Aktuelle Herausforderungen für die 2. Säule

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1 Aktuelle Herausforderungen für die 2. Säule Versicherungstechnische Auswirkungen Patrick Spuhler Patrick Spuhler Zugelassener Experte für berufliche Vorsorge Zugelassener Mitglied Experte der eidg. für BVG berufliche Kommission Vorsorge Mitglied der Partner eidg. BVG Prevanto Kommission Basel Finanz- und Kirchendirektion Basel-Land Liestal, 26. Januar 2017

2 Altersvorsorge als Erfolgsstory Leistungen in Mia CHF (Renten und Kapital) AHV Berufliche Vorsorge * * davon 80% als Rente aber: AHV: seit 2014 Ausgaben > Einnahmen BV: Rekordtiefe Zinsen; Umlagen von den Aktiven zu den Rentnern Prevanto AG 2

3 Das 3-Säulen Konzept und seine aktuellen Herausforderungen Verlagerung der Alterspyramide von "jung" zu "alt" Tiefes Zinsniveau; Hoher Rentenanteil (irrelevant, falls korrekte Parameter) Die Vorsorge in der Schweiz 1. Säule Staatliche Vorsorge 2. Säule Berufliche Vorsorge 3. Säule Private Vorsorge Ziel Existenzsicherung Ziel Fortsetzung der gewohnten Lebenshaltung zusammen mit 1. Säule Ziel Individuelle Ergänzung zur 1. und 2. Säule Prevanto AG 3

4 Lebensjahre Lebenserwartung (Gesamt-Bevölkerung) ; ; 70.1 Lebenserwartung bei Geburt (Frauen) 2014; ; Lebenserwartung bei Geburt (Männer) ; ; 13.3 Lebenserwartung mit 65 Jahren (Frauen) Lebenserwartung mit 65 Jahren (Männer) 2014; ; Quelle: Bundesamt für Statistik, Neuchâtel 2015 Prevanto AG 4

5 Lebenserwartung der 65-Jährigen Stetige Zunahme EVK VZ Männer (EVK) Frauen (EVK) Männer (VZ) Frauen (VZ) Prevanto AG 5

6 Rekordtiefe Zinsen: Hauptherausforderung für die zweite Säule Renditen der 10-jährigen Bundesobligationen, Teuerung, BVG-Zins 12% 11% 10% 9% 8% Sept. 1974: 7.4% 10-j. Bundesobligationen CH BVG-Mindestzins Teuerung Referenzzinssatz Hoher Realzins aktive Versicherte, aber hoher Nominalzins Rentner 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% : % -2% Prevanto AG 6

7 BVG Art. 51a: Aufgaben des obersten Organs a. Finanzierungssystem b. Leistungsziele, Vorsorgepläne, Freie Mittel c. Erlass Reglemente d. Jahresrechnung e. Technischer Zinssatz, Grundlagen f. Organisation g. Rechnungswesen h. Information Versicherte i. Aus- und Weiterbildung j. Ernennung Geschäftsführer k. Wahl Experte und Revisionsstelle l. Rückdeckung Rückversicherung m. Grundsätze Vermögensverwaltung m. Durchführung Anlageprozess n. Asset-Liability Management o. Festlegung Rückkaufskonditionen p. Anschlüsse (öff.rechtl. VE) Prevanto AG 7

8 Funktion des technischen Zinssatzes Zur Bestimmung der Höhe der laufenden Rentenverpflichtungen Laufende Renten dürfen nicht gekürzt werden Falls technischer Zinssatz > Risikoloser Zinssatz: Eingehen von Anlagerisiken (getragen durch aktiv Versicherte und Arbeitgeber) Diskontsatz Leistungsziel Massgebend für Leistungsziel bei den aktiv Versicherten, da massgebend für Höhe des Umwandlungssatzes Weiteres Wesentlicher Bestandteil der Sollrendite Beeinflusst Verteilung der Verbindlichkeiten (aktiv Versicherte versus Rentner) Verteilung der Risiken Prevanto AG 8

9 Oberstes Organ trägt Verantwortung über technischen Zinssatz BVG Art. 51a: Aufgaben des obersten Organs der Vorsorgeeinrichtung 1 Das oberste Organ der Vorsorgeeinrichtung nimmt die Gesamtleitung der Vorsorgeeinrichtung wahr, sorgt für die Erfüllung der gesetzlichen Aufgaben, bestimmt die strategischen Ziele und Grundsätze der Vorsorgeeinrichtung sowie die Mittel zu deren Erfüllung. Es legt die Organisation der Vorsorgeeinrichtung fest, sorgt für ihre finanzielle Stabilität und überwacht die Geschäftsführung. 2 Es nimmt die folgenden, unübertragbaren und unentziehbaren Aufgaben wahr: a., b., c., d. e. Festlegung der Höhe des technischen Zinssatzes und der übrigen technischen Grundlagen; f. Prevanto AG 9

10 Tieferer technischer Zinssatz führt zu höherem Vorsorgekapital Diskontsatz zur Bestimmung der Leistungsverpflichtungen Beispiel: Vorsorgekapital für temporäre Invalidenrente von CHF 50'000 von Alter 45 bis 65; Grundlagen VZ 2010; ohne Anwartschaften Technischer Zinssatz ohne Sterblichkeit mit Sterblichkeit 0% CHF 1'000' '500 CHF 1% CHF 907' '500 CHF 2% CHF 826' '500 CHF 3% CHF 756' '100 CHF 4% CHF 694' '100 CHF 9.7% 8.4% Prevanto AG 10

11 Auswirkungen einer Senkung in Abhängigkeit von Rentneranteil und Deckungsgrad Schematisch vereinfachtes Beispiel: Mit Wertschwankungsreserve Ohne Wertschwankungsreserve Pensionskasse mit Rentenanteil tief mittel hoch tief mittel hoch Ausgangslage Technischer Zinssatz: 3.0% Vorsorgevermögen (Vv) VK aktiv Versicherte VK Rentner Wertschwankungsreserve Deckungsgrad 110% 110% 110% 100% 100% 100% Sollrendite in % Vv 2.1% 2.5% 3.1% 2.1% 2.5% 3.1% Zinsaufwand: 1.25% Aktive; 3.00% Rentner; Rückstellungsaufwand: 0.20% Aktive; 0.50% Rentner; Sollrendite: Höhe, dass Deckungsgrad Ende Jahr unverändert Prevanto AG 11

12 Auswirkungen bei TZ-Senkung um 1%-Punkt Mit Wertschwankungsreserve Ohne Wertschwankungsreserve Rentenanteil tief mittel hoch tief mittel hoch Ausgangslage Deckungsgrad 110% 110% 110% 100% 100% 100% Sollrendite in % Vv 2.1% 2.5% 3.1% 2.1% 2.5% 3.1% Senkung um 1%-Punkt Technischer Zinssatz: 2.0% Vorsorgevermögen (Vv) VK aktiv Versicherte VK Rentner Wertschwankungsreserve Deckungsgrad 107% 105% 102% 97% 95% 93% Sollrendite (in % Vv) 1.8% 2.0% 2.3% 1.8% 2.0% 2.3% Sollr. + Sanierung (% VV) 2.1% 2.5% 3.1% Je höher der Rentneranteil, umso stärker ist die Reduktion des Deckungsgrads bei einer Senkung des technischen Zinssatzes Prevanto AG 12

13 Fazit Auswirkung Senkung technischer Zinssatz Senkung des technischen Zinssatzes führt zu tieferer Sollrendite höherem Rentendeckungskapital, da laufende Renten nicht gekürzt werden dürfen Auswirkung je nach Vorsorgewerk stark unterschiedlich, da jedes Vorsorgewerk ein unterschiedliches Verhältnis zwischen den Vorsorgekapitalien Aktive : Rentner aufweist über einen unterschiedlichen Deckungsgrad verfügt Prevanto AG 13

14 Bestimmung des Umwandlungssatzes x Sparguthaben im Rücktrittsalter Umwandlungssatz Altersrente Technischer Zinssatz ("Zinsgarantie") Lebenserwartung im Rücktrittsalter Höhe der anwartschaftlichen Ehegatten- und Kinderrenten Wahrscheinlichkeit, verheiratet zu sein (oder Lebenspartnerschaft) Rücktrittsalter Prevanto AG 14

15 Zins und Lebenserwartung: entscheidende Faktoren für Höhe des Umwandlungssatzes Umwandlungssatz von 5.80% bedeutet eine Sollrendite von 3.5% für die Vorsorgekapitalien der Rentenbeziehenden (technischer Zinssatz von 3.0% plus Rückstellung Zunahme Lebenserwartung von 0.5%) Senkung des technischen Zinssatzes auf 1.75% bedeutet eine Sollrendite von 2.25% (Rentenbeziehende) einen Umwandlungssatz von 5.00% BLPK lässt zusätzlich einen Umwandlungssatz von 5.40% zu, sofern dessen Pensionierungskosten vom Arbeitgeber getragen werden (Umlagebeitrag oder Einlage) Prevanto AG 15

16 Pensionierungsverluste falls technischer Zinssatz für UWS > als für Bewertung Pensionierungsverlust (UWS = 5.80%) Techn. Zins = 1.75% Individueller Sparprozess "Entsparen" Sparguthaben Aktiver Vorsorgekapital Rentner 25 Aktiver 65 Rentner Grund für Pensionierungsverlust: Reglementarischer Umwandlungssatz > technischer UWS Prevanto AG 16

17 Beispiel für Pensionierungsverluste Mann; Sparkapital im Alter 65 CHF 1'000'000 Rente bei unverändertem UWS (1'000'000 x 5.80%) CHF 58'000 "Technisch korrekte" Rente (1'000'000 x 5.00%) CHF 50'000 Pensionierungsverlust (58'000 : 5.00% - 1'000'000) CHF 160'000 Pensionierungsverlust in % Sparkapital CHF 16% Vorsorgeeinrichtungen mit Umwandlungssätzen, die mit dem technischen Zinssatz nicht im Gleichgewicht sind, erfahren substanzielle Pensionierungsverluste zulasten der übrigen aktiven Versicherten Prevanto AG 17

18 Umwandlungssatz: Vergleich mit anderen Kassen Pensionskasse Umwandlungssatz im Alter 65 Publica (Pensionskasse des Bundes) BVK (Vorsorgeeinrichtung des Kantons Zürich) BLPK Credit Suisse 5.09% (Mitte 2018) 4.87% (4.82% ab 2022) 5.00% / 5.40% (ab 2022) 4.865% (ab 2025, vorher lineare Senkung) Roche 5.00% / 4.70% Novartis 5.35% Prevanto AG 18

19 Herausforderungen für die BLPK Erwartete Rendite "Vor" dem : 3.4% "Nach" dem : 2.8% "Heute": zwischen 2.0% und 2.5% Sollrendite (stark vereinfacht) Rentner: 3.50% Aktiv Versicherte: Ziel: Lohnerhöhung % Leistungsziel; Leistungsversprechen? Wettbewerbssituation Prevanto AG 19

20 Rekordtiefe Zinsen versus Sollrendite Schwierige Anlagesituation Falls erwartete Rendite länger tiefer als Sollrendite Anpassung Anlagestrategie (Risikofähigkeit? Risikobereitschaft?) oder eher Anpassung Passivseite ( Stellschrauben) Anpassung Anlagestrategie: Renditeannahmen; Obligationen: 0.5%, Aktien und Immobilien: 4.0% Vorgabe; Sollrendite: 2.5% 60% Aktienquote Vertretbares Risiko? Prevanto AG 20

21 Stellschrauben Passivseite Rentner Senkung technischer Zinssatz Reduktion der anwartschaftlichen Leistungen Aktive Versicherte Höhe des Umwandlungssatzes Verzinsung Prevanto AG 21

22 Umwandlungssatz und Leistungsziel Leistungsziel fällt proportional zur Senkung des UWS Bsp: 10% Senkung UWS reduziert Leistungsziel um 10% Vollständige Kompensation eines tieferen Umwandlungssatzes Sparbeiträge (über alle Alter) proportional erhöhen (Bsp. 10%) Einmalige Zusatzverzinsung für alle Versicherten (Bsp. 10%) Prevanto AG 22

23 Sparkapital in % des versicherten Lohns Auswirkung Senkung Umwandlungssatz 1200% 1100% 1000% 900% 800% 700% 600% 500% 400% 300% 200% 100% 0% Plan Plus Plan Standard Plan Minus Alter 1'126% * 5.0% = 56.3% 1'022% * 5.0% = 51.1% 919% * 5.0% = 45.6% = UWS Einbusse rund 14% gegenüber UWS von 5.80% UWS: 5.00% Realzins: 1.50% rein rechnerisches Beispiel Prevanto AG 23

24 Anhebung Sparbeiträge und Kapital für vollen Besitzstand Pensionierung Sparkapital x Umwandlungssatz Rente Vorsorgekapital 1.75% Äufnung Sparkapital mit Beiträgen und Einkäufen Erhöhung Beiträge und Guthaben, falls Beibehalt Leistungsziel "voller" Besitzstand Vorsorgekapital 3.0% Rentenzahlungen 25 Aktiver 65 Rentner Prevanto AG 24

25 Eigenverantwortung bei Unterdeckung Gemäss Art. 65d BVG muss eine Vorsorgeeinrichtung ihre Unterdeckung selbst beheben Zeitraum: rund 5 bis 7 Jahre Sozialpartner sind zur Sanierung verpflichtet Prevanto AG 25