Global Tactical Fund Halbjahresbericht 30. Juni 2012

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1 Global Tactical Fund Halbjahresbericht 30. Juni 2012 _IFAG Institutionelle Fondsleitung AG Birkenweg 11, FL-9490 Vaduz, Telefon ,

2 Anlageziel und Anlagepolitik Der Global Tactical Fund investiert in kotierte Aktien, in Edelmetall- ETFs (mit Edelmetallhinterlegung, also keine Futures-Produkte) und in Marktindices-ETFs. Der Kauf von Put- und Call-Optionen ist möglich, ebenso der Verkauf von gedeckten Call-Optionen und der Verkauf von Put-Optionen zwecks Positionsaufbau. Das Anlagziel ist, jährlich einen höheren Ertrag zu erzielen als der MSCI-World Vergleichsindex in. Asset Management Die Anlageentscheide trifft die Verwaltungsgesellschaft. Für den Global Tactical Fund wird sie von der Altafin Project Consulting AG, vertreten durch Herrn A. Ludin beraten. Er verfügt über langjährige Erfahrung und Fachkenntnisse im Anlageberatungs- und Vermögensverwaltungs-geschäft sowie in der Finanzanalyse. Fondsdaten Depotbank Liechtensteinische Landesbank AG, Vaduz Verwaltungsgesellschaft IFAG Institutionelle Fondsleitung AG, Vaduz Asset Management IFAG Institutionelle Fondsleitung AG, Vaduz Zahlstelle und Vertriebsträger Liechtensteinische Landesbank AG, Vaduz Revisionsstelle PricewaterhouseCoopers AG, St. Gallen Erstemission 12. September 2008 Erstausgabepreis Nettovermögen ( ) Valorennummer ISIN LI Kursfestlegung wöchentlich Rechnungswährung Ausschüttung keine, thesaurierend Ausgabekommission keine Total Expense Ratio (TER) 1.49 % p.a. exkl. Performance Fee 1.49 % p.a. inkl. Performance Fee Rücknahmekommission max 1% Abschluss Rechnungsjahr 31. Dezember Verkaufsrestriktion USA Fondsdomizil Vaduz, Fürstentum Liechtenstein Rechtsform Investmentunternehmen für andere Werte 2 Global Tactical Fund Halbjahresbericht

3 Benchmark: MSCI Word Index Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteils kann jederzeit steigen oder fallen. Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen unberücksichtigt. 3 Global Tactical Fund Halbjahresbericht

4 Vermögensrechnung per Bankguthaben auf Sicht Wertpapiere Derivative Finanzinstrumente Gesamtvermögen Verbindlichkeiten Nettovermögen 1'606' ' ' '377' ' '339' Anzahl Anteile im Umlauf 31'885 Nettoinventarwert pro Anteil Ausserbilanzgeschäfte per Derivative Finanzinstrumente Optionen Long Put Positionen 2'850'000 Gedeckt durch flüssige Mittel Short Put Positionen -204'220 Gedeckt durch flüssige Mittel Wertpapierleihe Art der Wertpapierleihe Principal-Geschäft Kommissionen aus der Wertpapierleihe 0 Wert der ausgeliehenen Wertpapiere (in Mio.) 0 Erfolgsrechnung vom bis Erträge der Bankguthaben 1.76 Erträge der Aktien und sonstigen Beteiligungspapiere einschliesslich Erträge aus Gratisaktien Einkauf in laufende Erträge bei der Ausgabe von Anteilen 0.00 Total Erträge Revisionsaufwand Reglementarische Vergütung an die Verwaltungsgesellschaft Reglementarische Vergütung an die Depotbank Sonstige Aufwendungen Ausrichtung laufender Erträge bei der Rücknahme von Anteilen Total Aufwand Nettoertrag Realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste Realisierter Erfolg Nicht realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste Gesamterfolg 4' ' ' ' ' ' ' ' ' ' ' Global Tactical Fund Halbjahresbericht

5 Veränderung des Nettovermögens vom bis Nettovermögen zu Beginn der Berichtsperiode Saldo aus dem Anteilverkehr Gesamterfolg Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode 4'011' '562' ' '339' Entwicklung der Anteile vom bis Bestand Anzahl Anteile zu Beginn der Berichtsperiode 51'885 Ausgegebene Anteile 0 Zurückgenommene Anteile 20'000 Bestand Anzahl Anteile am Ende der Berichtsperiode 31'885 Entwicklung von Schlüsselgrössen Datum Anzahl Anteile Nettovermögen in Mio. Nettoinventarvert pro Anteil in Performance ' ' % ' % ' % ' % Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteils kann jederzeit steigen oder fallen. Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen unberücksichtigt. 5 Global Tactical Fund Halbjahresbericht

6 Entschädigung Verwaltungskommission keine Administrationsgebühr 0.20 % p. a., min (effektiv ) Depobankgebühr 0.15 % p. a. (effektiv ) Erfolgshonorar) Performance Fee 12.5 % p. a. Hurdle Rate Outperformance ggü. MSCI Word Index High Watermark Ja (Es wurde keine Performancefee ausbezahlt.) Total Expense Ratio (TER) 1.49 % p.a. exkl. Performance Fee Es wurde keine Performancefee ausbezahlt. Währungstabelle EWU EUR 1 = Kanada CAD 1 = Grossbritanien GBP 1 = Publikationen Die Fondsleitung veröffentlicht einen geprüften Geschäftsbericht (Jahresbericht) sowie einen ungeprüften Halbjahresbericht (Halbjahresbericht). Diese Berichte sowie der Prospekt können bei der Fondsleitung, dem Portfoliomanager oder der Depotbank kostenlos bezogen werden. Der Nettoinventarwert pro Anteil wird täglich im Liechtensteiner Volksblatt, auf der Web-Seite des LAFV Liechtensteinischer Anlagefondsveband unter auf der Webseite der Verwaltungsgesellschaft sowie gegebenenfalls in weiteren physischen oder elektronischen Medien veröffentlicht. Bewertungsgrundsätze Bei kotierten oder an einem geregelten, dem Publikum offenstehenden Markt gehandelten Anlagen entspricht der Verkehrswert dem Kurswert. In allen anderen Fällen entspricht der Verkehrswert einer Sache oder eines Rechtes dem Preis, der bei sorgfältigem Verkauf im Zeitpunkt der Schätzung wahrscheinlich erzielt würde. Wenn ein Wertpapier an mehreren Wertpapierbörsen notiert ist, ist der letztverfügbare Kurs an jener Börse massgebend, die den Hauptmarkt für dieses Wertpapier darstellt. Wertpapiere, die nicht an einer offiziellen Wertpapierbörse notiert sind, die aber aktiv an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäss ist, werden zum letztverfügbaren Kurs auf diesem Markt bewertet. Falls diese jeweiligen Kurse nicht marktgerecht sind, werden diese Wertpapiere, ebenfalls wie die sonstigen gesetzlich zulässigen Vermögenswerte, zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn der Verwaltungsrat nach Treu und Glauben auf der Grundlage des wahrscheinlich erreichbaren Verkaufswertes festlegt. Die flüssigen Mittel werden zum Nennwert, zuzüglich der aufgelaufenen Zinsen bewertet. Angelegenheiten von besonderer wirtschaftlicher Bedeutung Die Finanzmarktaufsicht Liechtenstein (FMA) hat mit Schreiben vom 12. Oktober 2011 die Änderungen genehmigt. Ziffer 1; Eckdaten Performance Fee: 10% p.a. High Watermark: nein Ziffer 2.4.1, Verwaltungsrat Norman Oehri, Präsident Ziffer 9, Steuervorschriften Gesetzesanpassungen Ziffer , Performance Fee Anpassung Textteil Diese Änderungen treten per in Kraft 6 Global Tactical Fund Halbjahresbericht

7 Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe Bestand per Kauf 1) Verkauf 2) Bestand per Preis Wert in 3) Anteil in % Wertpapiere Aktien, die an einer Börse gehandelt werden GROSSBRITANNIEN Akt Royal Dutch Shell -A Total SCHWEIZ Namakt Swiss Prime Site AG 1'000 1'000 Total 0 KANADA Akt Cameco Corp 12'000 12'000 Total 0 Total Aktien, die an einer Börse gehandelt werden Fondsanteile, die an einer Börse gehandelt werden SCHWEIZ Ant ZKB Gold ETF Klasse A ' ZKB Silver ETF 165 4' ' ' Ant ZKB Gold ETF Klasse H ' Total 663' Total Fondsanteile, die an einer Börse gehandelt werden 663' Total Wertpapiere 663' Derivative Finanzinstrumente Optionen, die an einer Börse gehandelt werden SCHWEIZ PUT Namakt Zurich Insurance Group AG 24/ ' PUT GS Roche Holding AG 24/12/ ' PUT Swiss Market Index 24/12/ ' PUT Namakt Nestle 23/12/ ' Total 118' KANADA PUT Akt Cameco Corp 21/01/ Total 0 DEUTSCHLAND PUT Akt K + S AG 24/12/ ' PUT Akt K + S AG 19/03/ Total -11' Total Optionen, die an einer Börse gehandelt werden 106' Total Derivative Finanzinstrumente 106' Global Tactical Fund Halbjahresbericht

8 Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe Bestand per Kauf 1) Verkauf 2) Bestand per Preis Wert in 3) Anteil in % Bankguthaben Bankguthaben auf Sicht 1'606' Total Bankguthaben 1'606' Gesamtvermögen per '377' Verbindlichkeiten -37' Nettovermögen per '339' Anzahl Anteile im Umlauf 31'885 Nettoinventarwert pro Anteil Wert der ausgeliehenen Wertpapiere ( in Mio. ) 0 1) inkl. Split, Gratisaktien und Zuteilung von Anrechten 2) inkl. Ausübung von Bezugsrechten, Gleichstellung 3) Allfällige Abweichungen in den Totalisierungen sind auf Rundungsdifferenzen zurückzuführen 8 Global Tactical Fund Halbjahresbericht

9 Organisation Verwaltungsgesellschaft IFAG Institutionelle Fondsleitung AG Birkenweg Vaduz Liechtenstein Telefon +423 / Fax +423 / Verwaltungsrat Norman Oehri, Gamprin Roland Inderbitzin, Vaduz Michael Bürgler, Schwyz Geschäftsleitung Roger Zulliger, Volketswil Markus Gitz, Malans Depotbank Liechtensteinische Landesbank AG Städtle 44 Postfach Vaduz Liechtenstein Telefon +423 / Fax +423 / Asset Management IFAG Institutionelle Fondsleitung AG Birkenweg Vaduz Liechtenstein Telefon +423 / Fax +423 / Revisionsstelle PricewaterhouseCoopers AG, St. Gallen Neumarkt 4 / Kornhausstrasse St. Gallen Telefon +41 / Fax +41 / Global Tactical Fund Halbjahresbericht