen. Unter Einbeziehung des Ausgabeaufschlages und der Depotgebühren fiele die Wertentwicklung niedriger aus. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein Indikator für die zukünftige Performance und keine Garantie für Erfolge in der Zukunft. Stand: Investments in eine währungsgehedgte Anteilklasse sind seit Oktober 2005 möglich Seite 38 Oppenheim Asset Management Services S.à r.l.

39 ZUSAMMENFASSUNG Biotech-Fonds: Übersicht der Top 5 Positionen DWS Biotech Typ O JB EF Biotech-USD / A Allianz RCM Biotechnologie A EUR DekaLux-BioTech CF Gilead Sciences 10,0 % Alexion Pharma 8,7 % Vertex Pharm. 9,6 % Regeneron Pharma. 7,8 % Celgene 8,6 % Biogen Idec Inc 7,0 % Gilead Sciences 9,2 % Gilead Sciences 7,7 % Regeneron Pharma. 8,0 % Celgene 6,6 % Protalix Biotherapeutics 8,8 % Amgen 7,5 % Onyx Pharmaceuticals 5,5 % Onyx Pharmaceuticals 6,5 % Biogen Idec Inc 7,6 % Celgene 6,4 % Amgen 5,3 % Gilead Sciences 6,2 % Seattle Genetic Inc 4,8 % Alexion Pharma 6,0 % Summe Top 5 37,4 % Summe Top 5 35,1 % Summe Top 5 39,9 % Summe Top 5 35,4 % Pictet Funds (LUX)-Biotech-P Cap- EUR UBS (Lux) Equity Fund - Biotech (USD) P-acc isharesnasdaq Biotechnology Index FCP OP MEDICAL BioHealth- Trends EUR Gilead Sciences 8,9 % Gilead Sciences 9,9 % Gilead Sciences 8,6 % Ligand Pharma Shs 9,7 % Celgene 7,4 % Celgene 9,4 % Regeneron Pharma. 8,3 % Immunogen Shs 5,7 % Incyte 6,7 % Amgen 8,8 % Amgen 8,1 % Onyx Pharma Shs 3,2 % Biogen IDEC 5,4 % Biogen IDEC 8,8 % Celgene 7,1 % Ucb Akt 3,1 % Algeta 5,3 % BioMarin 5,2 % Alexion Pharma 6,3 % Furiex Pharma Shs 3,1 % Pharmaceutical Summe Top 5 33,7 % Summe Top 5 42,1 % Summe Top 5 38,3 % Summe Top 5 24,8 % Quelle: Angaben der jeweiligen Verwaltungsgesellschaft Stand: Angaben per : DWS Biotech Typ O, DekaLux-BioTech CF, Pictet Funds (LUX)-Biotech-P Cap-EUR, UBS (Lux) Equity Fund - Biotech (USD) P-acc Seite 39 Oppenheim Asset Management Services S.à r.l.

40 ZUSAMMENFASSUNG Unsere Strategie für den Medical BioHealth-Trends Historisch haben Small Cap-Firmen den Gesamtmarkt bzw. Large Caps outperformt (Tuck School of Business) Stockpicking (einzigartige Datenbank) junger Firmen, deren Geschäftsmodell auf Produkt-Innovationen (Arzneimittel, Medizintechnik) aufbaut Portfolio-Diversifizierung (89 Positionen) und situationsbezogene Handelsaktivität zur Risikoreduzierung Investments in Small Caps nach Value Prinzipien: Unterbewertung im Verhältnis zum Kurspotential (günstiges Chancen/Risiko-Verhältnis) Makroökonomische Stressphasen verlangen Verständnis und Überzeugung für die Small Cap Value-Strategie Outperformance** der Large Cap Healthcare-Indizes NASDAQ Biotech und Amex Pharma um 60 bzw. 86%, sowie des S&P 500 um 76% seit Auflegung (in Euro, Stand ) Langfristig höhere Rendite durch Fokus auf unterbewertete, kleinere Innovationsfirmen angestrebt* *Medical Strategy GmbH, Gräfelfing bei München *Dieses Anlageziel kann über oder unterschritten werden und ist nicht als Zusicherung oder Garantie zu verstehen. **Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein Indikator für die zukünftige Performance und keine Garantie für Erfolge in der Zukunft. Die Anlagestrategie des Fonds kann innerhalb der gesetzlich und vertraglich zulässigen Grenzen jederzeit geändert werden. Der Inhalt dieser Grenzen ergibt sich aus dem Verkaufsprospekt Seite 40 Oppenheim Asset Management Services S.à r.l.

41 AUSBLICK Grundlagen für die Outperformance des Gesundheitssektors Beginn einer Innovations-Renaissance mit einem neuen Produktzyklus Revolutionäre Behandlungskonzepte mit Blockbuster-Potenzial in vielen Gebieten der Medizin Firmen mit lebensrettenden Medikamenten haben eine hohe Preissetzungsmacht KGV-Ausweitung reduziert Upsidepotenzial bei Biotech-Large Caps (Belastung durch Biosimilars) Pipelinelücken bei Large Caps fördern intensive M&A Aktivitäten (Übernahmeprämien 2012 bei 78%) Starke Finanzierungstätigkeiten bei Small Caps ermöglichen klinische Fortschritte und Bewertungssprung Small Cap-Performance aufgrund der Staatsschuldenkrise seit ca. 2 Jahren hinter Large Caps Dieser Trend favorisiert junge, aufstrebende Firmen mit innovativen Produkten Quelle: Medical Strategy GmbH, Gräfelfing bei München Seite 41 Oppenheim Asset Management Services S.à r.l.

42 AUSBLICK US-Anleger haben den Biotech-Sektor wieder entdeckt MITTELZUFLÜSSE IN DEN HEALTHCARE/BIOTECH-SEKTOR Nettozuflüsse von 3,5 Mrd. USD im ersten Quartal 2013 Dieser Quartalszufluss übertrifft alle Jahresergebnisse der letzten zehn Jahre. Der Sektor mit der besten Performance gemessen am S&P 500 Index (in USD) war der Healthcare-Sektor, der im ersten Quartal % zulegte. Der Gesamtmarkt legte 10% zu. Quelle: BioCentury, Medical Strategy GmbH, Gräfelfing bei München Stand: März Seite 42 Oppenheim Asset Management Services S.à r.l.

43 ANHANG: FONDSDATEN UND RISIKOHINWEIS Fondsdaten im Überblick FONDSDATEN Verwaltungsgesellschaft: Rechtsform: Externer Berater: Depotbank: ANTEILKLASSE EUR EUR H I I H Wertpapierkennnummern / ISIN: / LU A0F69B / LU A0MNRQ / LU Fondswährung: EUR EUR EUR EUR A0MQG5 / LU Gewinnverwendung: ausschüttend ausschüttend ausschüttend ausschüttend Geschäftsjahresende: 31. Dezember 31. Dezember 31. Dezember 31. Dezember Anteilerstausgabetag: 30. Oktober Oktober Mai Mai 2007 Ausgabeaufschlag 1 %: effektiv: 5,0 / maximal: 5,0 effektiv: 5,0 / maximal: 5,0 effektiv: 5,0 / maximal: 5,0 effektiv: 5,0 / maximal: 5,0 Depotbankvergütung 1 p.a. %: effektiv: 0,15 / maximal: 0,15 effektiv: 0,15 / maximal: 0,15 effektiv: 0,15 / maximal: 0,15 effektiv: 0,15 / maximal: 0,15 Verwaltungsvergütung 1 p.a.%: effektiv: 1,7 / maximal: 1,9 effektiv: 1,7 / maximal: 1,9 effektiv: 1,2 / maximal: 1,9 effektiv: 1,2 / maximal: 1,9 Performance-Fee Regelung 2 : Gesamtkostenquote 3 % (exklusive Performance Fee), Finanzjahr: Performance Fee %, Finanzjahr: 15 % des übersteigenden Wertzuwachses bezogen auf den Nettoinventarwert pro Anteil und Halbjahr. Als übersteigender Wertzuwachs gilt der Wertzuwachs pro Halbjahr, der 2,5 % übersteigt. FCP OP MEDICAL Teilfonds: FCP OP MEDICAL BioHealth-Trends Oppenheim Asset Management Services S.à r.l., Luxemburg Fonds Commun de placement nach dem Recht des Großherzogtums Luxemburg Medical Strategy GmbH, Gräfelfing Landkreis München Sal. Oppenheim jr. & Cie. Luxembourg S.A., Luxemburg 10 % des übersteigenden Wertzuwachses bezogen auf den Nettoinventarwert pro Anteil und Halbjahr. Als übersteigender Wertzuwachs gilt der Wertzuwachs pro Halbjahr, der 2,5 % übersteigt. 2,10 / 31. Dezember ,12 / 31. Dezember ,57 / 31. Dezember ,57 / 31. Dezember ,89 / 31. Dezember ,50 / 31. Dezember ,37 / 31. Dezember ,36 / 31. Dezember 2012 Der Fonds wurde am 30. Oktober 2000 unter dem Namen Fonds Commun de Placement MEDICAL Medical BioHealth-Trends als Teilfonds des Umbrella-Fonds Fonds Commun de Placement MEDICAL nach dem Recht des Großherzogtums Luxemburg gemäß Teil II des Gesetzes betreffend Organismen für gemeinsame Anlagen vom 30. März 1988 aufgelegt. Eine Namensänderung in FCP OP MEDICAL BioHealth-Trends erfolgte mit Wirkung vom 16. August Der Teilfonds FCP OP Medical BioHealth- Trends ist in zwei institutionellen Anteilklassen verfügbar. 1 Der angegebene Gebührensatz kann innerhalb der im Verkaufsprospekt genannten Grenzen jederzeit nach oben oder unten angepasst werden. Stand: 06/ Die Gesamtkostenquote ist berechnet gemäß SFA-Methode und enthält alle Kosten (excl. Transaktionskosten und Performance Fee). 3 Die Performance Fee wird nur gezahlt, wenn der Netto-Inventarwert pro Anteil am Halbjahresende verglichen mit dem Höchststand zum Ende eines früheren Halbjahres einen neuen Höchststand aufweist (die High Water Mark ). Der Netto- Inventarwert pro Anteil wird um etwaige Ausschüttungen bereinigt. Gemäß SFA-Methode beträgt die Portfolio Turnover Rate (PTR) für die Berichtsperiode vom 1. Januar 2011 bis zum 31. Dezember ,85. Bei dem Fonds handelt es sich um ein chancenorientiertes Investment für Anleger mit langfristigem Anlagehorizont. Die besondere Anlagepolitik der Fonds bedingt ein stärker ausgeprägtes Chance-Risiko-Profil. Bei den Anteilspreisen ist damit eine höhere Schwankungsintensität (höhere Volatilität) möglich Seite 43 Oppenheim Asset Management Services S.à r.l.

44 ANHANG: FONDSDATEN UND RISIKOHINWEIS Ein Wort zum Thema Risiko Investmentfonds unterliegen dem Risiko sinkender Anteilspreise, da sich Wertschwankungen der im Fonds enthaltenen Vermögensgegenstände im Anteilspreis widerspiegeln. Der Fonds investiert in Aktien und unterliegt daher der Volatilität und dem Risiko möglicher Kursverluste an den Aktienmärkten. Die Titelauswahl erfolgt innerhalb des Gesundheitssektors. Die Bewertung von Unternehmen aus dem Gesundheitsbereich basiert möglicherweise auf weniger verlässlichen Annahmen, da Produktentwicklung und -zulassung von Ergebnissen umfangreicher Testreihen abhängen. Diese Ungewissheit kann zu einer erhöhten Kursvolatilität führen. Da möglicherweise weniger Informationen über das Stadium der Entwicklung und den Zulassungsprozess vorliegen, kann eine Anlage in diese Werte hoch spekulativ sein. Die Titelauswahl erfolgt weltweit. Anlagen dieser Art erschließen zusätzliche Ertragspotentiale, bergen jedoch ein Währungsrisiko und unterliegen dem Einfluss sozialer, politischer und wirtschaftlicher Veränderungen in diesen Ländern. Die besondere Anlagepolitik des FCP OP MEDICAL BioHealth-Trends bedingt ein stärker ausgeprägtes Chance-Risiko-Profil. Beim Anteilspreis ist damit eine höhere Schwankungsintensität (höhere Volatilität) möglich. Es handelt sich um ein chancenorientiertes Investment für Anleger mit langfristigem Anlagehorizont. Die Anlagestrategie kann innerhalb der gesetzlich und vertraglich zulässigen Grenzen jederzeit geändert werden. Der Inhalt dieser Grenzen ergibt sich aus dem Verkaufsprospekt. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein Indikator für die zukünftige Performance und keine Garantie für Erfolge in der Zukunft. Die gezeigten Indizes dienen ausschließlich der allgemeinen Marktinformation. Detaillierte Hinweise und Risikobeschreibungen entnehmen Sie bitte den Verkaufsprospekten, die Sie kostenlos bei der Oppenheim Fonds Trust GmbH, Unter Sachsenhausen 4, Köln oder im Internet unter erhalten. Gemäß SFA-Methode beträgt die Portfolio Turnover Rate (PTR) für die Berichtsperiode (1. Juli 2011 bis zum 30. Juni 2012) 0, Seite 44 Oppenheim Asset Management Services S.à r.l.

45 Haftungsausschluss Verwaltungsgesellschaft: Oppenheim Asset Management Services S.à r.l. 4, rue Jean Monnet L-2180 Luxemburg Zahlstelle in Deutschland: Sal. Oppenheim jr. & Cie. AG & Co. KGaA Unter Sachsenhausen 4 D Köln und deren Geschäftsstellen Copyright Diese Publikation ist urheberrechtlich geschützt. Die dadurch begründeten Rechte, insbesondere der Übersetzung, des Nachdrucks, des Vortrags, der Entnahme von Abbildungen und Tabellen, der Funksendung, der Mikroverfilmung oder der Vervielfältigung auf anderen Wegen und der Speicherung in Datenverarbeitungsanlagen, bleiben, auch bei nur auszugsweiser Verwertung, vorbehalten. Eine komplette oder auszugsweise Vervielfältigung dieser Publikation ist auch im Einzelfall nur in den Grenzen der gesetzlichen Bestimmungen zulässig. Zuwiderhandlungen können zivil- und strafrechtliche Folgen nach sich ziehen. Haftungsausschluss Obwohl wir diese Publikation mit Sorgfalt erstellt haben, ist nicht auszuschließen, dass sie unvollständig ist oder Fehler enthält. Der Herausgeber, dessen Geschäftsführer, leitende Angestellte oder Mitarbeiter haften deshalb nicht für die Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen; dies gilt auch für die in diesem Dokumente enthaltenen Daten, die von Dritten stammen, auch wenn nur solche Daten verwendet werden, die als zuverlässig erachtet wurden. Etwaige Unrichtigkeiten oder Unvollständigkeiten der Informationen begründen keine Haftung, weder für unmittelbare noch für mittelbare Schäden. Die ggf. enthaltenen Aussagen zur Marktlage stellen unsere eigene Ansicht der geschilderten Umstände dar. Hiermit ist weder eine Allgemeingültigkeit noch eine Empfehlung beziehungsweise Anlageberatung verbunden. Die Ausführungen gehen zudem von unserer Beurteilung der gegenwärtigen Rechts- und Steuerlage aus. Die in der Publikation gemachten Aussagen können ohne Vorankündigung jederzeit geändert werden. Die Publikation darf nicht als Verkaufsangebot oder als Aufforderung zu Abgabe eines Angebots zum Kauf von Wertpapieren verstanden werden. Sie ist insbesondere kein Verkaufsprospekt im Sinne des Gesetzes, sondern eine werbliche Darstellung, die der individuellen Information dient. Die Lektüre dieser Publikation ersetzt nicht die individuelle Beratung. Die in dieser Publikation enthaltenen Angaben stellen keine Anlageberatung dar, sondern geben lediglich eine zusammenfassende Kurzdarstellung wesentlicher Merkmale des Fonds. Die vollständigen Angaben zum Fonds, ausführliche Hinweise zu Anlagezielen, Gebühren und Risiken sowie rechtliche und steuerliche Hinweise enthält der Verkaufsprospekt. Der Verkaufsprospekt sowie die Wesentlichen Anlegerinformationen sind die allein verbindliche Grundlage für den Kauf von Fondsanteilen. Bitte lesen Sie den Verkaufsprospekt sowie die Wesentlichen Anlegerinformationen sorgfältig durch und konsultieren Sie Ihren rechtlichen und/oder steuerlichen Berater, bevor Sie eine Anlage tätigen. Den Verkaufsprospekt sowie die Wesentlichen Anlegerinformationen erhalten Sie auf Anfrage bei der Oppenheim Fonds Trust GmbH, Unter Sachsenhausen 4, Köln oder im Internet unter Seite 45 Oppenheim Asset Management Services S.à r.l.