VOLKSBANK-INTERBOND VOLKSBANK-EUROPA-RENTENFONDS HALBJAHRESBERICHT RECHNUNGSJAHR 2006/2007

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1 VOLKSBANK-INTERBOND VOLKSBANK-EUROPA-RENTENFONDS HALBJAHRESBERICHT RECHNUNGSJAHR 2006/2007

2 VOLKSBANK-INTERBOND VOLKSBANK-EUROPA-RENTENFONDS Miteigentumsfonds gemäß 20 InvFG. Halbjahresbericht des Rechnungsjahres 2006/2007 vom 1. Dezember 2006 bis 31. Mai Verwaltung. ISIN. VOLKSBANK INVEST KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT M.B.H Wien, Peregringasse 3 Telefon DW Depotbank. ÖSTERREICHISCHE VOLKSBANKEN-AKTIENGESELLSCHAFT 1090 Wien, Peregringasse 3 Telefon DW AT AT VOLKSBANK-INTERBOND VOLKSBANK-EUROPA-RENTENFONDS Prospektkundmachung im Amtsblatt zur Wiener Zeitung vom Änderung am Änderung am Änderung am Änderung am Änderung am Änderung am Änderung am Änderung am Änderung am Änderung am Änderung am Änderung am (nur VOLKSBANK-EUROPA-RENTENFONDS) 13. Änderung am Änderung am Änderung am Änderung am Änderung am Änderung am Änderung am Änderung am Änderung am Volksbank Invest Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. Rubrik Kleine Fondsgesellschaften über 10 Jahre 1. Platz Die veröffentlichten Prospekte dieses Investmentfonds in ihrer aktuellen Fassung inklusive sämtlicher Änderungen seit Erstverlautbarung stehen dem Interessenten unter und in den Hauptanstalten und Geschäftsstellen der Volksbankengruppe zur Verfügung. Trotz aller Sorgfalt kann keine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen übernommen werden. 1

3 Entwicklung der internationalen Kapitalmärkte. Am Beginn des Berichtszeitraumes waren US- als auch EUR-Renditen auf ihren Tiefständen bei 4,40 % respektive 3,65 %. Der bis zum Ende des Berichtszeitraumes anhaltende Bear-Markt wurde nur zu Beginn des Jahres 2007 kurz gebremst. Sobald allerdings die Sorgen über Wirtschaftswachstum und Immobilienmarkt in den USA ausgeräumt waren, stiegen Renditen weiter rasant an. Vor dem Hintergrund laufend positiver Wirtschaftsdaten in den USA als auch in der Eurozone stiegen die Renditen im letzten Halbjahr in den USA um 60 Basispunkte, in Europa um 80 Basispunkte. Die globalen Aktienmärkte performten sehr gut und sind teils nahe Allzeit-Höchstständen, teils konnten All-time-highs markiert werden. Die korrespondierenden Volatilitäten fielen in der ersten Hälfte des Berichtszeitraumes auf historische Tiefstände nach kurzem, rasantem Anstieg im Februar fielen sie zwar wieder, konnten die Lows aber nicht mehr erreichen. Erwähnenswert sind auch die sehr stark laufenden Emerging Markets. Sowohl CEE als auch asiatische Aktienmärkte konnten kräftig zulegen. Risikoaversion seitens der Marktteilnehmer ist nur sporadisch festzustellen. Vom makroökonomisch sehr positivem Umfeld und positivem Marktsentiment gestützt, konnten sich Unternehmensanleihen sehr gut entwickeln. Credit Spreads (Kreditrisikoaufschläge über risikolosen Staatsanleihen), vor allem bonitätsschwächerer Unternehmen, verzeichneten gegen Ende des Berichtszeitraumes historische Tiefstände, was für ansprechende Ertragsentwicklung verglichen mit risikolosen Staatsanleihen sorgte. Der US-Dollar tendierte während des letzten Halbjahres deutlich schwächer und erreichte im April 2007 den Tiefpunkt gemessen zum Euro. Danach konnte der USD wieder etwas zulegen, wobei von einer signifikanten Trendumkehr nicht gesprochen werden kann. VOLKSBANK-INTERBOND und VOLKSBANK-EUROPA-RENTENFONDS 2

4 VOLKSBANK-INTERBOND Sehr geehrter Anteilsinhaber! Mit 31. Mai 2007 beendete der VOLKSBANK-INTERBOND, Miteigentumsfonds gemäß 20 InvFG, das erste Halbjahr des neunzehnten Rechnungsjahres. Das Fondsvermögen des VOLKSBANK-INTERBOND ist in diesem Zeitraum von EUR ,90 auf EUR ,44 gefallen, wobei zu berücksichtigen ist, dass per 15. Februar 2007 die Ausschüttung in Höhe von EUR 8,033 Mio. an die Anteilsinhaber ausbezahlt wurde. Der Anteilsumlauf ist in der ersten Hälfte des Rechnungsjahres 2006/2007 von Stück auf Stück gefallen. Der errechnete Wert eines VOLKSBANK-INTERBOND-Anteils betrug zur Hälfte des neunzehnten Rechnungsjahres EUR 62,90 je Anteil gegenüber EUR 67,48 am Ende des Rechnungsjahres 2005/2006. Unter Berücksichtigung der Wiederveranlagung der am 15. Februar 2007 erfolgten Ausschüttung von EUR 2,75 je Anteil, veränderte sich der Wert des VOLKSBANK-INTERBOND im Berichtszeitraum um 2,80 % 1) (Quelle: Oesterreichische Kontrollbank AG). Wir arbeiten nach den Qualitätsstandards der Vereinigung Österreichischer Investmentgesellschaften (VÖIG). Anlagepolitik. Das Zinsänderungsrisiko im Fonds wurde zuletzt gegenüber dem Benchmarkindex relativ gering gehalten, wobei dies insbesondere auf Großbritannien, am wenigsten für die USA zutraf. Das Hauptaugenmerk der Veranlagung lag weiterhin auf liquiden Anleihen mit guter bis sehr guter Schuldnerqualität. Auf den Kauf von Unternehmensanleihen wurde weitgehend verzichtet. Die Gewichtung des US-Dollars wurde im Wesentlichen taktisch gesteuert Die Gewichtung der Schwedischen Krone wurde zuletzt etwas reduziert. 1) Die Wert- und Ertragsentwicklungen von Investmentfonds können nicht mit Bestimmtheit vorausgesagt werden. Performanceergebnisse der Vergangenheit (Quelle: OeKB) lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds zu. Ausgabe- und Rücknahmespesen sind in der Performanceberechnung nicht berücksichtigt. 3

5 VOLKSBANK-INTERBOND Zusammensetzung des Fondsvermögens. Kurswert Kurswert per 30. November 2006 per 31. Mai 2007 Mio. EUR % Mio. EUR % Anleihen DKK 1,709 0,87 1,510 0,94 EUR 75,821 38,41 74,098 45,93 GBP 9,221 4,68 8,662 5,37 ISK 4,332 2,20 JPY 36,422 18,47 31,560 19,56 NOK 4,123 2,09 4,020 2,49 NZD 2,527 1,28 SEK 7,953 4,03 3,277 2,03 TRY 0,668 0,34 USD 34,238 17,37 31,530 19,54 Summe Anleihen 176,914 89,74 154,657 95,86 Investmentzertifikate VOLKSBANK-GOEAST-BOND 4,867 2,47 4,892 3,03 VOLKSBANK TOTAL RETURN CASH + 3,522 2,19 Summe Investmentzertifikate 4,867 2,47 8,414 5,22 Summe Wertpapiervermögen 181,781 92,21 163, ,08 Futures 0,150 0,08 0,035 0,02 Bankguthaben / -Verbindlichkeiten 11,864 6,02 4,406 2,74 Devisentermingeschäfte 0,021 0,01 Sonstige Vermögenswerte 3,331 1,69 2,728 1,69 Fondsvermögen 197, ,00 161, ,00 4

6 VOLKSBANK-INTERBOND Aufteilung des Fondsvermögens per 31. Mai 2007 in Prozent. Anleihen in sonstigen Währungen 10,83% Investmentzertifikate und sonstige Vermögenswerte abzüglich Bankverbindlichkeiten, Futures und Devisentermingeschäfte 4,14% Anleihen USD 19,54% Anleihen EUR 45,93% Anleihen JPY 19,56% 5

7 VOLKSBANK-INTERBOND Vermögensaufstellung zum 31. Mai Einschließlich Veränderungen im Wertpapiervermögen ab 1. Dezember 2006 bis 31. Mai ISIN Wertpapier- Stück Käufe/ Verkäufe/ Bestand Kurs Kurswert %-Anteil bezeichnung bzw. Whg. Zugänge Abgänge in EUR am Fondsim Berichtszeitraum vermögen AKTUELLER BESTAND RENTEN BÖRSENOTIERT FIXE VERZINSUNG DK ,0000% REALKREDIT DÄNEMARK 93-26/23C DKK % 105, ,83 0,04% DK ,0000% NYKREDIT 93-26/3C DKK % 104, ,95 0,09% DK ,0000% NYKREDIT 98-19/2C DKK % 100, ,70 0,81% AT ,6500% ÖSTERREICH EUR % 101, ,00 0,63% AT ,0000% ÖVAG EUR % 93, ,00 1,74% AT ,8750% SLBG. LANDESHYP.-BANK 00-12/1 EUR % 109, ,00 3,40% AT0000A ,1500% ÖSTERREICH 07-37/1/144A EUR % 93, ,00 2,31% BE ,0000% BELGIEN EUR % 102, ,00 0,64% DE ,6250% BRANDENBURG EUR % 93, ,00 2,04% DE ,7500% DEUTSCHLAND ) EUR % 102, ,00 2,22% DE ,5000% KREDITANSTALT F. WIEDERAUFBAU EUR % 93, ,00 2,90% DE ,2500% NÖ LANDESHYP.-BANK EUR % 101, ,00 1,57% DE ,7500% DEUTSCHE KREDITBANK AG EUR % 96, ,00 3,00% DE000A0N3YJ4 4,5000% BERLIN-HANNOVER HYPO.-BANK 07-19/149 EUR % 98, ,00 2,43% FR ,1250% VAUBAN MOBIL. GARANTIES S.A EUR % 96, ,00 0,60% GR ,7000% GRIECHENLAND ) EUR % 94, ,00 2,34% GR ,5000% GRIECHENLAND EUR % 94, ,00 0,59% HU ,2500% OTP JELZALOGBANK RESZVENYT EUR % 97, ,00 1,82% XS ,6250% BANK AMERIKA CORP EUR % 99, ,00 2,34% XS ,6250% LANDESBANK BERLIN EUR % 99, ,00 2,78% XS ,2500% CHINA EUR % 97, ,00 1,20% XS ,8750% HBOS TREASURY SERVICES PLC ) EUR % 91, ,00 2,28% XS ,2500% GENERALITAT VALENCIANA EUR % 91, ,00 1,41% XS ,0000% ALLIANZ FINANCE EUR % 94, ,00 1,46% GB ,7500% GROSSBRITANNIEN GBP % 96, ,79 3,95% US676167AJ88 1,8000% ÖSTERR. KONTROLLBANK AG JPY % 101, ,13 1,93% XS ,8000% ITALIEN JPY % 101, ,70 3,45% XS ,6000% PFANDBRIEFST. D. ÖSTERR. LH.-BANK JPY % 101, ,07 3,83% XS ,6500% DEUTSCHE BAHN FINANCE B.V JPY % 99, ,69 3,75% XS ,8000% INSTITUTO DE CREDITO OFICIAL JPY % 99, ,22 2,45% XS ,3000% TOYOTA MOTOR CREDIT CORP JPY % 99, ,42 2,25% NO ,5000% NORWEGEN NOK % 100, ,57 1,23% NO ,0000% NORWEGEN NOK % 103, ,04 1,26% SE ,0000% SCHWEDEN SEK % 101, ,36 2,03% FR ,2500% CADES USD % 99, ,57 1,83% US514890AG70 4,8750% LANDESBANK BADEN-WÜRTT. 5188/06-12 USD % 98, ,29 1,14% US683234RV21 5,1250% ONTARIO PROVINZ USD % 99, ,06 0,46% US912810FG86 5,2500% VEREINIGTE STAATEN VON AMERIKA USD % 102, ,10 2,12% US L09 4,8750% VEREINIGTE STAATEN VON AMERIKA USD % 100, ,93 1,06% XS ,5000% ÖSTERREICH USD % 102, ,91 0,94% 1) 2) gesamter Bestand verliehen davon verliehen 6

8 VOLKSBANK-INTERBOND ISIN Wertpapier- Stück Käufe/ Verkäufe/ Bestand Kurs Kurswert %-Anteil bezeichnung bzw. Whg. Zugänge Abgänge in EUR am Fondsim Berichtszeitraum vermögen XS ,0000% B.N.G USD % 103, ,81 2,38% XS ,6250% KREDITANSTALT F. WIEDERAUFBAU USD % 97, ,42 1,13% XS ,0000% LANDWIRTSCHAFTLICHE RENTENBANK USD % 98, ,49 1,37% XS ,2500% HBOS TREASURY SERVICES PLC USD % 99, ,90 2,52% XS ,1250% KOMMUNALBANK USD % 99, ,27 2,30% XS ,0000% RABOBANK NEDERLAND USD % 98, ,41 1,37% XS ,1250% KOMMUNALBANK USD % 99, ,80 0,46% VARIABLE VERZINSUNG XS ,2920% ÖVAG FINANCE LTD. 04-UNDATED EUR % 82, ,23 2,59% XS ,7810% AIB UK 1 L.P. 04-UNDATED EUR % 93, ,00 0,87% XS ,9710% WACHOVIA BANK EUR % 99, ,00 0,93% XS ,3980% MORGAN STANLEY EUR % 99, ,00 1,85% XS ,3760% OLD MUTUAL PLC. 05-UNDATED GBP % 97, ,06 1,42% XS ,5500% HBOS JPY % 99, ,48 1,88% INDEXANLEIHEN XS ,0000% FORTIS BANQUE LUXEMB. S.A USD % 102, ,28 0,47% SUMME DER BÖRSENOTIERTEN WERTPAPIERE EUR ,48 95,86% INVESTMENTZERTIFIKATE RENTENFONDS AT0000A00LF1 VOLKSBANK-GOEAST-BOND STK EUR 97, ,00 3,03% AT0000A04R16 VOLKSBANK TOTAL RETURN CASH+ (A) STK EUR 97, ,00 2,19% SUMME INVESTMENTZERTIFIKATE EUR ,00 5,22% SUMME DER WERTPAPIERE EUR ,48 101,08% BANKGUTHABEN / VERBINDLICHKEITEN EUR-VERBINDLICHKEITEN EUR ,73 4,60% GBP-GUTHABEN (55.700,61 GBP) EUR ,00 0,05% JPY-GUTHABEN ( ,00 JPY) EUR ,12 0,76% USD-GUTHABEN ( ,59 USD) EUR ,58 1,05% SUMME BANKGUTHABEN / VERBINDLICHKEITEN EUR ,03 2,74% FUTURES ZINSFUTURES (VERKAUF) EURO BUND 06/ KONTRAKTE EUR ,00 0,02% DEVISENTERMINGESCHÄFTE VERBINDLICHKEITEN GESCHLOSSENE POSITIONEN USD/EUR EUR ,26 0,01% SONSTIGE VERMÖGENSWERTE ZINSANSPRÜCHE EUR ,69 1,26% KEST AUS ANSPRÜCHEN EUR ,56 0,43% SUMME SONSTIGE VERMÖGENSWERTE EUR ,25 1,69% FONDSVERMÖGEN EUR ,44 100,00% 7

9 VOLKSBANK-INTERBOND DAVON VERLIEHENER BESTAND EUR ,00 6,10% UMLAUFENDE ANTEILE STK ANTEILSWERT EUR 62,90 DEVISENKURSE Vermögenswerte in fremder Währung wurden zu den folgenden Kursen vom 31. Mai 2007 in EUR umgerechnet. Dänische Kronen EUR 1 = DKK 7,4488 Englische Pfund EUR 1 = GBP 0,6794 Japanische Yen EUR 1 = JPY 163,7900 Norwegische Krone EUR 1 = NOK 8,1195 Schwedische Kronen EUR 1 = SEK 9,2945 US-Dollar EUR 1 = USD 1,3447 Während des Berichtszeitraumes getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung genannt sind. ISIN Wertpapier- Währung Käufe/ Verkäufe/ bezeichnung Zugänge Abgänge im Berichtszeitraum RENTEN BÖRSENOTIERT FIXE VERZINSUNG DE000A0BVA14 2,5000% ALLG. HYP.-BK. RHEINB. 389/05-10 EUR DE000NWB0329 3,8750% NRW BANK EUR NL ,0000% NIEDERLANDE EUR XS ,5000% ZÜRICH FINANCE INC EUR XS ,9160% OKO BANK EUR XS ,1630% HYPO REAL ESTATE BANK AG EUR XS ,0000% KAUPTHING BANK ISK XS ,0000% DEUTSCHE BANK AG ISK ISIN Wertpapier- Währung Käufe/ Verkäufe/ bezeichnung Zugänge Abgänge im Berichtszeitraum US45905UAT16 5,5000% WORLD BANK NZD XS ,0000% SVENSK EXPORTKREDIT AB NZD XS ,400% BARCLAYS BANK PLC TRY DE ,6250% DEPFA ACS BANK USD US515110AK00 3,6250% LANDWIRT. RENTENBANK USD US912828AT78 3,0000% VER. STAATEN V. AMERIKA USD XS ,0000% LANDESBANK BAD.-WÜRTT USD INDEXANLEIHEN XS ,0000% COMMONWEALTH BANK USD Wien, im Juni 2007 VOLKSBANK INVEST KAPITALANLAGE- GESELLSCHAFT M.B.H. Geschäftsführung Walter Wagner Manfred Stagl Günter Toifl Mag. Andreas Witzani 8

10 VOLKSBANK-EUROPA-RENTENFONDS Sehr geehrter Anteilsinhaber! Mit 31. Mai 2007 beendete der VOLKSBANK-EUROPA-RENTEN- FONDS, das erste Halbjahr des siebzehnten Rechnungsjahres. Das Fondsvermögen des VOLKSBANK-EUROPA-RENTEN- FONDS ist in diesem Zeitraum von EUR ,61 auf EUR ,48 gefallen, wobei zu berücksichtigen ist, dass per 15. Februar 2007 die Ausschüttung in Höhe von EUR 10,190 Mio. an die Anteilsinhaber ausbezahlt wurde. Der Anteilsumlauf ist in der ersten Hälfte des Rechnungsjahres 2006/2007 von Stück auf Stück gefallen. Der errechnete Wert eines VOLKSBANK-EUROPA-RENTEN- FONDS-Anteils betrug zur Hälfte des siebzehnten Rechnungsjahres EUR 74,69 je Anteil gegenüber EUR 79,35 am Ende des Rechnungsjahres 2005/2006. Unter Berücksichtigung der Wiederveranlagung der am 15. Februar 2007 erfolgten Ausschüttung von EUR 3,20 je Anteil, veränderte sich der Wert des VOLKSBANK- EUROPA-RENTENFONDS im Berichtszeitraum um 1,90 % 1) (Quelle: Oesterreichische Kontrollbank AG). Wir arbeiten nach den Qualitätsstandards der Vereinigung Österreichischer Investmentgesellschaften (VÖIG). Anlagepolitik. Das Zinsänderungsrisiko im Fonds wurde zuletzt gegenüber dem Benchmarkindex relativ gering gehalten, wobei dies insbesondere auf Großbritannien zutraf. Das Hauptaugenmerk der Veranlagung lag weiterhin auf liquiden Anleihen mit guter bis sehr guter Schuldnerqualität. Auf den Kauf von Unternehmensanleihen wurde weitgehend verzichtet. Die Gewichtung der Schwedischen Krone und des Britischen Pfunds wurde zuletzt etwas reduziert. 1) Die Wert- und Ertragsentwicklungen von Investmentfonds können nicht mit Bestimmtheit vorausgesagt werden. Performanceergebnisse der Vergangenheit (Quelle: OeKB) lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds zu. Ausgabe- und Rücknahmespesen sind in der Performanceberechnung nicht berücksichtigt. 9

11 Zusammensetzung des Fondsvermögens. VOLKSBANK-EUROPA-RENTENFONDS Festverzinsliche Wertpapiere Kurswert Kurswert per 30. November 2006 per 31. Mai 2007 Mio. EUR % Mio. EUR % DKK 1,069 0,43 0,947 0,49 EUR 190,630 75,44 153,170 78,17 GBP 29,922 11,84 21,556 11,00 ISK 5,629 2,23 NOK 5,412 2,14 5,277 2,69 SEK 9,885 3,91 5,134 2,62 TRY 2,830 1,12 1,574 0,80 Summe Anleihen 245,377 97,11 187,658 95,77 Investmentzertifikate VOLKSBANK TOTAL RETURN CASH + 3,913 2,00 Summe Investmentzertifikate 3,913 2,00 Summe Wertpapiervermögen 245,377 97,11 191,571 97,77 Futures 0,095 0,04 0,010 0,01 Bankguthaben / -Verbindlichkeiten 1,955 0,77 0,252 0,13 Sonstige Vermögenswerte 5,454 2,16 4,642 2,37 Fondsvermögen 252, ,00 195, ,00 10

12 VOLKSBANK-EUROPA-RENTENFONDS Aufteilung des Fondsvermögens per 31. Mai 2007 in Prozent. Anleihen in sonstige Währungen 6,60% Bankverbindlichkeiten, Futures und sonstige Vermögenswerte 2,23% Anleihen in GBP 11,00% Investmentzertifikate 2,00% Anleihen in EUR 78,17% 11

13 Vermögensaufstellung zum 31. Mai VOLKSBANK-EUROPA-RENTENFONDS Einschließlich Veränderungen im Wertpapiervermögen ab 1. Dezember 2006 bis 31. Mai ISIN Wertpapier- Stück Käufe/ Verkäufe/ Bestand Kurs Kurswert %-Anteil bezeichnung bzw. Whg. Zugänge Abgänge in EUR am Fondsim Berichtszeitraum vermögen AKTUELLER BESTAND RENTEN BÖRSENOTIERT FIXE VERZINSUNG DK ,0000% REALKREDIT DÄNEMARK 93-26/23C DKK % 105, ,83 0,03% DK ,0000% REALKREDIT DÄNEMARK 96-29/23D DKK % 104, ,57 0,05% DK ,0000% NYKREDIT 93-26/3C DKK % 104, ,95 0,07% DK ,0000% NYKREDIT 98-19/2C DKK % 100, ,85 0,34% AT ,6500% ÖSTERREICH ) EUR % 101, ,00 6,74% AT ,8000% ÖSTERREICH 03-13/2/144A 2) EUR % 96, ,00 4,93% AT ,0000% ÖVAG EUR % 93, ,00 1,91% AT0000A ,1500% ÖSTERREICH 07-37/1/144A EUR % 93, ,00 2,38% DE ,6250% BRANDENBURG EUR % 93, ,00 0,34% DE ,7500% DEUTSCHLAND ) EUR % 102, ,00 8,63% DE ,7500% BUNDESLÄNDER 18/04-10 EUR % 97, ,00 1,65% DE ,5000% KREDITANSTALT F.WIEDERAUFBAU EUR % 93, ,00 3,34% DE ,2500% NÖ LANDESHYP.-BANK AG EUR % 101, ,00 6,97% DE000A0N3YJ4 4,5000% BERLIN HANNOVER HYP.-BANK 07-19/149 EUR % 98, ,00 2,00% FR ,1250% VAUBAN MOBIL. GARANTIES S.A EUR % 96, ,00 0,98% FR ,0000% FRANKREICH ) EUR % 90, ,00 2,02% GR ,5000% GRIECHENLAND EUR % 99, ,00 2,19% GR ,5000% GRIECHENLAND EUR % 94, ,00 2,90% HU ,2500% OTP JELZALOGBANK RESZVENYT EUR % 97, ,00 1,75% NL ,0000% NIEDERLANDE ) EUR % 96, ,00 4,44% NL ,5000% NIEDERLANDE EUR % 103, ,00 6,32% XS ,6250% BANK AMERIKA CORP EUR % 99, ,00 2,43% XS ,2500% CHINA EUR % 97, ,00 1,19% XS ,0000% NORDDT. LANDESBANK LUXEMBURG EUR % 95, ,00 1,95% XS ,2500% GENERALITAT VALENCIANA EUR % 91, ,00 1,63% XS ,5000% CITIGROUP INC EUR % 91, ,00 3,25% XS ,0000% WM COVERED BOND PROGRAM EUR % 94, ,00 1,60% XS ,0000% ALLIANZ FINANCE EUR % 94, ,00 1,92% XS ,7500% STAATSHYPOTHEK EUR % 95, ,00 1,46% GB ,7500% GROSSBRITANNIEN GBP % 96, ,69 4,70% XS ,6250% BANK AUSTRIA AG GBP % 98, ,87 0,81% XS ,0000% ANGLO IRISH BANK CORP. PLC GBP % 99, ,97 1,49% XS ,0000% BRADFORD & BINGLEY PLC GBP % 99, ,22 2,24% NO ,5000% NORWEGEN NOK % 100, ,49 1,33% NO ,0000% NORWEGEN NOK % 103, ,06 1,36% SE ,0000% SCHWEDEN SEK % 101, ,33 2,62% XS ,5000% EUROPÄISCHE INVESTITIONSBANK TRY % 93, ,22 0,80% 1) 2) 3) 4) davon verliehen davon verliehen gesamter Bestand verliehen davon verliehen 12

14 VOLKSBANK-EUROPA-RENTENFONDS ISIN Wertpapier- Stück Käufe/ Verkäufe/ Bestand Kurs Kurswert %-Anteil bezeichnung bzw. Whg. Zugänge Abgänge in EUR am Fondsim Berichtszeitraum vermögen VARIABLE VERZINSUNG XS ,2920% ÖVAG EUR % 82, ,67 2,55% XS ,7810% AIB UK 1 L.P. 04-UNDATED EUR % 93, ,00 0,71% XS ,3760% OLD MUTUAL PLC. 05-UNDATED GBP % 97, ,09 1,75% SUMME DER BÖRSENOTIERTEN WERTPAPIERE EUR ,81 95,77% INVESTMENTZERTIFIKATE RENTENFONDS AT0000A04R16 VOLKSBANK TOTAL RETURN CASH+ (A) STK EUR 97, ,00 2,00% SUMME INVESTMENTZERTIFIKATE EUR ,00 2,00% SUMME DER WERTPAPIERE EUR ,81 97,77% BANKGUTHABEN / VERBINDLICHKEITEN EUR-VERBINDLICHKEITEN EUR ,55 0,11% GBP-GUTHABEN ( ,15 GBP) EUR ,15 0,02% SUMME BANKGUTHABEN / VERBINDLICHKEITEN EUR ,70 0,13% FUTURES ZINSFUTURES (VERKAUF) LONG GILT FUTURE 09/ KONTRAKTE EUR 9.935,24 0,01% SONSTIGE VERMÖGENSWERTE ZINSANSPRÜCHE EUR ,93 1,78% KEST AUS ANSPRÜCHEN EUR ,68 0,59% SUMME SONSTIGE VERMÖGENSWERTE EUR ,61 2,37% FONDSVERMÖGEN EUR ,48 100,00% DAVON VERLIEHENER BESTAND EUR ,00 24,07% UMLAUFENDE ANTEILE STK ANTEILSWERT EUR 74,69 13

15 VOLKSBANK-EUROPA-RENTENFONDS DEVISENKURSE Vermögenswerte in fremder Währung wurden zu den folgenden Kursen vom 31. Mai 2007 in EUR umgerechnet. Dänische Kronen EUR 1 = DKK 7,4488 Englische Pfund EUR 1 = GBP 0,6794 Norwegische Krone EUR 1 = NOK 8,1195 Schwedische Kronen EUR 1 = SEK 9,2945 Türkische Lire EUR 1 = TRY 1,7775 Während des Berichtszeitraumes getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung genannt sind. ISIN Wertpapier- Währung Käufe/ Verkäufe/ bezeichnung Zugänge Abgänge im Berichtszeitraum RENTEN BÖRSENOTIERT FIXE VERZINSUNG AT ,0000% ÖSTERREICH 99-09/2 EUR DE000A0BVA14 2,5000% ALLGEM. HYP.-BANK 389/05-10 EUR DE000NWB0329 3,8750% NRW BANK EUR FR ,0000% FRANKREICH EUR NL ,0000% NIEDERLANDE EUR XS ,6250% LANDESBANK BERLIN EUR XS ,5000% ZÜRICH FINANCE INC EUR XS ,8750% HBOS TREASURY SERV. PLC EUR XS ,9960% DANSKE BANK EUR GB ,0000% GROSSBRITANNIEN GBP XS ,0000% KAUPTHING BANK ISK XS ,0000% DEUTSCHE BANK AG ISK XS ,400% BARCLAYS BANK PLC TRY Wien, im Juni 2007 VOLKSBANK INVEST KAPITALANLAGE- GESELLSCHAFT M.B.H. Geschäftsführung Walter Wagner Manfred Stagl Günter Toifl Mag. Andreas Witzani 14

16 Von der Volksbank Invest Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. verwaltete Publikumsfonds. VOLKSBANK-RENT VOLKSBANK-GELD-RENT VOLKSBANK-MÜNDEL-RENT ZEUS-RENT VOLKSBANK-INTERBOND VOLKSBANK-EUROPA-RENTENFONDS ZEUS-LIQUID VOLKSBANK-DOLLAR-RENT VOLKSBANK-CORPORATE-BOND-FUND VOLKSBANK-INTER-INVEST ÄRZTEBANK-FONDS VOLKSBANK-RESERVE AUSTRO-GARANT Pensionsinvestmentfonds Österreich gemäß 23a ff InvFG, VOLKSBANK-AMERIKA-INVEST VOLKSBANK-EUROPA-INVEST VOLKSBANK-PACIFIC-INVEST VOLKSBANK-DIVIDEND-INVEST VOLKSBANK-SMILE VOLKSBANK-QUARTETT-SICHERHEIT VOLKSBANK-QUARTETT-ERTRAG VOLKSBANK-QUARTETT-WACHSTUM VOLKSBANK-MODERN-TIMES VB-UNION MIX: GLOBAL ALTERNATIVE SELECTION Miteigentumsfonds gemäß 20a InvFG, MULTI-ASSET-PORTFOLIO Miteigentumsfonds gemäß 20a InvFG, AMERICAN SELECTION EUROPEAN SELECTION WORLD SELECTION V4 VERMÖGENSMANAGEMENT BALANCE Miteigentumsfonds gemäß 20a InvFG, V4 VERMÖGENSMANAGEMENT IMPULS Miteigentumsfonds gemäß 20a InvFG, VB 1 VOLKSBANK-CONVERTIBLE-BOND-FUND VOLKSBANK-GOEAST-INVEST VOLKSBANK-GOEAST-BOND Miteigentumsfonds gemäß 20 InvFG. i2g-95 i2g-100 I2-STOCK I2V-PROTECT ADVISORY VORSORGEFONDS VOLKSBANK ABS FUND Miteigentumsfonds gemäß 20 InvFG; DYNAMIC-ASSET-PORTFOLIO Miteigentumsfonds gemäß 20a InvFG, VOLKSBANK-TOTAL-RETURN-CASH + VB-ČESKÝ-DLUHOPISOVÝ-FOND Miteigentumsfonds gemäß 20 InvFG. 15