Ein Indexansatz für thematische Anlagen

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1 Megatrends Ein Indexansatz für thematische Anlagen Diese Publikation sollte nicht als Prognose, Research oder Anlageberatung aufgefasst werden. Es handelt sich nicht um eine Empfehlung, ein Angebot oder eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten jeglicher Art oder zur Auswahl einer Anlagestrategie.

2 Was sind Megatrends? Megatrends enorme transformative Kräfte, die die Wirtschaft, Unternehmenswelt und Gesellschaft weltweit umwälzen können bergen das Potenzial, Veränderungen in allen Bereichen unseres persönlichen Lebens zu bewirken und den Erfolg oder Misserfolg unserer Anlageentscheidungen zu beeinflussen. Einige Megatrends begleiten uns bereits seit vielen Jahren, andere stehen ganz am Anfang ihrer globalen Wirkung. Zyniker mögen Megatrends als freie Erfindungen von Thinktanks und Politikern abtun. Wir sind hingegen davon überzeugt, dass Megatrends echte Investmentchancen eröffnen können. Auf den folgenden Seiten stellen wir Ihnen fünf bedeutende Megatrends vor. Wir zeigen, wie sich diese Megatrends in vier Anlagethemen übersetzen lassen, und untersuchen, wie eine gelungene Umsetzung der identifizierten Anlagethemen im Rahmen eines Portfolios aussehen könnte. 2 MEGATRENDS

3 Anlagethemen Ihr Portfolio EIN INDEXANSATZ FÜR THEMATISCHE ANLAGEN 3

4 Fünf bedeutende Megatrends BlackRock hat auf Grundlage von Studien, die führende Beratungsunternehmen durchgeführt haben, fünf bedeutende Megatrends herausgefiltert. Diese Entwicklungen werden aus unserer Sicht mit hoher Wahrscheinlichkeit unser wirtschaftliches, politisches und gesellschaftliches Leben weltweit in den kommenden Jahren prägen. Die für die heutige Welt charakteristische Vernetzung bedingt, dass sich keiner dieser Megatrends isoliert vollzieht; vielmehr kommt es zu Kollisionen und Überschneidungen aus denen sich neue Anlagethemen ergeben. 1 Verlagerung der wirtschaftlichen Kräfteverhältnisse Aufgrund der zunehmenden wirtschaftlichen Stärke von Schwellenländern wie China und Indien verschieben sich die Kräfteverhältnisse innerhalb der globalen Wirtschaft. In seinem im Februar 2015 erschienenen Bericht zur Welt im Jahr 2050 ( The World in 2050 ) geht PwC davon aus, dass heutige Schwellenländer bis 2050 sieben der zehn größten Volkswirtschaften der Welt stellen werden. 2 Klimawandel und Ressourcenknappheit Mit der wachsenden Weltbevölkerung steigt der Bedarf an Energie, Nahrung und Wasser, was einen zunehmenden Druck auf die begrenzten Ressourcen unseres Planeten ausübt. Insbesondere die Nachfrage nach fossilen Energieträgern führt zu höheren Kohlenstoffemissionen und einem instabileren Weltklima. Der Weltwasserbericht der Vereinten Nationen aus dem Jahr 2014 geht für den Zeitraum bis 2035 von einem Anstieg der globalen Energienachfrage um ein Drittel aus, wobei ein Großteil dieser Nachfrage auf China, Indien und Nahost entfallen werde. 4 MEGATRENDS

5 3 Demografie und sozialer Wandel Durch die zunehmende Alterung und das Wachstum der Weltbevölkerung verändern sich deren Bedürfnisse grundlegend. In der Ausgabe 2015 ihrer Weltbevölkerungsprognose schätzt die Bevölkerungsabteilung der Vereinten Nationen, dass bis ,2 Milliarden Menschen mehr auf der Erde leben werden als heute. Allerdings werden sich diese über eine Milliarde Menschen nicht gleichmäßig über alle Altersgruppen und Weltregionen verteilen: 30 % des Anstiegs werden sich voraussichtlich auf die Gruppe der über 65-Jährigen konzentrieren. Bis 2050 dürften überdies 50 % des gesamten Bevölkerungswachstums auf Afrika entfallen. 4 Technologischer Durchbruch Wir befinden uns mitten in einer technologischen Revolution mit tiefgreifenden Auswirkungen auf die Weltwirtschaft, deren Ausmaß noch gar nicht abzuschätzen ist. Eine von PwC vorgenommene Analyse von Facebook-Daten aus dem Jahr 2014 hat Erstaunliches ergeben: Wäre Facebook ein Land, so stünde es (nach China) an zweiter Stelle der Liste der bevölkerungsreichsten Staaten der Erde. 5 Rasante Verstädterung In einem 2012 erschienenen Bericht prognostizierte die Bevölkerungsabteilung der Vereinten Nationen, dass bis 2030 nahezu zwei Drittel der Weltbevölkerung in Großstädten leben werden. Da ein starkes Bevölkerungswachstum einen zunehmenden Druck auf Infrastrukturen und das Sozialwesen von Städten ausübt, geht der Bericht davon aus, dass allein New York, Peking, Shanghai und London innerhalb der kommenden zehn Jahre Infrastrukturinvestitionen in Höhe von 8 Billionen US-Dollar tätigen müssen. EIN INDEXANSATZ FÜR THEMATISCHE ANLAGEN 5

6 Das Potenzial von Megatrends erschließen Themenbasierte Investments An den Schnittpunkten der fünf vorgestellten Megatrends. ergeben sich aus unserer Sicht zahlreiche Investmentthemen. Manchen Anlegern mag es ratsam erscheinen, einen aktiven Fondsmanager mit der Auswahl von Titeln zu beauftragen, die ein Engagement in einem bestimmten Thema bieten dann müssen sie aber bereit sein, die Kosten zu tragen, die ein solches Vorgehen mit sich bringen kann. Andere Investoren ziehen einen regelbasierten Ansatz für ihr themenorientiertes Engagement in Betracht. Bei einem solchen Ansatz bestimmen nicht aktiv handelnde Fondsmanager, sondern vorab festgelegte Regeln, ob die Entwicklung eines Unternehmens sich an einen bestimmten Trend knüpft oder nicht. Heute können Anleger von diesem neuen kosteneffizienten Ansatz profitieren, wenn sie in bestimmte Themen investieren wollen. 6 MEGATRENDS

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8 Vier Anlagethemen im Profil Megatrend Demografie und sozialer Wandel Megatrends Technologischer Durchbruch Demografie und sozialer Wandel 1. Anlagethema Alternde Bevölkerung Im Fokus stehen Unternehmen, die aufgrund ihrer Positionierung von den wachsenden Bedürfnissen älterer Menschen weltweit profitieren. Dieses Thema umfasst eine große Bandbreite an Sektoren vom Gesundheitswesen und der Pharmaindustrie bis hin zur Finanzbranche, der Seniorenpflege und Konsumgütern. 2. Anlagethema Wegweisende Entwicklungen im Gesundheitswesen Dieses Thema partizipiert an der Performance von Unternehmen, die sich schwerpunktmäßig dem Fortschritt in bestimmten Bereichen des Gesundheitswesens widmen, so etwa Arzneimitteltherapien, Patientenbetreuung oder Diagnosemöglichkeiten. Weltweit sind die Gesundheitssysteme mit den steigenden Anforderungen durch eine alternde Bevölkerung konfrontiert. Effizientere und effektivere Möglichkeiten zur Bereitstellung von Behandlung und Pflege dürften damit eine zunehmende Bedeutung erlangen. ishares Ageing Population UCITS ETF ISIN: IE00BYZK4669 ishares Healthcare Innovation UCITS ETF ISIN: IE00BYZK MEGATRENDS

9 Megatrend Technologischer Durchbruch Megatrends Technologischer Durchbruch Demografie und sozialer Wandel 3. Anlagethema Automation und Robotik 4. Anlagethema Digitalisierung Die Robotertechnik verändert die Arbeitswelt. Unter dem Thema Automation und Robotik fassen wir Unternehmen zusammen, die innovativ in diesem Bereich arbeiten. Im Fokus stehen dabei bestimmte spezialisierte Technologien, darunter die Nanotechnologie, sowie die robotergestützte Fertigung. Alles deutet darauf hin, dass Technologie und Verbraucherverhalten zahlreiche Industriezweige auf den Kopf stellen und dies in rasantem Tempo. Finanzdienstleistungen sind eine jener Branchen, in denen sich sowohl etablierte Unternehmen als auch Start-ups darin überbieten, die Ansprüche einer zunehmend technologieaffinen Kundschaft mit immer ausdifferenzierteren digitalen Erlebnissen zu erfüllen. Unser Thema Digitalisierung setzt somit den Schwerpunkt auf die Bereiche Cybersecurity, elektronische Zahlungsverarbeitung und Finanztechnologie. ishares Automation & Robotics UCITS ETF ISIN: IE00BYZK4552 ishares Digitalisation UCITS ETF ISIN: IE00BYZK4883 EIN INDEXANSATZ FÜR THEMATISCHE ANLAGEN 9

10 Wie themenbezogene Indizes funktionieren Aktienindizes wie der S&P 500 oder der FTSE 100 sind den meisten wahrscheinlich ein Begriff. Diese Indizes setzen sich aus an der Börse gelisteten Unternehmen zusammen (also aus Unternehmen, deren Aktien im Börsenhandel erhältlich sind). Einige Anlageinstrumente wie zum Beispiel konventionelle Indexfonds oder börsengehandelte Indexfonds (Exchange-traded Funds, kurz: ETFs) streben eine Wertsteigerung durch die Investition in einen Index an. Ihr Ziel ist es, Anlegern eine effiziente und kostengünstige Möglichkeit anzubieten, von den potenziellen Erträgen der Unternehmen, die im Index gelistet sind, zu profitieren. Anleger sollten sich bei Indexinvestments immer bewusst sein, dass die möglichen Gewinne oder Verluste aus diesen Anlageinstrumenten an die jeweilige Performance des Index, den sie nachbilden, gekoppelt sind. Marktkapitalisierung versus Gleichgewichtung Indexanbieter nutzen Regeln, um die Titel auszusuchen, die sie in einen bestimmten Index aufnehmen. So erscheinen beispielsweise im S&P 500 Index nur Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von über 5,3 Milliarden US-Dollar (Stand: August 2016). Marktkapitalisierung meint den Gesamtwert der Anteile, die alle Aktionäre eines Unternehmens besitzen. Der S&P 500 ist zudem nach Marktkapitalisierung gewichtet. Dies bedeutet, dass der Wert der Anteile jedes im Index gelisteten Unternehmens der Marktkapitalisierung des jeweiligen Unternehmens proportional angeglichen ist. Firmen mit höherer Marktkapitalisierung sind folglich höher gewichtet als solche mit geringerer Marktkapitalisierung. In gleichgewichteten Indizes sind hingegen alle Unternehmen zu gleichen Teilen vertreten. Kleinere Unternehmen sind dadurch in gleichgewichteten Indizes tendenziell stärker gewichtet als in nach Marktkapitalisierung gewichteten Indizes. 10 MEGATRENDS

11 istoxx FactSet Themenindizes Neben der Marktkapitalisierung werden auch andere Auswahlkriterien für die Aufnahme von Unternehmen in den Index genutzt. BlackRock hat in Zusammenarbeit mit dem Indexanbieter STOXX eine Palette an Themenindizes herausgebracht. Diese istoxx FactSet Themenindizes sind darauf ausgerichtet, Investoren ein Engagement in Unternehmen zu ermöglichen, die das Potenzial haben, von den Investmentthemen, die wir identifiziert haben, zu profitieren. Anstatt bloß die Marktkapitalisierung heranzuziehen, um zu bestimmen, ob ein Unternehmen für die Aufnahme in den Index geeignet ist, erfolgt die Auswahl für die istoxx FactSet Themenindizes auf Basis eines komplexeren Regelsystems. Eines der Schlüsselkriterien für die Aufnahme in den Index besteht darin festzustellen, wie Unternehmen tatsächlich ihre Umsätze erzielen dies stellt aus unserer Sicht einen entscheidenden Anhaltspunkt dafür dar, welche Unternehmen in eines unserer Investmentthemen passen. istoxx FactSet Ageing Population istoxx FactSet Breakthrough Healthcare istoxx FactSet Automation & Robotics istoxx FactSet Digitalisation Weiterhin sind istoxx FactSet Themenindizes gleichgewichtet. Diese Gewichtung scheint aus unserer Sicht für den thematischen Investmentansatz besonders geeignet, da kleinere Unternehmen unter Umständen ein bestimmtes Investmentthema besonders genau treffen sowie teilweise ein besonders hohes Wachstumspotenzial aufweisen. Dabei können natürlich Investitionen in kleinere Unternehmen höhere Risiken bergen als solche in namhafte Großunternehmen. Da aber alle in den istoxx FactSet Themenindizes vertretenen Unternehmen börsennotiert sind, darf hier von einer höheren Transparenz ausgegangen werden als beispielsweise bei privaten Start-ups, die jedoch in einigen Merkmalen durchaus vergleichbar sein können. EIN INDEXANSATZ FÜR THEMATISCHE ANLAGEN 11

12 Richtig anlegen mit Themenorientierung Anlegern, die sich für ein vermehrtes Engagement in Megatrends interessieren, stellen sich vielleicht noch einige praktische Fragen rund um themenbezogenes Investieren. Kurz- oder langfristig? Themenindizes sind so aufgebaut, dass sie das Renditepotenzial langfristiger Trends ausschöpfen. Kurzfristige Investmentansätze führen darum hier wahrscheinlich eher nicht zu den gewünschten Ergebnissen. Überdies ist bei manchen Themenindizes eine höhere Volatilität als bei anderen Indizes gegeben, sodass themenbezogene Investments über einen kurzen Zeithorizont ein höheres Risiko mit sich bringen können, ohne dass sich auch die Rendite entsprechend vergrößern würde. Eine langfristige Anlage in Themenindizes ist keineswegs statisch: Die Anlagethemen entwickeln sich ständig weiter. Somit können sich das Länderexposure und die Gewichtungen der Themenindizes im Laufe der Zeit erheblich ändern und einem Portfolio eine eigene Dynamik verleihen. 12 MEGATRENDS

13 Die Entwicklung der Länderallokation im istoxx FactSet Breakthrough Healthcare 0 10 % 20 % 30 % 40 % 50 % 60 % USA Indien Japan Hongkong Südkorea Frankreich Schweden Italien Australien Deutschland Singapur Beim Blick auf die Entwicklung des istoxx FactSet Breakthrough Healthcare fällt auf, dass das Engagement in den USA in den vergangenen fünf Jahren deutlich von 58 % auf 44 % gesunken ist. Zugleich sind Länder wie Japan, Südkorea und Belgien nun wesentlich stärker vertreten. Schweiz Belgien Norwegen Dänemark Irland Niederlande Taiwan Spanien Ungarn Südafrika Israel Finnland Großbritannien Kanada In den zurückliegenden ein bis zwei Jahren sind neue Länder hinzugekommen, wie am Ende des Diagramms zu sehen ist. Dies spiegelt in unseren Augen die zunehmende Bedeutung dieser Märkte bei Innovationen im Gesundheitswesen wider Quelle: STOXX, FactSet. Die Merkmale und Komponenten können jederzeit Änderungen unterliegen. EIN INDEXANSATZ FÜR THEMATISCHE ANLAGEN 13

14 Ihr Portfolio Alternde Bevölkerung Kerninvestment Breakthrough healthcare Wegweisende Entwicklungen im Gesundheitswesen Digitalisation Digitalisierung oautomation and Rob oautomation und Rob tics tik Quelle: BlackRock. Nur zur Veranschaulichung. Kern- oder Satelliteninvestments? Ein Ansatz, der zwischen Kern- und Satelliteninvestments unterscheidet, zielt darauf, ein diversifiziertes und dynamisches Portfolio zu erstellen. Zu diesem Zweck bildet man einen Kern aus eher traditionellen Anlagen, der als starkes Fundament dient und um den herum spezialisiertere Investments hinzugefügt werden können, die Satelliten. Üblicherweise können die Kerninvestments bis zu 50 % oder mehr des Gesamtportfolios einnehmen. Aufgrund der hohen Spezialisierung thematischer Ansätze könnte es eine Option für Anleger darstellen, in Ergänzung zu ihrem Kernportfolio Satellitenpositionen in Themen zu suchen, von denen sie besonders überzeugt sind. istoxx FactSet Themenindizes sind weniger breit angelegt als traditionelle nach Marktkapitalisierung gewichtete Indizes und bieten üblicherweise ein Engagement in weniger Unternehmen. Dadurch bieten sie auch eine geringere Diversifizierung, da das Risiko von der Entwicklung einer kleineren Zahl von Unternehmen abhängig ist. 14 MEGATRENDS

15 Thematische ishares ETFs Bei Megatrends handelt es sich um globale wirtschaftliche, gesellschaftliche und demografische Verschiebungen, die einschneidende Veränderungen unseres Alltags bewirken können. Wir gehen davon aus, dass diese Trends in den kommenden Jahrzehnten noch an Bedeutung gewinnen werden. Aufgrund des schieren Ausmaßes dieser Kräfte kann es schwierig sein, mit Anlagelösungen an Megatrends zu partizipieren. Es ist hingegen möglich, einzelne Themen aufzugreifen, denen ein oder mehrere Megatrends zugrunde liegen. In dieser Publikation befassen wir uns mit vier dieser Themen: Alternde Bevölkerung, Wegweisende Entwicklungen im Gesundheitswesen, Automation und Robotik sowie Digitalisierung. ishares ist ein weltweit führender Anbieter von börsengehandelten Indexfonds (Exchange-Traded Funds, ETFs). Innovative Produkte und Lösungen für unsere Kunden zu entwickeln ist seit jeher unser zentrales Anliegen. Unser Angebot an themenbezogenen ishares ETFs umfasst vier Fonds, die Anlegern die Möglichkeit bieten, ihre Sicht auf weltweite Megatrends über vier Anlagethemen zum Ausdruck zu bringen. Quellen Weltbevölkerungsprognose der Vereinten Nationen, Neubearbeitung von 2012 esa.un.org/unpd/wpp/publications/files/wpp2012_ HIGHLIGHTS.pdf Weltbevölkerungsprognose der Vereinten Nationen, Neubearbeitung von 2015 esa.un.org/unpd/wpp/ Megatrends, PwC 2016 pwc.co.uk/issues/megatrends.html The World in 2050: Will the shift in global economic power continue? PwC, 2015 pwc.com/gx/en/issues/economy/the-world-in-2050.html Weltwasserbericht 2014, Wasser und Energie, Organisation der Vereinten Nationen für Erziehung, Wissenschaft und Kultur, 2014 unesco.org/new/en/natural-sciences/environment/water/ wwap/wwdr/2014-water-and-energy/ Mitwirkende ishares EMEA Investment Strategy and Insights, ETP Research and Education Team Ursula Marchioni Director, Chief Strategist EMEA, Head of ishares EMEA Investment Strategy and Insights Sofia Antropova Director, Head of ishares EMEA Research and Education Team Christopher Thomson Vice President, EMEA Wealth Investment Writer Catherine McNaught, MBA Vice President, EMEA Institutional Investment Writer Katharina Schwaiger, PhD Vice President, EMEA Product Innovation Team EIN INDEXANSATZ FÜR THEMATISCHE ANLAGEN 15

16 Möchten Sie mehr erfahren? Deutschland +49 (0) Österreich +49 (0) ishares.com Rechtliche Informationen BlackRock Advisors (UK) Ltd. ist durch die britische Financial Conduct Authority ( FCA ) zugelassen und beaufsichtigt Geschäftssitz: 12 Throgmorton Avenue, London, EC2N 2DL, England, Tel. +44 (0) Die irischen ishares Fonds, die in diesem Dokument erwähnt werden, sind Teilfonds der ishares plc, ishares II plc, ishares III plc, ishares IV plc, ishares V plc, ishares VI plc beziehungsweise der ishares VII plc. Diese sind offene Investmentgesellschaften mit variablem Kapital in Form eines Dachfonds mit getrennter Haftung ihrer Teilfonds aufgesetz unter dem Irischen Gesetz und authorisiert von der Aufsichtsbehörde. Für Anleger in Österreich Die in diesem Dokument beschriebenen Fonds wurden für ein öffentliches Angebot in Österreich registriert. Die Verkaufsprospekte der Gesellschaften, das Dokument mit den wesentlichen Anlegerinformationen (Key Investor Information Document) und andere Dokumente sowie die Jahres- und Halbjahresberichte wurden in Österreich veröffentlicht und sind kostenlos bei der UniCredit Bank AG, Zweigniederlassung Wien, Julius Tandler-Platz 3, 1090 Wien, der Zahl- und Informationsstelle in Österreich und auf der Website erhältlich. Eine Entscheidung für eine Anlage darf ausschließlich auf der Grundlage der Informationen erfolgen, die im Verkaufsprospekt der Gesellschaft, im Dokument mit wesentlichen Anlegerinformationen und im letzten Halbjahresbericht bzw. ungeprüften Zwischenabschluss und/oder im letzten Jahresbericht bzw. geprüften Jahresabschluss enthalten sind. Die Anleger sollten die im Dokument mit wesentlichen Anlegerinformationen und im Verkaufsprospekt der Gesellschaft erläuterten fondsspezifischen Risiken lesen. Die Gesellschaften beabsichtigen, bei allen Teilfonds die Anforderungen für eine Behandlung als Reporting Fonds zu erfüllen. Daher verfügen die Gesellschaften über einen steuerlichen Vertreter in Österreich, der einmal jährlich die ausschüttungsgleichen Erträge berechnet und mit der Österreichischen Kontrollbank eine elektronische Steuererklärung einreicht. Die Einhaltung dieser Anforderungen kann jedoch für die Zukunft nicht garantiert werden. Die Gesellschaften behalten sich vor, ihren Status als Reporting Fonds aufzugeben und keine Steuerunterlagen einzureichen. Für Anleger in Deutschland Der Verkaufsprospekt, das Dokument mit den wesentlichen Anlegerinformationen (Key Investor Information Document) sowie die Jahres- und Halbjahresberichte sind kostenlos bei der Commerzbank Kaiserplatz, Frankfurt am Main, Deutschland, erhältlich. Die Gesellschaften beabsichtigen, bei allen Teilfonds die Anforderungen für eine Behandlung als sogenannter transparenter Fonds nach Artikel 2 und 4 des deutschen Investmentsteuergesetz (InvStG) zu erfüllen. Die Einhaltung dieser Anforderungen kann jedoch nicht garantiert werden. Die Gesellschaften behalten sich vor, ihren Status als transparenter Fonds aufzugeben und die erforderlichen Veröffentlichungen nicht vorzunehmen. Eine Entscheidung für eine Anlage darf ausschließlich auf der Grundlage der Informationen erfolgen, die im Verkaufsprospekt der Gesellschaft, im Dokument mit wesentlichen Anlegerinformationen und im letzten Halbjahresbericht bzw. ungeprüften Zwischenabschluss und/oder im letzten Jahresbericht bzw. geprüften Jahresabschluss enthalten sind. Die Anleger sollten die im Dokument mit wesentlichen Anlegerinformationen und im Verkaufsprospekt der Gesellschaft erläuterten fondsspezifischen Risiken lesen. Bitte beachten Sie, dass sich wichtige Informationen zu ishares VII im aktuellen Verkaufsprospekt und anderen Dokumenten finden, die kostenlos bei der Zahlstelle Deutsche Bank AG, Taunusanlage 12, Frankfurt am Main, Bundesrepublik Deutschland, erhältlich sind. Risikohinweise Der Anlagewert sämtlicher ishares Fonds kann Schwankungen unterworfen sein und Anleger erhalten ihren Anlagebetrag möglicherweise nicht zurück. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung und bietet keine Garantie für einen Erfolg in der Zukunft. Anlagerisiken aus Kurs- und Währungsverlusten sowie aus erhöhter Volatilität und Marktkonzentration können nicht ausgeschlossen werden.blackrock hat nicht geprüft, ob diese Anlage für Ihre individuellen Anforderungen und Ihre Risikofähigkeit geeignet ist. Die Angaben zu den aufgeführten Produkten in diesem Dokument dienen ausschließlich Informationszwecken. Sie stellen keine Anlageberatung dar und auch kein Angebot zum Verkauf oder eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebots zum Kauf der hier beschriebenen Wertpapiere. Die Weitergabe dieses Dokuments bedarf der Genehmigung der Management-Gesellschaft. BlackRock hat nicht geprüft, ob diese Anlage für Ihre individuellen Anforderungen und Ihre Risikofähigkeit geeignet ist. Bei den aufgeführten Daten handelt es sich um eine Zusammenfassung, die Entscheidung über eine Anlage sollte auf Grundlage des entsprechenden Prospekts und/oder der Wesentlichen Anlegerinformationen (sofern verfügbar) getroffen werden, die unter HYPERLINK " erhältlich sind BlackRock, Inc. Sämtliche Rechte vorbehalten. BLACKROCK, ishares, BLACKROCK SOLUTIONS, BAUEN AUF BLACKROCK, WAS ALSO SOLL ICH MIT MEINEM GELD TUN und das stilisierte i Logo sind eingetragene und nicht eingetragene Handelsmarken von BlackRock, Inc. oder ihren Niederlassungen in den USA und anderen Ländern. 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