Privatisierung der internationalen Verkehrsflughäfen in Deutschland

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1 Dirk Rekhe Privatisierung der internationalen Verkehrsflughäfen in Deutschland Mit einem Geleitwort von Prof. Dr. Dr. Ann-Kristin Achleitner DeutscherUniversitätsVerlag GABLER VIEWEG WESTDEUTSCHER VERLAG

2 Inhaltsverzeichnis Abkürzungsverzeichnis XV Tabellenverzeichnis ' XXI Abbildungsverzeichnis XXIII I Einleitung 1 1 Problemstellung und Gang der Untersuchung 1 2 Begriffliche und funktionale Grundlagen Begriffsdefinitionen Funktionen von Flughafen 9 II Unternehmensorganisationen und Wettbewerbsstruktur der Flughäfen im Wandel 11 1 Unternehmensorganisationen von Flughäfen Internationaler Überblick Bundesrepublik Deutschland 15 2 Wettbewerbsstruktur der Flughäfen vor der Liberalisierung Institutioneller Rahmen International Bundesrepublik Deutschland Marktstruktur Angebotskonzentration Markteintrittsbarrieren \ Marktsegmentierung Intermodaler Wettbewerb * Marktergebnis und Marktentwicklung 30 3 Maßnahmen zur Liberalisierung der Luftverkehrsmärkte und ihre Auswirkungen Darstellung der Liberalisierungsmaßnahmen Luftverkehr deutscher Flughäfen Internationaler Luftverkehr Binnenluftverkehr Luftverkehrsinfrastruktur 37

3 3.2 Auswirkungen der Liberalisierung Zunahme des Luftverkehrs und resultierender Kapazitätsbedarf der Flughäfen Intensivierung des Wettbewerbs zwischen den Flughäfen Wettbewerb mit europäischen Hubs Wettbewerb der deutschen Flughäfen Sonstige Gründe für die Erosion der Erlöse 50 4 Zwischenzusammenfassung 51 III Ziele, Rahmenbedingungen und Mechanismen zum Interessenausgleich bei der Privatisierung von Flughäfen 53 1 Ziele der Privatisierung von Flughäfen Entlastung der öffentlichen Haushalte Steigerung der Wettbewerbsfähigkeit der Flughäfen Erhöhung der internen Effizienz Theoretischer Erklärungsansatz Ergebnisse empirischer Studien Erhöhung des Erlös- und Finanzierungspotentials Politische Ziele 69 2 Rahmenbedingungen bei der Privatisierung von Flughäfen Institutioneller Rahmen Politischer Rahmen Verkehrs- und sicherheitspolitische Bedingungen Wettbewerbspolitische Bedingungen Regionalpolitische Bedingungen Umweltpolitische Bedingungen, Voraussetzungen aus Sicht privater Investoren 80 3 Interessenkonflikte und Ausgleichsmechanismen Identifikation potentieller Interessenkonflikte Mechanismen zum Interessenausgleich Interessenausgleich bei ausgewählten Problemfeldern Wettbewerbspolitik Infrastrukturangebot, Umweltschutz Sicherheit 102

4 XI 4 Zwischenzusammenfassung 104 IV Determinanten bei der Auswahl der Privatisierungsform Flughafenspezifische Ziele der öffentlichen Eigentümer Gewichtung der Privatisierungsziele Umfang privater Beteiligung Kooperationen und Integrationen von Flughäfen Identifikation von Feldern zur Kooperation und Integration Formen der Kooperation und Integration Privatisierung einzelner Flughäfen versus Verbund-Privatisierung Eigenschaften der Privatisierungsobjekte Verkehrswirtschaftliche Eigenschaften Größe des Einzugsgebietes und landseitige Verkehrsanbindung Verkehrsstruktur Passagierstruktur Hub-Funktion Erweiterungsfähigkeit der Kapazität und Betriebsrestriktionen Finanzwirtschaftliche Eigenschaften Kostenstruktur von Flughäfen Erlösquellen von Flughäfen Messung des Erfolges Zwischenzusammenfassung 145 V Darstellung und Bewertung der Privatisierungsalternativen für Flughäfen Überblick über die Art der Investoren und die Privatisierungsalternativen Typologisierung der Investoren Überblick über die Privatisierungsalternativen Formen der dauerhaften Privatisierung Börseneinführung Anwendungsgründe und mögliche Probleme Anforderungen an die Flughäfen als Emittenten Allgemeine Mindestanforderungen an die Börsenfähigkeit Flughafenspezifische Voraussetzungen für einen Börsengang Verkehrswirtschaftliche Eigenschaften Finanzwirtschaftliche Eigenschaften 160

5 XII Ausgestaltung des Emissionskonzeptes Festlegung des Emissionsvolumens IPO-spezifische Instrumente zur Sicherung der öffentlichen Interessen Wahl der Aktiengattung 'Special Shares'und Satzungsbestimmungen Targeting Ownership, Bestimmung des Börsenplatzes und des Marktsegmentes Bestimmung des Emissionspreises, Allgemeine Einflußfaktoren Einfluß von Informationsasymmetrien Beurteilung im Hinblick auf die Zielerfüllung der Privatisierung Anteils-oder Vermögensveräußerung Anwendungsbereiche Ausgestaltung des Veräußerungskonzeptes Verfahren der Veräußerung Möglichkeiten zur Sicherung der Interessen der Beteiligten Faktoren für die Wahl zwischen Anteils- oder Vermögensveräußerung Beurteilung im Hinblick auf die Zielerfullung der Privatisierung Management Buy-Out Durchführung Anwendungsvoraussetzungen Anwendungsbereiche ' Rechtliche und steuerliche Besonderheiten Beurteilung im Hinblick auf die Zielerfüllung der Privatisierung Formen der zeitlich begrenzten Privatisierung Betreiber-und Kooperationsmodelle Charakterisierung der Durchführungsformen und Anwendungsbereiche Beurteilung im Hinblick auf die Zielerfüllung der Privatisierung Konzessionsmodelle, Charakterisierung der Durchführungsform und Anwendungsbereiche Analyse ausgewählter Konzessionsformen Build-Operate-Transfer Build-Own-Operate-Transfer 2.13

6 xm Lease-Develop-Operate Determinanten der Konzessionsdauer Beurteilung im Hinblick auf die Zielerfüllung der Privatisierung Zwischenzusammenfassung 220 VI Privatisierungsmöglichkeiten für die Flughäfen in der Bundesrepublik Deutschland Überblick und Bewertung bisheriger Privatisierungsverfahren Flughafen Berlin Brandenburg Holding Flughafen Düsseldorf Flughafen Hamburg Flughafen Hannover Flughafen Frankfurt Struktur und Ziele der öffentlichen Eigentümer Analyse der Verkehrs- und finanzwirtschaftlichen Eigenschaften Privatisierungsempfehlung Flughafen Köln/Bonn Struktur und Ziele der öffentlichen Eigentümer Analyse der Verkehrs- und finanzwirtschaftlichen Eigenschaften Privatisierungsempfehlungen Flughafen München Struktur und Ziele der öffentlichen Eigentümer Analyse der Verkehrs-und finanzwirtschaftlichen Eigenschaften Privatisierungsempfehlung Überblick über Privatisierungsmöglichkeiten der übrigen Verkehrsflughäfen 288 VII Zusammenfassung der Ergebnisse 299 Literaturverzeichnis 309 Verzeichnis der Geschäftsberichte und Jahresabschlüsse 358 Verzeichnis der juristischen Quellen 362