Wertsteigerung durch operative Massnahmen

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Eva Sternberg
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1 Wertsteigerung durch operative Massnahmen Dr. Karl Spielberger Zürich, 7. März 2012 Orlando Management Schweiz AG - Vertraulich

2 Agenda» Vorstellung SSVP» Beispiele operativer Massnahmen» Flensburger Schiffbau-Gesellschaft» Solvadis» Toga Food» Fazit Orlando Management Schweiz AG - Vertraulich 2

Eckdaten zu Special Situation Venture Partners (SSVP) Orlando Familie mit Büros in München, Mailand und Zürich sowie rund 50 Mitarbeitern Für Buyout DACH Länder derzeit dritter Fonds mit über 200 Mio.

3 Eckdaten zu Special Situation Venture Partners (SSVP) Orlando Familie mit Büros in München, Mailand und Zürich sowie rund 50 Mitarbeitern Für Buyout DACH Länder derzeit dritter Fonds mit über 200 Mio. Mitteln im Investitionsmodus Exklusiv beraten durch Orlando Management AG und Orlando Management Schweiz AG Spezialsituationen als Investitionsfokus Auszug aus dem aktuellen Beteiligungsportfolio von SSVP II: Orlando Management Schweiz AG - Vertraulich 3

4 Investitionsspektrum von SSVP Bei Sondersituationen sind verschiedene Ausgangssituationen denkbar Perle mit Schönheitsfehler Underperformer Restrukturierung Positive EBIT Marge Gute Marktposition/ attraktive Industriestruktur Werthaltige Bilanz Fehlende Nachfolge, fehlendes Controlling, "Out"-Branchen, Streit unter Gesellschaftern, komplexe Strukturen, grosse Kunden- oder Lieferanten- Einzelrisiken etc. Ergebnis um die Nulllinie Verbesserungspotential durch operative Massnahmen Fehlendes Management Ausschluss Kriterien: - Sunset Industrien - Kein gesunder Kern - Start Ups Operative Probleme trotz eines gesunden Kerns Bilanzprobleme durch hohe Verschuldung oder hohe Pensionsrückstellungen Fehlendes Management Komplexe Ausgründungen aus Konzernen Orlando Management Schweiz AG - Vertraulich 4

5 Operative Differenzierungsfaktoren SSVP Eigene Erfahrung der Partner als Geschäftsführer oder in substanziellen Managementpositionen Derzeit 6 Operations Manager in Beteiligungsgesellschaften vor Ort Generell überdurchschnittlich hohes Zeitcommittment für Coaching der Beteiligungsgesellschaften Beteiligungen mit Möglichkeit operativer Einflussnahme durch SSVP sind willkommen! Anteil Wertsteigerung durch operative Massnahmen in SSVP Fonds seit Gründung: > 60% Orlando Management Schweiz AG - Vertraulich 5

6 Praxisbeispiel Solvadis (D) Orlando Management Schweiz AG - Vertraulich 6

7 Praxisbeispiel Solvadis (D) Kurzbeschreibung: Grosshandel von Schwefel, Schwefelsäure, Methanol Aktiv in Deutschland, Benelux, Mittelmeerraum Bei Übernahme in 2004: rund 450 Mio. Umsatz; EBIT negativ Operative Massnahmen durch SSVP: Verkauf verlustreicher Einheiten/Produkten/Geografien Stabilisierung und Ausbau des Handelsgeschäftes Personalaufbau im Kerngeschäft Schliessung eines Distributionszentrums Professionalisierung der Managementfähigkeiten (Einkauf, Vertrieb) Operations Manager von SSVP als CEO Situation heute: Seit 2005 konsistent EBIT positiv Über CHF 1 Mrd. Umsatz Weiteres Wachstum / Zukäufe geplant HANDELSVOLUMEN KERNGESCHÄFT in Mio. t 0,5 > 25% pa. CAGR > Orlando Management Schweiz AG - Vertraulich 7

8 Praxisbeispiel Flensburger Schiffbau-Gesellschaft (D) Orlando Management Schweiz AG - Vertraulich 8

9 Praxisbeispiel Flensburger Schiffbau-Gesellschaft (D) Kurzbeschreibung Weltweit führend in Konzeption und Design von RoRo Fährschiffen (ca. 35% Marktanteil) 700 Mitarbeiter in Engineering und Produktion Hoher Anteil an Outsourcing osteuropäischer Lieferanten Bei Übernahme in 2008: Rund 250 Mio. Umsatz, EBIT positiv Operative Massnahmen durch SSVP Eintritt in das Offshore Segment Substantielle Verbesserungen in den Einkaufskontrakten Neuverhandlung der Working Capital Covenants Fokus auf Prototypenproduktion Operations Manager von SSVP in Einkauf/Strategie ANZAHL AUSGELIEFERTE SCHIFFE Situation heute: Order Buch bis Anfang 2014 Konsistent positive EBIT Margen Orlando Management Schweiz AG - Vertraulich 9

10 Praxisbeispiel Toga Food SA (CH) Orlando Management Schweiz AG - Vertraulich 10

11 Praxisbeispiel der Toga Food SA (CH) Kurzbeschreibung: Grosshändler/ Importeur von Süss und Dauerbackwaren Grösster Importeur von deutschem Lebkuchen und italienischem Panettone in die Schweiz Kauf aus Nachfolgesituation Rund CHF 40 Mio. Umsatz, EBIT positiv Operative Unterstützung durch SSVP Preisverhandlungen mit Grosskunden FX Policy Implementierung Wachstumsstrategie Add-on Akquisitionen Situation heute: Preisgefüge stabilisiert Wachstumsbereiche identifiziert Add-on Akquisitionsprozess läuft Orlando Management Schweiz AG - Vertraulich 11

Operativer Stellhebel je nach Situation unterschiedlich Weitere Portfolio Unternehmen Operative Massnahmen Operations Manager vor Ort?

12 Operativer Stellhebel je nach Situation unterschiedlich Weitere Portfolio Unternehmen Operative Massnahmen Operations Manager vor Ort? Fokus auf Kernkompetenz Optimierung Neukunden akquisition Schliessung einer Produktlinie Nein Buy & Build Kundenentwicklung Ja (4) Umsatzsteigerung (sales Initiative) Erweiterung des Geschäftsmodelles Ja Buy & Build Nein Orlando Management Schweiz AG - Vertraulich 12

13 Fazit SSVP sucht typischerweise Beteiligungen, in denen operative Unterstützung notwendig ist Durch die operative Erfahrung und operativen Ressourcen kann SSVP substantiellen Wert bei Beteiligungen schaffen Operative Fähigkeiten können nicht von heute auf morgen aufgebaut werden, sondern müssen Teil der Kultur, des Investitionsfokus und der Personalstruktur sein Orlando Management Schweiz AG - Vertraulich 13

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