26. Juni 2014 / Nr. 13 / 42. Jahrgang. Verehrte Leser

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1 26. Juni 2014 / Nr. 13 / 42. Jahrgang Verehrte Leser Viele Anleger fragen sich, ob man jetzt noch Aktien kaufen soll, oder ob die Börsenparty womöglich bald schon vorbei ist. Beim Durchforsten des Nachrichtenwaldes erhält man keine klare Antwort, was dahingehend gedeutet werden kann, dass sich die positiven und negativen Börsenanalysen in etwa die Waage halten. Diese Erkenntnis ist wichtig, weil die Wendepunkte an den Aktienbörsen immer erst dann erreicht werden, wenn eine Extremmeinung vorherrscht. Ist die Anlegerstimmung äusserst negativ und jeder redet den Weltuntergang herbei, kann man davon ausgehen, dass die Tiefstkurse sehr nahe sind und es gute Kaufchancen gibt. Genau umgekehrt verhält es sich, wenn die positiven Nachrichten dominieren und jeder nur noch ein rosiges Zukunftsbild malt. Dann muss man vorsichtig werden und sich langsam von der Börse verabschieden. Dies getreu nach der Börsenweisheit: Sei gierig, wenn andere ängstlich sind. Aber sei ängstlich, wenn andere gierig sind. Da von einer um sich greifenden Gier momentan weit und breit nichts zu sehen ist, darf davon ausgegangen werden, dass das Börsenumfeld gut bleibt. Neben den eingangs erwähnten psychologischen Faktoren gibt es auch fundamentale Gründe, die für steigende Aktienkurse sprechen. So sind die Börsen historisch betrachtet nicht überbewertet. Die Bewertungskennzahl schlechthin, das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV), liegt für die Schweizer Börse bei 17x. Teuer wäre ein KGV von 20x, wofür es einen weiteren Kursanstieg von über +15% bräuchte. Zudem sind Aktien gegenüber den mickrigen Zinsen ganz klar im Vorteil. Dies erscheint logisch, da die Anleger lieber Aktien mit einer ansprechenden Rendite kaufen, als dass sie das Geld auf dem Sparkonto versauern lassen. Ein weiterer Faktor, der für Aktienengagements spricht: Die Unternehmen haben die Lehren aus der Finanzkrise gezogen und weisen heute gesunde Bilanzen auf. Insgesamt deuten sowohl psychologische als auch fundamentale Faktoren darauf hin, dass das Ende der Fahnenstange noch nicht erreicht ist. Doch wie hoch sollte der Aktienanteil gemessen am eigenen Anlagevermögen überhaupt sein? Dafür gibt es eine einfache Faustregel: Die Zahl 100 minus das eigene Alter ergibt den vertretbaren Aktienanteil. Im Alter von 40 Jahren darf man demnach bis zu 60% (100-40=60) in Aktien anlegen, während im Alter von 70 Jahren der Aktienanteil auf 30% (100-70=30) sinken sollte. Bitte beachten Sie, dass dies nur Richtwerte sind. Deshalb verstehen Sie unsere Zahlenbeispiele vor allem als Denkanstoss, Ihr Anlagevermögen dahingehend zu überprüfen, ob es noch den persönlichen Renditeerwartungen entspricht. Wer einen Handlungsbedarf sieht, sollte den Aktienanteil gestaffelt anpassen. Will heissen: Kaufen Sie in regelmässigen Abständen (z.b. monatlich) Aktien für einen im Voraus festgelegten Frankenbetrag. So erzielen Sie einen vorteilhaften Durchschnittskurs, da bei höheren Kursen weniger Aktien gekauft werden und bei tieferen Kursen z.b. im Zuge einer Zwischenkorrektur automatisch mehr Aktien im Depot landen. Achten Sie immer auch auf eine Streuung der Aktienrisiken. Unsere Portfoliogrundsätze auf der letzten Seite helfen Ihnen dabei. Wir wünschen Ihnen viel Spass mit der neuen WIRTSCHAFTSINFORMATION!

2 26. Juni 2014 / Nr. 13 / Seite 2 Steigt MYRIAD GROUP N von CHF 1.95 auf CHF 27? Was die Spatzen schon seit Tagen von den Dächern gepfiffen haben, ist am Erscheinungstag der WIRTSCHAFTSINFORMATION vor zwei Wochen eingetroffen: Der Schweizer Handysoftware-Hersteller MYRIAD GROUP hat über Neuerungen rund um den Chatund Kurznachrichtendienst MSNGR berichtet. So bietet die neue Version ein besseres Design und eine Reihe neuer Funktionen, wie etwa der erweiterte Gruppen-Chat oder das automatische Finden von Kontakten. Ausserdem, und das ist ja der Kern der MY- RIAD-Story resp. der von uns skizzierte Weg zur profitablen Geschäftsentwicklung, werden derzeit kostenpflichtige Zusatzdienste und weitere Angebote wie zum Beispiel Musik- oder Videoanwendungen entwickelt. Beim stark haussierenden Aktienkurs liegt die Vermutung nahe, dass die Anleger immer mehr Gefallen am Geschäftsmodell von MYRIAD GROUP finden und schon bald erste Erträge aus dem MSNGR-Dienst erwarten. Jedenfalls profitieren auch unsere Leser vom massiven Kursanstieg, da wir mehrmals auf diese ausgezeichnete Gewinnchance hingewiesen haben. Und der nächste Kurstreiber steht schon in den Startlöchern! Einen wichtigen Termin erreichen wir Anfang Juli, wenn MYRIAD GROUP die neuen Nutzerzahlen präsentiert. Per Ende März registrierte man 50 Mio. Nutzer, das Wachstum lag bei +32%. Führt man dieses Wachstum linear fort, was gemäss unserer Einschätzung in etwa hinkommt, müsste die aktuelle Nutzerzahl bei 65 Mio. liegen. Ein Zahlenspiel: Facebook hat für die Übernahme von WhatsApp quasi das Pendant zu MSNGR ca. USD 42 (entspricht CHF 38) pro Nutzer bezahlt. Multipliziert man nun 65 Mio. MSNGR-Nutzer mit CHF 38, kommt man für MYRIAD GROUP auf eine Börsenbewertung von CHF 2.5 Mrd. Das wiederum geteilt durch 92 Mio. ausstehende MYRIAD-Aktien ergäbe theoretisch einen Kurs von Trommelwirbel CHF 27! Wie klingt das in Ihren Ohren? Vorerst halten wir jedoch an unserem bescheidenen Etappenziel von CHF 3 fest! MYRIAD GROUP N ist an der SIX Swiss Exchange unter dem Symbol MYRN gelistet, die Valoren-Nummer lautet 1'962'480, letzter Kurs ca. CHF KAUFEN/R3/GP +54%

3 26. Juni 2014 / Nr. 13 / Seite 3 Spekulationen um SANTHERA PHARMA N! Der starke Kursanstieg beim Baselbieter Biopharma-Unternehmen ACTELION hat einmal mehr gezeigt, was gute Studienresultate bei Biotechaktien anrichten können. Nebst Forschungserfolgen sind in diesem Sektor aber auch Übernahmen ein bedeutender Kursfaktor. Der jüngste Deal kommt aus den USA, wo sich das Pharmaschwergewicht Merck & Co. den Biotechkonzern Idenix einverleiben will. Die Aktie explodierte in der Folge um mehr als +200%! Seit den tollen Studienergebnissen haben auch bei SANTHE- RA PHARMA die Übernahmespekulationen zugenommen. Ins Spiel gebracht wird unter anderem ACTELION, da das Unternehmen gestärkt durch den jüngsten Forschungserfolg durchaus wieder etwas aggressiver auftreten könnte. Als Preis geistern CHF 50 pro SAN- THERA PHARMA N durch die Börsenräume. Noch weiter nach oben geht es aber, wenn Catena/Raxone die Marktzulassung erhalten. Dann locken CHF 200 je Aktie! SANTHERA PHARMA N ist an der SIX Swiss Exchange unter dem Symbol SANN gelistet, die Valoren-Nr. lautet 2'714'864, letzter Kurs ca. CHF KAUFEN/R4/GP +571% LECLANCHÉ spannt mit Saint-Gobain zusammen! Der Westschweizer Batterienhersteller LECLANCHÉ, der in den letzten Jahren schlecht gewirtschaftet hat, gab kürzlich die Zusammenarbeit mit dem französischen Industriekonzern Saint-Gobain bekannt. Um einschätzen zu können, welche Tragweite diese Zusammenarbeit haben könnte, helfen ein paar Eckdaten. Im 2013 erzielten die Franzosen mit 190'000 Angestellten in über 60 Ländern einen Umsatz von EUR 42 Mrd. Damit hat sich LECLANCHÉ ein echtes Branchenschwergewicht geangelt! Im Rahmen der Kooperationsvereinbarung wird man einen neuen Polymer-Separator entwickeln und die Herstellung der aktuellen Separator-Version an Saint-Gobain auslagern. Bei erfolgreichem Projektverlauf soll der Separator, welcher ein wichtiges Bauteil der Lithium-Ionen-Zellen ist, im Produktangebot von LECLANCHÉ verwendet werden. Saint-Gobain wiederum übernimmt die globale Vermarktung. Grundsätzlich ist es positiv zu werten, dass LECLANCHÉ auf das Know-how und das weltumspannende Netzwerk von Saint-Gobain zugreifen kann. Dies ändert jedoch nichts daran, dass LECLANCHÉ das Geschäft mit den Lithium-Ionen-Zellen vorantreiben muss. Immerhin ist inzwischen die erste Phase des laufenden Turnaround-Plans abgeschlossen, womit man die geschäftliche sowie technologische Entwicklung intensivieren und seine Präsenz in Nordamerika durch eine engere Zusammenarbeit mit dem US-Unternehmen Oak Ridge Energy Technologies stärken kann. Zunächst steht jetzt aber die Lancierung der Energiespeichersysteme für die Industrie an. Der Zeitplan sieht vor, dass dies bis Ende Juni der Fall sein soll. Möglicherweise löst sich dann der Knoten, zumal das aktuelle Börsenumfeld klar für Nachzügler wie LECLANCHÉ N sprechen würde. Unser spekulatives Etappenziel liegt bei CHF 10! LECLANCHÉ N ist an der SIX Swiss Exchange unter dem Ticker-Symbol LECN gelistet, die Valoren-Nummer lautet 11'030'311, letzter Kurs ca. CHF HALTEN/R4/GP +108%

4 26. Juni 2014 / Nr. 13 / Seite 4 SE SWISS ESTATES PS: Kurshausse erwartet! Mit der Investition in den Partizipationsschein (PS) von SE SWISS ESTATES verfolgen wir das Ziel, von der Unterbewertung des Immobilienportfolios zu profitieren. Mit den Empfehlungen im Bereich von CHF 15 bis CHF 30 ist uns das bisher gelungen. Verglichen mit dem inneren Wert je PS, der im Jahresbericht 2013 mit ca. CHF 73 angegeben wird und auf dem Prüfbericht des Immobilienspezialisten Colliers International Zürich AG basiert, besteht aber noch Raum für markant höhere Kurse. Aus unserer Sicht gibt es verschiedene Möglichkeiten, damit der PS von SE SWISS ESTATES an Attraktivität gewinnt. Eine davon ist, dass die Ausschüttungspolitik festlegt wird. Damit wäre nämlich ein Hauptkriterium für den Kauf von Immobilientiteln die regelmässigen Erträge erfüllt. Hocherfreut nahmen wir deshalb zur Kenntnis, dass der Verwaltungsrat von SE SWISS ESTATES sehr bestrebt darin ist, dieses Markterfordernis zu erfüllen. Demnach soll im August eine a.o. Generalversammlung stattfinden, an der eine Nennwertreduktion zur Abstimmung gelangt. Unmittelbar danach erfolgt die Ausschüttung von CHF 0.10 je Partizipationsschein. CHF 0.10? Ist angesichts des PS-Kurses von CHF 36 ein bisschen wenig, werden Sie jetzt einwenden. Interessant wird die Sache erst dann, wenn man berücksichtigt, dass der PS vorgängig im Verhältnis 1 zu 5 gesplittet wird. Will heissen: Pro 1 PS erhalten Sie 5 neue PS. Gleichzeitig reduziert sich auch der Kurswert um dieses Verhältnis. Demzufolge wird der PS nach dem Split bei ca. CHF 7 notieren, womit die Ausschüttungsrendite bei 1.4% liegt. Natürlich lockt auch diese Rendite noch nicht die breite Anlegermasse hinter dem Ofen hervor. Wichtig ist jedoch das Signal, das man an die Märkte aussendet. So werden die Anleger den PS von SE SWISS ESTATES schon bald als klassischen Immobilientitel wahrnehmen. Ausserdem erreichen wir mit dem optisch billigeren PS viel schneller ein faires Niveau, das nach dem Split bei CHF 12 liegt. Insofern gehen wir davon aus, dass der PS in den nächsten Monaten kräftig zulegt. SE SWISS ESTATES PS ist an der Berner Börse unter dem Symbol SEAP gelistet, die Valoren-Nummer lautet 1' , letzter Kurs ca. CHF KAUFEN/R1/GP +67%

5 26. Juni 2014 / Nr. 13 / Seite 5 ZUEBLIN IMMOBILIEN: Vekselberg greift an! Dass beim Schweizer Immobilienunternehmen ZUEBLIN IMMOBILIEN Bewegung reinkommen könnte, darauf haben wir schon Ende Mai hingewiesen. Als Drahtzieher einer möglichen Attacke vermuteten wir den russischen Oligarchen Viktor Vekselberg, der damals über seine Investmentgesellschaft Lamesa 17% an ZUEBLIN IMMOBILIEN hielt. Letzte Woche platzte nun die Bombe, als publik wurde, dass Lamesa die Beteiligung auf 33% erhöht hat. Die Verantwortlichen teilten in einem Communiqué mit, dass man die notwendigen Änderungen für eine nachhaltige und geschäftlich erfolgversprechende Zukunft von ZUEBLIN IMMOBILIEN einleiten will. Oder anders ausgedrückt: Mit den bisherigen ZUEBLIN-Führungsleuten und deren Strategie, das gesamte Schweizer Immobilienportfolio zu verkaufen, ist man überhaupt nicht einverstanden. Als logische Konsequenz rollten bei ZUEBLIN IMMOBILIEN die Köpfe. Während CEO Bruno Schefer seinen Arbeitsvertrag kündigte, trat der bisherige Verwaltungsratspräsident Pierre Rossier an der Generalversammlung nicht mehr zur Wiederwahl an. Nebst den Hoffnungen auf einen Neustart bei ZUEBLIN IMMOBILIEN sorgte vor allem die Absicht von Vekselberg, am Schweizer Immobilienbestand festzuhalten, für deutliche Kursgewinne. Damit ist die Delle vom April, als der Kurs auf CHF 1.50 absackte, wieder ausgebügelt. Man darf nun gespannt sein, inwiefern Vekselberg Einfluss auf die Geschäfte bei ZUEBLIN IMMOBILIEN nimmt. Vergangene Beispiele (Sulzer, OC Oerlikon) belegen jedoch, dass der Russe jeweils eine sehr aktive Rolle spielt. Insofern darf man optimistisch in die Zukunft blicken. Unser Kursziel beträgt CHF 2.50! ZUEBLIN IMMOBILIEN N ist an der SIX Swiss Exchange unter dem Symbol ZUBN gelistet, die Valoren-Nummer lautet 2' , letzter Kurs ca. CHF KAUFEN/R3/GP +21% STADA stellt Firmenkäufe in Aussicht! Unter der Headline Im Generika-Sektor grassiert das Übernahmefieber haben wir Mitte Mai die Aktie des deutschen Generika-Herstellers STADA zum Kauf empfohlen. Wer damals umgehend seine Aufträge an der Börse in Frankfurt platzierte, kam bei EUR 33 zum Zug. Inzwischen haben sich auch die Befürchtungen, dass STADA aufgrund des 20%igen Umsatzanteils in Russland grössere Gewinneinbussen verzeichnen könnte, etwas gelegt. In den Fokus rücken damit wieder verstärkt die eigentlichen Kurskatalysatoren. Zum einen wären das Zukäufe, mit denen STADA die Abhängigkeit von dem durch Rabattverträge stark regulierten deutschen Generikageschäft reduzieren will. Wir befinden uns in Verhandlungen über vielversprechende Transaktionen, sagte Konzernchef Harmut Retzlaff. Nicht aus den Augen verlieren sollte man aber auch das Szenario, dass STADA selbst zum Übernahmeziel wird. Gerade die erhöhte Übernahmetätigkeit in Verbindung mit der attraktiven Bewertung von STADA spricht für dieses Szenario. Unser Kursziel liegt bei EUR 40! STADA N ist an der XETRA in Frankfurt unter dem Symbol SAZ gelistet, die Valoren-Nummer lautet 348'540, letzter Kurs ca. EUR KAUFEN/R1/GP +16%

6 26. Juni 2014 / Nr. 13 / Seite 6 ALNO: Produktion von Piatti-Küchen wird verlagert! Sie erinnern sich an den von uns Ende 2013 ins Spiel gebrachten Deal, wonach der deutsche Küchenhersteller ALNO die AFG-Küchensparte übernehmen könnte. Während viele Analysten diesem Szenario damals nicht viel abgewinnen konnten, wurden sie ein paar Wochen später eines Besseren belehrt. Denn die beiden Unternehmen haben genau diesen Deal angekündigt, womit die etablierten Marken Piatti und Forster Küchen in deutsche Hände gerieten. Zum Zeitpunkt der Übernahme sprach ALNO-CEO Max Müller von einem Synergiepotenzial von bis zu EUR 20 Mio., mit dem ab 2015 gerechnet werden darf. Weiter ins Detail ging er jedoch nicht, weshalb wir ein mögliches Szenario aufzeichneten. Dieses sah so aus, dass die Produktion vom AFG-Werk in Dietlikon an den ALNO-Standort in Pfullendorf verlagert wird. Mitte Juni traf nun auch diese Prognose zumindest teilweise ein. Wie ALNO mitteilt, verlagert Piatti die Produktion nach Pfullendorf, womit 100 Stellen in Dietlikon wegfallen. Aus Sicht des Aktionärs begrüssen wir diesen Schritt, da das ALNO-Werk das Piatti- Produktionsvolumen locker bewältigen kann. Ein Teil der Dietlikon-Belegschaft fühlt sich aber zu Recht ziemlich verschaukelt. Immerhin hatte das AFG-Management den Angestellten damals gesagt, dass sich mit dem Verkauf der Küchensparte nichts ändere. Einmal mehr waren das also nur leere Worthülsen, wie sie bei solchen Transaktionen leider meistens verwendet werden. Nun ist unser Service aber auf Gewinnerzielung ausgerichtet, und dieser gilt unser Hauptinteresse. Wir erwarten, dass nach Ablauf der zweijährigen Mietdauer, für die sich ALNO im Produktionsstandort in Dietlikon eingemietet hat, wohl auch noch die restlichen 400 Arbeitsstellen zur Disposition stehen. Dies mit dem Ziel, das Kosten- und Ertragsprofil von ALNO weiter zu verbessern. Wie das Unternehmen operativ unterwegs ist, erfahren wir dann am 29. August mit der Publikation der Halbjahreszahlen. Unser Kursziel beträgt EUR 2.50! ALNO ist an der XETRA in Frankfurt unter dem Ticker-Symbol ANO gelistet, die Valoren- Nummer lautet 392'021, letzter Kurs ca. EUR KAUFEN/R3/GP +221%

7 26. Juni 2014 / Nr. 13 / Seite 7 ALSTOM: Der Deal steht! Nach wochenlangem Gezerre um den französischen Elektro- und Transporttechnikkonzern ALSTOM sind die Würfel in letzter Minute gefallen. Mit ihrer Offerte ziehen Siemens und Mitsubishi Heavy Industries jedoch den Kürzeren. Es mag überraschen, dass General Electric bei der ALSTOM-Energiesparte nun doch zum Zug kommt. Immerhin hat die französische Regierung nie einen Hehl daraus gemacht, dass man lieber Siemens als neuen Partner von ALSTOM gesehen hätte. Mit ihrer Bedingung, bis zu 20% an ALS- TOM zu übernehmen, hat die französische Regierung die Zügel allerdings weiterhin in der Hand. Paris kann nun innerhalb der nächsten 20 Monate die Aktien entweder über die Börse kaufen oder dann das Aktienpaket, das der französische Konzern Bouygues an ALSTOM hält, erwerben. Dafür müsste die Regierung den Marktpreis bezahlen, mindestens jedoch EUR 35 je Aktie. Wer die Geduld aufbringt, diese Transaktion abzuwarten, bleibt bei ALSTOM dabei. Alle anderen Investoren, die nur auf den schnellen Gewinn aus der Übernahme gesetzt haben, sollten versuchen, die Position bei der nächsten Kurserholung auf EUR 29 zu schliessen. ALSTOM ist an der Euronext in Paris unter dem Ticker-Symbol ALO gelistet, die Valoren- Nummer lautet 2'229'080, letzter Kurs ca. EUR HALTEN/R1/GP +30% APPLE: iphone 6 und iwatch vor Lancierung? Allen Unkenrufen zum Trotz soll der US-Technologiegigant APPLE in den nächsten Monaten mit Produktneuheiten aufwarten. Im Zentrum stehen dürften das iphone 6 sowie die iwatch, über deren Lancierung ja schon etwas länger spekuliert wird. Während das iphone 6 irgendwann im Herbst auf den Markt kommt, brodelt es in der Gerüchteküche derzeit vor allem wegen der iwatch. Nach Informationen der Nachrichtenagentur Reuters soll im Juli mit der Massenfertigung begonnen werden, die Lancierung der iwatch ist im Oktober geplant. Obwohl die iwatch bislang nur als Photoshop-Version existiert, jonglieren Brancheninsider schon jetzt mit den Zahlen. So rechne APPLE damit, im ersten Jahr 50 Mio. Geräte auszuliefern, womit die iwatch aus dem Stand zum dritterfolgreichsten Produkt würde. Weiter geht man davon aus, dass der Verkaufspreis bei USD 350 liegen könnte, was den Umsatz von APPLE um über +10% anschieben würde. Wie von uns erwartet, verdichten sich also die Anzeichen, dass sich APPLE produktseitig wieder vermehrt in Szene setzt und die zu Recht geforderten Innovationen und Neuerungen endlich liefert. Deshalb ist der Investment-Case, welcher sich durch die langfristige Wachstumsstory auszeichnet, weiterhin intakt. Für die Aktie spricht zudem, dass eine Dividende von gut 2% ausbezahlt wird und das Aktienrückkaufsprogramm kürzlich auf USD 90 Mrd. aufgestockt wurde. Zudem verfügt das Unternehmen mit einem Barbestand von rund USD 150 Mrd. über kerngesunde Finanzen. Unser Kursziel steht bei USD 115, die Stop-loss Limite haben wir bei USD 85 platziert. APPLE ist an der NASDAQ unter dem Ticker-Symbol AAPL gelistet, die Valoren-Nummer lautet 908'440, letzter Kurs ca. USD KAUFEN/R1/GP +27%

8 26. Juni 2014 / Nr. 13 / Seite 8 SILBER: Wann kommt endlich die Wende? Betrachtet man das Chartbild des ZKB SILVER ETF, der mit physischem Silber besichert ist, kann man fast schon ein wenig wehmütig werden. Satte CHF 135 war dieser an der Schweizer Börse gehandelte Silberfonds wert, ehe die Notierungen den Rückwärtsgang einlegten und um 60% in den Keller rasselten. Insofern ist es verständlich, wenn jemand inzwischen einen weiten Bogen um dieses Investment macht. Dabei ist es eigentlich paradox, dass in einem mit Schulden überhäuften Finanzsystem mit den Edelmetallen ausgerechnet jene Anlagekategorie in den letzten drei Jahren extrem schlecht lief, welche aufgrund ihrer herausragenden Eigenschaften (kein Schuldnerrisiko!) alle anderen hätte in den Schatten stellen müssen. Aber so läuft es nun mal an der Börse, die Kursentwicklung ist nicht immer logisch nachvollziehbar. So können die Preise, beeinflusst durch externe Faktoren wie zum Beispiel die Notenbankeingriffe der letzten Jahre, verzerrt werden. Dass solche Phasen zuweilen auch länger dauern können, mussten die Edelmetall-Anleger leider erfahren. Wichtig zu erkennen ist, dass sich die Logik letztlich immer durchsetzt. Genau dieses Marktverhalten machen sich erfolgreiche Investment-Legenden wie Warren Buffett zunutze. So setzt er vorzugsweise auf Anlagen, die an der Börse weit weg von der fairen Bewertung notieren. Gleichzeitig ist er sich darüber im Klaren, dass es oftmals viel Geduld braucht, bis ein Meinungsumschwung herbeigeführt ist. Jedenfalls spricht mit der weiterhin sehr expansiven Geldpolitik der Notenbanken, die letztlich nichts anderes machen, als den Wert des Geldes abzusenken und so dem Sparer Substanz zu entziehen, viel für Edelmetall-Anlagen. Zudem stimmt uns auch der starke Kursanstieg der letzten Tage sehr zuversichtlich. Bitte betrachten Sie die Edelmetalle vor allem als Versicherung gegen allfällige Krisen im Finanzsystem. Insofern ist es weiterhin empfehlenswert, rund 10% des Anlagevermögens in physischen Edelmetallen oder in Edelmetallfonds zu halten. ZKB SILVER ETF ist an der SIX Swiss Exchange unter dem Ticker-Symbol ZSIL gelistet, die Valoren-Nummer lautet 18'313'597, letzter Kurs ca. CHF KAUFEN/R1/GP +423%

9 26. Juni 2014 / Nr. 13 / Seite 9 CHAMPION IRON: Bahnlinie wird neu geprüft! Das Minenunternehmen CHAMPION IRON sitzt im kanadischen Labrador Trough bekanntlich auf einem gewaltigen Eisenerzvorkommen, das gemäss der im Februar 2013 publizierten vorläufigen Machbarkeitsstudie sage und schreibe CAD 3.6 Mrd. wert ist. Zum Vergleich: CHAMPION IRON wird an der Börse aktuell mit CAD 75 Mio. bewertet. Wie Sie wissen, steht und fällt das Fire Lake North-Projekt damit, ob die in Zukunft angepeilte Eisenerzförderung zum ein paar hundert Kilometer entfernten Verladehafen von Sept-Îles transportiert werden kann oder nicht. Bis Anfang 2013 waren die Aussichten sehr gut, da die Canadian National Railway Company den Bau einer Bahnstrecke intensiv prüfte. Leider, und dies hat CHAMPION IRON einen herben Dämpfer versetzt, wurde die Studie damals mit der Begründung abgebrochen, dass die Bahnlinie nicht rentabel betrieben werden kann. In den Augen vieler Branchenexperten war dies ein Fehlurteil, was jedoch nichts mehr daran änderte, dass die Situation für CHAM- PION IRON äusserst prekär wurde. Dank der Fusion mit Mamba Minerals hatte man aber genug Zeit gewonnen, um so lange durchzuhalten, bis eine von der Regierung in Quebec in Aussicht gestellte neue Prüfung einer möglichen Bahnlinie in Angriff genommen wird. Vor kurzem hatte das Warten dann ein Ende! Bei der Vorstellung des Haushaltes für 2014 bis 2015 kündigte der Finanzminister von Quebec eine Reihe von Massnahmen zur Förderung der heimischen Bergbauindustrie an. Und eine Massnahme wird sein, den Bedarf einer neuen Eisenbahnverbindung zu den Eisenerzdistrikten im Labrador Trough zu prüfen. Für diese Machbarkeitsstudie stellt die Regierung CAD 20 Mio. bereit. Nicht nur wir, sondern auch die Führungsetage von CHAMPION IRON begrüsst es, dass die Regierung in Quebec vorwärts macht. Immerhin verfügt der Labrador Trough mit einer Jahresproduktion von ca. 50 Mio. Tonnen über eines der weltweit grössten Eisenerzvorkommen. Es ist daher auch im Interesse von Quebec, die Region noch besser an die Weltmärkte anzubinden. Spekulativ mit Kursziel CAD 2 kaufen! CHAMPION IRON ist an der TSX in Toronto unter dem Symbol CIA gelistet, die Valoren- Nummer lautet 24' , letzter Kurs ca. CAD KAUFEN/R4/GP +426% BRAZIL RESOURCES macht wieder Dampf! Nachdem die Aktie des in Brasilien aktiven Goldexplorers BRAZIL RESOURCES während sechs Wochen seitwärts tendierte, gelang Mitte Juni der Befreiungsschlag. Begleitet wurden die deutlich höheren Notierungen von einem anziehenden Handelsvolumen, was in der Regel ein positives Zeichen ist. Da von der Unternehmensseite her jedoch keine News veröffentlicht wurden, kann man nur ansatzweise über die Gründe des Kursanstiegs spekulieren. Gut möglich, dass demnächst eine neue Projektakquisition bekanntgegeben wird und einige informierte Marktteilnehmer dieses Ereignis bereits spielen. Wir peilen mit BRAZIL RESOURCES ein Kursziel von CAD 2.50 an! BRAZIL RESOURCES ist an der TSX Venture unter dem Ticker-Symbol BRI gelistet, die Valoren-Nummer lautet 12'742'404, letzter Kurs ca. CAD KAUFEN/R4/GP +143%

10 26. Juni 2014 / Nr. 13 / Seite 10 WI OUTPERFORMANCE PORTFOLIO Unternehmen Branche Ticker Valor ALNO Küchen ANO 392' EUR % R3-17% AFG N Bauausrüstung AFGN 11'024' CHF % R2-5% APPLE Technologie AAPL 908' USD % R1 +15% BASLER KB PS Banken BSKP 923' CHF % R2 +1% CHAMPION IRON Eisenerzexplorer CIA 24'107' CAD % R4 +1% CHARLES VOEGELE Textilien VCH 693' CHF % R3 +72% COM CAP GLOBAL MINING Minenfonds 20'870' CHF % R2 +27% CONFEDERATION MIN. Goldexplorer CFM 3'845' '000 CAD % R4-60% EVOLVA N Gesundheit EVE 2'121' CHF % R3 +42% EXCELSIOR MINING Kupferexplorer MIN 11'905' '500 CAD % R4 +113% GLENCORE XSTRATA Rohstoffe GLEN 12'964' GBP % R1 +5% HECLA MINING Silberproduzent HL 938' USD % R2 +7% MYRIAD GROUP N Technologie MYRN 1'962' CHF % R3 +43% NORTH AM PALLADIUM Palladiumprod. PDL 97' '000 CAD % R3-47% SIEGFRIED N Chemie SFZN 1'428' CHF % R1-1% SILVER ETF ZKB Silber ETF ZSIL 18'313' CHF % R1 +6% SE SWISS ESTATES PS Immobilien SEAP 1'930' CHF % R1-9% TRANSOCEAN N Ölservice RIGN 4'826' CHF % R1-4% URANIUM ENERGY Uranproduzent UEC 2'388' USD % R3-13% WESTERN POTASH Kaliexplorer WPX 3'762' '300 CAD % R4 +43% EVOLVA N Gesundheit EVE 2'121' CHF % 1.40 verk. R3 +41% Startkapital 21'984 per Risiko Schwankung Gewichtung Depotwert 23'008 per R1 bis +/- 15% max. 10.0% Barbestand 967 per R2 bis +/- 25% max. 7.5% Anlagevermögen 23'975 per R3 bis +/- 50% max. 5.0% PERFORMANCE +9.1% per R4 über +/- 50% max. 2.5% Risiko: R1 = tiefste Risikokategorie, R4 = höchste Risikokategorie (Aktien weisen generell Schwankungsrisiken auf) Schwankung: Vom Anleger tolerierbarer Schwankungsbereich (Richtwerte p.a., Schwankung kann höher ausfallen) Gewichtung: Maximaler Anteil je Unternehmen zum Kaufzeitpunkt in % des Anlagevermögens (gilt nicht für Fonds) Stop-loss Limiten: Von der persönlichen Risikoneigung des Anlegers abhängig. Wer die Risiken beschränken will, setzt 10% unter dem persönlichen Einstandskurs eine Stop-loss Limite. Die WI verfolgt den langfristigen Ansatz und platziert keine Stop-loss Limiten. In Spezialfällen (z.b. bei aufgelaufenen Buchgewinnen) werden Stop-loss Limiten platziert. Das Anlagevermögen ist in CHF ausgewiesen. Bei der Performance handelt es sich um die Brutto-Performance auf Basis CHF. Als Richtwert belaufen sich die Transaktionskosten und Gebühren auf 2% p.a. der Brutto-Performance. Corporate Actions (Kapitalerhöhung, Split, Dividende, etc.) werden mit dem Einstandskurs verrechnet. Lesebeispiel: KAUFEN/R2/GP +20% = Einstufung KAUFEN/Risiko R2/Gewinnpotenzial bis zum Kursziel +20% Startdatum Stückzahl Währung Startkurs Anteil Kurs Kursziel Risiko Performance Mit freundlichen Grüssen Ihre Redaktion der WIRTSCHAFTSINFORMATION Impressum Verlag: Landessa AG, 6300 Zug Postadresse: Landessa AG, Postfach 1043, 6301 Zug Internet: Postcheck: Druck und Versand: durch den Verlag Die WIRTSCHAFTSINFORMATION erscheint in der Regel alle 14 Tage; die Zustellung erfolgt im Rahmen der Abonnementsbedingungen. Diese können beim Verlag angefordert werden. Mitteilungen, Anfragen und Adressänderungen erreichen uns Online, per oder auf dem Postweg. Bitte geben Sie Ihre Abonnentennummer an. Wir unterhalten keinen Telefondienst. Nächste Ausgabe: 10. Juli 2014 Abonnemente: Premium-Abo jährlich CHF 380.-, Print-Abo jährlich CHF 430.-, weitere Informationen zu den Abos unter Das Abonnement kann schriftlich bis zwei Monate vor dem Ende der laufenden Abonnementsperiode gekündigt werden. Der Inhalt dient zur persönlichen Information und ist nicht zur Veröffentlichung oder Weitergabe an Dritte bestimmt. Die Wiedergabe sämtlicher Artikel, auch auszugsweise, ist nur mit ausdrücklicher Genehmigung des Verlags und unter Quellenangabe gestattet. Alle Urheber-, Verlags- und weiteren Nutzungsrechte bleiben beim Verlag.

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