Investment- Report 2. Quartal 2015

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1 Helvetia Investment- Report 2. Quartal 2015 Marktkommentare der Portfolio-Advisers: Vontobel 2 HSBC 3 Die Anlagestrategien: SpeedLane 4 MainLane 5 SafeLane 6 BlueLane 7 SevenLane 8 Die individuelle Fondsanlage: CleVesto Allcase 9 Impressum 10 Ihre Schweizer Versicherung.

2 Griechenlandkrise lastet auf der Stimmung Marktkommentar von Vontobel Asset Management in Zürich Portfolio-Adviser für die Anlagestrategien SpeedLane, MainLane und SafeLane Die 1924 gegründete Vontobel-Gruppe ist in schweizerischer Privatbank- Tradition auf die Vermögensverwaltung ausgerichtet. Sie gehört zu den führenden Schweizer Vermögensverwaltern für private und institutionelle Kunden. Die Märkte im 2. Quartal Zwei bedeutende Entwicklungen prägten das 2. Quartal in unterschiedlicher Art und Weise: Die merkliche Verbesserung der Wachstums- und Inflationsaussichten in Industrieländern einerseits und die Verschärfung der griechischen Schuldenkrise andererseits. Insgesamt überwogen aus Anlegersicht leider die negativen Aspekte. So gaben beispielsweise die Kurse deutscher Staatsanleihen stark nach, die Rendite zehnjähriger Papiere schoss von 0,2 % im April auf zeitweise nahezu 1,0 % in die Höhe. Den Aktienmärkten erging es nicht besser. Für steigende Nervosität insbesondere auf den europäischen Börsenplätzen sorgte ab Mitte Mai die Griechenlandkrise. Über die gesamte Dauer der Verhandlungen um ein neues Hilfspaket für das hochverschuldete Land waren die Finanzmärkte anfällig für Schwankungen. Gegen Ende Juni, als die griechische Regierung die Gespräche mit den Gläubigern jäh abbrach und den Verhandlungstisch verließ, setzte sich ein Abwärtstrend durch. Im 2. Quartal gaben die Aktienkurse global gesehen um 1,3 % nach, die Anleihen verbuchten ein Minus von 2,7 %. Wie sieht die Entwicklung nach verschiedenen Aktienmärkten aufgeschlüsselt aus? Nach den starken Kursgewinnen an den Börsenplätzen in der Eurozone zu Beginn des Jahres büßte der Euro Stoxx 50 aufgrund der Griechenlandkrise im vergangenen Quartal in Euro gerechnet um 5,8 % ein. Auch die Aktienmärkte in den USA und in der Schweiz verloren in der Berichtsperiode an Wert. Mit einem Gewinn von 5,4 % hinterließ der japanische Aktienmarkt in Yen gerechnet hingegen erneut einen starken Eindruck. Ausblick Angesichts der insgesamt erfreulichen Konjunktursignale aus den wichtigsten Industrieländern halten wir an unserem Ausblick für die Wirtschaftsentwicklung bis Ende des Jahres fest. Die Vereinigten Staaten sollten unseres Erachtens die Wachstumsdelle des 1. Quartals überwinden. Positiv dürfte sich vor allem der Dienstleistungssektor entwickeln, während das verarbeitende Gewerbe noch nicht floriert. In Europa erwarten wir weiterhin eine Konjunkturerholung. Der schwache Euro bleibt ein Wettbewerbsvorteil für viele europäische Unternehmen, da er Exporte aus der Eurozone verbilligt. Ein weiterer unterstützender Faktor ist die anhaltend hohe Liquiditätszufuhr durch die europäischen Währungshüter, welche die Kreditvergabe der Banken sowie die Kreditnachfrage der Unternehmen begünstigt. Hinsichtlich der japanischen Wirtschaft sind wir zuversichtlicher geworden und rechnen neu mit einer Jahreswachstumsrate von 0,9 %. Nach wie vor unerfreulich ist die Situation der Schwellenländer, die in Zeiten von nachgebenden Rohstoffpreisen weiterhin relativ erfolglos nach neuen Wachstumsmodellen suchen. Während uns die Reformbemühungen in Indien, Mexiko und China zuversichtlich stimmen, erwarten wir in Russland und Brasilien keine nachhaltige wirtschaftliche Erholung. Alles in allem bleiben wir gegenüber risikoreicheren Anlagen positiv eingestellt und empfehlen eine Übergewichtung von Aktien sowie von Schwellenländeranleihen in harter Währung und von hochverzinslichen Papieren. Die brennende Frage, wie es mit Griechenland weitergeht, dürfte alle Marktteilnehmer weiterhin beschäftigen. Zumindest scheint eine Ansteckungsgefahr für andere Staaten der Euro-Peripherie kaum wahrscheinlich. Markteinschätzung für die nächsten 6 9 Monate Aktien Renten Alternative Anlagen Währungen Stand Europa Deutschland Nordamerika Japan Schwellenländer Global Eurozone Rohstoffe Alternative Strategien USD/EUR CHF/EUR Alle Angaben sind Einschätzungen der jeweiligen Gesellschaft. Aufgrund der verarbeiteten Daten und der Häufigkeit von Veränderungen kann für deren Richtigkeit, Allgemeingültigkeit, jederzeitige Aktualität und/oder Vollständigkeit keine Gewähr oder Haftung übernommen werden weder von den jeweiligen Gesellschaften noch von der Helvetia schweizerische Lebensversicherungs-AG. Die Übersicht dient ausschließlich der Information. Hiermit ist keine Handlungsempfehlung verbunden. 2

3 Politische Börsen Marktkommentar von HSBC Global Asset Management (Deutschland) GmbH Portfolio-Adviser für die Anlagestrategien BlueLane und SevenLane HSBC Global Asset Management (Deutschland) GmbH kombiniert den persönlichen Betreuungsansatz einer Privatbank mit dem Zugang zu der globalen Expertise einer der führenden Bankengruppen der Welt. Dabei werden im Konzernverbund maßgeschneiderte Lösungen und leistungsstarke Beratungs- und Asset-Management-Konzepte entwickelt. Privatanleger profitieren dabei ebenso von dem lokalen Know-how der einzelnen Investmentteams wie institutionelle Investoren. Die Märkte im 2. Quartal 2015 Das 2. Quartal war an den internationalen Aktienmärkten von Konsolidierung geprägt. Der Weltaktienindex verlor per Saldo und in USD ein knappes Prozent. Für Euro-Anleger fiel der Abschlag aufgrund des etwas festeren USD noch geringer aus. In Europa und in der Eurozone erlitten die Aktienmärkte dagegen Verluste in der Größenordnung von 5 % bis 10 %. Vor allem auch der Aktienmarkt in Deutschland litt unter den anhaltenden Unsicherheiten in Bezug auf Griechenland und die ungewisse weitere Entwicklung. Diese war möglicherweise auch ein Grund dafür, dass die extremen Verluste am chinesischen Aktienmarkt, zugegebenermaßen nach erheblichen vorangegangenen Gewinnen, in der Berichterstattung eine nur untergeordnete Rolle spielten. Die in Hongkong notierten chinesischen Aktien lagen zum Quartalsende zwar noch immer über dem Niveau am Quartalsbeginn. Allerdings hatten sie seit den Höchstständen gegen Ende Mai immerhin deutlich über 10 % verloren. Nicht zu vergessen: Die inländischen Indizes in China verloren erheblich mehr. Insgesamt entwickelten sich auch die übrigen asiatischen Märkte im zweiten Quartal mehrheitlich schwach. In Europa litten, in diesem Umfeld wenig überraschend, vor allem konjunktursensible Sektoren (Beispiel Grundstoffe) sowie Finanztitel, während sich defensive Bereiche relativ gut behaupteten. Die Rentenmärkte waren im 2. Quartal von einer ausgeprägten Schwäche gekennzeichnet, während sie noch Ende des vorangegangenen Quartals neue Höchststände, d. h. historische Tiefstände bei den Renditen, markiert hatten. Auch hier war es nicht überraschend, dass sich die schlechteren Risiken in diesem Umfeld entsprechend schwächer entwickelten. Ausblick Die globale Wirtschaft wächst zwar weiterhin. Allerdings sind in verschiedenen Bereichen Abkühlungstendenzen zu beobachten. Eine Reihe von Emerging Markets kämpft mit nachlassender Dynamik, was bereits verschiedene Notenbanken zu Zinssenkungen veranlasste. Mit Blick auf die Bedeutung dieser Märkte für das globale Wachstum können hiervon durchaus bremsende Effekte ausgehen. Dies umso mehr, als die USA zwar weiter auf dem Erholungspfad voranschreiten, die Entwicklung in Europa allerdings allenfalls verhalten ist. Gerade in der Eurozone kann die Lage zudem auch von der weiteren Entwicklung in Griechenland beeinflusst werden. In diesem Umfeld ist davon auszugehen, dass die großen Notenbanken per Saldo weiterhin einen expansiven geldpolitischen Kurs verfolgen werden. Selbst in den USA, für die mehrheitlich ein erster Zinserhöhungsschritt im Herbst erwartet wurde, scheinen sich die Konsenserwartungen inzwischen eher auf einen ersten Schritt gegen Jahresende zu verschieben. Während die Aktienmärkte somit zinsseitig unterstützt sind, könnte die Gewinnentwicklung nun etwas verhaltener ausfallen. Allerdings hat die laufende Korrektur bereits zu entsprechenden Bewertungsverbesserungen geführt, so dass bei Ergebnisberichten, die den aktuellen Erwartungen entsprechen, gerade die Aktienbörsen in den entwickelten Märkten im weiteren Jahresverlauf wieder über Gewinnpotenzial verfügen sollten. Markteinschätzung für die nächsten 6 9 Monate Aktien Renten Alternative Anlagen Währungen Stand Global Europa Nordamerika Japan Deutschland Schwellenländer Global Eurozone Rohstoffe Alternative Strategien USD/EUR CHF/EUR Alle Angaben sind Einschätzungen der jeweiligen Gesellschaft. Aufgrund der verarbeiteten Daten und der Häufigkeit von Veränderungen kann für deren Richtigkeit, Allgemeingültigkeit, jederzeitige Aktualität und/oder Vollständigkeit keine Gewähr oder Haftung übernommen werden weder von den jeweiligen Gesellschaften noch von der Helvetia schweizerische Lebensversicherungs-AG. Die Übersicht dient ausschließlich der Information. Hiermit ist keine Handlungsempfehlung verbunden. 3

4 SpeedLane Anlagepolitik Für Kunden mit erhöhter Risikobereitschaft, welche die Chancen der Aktienmärkte in vollem Umfang nutzen möchten. In dieser Portfoliovariante werden 100 % der Beiträge in Aktienfonds investiert. Zur Ertragssicherung können auch vorübergehend bis zu 50 % des Kapitals in Geldmarkt- oder Rentenfonds umgeschichtet werden. Die Variante SpeedLane ergänzt die Anlagestrategie MainLane durch einen deutlichen Schwerpunkt auf Branchen, Schwellenländer sowie Small und Mid Caps. Dadurch ergibt sich ein höheres Risikoprofil als in der Variante MainLane. Portfolioanalyse SpeedLane erzielte im 2. Quartal eine negative Rendite von 2,57 %. Am Ende der Liste stehen die Immobilienaktienfonds Robeco Property Equities und Janus Global Real Estate Fund, welche sich nicht dem Trend steigender Zinsen entziehen konnten. An der Spitze der Rangliste standen erneut der GLG Japan CoreAlpha in USD abgesichert sowie der Vontobel China Stars Equity und der Threadneedle European Smaller Companies, allesamt mit einer positiven absoluten Rendite. Anfang Mai hat das Anlagekomitee beschlossen, eine Position in südkoreanischen Aktien aufzubauen. Gleichzeitig reduzierten wir unser Engagement in japanischen Werten. Ebenfalls haben wir die Gewichtung unserer Themen, bei welchen wir einen besonders hohen Überzeugungsgrad haben, wie z. B. Aktien Japan und China, erhöht. Anfang Juni haben wir ein paar fondsspezifische Änderungen vorgenommen. Wir verkauften den Henderson Global Property Equities, welcher über die letzten paar Jahre relativ zum Index keinen Mehrwert liefern konnte. Im Gegenzug stockten wir den Robeco Property Equities auf. Ebenfalls reduzierten wir den M&G Global Dividend zugunsten des DWS Winton Global Equity. Portfolio Aktien 93,0 % Aktien Europa 33,3 % BGF Euro Markets 7,5 % JO Hambro European Select Values Fund R 4,4 % MainFirst Top European Ideas 4,0 % Threadneedle European Smaller Cos 4,0 % Henderson Horizon Pan European Equity 3,5 % Allianz Europe Equity Growth 3,0 % CPR Silver Age 3,0 % Fidelity Fund FAST Europe Fund 2,0 % Schroder ISF UK Opportunities 1,9 % Aktien USA 7,5 % Polar Capital North American 3,5 % JPM Highbridge US STEEP 2,5 % The Alger American Asset Growth Fund 1,5 % Aktien Japan 7,0 % GLG Japan CoreAlpha Eq D H USD 7,0 % Aktien Schwellenländer 18,1 % Mirae Asia Great Consumer Equity 4,6 % Aberdeen Glob Asian Smaller Companies 4,5 % VF China Stars Equity 4,0 % JPM Emerging Markets Small Cap 3,0 % JPM Emerging Markets Opportunities 2,0 % Aktien Global 27,1 % JPM Global Financials Fund 5,0 % DWS Concept Winton Global Equity 4,9 % Fidelity Funds Korea Fund 4,1 % VF Global Equity B USD 4,1 % VF Clean Technology 4,0 % M&G Global Dividend Fund 3,0 % VF Sustainable Global Leaders 2,0 % Alternative Anlagen 7,0 % Immobilienaktien 4,5 % Robeco Property Equities (EUR) D 2,5 % Janus Global Real Estate Fund 2,0 % Rohstoffe 2,5 % LBBW Rohstoffe 1 R 1,5 % VF Belvista Dynamic Commodity 1,0 % Performance Hinweis: Der Chart ist normiert auf Juni 10 Juni 11 Juni 12 Juni 13 Juni 14 Juni 15 Branchengewichtung der Aktien Telekommunikation 1,9 % Energie 2,8 % Immobilien 4,4 % Grundstoffe 5,6 % Hauptverbrauchsgüter 9,1 % Gesundheitswesen 10,3 % Versorger 1,6 % Finanzsektor 24,3 % Dauerhafte Konsumgüter 15,0 % Jahre 5 Jahre Seit Auflegung ,97 % 49,36 % 61,00 % 132,13 % Industrie 12,2 % Informationstechnologie 12,8 % Portfolio-Adviser: Vontobel Asset Management, Zürich 4

5 MainLane Anlagepolitik Für Kunden, die eine attraktive Wertsteigerung bei der Aktienanlage erwarten und Wertschwankungen in Kauf nehmen. In dieser Portfoliovariante werden bis zu 100 % der Beiträge in Aktienfonds investiert. Zur Ertragssicherung können auch vorübergehend bis zu 50 % des Kapitals in Geldmarkt- oder Rentenfonds umgeschichtet werden. Der europäische Markt steht im Vordergrund. In die Märkte Amerika, Japan, Schwellenländer sowie in Rohstoffe investieren wir in Abhängigkeit von der jeweiligen Marktattraktivität. Portfolioanalyse MainLane erzielte im 2. Quartal eine negative Rendite von 1,95 %. Am Ende der Liste stehen die Immobilienaktienfonds Robeco Property Equities und Janus Global Real Estate Fund, welche sich nicht dem Trend steigender Zinsen entziehen konnten. An der Spitze der Rangliste standen erneut der GLG Japan CoreAlpha in USD abgesichert sowie der Vontobel China Stars Equity und der Threadneedle European Smaller Companies, allesamt mit einer positiven absoluten Rendite. Anfang Mai hat das Anlagekomitee beschlossen, eine Position in südkoreanischen Aktien aufzubauen. Gleichzeitig reduzierten wir unser Engagement in japanischen Werten. Anfang Juni haben wir eine fondsspezifische Änderung vorgenommen. Wir verkauften den Henderson Global Property Equities, welcher über die letzten paar Jahre relativ zum Index keinen Mehrwert liefern konnte. Im Gegenzug stockten wir den Robeco Property Equities und den Janus Global Real Estate auf. Portfolio Aktien 88,1 % Aktien Europa 50,2 % Henderson Horizon Pan European Equity 8,5 % Allianz Europe Equity Growth 7,4 % BGF Euro Markets 7,0 % MainFirst Top European Ideas 7,0 % JO Hambro European Select Values Fund R 6,9 % Threadneedle European Smaller Cos 6,0 % Fidelity Fund FAST Europe Fund 4,5 % Schroder ISF UK Opportunities 2,9 % Aktien USA 12,5 % Polar Capital North American 6,0 % JPM Highbridge US STEEP 4,0 % The Alger American Asset Growth Fund 2,5 % Aktien Japan 7,0 % GLG Japan CoreAlpha Eq D H USD 7,0 % Aktien Schwellenländer 10,7 % JPM Emerging Markets Small Cap 4,6 % JPM Emerging Markets Opportunities 4,1 % VF China Stars Equity 2,0 % Aktien Global 7,7 % VF Sustainable Global Leaders 5,6 % Fidelity Funds Korea Fund 2,1 % Alternative Anlagen 11,9 % Immobilienaktien 7,5 % Janus Global Real Estate Fund 4,0 % Robeco Property Equities (EUR) D 3,5 % Rohstoffe 4,4 % LBBW Rohstoffe 1 R 2,9 % VF Belvista Dynamic Commodity 1,5 % Performance Hinweis: Der Chart ist normiert auf Regionen- und Ländergewichtung der Aktien Juni 10 Juni 11 Juni 12 Juni 13 Juni 14 Juni 15 Japan 8,4 % Emerging Markets 14,8 % USA 18,5 % Europa 58,3 % Jahre 5 Jahre Seit Auflegung ,81 % 57,45 % 72,08 % 115,19 % Portfolio-Adviser: Vontobel Asset Management, Zürich 5

6 SafeLane Anlagepolitik Für Kunden, die eine angemessene langfristige Wertsteigerung mit moderatem Risiko bei der Anlage erwarten. Kleine, kurzfristige Schwankungen werden in Kauf genommen. In dieser Portfoliovariante wird überwiegend in Rentenfonds investiert mit einer maximalen Beimischung von 30 % Aktienund Rohstofffonds. Portfolioanalyse SafeLane erzielte im 2. Quartal eine negative Rendite von 3,76 %. Am Ende der Liste stehen die Rentenfonds AXA WF Euro 10+ LT und der Vontobel Fund Euro Bond, welche sich aufgrund ihrer langen Duration nicht dem Trend steigender Zinsen entziehen konnten. An der Spitze der Rangliste standen erneut der GLG Japan CoreAlpha in USD abgesichert sowie der Vontobel China Stars Equity und der MLIS Marshall Wace TOPS, allesamt mit einer positiven absoluten Rendite. Anfang Mai hat das Anlagekomitee entschieden, Alternative Anlagen zulasten von deutschen Staatsanleihen aufzustocken. Bei den aktuellen Renditeniveaus erscheint das Risiko- Rendite-Verhältnis von Bunds nicht attraktiv. Wir reduzierten deshalb den BNY Mellon Euroland Bond und den Vontobel EUR Corporate Mid Yield zugunsten des Bellevue Global Macro und des SEB Asset Selection. Aufgrund der Annahme, dass die langfristigen Renditen von den aktuellen Niveaus kaum weiter sinken dürften, reduzierten wir Anfang Juni unsere Position in langlaufenden Staatsanleihen der Euroländer. Wir halten jedoch vorerst wegen der relativ hohen Rendite und der guten Diversifikationsmerkmale weiterhin an diesem Engagement fest. Zudem realisierten wir einen Teil der erzielten Gewinne in Schwellenländeranleihen durch die Reduktion des HSBC India Fixed Income. Portfolio Aktien 16,8 % Aktien Europa 8,8 % Allianz Europe Equity Growth 3,9 % BGF Euro Markets 2,5 % JO Hambro European Select Values Fund 2,4 % Aktien USA 2,0 % JPM Highbridge US STEEP 2,0 % Aktien Japan 3,0 % GLG Japan CoreAlpha Eq D H USD 3,0 % Aktien Schwellenländer 3,0 % VF China Stars Equity 1,5 % JPM Emerging Markets Small Cap 1,5 % Renten 61,7 % Renten Euro 35,6 % StarCapital FCP Argos 9,1 % VF EUR Corporate Bond Mid Yield B 6,0 % BNY Mellon Euroland Bond Fund EUR A 5,5 % Muzinich EnhancedYield ShortTerm Bond 4,0 % VF Euro Bond B 4,0 % AXA WF - Euro 10 + LT A 4,0 % Ignis Absolute Return Gov. Bond 3,0 % Renten US-Dollar 15,0 % ACM Bernstein American Income 6,0 % Templeton Global Bond Fund 6,0 % VF High Yield Bond H USD 3,0 % Renten Schwellenländer 11,1 % BGF Emerging Markets Loc Curr EUR 5,5 % VF Emerging Markets Debt H (EUR) 4,0 % HSBC GIF India Fixed Income 1,6 % Alternative Anlagen 21,5 % Rohstoffe 3,0 % VF Belvista Dynamic Commodity 1,5 % LBBW Rohstoffe 1 R 1,5 % Sonstige 18,5 % SEB Asset Selection Fund EUR C 6,0 % Bellevue Funds (Lux) BB Global Macro 6,0 % 4Q-SPECIAL INCOME EUR R 2,5 % MLIS Marshall Wace TOPS (Mkt Ntrl) 2,0 % Old Mutual Global Equity Abs Return EUR 2,0 % Performance Hinweis: Der Chart ist normiert auf Juni 10 Juni 11 Juni 12 Juli 13 Juli 14 Juli Jahre 5 Jahre Seit Auflegung ,48 % 17,72 % 15,00 % 45,72 % Rating-Struktur der Renten NR 2,8 % CCC 1,5 % B 7,7 % BB 15,8 % BBB 36,2 % AAA 13,9 % AA 8,3 % A 13,8 % Portfolio-Adviser: Vontobel Asset Management, Zürich 6

7 BlueLane Anlagepolitik Für Kunden mit erhöhter Risikobereitschaft, welche die Chancen der Aktienmärkte in vollem Umfang nutzen möchten. Die Anlage erfolgt bis zu 100 % in Aktienfonds, zur Ertragssicherung können vorübergehend bis zu 70 % des Kapitals in Renten- oder Geldmarktfonds investiert werden. Anlageschwerpunkt bilden Aktienfonds, die in die Profiteure des globalen Wandels investieren. Bei gleicher Rendite- und Risikoerwartung werden bei der Auswahl die Fonds bevorzugt, die nach Nachhaltigkeitskriterien investieren. Portfolioanalyse Im Berichtsquartal erlitt die Strategie einen Wertverlust in Höhe von 3,11 %. Wir haben die thematische Aufstellung der Strategie im Berichtsquartal durch den Verkauf unseres Engagements im Timber-Bereich in zwei Schritten marginal verändert. Auch mit Blick in die Zukunft sind wir der Auffassung, dass wir mit dem thematischen Schwerpunkt im Segment Demografie (45 % Anteil) gut aufgestellt sind. Hierzu gehören vor allem unsere Engagements im Biotech-Bereich. Aber auch Konsumgüter warten vor dem Hintergrund der globalen Bevölkerungs- und Einkommensentwicklung mit erfreulicher Performance auf. Dahingegen halten wir uns weiterhin im Segment Klimawandel aufgrund der mehrheitlich weniger attraktiven Wertentwicklung vieler Fonds zurück. Unsere Umschichtungen aus Geldmarktprodukten in andere Vehikel haben wir inzwischen abgeschlossen, haben hierbei allerdings bewusst nicht ausschließlich auf Aktienthemen gesetzt. Die Wertentwicklung im vergangenen Quartal wurde erneut von den Sektoren Gesundheit und Biotechnologie überdurchschnittlich positiv beeinflusst. Dasselbe gilt für unser Engagement im Konsumbereich. Wir gehen davon aus, dass in einem insgesamt schwierigeren Umfeld diese Themen auch in den kommenden Monaten attraktiv bleiben werden. Portfolio Aktien 80,0 % Aktien Demografie 45,0 % Parvest Equity World Health Care 5,5 % Franklin Biotechnology Discovery Fund A 8,5 % DWS Zukunftsinvestitionen 4,5 % FIDELITY Global Consumer Industries 10,0 % Candriam Sustainable World (ehem. Dexia)* 9,5 % DWS Biotech 7,0 % Aktien Klimawandel 12,0 % SISF Global Climate Change Equity A* 12,0 % Aktien Rohstoffe 23,0 % Swisscanto Water Invest B* 10,0 % Pictet Timber P EUR* 4,0 % SAM Smart Materials Fund* 4,0 % SAM Sustainable Agribusiness* 5,0 % Renten 10,0 % HSBC GIF GEM Debt Total Return EUR 10,0 % Discounts 10,0 % HSBC Trinkaus Discountstrukturen 10,0 % * Nachhaltige Investmentfonds gemäß Sustainable Business Institute ( Der Anteil nachhaltiger Fonds belief sich zum Quartalsende auf 44,49 %. Performance Hinweis: Der Chart ist normiert auf Juni 10 Juni 11 Juni 12 Juni 13 Juni 14 Juni 15 Nachhaltigkeitsbarometer Anteil nachhaltiger Anlagen: 44,49 % Trendgewichtung Rohstoffe 23,0 % Klimawandel 12,0 % Jahre 5 Jahre Seit Auflegung ,22 % 49,67 % 65,12 % 67,40 % Demografie 45,0 % Portfolio-Adviser: HSBC Global Asset Management (Deutschland) GmbH 7

8 SevenLane Anlagepolitik Für Kunden mit erhöhter Risikobereitschaft, welche die Chancen der Aktienmärkte in vollem Umfang nutzen möchten. Die Anlage erfolgt zu 100 % in Aktienfonds, zur Ertragssicherung können vorübergehend bis zu 70 % des Kapitals in Renten- oder Geldmarktfonds investiert werden. Anlageschwerpunkt bilden Aktienfonds, die auf Länder und Regionen ausgerichtet sind, wobei einzelne Wirtschaftsräume deutlich übergewichtet werden können. Portfolioanalyse Im Berichtsquartal erlitt die Strategie einen Wertverlust in Höhe von 1,95 %. In der Berichtsperiode reduzierten wir vor dem Hintergrund der historisch niedrigen Renditen vor allem unsere Bestände in Geldmarktprodukten. Im Gegenzug erhöhten wir insbesondere Positionen in Japan, teils währungsgesichert. Aber auch unsere europäischen und amerikanischen Aktienfonds stockten wir leicht auf, so dass im Ergebnis eine Verschiebung der Anteile zugunsten der entwickelten Märkte erfolgte, in denen wir inzwischen 68,5 % der Assets investiert haben. Portfolio Aktien 85,2 % Westeuropa 21,4 % HSBC Trinkaus Sector Rotation 14,9 % GAM Star Continental Eur. Eq. 6,5 % Nordamerika 21,8 % Franklin US Opportunities 10,9 % JPM US Select Equity 10,9 % Asien Developed 25,5 % Fidelity Japan Advantage Fund 10,2 % GS Japan Portfolio 10,3 % JPM Pacific Equity Dist USD 5,0 % Asien Emerging 10,0 % Schroder ISF Indian Equity A Acc 4,9 % Fidelity Greater China 5,1 % Mittlerer Osten & Afrika 6,5 % Schroder ISF Frontier Markets 6,5 % Renten 5,0 % HSBC GIF GEM Debt Total Return EUR 5,0 % Geldmarkt 9,8 % Carmignac Court Terme 4,9 % DWS Floating Rate Notes 4,9 % An der Position in Emerging-Markets-Anleihen (Total-Return- Ansatz) halten wir weiter fest und sehen hier ein weit attraktiveres Risiko-Ertrags-Profil als im heimischen Geldmarkt. Die Wertentwicklung im Berichtsquartal wurde vor allem von unseren Engagements in den entwickelten Märkten getrieben. Emerging Markets belasteten vor dem Hintergrund der diversen, teils hausgemachten Probleme. Performance Hinweis: Der Chart ist normiert auf Wirtschaftsräumegewichtung der Aktien Juni 10 Juni 11 Juni 12 Juni 13 Juni 14 Juni Jahre 5 Jahre Seit Auflegung ,45 % 38,96 % 40,60 % 49,13 % Mittlerer Osten & Afrika 7,7 % Asien Emerging 11,7 % Asien Developed 29,9 % Nordamerika 25,6 % Westeuropa 25,1 % Portfolio-Adviser: HSBC Global Asset Management (Deutschland) GmbH 8

9 Individuelle Fondsanlage: CleVesto Allcase Fondsname Fondswährung ISIN Aktienfonds Welt Carmignac Investissement EUR FR DWS Vermögensbildungsfonds I EUR DE M&G Global Basics Fund EUR GB Templeton Growth (Euro) Fund EUR LU Threadneedle Global Select Fund USD GB Morningstar Rating gesamt* Weitere Infos Factsheet KIID Aktienfonds Europa BGF European Special Situations Fund A2 EUR LU Fidelity Funds European Growth Fund EUR LU JPMF Europe Strategic Dividend EUR LU Nordea 1 European Value Fund EUR LU Templeton European Fund USD LU Threadneedle European Fund EUR GB Aktienfonds Nordamerika BGF US Basic Value Fund USD LU Fidelity Funds America Fund USD LU Franklin U.S. Equity Fund USD LU Threadneedle American Fund USD GB Vontobel Fund US Equity USD LU Aktienfonds Asien DWS Top Asien EUR DE Fidelity Funds South East Asia Fund USD LU Threadneedle Asia Fund USD GB Vontobel Fund Far East Equity USD LU Aktienfonds Deutschland DWS Deutschland EUR DE Aktienfonds Schweiz Fidelity Funds Switzerland Fund CHF LU Rentenfonds Carmignac Sécurité EUR FR Pioneer Funds U.S. Dollar Aggregate Bond USD LU Templeton Global Bond Fund USD LU Vontobel Fund Absolute Return Bond EUR LU Vontobel Fund Swiss Franc Bond CHF LU Mischfonds Carmignac Patrimoine EUR FR Ethna-AKTIV A EUR LU * 2015 Morningstar. Alle Rechte vorbehalten. Die hierin enthaltenen Informationen: (1) sind für Morningstar und/oder ihre Inhalte-Anbieter urheberrechtlich geschützt; (2) dürfen nicht vervielfältigt oder verbreitet werden; und (3) deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität werden nicht garantiert. Weder Morningstar noch deren Inhalte-Anbieter sind verantwortlich für etwaige Schäden oder Verluste, die aus der Verwendung dieser Informationen entstehen. Die Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie für zukünftige Ergebnisse. Bitte beachten Sie, dass tagesaktuelle Informationen zu den einzelnen Fonds der individuellen Fondspalette im Internet für Sie zum Abruf bereitstehen:

10 Aufgrund der verarbeiteten Daten und der Häufigkeit von Veränderungen kann für deren Richtigkeit, Allgemeingültigkeit, jederzeitige Aktualität und/oder Vollständigkeit keine Gewähr oder Haftung übernommen werden. Die enthaltenen Informationen ersetzen nicht die Versicherungsbedingungen. Helvetia schweizerische Lebensversicherungs-AG Weißadlergasse 2, Frankfurt am Main T , F Ihre Schweizer Versicherung.