Fondspolicen für die Altersvorsorge
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- Bärbel Baumgartner
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1 Fondspolicen für die Altersvorsorge Entwicklungen und Qualitätsmerkmale Dr. Jochen Ruß Generali-Tagung für Außendienst- Führungskräfte Residenzschloss Bad Arolsen, Helmholtzstraße 22 D Ulm phone +49 (0) 731/ fax +49 (0) 731/
2 Agenda Einführung, Marktdaten und Anbieterübersicht FLV und FRV - Produktbeschreibung Qualitätsmerkmale: Was zeichnet eine gute Fondspolice aus? Marktübersicht: Wie werden die Qualitätsmerkmale aktuell umgesetzt? Fondspolicen vs. klassische LV - ein Vergleich Fondspolicen vs. Fondssparplan: Für wen sind Fondspolicen das richtige Vehikel? Fondspolicen und Riester-Sparen: Kann es die Fondsgebundene Riester-Police geben? Die Umsetzung einer FLV Ausblick - Wie sieht die FLV der Zukunft aus? Zusammenfassung November 2000 Fondspolicen für die Altersvorsorge 2
3 Marktdaten (1) Zunehmende Unsicherheit gesetzlicher Altersvorsorgesysteme Verstärkte Nachfrage nach privaten Altersvorsorgeinstrumenten Wachstumsmarkt Rentenversicherungen November 2000 Fondspolicen für die Altersvorsorge 3
4 Marktdaten (2) Rentenversicherung - Marktdaten Reales Wachstum der Versicherungsbranchen bezogen auf den in Prozent Einzel Leben Einzel Renten Gruppen Leben Andere Total Leben November 2000 Fondspolicen für die Altersvorsorge 4
5 Marktdaten (3) Rentenversicherung - Vergleich mit dem Ausland Anteil der Rentenversicherung am gesamten Lebensversicherungsgeschäft in Prozent Kanada Deutschland Japan UK USA November 2000 Fondspolicen für die Altersvorsorge 5
6 Marktdaten (4) Zunehmendes Interesse immer breiterer Bevölkerungsschichten an Aktien- und Fondsinvestments Von Publikumsfonds in Deutschland verwaltetes Vermögen hat sich von 1990 bis 1998 vervierfacht. Im internationalen Vergleich besteht immer noch Nachholbedarf. Wachstumsmarkt Fonds November 2000 Fondspolicen für die Altersvorsorge 6
7 Marktdaten (5) Angebote der Versicherer Rentenversicherungen Fondsgebundene Lebensversicherung (FLV) Schnittstelle der beiden Wachstumsmärkte Fondsgebundene Rentenversicherung (FRV) November 2000 Fondspolicen für die Altersvorsorge 7
8 Marktdaten (6) Deutschland - Neuzugang und Marktanteil fondsgebundener Versicherungen 1993 bis 1999 lfd. Neubeitrag Marktanteil ,9 20,0% ,2% 15,0% ,6% ,0% ,6% 4,0% 4,7% 4,7% ,5 400,8 445,4 6,4% 562,7 1028,5 5,0% 0 Quelle: Tillinghast November 2000 Fondspolicen für die Altersvorsorge 8 0,0%
9 Marktdaten (7) Anzahl FLV-Anbieter in Deutschland Quelle: Tillinghast November 2000 Fondspolicen für die Altersvorsorge 9
10 Agenda Einführung, Marktdaten und Anbieterübersicht FLV und FRV - Produktbeschreibung Qualitätsmerkmale: Was zeichnet eine gute Fondspolice aus? Marktübersicht: Wie werden die Qualitätsmerkmale aktuell umgesetzt? Fondspolicen vs. klassische LV - ein Vergleich Fondspolicen vs. Fondssparplan: Für wen sind Fondspolicen das richtige Vehikel? Fondspolicen und Riester-Sparen: Kann es die Fondsgebundene Riester-Police geben? Die Umsetzung einer FLV Ausblick - Wie sieht die FLV der Zukunft aus? Zusammenfassung November 2000 Fondspolicen für die Altersvorsorge 10
11 Produktbeschreibung (1) Basics Mit Fondsgebundener Lebensversicherung bezeichnet man eine Versicherung, bei der das Guthaben des Versicherungsnehmers in einen (oder mehrere) Fonds investiert wird Konsequenzen Todes- und Erlebensfallleistungen können von Fondsentwicklung abhängen Anlagerisiko beim Versicherungsnehmer Versicherungsnehmer kann abhängig von persönlicher Risikopräferenz maßgeschneiderte Investmentstrategie auswählen (Risiko/Rendite Erwägungen) Zahlreiche konkrete Gestaltungsmöglichkeiten November 2000 Fondspolicen für die Altersvorsorge 11
12 Produktbeschreibung (2) Allgemeine Merkmale Die Bruttoprämie wird in einen Kostenbeitrag und einen Sparbeitrag aufgeteilt. Der Sparbeitrag wird in ein externes Portfolio investiert. Dies ist in der Regel ein Investmentfonds oder eine Kombination von Investmentfonds. Manche Kosten (z.b. die Risikoprämie für den Todesfallschutz) werden dem Fondsguthaben entnommen. Der Wert des Fondsportfolios wird mit Fondsguthaben bezeichnet. Regelmäßige Beitragszahlung gesetzlich vorgeschrieben November 2000 Fondspolicen für die Altersvorsorge 12
13 Produktbeschreibung (3) Die Fondsgebundene Lebensversicherung Leistungen Im Erlebensfall: Fondsguthaben Bei Storno: Fondsguthaben abzüglich Stornogebühren Im Todesfall: In der Regel das Maximum aus Fondsguthaben (oft auch 105% des Fondsguthabens) und einer festen Mindesttodesfallsumme. Die Mindesttodesfallsumme beträgt aus steuerlichen Gründen mindestens 60% der Bruttobeitragssumme. November 2000 Fondspolicen für die Altersvorsorge 13
14 Produktbeschreibung (4) Die Fondsgebundene Rentenversicherung Vertragslaufzeit ist aufgeteilt in Ansparphase und Rentenzahlungsphase Ansparphase wie FLV i.d.r. reduzierter Todesfallschutz (z.b. Rückzahlung der bis zum Todeszeitpunkt gezahlten Beiträge) Konsequenzen: u.u. Todesfallleistung < Fondsguthaben Vererbung : Überlebende haben eine bessere Performance auf Kosten der Sterbenden u.u. Rückkaufswert auf Todesfallleistung beschränkt eventuell darüber hinaus gehendes Fondsguthaben: Auszahlung erst bei Ablauf November 2000 Fondspolicen für die Altersvorsorge 14
15 Produktbeschreibung (5) Die Fondsgebundene Rentenversicherung Rentenzahlungsphase konventionelle (nicht fondsgebundene) Rentenversicherung Verrentung des am Ende der Ansparphase vorhandenen Fondsguthabens Kapitalwahlrecht Abrufphase oder Aufschubphase In dieser Phase kann jederzeit der Beginn der Rentenzahlungsphase verlangt werden oder das Kapitalwahlrecht ausgeübt werden November 2000 Fondspolicen für die Altersvorsorge 15
16 Agenda Einführung, Marktdaten und Anbieterübersicht FLV und FRV - Produktbeschreibung Qualitätsmerkmale: Was zeichnet eine gute Fondspolice aus? Marktübersicht: Wie werden die Qualitätsmerkmale aktuell umgesetzt? Fondspolicen vs. klassische LV - ein Vergleich Fondspolicen vs. Fondssparplan: Für wen sind Fondspolicen das richtige Vehikel? Fondspolicen und Riester-Sparen: Kann es die Fondsgebundene Riester-Police geben? Die Umsetzung einer FLV Ausblick - Wie sieht die FLV der Zukunft aus? Zusammenfassung November 2000 Fondspolicen für die Altersvorsorge 16
17 Qualitätsmerkmale (1) Fondsauswahl (1) Einfachste Variante: Genau ein Fonds Wünschenswert Für unerfahrene Anleger: Gemanagte Varianten (Fund of Funds) konservativ, neutral, spekulativ Für erfahrene Anleger: Aktienfonds verschiedener Regionen, Branchen und Anbieter; Renten- und Geldmarktfonds Eventuell zusätzlich: Garantiefonds oder externe Garantie auf zu Grunde liegende Fonds Lebensphasenkonzepte Qualität der Fonds November 2000 Fondspolicen für die Altersvorsorge 17
18 Qualitätsmerkmale (2) Fondsauswahl (2) Aufteilung des Sparbeitrags auf mehrere Fonds Änderung der Anlagestrategie für künftige Beiträge (Switch) Umschichtung des Fondsguthabens in andere Fonds (Shift) in gewissen Grenzen gebührenfrei November 2000 Fondspolicen für die Altersvorsorge 18
19 Qualitätsmerkmale (3) Kosten Kostenstruktur kann durch hypothetische Ablaufleistungen transparent gemacht werden mehrere Vertragskonstellationen betrachten Abschlusskosten keine vs. verteilt vs. konventionell Transaktionsabhängige Gebühren Shift, Switch Ausgabeaufschläge Stornogebühren November 2000 Fondspolicen für die Altersvorsorge 19
20 Qualitätsmerkmale (4) Flexibilität Tagesaktuelle Wertstellung Shift, Switch, Kündigung, Policendarlehen, Rückzahlung des Policendarlehens nicht nur zu gewissen Stichtagen, sondern tagesaktuell Variable Abrufphase zur Überbrückung von Börsenschwächen bei Vertragsende Naturaloption Versicherungsnehmer kann Fondsanteile anstelle von Fondsguthaben wählen November 2000 Fondspolicen für die Altersvorsorge 20
21 Qualitätsmerkmale (5) Flexibilität Flexibler Todesfallschutz Policendarlehen / Vorauszahlung klassisch oder in Anteilen Zusatzversicherungen Unfalltod Berufsunfähigkeit Dread Disease... Nachversicherungsgarantie November 2000 Fondspolicen für die Altersvorsorge 21
22 Qualitätsmerkmale (6) Transparenz und Service Versicherungsbedingungen und Antrag übersichtlich und in verständlicher Sprache Regelmäßige leicht verständliche Information des Kunden über die Entwicklung seines Fondsguthabens Kurze Responsezeiten bei Kundenanfragen Angebot einer qualifizierten Hotline November 2000 Fondspolicen für die Altersvorsorge 22
23 Agenda Einführung, Marktdaten und Anbieterübersicht FLV und FRV - Produktbeschreibung Qualitätsmerkmale: Was zeichnet eine gute Fondspolice aus? Marktübersicht: Wie werden die Qualitätsmerkmale aktuell umgesetzt? Fondspolicen vs. klassische LV - ein Vergleich Fondspolicen vs. Fondssparplan: Für wen sind Fondspolicen das richtige Vehikel? Fondspolicen und Riester-Sparen: Kann es die Fondsgebundene Riester-Police geben? Die Umsetzung einer FLV Ausblick - Wie sieht die FLV der Zukunft aus? Zusammenfassung November 2000 Fondspolicen für die Altersvorsorge 23
24 Marktübersicht Nachfolgend einige Auszüge aus aktuellen Vergleichen von FRV-Tarifen Quelle: IFA Ursprünglich veröffentlicht in Performance und Kurs ausführliche Version unter Ablaufleistungen: Quelle: Morgen&Morgen November 2000 Fondspolicen für die Altersvorsorge 24
25 Marktübersicht - Fonds Anbieter Tarife Strategien Einzelfonds Aspecta InvestRENT 52 (individuelle 0 23 (15 Aktien, 5 Renten, 1 Geldmarkt, 2 Fondsauswahl) Immobilien) Atlanticlux FWU Plan R (Linearplan) 22 0 Direkt Anlage Bank DAB Happy-Age Professional 3 37 (33 Aktien, 4 Renten) Equitable Life Investment-Rentenversicherung 3 0 Continentale LifeLine Invest (FR2) 6 61 (42 Aktien, 3 Renten, 1 Geldmarkt, 15 Gemischte) Cosmos Wertpapier-Police (CFR), Fonds (20 Aktien, 5 Renten, 1 Immobilien) Klassen A-C Deutsche Lebensversicherung Euro-FondsRente plus (FR1) 0 7 [1 Aktien (hauseigen), 1 Renten (hauseigen), 1 Geldmarkt (hauseigen), 4 Gemischter (hauseigen)] Direkt Anlage Bank DAB HappyAge 3 12 (10 Aktien, 2 Renten) Hamburg- ProfiRENT 0 1 Aktien Mannheimer Skandia TIR (FLR) 9 (5 neue 40 (37 Aktien, 2 Renten, 1 Geldmarkt) geplant) Volksfürsorge Best Invest Rente 3 0 November 2000 Fondspolicen für die Altersvorsorge 25
26 Marktübersicht - Ablaufleistung Gesellschaft Tarif Rentenfaktor garantiert November 2000 Fondspolicen für die Altersvorsorge 26 dyn. Rente 0% dyn. Rente 9% mgl. Ablaufleistung mit Überschüsse 0% *** mgl. Ablaufleistung mit Überschüsse 9% *** Continentale DAB Happy Age nein Europa Life Invest FR nein Deutscher Herold Fonds Renten Paket nein SALI Plan For Life (Rentenplan) nein 250** 1110** Deutscher Ring RingInvest nein Berlinische Leben Wertpapier FRV nein Hamburg ProfiRENT nein Mannheimer Axa Colonia CLIP-0 nein KHK INFONDSpro teilweise Volkswohl Bund FR nein Skandia TIR (FRB) nein DBV- Winterthur winfonds Rente ja WWK WWK- FondsRente ja 260* 1180* Karlsruher INFONDSplus teilweise Aachener Dt. Sachwert Rentenpolice teilweise Münchener Continentale LifeLine Invest FR2 nein Veritas Schmidt Bk. Inv. Rente Individuelle FRV, Mann, 30 Jahre; 30 Jahre LZ, 150 DM, Beitragsrückgewähr und 5 Jahre Garantiezeit * teildynamische Rente, ** Flexible Rente, *** Mögliche Ablaufleistungen auf volle DM gerundet Quelle: MORGEN & MORGEN Programme GmbH, Hofheim; Stand10/2000
27 Marktübersicht - Flexibilität I Anbieter Todesfalleistung Wertstellung Continentale Summe eingezahlter Beiträge zzgl. (aus dem darüber Tagesaktuell hinausgehenden Teil des Investmentfonds-Guthabens) einer lebenslangen Altersrente (ab 65) Cosmos MAX(Summe der eingezahlten Beiträge; Fondsguthaben) Monatserster Deutsche Lebensversicherung Deutscher Ring MAX(60% der Beitragssumme; Fondsguthaben) Summe eingezahlter Beiträge (Altersversorgung Plus) bzw. zzgl. Sofortüberschuss von 40% der Differenz aus dem Geldwert des Deckungskapitals und der garantierten Todesfalleistung (Familienversorgung Plus) Alle 10 Tage letzter Börsentag des Monats Gutingia Zwischen 60% und 200% der Beitragssumme Monatserster Karlsruher Hinterbliebenenkasse Karlsruher Lebensversicherung Skandia November 2000 Fondspolicen für die Altersvorsorge 27 MAX(Mindestversicherungssumme*; Summe der eingezahlten Beiträge; Fondsguthaben Euro) MAX[Mindestversicherungssumme*; Summe der eingezahlten Beiträge; Fondsguthaben + (zwischen 0 und 1000 Euro)] A: Summe eingezahlter Beiträge, B: Verzinsung dieser Beiträge, C: Keine Leistung Monatserster und 15. Monatserster und 15. Tagesaktuell Volksfürsorge Summe eingezahlter Beiträge plus Überschüsse aus KA letzter Börsentag des Monats * zwischen 0 Euro und dem 2,5-fachen der Beitragssumme bezogen auf den frühesten Ablauf der Beitragszahlung
28 Marktübersicht - Flexibilität II Anbieter Lebensphasen-konzept Vorzeitige Abrufphase / Aufschubphase Verrentung (d.h. Garantie) Aachener und Münchener k.a. 5 Jahre / 5 Jahre Rentenfaktoren garantiert bis zu 200% der Beitragssumme Deutsche Lebensversicherung Nein ab Alter 55: 5 Jahre / ab Alter 55: 5 Jahre Rentenfaktoren garantiert (Treuhänder) Deutscher Ring Nein Letzte 25% der Aufschubszeit / 2-10 Jahre zu den dann gültigen Konditionen / Rentenfaktoren garantiert (geplant) Direkt Anlage Bank Nein 5 Jahre / keine Treuhänder/Amt Gerling E&L Nürnberger SALI Skandia Victoria / Vorsorge bis zu 4 kostenlose Shifts/Switches pro Jahr in den letzten 5 Jahren möglich, falls VN min. 53 Jahre und VD min. 10 Jahre Ja, bis 5 Jahre beitragsfreie Abrufphase, AAA-Management Automatisches Portfolio Management (A.P.M.) Ablauforientierte Investmentstrategie (A.I.S.) In den letzten 3 Jahren ohne zusätzliche Kosten möglich 7 Jahre / 5 Jahre (bis max. 70. Lebensjahr) Rentenfaktoren garantiert flexible Abrechnung mind. Endalter 60, dann Rentenfaktoren garantiert Vorverlegung um 5 Jahre ohne Abschlag möglich / 5 Jahre 5 Jahre / 20 Jahre jedoch muss Rente mit zu den dann gültigen Konditionen dem Alter 75 in Anspruch genommen werden 1) Festlegung bei Abschluss 2) 5 Jahre zu den dann gültigen Konditionen vor/nach Ende Aufschubdauer (ab 60. Lebensjahr) / 5 Jahre 5 Jahre / k.a. Rentenfaktoren garantiert Volksfürsorge in Planung 5 Jahre / 5 Jahre (erweiterte Abrufphase: nach 12 Jahren kann die Rentenzahlung in Anspruch genommen werden) Volkswohlbund Nein Es kann flexible Ablaufphase vereinbart werden, Rentenbeginn kann um max. 5 Jahre verschoben werden 85% garantiert, 15% Treuhänder zu den dann gültigen Konditionen November 2000 Fondspolicen für die Altersvorsorge 28
29 Marktübersicht - Kosten LVU Switch/Shift (wie viele kostenlos p.a.) Stornogebühren Ausgabeaufschlag Concordia 50 DM (2 p.a. frei) 2% der noch ausstehenden Beiträge, aber nach Keine Ablauf von 12 Jahren keine Stornogebühr in den letzten 5 Jahren vor Rentenbeginn Cosmos 50 DM pro Transaktion NEIN 3 Klassen mit verschiedenen Ausgabeaufschlägen Deutscher Ring 25 Euro (1 p.a. frei) 2,5% der noch ausstehenden Beiträge, übersteigt der verbleibende Wert die garantierte Todesfalleistung, so werden zusätzlich 10% des übersteigenden Teils abgezogen Gerling E&L 0,5% des umgeschichteten NEIN Anteilsguthabens, mind. 50 DM, max. 300 DM (Shift), 50 DM je Anlagewechsel (2 p.a. frei) (Switch) Keine in Beispielrechnungen nicht enthalten Nürnberger NEIN (max. 12-mal p.a. möglich) 2% vom Anteilsguthaben 3% (effektiv 0,6% durch Überschußbeteiligung) nur bei NF2109 Skandia NEIN NEIN, bei Teilkündigung: Vorauszahlungsgebühr (0,5% mind. 10 DM, höchstens 100 DM) Keine Veritas 20 DM (1 innerhalb der Laufzeit frei) Herabsetzung: Änderungsgebühr 50 DM, Übertragung von Fondsanteieln auf Depotkonto: 1% des Wertes, höchstens 50 DM Victoria/Vorsor ge Volkswohl Bund 50 DM (1 p.a. frei) 1. Jahr: 90% vom Deckungskapital, 2. Jahr: 70%, 3. Jahr: 50%, 4. Jahr: 25%, 5. Jahr: 5% und ab dem 6. Jahr: keine 1% des umgeschichteten Vermögens bis zu 5% des Fondsguthabens (Shift) bzw. 1% des Jahresbeitrags (Switch) maximal je 100 DM (1 p.a. frei) November 2000 Fondspolicen für die Altersvorsorge 29 3% Keine Keine
30 Agenda Einführung, Marktdaten und Anbieterübersicht FLV und FRV - Produktbeschreibung Qualitätsmerkmale: Was zeichnet eine gute Fondspolice aus? Marktübersicht: Wie werden die Qualitätsmerkmale aktuell umgesetzt? Fondspolicen vs. klassische LV - ein Vergleich Fondspolicen vs. Fondssparplan: Für wen sind Fondspolicen das richtige Vehikel? Fondspolicen und Riester-Sparen: Kann es die Fondsgebundene Riester-Police geben? Die Umsetzung einer FLV Ausblick - Wie sieht die FLV der Zukunft aus? Zusammenfassung November 2000 Fondspolicen für die Altersvorsorge 30
31 Fondspolicen vs. klassische Versicherung Unterschiede Transparenz Der Kunde will wissen, was in seinen Fonds fließt Offenlegung von Kosten und Sparvorgang Zillmerung? Entkoppelung von Sparen, Kosten und Risiko Chance für bedarfsgerechtere Produkte nach dem Universal- Life Prinzip -> s.u. November 2000 Fondspolicen für die Altersvorsorge 31
32 Fondspolicen vs. klassische Versicherung Unterschiede Fondsanbindung Auswahl der Anlagestrategie nach individueller Risikopräferenz Anpassung der Anlagestrategie an Lebenszyklen problemlos möglich Kapitalanlagerisiko (nahezu) vollständig beim Versicherungsnehmer - i.d.r. keine Garantie Fondsguthaben spielt versicherungstechnisch weitestgehend die Rolle der Deckungsrückstellung Börsencrash vor Fälligkeit kann Ergebnis beeinflussen aber: variable Abrufphase Neugeschäft von Börsenlage abhängig November 2000 Fondspolicen für die Altersvorsorge 32
33 Agenda Einführung, Marktdaten und Anbieterübersicht FLV und FRV - Produktbeschreibung Qualitätsmerkmale: Was zeichnet eine gute Fondspolice aus? Marktübersicht: Wie werden die Qualitätsmerkmale aktuell umgesetzt? Fondspolicen vs. klassische LV - ein Vergleich Fondspolicen vs. Fondssparplan: Für wen sind Fondspolicen das richtige Vehikel? Fondspolicen und Riester-Sparen: Kann es die Fondsgebundene Riester-Police geben? Die Umsetzung einer FLV Ausblick - Wie sieht die FLV der Zukunft aus? Zusammenfassung November 2000 Fondspolicen für die Altersvorsorge 33
34 Fondspolicen vs. Fondssparplan (1) Auszahlung am Ende der Ansparphase komplett steuerfrei auch Dividendenerträge etc. auch Zinserträge aus Rentenfonds Dies ist v.a. bei langfristigen Sparvorgängen relevant, da hierbei gegen Ende der Ansparphase häufig in weniger volatile Fonds (Rentenfonds) umgeschichtet wird Beispiel: DEM Fondsguthaben in Rentenfonds, 5% Zinserträge, Steuersatz 50% Steuerersparnis bei FRV: DEM pro Jahr November 2000 Fondspolicen für die Altersvorsorge 34
35 Fondspolicen vs. Fondssparplan (2) Möglichkeit der Wahl einer lebenslangen Rente, ohne Abschlusskosten/Provisionen bei einem Versicherer bezahlen zu müssen Beispiel: Ein 65-jähriger Kunde hat DEM angespart FRV: Verrentung abschlusskostenfrei Angespart im Fondssparplan, dann verrentet: Abschlusskosten Annahme: Abschlusskosten-Satz 2% Ersparnis bei FRV: DEM November 2000 Fondspolicen für die Altersvorsorge 35
36 Fondspolicen vs. Fondssparplan (3) Weitere häufige Vorteile Fonds ohne Ausgabeaufschläge Bessere Performance im Erlebensfall durch Vererbung Kostenlose Änderung der Anlagestrategie Keine Depotgebühren Bessere Diversifizierung November 2000 Fondspolicen für die Altersvorsorge 36
37 Fondspolicen vs. Fondssparplan (4) Beispiel - Vererbung (bei Rente) Mann, Alter 30, Ansparphase bis Alter 60, Monatsbeitrag 400 DM Annahmen Fondsperformance 9% p.a. Vererbung und keine Ausgabeaufschläge bei der FRV Keine Vererbung aber Ausgabeaufschläge im Fondssparplan Ablaufleistung DAB-Happy Age: DEM Ablaufleistung Fondssparplan (2,5% AA): DEM Ablaufleistung Fondssparplan (3% AA): DEM Aber: Geringere Leistung bei Tod -> Zielgruppe! November 2000 Fondspolicen für die Altersvorsorge 37
38 Fondspolicen vs. Fondssparplan (5) Beispiel - Ausgabeaufschläge Anleger will von seinem Fondsguthaben - 15 Jahre bevor er über das Geld verfügen möchte DM von einem Aktien- in einen anderen Aktienfonds wechseln. Annahmen: Der neue Aktienfonds kostet 5% Ausgabeaufschlag Die Fondspolice verlangt keinen Ausgabeaufschlag Fondsperformance 9% p.a. Vorteil Fondspolice: DEM November 2000 Fondspolicen für die Altersvorsorge 38
39 Fondspolicen vs. Fondssparplan (6) Zielgruppe Langfristig orientierte Sparer Steueroptimierer Alter bei Abschluss: bis ca. 50 Jahre Möglichkeit zur regelmäßigen Beitragszahlung November 2000 Fondspolicen für die Altersvorsorge 39
40 Agenda Einführung, Marktdaten und Anbieterübersicht FLV und FRV - Produktbeschreibung Qualitätsmerkmale: Was zeichnet eine gute Fondspolice aus? Marktübersicht: Wie werden die Qualitätsmerkmale aktuell umgesetzt? Fondspolicen vs. klassische LV - ein Vergleich Fondspolicen vs. Fondssparplan: Für wen sind Fondspolicen das richtige Vehikel? Fondspolicen und Riester-Sparen: Kann es die Fondsgebundene Riester-Police geben? Die Umsetzung einer FLV Ausblick - Wie sieht die FLV der Zukunft aus? Zusammenfassung November 2000 Fondspolicen für die Altersvorsorge 40
41 Fondspolicen und Riester Wo sind die Probleme bei Riester Garantie (ursprünglich sogar alle 10 Jahre) -> Reine FLV nicht möglich Unregelmäßige, vorab unbekannte Zuzahlungen Idee: Man trennt die Policenlaufzeit von der Fondslaufzeit Police z.b. auf Endalter 60 Fonds mit Laufzeit 10 Jahren Fonds beinhaltet Garantie Konstruktion des Fonds extrem komplex Kommunikation an Kunden extrem simpel, z.b. Garantiert nach 10 Jahren Rückzahlung der Summe der Beiträge Falls (bspw.) EuroStoxx50 in diesem Zeitraum gestiegen ist: Zusätzlich 80% der Steigerung November 2000 Fondspolicen für die Altersvorsorge 41
42 Fondspolicen und Riester Aber: Dies funktioniert nur für vorab bekannte Beiträge eventuelle Zuzahlungen müssen in separate Kapitalanlage fließen kann alle 10 Jahre wieder zusammen gefasst werden Tranchenprodukt Alternativ Best Effort Fonds Beitragszahlung kann variabel sein Fonds garantiert die Rückzahlung der Beitragssumme Fonds garantiert ferner, dass je nach Marktlage der Kunde z.b. zwischen 50% und 90% im Euro-Stoxx investiert ist November 2000 Fondspolicen für die Altersvorsorge 42
43 Fondspolicen und Riester Was heißt das Fondspolicen mit Mindestgarantie zu unterlegen, ist heutzutage Standard (s.u.) Die konkrete Riester-Ausgestaltung bringt einige Probleme, insbesondere durch die Zuzahlung Absicherung von Beiträgen, die heute nicht bekannt sind, kann heute nicht erfolgen, also kann man heute die Konditionen für diese Beitragsteile nicht garantieren Diese Probleme sind lösbar, machen das Produkt aber etwas komplexer als übliche FLV mit Garantie Unabhängig davon auch möglich Aktienlastiger Deckungsstock, vgl. Generali Aktienrente Garantie konventionell - Überschüsse und nicht für die Garantie benötigte Beitragsteile im Fonds November 2000 Fondspolicen für die Altersvorsorge 43
44 Agenda Einführung, Marktdaten und Anbieterübersicht FLV und FRV - Produktbeschreibung Qualitätsmerkmale: Was zeichnet eine gute Fondspolice aus? Marktübersicht: Wie werden die Qualitätsmerkmale aktuell umgesetzt? Fondspolicen vs. klassische LV - ein Vergleich Fondspolicen vs. Fondssparplan: Für wen sind Fondspolicen das richtige Vehikel? Fondspolicen und Riester-Sparen: Kann es die Fondsgebundene Riester-Police geben? Die Umsetzung einer FLV Ausblick - Wie sieht die FLV der Zukunft aus? Zusammenfassung November 2000 Fondspolicen für die Altersvorsorge 44
45 Umsetzung Historisch Regulierter Markt Uniforme Produkte kaum Differenzierung Heute: Zahlreiche Gestaltungsmöglichkeiten Vertrieb spürt Nachfrage Schnelles Reagieren des Versicherers gefragt kurze time to market November 2000 Fondspolicen für die Altersvorsorge 45
46 Umsetzung Kritisch: EDV EDV ist traditionell einer der größten Hemmschuhe bei der schnellen Einführung neuer Tarife Heute: Angebot von sogenannten Outsourcing- Lösungen Flexible Umsetzung von Kundenbedürfnissen und Qualitätsmerkmalen Extrem kurze time to market nahezu ausschließlich variable laufende Kosten nahezu keine fixen up-front Kosten Fallbeispiel: 5 Monate und 13 Tage bis zur Markteinführung November 2000 Fondspolicen für die Altersvorsorge 46
47 Agenda Einführung, Marktdaten und Anbieterübersicht FLV und FRV - Produktbeschreibung Qualitätsmerkmale: Was zeichnet eine gute Fondspolice aus? Marktübersicht: Wie werden die Qualitätsmerkmale aktuell umgesetzt? Fondspolicen vs. klassische LV - ein Vergleich Fondspolicen vs. Fondssparplan: Für wen sind Fondspolicen das richtige Vehikel? Fondspolicen und Riester-Sparen: Kann es die Fondsgebundene Riester-Police geben? Die Umsetzung einer FLV Ausblick - Wie sieht die FLV der Zukunft aus? Zusammenfassung November 2000 Fondspolicen für die Altersvorsorge 47
48 Ausblick - Universal Life Ein Beispiel November 2000 Fondspolicen für die Altersvorsorge 48
49 Ausblick - Universal Life Universal Life-Gedanke Todesfallleistung: 250 TDM, Rente bei BU: 36 TDM/p.a. (x=35, n=30, mtl. Beitragszahlung) I. Universal Life: Risikoprämie im 1. Monat: 88 DM (später abhängig vom Verlauf des Guthabens) 250 TDM Riskiertes Kapital Angesammeltes Guthaben II. Traditionelle Gestaltung: November 2000 Fondspolicen für die Altersvorsorge 49 Risikoprämie im 1. Monat: 270 DM (gleichbleibend während der gesamten Vertragslaufzeit)
50 Ausblick - Fondspolicen mit Garantie Ein Nachteil beim Vertrieb vom Fondspolicen ist die Tatsache, dass das Anlagerisiko komplett vom Versicherungsnehmer getragen wird Neuer Ansatz (auch unabhängig von Riester interessant) Investment Bank unterlegt (nahezu) beliebige, bekannte Fonds oder Aktienindizes mit Mindestgarantie November 2000 Fondspolicen für die Altersvorsorge 50
51 Ausblick - Fondspolicen mit Garantie Was ist möglich? Garantien auf Aktienindizes, Aktienindex-Baskets Aktienbaskets Fondsportfolios gegen Einmalbeitrag, 5 Jahresbeiträge, laufende jährliche und laufende monatliche Zahlung mit einer Laufzeit von höchstens 15 Jahren ggf. mit Anschluss-Garantiekonzept d.h. Policenlaufzeit kann länger sein als Fondslaufzeit, s.o. oder Spezialkonzepte (wie z.b. Altiplano) (s.u.) November 2000 Fondspolicen für die Altersvorsorge 51
52 Ausblick - Fondspolicen mit Garantie Beispiel: Altiplano (secured by Société Générale) Ausgangspunkt: Kann man dem Markt einen Teil der teuren Volatilität zurückgeben, und das in Form einer interessanten Produktvariante Underlying Frei gestaltbares Portfolio aus (z.b. 10) Aktien z.b. Best of the World Basket aus Blue Chips Geringe Korrelation der Aktien ist entscheidend November 2000 Fondspolicen für die Altersvorsorge 52
53 Ausblick - Fondspolicen mit Garantie Beispiel: Altiplano Funktionsweise (Februar 2000) Z.B. 5/12 Modell A: Wenn keine der 10 Aktien in den letzten 5 Jahren unter 60% des Kurses bei t=0 notiert: Rückzahlung von 300% der Beitragssumme B: Anderenfalls Gewöhnliche AILV, d.h. Kapitalgarantie 75% Beteiligung Asian End November 2000 Fondspolicen für die Altersvorsorge 53 Share Price 100% 60% Share Price 100% 60% 7 Years Time 7 Years Time Share 1 Share 2 Share n Share 10 Share 1 Share 2 Share n Share 10
54 Ausblick - Fondspolicen mit Garantie Beispiel: Altiplano Backtesting Jährliche Rendite 15% 10% 5% 0% Risikoloser Zinssatz auf 12 Jahre Jan 88 Jan 91 Jan 94 Jan 97 Jan 00 November 2000 Fondspolicen für die Altersvorsorge 54
55 Ausblick - Variable Annuities Eine innovative Möglichkeit der Verrentung einer FLV (oder FLV mit Garantie) stellen sogenannte Variable Annuities dar Auch hier Ansparphase und Rentenzahlungsphase Bei der Verrentung der Fondsanteile am Ende der Ansparphase erfolgt aber kein Übergang in eine klassische Rentenversicherung Satt dessen wird (mit klassischer Versicherungsmathematik) festgelegt, wie viele Fondsanteile der Versicherungsnehmer pro Periode als Rente erhält Er erhält dann den jeweiligen Wert dieser Anteile als Rente ausbezahlt Die Rentenhöhe schwankt also mit den Fondskursen! November 2000 Fondspolicen für die Altersvorsorge 55
56 Ausblick - Variable Annuities Gestaltungsmöglichkeiten und offene Punkte Produktdesign Teilgarantien durch Kombination: Klassisch und variabel Kalkulation mit fallender Anzahl von Einheiten, um übermäßig hohe Renten in hohem Alter zu vermeiden Absicherung Risikoausgleich im Kollektiv muss hier pro Investmentfonds funktionieren -> Sicherheitszuschläge/Bestandsgröße Kosten Kosten in Geldeinheiten vs. Produkt in Anteilseinheiten Holländisches Modell keine Schwankung der Rente in Geldeinheiten Anpassung bei extremem Fondsverlauf (in beide Richtungen) November 2000 Fondspolicen für die Altersvorsorge 56
57 Ausblick - Variable Annuities Einige Beispielrechnungen die reine Variable Annuity November 2000 Fondspolicen für die Altersvorsorge 57
58 Ausblick - Variable Annuities Einige Beispielrechnungen 50% klassisch, je mit 4% fallend kalkuliert November 2000 Fondspolicen für die Altersvorsorge 58
59 Ausblick - Variable Annuities Einige Beispielrechnungen Einfluss des Beginnzeitpunktes November 2000 Fondspolicen für die Altersvorsorge 59
60 Agenda Einführung, Marktdaten und Anbieterübersicht FLV und FRV - Produktbeschreibung Qualitätsmerkmale: Was zeichnet eine gute Fondspolice aus? Marktübersicht: Wie werden die Qualitätsmerkmale aktuell umgesetzt? Fondspolicen vs. klassische LV - ein Vergleich Fondspolicen vs. Fondssparplan: Für wen sind Fondspolicen das richtige Vehikel? Fondspolicen und Riester-Sparen: Kann es die Fondsgebundene Riester-Police geben? Die Umsetzung einer FLV Ausblick - Wie sieht die FLV der Zukunft aus? Zusammenfassung November 2000 Fondspolicen für die Altersvorsorge 60
61 Zusammenfassung Fondspolicen stellen den größten Wachstumsmarkt in der Lebensversicherung dar Fondspolicen mit Garantie bieten ein interessantes Risiko/Rendite-Profil und werden insbesondere vor dem Hintergrund des Riester-Sparens interessant Zunehmendes Interesse der Medien für Fondspolicen wird zu erhöhter Transparenz und Wettbewerb führen Auseinandersetzung mit den Qualitätsmerkmalen wird daher immer wichtiger werden November 2000 Fondspolicen für die Altersvorsorge 61
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