Die Aktie Das unbekannte Wesen

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1 Die Aktie Das unbekannte Wesen

2 Unterrichtsmaterialien für die Schüler/innen Die nachfolgend aufgelisteten Arbeitsblätter, Originalbeispiele und die PowerPoint- Präsentation stehen für den konkreten Unterrichtseinsatz zur Verfügung: AB 1: Die Aktie wird 400 Jahre alt AB 2: Übungsbeispiel Adritz AG - Aktie AB 3: Aktien einfach erklärt (im Zusammenhang mit dem explainity Erklärvideo) AB 4: Quiz: Aktie Prüfen Sie Ihr Wissen! AB 5: Übungsbeispiel Verbund AG - Aktie AB 6: Übungsbeispiel Hilfestellung Freund AB 7: Chartanalyse für Börsenkurse in drei Minuten einfach erklärt (im Zusammenhang mit dem explainity Erklärvideo) IB 1: IB 2: Rapid-Aktie eine der heißesten Aktien der Fußballgeschichte Kein Tempolimit für die Börsenraser

3 AB 1: Die Aktie wird 400 Jahre alt Lesen Sie den nachfolgenden Text zur Geschichte der Aktie und versuchen Sie die nachfolgenden Fragen zu beantworten. Die Aktie wird 400 Jahre alt Früher gab es allerdings kein Geld für die Unternehmensbeteiligungen, sondern Gewürze wie Pfeffer, Zimt und Ingwer als Dividende - daher auch die Bezeichnung»Pfeffersack«. Als am 20. März 1602 in Amsterdam mit der Verenigden Ostindischen Compagnie (VOC) die bis dato mächtigste Handelsgesellschaft der Welt gegründet wurde, erblickte auch die Aktie in ihrer heutigen Form das Licht der Welt. Aus der Finanzwelt ist sie seitdem nicht mehr wegzudenken: Als einfaches Mittel für Unternehmen, um an Kapital zu gelangen und Erfolg versprechendes Anlage- und Spekulationsobjekt für Investoren wechselt sie heute täglich in aller Welt millionenfach den Besitzer. Gewürze als Dividende Die VOC-Aktien waren so genannte Namenspapiere, über deren Besitz ein Register geführt wurde. Diese Aktien waren nach den Erkenntnissen von Wirtschaftshistorikern das erste»dividenden-tragende Papier«, das regelmäßig an der Börse in Amsterdam gehandelt wurde. In den ersten Jahren konnten die VOC-Aktionäre jedoch nicht auf üppige Zahlungen in Heller und Pfennig hoffen: Stattdessen mussten sie bis 1645 mit exotischen Gewürzen wie Ingwer, Zimt oder Pfeffer vorlieb nehmen. In Zeiten, in denen seltene Gewürze oft in Gold aufgewogen wurden, brachte diese Form der Erfolgsbeteiligung vielen ein ansehnliches Vermögen. Die Auszahlung in Naturalien brachten den frühen VOC-Aktionären schnell den Spitznamen ein:»die Pfeffersäcke von Amsterdam«. Zocken gehörte immer dazu Dass die Psychologie bei Aktienkauf und Börsenhandel eine herausragende Rolle spielt, zeigte sich schon 1604, als die ersten Schiffe der VOC dann endlich in See stachen. Allein die Hoffnung auf satte Gewinne aus dem Überseehandel hatte den Kurs der Aktie innerhalb von zwei Jahren um fast 40 Prozent in die Höhe schnellen lassen. Wer zu den VOC-Aktionären der ersten Stunde gehörte, konnte sich auch in den kommenden Jahren zumeist über hohe Renditen von bis zu 75 Prozent pro Jahr freuen. Generationen später, 1720, wurde das Papier wurde in Amsterdam um Prozent über seinem Ausgabepreis gehandelt. Siegeszug begann In den folgenden Jahrhunderten war der Siegeszug der Aktie nicht mehr aufzuhalten: Mit Beginn der Industrialisierung versuchten viele Unternehmen vor allem der Bergbau- und Eisenbahnindustrie ihren immensen Kapitalbedarf über die Börse zu decken und lockten mit hohen Dividenden. Im bis heute weltweit führenden Leitindex an der New Yorker Börse, dem Dow Jones, waren damals 20 Eisenbahngesellschaften notiert. Gründerboom und Gründerkrise Und auch in Deutschland wuchs die Zahl der Aktionäre während des Gründerbooms nach der Reichsgründung 1870/71 rasant. Alleine in Preußen wurden zwischen 1870 und 1873 nicht weniger als 857 Aktiengesellschaften gegründet. Doch nach dem Boom folgte die Gründerkrise: Bis 1874 halbierte sich das Gesamtvermögen der deutschen Aktionäre nahezu und sank von rund 4,5 Milliarden Mark (1872) auf etwa 2,4 Milliarden Mark. In den meisten Fällen trugen Spekulanten und unvorsichtige Unternehmer die Schuld an dieser gigantischen Wertvernichtung. Erster Anlegerschutz Wirksameren Schutz für die Anleger brachte das 1897 erlassene Börsengesetz, das erstmals für alle deutschen Börsen - damals gab es mit 28 regionalen Handelsplätzen deutlich mehr als heute - galt. Das neue Gesetz brachte unter anderem die Staatsaufsicht, schloss aber gleichzeitig»personen weiblichen

4 Geschlechts«vom Börsenbesuch und vom Handel mit Aktien aus. Bis Frauen ihr Geld an der Börse verdienen und vermehren konnten, sollten noch mehr als 20 Jahre vergehen. Weltkriege brachten Einschnitte Waren 1919 bei den Handelsgerichten noch Aktiengesellschaften gemeldet, schnellte ihre Zahl bis 1923, dem Jahr der galoppierenden Inflation und der rasantesten Geldvernichtung in der deutschen Geschichte bis auf in die Höhe. Der Zweite Weltkrieg und die anschließende Währungsreform 1948 vernichteten weiteres Vermögen, dennoch konnten viele traditionsreiche deutsche Aktiengesellschaften schon wenige Jahre später ihren Anteilseignern wieder eine Dividende zahlen. Den Anfang machte 1954 Siemens. Erste 'Volksaktien' Anfang 2002 gibt es in Deutschland nach Angaben des Deutschen Aktieninstituts rund Aktiengesellschaften, die wenigsten davon - unter sind jedoch an einer Börse notiert und bieten damit für jedermann eine Möglichkeiten sein Geld in interessante Unternehmen zu investieren. Allerdings hat es in Deutschland fast 400 Jahre von der ersten Börsennotiz der VOC-Aktie 1602 bis zum Börsengang der Telekom 1996 gedauert, bis Aktien ihren Siegeszug auch bei einem breiten Publikum antreten konnten. (http://www.stern.de/wirtschaft/news/2-geschichte-die-aktie-wird-400-jahre-alt html, ) Fragen 1. Wie heißt die Handelsgesellschaft, die die ersten Aktien ausgab? 2. In welchem Jahr war das? 3. Warum wurden die VOC-Aktionäre mit dem Spitznamen»Die Pfeffersäcke von Amsterdam«bezeichnet? 4. Warum wählten viele Unternehmen vor allem der Bergbau- und Eisenbahnindustrie am Beginn der Industrialisierung die Rechtsform der Aktiengesellschaft? 5. Warum wurden in vielen Ländern unter anderem auch in Deutschland - Ende des 19. Jahrhunderts Börsengesetze beschlossen? 6. Erläutern Sie bitte den Begriff Volksaktie.

5 Historische Aktien aus Österreich [Beispiele]

6 AB 2: Übungsbeispiel Andritzaktie Es ist nicht genug etwas zu wissen, man muss es auch anwenden können (Johann Wolfgang von Goethe, leicht verändert) Versuchen Sie mithilfe Ihres Theoriewissens die folgenden Fragen zu lösen: Die ANDRITZ-GRUPPE ist einer der weltweit führenden Lieferanten von Anlagen, Ausrüstungen und Serviceleistungen für Wasserkraftwerke, die Zellstoff- und Papierindustrie, die Metall verarbeitende Industrie und Stahlindustrie sowie die kommunale und industrielle Fest-Flüssig-Trennung. Darüber hinaus bietet ANDRITZ weitere Technologien an, unter anderem für Automatisierung, die Produktion von Tierfutter- und Biomassepellets, Pumpen, Anlagen für Vliesstoffe und Kunststofffolien, Dampfkesselanlagen, Biomassekessel und Gasifizierungsanlagen für die Energieerzeugung, Rauchgasreinigungsanlagen, Anlagen zur Produktion von Faserplatten (MDF), thermische Schlammverwertung sowie Biomasseanlagen. (Hompage des Unternehmens) a) Wie hoch ist - unter Einbeziehung des Kursblattes der Wiener Börse (Link: - der aktuelle Gesamtwert Ihrer ANDRITZ-Aktien, wenn Sie 50 Stück davon besitzen? b) Als Aktienbesitzer haben Sie verschiedene Rechte. Um welche handelt es sich? [Bitte auflisten und stichwortartig erklären!] (Verwenden Sie bitte die Rückseite dieses Blattes für Ihre Antwort!) c) Wie hoch sind Ihre aktuellen Dividendenerträge, die Sie erhalten haben? (bitte unter Zuhilfenahme des Kursblattes der Wiener Börse berechnen!) d) Wie hoch ist die aktuelle Dividendenrendite? (bitte berechnen!) e) Welches aktuelle Kurs-Gewinn-Verhältnis weist die ANDRITZ-Aktie derzeit auf? (bitte berechnen!) Zusatzaufgabe: Erläutern Sie diese Kennzahl in anschaulicher Form!

7 AB 3: Aktien einfach erklärt Sehen Sie sich den folgenden Videobeitrag an und versuchen Sie die nachfolgenden Fragen zu beantworten: VerfasserIn Link Explainity https://www.youtube.com/watch?v=r2zfglrotty a. Welche zwei Möglichkeiten werden in diesem Beitrag aufgezeigt, um Michaels anstehenden Kapitalbedarf zu decken? Welche Vor- und Nachteile werden hierbei angeführt? b. Beschreiben Sie die folgenden Begriffe in eigenen Worten: o Aktie o Aktionär o Dividende

8 AB 4: Quiz: Aktie Prüfen Sie Ihr Wissen! Hand aufs Herz: Wie viel wissen Sie wirklich über Aktien jenseits des Basiswissens? Beantworten Sie bitte die nachfolgenden acht Fragen durch Ankreuzen der richtigen Antworten. Vergleichen Sie anschließend - anhand der Lösung - Ihre erreichte Punkteanzahl mit der am Ende des Quiz angegebenen Skala und stellen Sie fest, wie gut Ihr Wissen wirklich ist! 1. Frage: Ein Anleger kann durch die Angabe verschiedener Ordertypen sichergehen, dass er zu einem bestimmten Kurs kaufen bzw. verkaufen kann. Welche der folgenden Aussagen ist richtig? (1 Punkt) a) Bei limitierten Kaufaufträgen wird ein Mindestpreis angegeben. b) Market Order sind limitierte Kauf-/Verkaufsträge, die zum nächsten ermittelten Preis ausgeführt werden. c) Bei limitierten Verkaufsaufträgen wird ein Mindestpreis angegeben. 2. Frage: Das Grundkapital einer AG ist in Aktien zerlegt. Die Summe der Nennwerte der Aktien sind gleich dem Grundkapital. Die Ausgabe der Aktien erfolgt immer über dem Nennwert ( über pari ). Welche der folgenden Aussagen ist richtig? (1 Punkt) a) Bei der Aktienemission wird der Differenzbetrag aus Nennwert und Emissionskurs als Kapitalrücklage in der Bilanz ausgewiesen. b) Aus dem Differenzbetrag (= Agio) können auch die Gründungskosten gedeckt werden. c) Der Differenzbetrag kann auch der Gewinnrücklage zugewiesen werden. 3. Frage: Das Grundkapital einer AG kann durch die Ausgabe neuer (= junger) Aktien erhöht werden. Der Preis der jungen Aktien muss unter dem Preis der alten Aktien liegen. Altaktionären wird zur Sicherung ihres Stimmanteils ein Bezugsrecht auf junge Aktien eingeräumt. Vereinfachtes Fallbeispiel Berechnung des Bezugsrechts: 10 Mio. Aktien zum Kurs EUR 120,--; Kapitalerhöhung 5 Mio. Aktien zum Kurs EUR 114,--. Wie hoch ist das Bezugsrecht [in EUR pro Aktie]? (2 Punkte) a) EUR 4,-- b) EUR 2,-- c) EUR 1,50 4. Frage 4: Aktienindizes geben Auskunft über die Entwicklung von Aktien von bestimmten Börsen oder Börsensegmenten. So ist der ATX (Austrian Traded Index) der Leitindex der Wiener Börse. Welche der folgenden Aussagen ist richtig? (1 Punkt) a) Der ATX ist ein Preisindex, der die Kursentwicklung der 5 wichtigsten österreichischen Aktien im prime market enthält. b) Der ATX ist ein Preisindex, der die Kursentwicklung der 20 größten und umsatzstärksten österreichischen Aktien im prime market zeigt. c) Der ATX enthält die 30 wichtigsten österreichischen Aktien.

9 5. Frage: Der gesuchte Aktienindex ist der älteste und weltweit bedeutendste Aktienindex und enthält die 30 größten Unternehmen der New Yorker Börse. Wie lautet seine Kurzbezeichnung? (1 Punkt) a) Standard & Poor s 500 b) Dow Jones Industrial (DJI) c) Nikkei Frage: Die Fundamentalanalyse geht von der Annahme aus, dass der Kurs der Aktie vor allem von der wirtschaftlichen Lage des Unternehmens bestimmt wird. Sie versucht den inneren Wert der Aktie zu ermitteln und damit die langfristige Entwicklung des Unternehmens abzuschätzen. Zur Einschätzung werden diverse Kennzahlen wie z.b. die Dividendenrendite, das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) - berechnet. Vereinfachtes Fallbeispiel Berechnung der Dividendenrendite: Der Kurs einer Aktie beträgt EUR 42,--. Es wird eine Dividende von EUR 0,90/Stück ausgeschüttet. Wie hoch ist die Dividendenrendite? (2 Punkte) a) 2,14 % b) 0,46 % c) 21,42 % 7. Frage: Welche der folgenden Aussagen ist richtig? (1 Punkt) a) Eine Aktie mit einem niedrigen Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) gilt als teuer, weil der Kurs im Verhältnis zum Gewinn niedrig ist bzw. der Gewinn im Verhältnis zum Kurs hoch ist. b) Bei der Berechnung des KGV wird der Gewinn des Unternehmens durch die Zahl der Aktien dividiert und anschließend wird der Kurs der Aktie ins Verhältnis zum Gewinn pro Aktie gesetzt. c) Eine Aktie mit einem hohen KGV gilt als billig, die laufende Rentabilität ist gering. 8. Frage: Lesen Sie die folgende Aussage und entscheiden Sie, ob sie richtig oder falsch ist Die Chartanalyse versucht aus vergangenen Kursverläufen Rückschlüsse auf zukünftige Kursbewegungen zu ziehen. Man geht davon aus, dass sich im Verlaufe der Zeit immer wieder typische Schaubilder ergeben, aus denen man die zukünftige Kursentwicklung ablesen kann. (1 Punkt) richtig falsch Geschafft! Auswertung: 0-3 Punkte Sie wissen erst sehr wenig über den Fragenkomplex Aktien und sollten sich unbedingt nochmals gründlich informieren! 4-6 Punkte: Sie wissen schon einiges über Aktien, sollten sich aber doch noch genauer informieren! 7-8 Punkte: Sie wissen schon sehr viel über Aktien Punkte: Gratuliere. Sie sind auf dem Weg ein/e Aktienexperte/in zu werden!

10 AB 5: Übungsbeispiel Verbund AG-Aktie Unternehmensbeschreibung Die Verbund AG ist Österreichs größter Stromerzeuger und deckt ca. 40% des österreichischen Strombedarfs ab. Hierbei kommen mehr als 90% aus Wasserkraft, ergänzt durch Wärme und Windkraft. Das Unternehmen betreut mit rund 3000 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter ca Kunden in 12 Ländern, was im Jahr 2013 zu einem Jahresumsatz von 3,2 Mrd. Euro führte. Seit dem Jahr 1988 ist der Verbund an der Börse, 51% der Aktien sind im Besitz der Republik Österreich und knapp 20% sich im Streubesitz befinden. Daten: am ) Unternehmenskennzahlen Basisinformationen Grundkapital Anzahl der Aktien Wirtschaftliche Kennzahlen 2013 Umsatz 3.269,9 Mio. EBIT 147,1 Mio. Eigenkapitalquote 44,6 % Cashflow aus der operativen Tätigkeit 837, 4 Mio. Bereinigtes Konzernergebnis 384,5 Mio. Daten: am Bilder: https://openclipart.org/image/800px/svg_to_png/89971/simple_calculator_01.png

11 Aufgabe 1: Wirtschaftliche Analyse Beantworten Sie die folgenden Fragen unter Bezugnahme der Informationsquellen: Verbund AG - Jahresfinanzbericht 2013 (http://www.wienerborse.at/berichte/1/8165_jfb_2013.pdf) Verbund AG Nachhaltigkeitsbericht 2013 (http://www.verbund.com/cc/~/media/dda9a148216b48a58157b01d5db1c81f) Allgemeine Internetrecherche (a) Welchen Nennwert besitzt eine Aktie der Verbund AG? (b) Nennen Sie Gründe warum die alleinige Berücksichtigung der Kennzahl Umsatz nur geringe Aussagekraft besitzt? (c) Beschreiben Sie den Begriff Eigenkapitalquote in eigenen Worten? Wie hoch ist die Eigenkapitalquote der Verbund AG? Nennen Sie Vor- und Nachteile einer hohen Eigenkapitalquote?

12 (d) Beschreiben Sie die Kennzahl EBIT in eigenen Worten. Wie hat sich diese Kennzahl bei der Verbund AG entwickelt? Welche Gründe werden hierfür im Nachhaltigkeitsbericht angeführt? (e) Beschreiben Sie die Kennzahl Cashflow aus der operativen Tätigkeit in eigenen Worten. Wie hat sich diese Kennzahl bei der Verbund AG entwickelt? Welche Gründe werden hierfür im Nachhaltigkeitsbericht angeführt? (f) Beschreiben Sie die Kennzahl Bereinigtes Konzernergebnis in eigenen Worten. Wie hat sich diese Kennzahl bei der Verbund AG entwickelt? Welche Gründe werden hierfür im Nachhaltigkeitsbericht angeführt?

13 Aufgabe 2: Analyse des Kursblattes Beantworten Sie die anschließenden Fragen mithilfe des Kursblattes der Verbund AG. Allgemeine Analyse am (a) Wie hoch war der Börsenkurs am ? (b) Um welchen Prozentwert ist der Börsenkurs zum Vortag gestiegen/gefallen?

14 (c) Was war der Höchst- und Tiefstpreis der Verbund-Aktie in den letzten 52 Wochen? (d) Beschreiben Sie den Begriff Stückumsatz in eigenen Worten? Wie hoch ist dieser ausgefallen? (e) Um welche Wertpapierart handelt es sich in diesem Fall? Beschreiben Sie wesentliche Eigenschaften in eigenen Worten. (f) Beschreiben Sie den Begriff Dividende in eigenen Worten. Wie hoch fällt diese bei der Verbund AG aus? (g) Recherchieren Sie die Bedeutung des Begriffes Dividende Ex Tag. Welche Konsequenzen ergeben sich herbei beim Erwerb einer Verbund Aktie? Aktienkennzahlen (h) Recherchieren Sie mittels des Internets die Bedeutung der folgenden Begriffe und bewerten Sie anschließenden die Verbund-Aktie hinsichtlich ihrer Performance. Relative Performance

15 Beta (i) Beschreiben Sie den Begriff Volatilität in eigenen Worten? Wie hoch fällt diese Kennzahl bei der Verbund AG aus? Versuchen Sie diesen Wert in eigenen Worten zu deuten. (j) Was wird unter Kapitalisierung verstanden? Wie hoch ist diese? (k) Wie hoch ist die Gewinnrendite laut dem Kursblatt? Wie wird diese berechnet? (l) Berechnen Sie für die Verbund AG die aktuelle Dividendenrendite. (m) Was wird unter dem Begriff KGV verstanden? Interpretieren Sie den Wert der Verbund AG. (n) Interpretieren Sie in diesem Zusammenhang die Aktienkennzahl PEG.

16 Chartanalyse (o) Betrachten Sie den Zeitraum von Mitte August bis Ende Dezember Welche Schlussfolgerungen können Sie im Sinne der Chartanalyse ziehen? Beschreiben Sie diese kurz in eigenen Worten. am (p) Führen Sie eine eigenständige Aktienbewertung durch und geben Sie hierbei eine Kaufsoder Verkaufsempfehlung ab. Begründen Sie Ihre Entscheidung unter Berücksichtigung der im Vorfeld berechneten Kennzahlen.

17 AB 6 Übungsbeispiel Hilfestellung Freund Einer Ihrer engsten Freunde hat von einem Onkel im Rahmen einer Erbschaft auch Wertpapiere [u. a. zahlreiche Aktien diverser österreichischer Unternehmen] erhalten, die sich auf einem Depot bei der Salzburger Landes-Hypothekenbank AG befinden. Ihr Freund hat bereits den dicken Ordner, den er im Nachlass entdeckt hat, mit den zahlreichen Kontoauszügen des Wertpapier-Verrechnungskontos, den diversen Kaufaufträgen bzw. Wertpapierabrechnungen, studiert. Da er sich aber bisher noch nie genauer mit dem Themenkomplex Aktien beschäftigt hat, bittet er Sie, ihm dabei zu helfen, offene Fragen zu beantworten. Sie sind gerne dazu bereit. Versuchen Sie also bitte, die Fragestellungen Ihres Freundes zu beantworten: Fragestellung 1 Ihr Freund zeigt Ihnen die abgebildete Wertpapierabrechnung und einen Auszug aus dem Emissionsprospekt und stellt Ihnen folgende zwei Fragen: a. Warum scheint in der Abrechnung ein Stückpreis pro Telekomaktie von EUR 8,55 auf, obwohl als Emissionskurs [seitens der Telekom Austria] EUR 9,-- angekündigt wurden? b. Warum werden die Spesen zum Kurswert dazugezählt und nicht abgezogen? Wertpapierabrechnung:

18 Emissionsprospekt Auszug:

19 Fragestellung 2 Ihr Freund zeigt Ihnen folgende weitere Wertpapierabrechnung stellt dazu vier Fragen: a) Warum kam es im Zeitraum (Emissionskurs: EUR 9,--) bis (Tageskurs: EUR 6,40) zu so einem starken Kursrückgang? Versuchen Sie diese Frage mithilfe von Internetrecherchen zu beantworten. b) Wie hat sich der Kurs der Telekom Austria seither entwickelt? Veranschaulichen Sie diesmithilfe des Links [ Telekom Austria akuteller Chart Maximaldauer] c) Von welchen zentralen Größen ist eigentlich die Kursentwicklung von Aktien abhängig? Benützen Sie zur richtigen Beantwortung der Frage - wenn notwendig - den Link [ Die zehn einflussreichsten Faktoren auf Aktienkurse ] d) Warum wurden hier nicht 1,25 % Spesen (vgl. andere Abrechnung!), sondern EUR 30,-- verrechnet?

20 Fragestellung 3 Ihr Freund zeigt Ihnen den Depotauszug vom Auf dieser Übersicht scheinen auch 400 Stück Stammaktien der ERSTE Bank auf, wobei als Kurs/Wert pro Aktie - zum Stichtag EUR 47,05 angegeben sind. Im Zusammenhang mit einer Kapitalerhöhung, die von der ERSTE Bank im Jänner 2006 durchgeführt wurde, zeigt Ihnen Ihr Freund nachfolgend abgebildetes Informationsblatt [zur Kapitalerhöhung] der ERSTE Bank und einen Kaufauftrag, den sein Onkel erteilt hat.

21 Bitte beantworten Sie die nachfolgenden - mit der Kapitalerhöhung zusammenhängenden Fragen auch unter Einbeziehung des Links [ Einsteiger Das große Börsenlexikon]: a) Erläutern Sie bitte vorweg die Begriffe Kapitalerhöhung gegen Bareinzahlung Junge Aktien Bezugsrecht Bezugsfrist b) Erklären Sie bitte im konkreten Fall die Textierung zum Bezug im Verhältnis 15 : 4. c) Wie viele junge Aktien hat der Onkel Ihres Freundes tatsächlich gekauft? Wie viele Bezugsrechte waren für diesen Kauf notwendig? Konnte er Bezugsrechte verkaufen? d) Hätte er mehr junge Aktien kaufen können? e) Innerhalb welcher Frist musste er sein Bezugsrecht ausüben? f) Ihr Freund zeigt Ihnen die endgültige Abrechnung über den Kauf der jungen Aktien und bittet Sie um Aufklärung zu einem weiteren Schreiben der Bank vom :

22 Fragestellung 4 Ihr Freund zeigt Ihnen eine weitere Abrechnung (siehe Abbildung) über den Kauf von 200 Stück Aktien der Österreichischen Post AG und stellt Ihnen dazu die folgenden Fragen: a) Wie hat sich der Kurs der Aktie der Österreichischen Post AG seither entwickelt? b) Wie viele Euro wurden zuletzt pro Aktie ausgeschüttet? c) Erklären Sie den Begriff und die Berechnung der Dividendenrendite. d) Erklären Sie den Begriff und die Berechnung des Kurs-Gewinn-Verhältnisses (KGV). e) Wie hoch ist die aktuelle Dividendenrendite bzw. das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) der Aktie der Österreichischen Post AG? f) Was ist unter den Begriffen Produkteinstufung 3 und Kundeneinstufung 3 (siehe Abrechnung) zu verstehen? Fragestellung 5: Rätselhaft erscheint Ihrem Freund auch folgende Mitteilung seitens der Bank: Erklären Sie bitte Ihrem Freund den Begriff Aktiensplit bzw. den Hintergrund für diese Maßnahme.

23 AB 7: Chartanalyse für Börsenkurse in drei Minuten einfach erklärt Sehen Sie sich den folgenden Videobeitrag an und versuchen Sie die nachfolgenden Fragen zu beantworten: VerfasserIn Link Explain it https://www.youtube.com/watch?v=q2pgh6jsvou a. Beschreiben Sie in eigenen Worten die Zielsetzung der Chartanalyse b. Welche Informationen sind aus dem Börsenkurs nicht ableitbar? c. Beschreiben Sie die folgenden Begriffe in eigenen Worten o Unterstützungslinie o Widerstandslinie o 200-Tage-Glättung

24 IB 1: Rapid-Aktie eine der heißesten Aktien der Fußballgeschichte Lesen Sie bitte den nachstehenden Kurzbericht über die Entstehung bzw. Ausgabe der Rapid- Aktie und den Zeitungsartikel mit dem Titel: Der Börsengang des Rekordmeisters und der Wert eines Papiers im Wandel der Zeit. Die Rapid Wien Finanzberatungs-, Werbe- u. Veranstaltungs-Aktiengesellschaft wurde 1991 als AG gegründet. Zum Börsengang wurden diese Aktien ausgegeben. Man wollte als einer der ersten kontinentaleuropäischen Vereine den Erfolg mit der Aufnahme von Kapital (= Eigenkapital) über die Börse maximieren. Die Abbildung zeigt die erste Bilanz der Rapid AG:

25 Der Fußballverein Rapid Wien existiert erfolgreich bis heute, aber die AG wurde leider ein kaufmännischer Flop und ging schon nach einigen Jahren in die Insolvenz. Den Aktionären blieben diese besonders dekorativen Aktien deren Unterdruck ein Fußballfeld darstellt. Die Zertifikate sind völlig original, nicht entwertet, der Couponbogen ist vollständig. Beides, Mantel und Bogen in vorzüglicher Erhaltung. Es ist nur der Jahrgang 1991 bekannt. Ein Wertpapierdruck auf Wasserzeichenpapier der Pillerdruck GmbH aus Wien. Der Börsengang des Rekordmeisters und der Wert eines Papiers im Wandel der Zeit Heinz Weidinger ist, so sagt er, ein "stiller Rapid-Anhänger". Ein stiller Rapid-Teilhaber ist Herr Weidinger nicht, obwohl er immerhin 20 Stück Rapid-Aktien besitzt, die er im Spät-sommer 1991 bei einem nominellen Wert von 1000 Schilling zum - um 100 Schilling höheren Ausgabepreis (S 1.100,--) - erworben hat. Vielleicht hat ihn da die stille Leidenschaft geritten, denn Weidinger pflegt normalerweise bessere Aktiengeschäfte zu machen - mit historischen Wertpapieren, wie die Rapid-Aktie seit April 1994 eines ist. Die sind krisensicher, solange es Sammler gibt, kennen keinen Crash, wie Weidinger in seiner Werbung betont. Die Rapid-Aktie hatte keine Werbung nötig damals, im September 1991, als das Papier zur kurz zuvor von Skender Fani und Michael Margules gegründeten Rapid Finanz-AG auf den Markt kam. Schließlich gab und gibt es hunderttausende stille und auch laute Rapid-Anhänger. Und schließlich besorgte der "Börsenbulle", Michael Lielacher, über seine Vindobona Privatbank AG (VIP) die Emission von Aktien standen zum Verkauf und waren flott überzeichnet. Dass die Aktie nie über ihren Ausgabekurs hinauskam, mag daran gelegen sein, dass es am Unterfutter gemangelt hat. "Das war eine reine Promotion-Aktie, sagt Heinz Weidinger, "die hatte kein Fundament wie etwa den Transferwert der Spieler. Man konnte sich damit kein Stückchen von einem Fußballer kaufen." An der Börse wurde das auch so gesehen, weshalb der Kurs des grün-weißen Papiers vom Tag der Ausgabe an munter purzelte, ja dramatisch abstürzte, nachdem Margules im März 1992 in New York wegen des Verdachts auf Geldwäsche in einem anderen Fall verhaftet wurde. Kurz zuvor war auch die VIP-Bank Geschichte, sie ging in der Bank Austria auf. Die AG und damit Rapid folgten 1994 nach geglücktem Ausgleich der Verbindlichkeiten in Höhe von fast 50 Millionen Schilling. Das war nur etwas weniger, als mit der Aktienemission eingenommen wurde. Als die Rapid-Aktie vom Handel ausgesetzt wurde, notierte sie bei 354 Schilling, unter Freunden war sie freilich auch schon um 50 Schilling zu haben. Außerbörslich hat sie sich mittlerweile recht gut erholt und ist auch in Zeiten der Weltfinanzkrise ein relativ sicheres Geschäft. Herr Weidinger bekommt etwa 45 Euro für Exemplare aus seinen Restbeständen, "wenn sie gut erhalten und komplett sind", also inklusive Gewinnanteilscheins, der mangels Dividende ja nur komplett existiert. (Quelle: DER STANDARD, PRINTAUSGABE, , gekürzt) [Ergänzende Anmerkung: Derzeit werden für Rapid-Aktien bereits EUR 80,-- bis EUR 90,-- von interessierten Sammlern gefordert bzw. bezahlt; vgl.

26 IB 2: Kein Tempolimit für die Börsenraser So wichtig und positiv besetzt die Rolle der Aktie in der Realwirtschaft ist, so fragwürdig ist die Rolle der Aktie z.b. im Bereich des Hochfrequenzhandels. Lesen Sie bitte den nachfolgenden Text und fassen Sie die wesentlichen Aussagen zusammen: Kein Tempolimit für die Börsenraser Wie technisch hochgerüstete Händler in Sekundenbruchteilen Vermögen an den Aktienmärkten verdienen. Und wie der Versuch, den Hochfrequenzhandel international herunterzubremsen, vorerst scheiterte. Zeit ist Geld. An wenigen Orten trifft diese Behauptung mehr zu als an den elektronisch bestens miteinander vernetzten internationalen Finanzmärkten. Wer einen Informationsvorsprung hat und schneller ist, kann diesen Vorteil an der Börse zu Geld machen. In der Regel funktioniert das über das Ausnützen von Preisunterschieden etwa für eine Unternehmensbeteiligung oder einen Rohstoff an unterschiedlichen Handelsplätzen, die sogenannte Arbitrage. Man kauft an einem Handelsplatz günstig ein und verkauft teurer am anderen. Um zum Zug zu kommen, muss man schneller sein als die anderen. Mit den Hochfrequenzhändlern hat sich eine eigene Berufsgruppe im internationalen Wertpapierhandel etabliert, die allein aufgrund ihrer hohen Geschwindigkeit jährlich Gewinne in zweistelliger Milliardenhöhe macht. So funktioniert ein typischer Hochfrequenzhandel auf Englisch high frequency trading oder HFT: Ein normaler Aktienhändler gibt eine Kauforder ins System, er will an einer bestimmten Börse die Aktie X kaufen. Doch Hochfrequenzhändler fangen den Auftrag ab, kaufen innerhalb von Millionstelsekunden selbst günstig X-Aktien an anderen Märkten auf und verkaufen sie dem langsamen Händler mit einem Aufschlag weiter noch bevor dessen Auftrag an der ersten Börse eingelangt ist. Zusätzlich haben sie mit ihrer starken Nachfrage in Windeseile den Preis der Aktie an den übrigen Märkten in die Höhe getrieben. Wall-Street-Kritiker und Buchautor Michael Lewis nennt das eine breit angelegte Manipulation des gesamten Aktienmarkts, über die normale Investoren und Anleger jährlich um Milliardenbeträge betrogen würden. Er beruft sich dabei auf Informationen etlicher Wall-Street-Akteure wie Brad Katsuyama, den früheren Chefhändler der Royal Bank of Canada (RBC), der diese Praktiken aufdeckte. Mit HFT schieben Hochfrequenzhändler Lewis nennt sie Flash Boys ( Blitzbuben ) in Sekundenbruchteilen Milliardenvermögen im Wert ganzer Volkswirtschaften um den Globus hin und wieder zurück, ohne am Schluss eine Aktie mehr oder weniger zu haben. Verlierer sind alle langsameren Handelsteilnehmer, damit auch große Pensionsfonds und somit Zehntausende Privatanleger, die auf diese Weise ihre Altersvorsorge angelegt haben. Sie zahlen die von den Flash Boys ungerechtfertigt in die Höhe getriebenen Preise. Kritiker werfen ihnen überdies vor, ungerechtfertigt Insiderinformationen auszunützen, ein Delikt, das im Börsenjargon Front Running genannt wird. Befürworter widersprechen dieser Darstellung, der Blitzhandel belebe den Handel und sorge für hohe Liquidität.

27 Auch die Wiener Börse kann und will sich diesem Trend zu mehr Tempo nicht entziehen, wenngleich Hochfrequenzhandel hierzulande keine maßgebliche Rolle spielt, wie Kleinaktionärsvertreter Wilhelm Rasinger betont. Das bringt nur einigen wenigen Profis was, sagt Rasinger. Er rät Kleinanlegern, sich vom Tempo nicht mitreißen und zu Fehlhandlungen verleiten zu lassen. Weil die Börse im internationalen Wettbewerb steht, würden Kunden in Wien grundsätzlich die gleichen technischen Möglichkeiten geboten wie an der Deutschen Börse in Frankfurt, heißt es in Wien. Ein österreichischer Handelsteilnehmer könne aktuell innerhalb von 14 Millisekunden eine Order in Frankfurt platzieren. Das ist doppelt so schnell wie 2009 und vier Mal so schnell wie im Jahr 1999 (60 Millisekunden). Börsevorstand Michael Buhl unterstreicht das hohe Augenmerk auf Sicherheitsaspekte, um Anleger vor ungewollt hohen Preisschwankungen und Fehleingaben zu schützen. Leuten wie Stephan Schulmeister vom Wirtschaftsforschungsinstitut Wifo ist der Hochfrequenzhandel aus Prinzip ein Dorn im Auge, wie überhaupt jeder Handel, der Fundamentalinformationen wie die Gewinnentwicklung eines Unternehmens völlig außer Acht lässt. Eine Lösung des Problems sollte die Finanztransaktionssteuer (FTS oder Tobin Tax ) sein, an deren Entwicklung Schulmeister auf internationaler Ebene maßgeblich mitgewirkt hat. Die Idee: Schon eine kleine Abgabe (von 0,01 oder 0,1 Prozent) würde den Millisekundenhandel unattraktiv machen, weil dieser von winzigen Aufschlägen auf entsprechend hohe Aktienpakete profitiert. Eine solche Besteuerung des Hochfrequenzhandels würde dem Geschäftsmodell der Flash Boys den Riegel vorschieben, das Tempo vieler Finanztransaktionen herunterbremsen und gleichzeitig für Milliardeneinnahmen sorgen. Das wäre zwar noch kein Allheilmittel gegen überbordende Kapitalflüsse zwischen den Handelsplätzen, sagt Schulmeister. Aber im Rahmen einer systemischen Therapie hätte das großen Sinn gemacht, meint der Ökonom. Denn eine Entschleunigung der Kapitalflüsse hätte einen wesentlichen Beitrag geleistet, dass Unternehmertum wieder besser gestellt würde als Finanzalchemie. Schulmeister spricht bereits in der Vergangenheitsform von der Finanztransaktionssteuer. Denn aus seiner Sicht ist die realistische Chance auf eine Einführung bereits gekippt. Nach einer selbst für ihn zunächst überraschend guten Aufnahme der Idee um 2009 sei die Stimmung nach und nach umgeschlagen. Anders als auf den Erstentwurf habe die Finanzlobby auf modifizierte Vorschläge im ersten Halbjahr 2013 sehr geschickt gekontert. Unter anderem etwa dadurch, dass sie sich auf sogenannte Rückkaufvereinbarungen (kurz Repos ) einschoss. Als dann die Börsen wieder zu boomen begannen, wurden die freudschen Abwehrmechanismen Verleugnung und Verdrängung immer stärker. Damit war die Chance für ein Tempolimit für die Blitzbuben vorerst vorbei. (Quelle: Salzburger Nachrichten, , Autor: Mag. Helmut Kretzl)

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